余浩

（常山縣城市投資集團有限公司，浙江 衢州 324200）

國有企業(yè)要深入解讀資管新規(guī)和相關(guān)政策法規(guī)，綜合考慮自身實際情況，對融資過程中存在的風險問題進行排查，并采取有效措施加以解決。國有企業(yè)要對融資管理體系進行科學規(guī)劃和有效建設(shè)，培養(yǎng)專業(yè)的融資管理人才，促進融資工作與資金市場實現(xiàn)良好接軌，實現(xiàn)高質(zhì)量、高效率的融資管理，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和可持續(xù)發(fā)展夯實融資基礎(chǔ)。

一、資管新規(guī)和國有企業(yè)融資概述

資管新規(guī)，是指國家將當前經(jīng)濟發(fā)展形勢和現(xiàn)狀作為依據(jù)，對資金市場出臺的相關(guān)新規(guī)定。資管新規(guī)要良好滿足國家發(fā)展經(jīng)濟的需要，還要與財政政策相配合，科學引導資金市場，促進資金市場更好地發(fā)揮其效能[1]。資管新規(guī)作為系統(tǒng)工程具有較強的復(fù)雜性，涵蓋諸多內(nèi)容，且涉及較廣的行業(yè)范圍。

國有企業(yè)融資，是指國有企業(yè)為實現(xiàn)良好發(fā)展，并保障正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營，而對資金進行籌集，并展開合理規(guī)劃，良好滿足自身發(fā)展對資金的需求。高效融資對于國有企業(yè)的良好發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。在資管新規(guī)下，國有企業(yè)融資過程存在諸多風險問題，為保障融資管理效果，國有企業(yè)要高度重視融資過程中存在的風險問題，并采取有效策略加以解決，確保國企實現(xiàn)長遠的良好發(fā)展[2]。

二、資管新規(guī)下國有企業(yè)加強融資風險管理的意義

（一）能減少融資風險

國有企業(yè)在融資過程中難免遇到各類風險。國有企業(yè)具有較大的體量和復(fù)雜的系統(tǒng)，且具有廣泛的涉及面，其生產(chǎn)經(jīng)營對資金的需求量較大。因此，資管新規(guī)對于國有企業(yè)融資產(chǎn)生的影響極為深遠。在資管新規(guī)下，國有企業(yè)通過杠桿比率對融資進行撬動的模式受到的影響較大。國有企業(yè)為實現(xiàn)高效良好的融資管理，必須高度重視融資過程中存在的風險，并對融資風險進行妥善處理。要根據(jù)融資過程中存在的風險問題，采取針對性和有效性較強的措施加以解決，保障融資成效，促進企業(yè)實現(xiàn)長遠的良好發(fā)展[3]。

（二）能促進國企實現(xiàn)良好的可持續(xù)發(fā)展

融資質(zhì)量和時效性對于國有企業(yè)發(fā)展具有至關(guān)重要的影響。國有企業(yè)加強融資風險管理，能為國企經(jīng)營發(fā)展提供充足資金，進而為企業(yè)運營發(fā)展提供強大的動力。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，國有企業(yè)融資行為的不確定性增強。為鞏固自身在市場經(jīng)濟中的地位，國有企業(yè)要加強融資，并對融資行為和融資過程存在的風險進行妥善管理。在資管新規(guī)下，國有企業(yè)加強融資風險管理，能增強融資行為的有效性，并促進國企實現(xiàn)良好的可持續(xù)發(fā)展[4]。

三、資管新規(guī)下國有企業(yè)融資過程中存在的風險問題

（一）缺乏多樣化的融資渠道

我國出臺資管新規(guī)后，對金融行業(yè)日益加強了規(guī)范性管理。資管新規(guī)在一定程度上影響了國有企業(yè)的融資渠道，導致國有企業(yè)缺乏多樣化的融資渠道。資管新規(guī)根據(jù)融資工具的具體類型，對針對性較強的監(jiān)管標準進行了設(shè)定，例如，資管新規(guī)針對國有企業(yè)的私募股權(quán)投資基金融資，從募集資金、回購方式等方面著手，對相關(guān)產(chǎn)品做出了分類，嚴格限制了杠桿比例、產(chǎn)品投資期限以及兜底回購等內(nèi)容，在不同程度上影響了該融資方式[5]。另外，在降低杠桿和負債率的背景下，國有企業(yè)秉持更為審慎的態(tài)度選擇融資方式，導致融資渠道趨于單一，增加了國有企業(yè)的資金籌集壓力。

