銀行結(jié)售匯

銀行結(jié)售匯總體延續(xù)順差格局。上半年，銀行結(jié)售匯順差852億美元（見(jiàn)圖1），主要是貨物貿(mào)易項(xiàng)下順差保持了較高規(guī)模。其中，一季度結(jié)售匯順差587億，維持高位；二季度，在更加復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境下，結(jié)售匯實(shí)現(xiàn)順差265億美元。

圖1 2018年以來(lái)銀行結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)

售匯率小幅上升，企業(yè)跨境融資保持平穩(wěn)。上半年，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，即客戶從銀行買匯和客戶涉外外匯支出之比是66%，較2021年同期上升2個(gè)百分點(diǎn)。從外資融資來(lái)看，截至今年6月末，我國(guó)企業(yè)等市場(chǎng)主體境內(nèi)外匯貸款余額3510億美元，與2021年末基本持平。進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易融資余額1164億美元，較2021年末小幅下降。

結(jié)匯率穩(wěn)中有升，企業(yè)外匯存款余額基本穩(wěn)定。上半年，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，即客戶向銀行賣出外匯和客戶涉外外匯收入之比是67%，較2021年同期上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。截至今年6月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體境內(nèi)外匯存款余額是6951億美元，和2021年末基本持平。

外匯衍生品交易規(guī)模保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)穩(wěn)步增強(qiáng)。上半年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期和期權(quán)等衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模超過(guò)7500億美元，同比增長(zhǎng)29%，增長(zhǎng)幅度顯著高于同期結(jié)售匯增速，推動(dòng)了企業(yè)套保比例提升至26%，較去年全年水平提高4.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)主體匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，適應(yīng)人民幣匯率波動(dòng)的能力提高。

2022年以來(lái)，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，新冠肺炎疫情持續(xù)反復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景轉(zhuǎn)弱。我國(guó)高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，近期主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。在此背景下，我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng)，人民幣匯率表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定。

涉外收支

非銀行部門涉外收支規(guī)模增長(zhǎng)。2022年上半年，銀行代客涉外收支規(guī)模62366億美元，較2021年同期增長(zhǎng)13%。其中，涉外收入31600億美元，同比增長(zhǎng)11%；涉外支出30766億美元，增長(zhǎng)16%。6月，銀行代客涉外收入5786億美元，涉外支出5814億美元，小幅逆差28億美元（見(jiàn)圖2）。

圖2 2017年1月—2022年6月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)常賬戶凈流入較上年同期大幅增長(zhǎng)。上半年，經(jīng)常賬戶凈流入1431億美元，其中海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入2569億美元，同比增長(zhǎng)61%，體現(xiàn)了我國(guó)進(jìn)出口韌性的不斷增強(qiáng)；服務(wù)貿(mào)易凈流出216億美元，下降34%，其中，旅行支出低位運(yùn)行，運(yùn)輸?shù)确?wù)貿(mào)易收入穩(wěn)步增加；初次收入和二次收入凈流出842億美元。6月，海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入425億美元，環(huán)比增長(zhǎng)5%；旅行支出有所擴(kuò)大，服務(wù)貿(mào)易逆差較上月小幅回升，但仍顯著低于疫情前；受季節(jié)性分紅派息影響，初次收入和二次收入凈流出375億美元。

資本和金融賬戶凈流出收窄。上半年，資本和金融賬戶凈流出751億美元。其中，直接投資保持較高規(guī)模凈流入521億美元，是穩(wěn)定跨境資金流入的基本盤。6月，資本和金融賬戶凈流出收窄至34億美元，其中直接投資凈流入107億美元，環(huán)比增長(zhǎng)近一倍，主要來(lái)自資本金項(xiàng)下；證券投資凈流出74億美元，環(huán)比下降66%；其他投資凈流出68億美元。

分幣種看，本外幣收支規(guī)模均有所增加，人民幣結(jié)算占比穩(wěn)中有升。上半年，銀行代客涉外收支本幣凈流出112億美元，外幣凈流入946億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為36265億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的58%；以人民幣結(jié)算的金額為26101億美元，占42%，環(huán)比增加1個(gè)百分點(diǎn)。6月，本幣凈流出147億美元，外幣凈流入119億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為6587億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的57%；以人民幣結(jié)算的金額為5014億美元，占43%（見(jiàn)圖3）。

圖3 2017年1月—2022年6月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣對(duì)美元匯率整體穩(wěn)健。6月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.7114和6.6943，較上月末分別貶值0.5%和0.6%，同期美元指數(shù)上漲2.9%，歐元、日元、英鎊對(duì)美元貶值2%至5%左右，人民幣穩(wěn)健性在全球表現(xiàn)突出。6月，人民幣對(duì)美元匯率交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，平均日內(nèi)最大波幅0.39%，較5月份的0.68%小幅下降（見(jiàn)圖4）。

圖4 2013年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)波動(dòng)情況

期權(quán)市場(chǎng)顯示境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期總體穩(wěn)定。2022年6月末，境內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)（看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動(dòng)率之差）分別為0.69%和1.13%，5月末分別為0.91%和1.37%（見(jiàn)圖5），境內(nèi)外期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)略有下降，顯示市場(chǎng)主體匯率預(yù)期更加穩(wěn)定。

圖5 2014年以來(lái)境內(nèi)外人民幣對(duì)美元期權(quán)市場(chǎng)1年期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)