云飛揚(yáng)

本月初，各大指數(shù)走勢分化明顯，漲跌差異大。上證指數(shù)連續(xù)5個交易日創(chuàng)出年內(nèi)新高，中證500指數(shù)以橫向震蕩為主，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是逐階下行。甚至，3月3日上午，當(dāng)其他指數(shù)都在回調(diào)的時候，上證居然是唯一的紅盤，著實(shí)讓人難以捉摸。不過，萬事皆有其理，這些現(xiàn)象符合當(dāng)下的基本面背景。

上證指數(shù)為什么會讓人覺得失真呢？主要原因是該指數(shù)以總市值計(jì)算，即全部發(fā)行股本參與，按總股本加權(quán)。目前，在國企權(quán)重股中，仍有較大比例的股份未流通，參與市場交易并定價的股份只占總股本較小比例。如果大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)活躍，上證指數(shù)漲幅會被放大。而多數(shù)寬基指數(shù)，如滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等，都是按成分股的流通市值加權(quán)計(jì)算。

相對來說，深證綜指K線形態(tài)比上證指數(shù)更符合多數(shù)投資者的感受，從技術(shù)分析角度看，也似乎有跡可尋。（見圖一）

圖一：滬深300指數(shù)30分鐘K線浪形分析

由圖一可見，深證綜指走勢比較自然，按照浪形特征分析，高低點(diǎn)之間的關(guān)系基本符合艾略特波浪原理。具體而言，從去年12月23日的低點(diǎn)，到今年2月16日的高點(diǎn)，上升1浪包含5個子浪，一共運(yùn)行了34個交易日，在重要的斐波那契時間窗口出現(xiàn)方向轉(zhuǎn)折，然后進(jìn)入2浪調(diào)整。

深證綜指這次調(diào)整大致是abc三浪結(jié)構(gòu)。如果回調(diào)時間為上升浪時長的61.8%，就是21個交易日，或許會在中旬結(jié)束。

延續(xù)上期文章的劃分思路，再分析一下滬深300指數(shù)浪形。（見圖二）

圖二：滬深300指數(shù)周K線技術(shù)分析

如圖二所示，從2月20日到3月1日，b浪反彈大致是8個交易日，是三折浪結(jié)構(gòu)。隨后，進(jìn)入c浪調(diào)整，本周一開始運(yùn)行c-3主跌浪。

盡管在結(jié)構(gòu)方面存在差異，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)細(xì)部浪形也比較清晰。（見圖三）

圖三：2019年B股指數(shù)日K線浪形分析

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整浪包含5個小浪，與深證100指數(shù)的形態(tài)相似，調(diào)整幅度約為10%。

最后來分析一下國證A指的情況。（見圖四）

圖四：上證指數(shù)月K線形態(tài)走勢分析

從國證A指日線走勢可以看出，過去一年多時間，雖然總體處于弱市，但市場氣氛似乎在逐步發(fā)生著某些變化，從回調(diào)過程時間長、幅度大，到回調(diào)時間縮短，幅度漸小。在此期間，國證A指浪形是很少見到的5：3：5：3：5結(jié)構(gòu)，包含abcde五個浪段，并呈三角形收斂。去年12月23日的情緒拐點(diǎn)，或是二浪調(diào)整的結(jié)束點(diǎn)，之后進(jìn)入三浪上升階段。

今年春節(jié)后，國證A指經(jīng)歷了一波橫盤震蕩。1月30日，國證A指以5595點(diǎn)開盤，到了13個交易日之后的2月15日，收盤點(diǎn)位還是5595點(diǎn)。指數(shù)高點(diǎn)出現(xiàn)在2月16日，所以，推動浪的運(yùn)行時間也是34個交易日。

另外，科創(chuàng)50指數(shù)K線正在低位構(gòu)筑一個對稱收斂三角形，等走到形態(tài)末端，調(diào)整就較充分了。綜合來看，各大指數(shù)在短期調(diào)整之后，后續(xù)的行情空間依然值得期待。

有些讀者朋友關(guān)心如何規(guī)避震蕩，捕捉趨勢行情？其實(shí)，趨勢常在推動浪中產(chǎn)生，震蕩多數(shù)是小級別的調(diào)整浪段。股市很少有均衡的時候，多空雙方總有一方會占上風(fēng)。理解市場運(yùn)行特性不難，難的是及時把握變化，包括價格波動的幅度、力度和速度等，需要敏銳的覺知力和高效的執(zhí)行力。

古人有云：“富在術(shù)數(shù)，利在勢局。”也就是說，創(chuàng)造財(cái)富在于方式方法得當(dāng)，獲取利潤的關(guān)鍵是審時度勢，預(yù)見到局面變化帶來的機(jī)會。觀察指數(shù)浪形，就好比是按圖索“機(jī)”，可以沿著路標(biāo)追蹤到各個角落。當(dāng)然，想要抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會，也不是一件容易的事。