管智超

（北京大學(xué)政府管理學(xué)院，北京 100091）

引 言

黨的二十大報(bào)告指出：“著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，著力推進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”。強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性是在我國(guó)新發(fā)展階段統(tǒng)籌發(fā)展與安全、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的根本保證。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)疲軟、國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷上升、新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨著外部風(fēng)險(xiǎn)、沖擊和內(nèi)部的波動(dòng)、不確定性。能否在外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部波動(dòng)中把握住高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)會(huì)，這是對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的嚴(yán)峻考驗(yàn)，也對(duì)中國(guó)的國(guó)家治理能力和宏觀經(jīng)濟(jì)體制提出了更高要求。財(cái)政是國(guó)家治理的基礎(chǔ)和重要支柱，財(cái)政體制的演變與邏輯，將深刻影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程和區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

財(cái)政體制失衡是中國(guó)式財(cái)政體制對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性和高質(zhì)量發(fā)展影響最明顯的問(wèn)題，并可以分為財(cái)政縱向失衡和財(cái)政橫向失衡兩個(gè)視角。財(cái)政收入的中央集權(quán)與財(cái)政支出的擴(kuò)張性支出責(zé)任不匹配造成了地方政府巨大的財(cái)力缺口，暴露出明顯的財(cái)政縱向失衡；各地區(qū)由于資源稟賦不均勻，并且區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡、不協(xié)調(diào)，使得地方政府橫向之間的財(cái)權(quán)與事權(quán)支出責(zé)任的匹配程度也存在很大差距，產(chǎn)生明顯的財(cái)政橫向失衡。財(cái)政體制失衡作為平衡中央集權(quán)管理和地方分權(quán)治理之間的制度衍生品[1]，造成地方政府間財(cái)政橫向失衡下的 “標(biāo)尺競(jìng)爭(zhēng)”和央地財(cái)政縱向失衡下財(cái)政自主能力干涸的發(fā)展困境[2]，降低政府的宏觀治理效能，影響市場(chǎng)機(jī)制有序發(fā)揮，破壞區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性?；诖?，本文立足于中國(guó)財(cái)政體制失衡的典型事實(shí)，分別從理論機(jī)制和實(shí)證分析兩個(gè)層面考察分析財(cái)政橫向失衡和財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響，以及其背后的直接影響效應(yīng)和間接傳導(dǎo)機(jī)制，為 “十四五”期間構(gòu)建現(xiàn)代財(cái)政制度、增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)參考。

良性的財(cái)政金融體制與政策能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)安全恢復(fù)和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，打破制約經(jīng)濟(jì)韌性的多重鎖定，構(gòu)建增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的新發(fā)展路徑[3]。部分財(cái)政體制失衡研究針對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展展開(kāi)討論：財(cái)政縱向失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)存在正向的數(shù)量效應(yīng)和負(fù)向的質(zhì)量效應(yīng)[4，5]；財(cái)政縱向失衡通過(guò)直接以及提升稅收努力的間接渠道抑制地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平[6]；財(cái)政橫向失衡影響財(cái)政縱向失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的扭曲效應(yīng)[7]。經(jīng)濟(jì)韌性重要的特征之一是抵御外部擾動(dòng)和沖擊，平緩經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也有學(xué)者專門(mén)研究財(cái)政體制失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響：財(cái)政縱向失衡帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有投資沖擊、貨幣供給沖擊和技術(shù)沖擊3種路徑，并且通過(guò)影響地方政府干預(yù)和區(qū)域間競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)不確定性，這種效果在經(jīng)濟(jì)衰退期比增長(zhǎng)繁榮期更明顯，并會(huì)隨著地方財(cái)政自給程度的提高而放大[8]。有學(xué)者針對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的組成主體研究財(cái)政縱向失衡的影響效應(yīng)：財(cái)政縱向失衡能夠直接抑制地方政府治理能力現(xiàn)代化，也能夠通過(guò)轉(zhuǎn)移支付的規(guī)模和結(jié)構(gòu)對(duì)地方政府的良治造成間接阻礙作用[9]；財(cái)政縱向失衡通過(guò)改變地方政府的收支偏好降低地方政府的公共服務(wù)供給水平和公共服務(wù)質(zhì)量[10]；財(cái)政橫向失衡的加劇通過(guò)抑制企業(yè)避稅降低企業(yè)價(jià)值，打擊微觀市場(chǎng)主體積極性。還有研究圍繞經(jīng)濟(jì)韌性的構(gòu)成要素和動(dòng)力來(lái)源進(jìn)行討論：財(cái)政縱向失衡與地方政府競(jìng)爭(zhēng)的聯(lián)合影響阻礙中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)[11]，降低資本配置效率，扭曲勞動(dòng)和資本的要素價(jià)格破壞綠色發(fā)展和環(huán)境治理，降低綠色全要素生產(chǎn)率[12]，通過(guò)“為增長(zhǎng)而競(jìng)爭(zhēng)”抑制本地技術(shù)創(chuàng)新提升，還通過(guò)政府間轉(zhuǎn)移支付對(duì)周邊的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)向空間溢出效應(yīng)[13]。

