鄧燁

（澳門科技大學(xué)商學(xué)院，澳門 999078）

1 引言

醫(yī)藥制造業(yè)正在成為經(jīng)濟發(fā)展中不可小覷的行業(yè)，從省市層面到國家層面都十分重視醫(yī)藥制造業(yè)的發(fā)展，紛紛出臺相關(guān)鼓勵政策。受新冠肺炎疫情、政府持續(xù)加大對醫(yī)藥行業(yè)的政策支持和資金投入、人口老齡化趨勢加劇等因素的影響，我國醫(yī)藥制造業(yè)在未來一段時間仍將保持較高增速的發(fā)展趨勢。廣東省作為改革開放的先行地區(qū)和前沿陣地，是國家重點建設(shè)的華南地區(qū)進出口藥物產(chǎn)業(yè)中心和生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)中心。在新冠肺炎疫情防控期間，廣東省醫(yī)藥制造企業(yè)積極與海外公司共同研制疫苗，加之廣東成為境外輸入確診病例的頻發(fā)地，廣東省醫(yī)藥制造上市公司承擔著抗擊疫情、保障人們健康生活、最大化醫(yī)藥經(jīng)濟以及社會效益的重任。因此，本文選擇對廣東省醫(yī)藥制造上市公司的財務(wù)績效進行評價分析，具有迫切的現(xiàn)實意義。通過對財務(wù)績效評價的研究，公司可以了解其財務(wù)績效水平，從而幫助公司發(fā)現(xiàn)和改進其業(yè)務(wù)問題，實現(xiàn)進一步發(fā)展。

2 文獻綜述

2.1 財務(wù)績效評價研究

隨著社會的發(fā)展和企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，越來越多的企業(yè)開始重視財務(wù)績效評價，財務(wù)績效評價方法也日益成熟。基于此，學(xué)者對企業(yè)財務(wù)績效評價問題進行了全面的研究。

Arshadi 和Lawrence（1987）采用相關(guān)分析法，對美國438家新成立的銀行1980-1987 年的銀行規(guī)模、員工人數(shù)以及資產(chǎn)回報率等變量進行了分析，因子分析法開始逐步運用在財務(wù)績效分析研究領(lǐng)域。Malina 和Selto（2004）研究了績效評價指標的特點，認為指標的特質(zhì)會影響指標的選取。

2.2 財務(wù)績效評價方法研究

財務(wù)績效評價的方法種類繁多，我國在這一領(lǐng)域有著大量研究成果。宋麗娟（2011）使用主成分分析法，選取能夠反映投資人、債權(quán)人等企業(yè)外部信息使用者利益的評價指標，對78 家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司進行財務(wù)績效評價，得到了醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效的綜合排名。祝麗萍等（2015）運用層次分析法，從盈利、償債、運營和發(fā)展能力4 個方面，對30家醫(yī)藥制造上市公司進行財務(wù)績效評價，最終得到其綜合得分和排名。杜娟和黃蘊潔（2010）使用因子分析法，分別對知識型和零部件類上市企業(yè)的財務(wù)績效進行評價，并在此基礎(chǔ)上，使用聚類分析法進行進一步的分析，得到因子分析與聚類分析結(jié)合使用能夠更深層次地評價企業(yè)使用內(nèi)部資源的績效這一結(jié)論。程波和賈國柱（2015）改進了傳統(tǒng)AHP，并使用BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)以建筑企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟作為研究樣本進行測試。研究表明，改進后AHP-BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型具有較高的準確性。王紅蕾和吳英玨（2018）使用主成分分析法對山東省11家醫(yī)藥上市公司的財務(wù)績效進行橫向分析，得到了有關(guān)財務(wù)績效的綜合排名。王珅（2019）以34 家煤炭上市公司為樣本，從償債、盈利、營運和發(fā)展能力4 個方面選取指標，使用主成分分析法對煤炭上市公司的財務(wù)績效進行評價，得到盈利能力與償債能力對煤炭上市公司財務(wù)績效的影響較大的結(jié)論。邱浩雯等（2021）采用功效系數(shù)法對敦煌種業(yè)的財務(wù)績效進行了評價，得到了敦煌種業(yè)盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量方面存在問題這一結(jié)論。王健華和劉寧寧（2020）使用因子分析法，對東北地區(qū)醫(yī)藥制造上市公司的財務(wù)績效進行評價。研究結(jié)果顯示，東北地區(qū)上市公司2019 年的財務(wù)績效水平整體一般，其中，盈利能力、發(fā)展能力偏弱；東北地區(qū)不同省份上市公司的財務(wù)績效之間也存在明顯差異。趙燕（2021）選取29 家上市農(nóng)副產(chǎn)品加工公司，通過因子分析得到盈利能力因子、主營業(yè)務(wù)成本因子、償債能力因子、營運能力因子，并通過計算得出各個公司財務(wù)績效的綜合得分，以此得到農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)上市公司的經(jīng)營績效表現(xiàn)不一，而且出現(xiàn)得分優(yōu)劣的分層之一結(jié)論。

