余濤

摘要：基于對工業(yè)機器人行業(yè)技術(shù)原理、產(chǎn)業(yè)鏈及商業(yè)模式的基本認知，文章對我國工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)的基本特征、發(fā)展狀況等做了深入分析，結(jié)合廣東省工業(yè)機器人行業(yè)發(fā)展狀況和信貸情況調(diào)查，分析了工業(yè)機器人行業(yè)的關鍵風險因素，并提出信貸策略及風險控制的措施，以助推實體經(jīng)濟發(fā)展，同時有效控制金融風險。

關鍵詞：工業(yè)機器人；風險因素；信貸策略；風控措施

我國是全球最大的工業(yè)機器人應用市場，廣東省工業(yè)機器人產(chǎn)量超過全國總產(chǎn)量的20%。工業(yè)機器人作為高端制造裝備的重要組成部分，已被金融業(yè)納入信貸優(yōu)先支持行業(yè)。加強對先進制造業(yè)的信貸支持是監(jiān)管部門的精神和業(yè)內(nèi)信貸政策要求。加強對工業(yè)機器人行業(yè)信貸策略及風險研究，對于金融助推實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

一、工業(yè)機器人行業(yè)基本認知

工業(yè)機器人制造是融合機械制造、電子電氣、材料科學、計算機編程、人工智能等學科的尖端技術(shù)，技術(shù)壁壘較高，涉及數(shù)十項關鍵技術(shù)。由于產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，參與者的商業(yè)模式差異較大，加強技術(shù)原理認知，做好商業(yè)模式分析是做好工業(yè)機器人行業(yè)授信的重要前提。

（一）技術(shù)原理

根據(jù)ISO標準（8373：2012），工業(yè)機器人是指通過重復編程和自動控制、應用于工業(yè)自動化、擁有3軸或以上多功能多自由度的機電一體化固定或可移動自動機械裝備和系統(tǒng)，具備一些與人或生物相似的感知能力、規(guī)劃能力、動作能力和協(xié)同能力，具有高度活性的自動化機器，可以在無人參與的情況下實現(xiàn)搬運、焊接、裝配和噴涂等多種生產(chǎn)作業(yè)。

按用途和功能，將工業(yè)機器人細分為焊接、搬運、裝配、處理、噴涂等五類。按運動系統(tǒng)和機械結(jié)構(gòu)，可分為坐標機器人（圓柱、球或直角坐標）、SCARA型機器人、并聯(lián)結(jié)構(gòu)機器人、關節(jié)型機器人、柔性機器人等。其中，關節(jié)型機器人的功能和動作類似人類的手臂，其活動自由度較大、控制系統(tǒng)較復雜，應用范圍較廣。

主要核心技術(shù)系統(tǒng)構(gòu)成：包括機械結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、驅(qū)動系統(tǒng)、感知系統(tǒng)、環(huán)境交互系統(tǒng)、人機交換系統(tǒng)、機器人控制等系統(tǒng)。

技術(shù)發(fā)展趨勢：隨著智能感知認知、多模態(tài)人機交互、云計算等智能化技術(shù)不斷成熟，應用場景愈加廣泛，機器人基礎與前沿技術(shù)迅猛發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新趨勢主要圍繞人機協(xié)作、人工智能和仿生結(jié)構(gòu)三個重點展開，正向著小型化、輕型化、柔性化的方向發(fā)展。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上游是核心零部件制造企業(yè)，中游為本體制造企業(yè)，下游為系統(tǒng)集成服務企業(yè)。下游行業(yè)對工業(yè)機器人的發(fā)展有較大的牽引和驅(qū)動作用。（詳見圖2）

產(chǎn)業(yè)鏈上游：主要指核心零部件、各類傳感器制造環(huán)節(jié)，其中最重要的是三大核心零部件（精密減速器、伺服電機、控制系統(tǒng)）的制造。技術(shù)門檻最高的是減速器，其次是伺服電機，再次是控制器。三大核心零部件占機器人成本的60%～70%，決定了工業(yè)機器人的精度、穩(wěn)定性、負荷能力等重要性能指標，是制約我國機器人產(chǎn)業(yè)的主要瓶頸。目前我國的減速器主要依賴進口，伺服電機大部分依賴進口，控制器的國產(chǎn)化程度相對較高。