1 理論機(jī)制與研究假設(shè)

1.1 財(cái)政縱向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性

過(guò)大的財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生負(fù)向抑制影響。（1）財(cái)政縱向失衡過(guò)大使地方政府面臨沉重的財(cái)政壓力，地方政府不得不采取非市場(chǎng)化甚至逆市場(chǎng)化手段進(jìn)行政府間博弈，使區(qū)域經(jīng)濟(jì)更加脆弱，破壞經(jīng)濟(jì)韌性的抵抗力；（2）財(cái)政縱向失衡下區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與稅源擴(kuò)張的任務(wù)將扭曲公共支出結(jié)構(gòu)，把公共支出更多放在沒(méi)有效率約束的生產(chǎn)建設(shè)當(dāng)中，阻礙人力資本提升，抑制自主創(chuàng)新的積極性，破壞了經(jīng)濟(jì)韌性的恢復(fù)力和更新力；（3）過(guò)大的財(cái)政縱向失衡剝奪地方的財(cái)政自主權(quán)，將使地方政府掉入 “激勵(lì)陷阱”，出現(xiàn) “粘蠅紙效應(yīng)”，降低地方公共服務(wù)質(zhì)量，降低市場(chǎng)化水平，減弱區(qū)域抵抗力和恢復(fù)力，削弱區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性；（4）財(cái)政縱向失衡使地方政府尋求更多的預(yù)算外收入，尤其是對(duì)土地財(cái)政的依賴，造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，推高企業(yè)的融資成本，直接破壞區(qū)域抵抗力、恢復(fù)力、再組織力和更新力，成為經(jīng)濟(jì)韌性極大的威脅因素。

假設(shè)1：過(guò)高的財(cái)政縱向失衡阻礙區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的提升，即存在 “財(cái)政縱向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的直接作用。

1.2 財(cái)政橫向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性

財(cái)政橫向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性存在負(fù)向抑制效應(yīng)。（1）財(cái)政橫向失衡帶來(lái)的財(cái)力不足和資源短缺與地方政府競(jìng)爭(zhēng)的矛盾抑制地方經(jīng)濟(jì)韌性。中央以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平來(lái)衡量官員的履職程度，地方政府在橫向維度 “為增長(zhǎng)而競(jìng)爭(zhēng)”，但財(cái)政橫向失衡的現(xiàn)狀導(dǎo)致地方資源稟賦不足，財(cái)源短缺，地方政府往往會(huì)忽視財(cái)政橫向失衡的重要落后現(xiàn)實(shí)，采取偏重生產(chǎn)建設(shè)的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更加注重短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，忽視長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展阻滯區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提升；（2）財(cái)政橫向失衡過(guò)大放緩區(qū)域新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，降低資源配置效率，阻礙地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化。財(cái)政橫向失衡導(dǎo)致地方政府面臨更高的橫向競(jìng)爭(zhēng)壓力，為彌補(bǔ)與其他橫向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，地方政府將更多政府投資投入到周期運(yùn)轉(zhuǎn)快、投資回報(bào)高的行業(yè)，出現(xiàn)如地方城投平臺(tái)盲目擴(kuò)張等現(xiàn)象，造成區(qū)域發(fā)展質(zhì)量不足和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，金融機(jī)構(gòu)的信貸政策受到偏向約束，落后產(chǎn)能得不到及時(shí)轉(zhuǎn)換，不能使經(jīng)濟(jì)具有從波動(dòng)中快速恢復(fù)平穩(wěn)的能力，打擊區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