根據(jù)整理歸納上述文獻可知，對于醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效評價指標的選取，大部分學(xué)者達成了一致，即從盈利、營運、發(fā)展、償債能力4 個方面進行選取。在具體評價方法的選取上，雖然較多學(xué)者選取層次分析法、主成分分析法、EVA 等方法，較少有學(xué)者使用因子分析法，但本文從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和營運能力4 個方面選擇評價指標，使用因子分析法對廣東省醫(yī)藥制造業(yè)上市公司進行財務(wù)績效分析，以期豐富區(qū)域化醫(yī)藥制造公司財務(wù)績效評價的研究。

3 廣東省醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效評價體系的構(gòu)建

3.1 財務(wù)績效評價體系的構(gòu)建原則

首先，構(gòu)建財務(wù)績效評價體系需要遵循科學(xué)性原則。對于醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效評價體系的結(jié)構(gòu)構(gòu)建、相關(guān)財務(wù)評價指標的選擇、評價方法的選擇等需要具有一定的科學(xué)依據(jù)，要切實準確地反映廣東省醫(yī)藥制造上市公司的客觀經(jīng)營狀況。其次，全面性原則。上市公司是一個完整的經(jīng)營運轉(zhuǎn)系統(tǒng)，僅僅依靠其中一類財務(wù)指標來進行評估是不可取的。選取的財務(wù)指標應(yīng)當從盈利、營運等各個方面對廣東省醫(yī)藥制造上市公司的財務(wù)狀況進行全方位的覆蓋。最后，可實現(xiàn)性原則。評價體系的構(gòu)建需要結(jié)合醫(yī)藥制造上市公司的實際情況，構(gòu)建可行的財務(wù)績效評價體系。

3.2 財務(wù)績效評價方法的選擇

財務(wù)績效評價的方法種類繁多，國內(nèi)外在這一領(lǐng)域有著大量研究成果。其中，較為成熟的方法有層次分析法、模糊綜合評價法、因子分析法、EVA、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法等。依據(jù)評價體系構(gòu)建的科學(xué)性原則，所選評價方法需客觀準確反映企業(yè)經(jīng)營狀況。模糊綜合評價法的定性因素較多，缺少客觀性；層次分析法對于存在多個指標的體系難以確定權(quán)重；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法易受到數(shù)據(jù)極值的影響，從而影響結(jié)果客觀性。因此，鑒于因子分析法結(jié)果客觀、操作簡單的特征，本文選擇因子分析法作為財務(wù)績效評價方法。

