文/李靜雯 中鐵建設(shè)集團置業(yè)有限公司

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)競爭越來越激烈，財務(wù)風(fēng)險問題成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。如何加強財務(wù)風(fēng)險管控，提升自身競爭力、增加經(jīng)濟效益，這是房地產(chǎn)企業(yè)在新的競爭形勢下必須面對的課題。

以下是從一些房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題的探究中，針對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要類型與成因提出的一些風(fēng)險控制策略，希望給從業(yè)人員一些有益的啟示。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要類型

企業(yè)財務(wù)投資風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)與其他大部分企業(yè)相比，投資金額數(shù)量更為龐大，資金回收周期更漫長，而且在投資與回收過程中有很多不確定因素。房地產(chǎn)公司的投資，是要充分考慮建筑地段、土地性質(zhì)、房產(chǎn)價位等綜合因素，不論是哪一種因素出現(xiàn)變化，都會引發(fā)一系列反應(yīng)，很可能會為企業(yè)投資帶來潛在風(fēng)險。

目前，國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度較大，房地產(chǎn)行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)了重大變化，企業(yè)投入資金比預(yù)期目標(biāo)多的情況有所增加，有些企業(yè)甚至還會出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。如果房地產(chǎn)企業(yè)在投資前沒有做好充分的調(diào)研工作，面臨的風(fēng)險就會更大。

企業(yè)財務(wù)融資風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)所有經(jīng)濟活動中，融籌資環(huán)節(jié)占據(jù)著重要位置，但同時此環(huán)節(jié)存在的財務(wù)風(fēng)險也是比較大的。究其根源，主要在于大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)都是通過銀行貸款來進(jìn)行融籌資的，具有較強的杠桿依賴性，所以很容易出現(xiàn)金融風(fēng)險。其次，有些房地產(chǎn)企業(yè)在融資過程中無法適度把控融資金額，當(dāng)企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題的時候也會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。如今，國家已經(jīng)出臺了“三道紅線”的相關(guān)政策，并對房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行集中貸款管理，房地產(chǎn)企業(yè)將會面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流風(fēng)險。許多房地產(chǎn)企業(yè)將投資和融籌資當(dāng)做財務(wù)管理工作的重點，并沒有對現(xiàn)金流的管理引起足夠的重視，但其實現(xiàn)金流風(fēng)險才是對房地產(chǎn)企業(yè)影響更加嚴(yán)重的風(fēng)險類型。其原因有二：一是大部分房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)體系并不健全，并且相對比較落后，而且對資金的管控能力較差，當(dāng)現(xiàn)金流不能充分支持企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)時，就會發(fā)生財務(wù)與業(yè)務(wù)等經(jīng)營活動的部分脫節(jié)，進(jìn)而影響到企業(yè)的發(fā)展；二是許多房地產(chǎn)企業(yè)雖然實行了現(xiàn)金流管理，但是并未準(zhǔn)確預(yù)測到未來形勢，再加上事中控制不足，事后才能獲取和整合財務(wù)信息，那么整體活動就會存在滯后性，無法及時跟上形勢，這也會讓企業(yè)面臨嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)負(fù)債風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)提升可掌握資產(chǎn)占比的方法通常是進(jìn)行負(fù)債操作，這種以負(fù)債換資本的方式能夠?qū)⑵髽I(yè)收益提升至最大化，這是許多大中小房地產(chǎn)企業(yè)常用的方法。但是獲得高收益的同時，也會面臨著巨大的風(fēng)險，如果負(fù)債項目能夠讓企業(yè)獲得預(yù)期內(nèi)的效益，企業(yè)就能夠在償清債務(wù)后還能獲得收益，最終實現(xiàn)良性發(fā)展。如果企業(yè)的負(fù)債項目收益效果不理想，將會為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)危機，嚴(yán)重的還可能影響到企業(yè)的生存。我國當(dāng)前已經(jīng)出臺了“三道紅線”的相關(guān)規(guī)定，一些企業(yè)仍然堅持傳統(tǒng)的“以負(fù)債轉(zhuǎn)換資本”經(jīng)營方式，這種財務(wù)結(jié)構(gòu)伴隨著嚴(yán)重的負(fù)債風(fēng)險。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要成因

可行性分析不到位。房地產(chǎn)企業(yè)在開展項目前，必須對項目的各部分內(nèi)容進(jìn)行充分、全面的調(diào)研和分析，這樣才能減少風(fēng)險、提高效益。在實踐中，很多房地產(chǎn)企業(yè)對項目可行性分析并不到位，尤其是在中小房地產(chǎn)企業(yè)中，可行性分析甚至?xí)嬖谌蔽滑F(xiàn)象。企業(yè)在沒有獲得全面資料和數(shù)據(jù)的情況下無法進(jìn)行精準(zhǔn)分析，財務(wù)風(fēng)險的可能性大大提升。

此外，很多企業(yè)在投資時僅僅是憑借自身經(jīng)驗行事，這樣也會給企業(yè)引發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

