與《紅周刊》結(jié)緣于2019 年的一次采訪，在交流過程中，感受到了《紅周刊》內(nèi)容報(bào)道的專業(yè)、高效以及獨(dú)立思考的態(tài)度。近幾年資本市場(chǎng)變量、雜音、黑天鵝越來越多，市場(chǎng)所處背景日益復(fù)雜混沌、變化莫測(cè)，投資人的求知需求也愈加深刻，更好的學(xué)習(xí)并進(jìn)而反思，形成更為立體、深刻的認(rèn)知體系是每個(gè)成熟投資人的必修課。

投資者在構(gòu)建自己投資體系的時(shí)候，不妨與《紅周刊》為伴，尤其是《紅周刊》對(duì)海外投資名家的采訪報(bào)道，提問的問題和角度都非常值得深度思考和探討，本人也會(huì)不時(shí)翻閱，了解其他投資人的視角。

就資本市場(chǎng)而言，經(jīng)歷了2022年不平凡的一年，站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們整體看好中國相關(guān)股票投資機(jī)會(huì)。其中，港股、價(jià)值股的投資機(jī)會(huì)將更為明顯。

看好的邏輯也很簡單明了：我們相信2023年是中國全力拼經(jīng)濟(jì)的一年，這對(duì)于提升股市整體的盈利、估值都有好處。

具體來看，一方面，經(jīng)濟(jì)、疫情政策的改變給市場(chǎng)注入了強(qiáng)有力的催化劑，且當(dāng)前整體政策目標(biāo)非常明確，要以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，大力增強(qiáng)市場(chǎng)的信心。

另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)估值很低。以港股為例，即便在經(jīng)歷了2022年11月份開始的反彈后，港股估值當(dāng)前仍處于非常便宜的位置。且投資者倉位比較輕，國際投資者仍然嚴(yán)重低配港股。因此，從估值修復(fù)和投資者加倉港股角度來看，都仍有較大的空間。

此外，我們也看好2023年價(jià)值股的投資機(jī)會(huì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)的成長股在2009年～2021年期間，連續(xù)12年大幅跑贏價(jià)值股。拉長時(shí)間來看，價(jià)值股和成長股之間呈現(xiàn)周期性波動(dòng)的關(guān)系。2022年是價(jià)值股跑贏成長股的第一年，我們預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)將持續(xù)很長時(shí)間。

因?yàn)槌砷L股作為長久期資產(chǎn)，對(duì)利率敏感度要比短久期資產(chǎn)的價(jià)值股更高，因此，在利率上升的時(shí)候，作為短久期資產(chǎn)的價(jià)值股表現(xiàn)通常會(huì)更好一些。從行業(yè)上來看，建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注銀行、保險(xiǎn)等有望受益于利率提升的資產(chǎn)。

當(dāng)然，對(duì)于2023年，我們也有擔(dān)憂——主要在于外部風(fēng)險(xiǎn)，例如，持續(xù)高利率、2024 總統(tǒng)選舉年等因素可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美股出現(xiàn)回調(diào)，進(jìn)而使得其他市場(chǎng)也存在下調(diào)壓力等。

投資是一場(chǎng)修行，筆者的投資哲學(xué)是“主動(dòng)作為，靜待花開”。當(dāng)然中間不乏起起落落，這就要求我們?cè)谕顿Y過程中要保持客觀和誠實(shí)，既要全力以赴去做，又要看淡。我們相信2023年的權(quán)益市場(chǎng)整體會(huì)是不錯(cuò)的一年。也祝?！都t周刊》的讀者，新春快樂，投資長虹，迎來“兔開健步躍三江”的一年。