李袁浩

摘 要：近年來，隨著我國金融市場的蓬勃發(fā)展，企業(yè)金融化現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。實體企業(yè)紛紛將巨額資金涌入金融市場，一定程度上對實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了沖擊。企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的作用日益成為學(xué)術(shù)界和實踐界的關(guān)注焦點。本文旨在梳理企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究及其助力企業(yè)創(chuàng)新策略，為我國實體企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展及金融市場的穩(wěn)健前行提供有益參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)金融化；企業(yè)創(chuàng)新；影響

企業(yè)金融化是指實體經(jīng)濟(jì)巨頭將部分資源躍遷至金融市場，通過金融資產(chǎn)配置和業(yè)務(wù)拓展，實現(xiàn)價值增值。近年來，我國企業(yè)金融化之風(fēng)愈演愈烈，引起了學(xué)術(shù)界的熱烈關(guān)注。在此背景下，深入剖析企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響，顯得至關(guān)重要。

一、企業(yè)金融化的概念及特點

（一）企業(yè)金融化的含義和定義

企業(yè)金融化是指在經(jīng)濟(jì)活動中，企業(yè)巧妙地運(yùn)用金融工具與金融市場，以籌集資金、拓展投資及防范風(fēng)險為核心的過程。這一轉(zhuǎn)變得益于經(jīng)濟(jì)全球化和市場化改革的推波助瀾，使得企業(yè)不再局限于傳統(tǒng)的內(nèi)部資本積累和融資路徑，而是謀求外部金融資源的融入與發(fā)揮。

（二）企業(yè)金融化的主要特點

企業(yè)金融化的特點如下：第一，融資渠道更加多樣化。過去企業(yè)主要依靠銀行貸款或股權(quán)融資來籌集資金，但隨著金融市場的發(fā)展，現(xiàn)在企業(yè)可以通過債券市場、私募股權(quán)和信托等多種渠道來獲取資金。第二，需要具備高水平的金融管理能力。金融化要求企業(yè)具備更專業(yè)的金融管理能力，包括資金運(yùn)營、投資風(fēng)險管理和金融市場分析等方面的專業(yè)知識。第三，需要加強(qiáng)風(fēng)險管理。金融化使企業(yè)面臨更多風(fēng)險，如市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和信用風(fēng)險等。因此，企業(yè)需要采取有效的風(fēng)險管理措施，通過金融工具和策略來應(yīng)對和降低風(fēng)險。第四，需要承擔(dān)更高的利息和成本。企業(yè)金融化通常需要支付更高的利息和手續(xù)費(fèi)，并承擔(dān)一定的金融成本。這是因為金融化過程中的借貸、投資等行為需要向金融機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用。第五，更容易受到資本市場的關(guān)注。金融化的企業(yè)更容易受到資本市場的關(guān)注，例如上市公司需要公開披露財務(wù)信息、定期報告等，以滿足投資者的需求。第六，資本結(jié)構(gòu)更加多樣化。企業(yè)金融化使得企業(yè)可以通過不同的金融工具和市場來調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，以滿足不同的資金需求和經(jīng)營戰(zhàn)略。

二、企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響分析

（一）企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的積極影響

企業(yè)金融化為企業(yè)創(chuàng)新提供了充足的資金支持。創(chuàng)新是企業(yè)的生命線，但是創(chuàng)新活動需要大量的資金投入，包括研發(fā)費(fèi)用、技術(shù)引進(jìn)、市場推廣等。通過金融手段，企業(yè)可以籌集到更多的資金，提升創(chuàng)新能力和水平。比如，企業(yè)可以通過發(fā)行債券、股票融資等方式獲得資金，用于研發(fā)新產(chǎn)品、提升生產(chǎn)工藝，并積極開展創(chuàng)新實踐。以某新能源汽車企業(yè)為例，該企業(yè)通過發(fā)行債券籌集了數(shù)十億元資金，用于研發(fā)新款電動汽車、提升生產(chǎn)工藝，并積極開展創(chuàng)新實踐。在獲得金融支持后，該企業(yè)的市場份額逐年上升，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，為企業(yè)帶來了豐厚的回報。此外，我國政府還積極推動企業(yè)利用股票市場融資，通過上市籌集資金，進(jìn)一步推動企業(yè)創(chuàng)新。據(jù)統(tǒng)計，近五年，我國上市公司研發(fā)投入年均增長率達(dá)到10%以上。

