譚靈芝 張宇爭 田諾瀾 孫奎立

（1.重慶工商大學(xué) 人口發(fā)展與政策研究中心，重慶 400067；2.山東第一醫(yī)科大學(xué) 醫(yī)學(xué)管理學(xué)院，山東 泰安 271003）

1 引言

“十四五”時期是我國全面實現(xiàn)脫貧與鄉(xiāng)村振興有效銜接的過渡期，更是實現(xiàn)共同富裕的關(guān)鍵期[1]。近年來，在持續(xù)發(fā)力的脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興等政策推動下，農(nóng)村勞動力回流呈明顯增勢。勞動力回流不僅引致產(chǎn)業(yè)、資金、技術(shù)等向農(nóng)村地區(qū)流動，還進一步影響農(nóng)村青少年高等教育入學(xué)率[2]、勞動力的空間供給差異以及勞動生產(chǎn)率[3]等；影響農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的改善、鄉(xiāng)鎮(zhèn)乃至縣域經(jīng)濟的發(fā)展[4]，從多個維度影響農(nóng)村地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。盡管如此，我國農(nóng)村地區(qū)勞動力向城市集中的趨勢短期內(nèi)并未改變。吸引勞動力回流需要回流地區(qū)產(chǎn)業(yè)及各種基礎(chǔ)設(shè)施等的支持，需要各種社會資本和經(jīng)濟資本的保障，特別是需要各種金融要素的持續(xù)投入[5]。而現(xiàn)實中，概因農(nóng)村地區(qū)勞動力普遍存在獲得金融要素投入渠道狹窄、分布散、投資項目規(guī)模較小且存在較大市場風(fēng)險、缺乏抵押物、信息不對稱等問題，傳統(tǒng)正規(guī)金融機構(gòu)多難以向其提供資金擔(dān)保和支持[6]。

隨著我國數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，數(shù)字金融因其高效化、包容性和普惠化為改變農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展模式和農(nóng)民收入增長提供了新機遇[7]。一方面，農(nóng)村勞動力回流與鄉(xiāng)村振興存在內(nèi)在邏輯，回流之后若想保證收入不減少，除依賴地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展獲得一定就業(yè)機會之外，是否得到金融機構(gòu)支持，開展相關(guān)經(jīng)濟活動也是吸引農(nóng)民工回流和推進鄉(xiāng)村振興的重要驅(qū)動力[8]。另一方面，數(shù)字普惠式金融能在一定程度上克服傳統(tǒng)農(nóng)村金融服務(wù)的極化效應(yīng)，減緩金融服務(wù)的城市偏向，助力回流農(nóng)民工獲得經(jīng)濟活動的金融支持，實現(xiàn)收入增長，推進城市與鄉(xiāng)村、經(jīng)濟發(fā)達和不發(fā)達地區(qū)共同富裕[9]。

但在農(nóng)村地區(qū)相對封閉的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下，數(shù)字普惠金融是否影響回流農(nóng)村勞動力收入變動仍受制于金融系統(tǒng)的基本特征：第一，囿于資金和資本的逐利性，數(shù)字普惠金融邊際成本與城鄉(xiāng)金融邊際收益份額分配難以完全匹配[10]；其次，金融排斥的存在致使數(shù)字普惠金融仍難以公平性和針對性的為低收入群體提供服務(wù)，機構(gòu)對低收益業(yè)務(wù)仍存一定歧視[11]；第三，信息網(wǎng)絡(luò)的外部性及金融市場的非均衡性，可能引致數(shù)字普惠金融服務(wù)更極端的兩極分化，農(nóng)村地區(qū)和經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)難以獲得有效的金融投資[12]，數(shù)字普惠金融對提升回流農(nóng)民工收入的影響作用可能極為有限。

相較于已有文獻，本文的邊際貢獻在于：第一，數(shù)字普惠金融降低了農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)的機會成本[13]，這種成本的降低可能顯著提升農(nóng)民工回流概率和收入增長的可能性。第二，本文從區(qū)域空間差異視角討論數(shù)字普惠金融如何影響回流農(nóng)民工收入。概因區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)和資源稟賦差異的客觀存在，即使農(nóng)民工回流也可能會選擇省內(nèi)高收入地區(qū)就業(yè)或創(chuàng)業(yè)，這種回流地區(qū)的內(nèi)部差異也增加了數(shù)字金融的區(qū)域普惠異化，反過來會影響回流農(nóng)民工收入增長的地區(qū)差異。本文將對這種區(qū)域空間差異及其影響進行分析，為數(shù)字普惠金融促進回流農(nóng)民工收入增長，推進鄉(xiāng)村振興提供決策參考。

