張藝馨

（云南曲靖職業(yè)技術(shù)學(xué)院，云南 曲靖 655000）

1 小微型企業(yè)融資存在的問題

1.1 金融信貸市場的基本原理

在國際經(jīng)濟(jì)理論上，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨和韋斯以及本斯特和赫爾維格的信貸配給理論認(rèn)為，在金融市場上信貸業(yè)務(wù)存在著借款者使用貸款的風(fēng)險(xiǎn)度和能否按期還貸等隱蔽信息行為，即信息的不對(duì)稱。貸款事前，借款者不對(duì)銀行報(bào)告其貸款投資的真實(shí)情況，銀行是難以從借款者以往的信用情況、資產(chǎn)狀況和貸款用途的資料中判定借款者的違約風(fēng)險(xiǎn)；貸款事后，銀行無法掌握借款者的用貸和還貸行為，借款者存在違約風(fēng)險(xiǎn)行為，銀行面臨承受違約的貸款風(fēng)險(xiǎn)[1]。當(dāng)銀行不能觀察到借款者的投資行為時(shí)，提高利率會(huì)使優(yōu)質(zhì)借款者退出信貸市場即逆向選擇行為，反而會(huì)導(dǎo)致借款者選擇風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目進(jìn)行投資即道德風(fēng)險(xiǎn)行為，從而使銀行貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)上升，銀行為避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為，而實(shí)行信貸配給，采取如擔(dān)保、抵押等要求限制，防范放貸風(fēng)險(xiǎn)，即消除部分超額需求[2]。

在國內(nèi)，優(yōu)化小微型企業(yè)投融資環(huán)境，打通小微型企業(yè)融資障礙與渠道，一直是經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐探索的課題。在內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的均衡信貸配給模型的研究中表明，資產(chǎn)規(guī)模小于銀行貸款要求的最低抵押品價(jià)值的小微型企業(yè)和高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)往往是在銀行信貸配給中被邊緣化的對(duì)象。

1.2 小微型企業(yè)的經(jīng)營管理水平因素

一方面，小微型企業(yè)在初創(chuàng)和成長期沒有征信記錄，并大都經(jīng)營周期短暫，即使一些小微型企業(yè)經(jīng)營相對(duì)持久，可所積累的征信記錄周期較短，不能全面反映小微型企業(yè)的征信記錄和信用狀況。另一方面，小微型企業(yè)管理不規(guī)范，經(jīng)營活動(dòng)隨意性大，尤其在財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)核算上存在流水賬，有些財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺乏真實(shí)性和有效性。因此，小微型企業(yè)的經(jīng)營管理情況，難以達(dá)到和符合銀行信貸業(yè)務(wù)的條件要求，導(dǎo)致小微型企業(yè)融資困難。

用成本加成定價(jià)模型研究分析以及在銀行信貸業(yè)務(wù)實(shí)踐中，小微型企業(yè)融資困難與信貸市場的經(jīng)營成本、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和目標(biāo)利潤密切相關(guān)。

（1）運(yùn)營成本。不同的借款者，銀行的服務(wù)成本是不一樣的。傳統(tǒng)的線下網(wǎng)點(diǎn)獲取客戶，渠道單一、效率低下、營銷成本高。同時(shí)，小微型企業(yè)申貸有單筆金額小、筆數(shù)多的特點(diǎn)，使得銀行在事前的業(yè)務(wù)營銷、客戶調(diào)查、復(fù)核審批到事后監(jiān)管，都耗時(shí)耗費(fèi)，不僅增加了銀行的運(yùn)營成本，也增加了服務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本。小微型企業(yè)貸款“短小頻急”，使得銀行審貸流程、風(fēng)控管理等成本增高，銀行也難形成規(guī)模效益。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償有信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。小微型企業(yè)是規(guī)模小、資產(chǎn)少、管理弱，經(jīng)營抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，加之所提供的擔(dān)?；虻盅和_(dá)不到申貸的要求，銀行就會(huì)以較高的利率來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失，出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。另外，由于小微型企業(yè)借款資產(chǎn)在信貸市場上價(jià)值不高、資產(chǎn)流動(dòng)性差，難以迅速變現(xiàn)等，形成銀行方面流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

（3）銀行經(jīng)營的目標(biāo)利潤是銀行資本收益率利潤水平，考核到每筆貸款的預(yù)期利潤，小微型企業(yè)融資難以獲得信貸市場的青睞，容易被審貸篩選淘汰，銀行目標(biāo)利潤管理增加了小微型企業(yè)融資成本。