產(chǎn)業(yè)鏈中游：主要指機器人本體制造環(huán)節(jié)，包括機器人本體設計制造、人機交互系統(tǒng)、仿生材料和末端執(zhí)行器等。

產(chǎn)業(yè)鏈下游：主要是系統(tǒng)集成，包括單系統(tǒng)集成、綜合系統(tǒng)集成（具體包括復雜產(chǎn)品線設計、整體應用方案設計及實施等），是由系統(tǒng)集成商為終端客戶提供成套應用解決方案，具體包括工業(yè)機器人、軟件系統(tǒng)、配套設備的集成和調(diào)試。

（三）商業(yè)模式及市場競爭結(jié)構(gòu)

工業(yè)機器人經(jīng)營模式可分為5種：單一本體、系統(tǒng)集成、核心零部件、本體生產(chǎn)+系統(tǒng)集成、全產(chǎn)業(yè)鏈。典型的模式有3種：日本模式（依托先進的核心零部件生產(chǎn)技術(shù)，貫穿設計-開發(fā)-生產(chǎn)全過程，是全產(chǎn)業(yè)鏈模式的代表）、歐洲模式（以培育龍頭企業(yè)為核心，是本體規(guī)?；a(chǎn)+系統(tǒng)集成模式的代表）和美國模式（自身不生產(chǎn)機器人，通常由公司進口，再自行設計外圍設備，是系統(tǒng)集成模式的代表）。

目前國內(nèi)大部分工業(yè)機器人企業(yè)與美國模式接近，主要集中在系統(tǒng)集成領域，也有少數(shù)企業(yè)專注于中游核心零部件及本體的生產(chǎn)。

市場競爭結(jié)構(gòu)：上游關鍵零部件行業(yè)的技術(shù)壁壘高，中游本體制造行業(yè)需要大額資本投入，下游系統(tǒng)集成行業(yè)壁壘相對較低，與上下游議價能力較弱，毛利水平不高，技術(shù)含量低、競爭激烈，但其市場規(guī)模要遠遠大于本體市場。

二、工業(yè)機器人發(fā)展狀況及行業(yè)特征

（一）工業(yè)機器人行業(yè)發(fā)展狀況

1. 全球工業(yè)機器人發(fā)展現(xiàn)狀

銷量情況：根據(jù)IFR（國際機器人聯(lián)合會）公布的數(shù)據(jù)（下同），2019年全球工業(yè)機器人銷量42.23萬臺，銷售額165億美元。銷量前五大國家占全球總銷量的74%，依次為中國（36%）、日本（13%）、美國（10%）、韓國（9%）、德國（6%）。預計2020～2022年的年均增長率為12%。

機器人密度（使用強度）：國際上通常采用工業(yè)機器人密度（平均每萬名制造業(yè)工人所使用的工業(yè)機器人數(shù)量）來衡量某個國家制造業(yè)工業(yè)機器人使用情況。2018年全球平均工業(yè)機器人密度為99臺，其中歐洲為114臺、美洲為99臺、亞洲為91臺。

2. 我國工業(yè)機器人發(fā)展現(xiàn)狀

（1）產(chǎn)銷逆勢增長。我國自2013年起連續(xù)8年成為全球最大的工業(yè)機器人應用市場，2018年以14.8萬臺產(chǎn)量、15.4萬臺銷量、62.3億美元銷售額擴大領先優(yōu)勢，占當年全球總銷量的36%。2019年產(chǎn)量18.69萬臺，同比增長26.58%。2020年8月為止生產(chǎn)13.68萬臺，同比增3.33%，在新冠肺炎疫情沖擊下，國內(nèi)機器人市場逆勢增長。