3.3 財務(wù)績效評價指標的選取

在選擇財務(wù)績效評價指標時，本文結(jié)合之前的文獻研究，再依據(jù)全面性原則，從償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力4 個方面對廣東省醫(yī)藥制造上市公司的財務(wù)績效進行評價。此外，考慮到廣東省醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的固定資產(chǎn)比重較高，本文在營運能力中增加固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，以期獲得具有代表性、全面性的評價結(jié)果。具體指標信息如表1 所示。

表1 財務(wù)績效評價指標

3.4 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文的樣本公司選自深圳證券交易所和上海證券交易所官網(wǎng)中的廣東省醫(yī)藥制造業(yè)上市公司，在選取研究樣本對象的過程中，剔除了截至2017 年初未在A 股上市、處于ST狀態(tài)、在這3 年期內(nèi)相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)缺失或主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的上市公司，最終確定11 家廣東省醫(yī)藥制造上市公司作為研究對象。

研究所需原始財務(wù)指標數(shù)據(jù)來源于各公司2017-2019年年報。為了減少數(shù)據(jù)波動對研究的影響，本文對收集的2017-2019 年樣本各指標數(shù)據(jù)進行平均化處理，從而得到各指標3 年平均數(shù)值作為原始研究數(shù)據(jù)。同時，對本文數(shù)據(jù)進行預(yù)處理，通過應(yīng)用SPSS 19.0 軟件對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理，得到標準化數(shù)據(jù)，以此作為初始數(shù)據(jù)進行分析。

4 財務(wù)績效評價實證研究

4.1 因子分析適應(yīng)性檢測

根據(jù)KMO 和Bartlett 球度檢驗的結(jié)果，KMO 值的結(jié)果顯示大于0.5，為0.566，同時Sig.＜0.05（見表2）。因此，研究數(shù)據(jù)適合進行因子分析研究。

表2 KMO 和Bartlett 球度檢驗結(jié)果

4.2 確定各因子方差貢獻率，提取公因子

本文以1 為初始方差計算公因子方差，對8 項財務(wù)指標進行信息提取。由表3 的數(shù)據(jù)可知，提取各項指標的公因子方差均大于0.5，有5 項財務(wù)指標提取公因子方差大于0.9，最小值為0.723。由此可知，各項財務(wù)指標信息提取狀況良好，變量信息保留狀況良好。

表3 指標公因子方差

碎石圖可以幫助人們判斷各因子的重要程度，縱軸為特征根大小，橫軸為因子序號。如圖1 所示，圖中所包含的8 個成分中，前3 項特征值均大于1，且連線斜率較大，作用明顯。而從第4 項開始，圖像連線斜率降低，作用較弱。因此，本文對前3 個成分進行提取。

圖1 因子特征值碎石圖

因子方差貢獻率表示公因子對于各個指標變量所提供的方差貢獻，可以用來衡量每一個公因子的相對重要性，還可以用來反映各項指標信息提取狀況以及保留狀況。第1、第2 和第3 成分的累積方差貢獻率是87.288%，大于70%，且初始特征值分別為3.580、2.354、1.049，均大于1。因此，提取的3 個公因子共提取了原始8 個財務(wù)指標87.288%的信息量，能夠有效地替代原始8 個財務(wù)指標對醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效的反映，具體數(shù)據(jù)如表4 所示。

表4 總方差解釋率表

4.3 命名并解釋公因子

本文公因子的命名依據(jù)不同指標在公因子上得分的高低。依據(jù)表5 數(shù)據(jù)，公因子F1在X3資產(chǎn)負債率與X4流動比率上顯現(xiàn)較高得分，它們代表企業(yè)的償債能力，因此，公因子F1被稱為償債能力因子。公因子F2在X2凈資產(chǎn)收益率、X7凈利潤增長率、X8主營業(yè)務(wù)收入增長率、X1每股收益上顯現(xiàn)較高得分，它們代表企業(yè)的盈利能力與發(fā)展能力，因而命名為盈利與發(fā)展因子。公因子F3在X5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上顯現(xiàn)較高得分，其代表企業(yè)營運能力，因而命名為營運因子。