2 理論分析及假說提出

2.1 數(shù)字普惠金融支持下的回流農(nóng)民工職業(yè)選擇及其收入特征

數(shù)字普惠金融在一定程度上能提高回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)動力，增加收入，并帶動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)及鄉(xiāng)村經(jīng)濟或縣域經(jīng)濟發(fā)展，更多地回流農(nóng)民工也能獲得就業(yè)機會[14]。

第一，在推進共同富裕和實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興背景下，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟必然對突破城鄉(xiāng)藩籬、縮減城鄉(xiāng)社會經(jīng)濟差距等產(chǎn)生推動作用。研究者認為數(shù)字普惠金融改變了農(nóng)村長期存在的以社會網(wǎng)絡(luò)為核心的同鄉(xiāng)或者親戚間民間借貸模式[15]。在農(nóng)村地區(qū)相對封閉的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下，數(shù)字普惠金融因其低成本、便利性等特征避免了金融服務(wù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村的“最后一公里”的梗阻現(xiàn)象[16]，拓寬了農(nóng)村勞動力的就業(yè)渠道和創(chuàng)業(yè)機會，實現(xiàn)了金融支持與農(nóng)村勞動力收入增長的融合。更因數(shù)字普惠金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，進一步提高了數(shù)字普惠金融平臺的聚集和規(guī)模效應(yīng)，也提高了各級政府對回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)和就業(yè)的支持力度。習(xí)近平總書記也多次強調(diào)要把握數(shù)字經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的放大、疊加及倍增作用，以數(shù)字普惠金融支持作為鄉(xiāng)村振興的“牛鼻子”。在上述政策推動下，數(shù)字普惠金融可為回流農(nóng)民工提供更好的創(chuàng)業(yè)及就業(yè)環(huán)境，實現(xiàn)收入預(yù)期增長。由此，本文提出：

H1：數(shù)字普惠金融能通過改變傳統(tǒng)金融環(huán)境，推動回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)，增加就業(yè)機會，提升回流農(nóng)民工收入。

其次，從理性經(jīng)濟人角度，農(nóng)村勞動力回流的關(guān)鍵要素是實現(xiàn)回流后總收入增加。而實現(xiàn)經(jīng)濟收入增加需要有一定數(shù)量的資金支持進行創(chuàng)業(yè)活動或回流地有足夠的就業(yè)機會。但傳統(tǒng)金融對回流農(nóng)民工的創(chuàng)業(yè)與就業(yè)選擇均難以實現(xiàn)良好的金融服務(wù)。依靠自有資金或民間借貸均極大的增加了創(chuàng)業(yè)項目的失敗風(fēng)險[17]。若一個城市中小微企業(yè)的缺乏，對勞動力的吸納作用也偏弱。另一方面，返鄉(xiāng)農(nóng)民工多擁有豐富的務(wù)工經(jīng)驗，更易吸收和利用最新的信息和技術(shù)，其創(chuàng)業(yè)項目在一定程度上甚至可以改變當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)形態(tài)和結(jié)構(gòu)，并可能成為吸納回流勞動力就業(yè)的蓄水池。數(shù)字普惠金融引進之后，對創(chuàng)業(yè)農(nóng)民工類型的識別能力增加，數(shù)字普惠金融能幫助回流農(nóng)民工充分發(fā)揮自身能力、利用鄉(xiāng)村資源優(yōu)勢開展創(chuàng)業(yè)及就業(yè)活動提供更為快捷的融資通道。同時與大數(shù)據(jù)及信息化技術(shù)結(jié)合，對回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)項目從立項、成本、經(jīng)營等情況全程監(jiān)測，并根據(jù)農(nóng)民工類型、農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)等實際情況變化進行資金投入規(guī)模和投資方式的調(diào)整，降低風(fēng)險。不受地域限制，規(guī)避信息繭房的數(shù)字普惠金融可以成為回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)就業(yè)和收入增長的重要“拉力”。綜上提出：

H2：數(shù)字普惠金融具有就業(yè)帶動效應(yīng)，數(shù)字金融能夠通過促進地區(qū)創(chuàng)業(yè)活躍度的提升，進而帶動就業(yè)增加，提升回流農(nóng)民工收入增加的可能性。