（2）國產(chǎn)替代空間巨大。我國是全球工業(yè)機器人最大的需求市場，存在嚴重的逆差。2018年出口2.98萬套，同比增長5.2%；進口7.03萬套，同比減少16.5%。出口集中在“一帶一路”國家，進口主要集中在歐盟、日本及韓國，隨著我國企業(yè)技術(shù)的不斷提高，存量的進口產(chǎn)品有望完成國產(chǎn)產(chǎn)品的替代過程，進口替代空間巨大。

（3）機器人密度仍有較大提升空間。我國工業(yè)機器人密度從2016年的68臺/萬名工人提高至2018年的140臺/萬名工人，已高于全球平均水平，基本接近2016年我國在《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016～2020年）》中提出的目標（到2020年達到150以上），但與發(fā)達國家相比，還有較大差距（韓國710臺，新加坡658臺、德國322、日本308臺、美國200臺）。參考日本經(jīng)驗，中長期看，預計2019～2024年我國工業(yè)機器人本體銷量復合增速18.5%，仍將保持中高速發(fā)展。

3. 廣東省工業(yè)機器人發(fā)展現(xiàn)狀

廣東省是國內(nèi)制造大省和全球重要制造基地，較早受到勞動力、土地等要素的制約，在全國率先提出“機器人換人”計劃，加速發(fā)展工業(yè)機器人應用的智能制造與裝備產(chǎn)業(yè)，工業(yè)機器人行業(yè)快速發(fā)展。

（1）政策發(fā)力推動，應用規(guī)模快速增長。從2014年開始，深圳、廣州、東莞、佛山等地就相繼出臺鼓勵政策，涉及產(chǎn)業(yè)政策、應用示范工程、保費補貼、技術(shù)改造、資金扶持等。廣東省2015年起支持重點企業(yè)實施“機器人應用”項目，帶動全省累計新增各類工業(yè)機器人8.21萬臺以上，其中國產(chǎn)機器人占比達到50%。

（2）產(chǎn)學研平臺協(xié)同，加強技術(shù)創(chuàng)新。廣州、佛山工業(yè)機器人與系統(tǒng)集成及深圳、東莞機器人關鍵零部件配套等多個機器人產(chǎn)業(yè)集群，與中科院深圳先進技術(shù)研究院、華南理工大學、廣東省智能機器人研究院、廣東省科學技術(shù)情報研究所、廣東科學中心、清華大學深圳研究生院、廣東工業(yè)大學、廣東海洋大學、廣東省中高端工業(yè)機器人技術(shù)企業(yè)重點實驗室等多家科研院校及機構(gòu)協(xié)同攻關，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐。

（3）產(chǎn)業(yè)園數(shù)量居全國首位。截至2019年底，全國已有74個機器人小鎮(zhèn)或產(chǎn)業(yè)園區(qū)在建或已建成，其中廣東省占據(jù)11個，占全國的比重14.9%。廣州、深圳、佛山、東莞、珠海等地在工業(yè)機器人、關鍵零部件、系統(tǒng)集成、無人機（船）等細分領域上各具優(yōu)勢，已初步形成產(chǎn)業(yè)集聚態(tài)勢。

（4）機器人企業(yè)數(shù)量列全國第一。截至2019年，國內(nèi)機器人相關企業(yè)數(shù)量達到8399家，其中規(guī)模以上1012家。廣東省機器人廠商達到1610家，占全國的19%，其中75%以上與工業(yè)機器人相關。目前，廣東省工信廳累計確定省級機器人骨干企業(yè)31家、機器人培育企業(yè)50家。有大族激光、伯朗特、瑞松科技、拓斯達4家上市公司。

（5）產(chǎn)量增速高于全國平均增速。2019年全國共生產(chǎn)工業(yè)機器人14.8萬臺（套），同比增長了6.4%，其中廣東省產(chǎn)量達3.21萬臺（套），占全國總量約21.69%，同比增長28.3%，快于全國平均增幅。2020年上半年廣東省工業(yè)機器人的產(chǎn)量2.34萬臺，增長24.3%。

