石 禹

一、前言

安賽樂米塔爾是世界主要的鋼鐵企業(yè)之一。同時，該公司是歐洲最大的鋼鐵生產(chǎn)商，是美洲最大的鋼鐵生產(chǎn)商之一，也是非洲第二大鋼鐵生產(chǎn)商，是獨(dú)聯(lián)體地區(qū)第六大鋼鐵生產(chǎn)商，雖然目前在亞洲的業(yè)務(wù)規(guī)模較小，但正在增長中。

安賽樂米塔爾在4大洲的16個國家擁有鋼鐵生產(chǎn)實體，包括37座綜合鋼廠和短流程鋼廠。截至2021年12月31日，安賽樂米塔爾擁有約158000名員工。2021年該公司粗鋼有約30%產(chǎn)自美洲，約53%產(chǎn)自歐洲，約17%產(chǎn)自其他國家，如哈薩克斯坦、南非和烏克蘭。

安賽樂米塔爾擁有多元化的鋼鐵和礦業(yè)產(chǎn)品組合，通過分銷商滿足眾多鋼鐵消費(fèi)行業(yè)的廣泛客戶需求，包括汽車、家電、工程、建筑、能源和機(jī)械等行業(yè)客戶需求。

二、2021年安賽樂米塔爾公司經(jīng)營業(yè)績

作為全球性的鋼鐵企業(yè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)在新冠肺炎疫情減緩后加快復(fù)蘇，安賽樂米塔爾其生產(chǎn)經(jīng)營也取得了佳績。2021年全年，公司EBITDA為194億美元（2020年為43億美元），同比增長351.16%；凈利潤150億美元；2021年末負(fù)債總額為84億美元（2020年末為123億美元），負(fù)債凈額為40億美元（2020年末為64億美元），信用評級已回歸投資級；2021年12月，養(yǎng)老金/OPEB下降20%，至37億美元（2020年12月為46億美元）；在鋼材出貨量同比增長9.2%背景下，運(yùn)營資金達(dá)到66億美元（經(jīng)營99億美元減去30億美元資本支出，減去3億美元少數(shù)股東股息）（見表1）。

表1 2021年安米集團(tuán)經(jīng)營情況 億美元，萬噸

（一）2021 年與2020 年業(yè)績對比分析

2021年安賽樂米塔爾鋼材發(fā)貨量較2020年增長9.2%，這主要是受2020年“新冠狀病毒病”影響后需求廣泛復(fù)蘇的推動。經(jīng)調(diào)整范圍后，所有細(xì)分市場的鋼材發(fā)貨量均同比增長：歐洲市場增長8.9%，巴西市場增長24.3%，ACIS（非洲獨(dú)聯(lián)體地區(qū)）增長4.8%，北美自由貿(mào)易協(xié)定區(qū)增長8.0%。

2021年安賽樂米塔爾銷售額同比增長43.7%，這主要得益于平均鋼材銷售價格上漲（+54.2%）和鐵礦石價格上漲。

（二）各業(yè)務(wù)部門2021 年業(yè)績分析

（1）北美自由貿(mào)易協(xié)定區(qū)業(yè)績（見表2）。

表2 2021年北美自由貿(mào)易協(xié)定區(qū) 億美元，萬噸，美元/噸

與2021年3季度相比，4季度北美自由貿(mào)易協(xié)定區(qū)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增長了2.6%，主要是3季度墨西哥鋼廠一度運(yùn)營中斷（包括颶風(fēng)伊達(dá)的影響），4季度逐步恢復(fù)。

2021年4季度鋼材發(fā)貨量與3季度相比，環(huán)比下降3.3%，主要原因是北美需求疲軟。

（2）巴西分公司業(yè)績（見表3）。

表3 2021年巴西分公司業(yè)績 億美元，萬噸，美元/噸

與2021年3季度相比，4季度鋼材發(fā)貨量環(huán)比增長了7.2%，這主要是由于上個季度末發(fā)貨被推遲。與2020年4季度相比，2021年4季度鋼材發(fā)貨量同比增長了17.8%。

2021年3季度經(jīng)營利潤受1.23億美元特殊項目的影響，這些項目與巴西塞拉阿祖爾尾礦壩停止使用的預(yù)期成本有關(guān)。

（3）歐洲分公司業(yè)績（見表4）。

表4 2021年歐洲分公司業(yè)績 億美元，萬噸，美元/噸

2021年4季度歐洲公司粗鋼產(chǎn)量比3季度低5.2%（由于按計劃維護(hù)生產(chǎn)裝備），比2020年4季度低5.4%。在Invitalia和AM InvestCo意大利公司形成公私合作伙伴關(guān)系并更名為Acciaierie d’Italia Holding后，安米集團(tuán)自2021年4月中旬起不再將其有關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)合并計算到公司中。

