周心鈺

對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生重大影響的中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”來了！

2月18日，中國銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱“征求意見稿”）公開征求意見，并要求該辦法自2024年1月1日起施行。

如果說巴塞爾資本協(xié)議是針對(duì)危機(jī)中銀行體系表現(xiàn)出的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)特征，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)提出的具有一般意義的解決方案的話，那么，此次征求意見稿以及未來正式稿，則是監(jiān)管部門結(jié)合我國實(shí)際情況提出的資本監(jiān)管的最新成果，是中國版巴塞爾協(xié)議。

中國版“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”帶來哪些新變化？在差異化資本監(jiān)管框架下，銀行資本充足率監(jiān)管將會(huì)發(fā)生什么變化？信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)權(quán)重變化將會(huì)對(duì)資本流向產(chǎn)生什么影響？對(duì)銀行產(chǎn)生什么影響？

征求意見稿相比較與“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的一個(gè)創(chuàng)新之處，在于根據(jù)大中小銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本規(guī)模等情況構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，按照銀行間的業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)差異，劃分為三個(gè)檔次銀行（見表1），匹配不同的資本監(jiān)管方案。即規(guī)模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行，劃為第一檔，對(duì)標(biāo)資本監(jiān)管國際規(guī)則；資產(chǎn)規(guī)模和跨境業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小的銀行，納入第二檔，實(shí)施相對(duì)簡(jiǎn)化的監(jiān)管規(guī)則；第三檔主要是規(guī)模小于100億元的商業(yè)銀行，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資本計(jì)量并引導(dǎo)聚焦服務(wù)縣域和小微。

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

根據(jù)征求意見稿，資本充足率監(jiān)管要求包括最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求、系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求等（見表2）。商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率不得低于5%、一級(jí)資本充足率不得低于6%、資本充足率不得低于8%；應(yīng)在最低資本要求的基礎(chǔ)上計(jì)提儲(chǔ)備資本；以及在最低資本要求和儲(chǔ)備資本要求之上計(jì)提逆周期資本。除最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求外，系統(tǒng)重要性銀行還應(yīng)當(dāng)計(jì)提附加資本。第三檔商業(yè)銀行不計(jì)算一級(jí)資本充足率，但應(yīng)滿足最低資本要求：核心一級(jí)資本充足率應(yīng)不得低于7.5%；資本充足率應(yīng)不得低于8.5%。第三檔商業(yè)銀行在最低資本要求的基礎(chǔ)上可不計(jì)提儲(chǔ)備資本。

表2 征求意見稿國內(nèi)商業(yè)銀行資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

數(shù)據(jù)來源：BIS，中國銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

差異化資本監(jiān)管不降低資本要求，在保持銀行業(yè)整體穩(wěn)健的前提下，激發(fā)中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規(guī)成本。

筆者預(yù)計(jì)，實(shí)施征求意見稿后，銀行業(yè)資本充足水平或會(huì)保持總體穩(wěn)定，但是不同銀行會(huì)出現(xiàn)不同幅度的波動(dòng)，不排除個(gè)別銀行因資產(chǎn)類別差異導(dǎo)致資本充足率大幅變化。

同時(shí)，更值得特別注意的是，由于2022年末商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)占銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的92.6%以上，我們更應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注征求意見稿中信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量規(guī)則變化對(duì)資本流向的影響。

此外，征求意見稿對(duì)交易對(duì)手商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重整體提高。與現(xiàn)行資本管理辦法設(shè)定20%/25%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不同的是，征求意見稿根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)定不同，對(duì)三個(gè)月以上的3M以上銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重，由25%提高到至少30%，對(duì)于少數(shù)資本未達(dá)標(biāo)銀行，3M以上債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由25%提高到75%，對(duì)少數(shù)資本未達(dá)標(biāo)銀行最高可提至150%。

從存量存單市場(chǎng)情況來看，截至2月18日，3M及以下存單占比為12%，且銀行是主要的投資力量。

筆者認(rèn)為，新規(guī)落地后，如果商業(yè)銀行大幅調(diào)整業(yè)務(wù)，過量拋售同業(yè)存單等風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)高的金融資產(chǎn)，或?qū)?duì)資本市場(chǎng)造成一定沖擊。同時(shí)，該辦法將可抑制資本空轉(zhuǎn)，釋放資本空間，引導(dǎo)資本轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)。

值得關(guān)注的是，征求意見稿將房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露單列為一類風(fēng)險(xiǎn)暴露，并嚴(yán)格設(shè)置了房地產(chǎn)貸款的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，如不滿足房地產(chǎn)貸款的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，則風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重更高。

