尹星

泛舟再次提前一個(gè)多月預(yù)判了指數(shù)的階段低點(diǎn)，與以往不同的是，這次對象是恒生指數(shù)。

滬指、恒指甚至于納斯達(dá)克運(yùn)作的本質(zhì)都是相仿的，指數(shù)的波動(dòng)從來都是比板塊及個(gè)股更容易判斷。如果能把個(gè)股做精了，同時(shí)多學(xué)習(xí)些宏觀及趨勢的知識(shí)，此時(shí)再去預(yù)判指數(shù)的趨勢就是降維打擊了。

你把判斷恒指趨勢的過程以及其未來你認(rèn)為的趨勢和大伙聊聊唄。

2月初恒指差不多在21800一線的時(shí)候，我在微博上寫了篇關(guān)于下一次恒指何時(shí)會(huì)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)的策略。

文章內(nèi)給了一個(gè)恒指中性波動(dòng)區(qū)間，其下軌是18860點(diǎn)，本周一恒指擊穿18860點(diǎn)，最低下探至18829.11點(diǎn)，在18860點(diǎn)下方運(yùn)行大致20分鐘左右就展開回升，此時(shí)我的觀點(diǎn)是，先去20000-21000點(diǎn)區(qū)間之后再觀察。

：18860點(diǎn)難道不會(huì)成為這輪恒指反攻的起點(diǎn)么？

當(dāng)時(shí)設(shè)定這個(gè)點(diǎn)位時(shí)，硅銀、瑞信都沒出事。這是一個(gè)恒指正常技術(shù)性自由落體的極端點(diǎn)位，但當(dāng)前遇到了歐美引發(fā)的金融危機(jī)，且后續(xù)應(yīng)該還會(huì)持續(xù)發(fā)酵。此時(shí)就不能去斷言這就是一個(gè)最低點(diǎn)，只能先判斷會(huì)有一次較大力度的反抽。而且按照指數(shù)波動(dòng)的原理，大多數(shù)的下行都分兩到三段，當(dāng)下恒指只完成了一段，先讓其運(yùn)行到20000-21000點(diǎn)區(qū)間后再判斷吧。這么一個(gè)波動(dòng)，指數(shù)短期內(nèi)也有6%-10%的上升空間了，對應(yīng)部分行業(yè)或者ETF僅四個(gè)交易日上漲都不止10%了，一步步來，不急。這些波動(dòng)都是階段性的，趨勢上就是牛市，在整個(gè)牛市的過程中，會(huì)有多次這樣的波動(dòng)，都是給沒上車的投資者一次機(jī)會(huì)，或者已經(jīng)在車上的人通過部分倉位的交易做出超額收益。

那么A股呢？本周的反彈是否預(yù)示著調(diào)整結(jié)束？

我首選的判斷是，調(diào)整沒有結(jié)束，這里的反彈和恒指一樣，都是可以預(yù)期的，最難預(yù)測的不是反彈的起點(diǎn)，而是這輪反彈是什么級(jí)別的上漲。

我覺得滬指或者中證500之前的回踩太淺，下蹲幅度不夠，同時(shí)周期太短，無法形成強(qiáng)有力的上漲態(tài)勢。但是考慮到當(dāng)下是牛市的初期，其實(shí)大伙有沒有想過，即便你買在了反彈的起點(diǎn)，后續(xù)還會(huì)有一次震蕩，你的買點(diǎn)也會(huì)是階段的低點(diǎn)。大伙又不是職業(yè)玩家，別刻意強(qiáng)求最低點(diǎn)，這么說吧，即便給你買到了最低點(diǎn)，你的收益也不會(huì)比晚你一周兩周入場的職業(yè)玩家高。買在趨勢起點(diǎn)區(qū)域，能賣在頭部區(qū)域，對于絕大多數(shù)人來說，已經(jīng)足夠了。今年對我來說最堅(jiān)持的觀點(diǎn)就一個(gè)，現(xiàn)在是牛市初期，有震蕩就買，大跌大買，就那么簡單。

你有一句話我很同意，對于大多數(shù)人來說，看準(zhǔn)指數(shù)就足夠了，跟著指數(shù)的波動(dòng)投指數(shù)ETF或者基金就完事了。但能判斷指數(shù)的波動(dòng)談何容易?。?/p>

沒事，大致的區(qū)間我會(huì)在這里和大家交流，判斷指數(shù)的方法，這次4月來北京還會(huì)跟大家當(dāng)面細(xì)聊，指數(shù)的預(yù)測不難。

本周加息落地，加息周期結(jié)束的預(yù)期更加明確，市場圍繞60日線震蕩轉(zhuǎn)強(qiáng)，形勢逐步變得樂觀起來。

2月以來，美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”控通脹，釋放給市場的信號(hào)是，基準(zhǔn)利率會(huì)抬高到6%，并且斜率也會(huì)抬升到0.5%/次。但是近期的銀行系統(tǒng)動(dòng)蕩導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)被動(dòng)向市場注入大量流動(dòng)性，他們既要控通脹，又要防風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)在是太難了。他們在那瞎折騰，導(dǎo)致了美元/美債收益率下行，對于A股來說，外部壓力就小了許多，加上政策面釋放了降準(zhǔn)的利好，市場轉(zhuǎn)暖也就水到渠成。

當(dāng)前市場主線倒是挺清晰，還是上周蕭蕭聊到的兩條線，一條線是“中特估”價(jià)值藍(lán)籌線，主打低估值央企（一帶一路）負(fù)責(zé)搭臺(tái)帶節(jié)奏，另一條線就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)成長線負(fù)責(zé)帶人氣。

