王春梅

（安徽水利開發(fā)有限公司，安徽 蚌埠 233010）

一、引言

與國外相比，我國的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展時間較短，缺乏相關(guān)經(jīng)驗，加上大部分高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模較小，抗風險能力較弱，易陷入經(jīng)營困境。相較于其他傳統(tǒng)企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)在財務(wù)管理與資本結(jié)構(gòu)上具有明顯差異，高新技術(shù)企業(yè)面臨較大的財務(wù)風險，如果企業(yè)不能有效控制財務(wù)風險，就有可能引發(fā)財務(wù)危機，從而影響企業(yè)正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)，將極大地削弱企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。因此，高新技術(shù)企業(yè)要完善財務(wù)風險控制，加快構(gòu)建內(nèi)控體系，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風險，制定有針對性的措施，盡可能規(guī)避財務(wù)風險。

二、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險分析

（一）高新技術(shù)企業(yè)的特點

1.具有“三高”特征

高新技術(shù)企業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)相比，具有“三高”特征，即高風險、高投資與高收益。其中，高風險指的是高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品與技術(shù)研發(fā)難度大、市場前景不確定，企業(yè)面臨較高的市場風險；高投資指的是高新技術(shù)企業(yè)需要大量的研發(fā)成本，需要投入大量的資金；高收益指的是高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)的技術(shù)或產(chǎn)品受到市場認可后，能夠獲得遠超于傳統(tǒng)行業(yè)的收益。

2.技術(shù)創(chuàng)新能力強

高新技術(shù)行業(yè)具有特殊性，因此企業(yè)自身的技術(shù)能力與創(chuàng)新能力是其生存與發(fā)展的根本。高新技術(shù)企業(yè)要想在競爭日益激烈的市場環(huán)境中站穩(wěn)腳跟，且獲得足夠的利潤，就要具有極強的技術(shù)創(chuàng)新能力，要在把握市場需求脈絡(luò)的前提下，憑借先進的技術(shù)與理念，不斷增強研發(fā)能力，創(chuàng)新專利技術(shù)，提升產(chǎn)品附加值，在市場競爭中保持活力。

3.資金需求特殊

因為行業(yè)的特殊性，高新技術(shù)企業(yè)在資金需求與資金配置上與傳統(tǒng)行業(yè)存在明顯的差異?！陡咝录夹g(shù)企業(yè)認定管理辦法》明確規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)最近三年的研發(fā)費用占企業(yè)銷售收入的比例不能低于5%、4%、3%。在資金使用上的明確限制，加上高新技術(shù)企業(yè)資金需求量較大，這給企業(yè)帶來很多潛在的財務(wù)風險［1］。所以高新技術(shù)企業(yè)須根據(jù)自身業(yè)務(wù)與資金的使用情況，完善資金管理與配置，規(guī)避財務(wù)風險。

（二）高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險的主要特點

和傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)面臨更多潛在的財務(wù)風險，而且財務(wù)風險的特點也不同于傳統(tǒng)企業(yè)。本文從籌資、投資以及運營三個角度分析高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險的主要特點。

1.籌資方面

高新技術(shù)企業(yè)在籌資上雖然有一定的政策支持，但大部分高新技術(shù)企業(yè)具有經(jīng)營風險高、投資時間長、無形資產(chǎn)占比較大、有形資產(chǎn)較少的特征，這不利于企業(yè)從社會渠道獲得籌資，給企業(yè)的籌資帶來很大的風險。此外，高新技術(shù)企業(yè)為了搶占市場，獲得技術(shù)優(yōu)勢，資產(chǎn)負債率普遍較高，杠桿效應(yīng)較為明顯，這在無形中增加了企業(yè)的資金成本，給企業(yè)帶來了財務(wù)風險，不利于企業(yè)長效發(fā)展。

2.投資方面

高新技術(shù)企業(yè)在投資過程中會面臨各種財務(wù)風險。一方面，企業(yè)投入資金較多，如果投資未能滿足企業(yè)預(yù)期，就會給企業(yè)帶來很大的資金風險；另一方面，企業(yè)投資周期較長，如果在投資與回收之間出現(xiàn)風險，易導致企業(yè)遭受資金損失。

