陳靜

從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來(lái)看，2023年受關(guān)注的預(yù)制菜概念股為安井食品、唐人神、新希望等。

2月13日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》即2023年中央一號(hào)文件發(fā)布，其中第（十九）條明確：“提升凈菜、中央廚房等產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化水平。培育發(fā)展預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)?！鳖A(yù)制菜首次被寫入中央一號(hào)文件，引來(lái)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4196億元，同比增長(zhǎng)21.3%。目前A股市場(chǎng)的預(yù)制菜概念板塊有43家上市公司，從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來(lái)看，2023年關(guān)注的預(yù)制菜概念股為安井食品、唐人神、新希望等。

太平洋證券指出，預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展空間廣闊。從B端來(lái)看，預(yù)制菜可以減少租金、人力等成本，促進(jìn)B端餐飲企業(yè)降本增效;從C端來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生活節(jié)奏加快，飲食便捷化催生預(yù)制菜需求增加。目前預(yù)制菜主要在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)接受度較高，預(yù)計(jì)未來(lái)將渠道下沉。中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)才剛起步，隨著冷鏈物流等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，產(chǎn)品供給的不斷豐富，B、C端市場(chǎng)將迎來(lái)需求雙旺的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)海證券認(rèn)為，中央一號(hào)文件首次提到預(yù)制菜相關(guān)內(nèi)容，標(biāo)志著發(fā)展預(yù)制菜正式被提升為我國(guó)鄉(xiāng)村振興的重要戰(zhàn)略舉措，預(yù)制菜賽道將迎來(lái)全新發(fā)展機(jī)遇。今年預(yù)制菜行業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)，受益于餐飲復(fù)蘇以及餐飲供應(yīng)鏈降本增效持續(xù)驅(qū)動(dòng)，占行業(yè)比例較高的B端將展現(xiàn)彈性。從C端來(lái)看，疫情期間預(yù)制菜消費(fèi)習(xí)慣逐漸培育形成，長(zhǎng)期滲透率有望穩(wěn)步提升。個(gè)股建議關(guān)注安井食品、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、千味央廚、味知香、龍大美食、春雪食品。

中原證券研報(bào)分析，未來(lái)預(yù)制菜上市公司有望保持較高的銷售增長(zhǎng)，并繼續(xù)保持低毛利、低投入的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。推薦味知香、安井食品和千味央廚。

行業(yè)研判

華金證券PECVD成為TOPCon主流工藝

TOPCon電池以其電池效率高、設(shè)備投資成本低、與PERC產(chǎn)線兼容性高等優(yōu)點(diǎn)，率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前TOPCon已投產(chǎn)69.75GW，規(guī)劃待建產(chǎn)能近474GW。工藝穩(wěn)定后，PECVD成為TOPCon主流工藝，推動(dòng)TOPCon大規(guī)模量產(chǎn)。PECVD路線設(shè)備投資成本低、產(chǎn)能大、維護(hù)成本低、開機(jī)率高。建議關(guān)注光伏整線設(shè)備龍頭捷佳偉創(chuàng)（公司推出PE-Poly，即采用PECVD路線）、光伏激光設(shè)備龍頭帝爾激光。

中信建投云南減產(chǎn)推動(dòng)鋁價(jià)上漲

西南由于水枯，繼貴州減產(chǎn)70萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能之后，云南新一輪減產(chǎn)比例擴(kuò)大至40%箭在弦上。即便考慮減產(chǎn)產(chǎn)能在汛期復(fù)產(chǎn)，貴州、云南減產(chǎn)對(duì)2023年全年產(chǎn)量損傷分別為40萬(wàn)噸、70萬(wàn)噸，足以扭轉(zhuǎn)期貨市場(chǎng)對(duì)鋁供需過(guò)剩的一致預(yù)期。當(dāng)前是積極布局鋁及鋁加工板塊好時(shí)機(jī)。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)宏橋、天山鋁業(yè)、神火股份等;鋁加工板塊重點(diǎn)關(guān)注明泰鋁業(yè)、怡球資源等。

太平洋證券第三代制冷劑行業(yè)拐點(diǎn)臨近

根據(jù)《基加利修正案》要求，第三代氫氟烴HFCs制冷劑生產(chǎn)配額以2020-2022年為基準(zhǔn)期。相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格2019年起便劇烈下挫，隨著基準(zhǔn)期結(jié)束，行業(yè)有望迎來(lái)價(jià)格和盈利拐點(diǎn)。第三代制冷劑實(shí)施配額生產(chǎn)之后的行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。推薦巨化股份、三美股份、永和股份。

投資策略

國(guó)金證券全面注冊(cè)制將助力券商

當(dāng)前行情仍處在短期小牛市的中段。國(guó)內(nèi)政策紅利期，海外緊縮預(yù)期緩和期，雙期疊加，內(nèi)外共振，A股市場(chǎng)有望重演反轉(zhuǎn)級(jí)別的行情。盡管高頻數(shù)據(jù)對(duì)緊縮緩和預(yù)期造成一定擾動(dòng)，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行和通脹回落，緊縮緩和大勢(shì)所趨，這將持續(xù)成為全球市場(chǎng)交易主線。A股做多窗口或延續(xù)至2023年一季度末和二季度初。

建議配置計(jì)算機(jī)、通信、光伏、儲(chǔ)能、券商、黃金。計(jì)算機(jī)：政策持續(xù)加碼，業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證。通信：低估值安全墊，業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)改善。光伏、儲(chǔ)能：基本面和政策面均呈現(xiàn)積極向上變化，整體業(yè)績(jī)?nèi)跃S持高景氣。全面注冊(cè)制將助力券商基本面保持相對(duì)較強(qiáng)。

申萬(wàn)宏源看好春季行情中的價(jià)值股

春季行情未結(jié)束，下階段價(jià)值占優(yōu)。重申短期市場(chǎng)調(diào)整但幅度有限。短期因素觸發(fā)調(diào)整（科技成長(zhǎng)性價(jià)比下降，國(guó)內(nèi)短端利率中樞抬升，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮加碼預(yù)期反復(fù)），中期格局依然有利于A股。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)“中強(qiáng)美弱”格局不變。支撐TMT股價(jià)中樞抬升的觀點(diǎn)，根本上是2023年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)預(yù)期，驗(yàn)證期未到。

經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇、慢復(fù)蘇”預(yù)期已被充分定價(jià)。2023年居民信心恢復(fù)，支出意愿提升是中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)的關(guān)鍵。春節(jié)后二手房市場(chǎng)初現(xiàn)啟動(dòng)跡象，反映居民信心恢復(fù)并不慢?？春么杭拘星橄码A段價(jià)值股的投資機(jī)會(huì)，增量配置地產(chǎn)鏈（房地產(chǎn)、家電）、供需格局好的周期（銅鋁、煤炭）、央企改革，同時(shí)保持消費(fèi)核心資產(chǎn)的底倉(cāng)配置（醫(yī)美、白酒、啤酒、免稅、醫(yī)療服務(wù)）。