假設(shè)2：財(cái)政橫向失衡阻滯區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的強(qiáng)化，即存在 “財(cái)政橫向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的直接影響。

1.3 財(cái)政橫向失衡、財(cái)政縱向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性

1.3.1 財(cái)政橫向失衡對(duì)財(cái)政縱向失衡的影響

財(cái)政縱向失衡是分稅制改革以來(lái)財(cái)政收入與支出責(zé)任不匹配的產(chǎn)物。從財(cái)政收入一側(cè)看，財(cái)政橫向失衡越高，地方政府越傾向于提高稅收努力程度，直接的影響就是增加轄區(qū)企業(yè)的稅負(fù)壓力，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)形成抑制效應(yīng)，造成高財(cái)政橫向失衡地區(qū)的稅源流失，進(jìn)而推動(dòng)財(cái)政縱向失衡程度的加深。從財(cái)政支出一側(cè)來(lái)看，財(cái)政橫向失衡越高，地方政府將越容易出現(xiàn)對(duì)專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，并且出現(xiàn)盲目擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模和支出投資偏向，形成對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的硬化干預(yù)，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可持續(xù)，反而助推財(cái)政縱向失衡。

假設(shè)3：財(cái)政橫向失衡能夠?qū)ω?cái)政縱向失衡起到推動(dòng)作用，即存在 “財(cái)政橫向失衡↑→財(cái)政縱向失衡↑”的影響機(jī)制。

1.3.2 財(cái)政橫向失衡和財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響

財(cái)政橫向失衡的加劇能夠推高財(cái)政縱向失衡水平，進(jìn)一步阻滯區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的提升。（1）財(cái)政橫向失衡意味著公共服務(wù)質(zhì)量的區(qū)域失衡，人口將會(huì)從貧困落后地區(qū)遷移到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，財(cái)政縱向失衡水平更高，流出地區(qū)出現(xiàn)人力資本下降的困境，流入地區(qū)出現(xiàn)人均社會(huì)福利水平下降和公共資源擁擠的情況，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性受到?jīng)_擊和阻礙；（2）財(cái)政橫向失衡的加劇造成地方政府為保護(hù)本地利益采取逆市場(chǎng)化的要素封鎖和市場(chǎng)分割，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展形成制度性損傷，造成更深層次的財(cái)政縱向失衡，市場(chǎng)不能真正起到資源配置的決定性作用，區(qū)域新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換效率受到抑制，經(jīng)濟(jì)韌性受到損傷；（3）財(cái)政橫向失衡高的地區(qū)往往是經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地區(qū)，地方政府所提供的公共服務(wù)單位成本過(guò)高，因此地方政府不愿承擔(dān)過(guò)多高成本的公共服務(wù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入更困難，加深財(cái)政縱向失衡，進(jìn)一步阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，抑制企業(yè)自主創(chuàng)新，形成增長(zhǎng)動(dòng)力不足的惡性循環(huán)，損耗區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

假設(shè)4：存在 “財(cái)政橫向失衡↑→財(cái)政縱向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的間接機(jī)制。

2 模型設(shè)定、變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.1 模型設(shè)定

根據(jù)財(cái)政縱向失衡、財(cái)政橫向失衡和區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的理論機(jī)制分析，本文認(rèn)為財(cái)政縱向失衡與財(cái)政橫向失衡能夠直接對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生影響，而且財(cái)政橫向失衡還能夠通過(guò)影響財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生間接影響效應(yīng)。三者之間存在多重復(fù)雜關(guān)系，憑借以往的單方程建模難以避免內(nèi)生性問(wèn)題，為了更有效的克服內(nèi)生性問(wèn)題，同時(shí)更準(zhǔn)確識(shí)別財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的多重作用路徑和傳導(dǎo)機(jī)制，本文建立面板聯(lián)立方程進(jìn)行實(shí)證分析，具體設(shè)定如式 （1）所示的面板聯(lián)立方程。