H3：數(shù)字普惠金融能減少信息不對稱，增加回流農(nóng)民工就業(yè)和創(chuàng)業(yè)機會，提高回流農(nóng)民工總收入。

2.2 數(shù)字普惠金融對農(nóng)民工回流收入變動的區(qū)域空間差異影響

數(shù)字普惠金融對農(nóng)民工回流收入變動產(chǎn)生直接和間接影響，這種影響又因金融體系自身存在的非均衡性而產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)：首先，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村回流勞動力收入變動的影響因回流地社會經(jīng)濟水平差異表現(xiàn)明顯的空間異質(zhì)性。對于經(jīng)濟相對發(fā)達地區(qū)，其資本通常較為充沛，數(shù)字普惠金融對其影響有限。相同的數(shù)字金融平臺可能使得經(jīng)濟落后地區(qū)回流勞動力獲得更多的金融支持。第二，地方政府支持政策的差異也會影響不同地區(qū)回流農(nóng)民工收入結(jié)構(gòu)及變化。第三，數(shù)字普惠金融對農(nóng)民工回流的影響與其所處地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略等影響因素密切相關(guān)。近年來，中部地區(qū)、西南地區(qū)受益于東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及自身勞動密集型和資金密集型產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，吸引了大量農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)。東部地區(qū)資金能通過數(shù)字金融平臺低成本進入這些地區(qū)，為回流農(nóng)民工提供了豐富的資金支持，緩解了返鄉(xiāng)農(nóng)民工在重新?lián)駱I(yè)過程中的信貸約束，提高了其回流后收入增長可能性。第四，我國各地的自然條件存在較大差異，對農(nóng)民工回流之后的職業(yè)或創(chuàng)業(yè)項目選擇有較大影響。從目前回流的地理區(qū)域分布看，平原地區(qū)和自然及氣候條件良好的地區(qū)仍是農(nóng)民工回流的主要目的地。最后，數(shù)字普惠金融提高了農(nóng)村地區(qū)和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟部門的資金可得性。為地區(qū)經(jīng)濟均衡化發(fā)展和農(nóng)民工回流的地區(qū)均質(zhì)化分布提供相應(yīng)的金融資本。并借助數(shù)字普惠金融的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，對臨近地區(qū)回流農(nóng)民工收入增長產(chǎn)生空間溢出影響?；谏鲜龇治?，本文提出：

H4：受制于地區(qū)間經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和政府政策、地理條件等諸多因素的影響，數(shù)字普惠金融對農(nóng)民工回流收入影響存在顯著的地區(qū)空間差異。

3 研究方法及數(shù)據(jù)來源

3.1 數(shù)據(jù)來源

本文將數(shù)字普惠金融指數(shù)與中國勞動力動態(tài)調(diào)查進行匹配作為實證分析數(shù)據(jù)集。具體包括三部分：一部分是數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)主要來自于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的“數(shù)字普惠金融指數(shù)”，定位在地級市級別。另一部分來自于中山大學(xué)發(fā)布的2014 年和2016年CLDS數(shù)據(jù)。本文定義回流農(nóng)民工為曾離開戶籍所在地，回到家鄉(xiāng)半年及以上的16-64歲農(nóng)村戶籍勞動力，且近期沒有打算離鄉(xiāng)就業(yè)或創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民工[18]。第三，社會、經(jīng)濟等宏觀數(shù)據(jù)主要來自于中國統(tǒng)計年鑒。剔除部分微觀個體特征數(shù)據(jù)缺失樣本，兩個年度共獲得有效樣本量2334個。

3.2 變量選取及說明

被解釋變量：家庭層面的年個人收入，個人收入分解為農(nóng)業(yè)收入，工資收入和經(jīng)營收入。數(shù)據(jù)來自于 CLDS 數(shù)據(jù)庫中的個體問卷。

解釋變量：數(shù)字普惠金融指數(shù)。根據(jù)郭峰等（2020）[19]，對主要指標(biāo)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理、確定權(quán)重、指數(shù)合成，以及無量綱化處理等，最后形成覆蓋廣度、 使用深度和數(shù)字化程度的數(shù)字普惠金融指數(shù)。為便于更清晰的分析回歸結(jié)果，本文將數(shù)字普惠金融指數(shù)做對數(shù)化處理。此外，本文使用了市級數(shù)字普惠金融指數(shù)，主要反映市級層面的數(shù)字金融覆蓋、使用和服務(wù)情況。同時計算金融資源配置能力。

中介變量：根據(jù)影響回流農(nóng)民工收入的主要宏微觀因素，選擇金融資源動員能力探討地方金融支持對回流農(nóng)民工收入的影響渠道；借助回流后職業(yè)選擇分析數(shù)字普惠金融對不同職業(yè)收入影響；利用注冊資本/投入資金來源中提供幫助的群體類型衡量回流農(nóng)民工社會網(wǎng)絡(luò)。

控制變量：基于CLDS問卷，本文控制了個人和家庭特征、城市社會經(jīng)濟特征、地理因素和行業(yè)固定效應(yīng)及年份固定效應(yīng)等。表1給出了相關(guān)變量描述性統(tǒng)計分析結(jié)果。

