| 楊煥貴 杜虹林

對賭協(xié)議作為一種保護(hù)投資者利益的重要估值調(diào)整機(jī)制，在上市公司的投資收購活動中扮演著重要的角色。然而，我國目前缺乏因?qū)€交易收到業(yè)績補(bǔ)償后，進(jìn)行企業(yè)所得稅處理的明文規(guī)定，導(dǎo)致產(chǎn)生了不同處理方式，使得各地時常發(fā)生稅企爭議，多繳稅、重復(fù)繳稅的情況時常發(fā)生。因此在現(xiàn)有稅收政策不明確的情況下，如何公正、合理地處理這類所得稅值得探討。為此，本文以A上市公司對賭交易為例，嘗試分析收購方因?qū)€形成反向股份回購的業(yè)績補(bǔ)償涉及企業(yè)所得稅的問題，并給出相應(yīng)的處理建議。

一、研究背景與案例介紹

對賭條款是股權(quán)投資活動中的一種重要的估值調(diào)整機(jī)制，是收購方和被收購企業(yè)的大股東或管理層在初始投資時，鑒于對目標(biāo)企業(yè)未來價值判斷的不確定，設(shè)計的一個基于未來目標(biāo)企業(yè)價值變動，對目標(biāo)企業(yè)實(shí)際擁有的價值或收益做出相應(yīng)調(diào)整的機(jī)制。依據(jù)或有對價支付的時間，對賭協(xié)議分為正向?qū)€和反向?qū)€，其中反向?qū)€是指交易雙方先達(dá)成一個總價款，當(dāng)目標(biāo)公司未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時，由被收購企業(yè)股東向收購方支付一定的業(yè)績補(bǔ)償。業(yè)績補(bǔ)償可分為現(xiàn)金補(bǔ)償和股份回購補(bǔ)償（收到回購股份需進(jìn)行注銷）。正因?yàn)橛袠I(yè)績補(bǔ)償機(jī)制的存在，使得對賭協(xié)議成為一種保護(hù)投資企業(yè)的重要手段。然而由于投資與被投資市場主體間缺乏因?qū)€補(bǔ)償而產(chǎn)生的企業(yè)所得稅處理的明文規(guī)定，導(dǎo)致各地處理不一、執(zhí)行各異，稅企爭議凸顯，嚴(yán)重增加了企業(yè)的運(yùn)營負(fù)擔(dān)，也使對賭協(xié)議無法完全發(fā)揮應(yīng)有的效果。以下以A上市公司收購B公司為例，分析因?qū)€協(xié)議進(jìn)行反向股份回購確認(rèn)的業(yè)績補(bǔ)償對企業(yè)所得稅的影響。

2017年11月，A上市公司通過向B公司原28名股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購B公司100%股權(quán)，此次交易以基于未來收益法對B公司的評估價約269999.92萬元成交。B公司的原股東魯某、游某、霍某、周某及RR中心作為第一順位補(bǔ)償義務(wù)人，NN投資、MM投資作為第二順位補(bǔ)償義務(wù)人，共同承擔(dān)B公司2017—2019年的業(yè)績承諾。若B公司無法完成承諾業(yè)績，以上7名補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)就承諾期間累計實(shí)際利潤和累計承諾利潤的業(yè)績差額部分進(jìn)行補(bǔ)償，且補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)當(dāng)就當(dāng)期補(bǔ)償股份數(shù)已分配的現(xiàn)金股利作相應(yīng)返還。交易情況如圖1所示。

圖1 A上市公司收購B公司交易流程圖

根據(jù)A上市公司與補(bǔ)償義務(wù)人簽訂的“補(bǔ)償協(xié)議”，B公司2017—2019年的業(yè)績承諾數(shù)約76608.00萬元，2017-2019年的業(yè)績實(shí)現(xiàn)數(shù)約46306.96萬元，因未完成業(yè)績承諾，觸發(fā)業(yè)績承諾人補(bǔ)償義務(wù)。A公司以人民幣1.00元總價回購7名補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)補(bǔ)償?shù)募s2700.23萬股股份并予以注銷。