2.2 變量選取

2.2.1 被解釋變量：區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性

（1）經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)敏感度

本文以地區(qū)GDP增長(zhǎng)率作為經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)，采用各?。▍^(qū)、市）經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)變化率與全國(guó)經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)變化率的比值作為敏感度來(lái)衡量區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。若敏感度大于1，說(shuō)明區(qū)域經(jīng)濟(jì)在面對(duì)沖擊時(shí)比全國(guó)層面更有韌性，若敏感度小于1則說(shuō)明沖擊對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響較大，相比于全國(guó)層面更難以恢復(fù)。總之，敏感度數(shù)值越高，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性越強(qiáng)，反之則越脆弱。

（2）外部沖擊恢復(fù)水平

將2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為外生沖擊后的基準(zhǔn)狀態(tài)，測(cè)算各?。▍^(qū)、市）每年實(shí)際GDP增長(zhǎng)速度與2008年基準(zhǔn)GDP增長(zhǎng)速度的差值（Dvalue），進(jìn)一步將測(cè)算的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性差值指數(shù)化，得到區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性指數(shù)作為被解釋變量，Resilience2為最終的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性Ⅱ。

2.2.2 核心解釋變量一：財(cái)政縱向失衡（Vfi）

不同于西方財(cái)政聯(lián)邦主義國(guó)家，中國(guó)式財(cái)政分權(quán)的非對(duì)稱性產(chǎn)生過(guò)高的財(cái)政縱向失衡，本文借鑒儲(chǔ)德銀[1]的方法對(duì)財(cái)政縱向失衡進(jìn)行測(cè)度。其中，Vfi為財(cái)政縱向失衡，LFR為地方財(cái)政收入，LFE為地方財(cái)政支出，TLP為地方總?cè)丝跀?shù)，TCP為全國(guó)總?cè)丝跀?shù)。

2.2.3 核心解釋變量二：財(cái)政橫向失衡（Hfi）

本文采用以人均財(cái)政收入為基礎(chǔ)的修正加權(quán)變異指數(shù)計(jì)算財(cái)政橫向失衡。修正加權(quán)變異指數(shù)越高，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和財(cái)政能力越強(qiáng)，財(cái)政橫向失衡水平越低，回歸結(jié)果的方向與橫向失衡高低呈反向特征。

2.2.4 其他變量

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，實(shí)際GDP除以?。▍^(qū)、市）總?cè)丝诘玫綄?shí)際人均GDP，取自然對(duì)數(shù)，得到人均GDP自然對(duì)數(shù)值。城鎮(zhèn)化水平和人口密度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的人口因素，城鎮(zhèn)化率采取各?。▍^(qū)、市）城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎?，人口密度采取各省（區(qū)、市）人口與土地面積比值的自然對(duì)數(shù)衡量。市場(chǎng)化程度，本文采用 《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告》的市場(chǎng)化總指數(shù)作為衡量市場(chǎng)化程度的指標(biāo)。失業(yè)率，本文采用失業(yè)人口占總就業(yè)人口的比重測(cè)度就業(yè)狀況。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，本文采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與區(qū)域GDP的比值代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。支出結(jié)構(gòu)偏向，本文采用民生性支出占財(cái)政總支出的比重作為支出結(jié)構(gòu)偏向的含義，比值越高，支出結(jié)構(gòu)越合理。財(cái)政缺口，定義財(cái)政缺口為地方財(cái)政支與收的差值／各?。▍^(qū)、市）GDP。物質(zhì)資本和人力資本，本文采用人均資本存量的自然對(duì)數(shù)定義物質(zhì)資本，采用高等學(xué)校在校生數(shù)量占年末總?cè)丝诒壤砣肆Y本水平。

