文/曹妮（運(yùn)城市市場(chǎng)監(jiān)管局綜合行政執(zhí)法隊(duì)）

財(cái)務(wù)內(nèi)控管理的貫徹落實(shí)有利于行政事業(yè)單位充分履行行政職能，做到專款專用，有效遏制腐敗，對(duì)單位發(fā)展有著不容忽視的作用和價(jià)值。相對(duì)而言，行政事業(yè)單位對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)控管理的研究和應(yīng)用仍處于探索階段。在具體工作中，不可避免地存在各類問題，單位必須準(zhǔn)確識(shí)別財(cái)務(wù)內(nèi)控管理中存在的具體問題，堅(jiān)持具體問題具體分析，針對(duì)性地進(jìn)行優(yōu)化與改善，以便于充分發(fā)揮財(cái)務(wù)內(nèi)控管理的價(jià)值作用，助推單位長(zhǎng)久發(fā)展。

一、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制概述

行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的信息化是指利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)將財(cái)務(wù)管理工作與現(xiàn)代信息技術(shù)相融合，以此實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作的重新構(gòu)建及完善，是信息化高速發(fā)展的產(chǎn)物。新的發(fā)展形勢(shì)下，行政事業(yè)單位要想得到更好的發(fā)展，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息化、管理規(guī)范化成為單位發(fā)展的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理的信息化技術(shù)對(duì)于資產(chǎn)的統(tǒng)一管理提供了專業(yè)的支持。在建設(shè)現(xiàn)代信息化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的過程中,必須和單位現(xiàn)有的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)相結(jié)合,從而保證財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠安全穩(wěn)定的運(yùn)作。財(cái)務(wù)部門主要根據(jù)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理信息化體系的特點(diǎn)，把電腦數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系起來組成信息化平臺(tái)，并充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，在單位內(nèi)構(gòu)建一套科學(xué)、完善的信息系統(tǒng)，讓行政事業(yè)單位的財(cái)務(wù)信息得到高效利用。

在深化改革背景下，實(shí)施財(cái)務(wù)內(nèi)控管理已經(jīng)成為事業(yè)單位實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值的必然要求，財(cái)務(wù)內(nèi)控管理的貫徹落實(shí)能夠有效幫助行政事業(yè)單位提高資金使用的合法性與合規(guī)性，確保單位各項(xiàng)工作的順利開展，合理有效地配置資源，提高資金使用效益與單位日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的規(guī)范性，助力單位更好履行社會(huì)公共服務(wù)職能，為單位提高財(cái)務(wù)報(bào)告與相關(guān)信息的真實(shí)性提供保障，在單位內(nèi)部構(gòu)建更高效、更便捷的財(cái)務(wù)管理模式，建立穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，行政事業(yè)單位應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況制定內(nèi)部控制制度，以有效減少違法違紀(jì)行為，降低貪污腐敗、公款挪用等風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性[1]。

二、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制現(xiàn)狀分析

（一）單位層面

1.內(nèi)部控制制度方面

目前，現(xiàn)代信息技術(shù)發(fā)展較快，使行政事業(yè)單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越復(fù)雜，不確定性風(fēng)險(xiǎn)越來越多。一些行政事業(yè)單位內(nèi)部控制制度還不是很完善，多數(shù)行業(yè)事業(yè)單位的內(nèi)部控制環(huán)節(jié)仍然存在執(zhí)行不到位的情況，各個(gè)部門溝通機(jī)制不健全，單位內(nèi)控制度不夠完善，或者制度與現(xiàn)階段的狀況不相適應(yīng)，各項(xiàng)費(fèi)用支出和報(bào)銷方面的監(jiān)督存在一定的缺陷，崗位設(shè)置未按照不相容職位相分離的原則進(jìn)行，導(dǎo)致內(nèi)控?zé)o法全面覆蓋到日常工作中的各個(gè)環(huán)節(jié)。雖然一些行政事業(yè)單位已經(jīng)在其內(nèi)部制定了相關(guān)的內(nèi)控制度，但由于其特殊的單位屬性，工作人員普遍擁有“鐵飯碗”的思想，一些事業(yè)單位的員工在執(zhí)行內(nèi)部控制制度時(shí)存在消極應(yīng)付的心態(tài)，加上績(jī)效考核制度未納入內(nèi)部控制執(zhí)行，人員積極性難以提升。

