李旺 晉商銀行股份有限公司朔州分行

一、中小微企業(yè)融資概述

截至2021年底，我國中小微企業(yè)數(shù)量達(dá)到1.54億戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.78%。并且至此中小微企業(yè)大約聚集了我國80%左右的勞動(dòng)力與就業(yè)，在我國的GDP中占據(jù)了60%的比重。它們是擴(kuò)大國民就業(yè)水平、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。一直以來，中小微企業(yè)都有著比較突出的數(shù)量多，成立快，投資較少，經(jīng)營靈活等的特征，多為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。他們對勞動(dòng)力的知識水平、技能應(yīng)用和就業(yè)經(jīng)驗(yàn)要求不高，因此，許多的農(nóng)村富余勞動(dòng)力、社會工作人員、失業(yè)者以及應(yīng)屆畢業(yè)生踴躍參與其中。盡管有大量的中小微企業(yè)，但普遍存在存活時(shí)間較短的問題。通過專業(yè)的調(diào)查研究分析可知，大約有41%左右的企業(yè)因?yàn)閲?yán)重的信貸困難、資金短缺等因素，無法繼續(xù)經(jīng)營；大約有57.5%的企業(yè)難以就正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)中得到融資的融資。正是由于融資渠道短缺、融資成本高。兩者之間有很大的差距。為解決這一問題，國家也相繼出臺了多項(xiàng)中小微企業(yè)融資政策優(yōu)惠來解決相關(guān)問題。

目前，我國中小微企業(yè)融資方式主要以內(nèi)源融資為主。企業(yè)融資有兩種，一種是內(nèi)源融資，一種是外源融資。顧名思義，內(nèi)源融資包括增加公司內(nèi)部的融資成本，包括員工資本、經(jīng)營福利、折舊和留存收益。企業(yè)在融資時(shí)偏愛內(nèi)源融資，因?yàn)槿谫Y成本低，股東權(quán)益容易得到保護(hù)，資金交易靈活，但也存在影響企業(yè)盈利和復(fù)蘇的弊端，股東股息較低，使企業(yè)融資的吸引力降低，無法滿足較大的融資成本。外源融資的主要形式有債券融資、私募股權(quán)融資、銀行貸款、股權(quán)融資和資產(chǎn)融資。目前，我國中小微企業(yè)有大半為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響極大。在我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，已經(jīng)有不少企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營難和融資難的問題。與此同時(shí)，隨著國家積極推動(dòng)規(guī)?；瘎?chuàng)業(yè)，中小微企業(yè)數(shù)量不斷增加。隨著企業(yè)數(shù)量的增加，需要融資的企業(yè)越來越多，相應(yīng)的資金缺口也在不斷拉大，中小微企業(yè)融資難度越來越大。因此，隨著各企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和現(xiàn)代科技的發(fā)展，中小微企業(yè)僅靠內(nèi)源融資已無法滿足其資金需求，擴(kuò)大外源融資勢在必行。

二、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小微企業(yè)融資問題及問題成因

（一）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小微企業(yè)融資問題

1.中小微企業(yè)發(fā)展前期借貸難。中小微企業(yè)大多是在起步階段需要融資，但是因?yàn)檎幱谝粋€(gè)相對起步的環(huán)節(jié)，發(fā)展的時(shí)間總體來說也相對較短，財(cái)務(wù)信息有空白，銀行及其他金融機(jī)構(gòu)都很難通過企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)信息來分析企業(yè)的經(jīng)營狀況，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。再加之中小微企業(yè)大多缺少信息公開，缺乏公眾和第三方監(jiān)督，財(cái)務(wù)信息的權(quán)威性和可靠性不高，整體信用也水平有限。綜合上述多種原因，銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在向中小微企業(yè)放貸時(shí)，往往需要檢查企業(yè)的真實(shí)的財(cái)務(wù)情況后才會決定是否放貸，有的金融機(jī)構(gòu)也會為了避免自身風(fēng)險(xiǎn)，選擇拒絕給中小微企業(yè)放貸[1]。