（6）規(guī)劃引領打造千億戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集群。2020年5月《廣東省人民政府關于培育發(fā)展戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的意見》提出打造智能機器人千億元產(chǎn)業(yè)集群，重點發(fā)展工業(yè)機器人、服務機器人、特種機器人、無人機、無人船等產(chǎn)業(yè)，集中力量突破減速器、伺服電機和系統(tǒng)、控制器等關鍵零部件和集成應用技術(shù)，支持廣州、深圳等地市開展機器人研發(fā)創(chuàng)新，珠海、佛山、東莞、中山等地市建設機器人生產(chǎn)基地。

（二）工業(yè)機器人行業(yè)特征

1. 應用場景不斷擴大

應用場景從計算機通信和其他電子設備、通用設備、汽車、電氣機械和器材傳統(tǒng)四大行業(yè)進一步擴展到塑料、橡膠、食品、飲料、制藥、新能源電池、環(huán)保設備、高端裝備、生活用品、倉儲物流、線路巡查等新興領域，應用領域從搬運、焊接、裝配、消防、采掘等操作型領域向安防監(jiān)測、防爆、空間探索等加工型任務拓展，服務于國民經(jīng)濟39個行業(yè)大類，110 個行業(yè)中類，有力支撐國產(chǎn)工業(yè)機器人市場的持續(xù)增長。

2. 市場規(guī)模持續(xù)增長，“長尾市場”空間逐步打開

汽車、家電、電子電氣以外的其他下游行業(yè)，客戶規(guī)模小、資金實力差、應用水平低、地理分布極其分散，單一下游行業(yè)市場規(guī)模較小，但這些行業(yè)集合起來的整體市場規(guī)模較大，存在明顯的“長尾市場”特征（見圖3）。

隨著近年來中國本土機器人本體和零部件廠商的崛起，價格快速下降，標準化工藝應用大幅降低應用門檻和對集成商依賴，國產(chǎn)機器人企業(yè)更加貼近市場，響應速度快，在性能、功能上實現(xiàn)差異化，大量“中低端產(chǎn)能”需求釋放，給中小規(guī)模系統(tǒng)集成商帶來更多機遇。

3. 關鍵技術(shù)不斷突破

減速機、伺服控制、伺服電機等關鍵核心零部件技術(shù)不斷攻克難題，多傳感器信息融合技術(shù)、高精度定位導航與避障技術(shù)、汽車底盤危險物品快速識別技術(shù)等多項核心技術(shù)已進入實踐應用。計算機視覺、智能語音等應用層專利數(shù)量快速增長。

4.步入穩(wěn)步爬升階段

在經(jīng)歷投資過剩、盲目補貼、企業(yè)騙補、產(chǎn)品發(fā)展低端化后，我國機器人產(chǎn)業(yè)正加快低端產(chǎn)能出清，企業(yè)競爭核心正在由“低價”轉(zhuǎn)向“高附加值”。

5.行業(yè)進入壁壘高

工業(yè)機器人行業(yè)屬于資本、人才高度密集型行業(yè)，核心零部件及本體需要大量的固定資產(chǎn)、研發(fā)資金投入和持續(xù)不斷地創(chuàng)新，項目投資前期需大量的資金投入，且項目投資的回報周期長。需要大批掌握先進系統(tǒng)控制軟件、裝備機械、工業(yè)自動化系統(tǒng)工程集成等領域的高素質(zhì)、高技能及多學科性的專業(yè)人才，預計2025年機器人工程師缺口需求量將達到100萬人。

三、廣東省工業(yè)機器人行業(yè)信貸狀況調(diào)查

本文以廣東省某商業(yè)銀行截至2020年6月底的相關數(shù)據(jù)為研究樣本。

（一）貸款基本情況

該行工業(yè)機器人信貸客戶（含小微企業(yè)）共52戶，信貸余額13902.1萬元，不良余額72.28萬元，不良貸款率0.52%，行業(yè)整體信貸質(zhì)量狀況良好。1戶不良為小微企業(yè)辦理大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品。

（二）貸款客戶結(jié)構(gòu)

從客戶結(jié)構(gòu)看，規(guī)模普遍不大，小型客戶67.31%，占比最高，其次是微小型客戶，占23.08%，中型客戶占7.69%，大型客戶僅占1.92%。