2 金融科技創(chuàng)新發(fā)展對(duì)小微型企業(yè)融資的積極作用

2.1 融資決策結(jié)構(gòu)科學(xué)化

隨著信息技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能的迅速發(fā)展和普及應(yīng)用，改變了銀行防范信貸風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行審貸決策的技術(shù)和方法，為小微型企業(yè)在融資需求決策時(shí)提供了便宜，促進(jìn)了銀行機(jī)構(gòu)和小微型企業(yè)共同改進(jìn)經(jīng)營理念、運(yùn)營方式，實(shí)行科學(xué)管理，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化融資決策和提高融資效率。

2.2 優(yōu)化融投資環(huán)境

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，資本流動(dòng)的國際化，國家經(jīng)濟(jì)政策和高度市場化率，直接影響到小微型企業(yè)的融投資環(huán)境。現(xiàn)代信息技術(shù)和金融科技使信貸市場資源配置更加合理，更加有效。能夠加強(qiáng)和完善融投資市場的監(jiān)管機(jī)制，保障融投資市場的持續(xù)、健康發(fā)展；能夠避免和緩解因?yàn)閲医?jīng)濟(jì)政策變化或市場波動(dòng)對(duì)小微型企業(yè)融投資環(huán)境的影響，充分發(fā)揮信貸市場自我調(diào)節(jié)功能，使小微型企業(yè)獲得更多、更便宜的融資機(jī)會(huì)[3]。

2.3 有效降低信貸市場運(yùn)營成本和小微型企業(yè)融資交易成本

金融科技使得銀行信貸業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)和相關(guān)流程更多的實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化、自動(dòng)化和智能化，節(jié)約了運(yùn)營成本、人力成本、服務(wù)成本和時(shí)間成本，也降低了小微型企業(yè)的融資交易成本。同時(shí)，金融科技大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，改善了信貸市場的主觀偏好，客觀上維護(hù)了信貸市場公平，為提高小微型企業(yè)的資金流動(dòng)性搭建了信息平臺(tái)，有效降低了銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)成本和小微型企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)成本。

2.4 有效解決信貸配給與信息對(duì)稱問題

小微型企業(yè)可以應(yīng)用信息通信技術(shù)等現(xiàn)代信息科技加入線上的相關(guān)信息數(shù)據(jù)庫，向信貸市場或相關(guān)市場披露真實(shí)有效的數(shù)據(jù)信息，以此提高財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營信息、需求信息等企業(yè)信息的可獲得性；同時(shí)，小微型企業(yè)還可以通過金融大數(shù)據(jù)庫在信貸市場中按照自己所需要的金融產(chǎn)品進(jìn)行選擇交易，這樣提高了信貸市場配給機(jī)會(huì)，促進(jìn)了小微型企業(yè)融資效率和可融資度。

另外，金融科技使得銀行在受理小微型企業(yè)融資時(shí)有可靠、翔實(shí)、全面的數(shù)據(jù)信息作為決策支持，避免了由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的放貸風(fēng)險(xiǎn)和損失，銀行資金的供給與小微型企業(yè)對(duì)資金的需求匹配更加科學(xué)、合理和有效，提高了資金配置效率，降低了放貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了信貸市場穩(wěn)定、有序的發(fā)展。

2.5 拓展融資渠道

數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融科技變革了傳統(tǒng)的金融技術(shù)和方法，豐富了信貸金融產(chǎn)品和市場模式，快捷高效、移動(dòng)化和無空間限制的為小微型企業(yè)融資提供智能、合理、多樣的平臺(tái)與渠道，保障了信貸市場的資金融通和惠普金融。小微型企業(yè)除了向銀行貸款、發(fā)行股票、債券、融資租賃等方式獲得資金，在金融數(shù)字化的推動(dòng)下，還可以通過股權(quán)眾籌、私募基金、互聯(lián)網(wǎng)金融，如P2P、P2I 等模式獲取資金。金融科技的發(fā)展，為小微型企業(yè)提供多樣化、門檻低、交易便捷的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)和路徑，豐富了融資渠道，適應(yīng)和滿足小微型企業(yè)規(guī)模小、融資額度小、需求及時(shí)的特點(diǎn)，積極助力了小微型企業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)然，金融科技發(fā)展所創(chuàng)新的信貸新型市場，拓展了小微型企業(yè)融資渠道，但也存在一些問題，互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)過泛濫傾向，主要原因是經(jīng)濟(jì)市場的快速發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息通信技術(shù)的廣泛應(yīng)用與政策法規(guī)監(jiān)管的不配套、滯后造成的。因此，需要加強(qiáng)政策指引和監(jiān)督管理，前瞻性的做好制度安排，不斷建立健全和完善金融數(shù)字化新型信貸市場的規(guī)則與秩序，探索既有監(jiān)管又有活力、適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的新型信貸市場。