2.融資發(fā)展中內(nèi)源融資比重大，但規(guī)模較小。由于中小微企業(yè)的實(shí)力和規(guī)模都比較弱，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對來說比較弱，有關(guān)市場的競爭力相對來說也不足。不僅如此，企業(yè)利潤等因素會對內(nèi)源投資渠道產(chǎn)生極大的限制?；诖?，對比企業(yè)發(fā)展所需資金規(guī)模來說，中小微企業(yè)內(nèi)院融資的規(guī)?？傮w來說相對較小。

3.外源融資渠道項(xiàng)目少，資源短缺。一般來說，就實(shí)際融資渠道角度而言，主要分為了直接融資與間接融資，其實(shí)際包含有政府補(bǔ)貼和財(cái)政支持、信貸與股權(quán)投資等方式。一直以來，中小微企業(yè)的融資方式主要是以融資為主，并且主要包含有非金融機(jī)構(gòu)貸款、銀行貸款，總體來說，融資貸款的方式相對比較單調(diào)。長期以來，在資本市場中，中小微企業(yè)在很大程度上依賴銀行信貸，在利率優(yōu)惠和期限等方面處于弱勢，缺乏話語權(quán)。中小微企業(yè)融資難，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

4.各種融資成本較高。中小微企業(yè)高度依賴外源融資，特別是通過銀行信貸籌集發(fā)展所需的相應(yīng)資金，需要大量的利息等資金成本。然而，中小微企業(yè)在抵押品和信用水平方面存在劣勢。因此，一些銀行會選擇減少貸款額度，增加抵押物的抵押物。因此，中小微企業(yè)需要承擔(dān)一定的額外成本才能為中小微企業(yè)獲得融資。在一定程度上，成本的進(jìn)一步增加，使得融資變得更加困難，這對于中小微企業(yè)的快速發(fā)展是非常不利的。

5.缺少多種融資渠道和資金補(bǔ)充。中小微企業(yè)在融資時(shí)，實(shí)際上會進(jìn)行一些非正式的金融活動(dòng)。這些方式也會在一定程度上滿足中小微企業(yè)的資金需求。但是此類融資方式的信用評估方式不夠系統(tǒng)完善，對于中小微企業(yè)而言，此種融資方式對比普通的銀行貸款來說，其實(shí)際承擔(dān)的資金成本相對更多。

（二）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小微企業(yè)融資問題的成因

1.國際貿(mào)易形勢的影響。在我國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式主要是出口，利用出口來有效的帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是，因?yàn)槲覈膭趧?dòng)力相對不足，引入了諸多的外資企業(yè)，而國內(nèi)消費(fèi)的需求比較有限，因此，為閑置下來的過剩生產(chǎn)資源創(chuàng)造了相對廣闊的市場。一方面，不但有助于吸引外資，解決我國勞動(dòng)力就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；另一方面，令國際市場得以開拓，并且逐漸發(fā)展成為規(guī)模型經(jīng)濟(jì)。但是此種方式的缺點(diǎn)也不容忽視，其對于外部環(huán)境的依賴十分嚴(yán)重，尤其在國際貿(mào)易愈發(fā)緊張的狀況下，保護(hù)主義愈演愈烈，嚴(yán)重影響了中國出口企業(yè)。此種狀況下，企業(yè)的內(nèi)生融資往往很難令需求得以滿足，因此需積極的摸索其他的融資方式[2]。

2.企業(yè)管理內(nèi)部制度不規(guī)范。中小微企業(yè)的特征較為固化，一般多是家族企業(yè)，產(chǎn)權(quán)復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理的相關(guān)工作很難得到規(guī)范，甚至財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性也無法保證，透明度低。企業(yè)主有權(quán)對企業(yè)的運(yùn)營做出決定。缺乏分析財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)知識。進(jìn)行項(xiàng)目選擇之時(shí)，會利用主觀判斷的方式，而非基于公司得實(shí)際狀況和市場環(huán)境分析項(xiàng)目可行性，風(fēng)險(xiǎn)管控的科學(xué)性往往很難保證。

3.信息披露不充分，企業(yè)信用觀念薄弱。企業(yè)內(nèi)部管理制度的充足性無法保證、信息無法及時(shí)披露、真實(shí)性難以確定等問題，并且也無法明確傳統(tǒng)金融發(fā)展趨勢。一般情況下，中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)信息透明度相對來說比較低，信息難以充分披露，極易致使信息不對稱問題，而大型企業(yè)的透明度較高。透明度之間也存在相關(guān)性。并且信息披露不充分、透明度較差等因素，都是令銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿為其冒險(xiǎn)的主要因素[3]。