（三）貸款種類與區(qū)域分布

從信貸品種看，流動性貸款13096.51萬元，占比94.21%，國內(nèi)保理貸款800萬元，占比5.75%，保證貸款5.6萬元，占比可忽略不計。而流動性貸款主要集中在廣東博智林機器人有限公司、廣東寶樂機器人股份有限公司、廣東匯博機器人技術(shù)有限公司、廣東速美達自動化股份有限公司等4個大中型客戶。

從區(qū)域分布看，主要集中在廣州、東莞、佛山等地，信貸余額占比88.69%，與產(chǎn)業(yè)集群分布一致。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，目前廣東工業(yè)機器人行業(yè)中大中型企業(yè)數(shù)量盡管不多，但在融資方面占據(jù)了主要位置；小微型企業(yè)數(shù)量眾多，但融資金額卻不大，反映出廣東工業(yè)機器人行業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群方面并不平衡。但同時也說明其具有較大的發(fā)展空間，需要從金融政策方面給予更多支持，同時也要注意防范產(chǎn)業(yè)發(fā)展中面臨的風險。

四、工業(yè)機器人行業(yè)關鍵風險點分析

（一）政策風險

工業(yè)機器人行業(yè)屬于國家重點扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政策的依賴度相對較高，若國家產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)變化、財稅補貼政策出現(xiàn)調(diào)整、進出口政策有所波動、財政貨幣政策的波動等都將會對機器人產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展造成影響。

（二）技術(shù)風險

1. 核心技術(shù)缺失，高端關鍵零部件依賴進口，受制于外國企業(yè)

國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)在技術(shù)儲備、生產(chǎn)規(guī)模、品牌知名度等方面與國外有較大差距，上游零部件、芯片、激光雷達及 AI 等核心技術(shù)缺失，高端核心零部件大部分依賴進口，這使廠商對上游議價能力弱，部分工業(yè)機器人核心零部件的采購成本甚至高于國外同款機器人的整體售價，同時容易形成產(chǎn)品同質(zhì)化，難以形成差異化競爭力。

2. 高端及實用人才雙缺乏，技術(shù)低端鎖定制約企業(yè)發(fā)展

高端研發(fā)人才、實用性技術(shù)人才缺乏，在市場、政策、資本、體制、人才等共同制約下，技術(shù)開發(fā)側(cè)重在經(jīng)濟型機器人，國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)保護力度加強，市場換技術(shù)難度增加，發(fā)達國家先進制造業(yè)回流和高端技術(shù)出口管制，我國機器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級難度增加。

3. 產(chǎn)業(yè)研發(fā)和企業(yè)生產(chǎn)組織協(xié)調(diào)相對落后

中國的機器人自主研發(fā)組織協(xié)調(diào)能力落后于世界先進水平，專業(yè)化的芯片廠商、操作系統(tǒng)服務商、系統(tǒng)集成商等不同主體之間的兼容性差，產(chǎn)業(yè)鏈整合存在極大障礙；企業(yè)未能很好地實現(xiàn)高校、科研院所與企業(yè)之間的技術(shù)轉(zhuǎn)化及相互合作，大多數(shù)企業(yè)商業(yè)模式還在摸索中。

（三）市場風險

1. 關鍵零部件及原材料等供應的充足性穩(wěn)定性和價格變動風險

核心關鍵零部件掌握在國外公司手中，具有較大的定價權(quán)，對企業(yè)核心零部件供應的持續(xù)穩(wěn)定性和生產(chǎn)成本影響較大。

2. 應用領域低端化、同質(zhì)化，缺乏核心競爭力

國產(chǎn)工業(yè)機器人企業(yè)以系統(tǒng)集成為主，大部分是組裝和代加工，核心技術(shù)缺乏，且主要從汽車、家電以外性能工藝要求較低的長尾市場切入；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面國產(chǎn)六軸以上工業(yè)機器人、多自由度機器人、交互型機器人、全自主移動機器人等領域成果不明顯，高端本體產(chǎn)能不足，直角坐標、SCARA、圓柱坐標等結(jié)構(gòu)簡單、成本較低的低端產(chǎn)品為主，在精度、壽命、可靠性等方面與國外相比還有較大的差距。