如表1所示，A上市公司產(chǎn)生了52208.92萬元的業(yè)績補(bǔ)償，被稅務(wù)機(jī)關(guān)要求征收7831.34萬企業(yè)所得稅（A上市公司為高新技術(shù)企業(yè)且符合減稅條件，企業(yè)所得稅適用15%稅率）。此結(jié)果產(chǎn)生了較大的涉稅處理分歧：企業(yè)認(rèn)為該業(yè)績補(bǔ)償為回購本公司股份并注銷，不屬于企業(yè)所得稅應(yīng)稅收入，無需繳納企業(yè)所得稅；稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為企業(yè)所得稅相關(guān)法律條文中無對賭協(xié)議產(chǎn)生的“營業(yè)外收入”免征企業(yè)所得稅的規(guī)定，故該筆“營業(yè)外收入”應(yīng)征收企業(yè)所得稅。

表1 A上市公司的會計處理

下文通過對A上市公司因?qū)€協(xié)議進(jìn)行反向股份回購形成的業(yè)績補(bǔ)償對企業(yè)所得稅產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，說明股份回購的業(yè)績補(bǔ)償不屬于當(dāng)期應(yīng)稅收入，當(dāng)期無需就此事項(xiàng)繳納企業(yè)所得稅。

二、收到業(yè)績補(bǔ)償?shù)臅嬇c稅務(wù)處理

（一）收購方收到業(yè)績補(bǔ)償?shù)臅嬏幚?/h3>

按照企業(yè)合并或有對價會計處理的相關(guān)規(guī)定，如果在購買日后12個月內(nèi)出現(xiàn)對購買日已存在情況的新的或者進(jìn)一步證據(jù)而需要調(diào)整或有對價的,應(yīng)當(dāng)予以確認(rèn)并對計入合并商譽(yù)的金額進(jìn)行調(diào)整。但在實(shí)際對賭交易中，業(yè)績考察期通常超過3年，且在我國準(zhǔn)則的適用下，對賭交易業(yè)績補(bǔ)償不是以購買日已存在的情況為基礎(chǔ)發(fā)生的，所以會計上不應(yīng)對購買日初始投資成本進(jìn)行調(diào)整，而應(yīng)作為或有對價后續(xù)計量的變動。

1.收到現(xiàn)金補(bǔ)償。收購方收到現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)臅嬏幚砟壳爸饕腥N方式：

（1）認(rèn)為收到補(bǔ)償?shù)脑蚴窃谑召忞A段高估了標(biāo)的資產(chǎn)，所以對初始交易價格做出調(diào)整，應(yīng)在收到業(yè)績補(bǔ)償時沖減長期股權(quán)投資的原始成本，即貸“長期股權(quán)投資”。

（2）認(rèn)為現(xiàn)金補(bǔ)償是企業(yè)非日常經(jīng)營活動中發(fā)生的對賭勝利的利得，應(yīng)在收到時計入“營業(yè)外收入”。

（3）認(rèn)為現(xiàn)金補(bǔ)償是對企業(yè)購買虛高標(biāo)的資產(chǎn)的補(bǔ)償，應(yīng)直接計入所有者權(quán)益，即貸“資本公積”。

本案例中收到的業(yè)績補(bǔ)償為股份回購，不涉及此會計處理。

2.股份回購并注銷。收購方回購定向發(fā)行股份并注銷，上市公司目前有兩種處理方式：

（1）上市公司在回購上述股份時，借記交易性金融資產(chǎn)，貸記營業(yè)外收入或公允價值變動損益；注銷時，借記股本和資本公積，貸記交易性金融資產(chǎn)，即將對賭收回原定向增發(fā)股份記入“營業(yè)外收入”或“公允價值變動損益”。此為A上市公司的會計處理方式。

（2）市公司在回購上述股份時借記交易性金融資產(chǎn)，貸記資本公積；注銷時，借記股本和資本公積，貸記交易性金融資產(chǎn)，即將對賭收回原定向增發(fā)股份記入“資本公積”過渡，注銷時再將其沖銷。

（二）收購方收到業(yè)績補(bǔ)償?shù)亩悇?wù)處理

1.分別稅務(wù)處理。在實(shí)際征管過程中，稅務(wù)機(jī)關(guān)多采用分別稅務(wù)處理，將初始股權(quán)收購與后期收到業(yè)績補(bǔ)償作為兩項(xiàng)獨(dú)立交易，即業(yè)績補(bǔ)償按照非公益性捐贈業(yè)務(wù)處理，捐贈方不得在稅前扣除，受贈方確認(rèn)應(yīng)稅收入。