2020年4季度歐洲公司經(jīng)營利潤虧損，主要是受減值/特殊項目的影響。

（4）ACIS分公司業(yè)績（見表5）。

表5 2021年ACIS分公司（非洲獨(dú)聯(lián)體地區(qū)）業(yè)績 億美元，萬噸，美元/噸

由于烏克蘭和南非鋼廠計劃內(nèi)和計劃外設(shè)備檢修，2021年4季度ACIS粗鋼產(chǎn)量比3季度低10.6%。

2021年4季度ACIS鋼材出貨量較第3季度增長9.7%，主要原因是上季度末出口交貨延遲。

與2021年第3季度相比，4季度ACIS銷售額環(huán)比增長了5.0%，這主要是由于鋼材發(fā)貨量的增加，但也受到平均鋼材售價下降6.3%部分抵消。

與2021年3季度相比，4季度ACIS的EBITDA環(huán)比下降39.5%，主要是由于負(fù)面的價格成本影響，包括更高的能源價格和設(shè)備檢修費(fèi)用，但部分被更高的鋼材發(fā)貨量所抵消。2021年4季度的EBITDA高于2020年4季度，主要是由于積極的價格成本效應(yīng)和更高的鋼材出貨量。

（5）礦業(yè)分公司業(yè)績（見表6）。

表6 2021年采礦分公司業(yè)績 億美元，萬噸，美元/噸

與2021年第3季度相比， 4季度鐵礦石產(chǎn)量（僅AMMC和利比里亞）環(huán)比增長了4.3%，與2020年4季度相比，同比下降了6.1%。2021年4季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比升高的主要原因，是受上一季度機(jī)車事故和季節(jié)性強(qiáng)季風(fēng)降雨的影響，利比里亞鐵礦石產(chǎn)量基數(shù)較低。

與2021年3季度相比，4季度鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比增長了2.8%，這主要是由利比里亞發(fā)貨量提高所推動，但AMMC發(fā)貨量下降部分抵消了這一影響，與2020年4季度相比，鐵礦石發(fā)貨量下降了10.2%（原因是AMMC和利比里亞的發(fā)貨量均有所下降）。

與2021年3季度和2020年4季度相比，2021年4季度鐵礦石業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤有所下降。

（6）合資企業(yè)

安賽樂米塔爾在全球擁有多家合資企業(yè)和在關(guān)聯(lián)實體投資。公司認(rèn)為，擁有50%股權(quán)的Calvert廠和擁有60%股權(quán)的AMNS印度公司，對其而言具有特殊的戰(zhàn)略意義（見表7、表8）。

表7 2021年Calvert鋼廠業(yè)績 萬噸，億美元

表8 2021年AMNS印度公司業(yè)績 萬噸，億美元

三、2021年優(yōu)先事項

（一）應(yīng)對氣候變化的全球領(lǐng)導(dǎo)力

1.安賽樂米塔爾正在推進(jìn)到2030年將其全球生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的二氧化碳排放強(qiáng)度降低25%（包括歐洲二氧化碳排放強(qiáng)度降低35%）計劃，預(yù)計2022年凈投資為3億美元。

2.安賽樂米塔爾第一個智能碳項目將于2022年底在根特廠（比利時）交付使用。

3.安賽樂米塔爾第一個氫還原項目將于2024-2025年在漢堡鋼廠開始生產(chǎn)；2022年還將在西班牙、加拿大、比利時和法國宣布全面脫碳項目。

4.在法國福斯-蘇爾-梅爾廠和敦刻爾克廠新投資17億歐元，到2030年將使法國鋼廠二氧化碳排放量將減少約40%或780萬噸/年。

5.XCarbTM創(chuàng)新基金在2021年對五個技術(shù)合作伙伴的投資總額為1.8億美元。

6.擁有XCarb綠色鋼證書的鋼材銷售目標(biāo)是到2022年底增加到60萬噸。

（二）新的3 年15 億美元價值計劃將帶來商業(yè)和業(yè)務(wù)改善

（三）實現(xiàn)戰(zhàn)略增長，支持更高的可持續(xù)回報

1.在Kryvyi Rih鋼廠（烏克蘭）投資3億美元新建球團(tuán)廠，以確保可持續(xù)性、環(huán)境合規(guī)性和提高生產(chǎn)率；在Barra Mansa 鋼廠（巴西）新建2億美元的型材軋機(jī)，以生產(chǎn)更高附加值的產(chǎn)品并改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