2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源與統(tǒng)計(jì)特征

本文的數(shù)據(jù)來(lái)源于各省統(tǒng)計(jì)年鑒、WIND數(shù)據(jù)庫(kù)、中宏數(shù)據(jù)庫(kù)。由于港澳臺(tái)地區(qū)數(shù)據(jù)獲取困難和西藏自治區(qū)的數(shù)據(jù)缺失較多，本文實(shí)證研究數(shù)據(jù)包括30個(gè)?。▍^(qū)、市），個(gè)別缺失數(shù)據(jù)采用插值法補(bǔ)齊，時(shí)間跨度為1997～2020年，受到新冠肺炎疫情沖擊的影響，2020年本文區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性等部分指標(biāo)有所偏離變化，但由于僅涉及本文數(shù)據(jù)的一期，因此對(duì)本文研究并沒(méi)產(chǎn)生較大影響。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 基準(zhǔn)結(jié)果分析

根據(jù)聯(lián)立方程識(shí)別的階條件以及秩條件可知，面板聯(lián)立方程模型 （1）的兩個(gè)方程均存在過(guò)度識(shí)別問(wèn)題。為提高面板聯(lián)立方程估計(jì)的有效性，更有效消除聯(lián)立方程模型可能存在的內(nèi)生性，同時(shí)消除兩個(gè)方程擾動(dòng)項(xiàng)之間可能存在的相關(guān)性，本文采用三階段最小二乘法對(duì)設(shè)定模型進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果如表2所示。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.1.1 區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性方程的結(jié)果分析

（1）財(cái)政縱向失衡在1%的水平上對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響顯著為負(fù)，這一實(shí)證結(jié)果很好地驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。雖然財(cái)政縱向失衡在理論上對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性存在積極與抑制兩種影響效應(yīng)，但中國(guó)省級(jí)的財(cái)政縱向失衡已經(jīng)超過(guò)最優(yōu)閾值，市場(chǎng)扭曲和政府干預(yù)的負(fù)面效應(yīng)遠(yuǎn)大于中央轉(zhuǎn)移支付帶來(lái)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)的正向效應(yīng)，過(guò)大的財(cái)政縱向失衡扭曲了地方政府的財(cái)政收支行為，降低市場(chǎng)的配置效率，削弱經(jīng)濟(jì)抵抗力和更新力，打擊了區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

（2）財(cái)政橫向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性之間顯著負(fù)相關(guān)，這與研究假設(shè)2保持一致。財(cái)政橫向失衡地區(qū)本身的財(cái)力不足加上政府預(yù)算執(zhí)行緊縮的不斷強(qiáng)化造成區(qū)域巨大的公共資源沉淀和損失，并且經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，預(yù)算執(zhí)行緊縮越嚴(yán)重，預(yù)算偏離程度越高，進(jìn)一步加劇財(cái)政橫向失衡[14，15]。財(cái)政橫向失衡使地方政府在市場(chǎng)上 “越位”、在公共服務(wù)上 “缺位”，更沒(méi)有能力和精力去 “補(bǔ)位”，造成地方政府更關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)利益而非長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的短視行徑，使區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的抵抗力更脆弱、恢復(fù)力更緩慢、再組織力更短缺、更新力更遲滯。

（3）控制變量方面。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)顯著提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性，重工業(yè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)韌性較差，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和多樣化發(fā)展能夠更有效的分散外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)的抵御力和恢復(fù)力，能夠更有效地提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)化水平和城鎮(zhèn)化水平的提升能夠顯著增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性，市場(chǎng)化水平的提高能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更優(yōu)良的政策和制度環(huán)境，激發(fā)企業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活力，市場(chǎng)能夠真正起到資源配置的決定性作用，更好地弘揚(yáng)企業(yè)家精神，增強(qiáng)地區(qū)創(chuàng)新活力，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)有序發(fā)展和資源優(yōu)化配置，提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化，地區(qū)經(jīng)濟(jì)更開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力更高，沖擊恢復(fù)能力更強(qiáng)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性更好。