2.合并稅務(wù)處理。借鑒部分地區(qū)的先進(jìn)實(shí)踐及專家學(xué)者觀點(diǎn)，認(rèn)為對賭交易的實(shí)質(zhì)是對初始交易價格的調(diào)整，應(yīng)將初始交易與對賭交易合并處理，追溯調(diào)整初始交易中被收購企業(yè)原股東的收益和收購方取得長期股權(quán)投資的計稅基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)讓方按最終股權(quán)交易價格，對此項(xiàng)對賭交易業(yè)務(wù)涉及的企業(yè)所得稅或個人所得稅進(jìn)行清繳，多退少補(bǔ)。

三、案例分析

1.A上市公司回購B公司股票并注銷，企業(yè)凈資產(chǎn)未增加，不屬于當(dāng)期稅源事項(xiàng)。從會計核算角度分析，如不考慮計提的長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，A上市公司2019年收到補(bǔ)償義務(wù)人歸還的股份時，交易性金融資產(chǎn)和營業(yè)外收入同時增加，2020年核準(zhǔn)注銷收到的股份時，沖銷交易性金融資產(chǎn)，同時沖減資本公積。此兩筆會計分錄對企業(yè)財務(wù)報表的最終影響是資本公積減少，未分配利潤增加，屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的變動，最終企業(yè)的凈資產(chǎn)并未增加。企業(yè)既無經(jīng)濟(jì)利益流入，也就無須繳納企業(yè)所得稅。如考慮長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，本案例中資產(chǎn)減值損失119949.92萬，遠(yuǎn)大于確認(rèn)的營業(yè)外收入52208.92萬，導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)大額減少，更不涉及繳納企業(yè)所得稅。

企業(yè)收購交易涉及金額往往巨大，如因該筆實(shí)質(zhì)上無經(jīng)濟(jì)利益流入的營業(yè)外收入繳納企業(yè)所得稅，很可能造成企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流斷裂，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營造成極其不利影響。

2.因業(yè)績補(bǔ)償確認(rèn)“營業(yè)外收入”應(yīng)屬稅會差異，會計處理確認(rèn)資產(chǎn)減值損失與營業(yè)外收入，而稅收并不認(rèn)可減值準(zhǔn)備則不應(yīng)確認(rèn)補(bǔ)償收入為應(yīng)稅收入。根據(jù)企業(yè)所得稅法精神，在計算應(yīng)納稅所得額時，企業(yè)財務(wù)、會計處理辦法與稅法規(guī)定不一致的，應(yīng)按照企業(yè)所得稅法規(guī)定計算。企業(yè)所得稅法規(guī)定不明確的，在沒有明確規(guī)定之前，暫按企業(yè)財務(wù)、會計規(guī)定計算。A上市公司按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定，在對業(yè)績補(bǔ)償款確認(rèn)“營業(yè)外收入”的同時確認(rèn)了對B公司長期股權(quán)投資的資產(chǎn)減值損失。企業(yè)財務(wù)報表確認(rèn)營業(yè)外收入的同時資產(chǎn)損失增加，當(dāng)期會計利潤是準(zhǔn)確的。

而從企業(yè)所得稅納稅調(diào)整來看，長期股權(quán)投資的減值損失不能在企業(yè)所得稅前扣除，需做納稅調(diào)增，但對該業(yè)績補(bǔ)償確認(rèn)的營業(yè)外收入是否繳納企業(yè)所得稅沒有明確規(guī)定，如僅僅依據(jù)會計核算確認(rèn)的“營業(yè)外收入”就判定需要繳納企業(yè)所得稅（這是目前許多稅務(wù)機(jī)關(guān)的征收口徑和觀點(diǎn)），那么企業(yè)所得稅則不符合配比原則。按此邏輯推論，如企業(yè)回購股份時會計核算計入資本公積，而非“營業(yè)外收入”，那么是否就無須繳納企業(yè)所得稅了呢？筆者認(rèn)為，不能僅依據(jù)某一會計核算科目的列支來判斷是否屬于“應(yīng)稅收入”，而應(yīng)把握業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。