2.2021-2024年期間將支出31億美元戰(zhàn)略資本投資（其中迄今已支出2億美元）估計將為未來息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增加11億美元。

3.2021年12月從墨西哥HSM鋼廠生產(chǎn)出第一批帶卷；隨著巴西（蒙萊瓦德、維加和巴拉曼薩）和烏克蘭的增長項目以及鐵礦石開采（利比里亞、拉斯特魯查斯、塞拉阿蘇爾）的推進(jìn)，2022年的戰(zhàn)略資本支出將增加。

（四）持續(xù)向股東回報

1.自2020年9月以來，已向股東回報72億美元。

2.董事會建議將股東的年度基本股息增加至0.38美元/股（將于2022年6月支付，但須經(jīng)于2022年5月召開的股東大會批準(zhǔn)）。

3.安賽樂米塔爾已宣布2022年上半年向股東回報10億美元。將于2022年股東大會上向股東尋求回購股份的進(jìn)一步授權(quán)。

四、關(guān)鍵可持續(xù)發(fā)展重點(diǎn)

（一）2021年11月3日，安賽樂米塔爾和加拿大魁北克省政府宣布，安賽樂米塔爾礦業(yè)加拿大公司（“AMMC”）在其Port-Cartier球團(tuán)廠投資2.05億加元，使該廠能夠在2025年底前將其全部1000萬噸的球團(tuán)年產(chǎn)量轉(zhuǎn)化為直接還原鐵球團(tuán)礦?？笨苏畬⑼ㄟ^高達(dá)8000萬加元的電費(fèi)退款出資，這筆投資將使Port-Cartier廠成為世界上最大的直接還原鐵球團(tuán)礦生產(chǎn)商之一。該項目包括建設(shè)一個浮選系統(tǒng)，該系統(tǒng)將使鐵礦石球團(tuán)中的二氧化硅顯著減少，從而有利于生產(chǎn)非常高質(zhì)量的球團(tuán)礦。

（二）安賽樂米塔爾2021年12月9日宣布，通過其XCarbTM創(chuàng)新基金向碳回收公司LanzaTech公司投資3000萬美元，這是該公司自2021年3月XCarbTM創(chuàng)新基金啟動以來通過該基金進(jìn)行的第四筆投資。這筆投資進(jìn)一步擴(kuò)大了安賽樂米塔爾與LanzaTech公司的關(guān)系。該關(guān)系始于2015年，當(dāng)時安賽樂米塔爾首次宣布計劃在其位于比利時根特廠利用LanzaTech公司的碳捕獲和再利用技術(shù)。價值1.8億歐元的碳催化劑工廠（Carbalyst?）——安米集團(tuán)最大的碳捕獲和再利用技術(shù)項目——目前正在建設(shè)中，預(yù)計將于2022年底前投產(chǎn)。

（三）安賽樂米塔爾于2022年1月25日宣布，通過其XCarbTM創(chuàng)新基金向H2Pro投資500萬美元，使該基金自推出以來的投資總額達(dá)到1.8億美元。H2Pro正在開發(fā)一種從水中生產(chǎn)氫氣的顛覆性方法，這種方法提供了優(yōu)于傳統(tǒng)水電解技術(shù)的能效。

（四）2022年1月27日，安賽樂米塔爾發(fā)布了其第二份氣候倡導(dǎo)協(xié)調(diào)報告（Climate Advocacy Alignment Report），該報告對照《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)和安賽樂米塔爾在其第二份《氣候行動報告》中概述的五個政策優(yōu)先事項。

五、結(jié)語

2021年，安賽樂米塔爾的生產(chǎn)經(jīng)營比上年有很大改觀，主要得益于其所有細(xì)分市場的鋼材發(fā)貨量均同比增長，同時平均鋼材銷售價格同比上漲54.2%和鐵礦石價格上漲，給其利潤的大幅上漲做出了積極貢獻(xiàn)。此外，通過出售資產(chǎn)，公司負(fù)債總額大幅下降，2021年末負(fù)債總額為84億美元（2020年末為123億美元），由此凈利息支出同比減少33.96%，而且，公司信用評級已回歸投資級。

展望未來，安賽樂米塔爾正加大投資力度努力實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，尋求實現(xiàn)其推出的減排目標(biāo)。這其中比較重要的項目包括智能碳項目、氫還原項目、碳捕獲和再利用項目以及XCarbTM項目，其核心是尋求引領(lǐng)未來鋼鐵綠色發(fā)展。此外，在不斷剝離部分資產(chǎn)降低資產(chǎn)負(fù)債率的同時，該公司也在尋求新的并購目標(biāo)，強(qiáng)化協(xié)同效益和提升企業(yè)價值。