康平 道隧集團(tuán)工程有限公司

我國(guó)的中小企業(yè)不僅面臨著融資困難，而且也面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)，這兩個(gè)問(wèn)題互相制約，使其無(wú)法滿足其正常的融資需求，嚴(yán)重地制約著其可持續(xù)發(fā)展。因此，目前我國(guó)中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題還有待于進(jìn)一步的重視和研究。在全球金融危機(jī)和隨后的新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展受到了巨大的沖擊，同時(shí)也獲得了巨大的發(fā)展機(jī)遇。因此，只有把中小企業(yè)財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管控，合理的解決企業(yè)融資難的問(wèn)題，才能促進(jìn)中小企業(yè)的可持續(xù)化發(fā)展，給中小企業(yè)的融資提高助力。

一、融資風(fēng)險(xiǎn)的概述和管控的重要性

融資風(fēng)險(xiǎn)可以這樣來(lái)理解即一個(gè)隨機(jī)事件具有自身發(fā)生的可能性，而在行為主體沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到這一情形時(shí)，可能會(huì)因與期望的差異而遭受損失，并且其發(fā)生的可能性會(huì)因?qū)嶋H情況與期望結(jié)果的差異而有所不同的影響。就融資風(fēng)險(xiǎn)而言，企業(yè)在融資或融資過(guò)程中，可能由于融資結(jié)果與預(yù)期不符而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩個(gè)方面：一是預(yù)期回報(bào)與實(shí)際情況有所不同；二是有可能發(fā)生未預(yù)料到的虧損。融資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)為籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在融資過(guò)程中所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，融資風(fēng)險(xiǎn)可以從狹義上理解為債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)通過(guò)借貸獲得的資金必須在一定的時(shí)間內(nèi)償還，而企業(yè)的資金回報(bào)率可能與企業(yè)之前期望的有所偏低，從而可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1]。

中小企業(yè)融資是中小企業(yè)在財(cái)務(wù)主體中進(jìn)行的一種籌資行為，目的是使其能夠更好地進(jìn)行各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在融資過(guò)程中，由于種種不確定的因素，導(dǎo)致了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)不能按照既定的目標(biāo)進(jìn)行，給中小企業(yè)造成了一定的經(jīng)濟(jì)損失。在中小企業(yè)的融資過(guò)程中，一旦出現(xiàn)與預(yù)期結(jié)果偏離，就會(huì)導(dǎo)致各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，使企業(yè)的負(fù)債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，償債能力下降，從而加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本投入。因此，要有效地預(yù)防和處理融資過(guò)程中的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，必須做好企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)劃，強(qiáng)化內(nèi)部管理。通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、健全管理體系、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況，轉(zhuǎn)變企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，從而降低企業(yè)各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，為中小企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二、中小企業(yè)融資方式

融資方式根據(jù)企業(yè)融資時(shí)是否需要借助金融機(jī)構(gòu)的交易活動(dòng)分為直接融資和間接融資，而在融資過(guò)程中，獲取銀行貸款是中小企業(yè)獲取融資的主要渠道，銀行作為金融中介的角色的出現(xiàn)是屬于間接融資。而直接融資是指企業(yè)自身或通過(guò)證券企業(yè)向金融投資者發(fā)行股票或債券，以獲得相應(yīng)的對(duì)價(jià)。因?yàn)檫@種融資方式是通過(guò)特殊的金融手段把投資人和融資人連接起來(lái)，所以是不需要通過(guò)銀行來(lái)做中間人的。直接融資具有流通性、直接性、長(zhǎng)期性和不可逆轉(zhuǎn)性等特征。相反，間接融資是具有非流通性、間接性、短暫性和可逆性等金融特征。首先，銀行是將分散的投資者利用在銀行進(jìn)行存款的方式集中起來(lái)，然后再由銀行給融資者提供資金，從而為企業(yè)后續(xù)的財(cái)務(wù)運(yùn)作提供資金保障。另外，按資金來(lái)源渠道的不同，融資項(xiàng)目又可劃分為內(nèi)外兩大類(lèi)。企業(yè)的內(nèi)部融資來(lái)自于企業(yè)自有的資本，其中有閑置資金和部分運(yùn)營(yíng)收入。這些都是企業(yè)發(fā)展的主要資金來(lái)源，通過(guò)這種方式進(jìn)行內(nèi)部融資，可以有效地防止企業(yè)內(nèi)部信息的泄露，減少企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展提供完善的保證[2]。而由于一些中小企業(yè)自身的資本不能滿足自身發(fā)展的需要，往往需要外部企業(yè)的資金支持，即所謂的外源融資。這些中小企業(yè)的主要外部融資是社會(huì)組織（非金融）信貸和私人融資，還有外資企業(yè)投資。這種外源融資方式的操作方便、快捷、操作性強(qiáng)、資金充足，因而深受廣大中小型企業(yè)的青睞。但也存在一些不足之處，即在融資過(guò)程中，若操作不當(dāng)，很容易造成企業(yè)內(nèi)部信息的泄露，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，所以在具體執(zhí)行過(guò)程中，企業(yè)必須建立完善的管理體系，時(shí)刻保持警惕性。