企業(yè)金融化促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置。金融市場的存在使得各類投資者能夠更便捷地將資金配置到創(chuàng)新活動中去。企業(yè)通過引入外部投資者，不僅可以獲得金融資本，還能夠獲得投資者的專業(yè)知識、經(jīng)驗和人脈資源。這種資源的共享和配置可以有效地促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新活動，提升創(chuàng)新效率和競爭力。

企業(yè)金融化加強(qiáng)了企業(yè)的風(fēng)險管理能力。創(chuàng)新活動具有一定的風(fēng)險，而企業(yè)通過金融工具的運(yùn)用，可以更好地管理和分散風(fēng)險。例如，企業(yè)可以通過金融衍生工具對沖市場波動風(fēng)險，降低經(jīng)營風(fēng)險。此外，企業(yè)還可以通過購買保險產(chǎn)品等方式對創(chuàng)新活動的風(fēng)險進(jìn)行防范和控制。通過這些手段，企業(yè)能夠更好地保障創(chuàng)新活動的順利進(jìn)行，增加創(chuàng)新的成功概率。

（二）企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的負(fù)面影響

近年來，企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新帶來了一系列負(fù)面影響。首先，金融效率不高成為制約企業(yè)創(chuàng)新的重要因素。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國金融服務(wù)的綜合成本較高，企業(yè)在融資過程中面臨著高達(dá)10%左右的利率、各種手續(xù)費(fèi)用以及嚴(yán)格的抵押要求。這使得企業(yè)在創(chuàng)新過程中的資金調(diào)動速度較慢，難以快速響應(yīng)市場需求。以某創(chuàng)新型企業(yè)為例，由于融資難、融資貴的問題，導(dǎo)致其新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程受阻，市場競爭力下降，最終錯失發(fā)展良機(jī)。

其次，金融創(chuàng)新政策的不完善也是企業(yè)創(chuàng)新受到影響的原因之一。在金融領(lǐng)域推行創(chuàng)新政策需要各方面的配套政策和法規(guī)支持，然而當(dāng)前存在的監(jiān)管體系和法律規(guī)定并未完全適應(yīng)快速發(fā)展的金融創(chuàng)新需求。這種不完善的政策環(huán)境加劇了企業(yè)創(chuàng)新中的不確定性，影響了創(chuàng)新活動的積極性和效果。

金融教育和培訓(xùn)不足也限制了企業(yè)創(chuàng)新思維的培養(yǎng)和發(fā)展。金融領(lǐng)域需要專業(yè)知識和技能的支持，但現(xiàn)實中存在的問題是，許多企業(yè)缺乏對金融知識的深入了解和應(yīng)用能力。缺乏金融素養(yǎng)使得企業(yè)在資金管理、風(fēng)險評估和創(chuàng)新投資等方面存在較大的風(fēng)險，這進(jìn)一步加深了企業(yè)在創(chuàng)新過程中面臨的困境。

科技金融發(fā)展緩慢也給企業(yè)創(chuàng)新帶來了挑戰(zhàn)?？萍冀鹑谧鳛榻鹑趧?chuàng)新的重要組成部分，應(yīng)該為企業(yè)創(chuàng)新提供更加便利和靈活的金融服務(wù)。然而，在實際操作中，科技金融的發(fā)展并未迅速跟上企業(yè)創(chuàng)新的步伐，無法滿足創(chuàng)新過程中資金需求的多樣性和靈活性。據(jù)統(tǒng)計，我國科技金融市場規(guī)模僅占全社會融資規(guī)模的10%左右，這與發(fā)達(dá)國家高達(dá)40%的比例相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)面臨著金融資源匱乏、創(chuàng)新項目難以融資以及金融工具稀缺等問題，直接阻礙了企業(yè)創(chuàng)新的推進(jìn)。

