北京大成（洛陽）律師事務(wù)所 谷站營

當(dāng)前，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，許多國有企業(yè)為了能夠在競爭中獲得更多的發(fā)展空間，在諸多發(fā)展領(lǐng)域開始了大規(guī)模的投資運營。但是，在實際的發(fā)展過程中，受到社會多種因素的影響，很多國有企業(yè)的發(fā)展之路并不一帆風(fēng)順，甚至還有許多公司投資不當(dāng)導(dǎo)致公司出現(xiàn)了一些債務(wù)危機。在國有企業(yè)投融資的過程中，需要加強風(fēng)險的防范，以便于其更好地進行發(fā)展。

一、國有企業(yè)改革與投融資發(fā)展的意義分析

從國有企業(yè)日常經(jīng)營與管理的實際成效與對應(yīng)內(nèi)容方面出發(fā)，對國有企業(yè)內(nèi)各類投融資展開完善的管理工作，屬于相關(guān)工作者的重要工作內(nèi)容與工作組成部分，可以有效地對不同國有企業(yè)之間的經(jīng)濟運營以及合作關(guān)系展開完善的規(guī)劃工作。國有企業(yè)之間在進行投融資的簽訂工作時，需要站在雙方平等且自由的原則之上。不同公司在完成簽字蓋章工作后，當(dāng)前投融資內(nèi)容變具備了對應(yīng)的法律效應(yīng)，受到法律的管理與保護。并且國有企業(yè)在推進日常的投融資履行工作時，如果存在有投融資之中的一方存在有違反投融資條款的情況，則違反投融資的國有企業(yè)則需要根據(jù)投融資之中所制定的內(nèi)容以及國家法律法規(guī)，來進行相應(yīng)的賠償工作。如果違反投融資的國有企業(yè)沒有進行及時且完善的賠償工作，另一方國有企業(yè)則可以充分利用我國法律條款之中的相應(yīng)內(nèi)容，來對違約方進行強制執(zhí)行[1]。

我國高度重視但對于投融資的現(xiàn)代化管理工作內(nèi)容，其主要目的便是為了能夠更進一步的提升國有企業(yè)法律風(fēng)險的控制成效，規(guī)避各類容易對國有企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生大量負面影響的投融資風(fēng)險以及投融資問題。通常情況下，容易對國有企業(yè)內(nèi)部日常管理與經(jīng)濟效益造成嚴重負面影響與破壞的因素，常常集中在國有企業(yè)之間所簽訂的各類投融資協(xié)議之中，如果當(dāng)前投融資內(nèi)部存在有大量法律風(fēng)險，則會直接降低國有企業(yè)的日常經(jīng)營與管理成效。從這方面出發(fā)，國有企業(yè)相關(guān)人員在日常工作展開過程中，需要充分重視起投融資法之中對于風(fēng)險的管理管控成效，對各類風(fēng)險性問題進行規(guī)避，從而帶動國有企業(yè)進行更為完善的現(xiàn)代化經(jīng)濟建設(shè)與發(fā)展。這也是優(yōu)化國有企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營管理成效與效率的主要方式。

二、我國國有企業(yè)投融資法律風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

（一）缺乏法律意識

從當(dāng)前社會發(fā)展階段與社會建設(shè)成效來進行分析，許多國有企業(yè)再日常經(jīng)營與管理的過程中，領(lǐng)導(dǎo)人員與管理人員，并沒有充分重視起國有企業(yè)內(nèi)部的投融資管理成效，導(dǎo)致國有企業(yè)整體法律風(fēng)險管控意識與能力存在較大缺陷，無法對國有企業(yè)經(jīng)營與投融資簽訂過程中存在的法律風(fēng)險進行把控，投融資管理內(nèi)容不具備現(xiàn)代化的靈活性與時效性。在另一方面，許多國有企業(yè)受到現(xiàn)代化市場經(jīng)濟等方面的影響，過度追求眼前的利益，從而導(dǎo)致國有企業(yè)過分盲目的追求自身快速建設(shè)與發(fā)展，從不同方面去降低國有企業(yè)的經(jīng)營管理成本，從而擴大利潤獲得空間，忽略了國有企業(yè)投融資管理過程中對于法律風(fēng)險的預(yù)估以及判斷。這類問題的存在，使得國有企業(yè)在日常建設(shè)與發(fā)展方面缺乏完善的法律指導(dǎo)，在法律人才選聘與培養(yǎng)方面也存在著較大的缺口。國有企業(yè)管理層與領(lǐng)導(dǎo)層自身不具備完善的法律意識，也會直接導(dǎo)致國有企業(yè)無法對各類法律風(fēng)險展開完善的掌控工作，進而極易在進行投融資簽訂的過程中，造成許多法律漏洞，進而為國有企業(yè)帶來相對較多的法律風(fēng)險[2]。