此外，如果將A公司以1元收回本公司的2700萬股股票按公允價計入應(yīng)稅收入，則回購股票的計稅基礎(chǔ)就是該公允價值，那么在該項(xiàng)資產(chǎn)消失（股票注銷）時，就應(yīng)允許按其計稅基礎(chǔ)作資產(chǎn)損失扣除，如此也才能符合配比原則。但目前的企業(yè)所得稅法涉及的資產(chǎn)損失稅前扣除并未對此進(jìn)行規(guī)定，這就導(dǎo)致稅務(wù)機(jī)關(guān)根本就不認(rèn)可企業(yè)將此損失稅前扣除。

3.該項(xiàng)稅會差異屬時間性差異，該業(yè)績補(bǔ)償款涉及的稅收應(yīng)遞延至股權(quán)處置時繳納。A上市公司應(yīng)將回購原定增發(fā)股票的業(yè)績補(bǔ)償約52114.41萬元調(diào)整長期股權(quán)投資初始成本，即A上市公司持有B公司100%的股權(quán)計稅基礎(chǔ)變?yōu)?17885.51萬元。待A上市公司將來實(shí)際轉(zhuǎn)讓B公司股權(quán)時可扣除的長期股權(quán)投資成本為調(diào)減后的金額即217885.51萬元而非原始成本269999.92萬元，按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款與股權(quán)計稅基礎(chǔ)之間的差額確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得交納企業(yè)所得稅。因此該業(yè)績補(bǔ)償款的稅收遞延在股權(quán)處置時繳納，僅為時間性差異，并未造成稅款流失。

4.發(fā)行股份購買資產(chǎn)與收到業(yè)績補(bǔ)償實(shí)為一筆交易事項(xiàng)，稅收上應(yīng)把握業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì),調(diào)整長期股權(quán)投資的計稅基礎(chǔ)?！蛾P(guān)于確認(rèn)企業(yè)所得稅收入若干問題》（國稅函〔2008〕875號）規(guī)定,確認(rèn)企業(yè)銷售收入應(yīng)當(dāng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則,即如果形式上課稅要件未滿足，而實(shí)質(zhì)上已經(jīng)滿足，則課稅要件應(yīng)視為已經(jīng)滿足。反之如果形式上課稅要件已經(jīng)滿足，但實(shí)質(zhì)上并未滿足，則應(yīng)視為課稅要件不滿足?！靶问缴喜环险n稅要件但實(shí)質(zhì)上滿足課稅要件”是為了解決避稅問題，“形式上符合課稅要件但實(shí)質(zhì)上不滿足課稅要件”則為了解決重復(fù)征稅的問題。若采用分別稅務(wù)處理方式，被收購方股東需要就初始交易價格全額納稅，在支付業(yè)績補(bǔ)償后無法稅前抵扣或申請退稅，而收購方又需要就收到的業(yè)績補(bǔ)償全額繳納所得稅，這勢必造成重復(fù)征稅和多征稅問題。

對賭協(xié)議產(chǎn)生的最初目的就是調(diào)整企業(yè)估值，是對股權(quán)交易暫估價格的最終結(jié)算。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第35條，采用基于未來收益預(yù)期方法對上市公司擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評估定價的，交易相對方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)低于利潤預(yù)測數(shù)的情況簽訂明確可行的業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議。由于補(bǔ)償協(xié)議規(guī)定的或有價款是未來可能發(fā)生的，但與最初的購買資產(chǎn)行為具有密不可分的聯(lián)系，因此不能將或有補(bǔ)償款單獨(dú)進(jìn)行稅務(wù)處理，即對賭協(xié)議雙方不能將收到的或支付的補(bǔ)償款視作利得或虧損，而應(yīng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，調(diào)整最初交易對價，從而調(diào)整轉(zhuǎn)讓方交易收益和所得，并調(diào)整投資方的投資計稅基礎(chǔ)。