表1 變量及描述性統(tǒng)計

3.3 模型構(gòu)建與內(nèi)生性討論

根據(jù)已有文獻，結(jié)合本文研究目的，構(gòu)建基準(zhǔn)回歸模型如下：

式（1）中，Y為被解釋變量，代表回流勞動力總收入，i代表回流勞動力所在城市，t表示研究年份。β1為數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響的估計系數(shù)。Cit為數(shù)字普惠金融指數(shù)（包括覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度）。X為一系列控制變量，包括家庭及個體特征、城市社會經(jīng)濟特征及地理特征等。δi為省份固定效應(yīng)，γi則為時間固定效應(yīng)，εit為隨機干擾項。μit為回流勞動力隨時間變化的不可觀測值。若μit與數(shù)字普惠金融指數(shù)存在相關(guān)性，則會因為遺漏變量而產(chǎn)生內(nèi)生性問題。為避免內(nèi)生性問題，采用混合效應(yīng)模型、隨機效應(yīng)模型及固定效應(yīng)模型分別進行分析。BP檢驗和Hausman檢驗發(fā)現(xiàn)，固定效應(yīng)模型更為合適。鑒于不同行業(yè)間收入差可能較大，模型同時控制了行業(yè)固定效應(yīng)。

進一步，為驗證假說H1和H2，借鑒郭沛瑤和尹志超（2022）[13]，構(gòu)建如下模型：

式（2）和（3）中，Mit為中介變量，包括政府金融資源動員能力、社會網(wǎng)絡(luò)及職業(yè)選擇。若式（2）中的α1和式（3）φ2均顯著，則可以說明數(shù)字普惠金融能通過中介變量Mit影響到回流農(nóng)民工總收入。若α1和φ2不同時顯著，則并不存在中介機制。

如前所分析，在一個傳統(tǒng)金融相對不發(fā)達地區(qū)，回流農(nóng)民工自身能力、資金和信息水平等可能更易于影響數(shù)字金融使用的廣度、深度及覆蓋度。如何消除這種反向因果關(guān)系，以回流農(nóng)民工所在城市與杭州球面距離作為工具變量進行分析。具體原因見郭沛瑤和尹志超（2022）[13]。

4 實證結(jié)果及分析

4.1 數(shù)字普惠金融指數(shù)對回流農(nóng)民工收入影響分析

表2為式（1）回歸結(jié)果。第1列控制了省份及時間固定效應(yīng)。列（2）為加入了家庭及個體特征變量、社會經(jīng)濟特征變量及地理特征等控制變量。列（3）為引入回流農(nóng)民工所在城市與杭州地區(qū)球面距離的工具變量分析結(jié)果。從第（1）列回歸結(jié)果可見，數(shù)字普惠金融指數(shù)對回流農(nóng)民工收入影響在1%統(tǒng)計水平下正向顯著，指數(shù)每提高1%，回流農(nóng)民工收入增長0.1324%。為檢驗工具變量的強弱，采用兩階段工具變量估計，結(jié)果發(fā)現(xiàn)第一階段F值為4495.34，大于10%偏誤下的臨界值為10，不存在弱工具變量，工具變量選擇合理。列（3）估計結(jié)果可見，數(shù)字普惠金融指數(shù)對回流農(nóng)民工收入影響為正向顯著(p＞0.01)。

表3 列（1）-（4）分析了數(shù)字普惠金融三個維度指數(shù)（覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度）對回流農(nóng)民工收入的影響結(jié)果。表3估計系數(shù)顯示，數(shù)字金融三個維度指數(shù)均能顯著提升回流農(nóng)民工的收入。三個維度指數(shù)均在1%統(tǒng)計水平下正向顯著。其中覆蓋廣度的影響最為顯著，說明數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入增長的渠道和方向覆蓋程度越廣，回流農(nóng)民工收入增長越快。可能的解釋在于：受制于傳統(tǒng)金融渠道過于狹窄和定向投入等問題，更為廣泛適用領(lǐng)域的數(shù)字普惠金融能使回流農(nóng)民工更易于在多個領(lǐng)域獲得金融支持，一定程度上避免創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)扎堆現(xiàn)象，降低因為同質(zhì)化而產(chǎn)生的過度競爭問題，也在一定程度上實現(xiàn)了回流地區(qū)的產(chǎn)業(yè)多樣化，吸引更多回流農(nóng)民工實現(xiàn)就業(yè)。此外，根據(jù)表2中回歸結(jié)果可知，能獲得正規(guī)金融機構(gòu)貸款的群體更易獲得收入提升。因此，借鑒何婧等（2021），進一步采用金融資源配置能力考量其對回流農(nóng)民工收入的影響[22]。根據(jù)表3第（4）列估計結(jié)果，金融資源配置能力越強，回流農(nóng)民工收入越高。即良好的金融資源配置能力能積極推動回流農(nóng)民工各類創(chuàng)業(yè)活動，也能給本地企業(yè)發(fā)展造就良好的金融支持環(huán)境，引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展的同時吸納更多回流勞動力。