本周的電信運(yùn)營商沒有等到4月就出現(xiàn)了明顯的超買修正，市場轉(zhuǎn)攻人工智能線，尤其是與“數(shù)字中國”主題高度重合的算力和數(shù)據(jù)通信、芯片等方向，主打20年以來一直處于調(diào)整態(tài)勢的TMT板塊。2月我們就聊過，2023年環(huán)境類似2019年，目前看，市場幾乎就是在復(fù)制2019年5G的炒作路線，沿著數(shù)據(jù)+通信的各個(gè)方向展開。像PCB印制電路板這樣雪藏已久的板塊都能重出江湖，可見產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)散是非常快的，這種快速的擴(kuò)散，主要是轉(zhuǎn)向低位的電子科硬件為主。一般情況下，主題板塊炒作多以三個(gè)月為限，人工智能板塊從2月到現(xiàn)在已經(jīng)兩個(gè)月，從最初的炒數(shù)據(jù)模型再到炒算力、芯片再到炒AIGC的落地應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游輪動(dòng)基本輪了一遍，TMT板塊單日成交量占比40%，板塊已有過熱跡象，月有可能面臨著較大的調(diào)整壓力。

本周人工智能AI算力芯片出現(xiàn)主升，驕陽怎么看待？

看看鴻博股份、拓爾思、浪潮信息的周線，10周線都是絕對支撐，肯定是繼續(xù)看漲的，如果沒有利好，本周可能是震蕩修復(fù)10天線壓力，下周加速上漲，但是突發(fā)利好，直接人家就漲了。

從這點(diǎn)來說，10周線戰(zhàn)法對于絕對核心板塊的作用是巨大的，盯住這條線，每年抓幾只牛股其實(shí)不難。從KDJ指標(biāo)來說，是我們一直說的-10左右的買點(diǎn)條件，例如鴻博股份，你看看是不是這樣？

所以它們的上漲，除了基本面持續(xù)催化，技術(shù)面也是疊加得非常到位。

年后來看，市場就是盯著人工智能反復(fù)挖掘，別的板塊都基本淪為綠葉，經(jīng)過這波的算力加速，很多股票很難下手了，后面要用哪種思路去把握機(jī)會(huì)？

人工智能這波炒作的順序是，訓(xùn)練數(shù)據(jù)，模型算法，算力。首先說這三塊，我們之前說過，大漲過后還會(huì)有機(jī)會(huì)，出現(xiàn)一波明顯調(diào)整是好事情，類似這次。現(xiàn)在重申，如果再次調(diào)整下來，有技術(shù)結(jié)構(gòu)條件的依然是機(jī)會(huì)，比如云從XX，去看看60天線，還有多少天支撐，就會(huì)明白后面的機(jī)會(huì)在哪里，不是嗎？再看看類似XX曙光這樣品種的走勢，下面半年線很快就會(huì)上穿年線，這種結(jié)構(gòu)配合巨量和無法改變的基本面趨勢，重新調(diào)下來會(huì)沒有機(jī)會(huì)嗎？所以核心這幾塊還會(huì)有機(jī)會(huì)，惟一的問題是相對高，很多人會(huì)覺得不好下手罷了。再說說其他的，CHATGPT的本質(zhì)是調(diào)用市場已有的數(shù)據(jù)，把這些數(shù)字的文字理解直觀化，轉(zhuǎn)化為圖片以及視頻，來解決實(shí)際問題。這樣對相關(guān)的解碼芯片和解碼軟件進(jìn)行適配就是必然的。這個(gè)過程的核心是芯片的需求量和軟件的功能問題，還有安全性。這個(gè)過程所涉及到的芯片，存儲(chǔ)，數(shù)據(jù)中心都會(huì)受益。不少相關(guān)品種翻開圖形看都是底部位置，很多都是底部放量剛突破年線躍躍欲試的樣子，難道資金會(huì)視而不見？要知道，這波人工智能參與的資金量之大可是歷史級(jí)別的，本身這波算力加速后，很多股票都不會(huì)是頂部，何況底部趴著相關(guān)明確受益的，所以等這波核心方向短期加速結(jié)束后，分流出來的資金肯定會(huì)去挖掘底部細(xì)分，甚至說，踏空資金提前去挖掘。

半導(dǎo)體板塊周五大部分調(diào)整，又讓人想起“渣男”的屬性，不會(huì)結(jié)束了吧？

說半導(dǎo)體不好的，要么是拿錯(cuò)了品種，要么是買了前期漲幅較大的，本周恰好遇到了人家周線回調(diào)。其實(shí)周線回調(diào)到位的，恰好也是下周新的開始。所以說，再好的板塊節(jié)奏踏錯(cuò)了也很難受。就如這波算力龍頭鴻博股份，要是買到前高上，不也得跟著3周被套20%？

按照你的計(jì)算，指數(shù)還有3周左右就會(huì)出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)條件，現(xiàn)在除了當(dāng)下幾個(gè)已經(jīng)起來很多的熱點(diǎn)，還有沒有底部趴著的板塊？

還有一個(gè)面板，確定性比較強(qiáng)，從目前的研報(bào)分析看，都覺得二季度是底部起漲的開始，這個(gè)板塊核心就4只票，從這4只票的走勢上看，都是底部剛剛反轉(zhuǎn)的走勢。面板業(yè)績受價(jià)格影響的彈性是很大的，一旦大的指數(shù)環(huán)境徹底改變，再疊加本身困境反轉(zhuǎn)的基本面，機(jī)會(huì)可能也不小。