3. 企業(yè)規(guī)模小而散，缺乏統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)標準，整體抗風險能力弱

工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)園重復建設，企業(yè)大多為中小型的系統(tǒng)集成商，綜合實力差，其生產(chǎn)都是應下游終端用戶的要求，面對單一客戶一次設計形成的，不同的行業(yè)根據(jù)需求研發(fā)應用于本行業(yè)的機器人，存在品種規(guī)格多、批量小、成本高和可靠性不穩(wěn)定等問題，難以支撐產(chǎn)業(yè)規(guī)?；陌l(fā)展目標；缺乏統(tǒng)一的標準和平臺，無法有效降低成本，同時也因競爭激烈采用低價策略甚至墊資，企業(yè)普遍面臨很大的資金壓力和較高的財務成本。

4. 下游需求增速放緩風險，容易出現(xiàn)“產(chǎn)能過?！?/p>

在疫情、國際貿(mào)易摩擦等因素疊加影響下，目前汽車、3C 行業(yè)等主要下游需求增速下滑，訂單萎縮，“產(chǎn)能過?！憋L險不可忽視。

（四）經(jīng)營風險

1. 產(chǎn)業(yè)鏈低階一體化難以發(fā)揮協(xié)同效應

國產(chǎn)工業(yè)機器人本體廠商無論是出于戰(zhàn)略目的還是低價策略所迫，紛紛向上游進軍，而感受到來自下游威脅的零部件商也在向本體擴張，低階一體化競爭十分激烈，預計未來三到五年會有大量企業(yè)破產(chǎn)并退出市場。

2. 在資本裹挾下企業(yè)急功近利，缺乏內(nèi)生性可持續(xù)經(jīng)營能力

政策大力支持、行業(yè)處在風口，大量企業(yè)和資本涌入機器人行業(yè)，相當一部分企業(yè)以機器人之名從事短期政策套利、獲取融資，無長遠規(guī)劃和長期投入。另一方面，機器人行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，無論是企業(yè)擴張還是技術(shù)研發(fā)均需巨額資金投入，大量資本不尊重機器人制造業(yè)的本質(zhì)規(guī)律，寄希望企業(yè)爆發(fā)性增長，快速上市變現(xiàn)，內(nèi)生性可持續(xù)經(jīng)營能力不足。

（五）管理風險

企業(yè)及項目管理要求高、難度大。一是個別科研院所轉(zhuǎn)型企業(yè)在經(jīng)營決策自主化、商業(yè)化和管理科學化規(guī)范化方面存在缺陷。二是項目運營管理不到位。三是軟硬件實力弱的機器人企業(yè)無法適應下游客戶以數(shù)字作為核心驅(qū)動力智能制造形勢。

五、工業(yè)機器人行業(yè)信貸策略和風險控制

（一）信貸策略

1. 總體策略

堅持商業(yè)可持續(xù)原則和價值導向，剛需優(yōu)先，優(yōu)選客戶，差別支持，務實合作，嚴控風險，進退有序。

貸款總量估算：根據(jù)企業(yè)規(guī)模和授信調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，以2019年企業(yè)數(shù)量為基數(shù)，廣東省機器人培育骨干企業(yè)約50家，按平均每家授信量1億元測算，授信總量約50億元；其余規(guī)模以上機器人企業(yè)約193家，按平均每家授信量0.2億元測算，授信總量約38.6億元，合計最大授信市場容量約為88.6億。