（二）投融資管理的動態(tài)管理機制分析

現(xiàn)階段，國內(nèi)許多國有企業(yè)在推進自設(shè)投融資的管理工作時，將靜態(tài)管理作為了主要的管理模式，從而在動態(tài)管理方式上存在較大的缺陷。這使得許多國有企業(yè)在日常經(jīng)營以及管理過程中，過多地將工作內(nèi)容放置在了投融資的擬定審核方面，而在投融資的內(nèi)容履行方面缺乏完善管控。這種情況的存在極易為國有企業(yè)帶來不可估摸的法律風(fēng)險與負面影響，不利于國有企業(yè)的長期發(fā)展與建設(shè)。在對現(xiàn)代化投融資展開制定與履行的過程中，國有企業(yè)內(nèi)部也不具備對應(yīng)的動態(tài)管理，法律風(fēng)險控制成效較低。

三、我國國有企業(yè)投融資法律風(fēng)險的類型

（一）國有企業(yè)投資中的法律風(fēng)險

在國有有企業(yè)進行發(fā)展的過程中，要想進行社會經(jīng)濟的發(fā)展以及經(jīng)濟效益的獲得，就需要在一定程度上進行投資和融資相關(guān)業(yè)務(wù)，在進行國有企業(yè)的投資業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，會面臨一定的法律風(fēng)險，尤其是在發(fā)展對外業(yè)務(wù)的過程中，要面臨相對于國內(nèi)業(yè)務(wù)更多的風(fēng)險，那么在進行國有企業(yè)的投資業(yè)務(wù)開展過程中，需要通過防范風(fēng)險，來保障企業(yè)長期發(fā)展。

1.外資審查方面的法律風(fēng)險

在國有企業(yè)進行投資之前，需要對相關(guān)的外資企業(yè)進行資格的審查和判斷，一些國有企業(yè)在進行對外投資以后，會發(fā)現(xiàn)，存在著完成相關(guān)的投資業(yè)務(wù)之后，一些企業(yè)存在著“卷資逃跑”的現(xiàn)象，這樣狀況的存在，嚴重影響國有企業(yè)正常的發(fā)展，還要彌補由于對外投資而造成的經(jīng)濟漏洞[3]。外資風(fēng)險是造成國有企業(yè)經(jīng)濟損失十分嚴重的一種投融資風(fēng)險，要想進行投融資風(fēng)險的防范，最重要的就是進行外資審查方面風(fēng)險的防范。

2.投資地法律規(guī)則缺乏認識的法律風(fēng)險

在發(fā)生相關(guān)對外業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險之后，一些國有企業(yè)內(nèi)部，并沒有設(shè)立專門的法律風(fēng)險防范以及應(yīng)對部門，在投資風(fēng)險發(fā)生之后，往往只能夠按照本國或者外國的規(guī)章制度進行糾紛的解決，甚至一些國有企業(yè)完全依賴于政府，這樣會在一定程度上損害自身的經(jīng)濟利益，而導(dǎo)致其現(xiàn)象的原因，完全是由于不懂得或者不完全了解相關(guān)的法律而引發(fā)的經(jīng)濟損失，而這些損失在一定程度上完全可以避免的。

3.產(chǎn)權(quán)不明晰的法律風(fēng)險

由于國有企業(yè)是社會經(jīng)濟發(fā)展過程中市場經(jīng)濟的主體，其地位的特殊性和主體性，造成了國有企業(yè)在進行經(jīng)濟活動的開展以及相關(guān)投融資業(yè)務(wù)時，存在著更多復(fù)雜的因素，尤其是對外盲目投資，嚴重地影響了國有企業(yè)的正常發(fā)展。在國有企業(yè)對外投資業(yè)務(wù)的開展中，產(chǎn)權(quán)方面的問題是其中十分復(fù)雜的一個方面，不僅要面對國內(nèi)的法律以及國內(nèi)的各種規(guī)章制度，更多的是需要承接國外投資企業(yè)所屬國家的相關(guān)制度和政策，這對于國有企業(yè)的投資業(yè)務(wù)來說存在著很多且很大的不確定性風(fēng)險。