表2 數(shù)字普惠金融指數(shù)對回流農(nóng)民工收入影響回歸分析

表3 數(shù)字普惠金融三個維度指數(shù)對回流農(nóng)民工收入的影響

4.2 數(shù)字普惠金融影響回流農(nóng)民工收入的區(qū)域空間差異

根據(jù)《2020年農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查報告》，我國東部地區(qū)，特別是長三角及珠三角地區(qū)回流農(nóng)民工收入更高，并會通過信息、技術(shù)及資金的外溢向鄰近地區(qū)擴展，引致湖南、湖北和安徽等地區(qū)回流農(nóng)民工收入較之其他中西部地區(qū)為高。近年來，中西部地區(qū)勞動力回流速度和總量正逐漸超過東部地區(qū)。在此背景下，數(shù)字普惠金融可能會改變傳統(tǒng)金融的區(qū)域空間影響。為此，將我國地理區(qū)域分為東中西部地區(qū)，以及東北、西北、華北、華中、華東、華南、西南七大區(qū)域。同時根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展重心變化，進行南北對比②東部是指北京市、遼寧省、天津市、河北省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省，中部指黑龍江省、 吉林省、山西省、安徽省、江西省、河南省、湖北省、湖南省，西部是指內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西壯族自治區(qū)、重慶市、四川省、 貴州省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區(qū)和新疆維吾爾自治區(qū)。 以秦嶺淮河為界劃分為北方（山東省、河南省、山西省、陜西省、甘肅省、青海省、新疆維吾爾自治區(qū)、河北省、天 津市、北京市、內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、吉林省、黑龍江省、寧夏回族自治區(qū)），南方（江蘇省、安徽省、湖北省、重慶市、四 川省、云南省、貴州省、湖南省、江西省、廣西壯族自治區(qū)、廣東省、福建省、浙江省、上海市）。東北（黑龍江省、吉林省、遼寧省）、西北（陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)、內(nèi)蒙古自治區(qū)）、華北（北京市、天津市、山西省、河北?。?、華中（河南省、湖北省、湖南省）、華東（上海市、江蘇省、浙江省、安徽省、江西省、山東省、福建?。⑷A南（廣東省、廣西壯族自治區(qū)）、西南（重慶市、四川省、貴州省、云南?。?。。具體在表（2）基準(zhǔn)回歸基礎(chǔ)上，對回流農(nóng)民工收入與不同地區(qū)進行交互項分析，在控制了其他變量之后，最終回歸結(jié)果見表4。

從表4可知，數(shù)字普惠金融對我國不同區(qū)域回流農(nóng)民工收入影響存在顯著差異。從表4第（1）列可以看出，以西部為參照區(qū)域，數(shù)字普惠金融指數(shù)系數(shù)為0.0875，且在1%統(tǒng)計水平上正向顯著。數(shù)字普惠金融指數(shù)與東部地區(qū)、中部地區(qū)交互項系數(shù)均為正向顯著（p＞0.01），其中東部地區(qū)數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入正向激勵作用最顯著，系數(shù)絕對值為0.4382，中部地區(qū)則為0.3277。即東中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入變化均產(chǎn)生正向影響。南北方地區(qū)對比與上述結(jié)果一致。如第（2）列所示，以北方地區(qū)為參照區(qū)域，數(shù)字普惠金融指數(shù)系數(shù)為0.0427，南方地區(qū)與數(shù)字普惠金融指數(shù)交互項系數(shù)為0.6869，二者系數(shù)絕對值為0.6442。該結(jié)果表明，較之北方地區(qū)，南方地區(qū)數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響更為顯著。上述結(jié)果與我國GDP分布基本一致，南方地區(qū)相對良好的市場環(huán)境、更為靈活的政策環(huán)境、較為發(fā)達的第三產(chǎn)業(yè)以及相對優(yōu)良的地理位置等，加之南方地區(qū)多聚集了傳統(tǒng)勞動力流出大省，數(shù)字普惠金融在南方地區(qū)覆蓋廣度和使用深度及服務(wù)支持程度較之北方地區(qū)更強。第（3）列完整匯報了七大地理區(qū)域的回歸結(jié)果。以東北地區(qū)為參照區(qū)域估計結(jié)果可知，在東北地區(qū)，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增長1%，回流農(nóng)民工收入增長0.0029%。西北、華北、華中、華東、華南和西南地區(qū)，數(shù)字普惠金融指數(shù)對回流農(nóng)民工收入影響均正向顯著，其中華中地區(qū)最高、西南地區(qū)次之，西北地區(qū)也相對較高。華中地區(qū)和西南地區(qū)自改革開放以來即為主要農(nóng)民工流出地。近年來，在國家區(qū)域一體化經(jīng)濟發(fā)展政策驅(qū)動下，以成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈和中原城市群為核心的經(jīng)濟圈層使其成為我國新的區(qū)域經(jīng)濟增長點，更為寬松的數(shù)字普惠金融環(huán)境成為吸引兩地勞動力回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)和就業(yè)，提升回流后收入增長的重要因素。需要注意的是西北地區(qū)，數(shù)字普惠金融指數(shù)的影響也較為顯著，可能原因在于西北地區(qū)相對落后的社會經(jīng)濟基礎(chǔ)，傳統(tǒng)金融缺乏支持回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)和再就業(yè)的能力，數(shù)字化普惠金融“成本低、速度快、覆蓋廣”等特點則能較好的突破這種限制。加之西北地區(qū)國家發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，數(shù)字普惠金融能更大限度的支持國家在西北地區(qū)大力發(fā)展新能源、大農(nóng)業(yè)，也因此吸引更多的勞動力返鄉(xiāng)就業(yè)。這種地區(qū)異質(zhì)性主要根源于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國家發(fā)展戰(zhàn)略和政策環(huán)境等差異。