2.審計(jì)監(jiān)督方面

審計(jì)監(jiān)督是內(nèi)控有效執(zhí)行的保障，但目前，我國部分行政事業(yè)單位未設(shè)置專業(yè)的內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)制度，其內(nèi)部審計(jì)關(guān)注點(diǎn)還是在財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)上，更重視對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審計(jì)與內(nèi)部控制效果的評(píng)價(jià)，忽視了對(duì)單位日常工作中各環(huán)節(jié)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的控制，沒有從單位未來發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行考慮，審計(jì)制度無法有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，對(duì)單位各部門的內(nèi)控工作與風(fēng)險(xiǎn)管理工作沒有進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督，導(dǎo)致單位的財(cái)務(wù)內(nèi)控工作與執(zhí)行力方面的問題很難得到高效解決。一些單位的組織結(jié)構(gòu)科學(xué)性不強(qiáng)，未設(shè)計(jì)審計(jì)部門，年底開展審計(jì)工作時(shí)，由財(cái)務(wù)部門臨時(shí)組建團(tuán)隊(duì)進(jìn)行審計(jì)，或者在結(jié)構(gòu)設(shè)置上將審計(jì)部門歸于財(cái)務(wù)部門的下級(jí)機(jī)構(gòu)。審計(jì)人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)工作時(shí)容易受到制約，審計(jì)工作無法獨(dú)立展開，難以對(duì)財(cái)務(wù)管理中的問題進(jìn)行公正客觀的審計(jì)，容易造成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和人員違法風(fēng)險(xiǎn)。

3.相關(guān)人員水平方面

我國行政事業(yè)單位人員招聘制度日益完善，在人員選拔方面有較高的要求，招收的財(cái)務(wù)管理人才具備一定的專業(yè)實(shí)力。但是隨著社會(huì)發(fā)展，財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)知識(shí)也在不斷更新，一些行政事業(yè)單位的財(cái)務(wù)管理人員由于單位內(nèi)沒有競(jìng)爭(zhēng)壓力而缺少自我提升意識(shí)，在專業(yè)能力的提升方面缺乏動(dòng)力，行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)內(nèi)部管理人員在專業(yè)素養(yǎng)方面存在一定欠缺[2]。

4.信息化系統(tǒng)建設(shè)方面

在智能化不斷發(fā)展的今天，我國大部分行政事業(yè)單位的信息化發(fā)展速度較慢，存在未設(shè)置內(nèi)部信息溝通渠道或內(nèi)部溝通機(jī)制不完善的問題。有的單位出于安全性考慮，信息權(quán)限一般以部門職能劃分，各部門只能了解到自己權(quán)限內(nèi)的信息，無法第一時(shí)間獲取其他需要的信息，影響到內(nèi)部控制的協(xié)作性，降低了部門間聯(lián)合辦事的效率。并且，行政事業(yè)單位在財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制信息化系統(tǒng)建設(shè)方面還存在數(shù)據(jù)庫信息完整性不強(qiáng)、不同財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)整合度不夠等問題。一些行政事業(yè)單位在進(jìn)行財(cái)務(wù)內(nèi)控信息化系統(tǒng)建設(shè)時(shí)，未形成完整的數(shù)據(jù)庫，在信息儲(chǔ)存和交流方面還存在一定問題。

第一，單位持續(xù)利用信息技術(shù)完善信息化平臺(tái)的各功能模塊，但相關(guān)人員信息化操作能力較低，既不利于單位有序開展各項(xiàng)工作，又阻礙著單位實(shí)現(xiàn)信息共享，各部門之間的溝通效率低下，信息反饋存在明顯的滯后性特點(diǎn)。第二，尚未建立完善的內(nèi)控信息系統(tǒng)，信息傳遞效率低下，單位整體運(yùn)行效率低下。第三，財(cái)務(wù)內(nèi)控信息系統(tǒng)更新不及時(shí)，且覆蓋范圍不全面，這無疑會(huì)弱化財(cái)務(wù)內(nèi)控的監(jiān)督與控制作用，極易滋生公報(bào)私賬等違規(guī)行為，單位整體的管理成本增多。