（二）國有企業(yè)融資中的法律風(fēng)險

首先，部分國有企業(yè)面臨過度負債融資的法律風(fēng)險。隨著投融資體制的改革，國有企業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)由國家財政轉(zhuǎn)向國有銀行、再轉(zhuǎn)向資本市場，融資方式上由間接融資轉(zhuǎn)向直接融資和間接融資相結(jié)合，融資渠道上由單一轉(zhuǎn)向多元，但是在實踐中還是有許多未上市的國有企業(yè)依賴于銀行貸款來獲取資金。這種路徑依賴下的融資模式，使國有企業(yè)償債壓力越來越大，帶來較大的財務(wù)風(fēng)險，這種財務(wù)風(fēng)險在法律上很有可能導(dǎo)致國有企業(yè)破產(chǎn)。其次，國有企業(yè)融資面臨過度依賴外源融資的法律風(fēng)險。對于大多數(shù)國有企業(yè)而言，固定資產(chǎn)折舊是內(nèi)源融資的主要來源，因此主要依賴于外源融資。若資本市場劇烈波動或者發(fā)生股災(zāi)，那么國有企業(yè)將面臨更大的法律風(fēng)險[4]。

四、我國國有企業(yè)投融資風(fēng)險在法律中的特點

（一）無形性

在當(dāng)今的社會中，隨著科技的發(fā)展和人們生活水平的提高以及知識的普及和傳播，投融資作為一種新型的智力成果，其價值越來越高，甚至成了經(jīng)濟的重要支柱。因此在我國，由于法律對其保護的不完善，導(dǎo)致了大量的投融資風(fēng)險糾紛案件的產(chǎn)生。

（二）人文性

投融資風(fēng)險是以人的意志為中心的產(chǎn)物，而人的思維活動又是以一定的目的為基礎(chǔ)的。

（三）長期性

投融資風(fēng)險是經(jīng)過時間的積累而形成的風(fēng)險。它不僅包括有形的物質(zhì)形態(tài)，還包含有形的服務(wù)形式。

（四）特定性

投融資風(fēng)險擁有的客體是特定的、專有的風(fēng)險。

五、我國國有企業(yè)投融資法律風(fēng)險的范圍

（一）投融資風(fēng)險法律風(fēng)險的適用

由于我國的經(jīng)濟發(fā)展水平和法律制度的完善程度還處于一個較低的層次上，所以投融資風(fēng)險的保護還存在著許多不成熟的地方：第一，在實踐中，很多國有企業(yè)的專利申請沒有得到有效的授權(quán)，第二，在實際的司法訴訟中，法院對權(quán)利人的權(quán)益進行了一定的損害賠償，但并不是所有的損失都能獲得補償[5]。

（二）投融資風(fēng)險侵權(quán)糾紛的認定

對于投融資風(fēng)險侵權(quán)糾紛，我們可以從以下幾方面來進行分析。第一點，侵權(quán)行為是指權(quán)利人的合法權(quán)益受到了侵害，但是因為其不正當(dāng)?shù)氖褂?、侵犯他人的專利?quán)等造成的損害事實已經(jīng)被排除，因此不能對該侵權(quán)行為人的違法性承擔(dān)賠償責(zé)任。第二點，侵權(quán)對象是指的是在民事活動中，當(dāng)事人雙方所具有的財產(chǎn)或者人身關(guān)系。第三點，侵權(quán)內(nèi)容是指在一定的情況下，由于客觀原因，導(dǎo)致了的實際損失。第四點，侵權(quán)時間的長短也會影響到對投融資風(fēng)險的保護力度。那么在進行國有企業(yè)的投融資業(yè)務(wù)的開展和確定過程中，需要對相關(guān)的風(fēng)險侵權(quán)糾紛業(yè)務(wù)方面進行認定，這樣能夠在一定程度上減少國有企業(yè)在長期發(fā)展過程中面對的風(fēng)險，還能夠減少由于投融資業(yè)務(wù)的失敗造成的利潤流失，在一定程度上促進國有企業(yè)在國內(nèi)以及國際市場上保持穩(wěn)定的發(fā)展。

六、國有企業(yè)投融資法律風(fēng)險的類防范措施

（一）完善投融資風(fēng)險法律風(fēng)險防范體系

完善的投融資風(fēng)險法律風(fēng)險防范體系是保護投融資風(fēng)險的重要基礎(chǔ)，也是實現(xiàn)投融資風(fēng)險制度化的必要保障。在我國，由于立法的限制和缺乏相應(yīng)的專業(yè)人才，導(dǎo)致了許多問題的出現(xiàn)。因此要建立健全投融資風(fēng)險法律風(fēng)險防范機制，加強對相關(guān)人員的培訓(xùn)教育，提高他們的綜合素質(zhì)，增強其依法行使職權(quán)的意識和能力，從而減少或避免因自身原因而造成的損失，最后，要加大力度打擊侵犯他人的違法犯罪活動，嚴格按照相關(guān)的規(guī)定予以處罰，使其受到應(yīng)有的懲罰與制裁，這樣才能更好地促進社會的和諧發(fā)展。