三、當(dāng)前中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控中存在的問(wèn)題

（一）企業(yè)管理層融資決策不合理

資金是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的重要命脈，其財(cái)務(wù)融資決策直接關(guān)系到其未來(lái)發(fā)展的走向，而在發(fā)展方向的選擇上，一旦走錯(cuò)了，將會(huì)對(duì)其造成巨大的威脅。因此，中小企業(yè)的融資資金難以?xún)敻?，從而使其面臨更大的債務(wù)壓力，對(duì)其正常的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致企業(yè)的再融資成為一種難題。由于中小企業(yè)自身資金有限，內(nèi)部融資難以長(zhǎng)期滿足其資金需求。中小企業(yè)在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管控時(shí)運(yùn)用多種財(cái)務(wù)手段，強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)控制，減少融資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)融資財(cái)務(wù)決策的安全性得到最大化保障。另外，我國(guó)目前還缺少專(zhuān)業(yè)的融資管理人員，從而使得企業(yè)所做的融資決策缺乏科學(xué)性、可行性。由于我國(guó)中小企業(yè)普遍規(guī)模較小、實(shí)力較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，且大多采用家族經(jīng)營(yíng)管理模式，缺乏專(zhuān)門(mén)的財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管控隊(duì)伍，難以作出合理的融資決策，并由于企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)融資信息的系統(tǒng)性管理，使其在財(cái)務(wù)融資方面的風(fēng)險(xiǎn)更加突出。

（二）缺乏融資風(fēng)險(xiǎn)管控工作的事后評(píng)價(jià)

中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管控主要是通過(guò)績(jī)效評(píng)估和績(jī)效評(píng)估來(lái)實(shí)現(xiàn)的，因此，要使企業(yè)的資金流動(dòng)和財(cái)務(wù)管理能夠持續(xù)地保持良好的運(yùn)行，就需要揚(yáng)長(zhǎng)避短，加強(qiáng)事后的考核和評(píng)估。并在此基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)營(yíng)的累積，從而使其在管理中的缺陷得到進(jìn)一步的改善。然而，目前很多中小企業(yè)在對(duì)財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控分析時(shí)，卻又擔(dān)心在管控過(guò)程中存在權(quán)責(zé)不明確等問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管控工作始終難以順利開(kāi)展，這樣不僅會(huì)使企業(yè)陷入融資風(fēng)險(xiǎn)管控不合理的惡性循環(huán)怪圈中，還可能致使企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題進(jìn)一步惡化，這會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)面作用。