辦法對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露區(qū)分為100%和150%兩個(gè)檔次；不符合條件的房地產(chǎn)開發(fā)貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提高至150%，銀行介入到房地產(chǎn)開發(fā)貸市場(chǎng)的態(tài)度或?qū)②呌谥?jǐn)慎。

因此，銀行可能更加傾向?yàn)榻?jīng)營良好且良性循環(huán)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供資金支持；對(duì)于預(yù)售制住房貸款需求而言，介入長周期項(xiàng)目的成本可能較高，銀行在發(fā)放此類貸款時(shí)可能會(huì)更謹(jǐn)慎評(píng)估。

雖然征求意見稿并未對(duì)政府專項(xiàng)債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，依然保持在20%不變，但大幅降低了地方一般債的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，從現(xiàn)行的20%調(diào)降到10%，將顯著節(jié)省商業(yè)銀行資本占用。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，地方政府一般債規(guī)模共計(jì)14.44萬億元，國內(nèi)83%的地方債由商業(yè)銀行持有。預(yù)計(jì)一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)10個(gè)百分點(diǎn)意味著可為銀行節(jié)省資本1.2萬億元。若假設(shè)資本充足率為15%、資本利潤率為8%，則風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)降10個(gè)百分點(diǎn)意味著風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率將上行約12BP。

但是，征求意見稿對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的我國一般公共部門實(shí)體發(fā)行的債券（如鐵道債），風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重則由20%調(diào)升至50%，顯然有抑制鐵路投資的考量。

眾所周知，商業(yè)銀行是地方政府一般債的主要配置力量，調(diào)低一般債的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，為商業(yè)銀行擴(kuò)表增持政府一般債提供空間，客觀上進(jìn)一步支持政府債務(wù)中長期擴(kuò)張。

征求意見稿對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定為85%，比當(dāng)前的規(guī)定下調(diào)15個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)中小企業(yè)信貸占比較高的城商行構(gòu)成利好，如蘇州銀行、寧波銀行、江蘇銀行和成都銀行等。

中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對(duì)最近1年?duì)I業(yè)收入不超過3億元人民幣且符合國家相關(guān)部門規(guī)定的中型、小型和微型企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)的債權(quán)，但不包括對(duì)小微企業(yè)和投資級(jí)公司的債權(quán)。

同時(shí)，征求意見稿對(duì)于小微企業(yè)的認(rèn)定范圍也有所放松，對(duì)單家企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露由不超過500萬元提升為1000萬元。

另外，針對(duì)第一檔銀行而言，對(duì)在境內(nèi)外交易所或銀行間市場(chǎng)有存續(xù)股票或債券投資級(jí)公司的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由100%調(diào)低為75%，或?qū)⒋偈蛊髽I(yè)使用股權(quán)或債權(quán)開展融資。

從整體上來看，調(diào)低一般企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，可以明顯節(jié)約銀行資本，緩釋資本充足率的壓力，緩解銀行貸款投放的資本占用壓力。但是，這也將進(jìn)一步加劇銀行間對(duì)于優(yōu)勢(shì)大客戶的競(jìng)爭(zhēng)，貸款利率或有望調(diào)降。

征求意見稿采用72.5%資本底線，與《巴Ⅲ》最終版規(guī)定一致，相較現(xiàn)行80%的規(guī)定將節(jié)約7.5%的資本空間。目前工農(nóng)中建交招等六家大銀行實(shí)際資本底線均已是80%，新規(guī)一旦正式執(zhí)行，大行資本節(jié)約效果將顯著。另外，征求意見稿規(guī)定的永久資本底線，除了確保各方法的一致性外，還可以防止銀行通過使用模型計(jì)量進(jìn)行套利。

總之，筆者認(rèn)為，實(shí)施征求意見稿后，將有效減輕銀行合規(guī)成本，銀行業(yè)資本充足水平或會(huì)保持總體穩(wěn)定，但是不同銀行會(huì)出現(xiàn)不同幅度的小波動(dòng)，個(gè)別銀行資本充足率出現(xiàn)較大變化，銀行內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化。

同時(shí)，由于資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的比較優(yōu)勢(shì)，有的商業(yè)銀行打開資本節(jié)約空間，盈利能力與分紅水平將因此有望得到鞏固，銀行之間的分化將會(huì)加劇，促成新陳代謝，不再是老年人俱樂部，將有利于保持銀行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)的穩(wěn)健和長治久安。