（二）先立法后試點并制定專門的投融資法規(guī)

國企改革和國企的市場化、資本化運作應(yīng)遵循“先立法后試點”的法理邏輯。隨著多層次資本市場及國企改革的深化發(fā)展，現(xiàn)階段國有企業(yè)的立法工作已經(jīng)不能滿足日益增長的需求，只有從立法層面做到明確明晰，才能確保有法可依，有章可循。在制定專項國有企業(yè)投融資法規(guī)時，首先要明確國有企業(yè)投融資的監(jiān)管主體、監(jiān)管對象及監(jiān)管職責(zé)。第一，對于國有企業(yè)的監(jiān)管主體和上級主管單位——國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，應(yīng)當(dāng)明確其工作的屬性和職責(zé)，處理好所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的問題。建議對國有企業(yè)投融資項目進行分級管理，對于影響國計民生的戰(zhàn)略性或特殊行業(yè)投融資項目由國資委審核，重大的投融資項目實行備案制，中小級別的投融資項目則遵循市場規(guī)則，由國企自主決定，既能發(fā)揮市場調(diào)配資源的作用，又能防止國資流失[6]；第二，在監(jiān)管對象上，在相關(guān)法律法規(guī)中明確國有企業(yè)的定義和范疇，進而明確國有企業(yè)的功能。其次，立法范圍上要內(nèi)外兼顧，內(nèi)容上要兼容并蓄。要兼顧投資和融資等資本活動，完善國有企業(yè)投融資項目的監(jiān)管體系，對于國有企業(yè)投融資的市場準入、市場營運或交易、市場退出、市場監(jiān)管、權(quán)益保護和糾紛解決機制、責(zé)任主體、權(quán)利救濟等內(nèi)容都要進行詳細的規(guī)定和引導(dǎo)。在投資方面，尤其要制定詳細的國有企業(yè)對外投資法律制度。海外投資遠不同于國內(nèi)，需要面對法律、外匯政策、國有化等諸多風(fēng)險。我國在制定國有企業(yè)投融資尤其是對外投資的法律法規(guī)時，可以借鑒有關(guān)國家的有益經(jīng)驗，出臺法律風(fēng)險管理政策，為國有企業(yè)投融資發(fā)展營造良好的法律環(huán)境。

（三）加強投融資風(fēng)險法律法規(guī)的監(jiān)管

加強對投融資風(fēng)險法律法規(guī)的監(jiān)管力度，是保護投融資風(fēng)險的重要途徑。首先要完善相關(guān)立法，建立健全的法律體系，使其更加符合我國的國情，并與國際接軌。其次要加強執(zhí)法監(jiān)督，加大對侵犯行為的懲處力度，使之有法可依，違法必究。最后還要加強司法救濟，通過法律手段來維護權(quán)利人的合法權(quán)益，減少侵權(quán)事件的發(fā)生和損失。在實踐中，由于各種因素的影響導(dǎo)致的結(jié)果是不一樣的，也就造成了不同的后果，因此我們應(yīng)該根據(jù)實際情況，制定出適合的解決方案來應(yīng)對，以達到最好的效果。在國有企業(yè)進行投融資風(fēng)險的監(jiān)管過程中，需要在法律法規(guī)的幫助下，將國有企業(yè)中的投融資部門進行監(jiān)管，并派專業(yè)的人員進行查漏補缺，這樣才能夠更好地進行投融資的風(fēng)險防范。

（四）通過合同降低投融資風(fēng)險

合同是國有企業(yè)投融資經(jīng)濟事件中規(guī)避雙方風(fēng)險最重要的手段之一，能夠有效地降低投融資中問題的發(fā)生率，一般來說最為常見的是租約合同，租約合同是融資租賃方與承租方非常重要的契約方式，租約合同的合規(guī)、合法是有效保障雙方利益的關(guān)鍵點。若業(yè)務(wù)人員根據(jù)客戶需求無標準、無限制地進行合同信息變更，則可能會產(chǎn)生相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險，且如果租約合同到期預(yù)警的缺失、不及時、不準確等問題，也會對園區(qū)的出租率、經(jīng)營收入產(chǎn)生較大影響，所以有效的識別、規(guī)避此類風(fēng)險，在合同合約簽訂、履約階段具有較為重要的意義。

七、結(jié)語

綜上所述，在國有企業(yè)的發(fā)展中，需要針對投融資方面建立專門的風(fēng)險防控機制，思考其中可能存在的各種風(fēng)險，并采取一定的措施來進行已經(jīng)思考出的各種風(fēng)險的防范，這樣能夠減輕由于投融資風(fēng)險可能造成的損失，促進國有企業(yè)在市場經(jīng)濟上保持其主體地位。