（二）業(yè)務(wù)層面

1.預(yù)算分析

第一，預(yù)算編制范圍不完善，所選用的編制方法過于單一，預(yù)算編制的合理性較低。第二，部分單位并未嚴(yán)格按照預(yù)算規(guī)劃執(zhí)行，導(dǎo)致預(yù)算控制流于形式。第三，預(yù)算監(jiān)督不到位，無法及時(shí)識(shí)別預(yù)算執(zhí)行過程中存在的各種不足與缺陷，動(dòng)態(tài)監(jiān)督流于形式。第四，部分單位尚未建立完善的績(jī)效考評(píng)流程，且相關(guān)工作開展中缺少必要的制度保障，考評(píng)結(jié)果利用效率低下，職工對(duì)預(yù)算管理的重視度不足，不利于單位充分發(fā)揮預(yù)算管理的優(yōu)勢(shì)作用。

2.采購分析

行政事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)采購活動(dòng)全流程的監(jiān)管，強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督對(duì)采購人員的約束作用，確保采購活動(dòng)的所有流程都能符合要求和規(guī)范。在實(shí)際采購過程中，一些行政事業(yè)單位由于缺少采購監(jiān)管機(jī)制，導(dǎo)致采購方式混亂，對(duì)于采購申請(qǐng)的審批和采購結(jié)束的驗(yàn)收環(huán)節(jié)缺少嚴(yán)格的把控。

3.收支分析

行政事業(yè)單位的收支管理中，重點(diǎn)是支出分析。一些行政事業(yè)單位的內(nèi)部審計(jì)環(huán)節(jié)不夠嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)于報(bào)銷憑證沒有統(tǒng)一管理，并且未建立相應(yīng)的資金監(jiān)管機(jī)制，不能明確資金的具體使用方向。導(dǎo)致單位人員支出較為隨意，容易產(chǎn)生浪費(fèi)，甚至發(fā)生貪污腐敗的情況。

4.資產(chǎn)分析

行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制在資產(chǎn)問題上主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，貨幣資產(chǎn)制度不完善。一些單位資產(chǎn)管理崗位設(shè)置不合理，未嚴(yán)格遵循不相容崗位分離的原則，崗位和人員設(shè)置不合理。另一方面，資金管理模式過于粗放。部分行政事業(yè)單位日常管理資產(chǎn)過于隨意，各部門使用資產(chǎn)時(shí)沒有節(jié)約的意識(shí)。

三、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制改進(jìn)路徑

（一）單位層面

1.建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度

財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制制度的建立和健全前置任務(wù)是對(duì)事業(yè)單位內(nèi)外部的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，預(yù)估制度是在建立和完善過程中可能會(huì)出現(xiàn)的問題并研究相應(yīng)的解決方案。之后再進(jìn)行內(nèi)部控制制度的建立，制定完善的預(yù)算管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、績(jī)效管理、核算管理等的制度，保障各項(xiàng)制度的有效性，推動(dòng)內(nèi)部控制活動(dòng)的順利展開；此外，建立責(zé)任制。明確單位全體職工各自的任務(wù)和責(zé)任，并進(jìn)行考核，制定公平合理的獎(jiǎng)懲制度；最后，設(shè)置相互制約、相互監(jiān)督的組織相互學(xué)習(xí)制度，保證各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有效性和合規(guī)性。

2.建立內(nèi)外部監(jiān)督協(xié)管機(jī)制

首先，行政事業(yè)單位需要確保審計(jì)人員的獨(dú)立性，在進(jìn)行審計(jì)工作時(shí)排除外部干擾，保證審計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性和客觀性。其次，行政事業(yè)單位還應(yīng)設(shè)立單獨(dú)的內(nèi)審監(jiān)督機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)資金監(jiān)督工作，避免財(cái)務(wù)審核權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)集中到財(cái)務(wù)部門當(dāng)中，降低財(cái)務(wù)舞弊等風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。再次，行政事業(yè)單位在進(jìn)行監(jiān)督審計(jì)工作時(shí)，要對(duì)資金使用環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位把控，實(shí)時(shí)監(jiān)督，減少人為操作失誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)。最后，建立財(cái)務(wù)內(nèi)部信息公示平臺(tái)，公開透明地進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)處理，發(fā)揮政府和群眾外部監(jiān)督的作用[3]。