2. 客戶選擇策略

遵循“四個聚焦”原則（即聚焦產(chǎn)業(yè)集群、聚焦產(chǎn)業(yè)鏈細分領域優(yōu)勢企業(yè)、聚焦龍頭企業(yè)、聚焦科研創(chuàng)新平臺），選擇具有自主創(chuàng)新能力和突破關鍵核心技術(shù)的企業(yè)及項目，或具有下游剛性需求、商業(yè)化前景良好、盈利能力較強、附加值較高的企業(yè)和項目進行務實合作。行業(yè)內(nèi)通常按年收入規(guī)模評價企業(yè)實力（0.2億以下、0.2億～0.5億、0.5億～1億元，1億～10億元，10億元以上），可按收入、負債率等維度進行矩陣比較，擇優(yōu)確定授信合作對象。重點加強31家省級機器人骨干企業(yè)、50家培育企業(yè)的營銷服務。

3.項目選擇策略

優(yōu)先選擇具壟斷競爭優(yōu)勢的跨國公司在華投資項目，優(yōu)先選擇股東資金實力雄厚、自主研發(fā)能力及技術(shù)優(yōu)勢顯著、對市場需求有深刻理解、有豐富的應用場景、有豐富的項目操作及管理經(jīng)驗、市場具有剛需特征且訂單持續(xù)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭企業(yè)及其成員企業(yè)的項目進行支持。

4. 產(chǎn)品配置策略

一是根據(jù)產(chǎn)品風險特征確定信貸投入策略。具體包括：（1）審慎支持：固定資產(chǎn)貸款、股權(quán)、并購、債務類融資等投行融資業(yè)務；（2）合理支持：經(jīng)營周轉(zhuǎn)類信貸業(yè)務、供應鏈融資、進出口貿(mào)易融資；（3）選擇性支持：并購貸款（海外并購可聯(lián)動境外分行、子公司）；（4）積極支持：投資咨詢、股權(quán)投資撮合等投行業(yè)務，結(jié)算、顧問咨詢類業(yè)務。

二是根據(jù)企業(yè)生命周期匹配相宜的信貸產(chǎn)品。對于小微初創(chuàng)期企業(yè)，原則上不提供融資業(yè)務，可積極提供資金結(jié)算等非融資型服務和股權(quán)投資撮合業(yè)務；對于符合普惠金融標準的小微企業(yè)，可以提供大數(shù)據(jù)類信貸產(chǎn)品；對于大型企業(yè)新建的分公司或子公司，可提供票據(jù)類業(yè)務，適當提供經(jīng)營周轉(zhuǎn)類融資，由其母公司作為擔保人；對于成熟期企業(yè)，還可擇優(yōu)提供項目融資（技改/研發(fā)）、銀團貸款、并購貸款、公司理財?shù)容^高端的金融服務。

三是根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求提供恰當?shù)娜谫Y方案。對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，以短期融資為主，積極營銷供應鏈融資、票據(jù)業(yè)務，對于下游客戶可以與外部機構(gòu)合作開展機器設備按揭、分期付款、融資租賃等業(yè)務，加強業(yè)務自償性管理；對于有進出口業(yè)務的客戶，提供與國內(nèi)外貿(mào)易融資業(yè)務相對應的貿(mào)易融資產(chǎn)品，大力發(fā)展資金類產(chǎn)品的使用，規(guī)避匯率損失，在結(jié)售匯和外幣調(diào)期業(yè)務市場占據(jù)市場份額；積極推薦相關企業(yè)的上市輔導進度，適時推薦永續(xù)債、中票、短融、超短融、私募債等投行業(yè)務，改善融資結(jié)構(gòu)；對于跨國公司或有實力的“走出去”企業(yè)，可采用全球授信，靈活運用銀行內(nèi)保外貸、四方協(xié)議、保函、跨境人民幣融資、海外代付等業(yè)務品種，為其提供有針對性的金融服務；對于在核心零部件方面取得重要突破、或在產(chǎn)業(yè)鏈上有大量商業(yè)化前景較好的核心專利的企業(yè)，或有可能成為未來行業(yè)巨頭的系統(tǒng)集成商，可審慎開展投貸聯(lián)動業(yè)務；對于采取統(tǒng)借統(tǒng)還模式的大型企業(yè)集團，要對工業(yè)機器人成員企業(yè)用信需求精確測算，做好用途管理。