表4 數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響空間異質(zhì)性-區(qū)域異質(zhì)性

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民工回流之后多會選擇省會城市或經(jīng)濟相對發(fā)達城市[24]，數(shù)字普惠金融的影響在經(jīng)濟水平不同的城市也可能存在較大空間差異。按照最新城市劃分排名，將城市劃分為一線、新一線、二線城市；三、四五線及其他城市兩組。表5的實證結(jié)果顯示一線、新一線及二線城市的數(shù)字普惠金融影響更為顯著，指數(shù)每增加1%，這些城市的回流農(nóng)民工收入增長0.3619%。而三、四、五線城市及其他城市則在10%統(tǒng)計水平上正向顯著。這與資本、資金、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、信息等集聚及流動方向基本一致。表4和表5回歸結(jié)果均驗證了假說H4，即數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響存在顯著的區(qū)域空間異質(zhì)性。

表5 數(shù)字普惠金融對小微企業(yè)創(chuàng)新影響——城市異質(zhì)性

4.3 影響機制檢驗

數(shù)字普惠金融讓更多的弱勢群體有機會獲得現(xiàn)代金融服務(wù)，因此，對回流農(nóng)民工而言，政府金融支持是推動其回流的重要動力，為回流農(nóng)民工提供一定程度的金融保障。根據(jù)表6第（1）列估計結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1%，政府金融資源動員能力提升1.734%。即數(shù)字普惠金融能增加地方政府資金融資規(guī)模，減少從業(yè)人員數(shù)量及資本存量。對比列（2）及列（3）加入金融資源動員能力變量前后可知，列（3）中，金融資源動員能力系數(shù)為正（p＞0.05），說明金融動員能力能顯著推動回流農(nóng)民工收入增長。作為現(xiàn)階段變革式的金融服務(wù)方式，數(shù)字金融重構(gòu)了傳統(tǒng)金融資源配置方式。對于融資規(guī)模較小的地方政府，其能通過數(shù)字普惠金融平臺獲得更多的資金來源。原有的存量資本通過數(shù)字技術(shù)和金融科技創(chuàng)新，可以提升貸款的精準(zhǔn)性、快捷性和廣泛性，加速存量資金的轉(zhuǎn)化，改善回流農(nóng)民工金融支持外部環(huán)境?；亓鬓r(nóng)民工收入有可能增長，也因此提升其回流意愿。前文假說H1得到驗證。

表6 政府金融支持影響機制的檢驗結(jié)果

研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶收入流動性增加一定程度取決于其職業(yè)選擇的結(jié)果。但這種職業(yè)選擇也受制于金融渠道是否暢通。為此我們檢驗數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工不同職業(yè)選擇的影響。在控制了其他變量之后，表7第（1）列回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1%，創(chuàng)業(yè)群體收入增長0.5391%，受雇傭群體收入增長0.2172%。第（3）列和第（5）列、第（4）列和第（6）列的結(jié)果均表明數(shù)字普惠金融能明顯提升回流農(nóng)民工收入，且對創(chuàng)業(yè)群體收入影響更為顯著。數(shù)字普惠金融通過信息共享消弭信息鴻溝，回流農(nóng)民工可以更快的方式獲得資金實現(xiàn)自己創(chuàng)業(yè)目標(biāo)，并在獲得一定收益后能繼續(xù)通過增加資金、技術(shù)和人力資本等生產(chǎn)要素投入擴大經(jīng)營規(guī)模，提高收入增長可能性。在良好的金融環(huán)境下獲得發(fā)展的中小微企業(yè)，也在一定程度保障受雇傭勞動力能更方便的在回流地重新就業(yè)。即數(shù)字普惠金融傳遞了收入增長的積極信號，助推回流農(nóng)民工收入獲增。前文假說H2得到驗證。