表5 旋轉(zhuǎn)成分矩陣表

4.4 建立因子評分模型

通過以上3 個步驟，本文已經(jīng)完成因子分析適應(yīng)性檢測、提取并命名公因子，得出公因子的權(quán)重數(shù)值為87.288%。現(xiàn)以總累計方差貢獻率為標準，對公因子方差貢獻率進行歸一化處理，如表6 所示。

表6 公因子所占權(quán)重

此部分通過SPSS 19.0 軟件進行分析，得到公因子得分系數(shù)矩陣，如表7 所示。依據(jù)表7 中3 個公因子對應(yīng)的各項財務(wù)指標評分信息以及表6 中各個公因子所占權(quán)重信息，得出公因子F1～F3及綜合因子F 的得分計算公式，具體如下：

表7 公因子得分系數(shù)矩陣

5 廣東省醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效得分排名及綜合分析

5.1 廣東省醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效得分及排名

綜合績效需要全面反映上市公司的財務(wù)績效狀況，因此，需要綜合4 個方面的能力。根據(jù)上文對方差貢獻率權(quán)重的計算，償債因子F1體現(xiàn)了51%的財務(wù)績效，盈利與發(fā)展因子F2體現(xiàn)了34%的財務(wù)績效，營運因子F3體現(xiàn)了15%的財務(wù)績效。以此為基礎(chǔ)，再結(jié)合樣本標準化后的初始數(shù)據(jù)，從而計算出各上市企業(yè)財務(wù)績效的綜合得分，具體數(shù)據(jù)如表8 所示。

表8 廣東省醫(yī)藥制造上市公司公因子得分排名和財務(wù)績效綜合得分排名

由于計算采用了標準化后的初始數(shù)據(jù)，因此，醫(yī)藥制造上市公司的平均綜合得分為0。當綜合得分大于0，說明上市公司財務(wù)績效水平高于行業(yè)平均水平，反之則低于行業(yè)平均水平。

從財務(wù)績效綜合得分排名來看，廣東省醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的整體綜合財務(wù)績效表現(xiàn)一般，只有6 家上市公司的綜合績效得分高于0。排在前3 名的是醫(yī)藥制造上市企業(yè)E 公司、J 公司、B 公司。

從行業(yè)細分來看，在綜合財務(wù)績效方面，生物制藥公司的綜合財務(wù)績效得分表現(xiàn)優(yōu)于化學(xué)制藥上市公司，6 家化學(xué)制藥上市公司中有4 家綜合績效得分小于0，低于平均水平，分別是H 公司、K 公司、F 公司、I 公司，而生物制藥上市公司僅有D 公司一家。在償債能力方面，化學(xué)制藥公司表現(xiàn)得較為穩(wěn)定，大部分公司排名穩(wěn)定在2～7 名這一區(qū)間。在盈利與發(fā)展能力方面，生物制藥上市公司表現(xiàn)較好，前3 名中有A公司以及B 公司兩家生物制藥上市公司。在營運能力方面，生物制藥上市公司的表現(xiàn)遠超于化學(xué)制藥上市公司，4 家生物制藥公司均位列前5 名。

從單一公司分析，E 公司雖然在盈利與發(fā)展能力方面排名靠后，但償債能力得分遠高于其他公司，所以財務(wù)績效綜合得分才能居于第一。雖然A 公司的償債能力和營運能力相對落后，但由于盈利與發(fā)展能力得分居于第一，所以財務(wù)績效綜合得分排名居中。C 公司的營運能力得分排名第一，但其償債能力、盈利與發(fā)展能力得分較為落后，導(dǎo)致財務(wù)績效綜合得分排名第六，由此也說明了償債能力、盈利與發(fā)展能力對廣東省醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司財務(wù)績效的影響較大。

