劉剛，董晴，李宛桐

（吉林化工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，吉林 吉林 132022）

1 引言

吉林省作為碳纖維產(chǎn)業(yè)大省之一，在2012 年建成了國內(nèi)最大和世界領(lǐng)先的碳纖維生產(chǎn)應(yīng)用基地，隨著碳纖維需求的不斷增長，吉林省將碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入了“一主六雙”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，碳纖維產(chǎn)業(yè)成為吉林省創(chuàng)新發(fā)展的新的增長極。碳纖維作為重要的新材料之一，其產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集、資金投入大、技術(shù)壁壘高、生產(chǎn)高成本，因此，碳纖維產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展離不開金融支持。經(jīng)過多年的耕耘，吉林省現(xiàn)已成為全國最大的碳纖維原絲生產(chǎn)基地，截至目前已經(jīng)形成了從原絲到碳化再到制品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。隨著碳纖維應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大、產(chǎn)品需求的不斷增長，碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也得到了吉林省政府的高度重視，相關(guān)扶持政策不斷出臺(tái)。但是在碳纖維產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的過程中也存在“卡脖子”技術(shù)難題難以攻克、研發(fā)資金不足、產(chǎn)業(yè)鏈不完整等亟待解決的問題。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 金融影響技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)研究

目前，關(guān)于金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響的研究成果主要分為以下幾個(gè)方面：①金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。例如，Mehmood等[1]認(rèn)為，與銀行信貸相比，股權(quán)融資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。Luo 等[2]認(rèn)為，以銀行信貸為主導(dǎo)的金融市場(chǎng)會(huì)制約企業(yè)獲取外部資金，進(jìn)而抑制企業(yè)持續(xù)性創(chuàng)新。②金融功能對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。孫靜等[3]研究認(rèn)為，金融的融資功能、風(fēng)險(xiǎn)分散功能、信息功能以及公司治理功能均會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。③金融發(fā)展水平對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。唐松等[4]、趙曉鴿等[5]認(rèn)為，數(shù)字金融可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融發(fā)展的不足，改善金融資源錯(cuò)配的程度，從而對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著正向影響。

2.2 金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)研究

關(guān)于金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究成果主要分為以下幾個(gè)方面：①定量分析。Sun 等[6]基于2010 年美國汽車行業(yè)的數(shù)據(jù)模擬比較了消費(fèi)者補(bǔ)貼與制造商補(bǔ)貼對(duì)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的影響。結(jié)果顯示，消費(fèi)者補(bǔ)貼更能促進(jìn)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中補(bǔ)貼的強(qiáng)度與期限為重要影響因素。國內(nèi)方面對(duì)于金融促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究更為系統(tǒng)與深入。②定性分析。田曉林、宋益昶[7]認(rèn)為，新能源與數(shù)字金融服務(wù)密不可分，提出通過創(chuàng)新金融服務(wù)、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)與政府部門的聯(lián)系來推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.3 金融支持效率的相關(guān)研究

分行業(yè)的相關(guān)研究分為以下幾個(gè)方面：①效率測(cè)度。李艷麗等[8]重點(diǎn)研究了引入新三板企業(yè)后我國體育產(chǎn)業(yè)金融支持效率的變化；蘇國強(qiáng)、吳詩祺[9]聚焦了海洋產(chǎn)業(yè)并對(duì)其金融支持效率進(jìn)行了測(cè)度。②影響因素。黃建康、李遠(yuǎn)景[10]通過對(duì)我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融支持效率進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)發(fā)展情況、稅費(fèi)返還、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入這4 個(gè)環(huán)境變量總體上對(duì)我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融支持效率產(chǎn)生正向影響。

3 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

3.1 產(chǎn)業(yè)布局情況

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國碳纖維產(chǎn)業(yè)不斷打破技術(shù)封鎖，解決了“從無到有”的問題。碳纖維產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了質(zhì)的飛躍，形成以吉林省、江蘇省、山東省等地為主的碳纖維聚集地（表1 為2021 年我國碳纖維企業(yè)產(chǎn)能及規(guī)劃情況）。吉林省“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而碳纖維產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展無疑是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重中之重。吉林省“十四五”規(guī)劃明確提出：“發(fā)展低成本碳纖維復(fù)合材料關(guān)鍵制造技術(shù)及其在汽車、軌道客車和風(fēng)電葉片產(chǎn)品上的應(yīng)用。”到2025 年，吉林省原絲產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到31萬噸，碳絲產(chǎn)能達(dá)到10 萬噸，碳纖維復(fù)材及制品產(chǎn)能達(dá)到5萬噸，碳纖維產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到500 億元（圖1 為2021-2022 年初吉林碳谷、吉林化纖碳纖維原絲現(xiàn)有產(chǎn)能及在建規(guī)劃產(chǎn)能的對(duì)比情況）。