表7 職業(yè)選擇影響機制的檢驗結(jié)果

對農(nóng)民工而言，社會網(wǎng)絡(luò)是其獲取信息、技術(shù)和資本的重要渠道，影響其職業(yè)選擇或創(chuàng)業(yè)項目，實現(xiàn)收入增長。為此本文進行社會網(wǎng)絡(luò)影響的中介效應(yīng)檢驗（表8）。根據(jù)表8列（1）回歸結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融擴展了回流農(nóng)民工的社會網(wǎng)絡(luò)。第（2）列與第（3）列為加入了社會網(wǎng)絡(luò)變量之后的對比結(jié)果證實，回流農(nóng)民工社會網(wǎng)絡(luò)越廣，其對回流農(nóng)民工收入影響越顯著。上述結(jié)論證明社會網(wǎng)絡(luò)能通過外部影響促使數(shù)字普惠金融推動回流農(nóng)民工收入增長。數(shù)字普惠金融依托互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字化的金融創(chuàng)新對個人信息和資金安全性要求更高，創(chuàng)業(yè)者及求職者更易于在其增加社會信任感。在相互信息交流過程中，回流農(nóng)民工之間，以及其自有的社會網(wǎng)絡(luò)均更易便捷方便的交流經(jīng)驗、信息和技術(shù)等，甚至形成獲益網(wǎng)絡(luò)，比如通過短視頻、直播等方式互相支持，最終擴展了收入增長渠道，提高收入增長的可能性。驗證了假說H3。

表8 社會網(wǎng)絡(luò)影響機制的檢驗結(jié)果

5 穩(wěn)健性檢驗

5.1 更換計量方法

為檢驗上述結(jié)果的穩(wěn)健性，考慮到存在回流之后收入為0的被調(diào)查樣本，采用Tobit進行回歸分析。表9估計顯示，在更換了分析方法之后，數(shù)字普惠金融指數(shù)、三個維度指數(shù)及金融資源配置能力等為正向顯著。證明上述結(jié)果是穩(wěn)健的。同時本文對回流農(nóng)民工收入上下縮尾5%、10%，結(jié)論依然穩(wěn)健。

表9 數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民收入影響（更換計量方法）

5.2 基于群體差異的穩(wěn)健性檢驗

表2回歸結(jié)果可知，個體及家庭社會經(jīng)濟特征會極大影響其收入水平?；诖?，本文選擇樣本家庭收入，將其從低到高排序等分為5個組，與數(shù)字普惠金融指數(shù)構(gòu)成交互項進行回歸分析。由表10回歸結(jié)果可知，較之家庭收入最低的20%樣本，數(shù)字普惠金融對家庭收入在40%-80%上下的回流勞動力群體收入影響更為顯著。收入低于40%及高于80%的被調(diào)查樣本，數(shù)字普惠金融影響相對較小。根據(jù)表10列（2）受教育程度與數(shù)字普惠金融指數(shù)交互項回歸結(jié)果，以初中及以下為參照組，相較于高中及以下學(xué)歷的回流農(nóng)民工群體，學(xué)歷大專及以上被調(diào)查樣本更易受到數(shù)字普惠金融的影響而獲得較高收入。相對于16-30歲回流勞動力，年齡在30-45歲被調(diào)查樣本影響更為顯著，對年齡在45-64歲群體受數(shù)字普惠金融影響顯著為負。參考曾湘泉及郭晴（2022）[18]，將兒童撫養(yǎng)比分為高和低兩類，表10第（3）和（5）列分別將數(shù)字普惠金融指數(shù)與性別、數(shù)字普惠金融指數(shù)與兒童撫養(yǎng)比等構(gòu)建交互項進行回歸，結(jié)果發(fā)現(xiàn)高兒童撫養(yǎng)比的群體更傾向于利用數(shù)字普惠金融的優(yōu)勢獲得更高的收入以支撐其撫育子女的需求。男性回流群體收入更易受數(shù)字普惠金融影響。結(jié)論與表2估計結(jié)果一致，表明結(jié)論是穩(wěn)健的。

表10 數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響（基于群體差異性）

6 結(jié)論及政策建議

數(shù)字普惠金融能否包容性和公平性的保障所有群體獲得現(xiàn)代金融服務(wù)，實現(xiàn)收入增長仍需進行實證檢驗。本文將數(shù)字普惠金融指數(shù)與2014年和2016年CLDS中 回流農(nóng)民工個體數(shù)據(jù)進行匹配，探討數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入的影響結(jié)果與影響機制，得出以下結(jié)論：

第一，數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入呈正向顯著性影響。數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1%，回流農(nóng)民工收入增長0.132%。個體特征變量顯示，數(shù)字普惠金融對男性、已婚、高受教育程度及心理和身體素質(zhì)較好的群體呈現(xiàn)正向顯著性影響。社會經(jīng)濟特征變量顯示，數(shù)字普惠金融對擁有較高人均GDP以及合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)地區(qū)的回流農(nóng)民工收入增長影響更為顯著，擁有良好的教育和醫(yī)療等公共服務(wù)能力的地區(qū)也具有同樣的效果。此外，較之山地和丘陵地區(qū)，數(shù)字普惠金融更傾向于提升平原地區(qū)的回流農(nóng)民工收入。