5.各地的稅收案例有益實(shí)踐。根據(jù)《海南省地方稅務(wù)局關(guān)于對賭協(xié)議利潤補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問題的復(fù)函》（瓊地稅函[2014]198號），海南省地方稅務(wù)局對海南航空股份有限公司因?qū)€協(xié)議收到的業(yè)績補(bǔ)償視為對最初受讓股權(quán)的定價調(diào)整，即收到利潤補(bǔ)償當(dāng)年調(diào)整相應(yīng)長期股權(quán)投資的初始投資成本。根據(jù)南京全信傳輸科技股份有限公司2019年年度報告，其在2018年末確認(rèn)了股份補(bǔ)償對應(yīng)的營業(yè)外收入以及交易性金融資產(chǎn)，同時確認(rèn)了遞延所得稅負(fù)債，在2018年此筆營業(yè)外收入并未進(jìn)行納稅處理。2019年6月，其完成對賠償股份的回購注銷，并與當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門進(jìn)一步溝通，當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門明確該筆收入不計入2019年度企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額，應(yīng)沖減長期股權(quán)投資計稅成本，并將2018年確認(rèn)的遞延所得稅負(fù)債進(jìn)行了沖回。根據(jù)廣東銀禧科技股份有限公司2019年披露的《關(guān)于收到興科電子科技原股東部分業(yè)績補(bǔ)償款的公告》可知：興科電子原股東（三位自然人股東）依據(jù)相關(guān)協(xié)議向銀禧科技進(jìn)行了業(yè)績補(bǔ)償，并由銀禧科技就業(yè)績補(bǔ)償事項(xiàng)向東莞市稅務(wù)局辦理了個人所得稅退稅申請。根據(jù)《稅務(wù)文書送達(dá)公告（李菊蓮稅務(wù)處理決定書）》，廣州稅務(wù)稽查局認(rèn)定邦富軟件原自然人股東李菊蓮在華聞集團(tuán)對邦富軟件的股權(quán)收購中，未就轉(zhuǎn)讓邦富軟件股權(quán)的事項(xiàng)足額申報繳納個人所得稅，應(yīng)補(bǔ)繳相應(yīng)稅款。在計算應(yīng)補(bǔ)繳稅款的過程中，廣州稅務(wù)稽查局減除了原自然人股東李菊蓮因邦富軟件未完成業(yè)績承諾而補(bǔ)償華聞集團(tuán)股票對應(yīng)的金額。

四、建議

針對上述問題，為了完善稅制，維護(hù)國家和納稅人的合法利益，本文從稅制的公平性原則出發(fā)，提出以下建議：

1.國家稅務(wù)總局要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不斷出現(xiàn)的稅收新情況、新問題及時作出反映。完善和細(xì)化對賭補(bǔ)償相關(guān)稅收政策，確保政策統(tǒng)一、執(zhí)行一致，避免各地執(zhí)行不一、處理各異的問題。對企業(yè)因反向?qū)€收到的現(xiàn)金補(bǔ)償及股份回購，視為對最初受讓股權(quán)的定價調(diào)整，在收到業(yè)績補(bǔ)償?shù)漠?dāng)年調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本。

2.為避免重復(fù)納稅，同時防治稅款流失，建議對包含業(yè)績補(bǔ)償?shù)墓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議按照先預(yù)繳后清算的方法。轉(zhuǎn)讓方在收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時先就暫定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款預(yù)繳企業(yè)所得稅或個人所得稅，后續(xù)收到或支付業(yè)績補(bǔ)償時再進(jìn)行個人所得稅或企業(yè)所得稅的清繳。此時清繳不產(chǎn)生滯納金和罰款。

3.在反向?qū)€協(xié)議相關(guān)稅收政策明確之前，建議采用正向?qū)€交易模式，即收購方先向轉(zhuǎn)讓方預(yù)付部分交易對價，當(dāng)目標(biāo)公司完成對賭目標(biāo)時，收購方再向轉(zhuǎn)讓方追加交易對價，同時以履約保證金的方式將后續(xù)可能會追加的交易對價預(yù)先支付給轉(zhuǎn)讓方或交由第三方進(jìn)行共管或公證存款。如目標(biāo)公司未完成業(yè)績承諾，轉(zhuǎn)讓方將履約保證金或共管資金返還給收購方。這樣既避免了稅收爭議又滿足了新型交易模式的需求。當(dāng)然，這是假定以現(xiàn)金或非股票資產(chǎn)收購為主的交易方式，若本案例是以股票發(fā)行收購為主的交易方式，受我國股票發(fā)行管理機(jī)制的影響，正向?qū)€交易模式無從實(shí)施。如需采用反向?qū)€交易模式，建議收購方收到業(yè)績補(bǔ)償時計入資本公積，而非營業(yè)外收入，由此減少稅企爭議。這樣處理需要企業(yè)充分評判和權(quán)衡會計準(zhǔn)則風(fēng)險與稅收風(fēng)險，同時做好稅企爭議的溝通與解釋。