3 金融科技賦能下小微型企業(yè)融資的制約因素

3.1 數(shù)據(jù)共享障礙

在金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，數(shù)據(jù)共享、數(shù)據(jù)可得性和信息數(shù)字化是關(guān)鍵的問題。由于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)技術(shù)和成本的制約、行政條塊管理的影響等因素，一些數(shù)據(jù)庫相關(guān)的機(jī)構(gòu)缺乏數(shù)據(jù)公開的動(dòng)力，跨界跨部門數(shù)據(jù)連接互動(dòng)和合作成本高，數(shù)據(jù)獨(dú)立存儲(chǔ)，數(shù)據(jù)庫間缺乏關(guān)聯(lián)性，不能兼容，形成數(shù)據(jù)孤島。同時(shí)，一些信息資源存在難以編輯數(shù)字化，或數(shù)字化處理成本高。因此，數(shù)據(jù)共享因素制約了金融科技的發(fā)展，也影響到小微型企業(yè)的融資效果。

3.2 數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制模型的有效性

模型安全、數(shù)據(jù)有效和風(fēng)險(xiǎn)管理是金融科技數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的最高優(yōu)先級(jí)。首先，是在不同的數(shù)據(jù)場景中，因?yàn)楹暧^政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和技術(shù)方法等因素，即數(shù)據(jù)的一些變量發(fā)生改變，都會(huì)影響到風(fēng)險(xiǎn)控制模型的穩(wěn)定性。其次，源頭數(shù)據(jù)的可靠性、準(zhǔn)確性和覆蓋率。目前國家公開的數(shù)據(jù)庫僅有金融征信數(shù)據(jù)、政務(wù)數(shù)據(jù)等，這些數(shù)據(jù)庫的信息數(shù)據(jù)是科學(xué)、合理和準(zhǔn)確有效的，但這樣具有公信力的數(shù)據(jù)庫的公開數(shù)量太少。數(shù)據(jù)有效性直接影響風(fēng)險(xiǎn)控制模型的可靠性。再次，依據(jù)大數(shù)據(jù)之間相關(guān)聯(lián)性分析原理及算力算法，給出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估只是簡單和初級(jí)的，大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制模型存在安全性問題，專業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估仍然不可或缺[4]。

4 金融科技背景下小微型企業(yè)融資的策略

4.1 加快金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型

加快金融與信息通信技術(shù)、區(qū)塊鏈、AI 智能、云計(jì)算和云儲(chǔ)存的融合聯(lián)通，制定源頭數(shù)據(jù)采集、處理、使用等流程的標(biāo)準(zhǔn)化體系，進(jìn)行信息數(shù)據(jù)治理，創(chuàng)建科學(xué)、規(guī)范的信息數(shù)據(jù)市場。對(duì)基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)平臺(tái)規(guī)范使用統(tǒng)一的計(jì)算模型和存儲(chǔ)模型，對(duì)結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)實(shí)行分層處理、按部分析，達(dá)到數(shù)據(jù)一致性、場景可驗(yàn)證性、數(shù)據(jù)遷移互通性，打通數(shù)據(jù)堡壘與數(shù)據(jù)孤島。同時(shí)，研究開發(fā)“多方安全認(rèn)證”“零知識(shí)證明”等數(shù)據(jù)安全保護(hù)的相關(guān)配套技術(shù)，設(shè)置數(shù)據(jù)準(zhǔn)入的安全保護(hù)技術(shù)水平能力的門檻，制定數(shù)據(jù)共享、保護(hù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法規(guī)準(zhǔn)則，明確數(shù)據(jù)共享的合法權(quán)利與義務(wù)，防范數(shù)據(jù)共享的安全隱患，最終實(shí)現(xiàn)在行業(yè)部門間信息數(shù)據(jù)融合共享。通過加快銀行金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能，為小微型企業(yè)融資提供廣闊的前景。