第二，數(shù)字普惠金融三個維度指數(shù)（覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度）估計結(jié)果顯示，覆蓋廣度回歸系數(shù)每提高1%，回流農(nóng)民工收入增長0.1679%，而使用深度和數(shù)字化程度的回歸系數(shù)分別為 0.1003和0.0736。即覆蓋廣度影響更為顯著。此外，一個地區(qū)高金融資源配置能力能更好的提升回流農(nóng)民工收入。

第三，我國數(shù)字普惠金融對回流農(nóng)民工收入影響表現(xiàn)為顯著的地區(qū)空間差異性。數(shù)字普惠金融對東部地區(qū)回流農(nóng)民工收入影響最為顯著，其次是中部地區(qū)。南方地區(qū)的影響高于北方地區(qū)。七大地區(qū)(東北、西北、華北、華中、華東、華南、西南以東北地區(qū)）中，華中地區(qū)、西南地區(qū)和西北地區(qū)回流農(nóng)民工收入更易受到數(shù)字普惠金融的影響。較之三、四、五線城市及其他城市，一線、新一線及二線城市的數(shù)字普惠金融影響更為顯著。上述結(jié)果與區(qū)域人口流動、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平和國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策變動結(jié)果基本一致。

第四，中介影響機制結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融通過政府金融資源動員能力、回流農(nóng)民工職業(yè)選擇和社會網(wǎng)絡(luò)等中介變量影響回流農(nóng)民工收入，并均為正向顯著性影響。通過更換計量分析方法，群體差異穩(wěn)健性分析等，證明實證分析結(jié)論是穩(wěn)健的。

根據(jù)上述結(jié)論，并結(jié)合我國現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融發(fā)展實際，提出如下政策建議：（1）中央政府應(yīng)基于政策頂層設(shè)計，提升區(qū)域之間數(shù)字普惠金融服務(wù)和金融供給能力的均衡性。同時正視區(qū)域之間數(shù)字普惠金融存在差異的現(xiàn)實性，根據(jù)地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展、資源稟賦和人口流動等現(xiàn)實特征，對數(shù)字普惠金融進行有序動態(tài)調(diào)整和建設(shè)。特別需關(guān)注數(shù)字普惠金融發(fā)展緩慢地區(qū)，應(yīng)通過完善平臺建設(shè)和推廣，加強區(qū)域間合作，以信息、資源和資金共享等方式拓寬金融支持渠道，以專門性政策支持帶動落后區(qū)域數(shù)字普惠金融的發(fā)展。區(qū)域之間應(yīng)加強信息平臺合作共享共建，以金融要素的聚集與外溢，促使發(fā)達地區(qū)帶動不發(fā)達地區(qū)，以此實現(xiàn)數(shù)字化普惠金融對各類群體收入增長的無差別支持。（2）地方政府應(yīng)以數(shù)字普惠金融支持作為回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)、就業(yè)的新渠道。借助大數(shù)據(jù)、云計算等信息平臺構(gòu)建適合本地農(nóng)村社會經(jīng)濟發(fā)展實際、農(nóng)村回流勞動力特征及地方產(chǎn)業(yè)特點的數(shù)字普惠金融系統(tǒng)。以數(shù)字普惠金融打破傳統(tǒng)資金流動產(chǎn)生的資源流動及分配不均衡現(xiàn)象，降低回流農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)的機會成本，提高實現(xiàn)收入增長的可能性。同時通過大數(shù)據(jù)平臺的分析評測，加強數(shù)字金融平臺對回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)項目實現(xiàn)精準(zhǔn)投放、精準(zhǔn)追蹤，以高金融服務(wù)質(zhì)量實現(xiàn)回流農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)、就業(yè)與地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度融合。同時需加強風(fēng)險嚴控，最終通過合力實現(xiàn)回流農(nóng)民工收入增長預(yù)期。（3）通過金融知識和互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的培訓(xùn)，全面提升回流農(nóng)民工數(shù)字金融素養(yǎng)，促使回流農(nóng)民工實現(xiàn)金融知識與數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)信息的充分融合。引導(dǎo)回流農(nóng)民工正確使用數(shù)字金融平臺，通過數(shù)字金融平臺豐富資金需求群體的資金來源渠道，實現(xiàn)金融服務(wù)與個體需求的無縫對接。此外，仍需重視數(shù)字普惠金融所具有的傳統(tǒng)金融服務(wù)的特性，如金融排斥和金融服務(wù)極化效應(yīng)等，在制定區(qū)域性或有目標(biāo)針對性數(shù)字普惠金融服務(wù)或金融產(chǎn)品時，應(yīng)充分賦予數(shù)字技術(shù)普惠功能，通過數(shù)字技術(shù)推動普惠金融更多地為弱勢群體和經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展提供專有服務(wù)。這也是數(shù)字普惠金融推動回流農(nóng)民工收入增長的意義之一。