中小微企業(yè)債務(wù)融資市場的違約率高達(dá)60%。究其原因，中小微企業(yè)信用等級普遍不高，企業(yè)信用觀念差。此外，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力太低，失敗率高、違約率高。銀行的主要目標(biāo)是盈利、流動(dòng)與安全，選擇貸款目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的指標(biāo)主要是企業(yè)的信用等級。大約有80%左右的銀行貸款都在3A或2A公司，而大多數(shù)中小微型企業(yè)的信用評級要低得多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A級。

4.銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。中小微企業(yè)的經(jīng)營或生產(chǎn)類的廠房大多都是租賃的，其中自用或自建物業(yè)占24%。存在資產(chǎn)不足、開發(fā)規(guī)模小、不可控因素多、經(jīng)營困難多等問題。市場風(fēng)險(xiǎn)無法回避，無法為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造良好的抵押或是擔(dān)保。為了保證自有資金的安全和盈利，降低自身風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)很難大膽放貸。

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小微企業(yè)融資問題解決策略

（一）中小微企業(yè)自身建設(shè)

首先需要企業(yè)有效提高中小微企業(yè)管理水平。中小微企業(yè)需要進(jìn)一步加強(qiáng)公司內(nèi)部經(jīng)營管理，確保管理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，規(guī)范財(cái)務(wù)管理，確保公司高水平經(jīng)營，促進(jìn)盈利能力持續(xù)提升。使公司能夠提供更多的資源，同時(shí)有充足的發(fā)展資源流動(dòng)性資源的來源，大大降低了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，形成了良好的循環(huán)。

（二）營造誠信文化

中小微企業(yè)需要提高自身的運(yùn)營誠信。中小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢混亂，貸款不足，銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對中小微企業(yè)的信貸也受到嚴(yán)格限制。這就要求中小微企業(yè)轉(zhuǎn)變管理方式，摒棄家族管理方式，運(yùn)用現(xiàn)代管理措施，糾正制度漏洞，認(rèn)真落實(shí)健全制度，確保企業(yè)透明度和準(zhǔn)確性；向金融機(jī)構(gòu)放貸營造良好環(huán)境。作為中小微企業(yè)，要不斷發(fā)展借貸，在借貸期間提供符合相關(guān)要求的真實(shí)高效的物資，嚴(yán)格利用資源，爭取盈余；積極的融資條件。中小微企業(yè)要規(guī)范經(jīng)濟(jì)行為，公平經(jīng)營，堅(jiān)決杜絕非法交易行為，不得侵犯他人合法權(quán)益[4]。

（三）金融司法體系的建立與發(fā)展

首先，市場經(jīng)濟(jì)的順暢發(fā)展，很多情況下離不開良好的企業(yè)信用，也是中小微企業(yè)在資本市場下的立身之本。因此，迫切需要建立和推行中小微企業(yè)信用評級體系，促進(jìn)行業(yè)間的信息交流，不斷向中小微企業(yè)傳播商業(yè)信息，支持金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，準(zhǔn)確評估資金風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步監(jiān)控信用風(fēng)險(xiǎn)。第二，進(jìn)一步完善中小微企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，引入更好的外部機(jī)構(gòu)，對一些信息不對稱問題所導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象進(jìn)行合理管理，擴(kuò)大中小微企業(yè)融資空間。第三，基于中小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用與融資難的現(xiàn)實(shí)問題，國家需注意有效地增加對中小微企業(yè)的扶持力量，對中小微企業(yè)進(jìn)行綜合治理，確保中小微企業(yè)健康有序發(fā)展。例如：1.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)先支持中小微企業(yè)金融資本投資。通過資本導(dǎo)向，中小微企業(yè)要重視創(chuàng)新，積極參與創(chuàng)新行為，緩解資本壓力，發(fā)展和諧的供給關(guān)系；2.通過推動(dòng)類似行政機(jī)構(gòu)或部門的設(shè)立和發(fā)展，促進(jìn)金融支持體系的不斷完善，同時(shí)對中小微企業(yè)優(yōu)惠政策力度適當(dāng)加大，產(chǎn)生對中小微企業(yè)的直接的有效扶持，這就同時(shí)也要求了各中小微企業(yè)必須充分明確其適用的財(cái)政支持政策，需要建立完整的內(nèi)部和外部管理監(jiān)督體系來保障中小微企業(yè)在各個(gè)國家政策下的執(zhí)行和發(fā)展。第四，進(jìn)一步制定支持中小微企業(yè)的稅收政策，加大減稅稅率和激勵(lì)力度，進(jìn)一步減輕中小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供資源。