4.2 整頓銀行金融機(jī)構(gòu)的外包性業(yè)務(wù)

銀行金融機(jī)構(gòu)是金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體，核心數(shù)據(jù)、主營業(yè)務(wù)和風(fēng)控模型等具有獨(dú)立性，嚴(yán)格治理和取締一些科技公司是金融機(jī)構(gòu)“前臺(tái)”的問題，壓實(shí)對(duì)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任、違約責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)管控，保障銀行金融機(jī)構(gòu)的自主運(yùn)營能力，確保小微型企業(yè)在信貸市場中融資主體明確，融資責(zé)任明確。

4.3 創(chuàng)新金融基礎(chǔ)技術(shù)

研究探索銀行金融在支付、交易、結(jié)算等基礎(chǔ)領(lǐng)域應(yīng)用分布式賬本技術(shù)，以及與金融科技模式對(duì)接兼容技術(shù)，重視并加強(qiáng)結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)防控和補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)，把信息數(shù)據(jù)安全、保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益放在首位，從金融科技創(chuàng)新發(fā)展和實(shí)際需求出發(fā)，與金融基礎(chǔ)技術(shù)關(guān)鍵要素結(jié)合，規(guī)范分布式技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證制度，實(shí)現(xiàn)集中式技術(shù)與分布式技術(shù)應(yīng)用協(xié)調(diào)發(fā)展，保障金融信貸增量擴(kuò)面，降低成本，構(gòu)建與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的小微型企業(yè)金融服務(wù)體系。

4.4 加強(qiáng)金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范

創(chuàng)新和發(fā)展金融科技，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融，首先是要嚴(yán)格市場準(zhǔn)入許可，取締和查處無牌照經(jīng)營和跨范圍經(jīng)營，整治一些小額貸款公司、信托公司、科技公司和網(wǎng)絡(luò)信貸。其次，金融信息不對(duì)稱，要著力加強(qiáng)實(shí)質(zhì)性監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和大數(shù)據(jù)管理中心。同時(shí)，對(duì)數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)庫進(jìn)行分層加密，分級(jí)授權(quán)，保障數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)系統(tǒng)安全。再次，是公平一致性經(jīng)營和監(jiān)管。金融許可、金融行為和信息數(shù)據(jù)共享要體現(xiàn)公平一致性，監(jiān)管的審慎要求應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)管理匹配，維護(hù)金融主體市場運(yùn)營公平，防止監(jiān)管逐利。最后，加快監(jiān)管技術(shù)的科技化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管看得懂、穿得透、控得住、管得好?？傊盐蘸媒鹑诳萍紕?chuàng)新發(fā)展方向，有效防范金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)小微型企業(yè)融資發(fā)展。

4.5 預(yù)防數(shù)據(jù)資源壟斷

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵要素是數(shù)據(jù)資源，數(shù)據(jù)就是生產(chǎn)力[5]。金融科技的發(fā)展，要預(yù)防數(shù)據(jù)資源壟斷，防止贏者通吃的現(xiàn)象。對(duì)資金規(guī)模較大、進(jìn)行綜合性、跨領(lǐng)域經(jīng)營金融服務(wù)的企業(yè)，在公司治理、信息披露、資產(chǎn)負(fù)債等方面要有明確的監(jiān)管要求和數(shù)據(jù)反壟斷措施，通過開放的程序界面接口（APIs），在金融科技企業(yè)、商業(yè)銀行以及政府部門之間，促進(jìn)數(shù)據(jù)資源的互聯(lián)互通、協(xié)作共享。同時(shí)，實(shí)行禁止進(jìn)入重要金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、制止強(qiáng)制分拆或剝離業(yè)務(wù)和反補(bǔ)貼反傾銷等措施，維護(hù)信貸市場的公平穩(wěn)定，讓金融科技的發(fā)展惠普小微型企業(yè)。

5 結(jié)語

在金融科技賦能下，不僅要解決小微型企業(yè)借錢不難，用錢不貴，還要把金融資源合力轉(zhuǎn)化為小微型企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，讓小微型企業(yè)融資、融智、融商，形成成本可負(fù)擔(dān)、商業(yè)可持續(xù)和商流、信息流、資金流融合通暢的特色惠普金融服務(wù)體系，全面促進(jìn)小微型企業(yè)的發(fā)展。