融資渠道單一。我國大部分房地產(chǎn)融資渠道是銀行貸款，存在嚴(yán)重的杠桿依賴性，在自籌資金方面嚴(yán)重缺乏自主性和創(chuàng)新性。雖然銀行貸款能為企業(yè)提供龐大的資金數(shù)額，但是銀行放貸周期較長、利息較多，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本也會隨之大幅增加。如今，房地產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模仍然在不斷上漲，抵押物價值越來越低，銀行對企業(yè)的信任也隨之降低。在銀行對企業(yè)加大貸款限制力度時，房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也隨之增加。

資本結(jié)構(gòu)不合理。我國當(dāng)前的市場競爭機制尚不夠完善，缺乏有效的監(jiān)管機制，由于大部分房地產(chǎn)企業(yè)過于看重資本總額，就容易忽略融資成本問題，財務(wù)遇到風(fēng)險的概率也隨之增加。此外，債務(wù)融資和股票融資也會大幅提升企業(yè)的債務(wù)成本，造成了企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的問題。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險抵御能力不足時，很容易引發(fā)生存危機。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略

加強對項目可行性的分析。房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)項目過程中要優(yōu)化投資方法，并且在投資前做好充分的調(diào)研工作，開發(fā)多種投資模式積極拓展相關(guān)類型業(yè)務(wù)，以此來避免房地產(chǎn)項目帶來的風(fēng)險。同時，房地產(chǎn)企業(yè)也要充分了解國家政策，以國家最新行業(yè)調(diào)控政策作為發(fā)展導(dǎo)向，這樣才能確保今后的發(fā)展目標(biāo)不會偏離行業(yè)發(fā)展形勢。在此基礎(chǔ)上，還要大力開發(fā)新業(yè)務(wù)，實現(xiàn)多元化發(fā)展，盡可能規(guī)避單一經(jīng)營經(jīng)發(fā)展模式帶來的財務(wù)風(fēng)險。

此外，做好項目的可行性分析工作也是一項重要的工作。房地產(chǎn)企業(yè)要在項目地建立專業(yè)分析部門定期對市場進(jìn)行調(diào)研，及時掌握政策變動方向，明確市場動向，從而有效避免盲目投資，大大節(jié)省了資金成本。

在開展項目之前，首先要到項目現(xiàn)場對地址、環(huán)境、土地、人員流動等方面因素進(jìn)行細(xì)致勘察，形成勘察結(jié)果報告提交上級部門，經(jīng)過企業(yè)相關(guān)部門的專業(yè)分析后而進(jìn)行決策。如果項目可行性較大，相關(guān)部門就要確定項目、制定投資計劃，經(jīng)過工程管理部門專業(yè)分析后預(yù)估出投資資金，最后進(jìn)行匯總并遞送財務(wù)審批。在審批通過后，就能生成可行性研究報告，以供管理層進(jìn)行后期決策。

拓展新的融資渠道。房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道不能僅僅依靠銀行貸款，這樣會形成嚴(yán)重的杠桿依賴性，企業(yè)要積極拓展融資渠道，尋找新的融資方式，這樣才能降低財務(wù)風(fēng)險，為企業(yè)節(jié)省更多資金成本。房地產(chǎn)企業(yè)可以運用多種融資工具，靈活選擇融資方式。除銀行貸款外，產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行債券、信托項目融資等方式都是不錯的選擇。房地產(chǎn)企業(yè)要解決融資渠道單一的問題，采取多種方式組合的方法降低風(fēng)險、提升效益，實現(xiàn)企業(yè)長久發(fā)展。

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。房地產(chǎn)企業(yè)通過建立更加完善的制度、實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化才能更有效地避免財務(wù)風(fēng)險。在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的過程中，可以從經(jīng)營和銷售兩方面入手，拓寬資金渠道，增強資金的流動性，靈活選擇投資方式，有效控制財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)還要做好各項準(zhǔn)備工作，制定相關(guān)的應(yīng)對方案和措施，以免資金結(jié)構(gòu)在優(yōu)化過程中出現(xiàn)意外。同時，房地產(chǎn)企業(yè)在管理資金的過程中應(yīng)當(dāng)采取集中管理的方式，科學(xué)調(diào)配資金，確保有足夠的資金用作現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

企業(yè)可以在融資增量的情況下，通過動態(tài)監(jiān)控的方式確保資金能夠正常流轉(zhuǎn)，并保障合理范圍內(nèi)的融資活動盤活企業(yè)內(nèi)部資金。房地產(chǎn)企業(yè)要根據(jù)實際的項目計劃來調(diào)配資金，盡可能縮短項目預(yù)售時間，讓資金盡快回流，進(jìn)而提升回流率。最后，房地產(chǎn)企業(yè)也要重視起營銷創(chuàng)新工作，有效提升銷售額，讓交易產(chǎn)生的金額變成回款，加速資金回籠。

企業(yè)財務(wù)管理是房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制管理研究的重要課題之一，在新形勢下，各房地產(chǎn)企業(yè)需要對財務(wù)風(fēng)險問題引起足夠的重視。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型多樣，其主要成因也包含了多個方面，因此房地產(chǎn)企業(yè)要更加關(guān)注這些問題。為了有效規(guī)避風(fēng)險，企業(yè)要通過增強可行性分析、拓展新的融資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等方法來筑起安全發(fā)展的護城河，這樣企業(yè)才能提升整體競爭力，增加經(jīng)濟效益，實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)。商