3.1.2 財(cái)政縱向失衡方程的結(jié)果分析

（1）財(cái)政橫向失衡與財(cái)政縱向失衡之間存在同向關(guān)系，并在1%的水平上顯著，財(cái)政橫向失衡的加深會(huì)推高財(cái)政縱向失衡，這一結(jié)果很好地驗(yàn)證了研究假設(shè)3。財(cái)政橫向失衡的擴(kuò)大形成地方政府間更激烈的 “標(biāo)尺”競(jìng)爭(zhēng)，地方政府由 “援助之手”轉(zhuǎn)為 “攫取之手”的角色，短期破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 “量”。在地方政府的博弈中，財(cái)政橫向失衡高的地區(qū)往往陷入 “逐底競(jìng)爭(zhēng)”當(dāng)中，扭曲金融、要素市場(chǎng)的配置效率，阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，長(zhǎng)期破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 “質(zhì)”。因而財(cái)政橫向失衡通過(guò)一系列扭曲的政府干預(yù)推動(dòng)了財(cái)政縱向失衡的進(jìn)一步攀升；（2）財(cái)政缺口和支出結(jié)構(gòu)偏向都與財(cái)政縱向失衡存在顯著正向關(guān)聯(lián)。財(cái)力缺口過(guò)大和支出結(jié)構(gòu)偏向是財(cái)政縱向失衡的直接表現(xiàn)和主要原因，財(cái)力不足和財(cái)政支出偏向意味著地方政府所承擔(dān)的支出責(zé)任不斷增多，地方政府陷入預(yù)算軟約束當(dāng)中，①更多依靠中央政府的轉(zhuǎn)移支付；②政府間將采取更加激烈的稅源競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而造成更深的財(cái)政縱向失衡；（3）經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展緩和了財(cái)政縱向失衡。物質(zhì)資本與人力資本的提升降低了財(cái)政縱向失衡水平，物質(zhì)資本的影響程度更大。人口密度的提升也對(duì)財(cái)政縱向失衡起到顯著抑制作用。這說(shuō)明地方經(jīng)濟(jì)的人才集聚、經(jīng)濟(jì)集聚促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，為地區(qū)財(cái)政起到更大的創(chuàng)收作用，有效提升了地方財(cái)政的自給水平，縮小了財(cái)政縱向失衡。

3.2 異質(zhì)性檢驗(yàn)

基準(zhǔn)分析的結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性起到顯著的作用，并且一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展程度也能夠改變地區(qū)財(cái)政縱向失衡的水平。因此，地區(qū)的異質(zhì)性成為實(shí)證分析中不可忽視的部分，本文將以30個(gè)?。▍^(qū)、市）平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，進(jìn)行異質(zhì)性分析（結(jié)果表略）。（1）財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的負(fù)向抑制作用沒(méi)有發(fā)生變化。相比于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的負(fù)向抑制效果更大，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政橫向失衡水平更高，起到放大器作用；（2）經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政橫向失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的打擊效應(yīng)更深，城鎮(zhèn)化水平的提高在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)效果更顯著，這說(shuō)明區(qū)域經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展與城市化進(jìn)程對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)至關(guān)重要；（3）財(cái)政橫向失衡對(duì)財(cái)政縱向失衡的傳導(dǎo)效果也存在異質(zhì)性，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的同向效應(yīng)更顯著，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政橫向失衡更嚴(yán)重，財(cái)政支出形成對(duì)中央轉(zhuǎn)移支付的過(guò)度依賴，因此對(duì)財(cái)政縱向失衡的同向擴(kuò)大效應(yīng)更明顯。

3.3 傳導(dǎo)機(jī)制識(shí)別與影響效應(yīng)測(cè)度

通過(guò)理論機(jī)制探討和實(shí)證檢驗(yàn)得知，財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性存在多重復(fù)雜關(guān)系，為了更準(zhǔn)確地識(shí)別財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化回歸，各變量的顯著性均與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，回歸結(jié)果如表3所示。