3.運營方面

高新技術(shù)企業(yè)在運營方面也會面臨各種風險。首先，高新技術(shù)企業(yè)的設(shè)計、研發(fā)、銷售周期較長，這給企業(yè)的運營帶來了很大的壓力，一旦資金回收出現(xiàn)困難或者滯后，就有可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況［2］。其次，大部分高新技術(shù)企業(yè)建立時間較短，在信用度上不如傳統(tǒng)行業(yè)的大企業(yè)，這導致高新技術(shù)企業(yè)資金回收的時間具有不確定性。最后，高新技術(shù)企業(yè)的員工普遍比較年輕，加班時間多，工作壓力大，導致公司員工的流動性較大，不穩(wěn)定的人力結(jié)構(gòu)也會給企業(yè)的運營帶來很大的風險。

三、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險內(nèi)部控制體系構(gòu)建策略

（一）搭建完善的內(nèi)部風險管控機制

1.樹立財務(wù)風險觀

高新技術(shù)企業(yè)為應(yīng)對市場環(huán)境的變化，須轉(zhuǎn)變自身的管理模式，在合法合規(guī)的情況下，樹立正確的財務(wù)風險觀。

首先，企業(yè)的管理層要認識到企業(yè)設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)存在大量潛在的財務(wù)風險，規(guī)避與控制財務(wù)風險是高新技術(shù)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展要解決的主要問題。其次，高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)人員要強化風險管理意識與識別財務(wù)風險的能力，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際情況與市場特征，預(yù)測潛在的財務(wù)風險，并有針對性地制定對策，構(gòu)建財務(wù)風險匯報與風險應(yīng)急響應(yīng)體系。最后，高新技術(shù)企業(yè)中技術(shù)人員的占比較多，企業(yè)需要對技術(shù)人員加強引導，幫助其樹立財務(wù)風險觀，提升企業(yè)技術(shù)研發(fā)效率，從而減少財務(wù)風險。

2.夯實內(nèi)部控制基礎(chǔ)

完善內(nèi)部控制是高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風險的基礎(chǔ)，企業(yè)應(yīng)夯實內(nèi)部控制基礎(chǔ)。

其一，高新技術(shù)企業(yè)要構(gòu)建完善的規(guī)章制度，并對企業(yè)全體員工展開宣傳與教育。企業(yè)的管理層要重視規(guī)章制度的執(zhí)行情況，并進行有效的監(jiān)督，確保企業(yè)規(guī)章制度能夠上行下效。財務(wù)風險防范是企業(yè)內(nèi)控工作中事前控制的重要組成部分，能夠有效規(guī)避財務(wù)風險的發(fā)生，高新技術(shù)企業(yè)要根據(jù)自身情況構(gòu)建一套完善的財務(wù)風險管理機制，確保出現(xiàn)財務(wù)風險時，企業(yè)能夠有效應(yīng)對與處理，減少損失。

其二，我國很多高新技術(shù)企業(yè)建立時間較短，沒有建立完善的治理結(jié)構(gòu)，導致內(nèi)控責任劃分不明，無法有效地控制財務(wù)風險，因此企業(yè)要完善自身的治理結(jié)構(gòu)。高新技術(shù)企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身情況，建立完善的企業(yè)管理機制與治理結(jié)構(gòu)，確定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度，構(gòu)建有效的投資決策與反饋制度，制定合理的激勵與約束制度，從根本上實現(xiàn)權(quán)力、責任、利益的有效結(jié)合，確保合理控制企業(yè)的財務(wù)風險。此外，高新技術(shù)企業(yè)要根據(jù)自身情況建立風險控制部門或風險控制小組，并利用預(yù)先建立的匯報機制告知企業(yè)管理層，從事前環(huán)節(jié)、事中環(huán)節(jié)以及事后環(huán)節(jié)全面預(yù)測與控制企業(yè)潛在的財務(wù)風險。