圖1 2021-2022 年初吉林碳谷與吉林化纖現(xiàn)有產(chǎn)能及在建規(guī)劃產(chǎn)能對(duì)比圖

表1 2021 年我國碳纖維企業(yè)產(chǎn)能及規(guī)劃情況

從表1 和圖1 可知，吉林省近年來在碳纖維產(chǎn)能方面取得了巨大進(jìn)步。作為老牌大型化纖企業(yè)，吉林化纖積極拓展碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和集群化發(fā)展，碳纖維產(chǎn)能不斷增長，生產(chǎn)成本不斷降低。

3.2 應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)大

自2001 年以來，國內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，吉林省的碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈漸趨完整，產(chǎn)品的應(yīng)用市場(chǎng)也隨之?dāng)U大，其中，吉林碳谷和吉林化纖集團(tuán)的碳纖維產(chǎn)能占全國總產(chǎn)量的90%左右。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)2025 年全球碳纖維各應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，全球碳纖維領(lǐng)域中風(fēng)電葉片、碳碳復(fù)材的市場(chǎng)規(guī)模將增長3 倍，航空航天領(lǐng)域的增長也會(huì)達(dá)到2 倍左右，體育休閑和汽車領(lǐng)域也將保持快速增長態(tài)勢(shì)。未來幾年，碳纖維市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大，見表2。

表2 2020-2025 年全球碳纖維各應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)及預(yù)測(cè)

近年來，隨著產(chǎn)能的快速釋放，吉林省加大了對(duì)碳纖維下游產(chǎn)品的開發(fā)力度。隨著吉林省碳纖維生產(chǎn)企業(yè)在大絲束產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)上取得的突破，風(fēng)電葉片、高壓氣瓶纏繞、預(yù)浸料等領(lǐng)域的生產(chǎn)效率得到提高，生產(chǎn)成本大幅降低，改善了吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)品延伸不足的局面。

3.3 產(chǎn)業(yè)盈利情況

近年來，吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。吉林省碳纖維生產(chǎn)企業(yè)主要集中在吉林市國家碳纖維高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地。本文以基地內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)吉林碳谷和吉林化纖為代表，探討產(chǎn)業(yè)盈利情況。吉林碳谷發(fā)布的2022 年半年報(bào)顯示，吉林碳谷實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約10.9 億元，同比增長約144%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.35 億元，同比增長204.81%。2021 年，吉林化纖集團(tuán)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值131.5億元，同比增長40%；銷售收入160.5 億元，同比增長37%；碳纖維產(chǎn)量同比增長5%；利潤達(dá)到了60 多年來的新高，其中42%的利潤為碳纖維板塊貢獻(xiàn)，這主要是由于近年來碳纖維業(yè)務(wù)規(guī)模起量以及盈利能力大幅修復(fù)。近年來，吉林化纖集團(tuán)的粘膠纖維、腈綸等長期平均毛利率約10%，碳纖維盈利能力大幅修復(fù)，以原絲為例，其毛利率已經(jīng)從底部復(fù)蘇至約40%的水平，盈利能力已顯著高于其他主業(yè)。

4 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)金融體系面臨的困境

4.1 碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)不健全

隨著金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，金融服務(wù)向多元化、自動(dòng)化、智能化方向發(fā)展，金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨地區(qū)的新態(tài)勢(shì)逐漸形成。但新型金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈路變長，風(fēng)險(xiǎn)傳染性、外溢性和隱蔽性較強(qiáng)，一旦爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)傳播呈指數(shù)級(jí)擴(kuò)散，引發(fā)資金、聲譽(yù)、輿情風(fēng)險(xiǎn)甚至社會(huì)問題。當(dāng)前，監(jiān)管部門針對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管采取分業(yè)監(jiān)管模式，不同監(jiān)管部門中監(jiān)管科技的發(fā)展水平不一致，一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程涉及多個(gè)金融領(lǐng)域，難以劃定所屬業(yè)務(wù)范圍。對(duì)新型金融服務(wù)的微觀監(jiān)管往往涉及多個(gè)部門，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和處置難度顯著提升，對(duì)監(jiān)管部門的統(tǒng)籌協(xié)作能力、數(shù)字化監(jiān)管能力、監(jiān)管人員素質(zhì)都提出了更高要求。