最后，忽視企業(yè)文化建設(shè)也會對企業(yè)創(chuàng)新造成不利影響。企業(yè)文化是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，與創(chuàng)新密不可分。然而，一些金融化的企業(yè)過于注重短期經(jīng)濟(jì)利益和股東利益，忽視了企業(yè)文化的建設(shè)。這導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新氛圍的淡化，員工的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力未能得到充分激發(fā)和發(fā)展，從而制約了企業(yè)創(chuàng)新的長遠(yuǎn)發(fā)展。

三、企業(yè)金融化助推企業(yè)創(chuàng)新策略

（一）提升金融化效率

完善金融體系，提升金融化效率，是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要課題。一個健全的金融體系能夠孕育出豐富多元、靈活應(yīng)變的金融產(chǎn)品與服務(wù)，助力企業(yè)輕松獲取資金，迅速調(diào)整資源配置，從而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

優(yōu)化資本市場的發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)新提供更多的資金支持。持續(xù)完善股票市場、債券市場以及創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場建設(shè)，激勵企業(yè)通過股權(quán)融資與債權(quán)融資雙管齊下，吸引社會各界資本踴躍參與。同時，加大對創(chuàng)新型企業(yè)及高成長性企業(yè)的扶持力度，削弱市場壁壘，提高投資者參與度，促進(jìn)金融市場流動性與透明度的提升，降低企業(yè)融資成本，助力企業(yè)創(chuàng)新蓬勃發(fā)展。

強(qiáng)化金融科技運(yùn)用，提升金融服務(wù)效能與品質(zhì)。金融科技崛起為企業(yè)金融化注入新的活力與手段。借助大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，實現(xiàn)企業(yè)信用評估、風(fēng)險管控及資金調(diào)度等金融服務(wù)的智能化與自動化。金融科技的發(fā)展還能降低服務(wù)門檻，提高服務(wù)效率和覆蓋范圍，為中小微企業(yè)等創(chuàng)新引擎提供更便捷、高效的金融扶持。

強(qiáng)化金融教育與風(fēng)險防范意識培訓(xùn)，提升企業(yè)抵御金融風(fēng)險的能力。在金融化進(jìn)程中，企業(yè)亦面臨諸多金融風(fēng)險，如資金流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等。因此，政府與金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對企業(yè)金融教育與培訓(xùn)力度，提升企業(yè)金融素養(yǎng)，培養(yǎng)風(fēng)險意識與防范能力。與此同時，構(gòu)建完善的金融法規(guī)與監(jiān)管體系，強(qiáng)化金融市場的監(jiān)管與防范，確保金融化發(fā)展能為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供安全穩(wěn)定支撐。

（二）完善金融創(chuàng)新政策

設(shè)立專門機(jī)構(gòu)或平臺，致力于提供金融創(chuàng)新政策咨詢、金融產(chǎn)品設(shè)計及風(fēng)險評估等一站式服務(wù)，全方位支持企業(yè)金融創(chuàng)新。此平臺可匯聚政府、金融機(jī)構(gòu)與專業(yè)機(jī)構(gòu)之力，共同構(gòu)建合作共贏的緊密網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)量身定制金融創(chuàng)新解決方案。

通過制定相關(guān)政策，激勵金融機(jī)構(gòu)加大對創(chuàng)新企業(yè)的信貸投入，優(yōu)化創(chuàng)新企業(yè)融資環(huán)境。政府可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高對創(chuàng)新企業(yè)的信用貸款、風(fēng)險投資、股權(quán)融資等支持力度，降低創(chuàng)新企業(yè)的融資成本，豐富融資渠道，從而激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