（二）注重研發(fā)風險控制

高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)能力與創(chuàng)新能力是其生存與發(fā)展的根本，因此會在技術(shù)研發(fā)環(huán)節(jié)投入大量的資金，這就導致企業(yè)的技術(shù)研發(fā)環(huán)節(jié)會出現(xiàn)大量潛在的財務(wù)風險。因此，高新技術(shù)企業(yè)要重視研發(fā)風險控制［3］。

其一，高新技術(shù)企業(yè)要制定完善的研發(fā)風險管理制度，編寫并發(fā)放《研發(fā)風險管理指導手冊》，定期對公司的風險管理部門或小組進行培訓與考核，讓風險管理部門的員工正視研發(fā)風險防控的重要性。企業(yè)要及時與技術(shù)研發(fā)人員和風險管理部門的員工溝通與交流，針對潛在的風險，制訂風險防范方案。此外，對于可能產(chǎn)生重大影響的風險，企業(yè)要及時引入專業(yè)的科研人員或技術(shù)專家參與到頂層設(shè)計中，為企業(yè)提供專業(yè)的指導，找到研發(fā)風險突破方向，從而構(gòu)建完善、全面的風險應(yīng)急機制。

其二，高新技術(shù)企業(yè)要重視研發(fā)技術(shù)的保護。研究技術(shù)是高新技術(shù)產(chǎn)品的核心，是企業(yè)價值的重要體現(xiàn)，企業(yè)要嚴格保護產(chǎn)品技術(shù)。企業(yè)要建立并執(zhí)行嚴格的技術(shù)借閱使用制度，保障企業(yè)研發(fā)技術(shù)的安全。同時，加大對企業(yè)技術(shù)研發(fā)人員的管控力度，根據(jù)技術(shù)層級對研發(fā)人員進行保密分級，且按照相關(guān)法律與其簽訂保密合同，在保密合同中要對員工后續(xù)離職情況作出嚴格的規(guī)定，避免出現(xiàn)惡意人員鉆法律空子的情況發(fā)生。

其三，高新技術(shù)企業(yè)要重視對研究信息與數(shù)據(jù)的保護。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前我國很多高新技術(shù)企業(yè)出現(xiàn)了內(nèi)部重要信息泄露的情況，給企業(yè)造成了很大的損失。高新技術(shù)企業(yè)要在每臺辦公電腦上安裝殺毒軟件，并定期檢修，保障企業(yè)信息系統(tǒng)的安全。企業(yè)重要的信息檔案要妥善保存，并確定專門的檔案管理人員，保障檔案的安全。

（三）強化籌資風險控制

1.豐富籌資渠道

高新技術(shù)企業(yè)存在一定的籌資風險，因此要豐富企業(yè)的籌資渠道，以保障企業(yè)的資金流平穩(wěn)。

首先，高新技術(shù)企業(yè)要了解國家出臺的各項扶持政策，根據(jù)企業(yè)自身與市場的特征爭取更多的資金，減輕自身的資金壓力。例如，企業(yè)可以向中國出口信用保險公司申請擔保，以此減小自身籌資的阻力，規(guī)避籌資風險。其次，高新技術(shù)企業(yè)須強化自身管理，對企業(yè)各項指標展開有效監(jiān)管，規(guī)避各類不良記錄，提高信用額度。最后，要強化和客戶的合作，引入投資者，幫助企業(yè)獲得投資，推動企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展［4］。

2.強化籌資活動管控

籌資活動對高新技術(shù)企業(yè)來說極為重要，企業(yè)管理要重視籌資活動管控，并制定嚴格的管控體系。

首先，當企業(yè)出現(xiàn)資金需求時，須根據(jù)企業(yè)實際的經(jīng)營與財務(wù)情況確定籌資金額，并以此確定企業(yè)籌資和還款方法。企業(yè)財務(wù)部門和風險控制部門要加強合作，對籌資風險進行分析，并制訂相應(yīng)的方案。其次，對籌資方案進行評估，并以此確定具體的籌資計劃，確定是權(quán)益籌資還是債務(wù)籌資。最后，為了保障企業(yè)的信用，要在還款前確保企業(yè)有足夠的資金并制訂好還款方案，確定好還款時間與方式。高新技術(shù)企業(yè)具體的籌資活動管控流程如表1所示。