（三）財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱

從我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的情況來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較弱，缺乏一套系統(tǒng)化的管控體系[3]。而企業(yè)的內(nèi)部管控體系的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，將對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)因素毫無(wú)察覺(jué)，一旦企業(yè)產(chǎn)生融資問(wèn)題的時(shí)候，企業(yè)內(nèi)部將不知所措，不能有效地解決融資的風(fēng)險(xiǎn)。雖然許多企業(yè)在事后會(huì)采取了相應(yīng)的措施，挽回了一些損失，但這已經(jīng)無(wú)法解決企業(yè)的根本問(wèn)題。由于缺少一套行之有效的內(nèi)部和外部的融資風(fēng)險(xiǎn)管理方法，使得企業(yè)在整個(gè)融資流程中缺少標(biāo)準(zhǔn)化的、動(dòng)態(tài)化的管理，導(dǎo)致部分風(fēng)險(xiǎn)因素被忽略，管理者未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，從而導(dǎo)致企業(yè)的機(jī)密被盜用，給企業(yè)帶來(lái)了巨大的無(wú)法挽回的損失。另外，一些企業(yè)高管在經(jīng)營(yíng)管理方面目光短淺，奉行利益至上，忽視了融資風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，且企業(yè)內(nèi)部人員也是一人多用，員工的積極性普遍較低，缺乏有效的管理體系，因而在工作中容易出現(xiàn)了許多問(wèn)題，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)的時(shí)候，也沒(méi)有警覺(jué)和防范。

（四）貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善

政府出臺(tái)了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策，其中也包含了貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。這一機(jī)制的目的在于為中小企業(yè)提供融資支持，并通過(guò)鼓勵(lì)中小企業(yè)增加貸款補(bǔ)償資金。雖然金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供了一些融資補(bǔ)貼支持，但在貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制的具體運(yùn)作和管理上，卻沒(méi)有明確具體的責(zé)任金融機(jī)構(gòu)，完全無(wú)法發(fā)揮出貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制應(yīng)有的功能。我國(guó)在實(shí)施貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制時(shí)，要求中小企業(yè)具備一定的準(zhǔn)入條件，且采取的補(bǔ)償手段太單一，難以適應(yīng)中小企業(yè)多元化的融資需求。另外，我國(guó)目前的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制還存在著一些缺陷，使得我國(guó)的商業(yè)銀行和擔(dān)保企業(yè)之間難以形成統(tǒng)一的合作關(guān)系，使得其補(bǔ)償機(jī)制的效力不高。同時(shí)，由于這一機(jī)制的資金大部分來(lái)自于地方政府，難以建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的機(jī)制，也對(duì)地方政府的財(cái)政造成一定的壓力。

（五）對(duì)融資規(guī)劃不重視

中小企業(yè)的發(fā)展受到企業(yè)規(guī)模、資金、管理能力的制約，許多中小企業(yè)的管理者缺乏對(duì)融資規(guī)劃的重視，只關(guān)注眼前企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而忽視了長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮。在具體的融資規(guī)劃中，完全依賴(lài)于企業(yè)自己的年度發(fā)展目標(biāo)，使得整個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有長(zhǎng)期可操作性和總體預(yù)測(cè)能力。企業(yè)綜合指標(biāo)、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、未來(lái)資金需求和資源渠道沒(méi)有一個(gè)有效的規(guī)劃，不能長(zhǎng)期保證企業(yè)資金穩(wěn)定，這就造成了企業(yè)后期發(fā)展資金的不足。融資運(yùn)作與企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理脫節(jié)，從而導(dǎo)致企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)資金的損耗變大，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本急劇上升，負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。

四、中小企業(yè)提升財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管控水平的有效方法

（一）擴(kuò)寬融資渠道

由于我國(guó)的中小企業(yè)存在著較大的融資渠道限制，不能滿足企業(yè)自身發(fā)展的需求，因此，需要拓寬融資渠道。第一，通過(guò)政府積極介入，引導(dǎo)具有較好發(fā)展前景和良好聲譽(yù)的企業(yè)，為其上市融資提供支持，以保證其資金充足；第二，強(qiáng)化法律保障，完善中小企業(yè)票據(jù)市場(chǎng)，建立有利于企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)體系，健全與之相適應(yīng)的金融服務(wù)體系，拓寬融資渠道。同時(shí)，中小企業(yè)要與主要的金融機(jī)構(gòu)保持密切聯(lián)系，對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的規(guī)劃，以解決融資困境[4]。第三，在我國(guó)目前的金融市場(chǎng)發(fā)展中，民間融資的興起是不可避免的，政府不能盲目地阻止它的出現(xiàn)，要正確利用和管理民間金融，使其在市場(chǎng)中的位置得到合理的定位。第四，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，銀行的貸款占到了企業(yè)融資業(yè)務(wù)的大部分，而中小企業(yè)如果達(dá)不到銀行貸款要求，就不能通過(guò)此辦法進(jìn)行有效融資。此時(shí)，我們的目光就不能再局限于銀行，應(yīng)該拓展到互聯(lián)網(wǎng)金融，利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行企業(yè)融資。