表3 標(biāo)準(zhǔn)化回歸結(jié)果

依據(jù)表3的標(biāo)準(zhǔn)化回歸結(jié)果，可以歸納 “財(cái)政體制失衡→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性”的直接作用和間接傳導(dǎo)機(jī)制，并且根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)果分別測(cè)算財(cái)政橫向失衡、財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響效應(yīng)。根據(jù)表4所示，財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性存在3種傳導(dǎo)機(jī)制：（1）財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性具有 “財(cái)政縱向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的直接影響機(jī)制，具體的直接效應(yīng)值為-0.164，即財(cái)政縱向失衡每提高1個(gè)單位，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性將顯著下降0.164個(gè)百分點(diǎn)；（2）財(cái)政橫向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性具有 “財(cái)政橫向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的直接作用機(jī)制，即財(cái)政橫向失衡每加深1個(gè)單位，將使區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性損失0.099個(gè)百分點(diǎn)；（3）財(cái)政橫向失衡以財(cái)政縱向失衡為中介變量間接影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性，即存在 “財(cái)政橫向失衡↑→財(cái)政縱向失衡↑→區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↓”的間接傳導(dǎo)機(jī)制，具體表現(xiàn)為財(cái)政橫向失衡每提高1個(gè)單位，將推高財(cái)政縱向失衡0.156個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而損耗區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性0.026個(gè)百分點(diǎn)。

表4 傳導(dǎo)機(jī)制識(shí)別與影響效應(yīng)測(cè)度

具體來(lái)看，財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響可以分為財(cái)政縱向失衡和財(cái)政橫向失衡兩個(gè)維度的效應(yīng)，財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的總效應(yīng)為-0.164，財(cái)政橫向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的總效應(yīng)為-0.125，財(cái)政縱向失衡的負(fù)面抑制影響高于財(cái)政橫向失衡。這說(shuō)明分稅制改革以來(lái)的財(cái)政體制失衡始終抑制區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的增強(qiáng)，不利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。解決財(cái)政體制失衡對(duì)區(qū)域創(chuàng)新的負(fù)面沖擊不僅要合理劃分央地政府之間的事權(quán)和支出責(zé)任，更要考慮地方政府橫向之間的財(cái)政差距，中央政府需要予以相應(yīng)的財(cái)力保障來(lái)解決“財(cái)權(quán)上收、事權(quán)下解”的非對(duì)稱收支結(jié)構(gòu)矛盾，采取更加積極的均衡性轉(zhuǎn)移支付手段，提高地區(qū)財(cái)力的均衡調(diào)節(jié)效率，消減財(cái)政橫向失衡，進(jìn)而弱化財(cái)政縱向失衡，從財(cái)政體制失衡的兩個(gè)維度提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

3.4 穩(wěn)健性分析與內(nèi)生性討論

3.4.1 穩(wěn)健性分析

為檢驗(yàn)回歸結(jié)果、機(jī)制識(shí)別和影響效應(yīng)的穩(wěn)健性，本文將以外生沖擊后區(qū)域經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度作為經(jīng)濟(jì)韌性（Resilience2）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。由穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果（表略）可知，財(cái)政縱向失衡和財(cái)政橫向失衡依然對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生顯著負(fù)向抑制效應(yīng)，財(cái)政橫向失衡也顯著放大了財(cái)政縱向失衡，主要變量的方向符號(hào)基本一致，證明該模型具有良好的穩(wěn)健性。

3.4.2 內(nèi)生性討論

區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的提升意味著地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，地區(qū)間基本公共服務(wù)差距得到縮小，區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，財(cái)政橫向失衡也將得到明顯改善，這說(shuō)明區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性可能對(duì)財(cái)政橫向均衡存在反作用影響。為更有效地克服經(jīng)濟(jì)韌性和財(cái)政橫向失衡之間可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文在已構(gòu)建的面板聯(lián)立方程中引入財(cái)政橫向失衡方程，如式 （6）所示。