（四）強(qiáng)化外部監(jiān)管和內(nèi)部考核

一是促使員工在工作中的基本行為得到合理規(guī)范。二是形成專業(yè)化的員工工作水平考核。三是建立規(guī)范的內(nèi)部管理和獎(jiǎng)懲制度?？梢苑譃閮蓚€(gè)層面，首先在考勤方面，要明確員工遲到、早退、缺勤基本制度；二是建立專業(yè)層面的評價(jià)，如定期對財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)評價(jià)，將財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識逐漸提升起來，在有效迎合時(shí)代發(fā)展發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，減少出現(xiàn)編制財(cái)務(wù)報(bào)告過度隨意的問題，這也是提升會計(jì)信息真實(shí)性，提高會計(jì)水平專業(yè)化管理的措施；最后要注意積極創(chuàng)建績效作為導(dǎo)向的薪酬體系，通過績效考核獎(jiǎng)懲或淘汰等方式，留住人才、吸引人才。另一方面，可將專利權(quán)、收益權(quán)等用于抵押、質(zhì)押等，這是非常有效的保護(hù)公司資產(chǎn)，提升資產(chǎn)質(zhì)量的措施。

一直以來，中小微企業(yè)的信用等級都比較低，因而很難直接就金融結(jié)構(gòu)中得到一些資金，將金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)連接起來，分散金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)，開展外部監(jiān)管。然而，中介往往從中賺取巨額利潤。為避免出現(xiàn)這種情況，有效的鼓勵(lì)與支持設(shè)置擔(dān)保及再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，同時(shí)利用行業(yè)競爭的方式，對中介收費(fèi)問題進(jìn)行控制，令信用擔(dān)保服務(wù)質(zhì)量水平得到提升。

四、結(jié)語

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，中小微企業(yè)的作用越來越重要。為這些企業(yè)提供相應(yīng)的政策和支持，以更好地解決限制中小微企業(yè)發(fā)展的融資問題、創(chuàng)新融資方式，可以有效克服中小微企業(yè)的融資難題和融資缺口，通過提高直接融資比重的方式，最大程度化解金融風(fēng)險(xiǎn)，解決企業(yè)當(dāng)前面臨的融資問題。

鑒于經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上新臺階，為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，解決我國中小微企業(yè)融資難問題刻不容緩。文章通過對現(xiàn)有中小微企業(yè)融資方式的分析，詳細(xì)提出了完善直接融資模式的相關(guān)措施和解決重點(diǎn)，希望能幫助我國中小微型企業(yè)解決融資難題。我們必須承認(rèn)，在國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的當(dāng)前形勢下，徹底解決我國中小微企業(yè)融資難還有很長的路要走。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)、新階段，經(jīng)濟(jì)增長重回中低水平，中小微企業(yè)收到外界環(huán)境的影響作用也變?nèi)酰髽I(yè)面臨去產(chǎn)能問題，雖然已經(jīng)出臺了較多政策，對中小微企業(yè)融資渠道問題進(jìn)行合理解決，但由于我國普遍金融資金短缺，難以積極應(yīng)對政策，扭轉(zhuǎn)局面。而標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部管理制度的缺失，資金周轉(zhuǎn)制度存在漏洞、中小微企業(yè)信用觀念薄弱等問題，又形成了企業(yè)管理惡循環(huán)，使企業(yè)無法應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)。因此，中小微企業(yè)首先要根據(jù)自身特點(diǎn)解決問題，金融機(jī)構(gòu)要緩解中小微企業(yè)和小微企業(yè)的金融約束，確保安全和盈利，政府部門也要踴躍地響應(yīng)國家提出的相關(guān)政策，三方合力才能共同推動(dòng)中小微企業(yè)發(fā)展。