□ 文/艾曼·法拉克·梅迪納
菲律賓或?qū)⒃O(shè)立主權(quán)財(cái)富基金,加入以政府基金刺激基建發(fā)展的發(fā)展中國家行列。然而,項(xiàng)目仍因項(xiàng)目監(jiān)管和資源分流等問題而持續(xù)受到質(zhì)疑。
菲律賓總統(tǒng)馬科斯一直在支持設(shè)立一個(gè)主權(quán)財(cái)富基金,名為馬哈利卡投資基金,希望借此收集資金,將投資引流至高成本的基建項(xiàng)目中。
馬科斯的支持者正在努力讓國會(huì)通過該法案,以設(shè)立馬哈利卡基金,但他們也面對(duì)著來自反對(duì)派的批評(píng)—有人質(zhì)疑該基金的效用。
由于菲律賓政府的財(cái)政盈余不足以支撐整個(gè)基金項(xiàng)目,因此菲律賓主權(quán)財(cái)富基金的成敗將在很大程度上取決于外國投資者。
主權(quán)財(cái)富基金屬于國有投資基金,資金來源通常是財(cái)政盈余或儲(chǔ)備金。通常來說,大宗商品出口型國家更傾向于設(shè)立主權(quán)財(cái)富基金,如挪威、沙特阿拉伯、卡塔爾等。其目的是穩(wěn)定國家財(cái)政,為國民儲(chǔ)蓄財(cái)富,或者推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等。
世界上較大的發(fā)展中國家,如巴西、俄羅斯、印度以及中國等,會(huì)把主權(quán)財(cái)富基金用于大型基建項(xiàng)目。菲律賓的鄰國印尼就在2021年設(shè)立了主權(quán)財(cái)富基金,用以推動(dòng)基建方面的投資。
如果菲律賓的主權(quán)財(cái)富基金能成功運(yùn)作,則有可能滿足菲律賓國內(nèi)的大型基建項(xiàng)目需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。但反對(duì)派則警告稱:該基金容易成為腐敗的溫床,而且會(huì)分流國內(nèi)資源,占用其他國家項(xiàng)目的資金。最能體現(xiàn)這一點(diǎn)的是,主權(quán)財(cái)富基金可能會(huì)用來建設(shè)資本密集型基建項(xiàng)目,如水壩、電廠、橋梁等。
菲律賓官方最初打算傾注49 億美元作為啟動(dòng)資金,略低于印尼54 億美元的啟動(dòng)資金,而印尼的主權(quán)財(cái)富基金在一年后由于外國投資者入場,現(xiàn)已增長到245 億美元。
然而,菲律賓立法人員在受到反對(duì)派批評(píng)后,將原計(jì)劃啟動(dòng)資金中來自養(yǎng)老金的部分移除,計(jì)劃起草方也在草案中移除了相應(yīng)的部分。
當(dāng)前,菲律賓發(fā)展銀行與菲律賓地產(chǎn)銀行將為菲律賓國家財(cái)富基金提供共計(jì)13.5 億美元的啟動(dòng)資金,而菲律賓央行也將以分紅的形式提供共計(jì)19.9 億美元的啟動(dòng)資金。
反對(duì)派政客以及商界部分領(lǐng)域?qū)︸R科斯的計(jì)劃提出了批評(píng),認(rèn)為主權(quán)財(cái)富基金會(huì)缺乏透明性,成為滋生腐敗的溫床。這方面的擔(dān)憂同時(shí)也來源于最初的人事安排:馬科斯最初被宣選為主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管董事會(huì)的主席。這點(diǎn)在隨后提交的正式草案中被改為由財(cái)政部長出任董事會(huì)主席。
基金的支持者則表示,基金能保障自身安全性與制度化實(shí)行,因?yàn)槠渚哂腥龑又坪鈾C(jī)制,遵循國際主權(quán)財(cái)富基金工作組頒布的《圣地亞哥原則》。該基金將由國會(huì)共同監(jiān)督,并且支持內(nèi)部審計(jì)、外部審計(jì)以及審計(jì)委員會(huì)的審查和審計(jì)。
01 /菲律賓或?qū)⒃O(shè)立主權(quán)財(cái)富基金,加入以政府基金刺激基建發(fā)展的發(fā)展中國家行列 (圖源:商業(yè)世界報(bào))
02 /菲律賓中央銀行(圖源:路透社;攝影:羅密歐·蘭諾科)
目前,草案的修正條目主要集中于群眾關(guān)注的腐敗與管理問題,以確保能打消公眾疑慮。在修正案中,增加了獨(dú)立董事在基金管理層中的占比,從而加強(qiáng)了獨(dú)立監(jiān)管性。
此外,新的草案還新增了刑事處罰條款,對(duì)犯有重大過失、欺詐以及違反任何投資協(xié)議的行為,導(dǎo)致基金遭受損失的人,將被處以1 到5年的監(jiān)禁,并處罰金。修正案還提出,將基金至少20%的利潤用于社會(huì)福利項(xiàng)目。
外國投資者有可能成為菲律賓主權(quán)財(cái)富基金的“頭號(hào)玩家”。由于菲律賓常常出現(xiàn)貿(mào)易逆差,不能像大部分國家一樣,用貿(mào)易順差補(bǔ)充主權(quán)財(cái)富基金。通常情況下,菲律賓需要通過舉債來為其發(fā)展項(xiàng)目融資。和菲律賓一樣,印尼也不像常見的主權(quán)財(cái)富基金設(shè)立國,但仍然借助國外投資者的注資,設(shè)立了自己的主權(quán)財(cái)富基金。
鑒于菲律賓的經(jīng)濟(jì)狀況,外國投資者也可能像在其他東南亞國家一樣,成為主權(quán)財(cái)富基金的主要持股人。但由于菲律賓的主權(quán)財(cái)富基金成形之初的爭議性,投資者可能會(huì)先行等待,觀察法案通過后的形勢變化,而后再做決定。
總而言之,一個(gè)成功的主權(quán)財(cái)富基金將解決菲律賓嚴(yán)重的基礎(chǔ)設(shè)施赤字問題,無疑是解決了菲律賓經(jīng)濟(jì)發(fā)展路上的一塊絆腳石。這樣的結(jié)果能讓菲律賓進(jìn)一步吸引各類外國投資。