4.2 多層次資本市場(chǎng)體系不完善

我國各類金融交易市場(chǎng)通常由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)以及新三板、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、券商OTC 市場(chǎng)等場(chǎng)外市場(chǎng)組成。由于科技創(chuàng)新板交易市場(chǎng)仍處在發(fā)展階段，而我國中小企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)剛剛興起，場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)展較為緩慢，不健全的融資市場(chǎng)系統(tǒng)往往與中小高新技術(shù)企業(yè)的高融資要求相沖突，這也導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資資本交易市場(chǎng)沒有較為完善的投資退出機(jī)制，不利于高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展壯大。同時(shí)，核準(zhǔn)制的股票上市機(jī)制往往只考察公司的運(yùn)營績效和盈利能力等基本要素，并不關(guān)注公司的研究實(shí)力、專利價(jià)值等無形資產(chǎn)，因此，不利于高新技術(shù)企業(yè)融資。

4.3 碳纖維產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合路徑的基礎(chǔ)薄弱

由于原始積累不夠，吉林省在高科技產(chǎn)業(yè)與金融服務(wù)行業(yè)之間的合作發(fā)展空間較小。當(dāng)前，盡管我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了集聚化發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，但金融服務(wù)業(yè)的成熟度仍然不足。在這種情況下，高新技術(shù)與金融服務(wù)的結(jié)合路徑將因其基礎(chǔ)薄弱而失去穩(wěn)定性。傳統(tǒng)的資本供應(yīng)渠道，如民間借貸和風(fēng)險(xiǎn)投資，填補(bǔ)了銀行類金融機(jī)構(gòu)融資和上市融資途徑的不足。然而，如果沒有傳統(tǒng)融資渠道的支持，碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會(huì)受限。金融行業(yè)的發(fā)展，是通過各種金融服務(wù)方式和投融資途徑的整合，而不是某些投融資途徑的過度發(fā)展。因此，從戰(zhàn)略角度來看，吉林省科技與金融服務(wù)的結(jié)合必須在基本路徑方面打下基礎(chǔ)，在質(zhì)量和數(shù)量上有效整合科技和金融服務(wù)資源。

5 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)的金融支持策略

5.1 拓寬融資服務(wù)渠道

吉林省應(yīng)不斷推進(jìn)金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，暢通數(shù)據(jù)信息渠道，打造吉林省科技金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，有效吸引專業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營。借助平臺(tái)資源整合優(yōu)勢(shì)，動(dòng)態(tài)更新企業(yè)需求與運(yùn)營數(shù)據(jù)，有效減少金融機(jī)構(gòu)信息收集與管理成本。引導(dǎo)各大金融機(jī)構(gòu)借助線上平臺(tái)進(jìn)行信息資源共享、服務(wù)合作和技術(shù)開發(fā)，精準(zhǔn)供給金融服務(wù)產(chǎn)品。利用線上平臺(tái)，積極推動(dòng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)開展貸（保）后管理協(xié)調(diào)合作。設(shè)立金融服務(wù)考核激勵(lì)機(jī)制，對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品在平臺(tái)上的市場(chǎng)參與度、成功率等指標(biāo)的考核居前列者，對(duì)其進(jìn)行專門獎(jiǎng)勵(lì)，以鼓勵(lì)服務(wù)團(tuán)隊(duì)并給予后續(xù)資源傾斜。

5.2 鼓勵(lì)金融服務(wù)體系創(chuàng)新

吉林省應(yīng)引導(dǎo)地方金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行科技金融服務(wù)模式創(chuàng)新，支持新技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，強(qiáng)化金融生態(tài)體系的建設(shè)，加快金融端供給側(cè)改革的步伐。支持在高新區(qū)成立技術(shù)分行、科創(chuàng)中心。在依法依規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立專業(yè)化的高科技中小企業(yè)的信貸政策體系。通過金融科技的引入，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展，完善中小企業(yè)增信模式，通過優(yōu)化機(jī)制設(shè)置，便利服務(wù)流程，提升企業(yè)經(jīng)營效率，進(jìn)一步加大政府對(duì)高科技中小企業(yè)的扶持力度。

5.3 構(gòu)建碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈

吉林省應(yīng)引導(dǎo)內(nèi)外資金融、類金融、金融服務(wù)等機(jī)構(gòu)在吉林省高新區(qū)聚集發(fā)展，推動(dòng)吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合體建設(shè)。加大資金投入，支持推進(jìn)吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)的資本數(shù)字化進(jìn)程，有助于集群創(chuàng)新和資金流轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制，為基于“龍頭+專精特新”碳纖維企業(yè)的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)造條件。鼓勵(lì)吉林市國家碳纖維高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地企業(yè)加強(qiáng)產(chǎn)融合作，圍繞產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游項(xiàng)目開展投融資合作。扶持與引導(dǎo)私募投資基金在高新區(qū)集聚發(fā)展。充分發(fā)揮資金導(dǎo)向功能，通過資金“牽手”企業(yè)，解決吉林省碳纖維企業(yè)快速成長中的資金問題，給予專項(xiàng)政策支持。通過產(chǎn)融深入合作，構(gòu)建吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈。