什么叫貼現(xiàn)思維？“現(xiàn)”是“現(xiàn)在”，“貼”是“折扣”。所以，貼現(xiàn)思維可以視作未來價(jià)值和現(xiàn)在價(jià)值之間的折算。

這種貼現(xiàn)思維，不僅是金融市場(chǎng)的核心，更是我們生活中很多長(zhǎng)期決策，比如成長(zhǎng)、職業(yè)、婚姻選擇中必備的一種思考模式。我們借用一個(gè)故事來解釋這個(gè)概念。

一個(gè)華爾街精英碰到一個(gè)漂亮女孩，這個(gè)女孩一直想找一個(gè)大款結(jié)婚。他對(duì)這個(gè)女孩說：“結(jié)婚其實(shí)相當(dāng)于一次長(zhǎng)期投資，雙方進(jìn)行資產(chǎn)置換?？瓷先ツ忝裁?，我多金，是一個(gè)公平買賣，但實(shí)際上我很不劃算?！?/p>

為什么呢？這位精英接著說：“因?yàn)殡S著時(shí)間流逝，你漸漸年老色衰，而我的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰υ谠黾印Q句話說，你這項(xiàng)資產(chǎn)在貶值，而我這項(xiàng)資產(chǎn)在升值。如果我們的婚姻維系很多年，那從我的角度出發(fā)，進(jìn)行長(zhǎng)期投資不合算?！?/p>

這只是個(gè)故事，但我們可以借這個(gè)故事來講貼現(xiàn)思維。

貼現(xiàn)是給未來定價(jià)，而在這一過程中，資產(chǎn)會(huì)有折舊和損耗。比如，在剛才這個(gè)故事里，如果我們把人看作資產(chǎn)，男方擁有的是能力資產(chǎn)，女方擁有的是美貌資產(chǎn)，而后者是一種折舊很快、耗損很高的資產(chǎn)。

那從我們自身的角度，你可能會(huì)想：什么樣的資產(chǎn)折舊率會(huì)低，甚至不折舊，反而增值呢？要回答這個(gè)問題，我們不妨將人力資本分成兩類：一類是自然人力資本，比如容貌、體態(tài)、身體素質(zhì)等。這類人力資本你能維持當(dāng)然很好，但在時(shí)間維度上它們肯定會(huì)自然折舊。

另一類是后天習(xí)得的人力資本，比如知識(shí)、技能、智慧等。這類資本在時(shí)間維度上可以進(jìn)行累積，只要你的累積速度夠快，你的資產(chǎn)不但不會(huì)折舊耗損，反而可能增值。

這么一想，古人說的“書中自有黃金屋”其實(shí)就有很強(qiáng)的金融含義了。那些以知識(shí)為生的人，因?yàn)橹R(shí)資本的折舊率很低，甚至是負(fù)的，所以，在更長(zhǎng)的時(shí)間維度上，他們的市場(chǎng)價(jià)格，也就是未來收入也會(huì)更高。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的一項(xiàng)抽樣調(diào)查研究結(jié)果顯示：2015 年，在影響中國(guó)家庭平均財(cái)富的變量中，受教育程度是最顯著的變量。有大學(xué)文化的家庭的財(cái)富中位數(shù)是99 萬元，而有小學(xué)文化的家庭的財(cái)富中位數(shù)是13.8 萬元，前者是后者的7 倍多。

現(xiàn)在你能明白父母讓你好好讀書的用意了吧！

再順著這個(gè)思路想下去，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很多全球性的社會(huì)現(xiàn)象都可以得到解釋。為什么醫(yī)生、教授這些職業(yè)有越老越吃香的趨勢(shì)？因?yàn)檫@些職業(yè)所依靠的人力資本不怎么折舊，反而可能增值。

現(xiàn)在再回到前面那個(gè)故事，你可以用金融思維對(duì)那位華爾街精英進(jìn)行批判了：你看，并不是只有男方有能力資產(chǎn)，女方也可以有；而且也并不是女方的容貌、體態(tài)會(huì)折舊，男方一樣受到這個(gè)問題的困擾。所以，雙方的價(jià)值最后都取決于未來長(zhǎng)期的努力程度。

這就是貼現(xiàn)思維最重要的原則：未來原則和長(zhǎng)期原則。

一個(gè)人必須以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來為起點(diǎn)考慮問題。任何短視的行為，都可能在內(nèi)部埋下高耗損、高折舊的根子。

不但企業(yè)，個(gè)人生活也適用同樣的原則。任何希望提高自身價(jià)值的選擇，都必須滿足兩點(diǎn)：第一要高增長(zhǎng)，第二要低折舊。只有這樣，才能夠達(dá)到讓自己長(zhǎng)期升值的目的。

（層林染摘自《香帥金融學(xué)講義》，中信出版集團(tuán)，小黑孩圖）