（二）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)全程控制意識(shí)

中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部要加強(qiáng)企業(yè)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)全程控制意識(shí)。與此同時(shí)，對(duì)企業(yè)中高管理層要加強(qiáng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控的培訓(xùn)，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理小組也要主動(dòng)學(xué)習(xí)和掌握融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的管控手段和方法，以最大限度地降低融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還要利用遠(yuǎn)期合約、期貨合約、金融互換等金融工具，以減少企業(yè)財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。同時(shí)，中小企業(yè)要不斷提高員工對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提高基層員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高重視程度，為防范融資風(fēng)險(xiǎn)做好充足的準(zhǔn)備工作。

（三）建立符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的融資計(jì)劃

制定符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的融資實(shí)施計(jì)劃。要從發(fā)展的觀點(diǎn)出發(fā)，從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、發(fā)展方向等方面進(jìn)行分析，綜合考慮各種發(fā)展要素，以滿足企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展需要。中小企業(yè)的內(nèi)部融資工作不能與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系發(fā)生矛盾，二者都必須為企業(yè)的發(fā)展服務(wù)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，企業(yè)必須根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，制訂融資方案，以更好地為企業(yè)融資工作服務(wù)，強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部管控，做好長(zhǎng)期的融資規(guī)劃，從資金的渠道進(jìn)行合理的規(guī)劃，建立長(zhǎng)期化、標(biāo)準(zhǔn)化的融資管理方案和科學(xué)的財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

（四）完善財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

首先，是完善監(jiān)督融資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制：①建立健全中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控體系，并在此基礎(chǔ)上健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制，以提升對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，保證在企業(yè)出現(xiàn)融資問(wèn)題時(shí)能進(jìn)行妥善的解決；②貫徹執(zhí)行崗位分離原則，對(duì)不匹配的崗位和職位進(jìn)行嚴(yán)格的管理，實(shí)行一人一崗；③企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督應(yīng)涵蓋企業(yè)各部門(mén)的業(yè)務(wù)和生產(chǎn)環(huán)境，并將其納入財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管控的決策范圍；④落實(shí)財(cái)政融資資金管理責(zé)任制，明確財(cái)政融資過(guò)程中各部門(mén)負(fù)責(zé)人的職責(zé)。其次，是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制：①建立基于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督和控制機(jī)制的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)監(jiān)測(cè)融資狀況和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)向主管部門(mén)報(bào)告，并及時(shí)采取融資風(fēng)險(xiǎn)管控手段；②要對(duì)企業(yè)的速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、負(fù)債結(jié)構(gòu)比例進(jìn)行調(diào)整，將資產(chǎn)流動(dòng)性和現(xiàn)金流量納入融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督范疇，從而對(duì)企業(yè)的償債能力、融資能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力進(jìn)行評(píng)估，中小型企業(yè)要勇于創(chuàng)新、勇于變革、提高技術(shù)、提高經(jīng)營(yíng)管理和防范融資風(fēng)險(xiǎn)的能力[5]。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，目前我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控升級(jí)存在諸多制約因素，要想促進(jìn)中小企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展，必須從經(jīng)營(yíng)管理上進(jìn)行有針對(duì)性的融資風(fēng)險(xiǎn)控制；同時(shí)，為了更好地適應(yīng)目前的融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，中小企業(yè)必須充分利用預(yù)警與監(jiān)督機(jī)制的協(xié)同效應(yīng)。此外，還要拓展融資渠道，堅(jiān)持創(chuàng)新建設(shè)、創(chuàng)新發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，從而為中小企業(yè)創(chuàng)造一條更適合于融資風(fēng)險(xiǎn)管控的發(fā)展道路，讓中小企業(yè)在金融市場(chǎng)上也能適應(yīng)融資的變化，從而提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和建設(shè)做出貢獻(xiàn)。