3.優(yōu)化人才選拔培養(yǎng)機(jī)制

行政事業(yè)單位要想深入推進(jìn)其財(cái)務(wù)管理信息化工作，其財(cái)務(wù)管理人員的知識(shí)更新也是非常必要的。高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制人才，要對(duì)本單位的組織構(gòu)架、管理模式、項(xiàng)目流程和各部門的業(yè)務(wù)情況進(jìn)行了解，同時(shí)能和其他部門保持良好的交流和聯(lián)系。人才的獲取可以從兩個(gè)方面著手：一方面選拔先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制人才，對(duì)其專業(yè)知識(shí)和技能儲(chǔ)備進(jìn)行考核，還要注重管理能力和學(xué)習(xí)發(fā)展?jié)摿?，確保財(cái)務(wù)管理的工作人員都具備專業(yè)的理論知識(shí)基礎(chǔ)和豐富的實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)，可以更有效地運(yùn)用財(cái)政信息系統(tǒng)，從根本上提升行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)工作人員的管理效能。另一方面，行政事業(yè)單位可以從外部招聘一批具有信息化操作經(jīng)驗(yàn)及財(cái)務(wù)管理知識(shí)的人才，并同時(shí)展開教育培訓(xùn)和考核，將績(jī)效獎(jiǎng)金與專業(yè)能力、技能提升情況等相掛鉤，使財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制人員感受到競(jìng)爭(zhēng)壓力，幫助其提升專業(yè)能力的同時(shí)也督促其進(jìn)行自我提升。

4.建立動(dòng)態(tài)共享信息系統(tǒng)

行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理部門還應(yīng)針對(duì)其信息化運(yùn)作環(huán)節(jié)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，并進(jìn)一步規(guī)范運(yùn)行過程，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)軟硬件的投入，及時(shí)對(duì)老舊設(shè)備進(jìn)行更新，利用信息化技術(shù)，搭建動(dòng)態(tài)共享信息系統(tǒng)，建立全面、便捷的內(nèi)部控制數(shù)據(jù)管理體系，使單位管理者和信息使用者可以隨時(shí)隨地了解單位各項(xiàng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)信息，以確保單位在實(shí)施財(cái)政信息化管理工作的過程中有效地管理風(fēng)險(xiǎn)，可以對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行追溯，保障資金安全。并且，行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理還必須再設(shè)置一項(xiàng)獨(dú)立于財(cái)務(wù)部門以外的管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)，設(shè)置專人對(duì)財(cái)務(wù)相關(guān)管理工作的具體實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)管審核，也可以借助第三方機(jī)構(gòu)的力量，聘請(qǐng)專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況對(duì)信息化系統(tǒng)進(jìn)行建設(shè)，并定期向領(lǐng)導(dǎo)層匯報(bào)其工作的內(nèi)容以及工作流程，使得財(cái)務(wù)管理工作的開展更加科學(xué)有效，增加信息系統(tǒng)的實(shí)用性。

（二）業(yè)務(wù)層面

1.強(qiáng)化預(yù)算管理

行政事業(yè)單位要重視預(yù)算管理工作，加強(qiáng)預(yù)算編制和預(yù)算執(zhí)行，預(yù)算編制要遵循科學(xué)、適量的原則，提高精細(xì)化預(yù)算編制水平，預(yù)算指標(biāo)應(yīng)設(shè)置在合理的范疇之內(nèi)，同時(shí)還要堅(jiān)持歷史信息與未來預(yù)測(cè)相結(jié)合，單位發(fā)展與實(shí)際財(cái)務(wù)能力相結(jié)合，不斷提高財(cái)務(wù)預(yù)算編制的科學(xué)性、前瞻性及可操作性。對(duì)預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行全面的監(jiān)管，及時(shí)制止隨意違反預(yù)算計(jì)劃的情況，對(duì)屢教不改者做出公示，強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行的規(guī)范性。若不可抗力因素導(dǎo)致必須做出預(yù)算調(diào)整，對(duì)調(diào)整原因、內(nèi)容、金額做出書面說明，并在單位領(lǐng)導(dǎo)同意后報(bào)審，上級(jí)部門審批通過后再進(jìn)行調(diào)整。預(yù)算績(jī)效要從財(cái)務(wù)、內(nèi)部管理、公眾滿意度、成長(zhǎng)與學(xué)習(xí)四個(gè)維度考核，盡量選用定量考核方式，公平有序進(jìn)行。