表1 高新技術(shù)企業(yè)籌資活動管控流程表

（四）做好營運風險管控

1.完善客戶信用管理機制

客戶質(zhì)量的好壞在一定程度上決定了高新技術(shù)企業(yè)的業(yè)務(wù)能否順利開展。所以，高新技術(shù)企業(yè)要完善客戶信用管理機制，以此提高企業(yè)的運營效率與客戶滿意度。首先，要完善客戶檔案，對客戶各項信息有清楚的認識，包括信用情況、業(yè)務(wù)情況、債務(wù)情況等，并及時更新檔案。其次，根據(jù)客戶檔案信息，對客戶設(shè)立信用等級，根據(jù)信用等級對潛在的風險進行預(yù)警。最后，根據(jù)客戶的信用等級，制定科學有效的信用策略。企業(yè)的信用策略應(yīng)包括客戶收款金額、收款期限、賒銷等方面的內(nèi)容。

2.加強應(yīng)收賬款管理

在高新技術(shù)企業(yè)的運營中，應(yīng)收賬款是重要組成部分，因此企業(yè)要加強應(yīng)收賬款管理。首先，企業(yè)須強化應(yīng)收賬款的日常管理，安排固定人員定期對企業(yè)應(yīng)收賬款的信息進行整理與匯總，確定應(yīng)收賬款的回收時間，當出現(xiàn)賬款逾期時，應(yīng)安排人員跟進，提醒客戶還款，并發(fā)送催款單。其次，企業(yè)財務(wù)部門須科學分析應(yīng)收賬款的賬齡、回款等情況，并定期匯總賬齡數(shù)據(jù)、回款數(shù)據(jù)、賬款逾期數(shù)據(jù)，制定好應(yīng)收賬款報告，交給企業(yè)研發(fā)部門、市場部門以及管理層，幫助企業(yè)決策。最后，企業(yè)須對應(yīng)收賬款的賬齡進行追蹤分析，特別是要重點關(guān)注部分還款周期長以及逾期的客戶，加強與企業(yè)銷售部門的溝通，根據(jù)企業(yè)已有的信用政策，在維護與客戶的良好關(guān)系的基礎(chǔ)上，盡可能收回應(yīng)收賬款。

（五）注重投資風險控制

1.選擇組合投資，分散投資風險

針對投資風險問題，高新技術(shù)企業(yè)可以通過組合投資的方式來分散投資風險，比如可以選擇和企業(yè)關(guān)聯(lián)性較強且具備競爭力的產(chǎn)業(yè)投資。同時，可以利用運籌學來構(gòu)建企業(yè)投資預(yù)警模型，對風險進行預(yù)警。此外，如果高新技術(shù)企業(yè)剛嘗試拓展投資渠道，可以采用雞蛋分散放籃的策略，來展開多種組合投資。

2.健全投資風險管控機制

健全投資風險管控機制能夠有效幫助高新技術(shù)企業(yè)減少投資風險。首先，企業(yè)在投資前要對風險進行量化評估，建立科學的指標體系來選擇適合企業(yè)的項目，以規(guī)避財務(wù)風險。其次，在投資過程中要強化管理，及時跟進投資情況，有效掌握市場反應(yīng)情況，并根據(jù)市場反應(yīng)情況確定是否繼續(xù)投資。最后，投資結(jié)束后，要及時總結(jié)與分析，從中吸取經(jīng)驗教訓，為后續(xù)的投資提供參考。

四、結(jié)語

高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險特點鮮明，財務(wù)風險內(nèi)控體系建設(shè)具有系統(tǒng)性特點。高新技術(shù)企業(yè)在內(nèi)控體系建設(shè)上應(yīng)循序漸進，抓住重點，以關(guān)鍵流程為突破口，不斷優(yōu)化財務(wù)風險內(nèi)控體系，增強財務(wù)風險管控能力。