為了迎合金融創(chuàng)新的需求，加強(qiáng)金融監(jiān)管創(chuàng)新變得至關(guān)重要。政府應(yīng)加大對金融創(chuàng)新活動的監(jiān)管與評估力度，構(gòu)建完善的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，確保金融創(chuàng)新活動的合規(guī)性與風(fēng)險可控性。同時，政府還可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)大力拓展創(chuàng)新型金融產(chǎn)品與服務(wù)的研發(fā)和推廣，提供更多靈活、多元化的金融服務(wù)。

通過優(yōu)化稅收政策，降低創(chuàng)新活動的稅負(fù)，刺激企業(yè)增加研發(fā)投入。政府可以出臺相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，如對企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用給予加計扣除、研發(fā)設(shè)備采購給予稅前扣除等，以減輕企業(yè)在創(chuàng)新過程中的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的積極性和主動性。

（三）加強(qiáng)金融教育和培訓(xùn)

創(chuàng)建一個全面的金融知識普及平臺，可通過與金融機(jī)構(gòu)、高校和研究機(jī)構(gòu)合作，共同展開金融知識宣傳活動。通過組織金融知識講座、發(fā)布相關(guān)信息和文獻(xiàn)，向廣大企業(yè)和員工普及金融知識，加深對企業(yè)金融化的理解與認(rèn)識。同時，要加強(qiáng)企業(yè)金融管理培訓(xùn)，這是企業(yè)實施金融化戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，需要專業(yè)人才的支持。政府可以推動金融機(jī)構(gòu)提供適用于各個行業(yè)的金融管理培訓(xùn)課程，幫助企業(yè)員工掌握金融分析、風(fēng)險管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等相關(guān)知識和技能，提高企業(yè)金融管理水平。此外，還要促進(jìn)金融科技教育的推廣，金融科技的發(fā)展已經(jīng)深刻改變了金融業(yè)態(tài)，并為企業(yè)金融化戰(zhàn)略提供了重要推動力。政府可以與金融科技企業(yè)合作，開展金融科技教育和培訓(xùn)活動，向企業(yè)員工傳授金融科技應(yīng)用的知識和技能，幫助企業(yè)更好地利用金融科技，提高金融化運(yùn)營效率和創(chuàng)新能力。另外，還要加強(qiáng)企業(yè)金融化政策培訓(xùn)，因為金融化政策常常變動，企業(yè)需要了解和適應(yīng)最新的政策環(huán)境。政府可以組織專門的培訓(xùn)活動，向企業(yè)介紹最新的金融化政策，并為不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)提供個性化的政策培訓(xùn)，幫助企業(yè)更好地理解政策要求，并依法開展金融化活動。最后，建立健全金融教育評估機(jī)制，由金融教育專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)對金融教育和培訓(xùn)活動進(jìn)行評估，確保培訓(xùn)效果和教育質(zhì)量，及時總結(jié)評估結(jié)果，為以后工作提供參考。

（四）推動科技金融的發(fā)展

一方面，需要積極推動科技股權(quán)投資的發(fā)展?？萍脊蓹?quán)投資是將資金與科技創(chuàng)新完美融合的典范，它通過投資高科技企業(yè)的股權(quán)，為創(chuàng)新型企業(yè)注入源源不斷的資金活力。設(shè)立科技創(chuàng)新專項基金，引導(dǎo)社會資本紛紛向創(chuàng)新型企業(yè)匯聚，提供風(fēng)險投資與股權(quán)投資的雙重保障，同時建立健全的投資與退出機(jī)制，確保投資收益卓有成效，為更多富有創(chuàng)新潛能的企業(yè)打造暢通無阻、靈活多變的融資途徑。