（二）風險控制措施

1. 嚴格遵循差別化信貸政策底線

嚴格按照《先進制造業(yè)信貸客戶選擇標準》確定的工業(yè)機器人客戶準入底線標準，優(yōu)選客戶，積極推薦納入先進制造行業(yè)客戶名單，享受差別化信貸政策和差別化審批授權(quán)權(quán)限，優(yōu)先受理審批。

2. 探索采用關鍵競爭力要素模型評價

針對工業(yè)機器人客戶的特點，將商業(yè)經(jīng)營模式定性指標評價和財務能力定量指標評價相結(jié)合，探索建立客戶競爭力要素評價模型（如選取市場規(guī)模及行業(yè)地位、下游客戶合作情況、上游客戶合作情況、產(chǎn)品質(zhì)量及品牌知名度、研發(fā)能力和核心技術(shù)、團隊管理能力、股東資金實力及融資能力、企業(yè)組織架構(gòu)及管理能力等），賦予不同分值及權(quán)重，根據(jù)綜合評價結(jié)果，擇優(yōu)支持。（見圖6）

3. 努力增強風險緩釋

爭取企業(yè)股權(quán)、企業(yè)核心資產(chǎn)、核心知識產(chǎn)權(quán)、合格應收賬款抵質(zhì)押擔保，爭取實際控制人、主要股東、重要關聯(lián)企業(yè)、核心企業(yè)提供連帶責任保證，爭取核心企業(yè)承擔付款或回購現(xiàn)任；謹慎開展信用方式貸款，并爭取納入當?shù)乜萍计髽I(yè)貸款本金風險補償和貼息增信，充分利用政府財稅、金融扶持政策，積極與當?shù)卣尘叭谫Y租賃公司或擔保公司合作，加強風險緩釋。

4. 加強民營機器人客戶授信風險管控

工業(yè)機器人行業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量占比較高，企業(yè)實力參差不齊，應針對民營企業(yè)固有的風險特征，參考《大中型民營企業(yè)授信審批指引》中的評價體系，采取多維度評價，全面、審慎、主動管控民營機器人客戶授信風險。

5. 防范資本市場“四高”風險

工業(yè)機器人屬于產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和資本市場扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，“風口”特征較濃，資本持續(xù)涌入，一些企業(yè)特別是已上市企業(yè)不同程度存在高估值、高商譽、高比例股權(quán)質(zhì)押、限售股高比例解禁等情況，當業(yè)績不能印證其“故事”時，很容易出現(xiàn)殺估值、爆倉、實控人套現(xiàn)離場、控制權(quán)變化等情況，對此類客戶授信時須審慎介入，嚴格控制融資敞口和支用節(jié)奏，強化信用條件約束，防范資本市場流動性風險傳導。

6. 客戶信用風險評級模型的應用

除了對客戶風險的定性分析外，對客戶信用風險的量化衡量也是風險控制的重要手段。常見的分析模型有驅(qū)動比率分析和多重假設性分析預測系統(tǒng)。（見圖7、圖8）

根據(jù)上述分析模型，評估和預測客戶未來的償債能力和生產(chǎn)經(jīng)營能力，確定未來的利潤和現(xiàn)金流，判斷主要風險可能產(chǎn)生的后果，幫助客戶優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低金融風險。此外，風險管理是一個動態(tài)的過程，相關風險因素將會隨著市場趨勢、國內(nèi)國際環(huán)境、國家政策等的變化而變化，必須做到緊盯市場，分析研判、及時調(diào)整策略以實現(xiàn)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟健康發(fā)展。

參考文獻：

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[2]工業(yè)和信息化部.工業(yè)機器人行業(yè)規(guī)范條件[Z].2016-12-9.

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[5]中國電子學會.中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2018）[R].2019.

[6]銀通智略.機器人行業(yè)2019年信貸風險分析報告[R].2019.

[7]北京銀聯(lián)信有限公司.機器人制造行業(yè)專題研究報告[R].2019.

＊基金項目：2021年度廣東遠程開放教育科研基金項目重點項目“廣東省工業(yè)機器人行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與金融策略研究”（編號：YJ2117）。

（作者單位：佛山開放大學）