5.2 財務(wù)績效綜合分析評價

本部分結(jié)合財務(wù)績效得分和財務(wù)原始數(shù)據(jù)，從債務(wù)結(jié)構(gòu)、營運能力、盈利與發(fā)展能力3 個方面對廣東省醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)財務(wù)績效進行深入分析評價。

5.2.1 債務(wù)結(jié)構(gòu)分析

償債能力因子是本次財務(wù)績效評價的重要部分，能夠反映企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。根據(jù)償債能力得分情況，排在前3 名的上市公司為E 公司、J 公司、G 公司。進一步從資產(chǎn)負債率和流動比率來看，僅有A 公司、D 公司和F 公司3 家公司的資產(chǎn)負債率處于普遍認為合理的區(qū)間浮動，即40%～60%。除了C 公司的資產(chǎn)負債率為80.89%高于合理區(qū)間，其他上市公司均低于合理區(qū)間。較低的資產(chǎn)負債率雖然表明公司償債能力較強，但也同時表現(xiàn)出公司對財務(wù)杠桿的利用率較低，因此，較低資產(chǎn)負債率的公司可以酌情考慮是否需要通過提高財務(wù)杠桿的利用率，促進自身盈利能力的增強。由于具有較高的資產(chǎn)負債率，可能具有較高的財務(wù)風險，可以通過適當提高流動比率、調(diào)整自身債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風險。

5.2.2 營運能力分析

營運能力代表企業(yè)對內(nèi)部資金的管理和使用效率。從F3營運因子的得分來看，僅有25%的上市公司營運能力高于行業(yè)平均水平。從具體排名來看，C 公司、J 公司、B 公司位列前3 名，H 公司排在末位。進一步從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，社會平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為7.8，J 公司和E 公司達到了社會平均值。廣東省醫(yī)藥制造上市公司可能普遍存在收賬速度慢、賬期較長、壞賬風險高、資產(chǎn)流動較慢的問題。從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標來看，醫(yī)藥制造行業(yè)平均值為2.8，大部分企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于平均值，說明公司對固定資產(chǎn)的使用效率較高，銷售和盈利能力較強。

5.2.3 盈利與發(fā)展能力分析

盈利能力是企業(yè)立足于市場的核心競爭力，發(fā)展能力是判斷企業(yè)是否能夠擴大市場規(guī)模、預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展前景的重要依據(jù)。從盈利與發(fā)展能力得分數(shù)據(jù)來看，A 公司、H 公司、B 公司排在前3 名。從凈利潤增長率來看，廣東省醫(yī)藥制造上市公司呈現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。H 公司、A 公司、F 公司發(fā)展速度較快，均超過了70%，特別是H 公司的凈利潤增長率達111.1%，居于11 家醫(yī)藥制造上市公司的第一名。而I 公司、K 公司、G 公司呈現(xiàn)明顯倒退趨勢。雖然K 公司和G 公司的凈利潤增長率為負值，但依據(jù)凈利潤增長率公式：（當期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤×100%，其凈利潤并非為負。而I 公司的凈利潤增長率小于-100%，說明公司已存在虧損情況。公司應(yīng)考慮從擴大現(xiàn)有產(chǎn)品銷售、提高創(chuàng)新能力以及研發(fā)新產(chǎn)品這兩個方面提高自身發(fā)展能力。

從每股收益和凈資產(chǎn)收益率來看，廣東省醫(yī)藥制造上市公司的平均每股收益為0.60，E 公司、G 公司、B 公司、H 公司、J 公司、A 公司這6 家上市公司的每股收益超過平均水平，其中，E 公司以每股收益1.56 位于廣東省11 家上市醫(yī)藥制造公司榜首。2019 年醫(yī)藥制行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為11.08%，A 公司、B 公司、G 公司、H 公司、J 公司、E 公司這6家上市醫(yī)藥制造公司均超過12%，高于醫(yī)藥制造行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率，其中，A 公司以26.45%位居第一。總體來看，大部分廣東省醫(yī)藥制造上市公司的盈利能力較為出色。