另一方面，通過構(gòu)建科技創(chuàng)新保險制度，以促進(jìn)科技金融的蓬勃發(fā)展。創(chuàng)新之路充滿挑戰(zhàn)，但為了推動科技進(jìn)步，需承擔(dān)一定風(fēng)險。科技創(chuàng)新保險制度的建立，旨在為創(chuàng)新項目提供風(fēng)險保障，減輕科技創(chuàng)新所帶來的成本負(fù)擔(dān)，進(jìn)而吸引更多資金與資源投入到這片藍(lán)海。此外，科技創(chuàng)新保險還能提供專業(yè)評估與咨詢服務(wù)，助力企業(yè)有效管控創(chuàng)新風(fēng)險，推動科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。

除此之外，還需強(qiáng)化科技產(chǎn)業(yè)與金融領(lǐng)域的深度融合。通過構(gòu)建科技金融創(chuàng)新聯(lián)盟，推動科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)走向深度合作，從而打破傳統(tǒng)金融對科技創(chuàng)新的束縛。金融機(jī)構(gòu)能為創(chuàng)新型企業(yè)提供更加個性化、差異化的金融服務(wù)，如量身定制的融資方案、風(fēng)險管控以及財務(wù)籌劃等。與此同時，科技企業(yè)亦能為金融機(jī)構(gòu)帶來更為全面、可靠的信息，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)更好地把握科技項目的價值與風(fēng)險。雙方的通力合作將推動科技金融產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，營造出更加有利于創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（五）促進(jìn)企業(yè)文化建設(shè)

企業(yè)亟待構(gòu)建一個充滿活力、包容并舉的創(chuàng)新平臺，為員工賦予豐富的溝通與合作契機(jī)?；蛲ㄟ^內(nèi)設(shè)創(chuàng)新渠道，或與外部創(chuàng)新機(jī)構(gòu)攜手，激發(fā)員工間的相互借鑒、通力合作，共享創(chuàng)新智慧與實踐心得。

企業(yè)還可以通過激勵制度來煥發(fā)員工的創(chuàng)新激情。構(gòu)建一套公平、合理的獎懲機(jī)制，將創(chuàng)新成果與員工績效緊密相連，賦予他們相應(yīng)的獎勵與認(rèn)可，從而進(jìn)一步激發(fā)員工的創(chuàng)新潛能和奮進(jìn)動力，推動企業(yè)創(chuàng)新事業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

此外，企業(yè)應(yīng)大力推動知識共享與學(xué)習(xí)進(jìn)取的文化氛圍。通過舉辦內(nèi)部培訓(xùn)、專家講座、團(tuán)隊研討等活動，激發(fā)員工持續(xù)學(xué)習(xí)與更新知識，不斷提升創(chuàng)新能力和素養(yǎng)。同時，企業(yè)還可鼓勵員工參與外部學(xué)習(xí)與交流，拓展視野，汲取他山之石的創(chuàng)新經(jīng)驗與智慧，從而推動企業(yè)創(chuàng)新能力的蓬勃發(fā)展。

最后，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和管理者需以身作則，致力于創(chuàng)新引領(lǐng)與推動。他們應(yīng)積極投身創(chuàng)新活動，關(guān)注市場風(fēng)云和技術(shù)潮流，引導(dǎo)企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，并提供充足資源和支持，為員工創(chuàng)新提供堅實保障與助力。

四、結(jié)束語

總之，企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響堪稱復(fù)雜多變，涉及眾多因素。在此背景下，企業(yè)需充分意識到金融化對創(chuàng)新所產(chǎn)生的雙重影響，充分發(fā)揮高管激勵、公司治理等調(diào)節(jié)因素的作用，以克服金融化對創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)，致力于提升企業(yè)創(chuàng)新能力。與此同時，政府與社會各界亦應(yīng)關(guān)注實體企業(yè)金融化與創(chuàng)新之間的互動關(guān)系，為實體企業(yè)營造有益的外部環(huán)境，攜手推動我國實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

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