2.優(yōu)化采購環(huán)節(jié)

采購部門要根據(jù)自身需要，制定科學(xué)合理的采購方案，經(jīng)過可行性分析后進(jìn)行采購。采購部門要合理分配時(shí)間，保證采購工作與其他部門需求的銜接能順暢進(jìn)行。做好采購驗(yàn)收工作，根據(jù)采購要求，在入庫前對(duì)采購物資進(jìn)行核驗(yàn)，把好驗(yàn)收關(guān)，確保采購物資的品質(zhì)和數(shù)量。

3.完善收支制度

要做好收支制度建設(shè)，對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的支出嚴(yán)格管理，遵循預(yù)算在先、支出在后的原則。制訂各項(xiàng)費(fèi)用支出的管理細(xì)則，規(guī)范費(fèi)用支出的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格管理差旅、接待等容易出問題的費(fèi)用。強(qiáng)化事前審批，對(duì)審批權(quán)限、審批流程、審批標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行內(nèi)部公示，費(fèi)用支出必須嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行[4]。需要每個(gè)環(huán)節(jié)的負(fù)責(zé)人對(duì)支出與預(yù)算的符合與否、單據(jù)的真實(shí)完整與否進(jìn)行審核，簽字后才能進(jìn)行費(fèi)用支出或者報(bào)銷。

4.健全資產(chǎn)保護(hù)

在財(cái)務(wù)管理信息化的完善過程中，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化資產(chǎn)管理，將信息技術(shù)與資金管理結(jié)合起來，設(shè)立資金信息管理平臺(tái)，借助該平臺(tái)對(duì)單位的銀行賬戶進(jìn)行管理。完善資產(chǎn)管理監(jiān)督機(jī)制，對(duì)資金流實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)管。通過定期開展單位內(nèi)部資產(chǎn)的清查工作，及時(shí)盤點(diǎn)資產(chǎn)情況，做到賬實(shí)統(tǒng)一，對(duì)盤點(diǎn)出的問題進(jìn)行分析和改善，并上報(bào)盤點(diǎn)結(jié)果。建立資產(chǎn)信息管理系統(tǒng)，保障資產(chǎn)的科學(xué)有效利用。

四、結(jié)束語

綜上所述，事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制對(duì)事業(yè)單位資源配置水平、整體工作效率、社會(huì)效益的提升以及戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成有著重要的作用。在信息化環(huán)境下，行政事業(yè)單位要不斷地對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制中的問題進(jìn)行探究和改善，并結(jié)合自身情況及時(shí)做出調(diào)整，采取更加有效的手段，以提升財(cái)務(wù)管理的水平，從而進(jìn)一步穩(wěn)步達(dá)到健康平穩(wěn)發(fā)展的目標(biāo)。

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財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量（營(yíng)運(yùn)資金），以及利潤(rùn)分配的管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡(jiǎn)單的說，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。資本結(jié)構(gòu)理論是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場(chǎng)價(jià)值關(guān)系的理論。1958年莫迪利安尼和米勒的研究結(jié)論是：在完善和有效率的金融市場(chǎng)上，企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)和股利政策無關(guān)——MM理論。米勒因MM理論獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，莫迪利尼亞1985年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論是關(guān)于最佳投資組合的理論。1952年馬科維茨（Harry Markowitz）提出了該理論，他的研究結(jié)論是：只要不同資產(chǎn)之間的收益變化不完全正相關(guān)，就可以通過資產(chǎn)組合方式來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，馬科維茨為此獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是研究風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的理論。夏普等人的研究結(jié)論是：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和該風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。