石偉

Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares成立于2009年11月19日，同日在納斯達克證券交易所上市交易，根據(jù)Wind金融終端，截至2022年6月17日的規(guī)模為402億美元，而根據(jù)網(wǎng)絡公開數(shù)據(jù)，截至2022年12月初，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares的規(guī)模為450.51億美元，在美聯(lián)儲持續(xù)加息導致債券市場不振、債券型ETF持續(xù)資金凈流出的大背景下，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares反而在半年左右的時間內(nèi)實現(xiàn)了規(guī)模12%左右的增長。

此外，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares跟蹤的指數(shù)為彭博美國1-5年期公司債國債指數(shù)，該指數(shù)同樣是彭博眾多指數(shù)中的一個，涵蓋了2373只債券，作為一只被動債券投資型ETF，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares對所跟蹤的指數(shù)成分股自然也是“照單全收”。截至2022年12月初，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares排名前幾位的持倉分別為波音公司債、微軟公司債、Charter通信公司債、戴爾公司債、美國銀行公司債、JP摩根大通公司債1、高盛集團公司債、JP摩根大通公司債2、VISA公司債及富國銀行公司債等，但與其他所有債券型ETF相似，由于持倉個債數(shù)量較多，上述倉位的絕對金額和占比都不高，最高的波音公司債也僅分別為1.03億美元和0.23%，對Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares凈值和規(guī)模的影響微乎其微。

位列第26-28位的Vanguard Itdt-Term Corp Bond Index ETF Shares、Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares、Vanguard Short-Term Bond Index ETF Shares都是債券型基金，但三者側重點有所不同，其中Vanguard Itdt-Term Corp Bond Index ETF Shares專注于中期公司債指數(shù)投資、Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares主要投資于短期公司債指數(shù)，而Vanguard Short-Term Bond Index ETF Shares則側重于短期債券指數(shù)，不僅包括公司債，還包括短期國債投資。

由于美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，美國乃至全球債券市場受到重擊，與所有債券型ETF類似，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares的表現(xiàn)并不盡如人意。根據(jù)公開資料，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares的1個月、2個月、3個月和52周收益率分別為2.58%、2.04%、-0.42%和-6.98%，隨著美聯(lián)儲加息預期的趨緩，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares最近1個月和2個月的收益率還差強人意，隨著時間的拉長反而收益率更低，但這一現(xiàn)象也僅限于美聯(lián)儲步入加息周期之后，在更長的時間期限（比如3年期、5年期甚至10年期），其收益率尚可，因為彼時債券市場還處于自20世紀80年代以來長達40余年的大牛市尾期。

需要投資者注意的一個現(xiàn)象是，最近一個季度，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares連續(xù)出現(xiàn)多次資金凈流出，值得警惕。

根據(jù)www.etfchannel.com的統(tǒng)計，2022年9月19日，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares已經(jīng)進入超賣區(qū)域，該網(wǎng)站是用相對強度指數(shù)（RSI）來定義一只證券是否進入了超賣區(qū)域，具體來說就是，如果一只證券的相對強度指數(shù)低于30，則說明該證券已經(jīng)被超賣，而當日Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares的這一指數(shù)值為28.2，作為對比，標普500指數(shù)當日的相對強度指數(shù)為36.8，但這同時也說明該ETF的拋壓已經(jīng)衰竭，對投資者來說是很好的買入機會。整整一個月之后的10月18日，Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares再次出現(xiàn)資金凈流出，當日凈流出金額大約為14億美元，周度環(huán)比下降3.3%。

Vanguard Short-term Corporate Bond Index ETF Shares最近一次的大規(guī)模資金凈流出出現(xiàn)在11月16日，距離上次資金大規(guī)模凈流出也差不多一個月，當日該ETF被凈賣出3609萬份，周度同比下降6.5%。

資金凈流出當然不是一件好事兒，但同時也要結合彼時的外部大環(huán)境和市場情緒進行綜合考察。