為有效測(cè)算考慮內(nèi)生性后的多重傳導(dǎo)機(jī)制和影響效應(yīng)，本文對(duì)面板聯(lián)立方程進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化估計(jì)，由標(biāo)準(zhǔn)化估計(jì)結(jié)果（表略）可知：（1）財(cái)政縱向失衡和財(cái)政橫向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性具有顯著的負(fù)向抑制效應(yīng)，而且財(cái)政橫向失衡變量的顯著性呈現(xiàn)明顯增強(qiáng)趨勢(shì)。這說(shuō)明在充分考慮財(cái)政橫向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性之間的內(nèi)生性問(wèn)題后，內(nèi)生性檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果能夠更好地驗(yàn)證本文的研究假設(shè)1和研究假設(shè)2；（2）財(cái)政縱向失衡方程的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，財(cái)政橫向失衡對(duì)財(cái)政縱向失衡的直接負(fù)向影響仍然顯著，很好地驗(yàn)證了研究假設(shè)3。此外，在考慮財(cái)政橫向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的內(nèi)生性后，財(cái)政橫向失衡對(duì)財(cái)政縱向失衡的影響進(jìn)一步放大，財(cái)政橫向失衡每提高1個(gè)單位，財(cái)政縱向失衡加深0.994個(gè)百分點(diǎn)，是基準(zhǔn)回歸結(jié)果的6.4倍，說(shuō)明財(cái)政橫向失衡所產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)遠(yuǎn)比預(yù)想的還要大；（3）內(nèi)生性檢驗(yàn)中引入的財(cái)政橫向失衡方程結(jié)果顯示，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提升對(duì)財(cái)政橫向失衡在1%的水平上具有顯著的正向修復(fù)效應(yīng)，存在 “區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性↑→財(cái)政縱向失衡↓”反作用機(jī)制，具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)韌性每提高1個(gè)單位，財(cái)政橫向失衡將下降1.208個(gè)百分點(diǎn)。這進(jìn)一步說(shuō)明本文采取面板聯(lián)立方程模型的正確性和采取三階段最小二乘法估計(jì)的有效性。

4 研究結(jié)論與建議

本文立足中國(guó)財(cái)政體制失衡的典型事實(shí)，構(gòu)建財(cái)政橫向失衡與財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的多重影響機(jī)制，利用1997～2020年 30個(gè)?。▍^(qū)、市）的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析考察財(cái)政橫向失衡、財(cái)政縱向失衡與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的關(guān)聯(lián)機(jī)制，本文的主要結(jié)論有：（1）中國(guó)省級(jí)的財(cái)政縱向失衡已經(jīng)超過(guò)最優(yōu)閾值，財(cái)政縱向失衡擴(kuò)大削弱了區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性；（2）財(cái)政橫向失衡的 “越位”和“缺位”，阻滯了區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的強(qiáng)化；（3）財(cái)政橫向失衡對(duì)財(cái)政縱向失衡產(chǎn)生同向擴(kuò)大效應(yīng)，進(jìn)一步通過(guò)財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生間接負(fù)面效應(yīng)；（4）經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、市場(chǎng)化水平提高和城市化推進(jìn)能夠更有效的分散外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性；（5）異質(zhì)性分析中，欠發(fā)達(dá)地區(qū)財(cái)政橫向失衡放大器效果更顯著，財(cái)政橫向失衡和財(cái)政縱向失衡對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的損害更大。

本文的政策啟示與建議是：（1）健全均衡性財(cái)政轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，推動(dòng)構(gòu)建科學(xué)明確的轉(zhuǎn)移支付體系。合理提高均衡性轉(zhuǎn)移支付占比，科學(xué)設(shè)置轉(zhuǎn)移支付結(jié)構(gòu)，合理調(diào)節(jié)專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付導(dǎo)向，適當(dāng)修正稅收返還原則，縮小區(qū)域財(cái)政發(fā)展差距，降低財(cái)政橫向失衡，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)力財(cái)源的均衡性提高，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提升；（2）深化財(cái)稅體制改革，進(jìn)一步明確細(xì)化中央政府與地方政府的支出責(zé)任，合理匹配地方政府的財(cái)權(quán)與事權(quán)，降低財(cái)政縱向失衡水平，規(guī)范地方政府的財(cái)政收支行為，提高市場(chǎng)的資源配置效率，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性；（3）健全經(jīng)濟(jì)發(fā)展多樣化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化、市場(chǎng)化程度深化的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，鼓勵(lì)地區(qū)利用本地優(yōu)勢(shì)形成多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)先進(jìn)知識(shí)技術(shù)在產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)散和深化，催生新產(chǎn)業(yè)和新業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。