6 研究結(jié)論與建議

6.1 研究結(jié)論

本文構(gòu)建了廣東省醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效評價體系，通過使用因子分析的方法從償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力4 個方面對11 家醫(yī)藥制造上市公司進行綜合和單項能力得分與排名分析。根據(jù)實證分析得出的結(jié)果來看：①償債能力和盈利與發(fā)展能力對廣東省醫(yī)藥制造上市公司財務(wù)績效影響較大，綜合得分的權(quán)重分別為51%、34%。②廣東省醫(yī)藥制造上市企業(yè)的整體財務(wù)績效水平表現(xiàn)一般，在償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力4 個方面的發(fā)展狀況參差不齊，具有較大的財務(wù)績效提升空間。③在債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，部分廣東省醫(yī)藥制造上市公司的資本結(jié)構(gòu)不合理，增加了財務(wù)風險。在營運能力方面，廣東省醫(yī)藥制造上市公司普遍存在收賬難、周期長的問題。此外，雖然大部分上市公司對固定資產(chǎn)的使用效率較高，但仍有部分公司存在閑置固定資產(chǎn)，增加公司成本。在盈利與發(fā)展能力方面，少數(shù)上市公司受限于市場環(huán)境、政策和自身產(chǎn)品性質(zhì)，導(dǎo)致產(chǎn)品售價較低、銷量減少、公司凈利潤下降，盈利與發(fā)展能力被削弱。

6.2 研究建議

根據(jù)上文實證分析的結(jié)果，為提高廣東省醫(yī)藥制造上市公司的財務(wù)績效水平，以改善其經(jīng)營狀況，本文提出以下建議作為參考。

6.2.1 拓寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力

由于醫(yī)藥制造前期的研發(fā)需要投入較多研發(fā)資金，加之研發(fā)風險較高，因此，獲得較為充足的融資資金非常重要。醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)積極尋求多種融資方式，優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)。

6.2.2 加大創(chuàng)新投入，完善人才招聘培養(yǎng)制度，提高企業(yè)發(fā)展能力

創(chuàng)新能力是醫(yī)藥制造上市公司的核心競爭力，企業(yè)應(yīng)該通過完善自身人才招聘和培養(yǎng)制度，向企業(yè)研發(fā)部門輸送高技術(shù)人才，保證充足的研發(fā)經(jīng)費，以此在相關(guān)醫(yī)療技術(shù)、產(chǎn)品服務(wù)、醫(yī)療器械等方面實現(xiàn)創(chuàng)新或改進，從而增強自身的核心競爭力，提高企業(yè)發(fā)展能力。

6.2.3 開拓新的銷售渠道，嚴格管控成本和費用，提高企業(yè)盈利能力

要想提高企業(yè)盈利能力，既要擴大收入，也要減少成本。一方面，通過開拓新的銷售渠道，如使用短視頻平臺、網(wǎng)購平臺等線上線下結(jié)合的營銷渠道來擴大企業(yè)產(chǎn)品銷量，提升市場占有率，努力尋找合作伙伴，保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，嚴格控制研發(fā)成本和生產(chǎn)成本，設(shè)立研發(fā)風險管理機制，定期對研發(fā)項目進行評估，一旦項目評估風險超過規(guī)定值，立即停止，及時止損。

6.2.4 提高資產(chǎn)使用效率，建立合理的資金管理制度，提高企業(yè)營運能力

提高企業(yè)營運能力要求企業(yè)提高資產(chǎn)使用效率，建立完善的資產(chǎn)登記、管理及損害補償程序。設(shè)立完善的應(yīng)收賬款管理制度，明確負責人，及時提醒客戶進行交易結(jié)款。對于生產(chǎn)機器和生產(chǎn)技術(shù)，企業(yè)要結(jié)合市場大環(huán)境和自身情況，定時更新，以提高生產(chǎn)效率。