（二）再融資需求量增加

當前，國有企業(yè)改革日益深化，多數(shù)國有企業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級。同時，市場環(huán)境日趨復(fù)雜多變，國有企業(yè)要想良好完成預(yù)期的生產(chǎn)經(jīng)營目標，必須具備充足的資金。這就要求國有企業(yè)提高資金匹配度和融資時效性。在資管新規(guī)下，存量融資產(chǎn)品的限定時限內(nèi)，國有企業(yè)會形成當量到期債務(wù)，對此，國有企業(yè)需對資金管理進行重新布局，并對融資工作進行科學規(guī)劃。為保障預(yù)期經(jīng)營目標的良好完成，國有企業(yè)要對融資工作做好配套保障。國有企業(yè)要深刻認識資管新規(guī)對融資風險管理帶來的挑戰(zhàn)，推動融資業(yè)務(wù)實現(xiàn)合理化轉(zhuǎn)型。

（三）缺乏科學的融資決策體系

在資管新規(guī)下，國有企業(yè)缺乏科學的融資體系，極易引發(fā)各類融資風險。國有企業(yè)在開展運營管理的實踐過程中，通常以銀行貸款作為主要的融資途徑。銀行貸款具有較高的資金獲得率，且產(chǎn)生的融資成本較低，加上靈活性較強，因而深受國有企業(yè)青睞。但是，國有企業(yè)從銀行機構(gòu)中獲取貸款，需要面對諸多限制條件，例如財務(wù)指標限制、保障貸款?？顚Ｓ玫取Ｈ魢衅髽I(yè)缺乏良好的信用資質(zhì)，則銀行貸款的準入門檻較高。在資管新規(guī)下，部分銀行機構(gòu)加強了金融監(jiān)管，與國有企業(yè)形成了漸趨緊張的關(guān)系，且不斷提高融資利息。為實現(xiàn)良好的可持續(xù)發(fā)展，國有企業(yè)需優(yōu)化調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，并對融資渠道進行拓寬，實現(xiàn)對融資成本的有效降低。國有企業(yè)對銀行貸款具有較強的依賴性，在其融資模式中，銀行貸款占據(jù)90%的比例，少數(shù)國有企業(yè)利用證券化方式進行融資，但難以取得良好效果。國有企業(yè)缺乏多樣化的融資模式，極易引發(fā)各類融資風險。國有企業(yè)未能分析融資成本涉及的內(nèi)外部影響因素，未能構(gòu)建風險預(yù)警指標，難以全面掌握融資風險的類型和具體原因。國有企業(yè)管理層和各崗位員工的風險管理意識淡薄，且員工素質(zhì)難以良好滿足融資業(yè)務(wù)的各項要求，導致融資決策缺乏科學性。

（四）缺乏完善的融資制度

國有企業(yè)通常具有較大的融資需求，其資金需求量和融資規(guī)模較大。然而，部分國有企業(yè)缺乏完善的融資制度，極易引發(fā)融資風險。具體體現(xiàn)在如下方面：一是負責財務(wù)管理的工作人員在對融資方案進行制定時，或者實施融資決策時，受集體負責制影響，會對承擔的責任進行淡化。為迎合領(lǐng)導意見偏好和考核指標等因素，融資決策會喪失獨立性，難以形成科學判斷。為追求短期利益，迎合考核指標，對融資規(guī)模進行盲目擴大，極易造成資金鏈斷裂。二是部分國有企業(yè)雖然制定了融資預(yù)算相關(guān)方案，但在實施融資方案的過程中缺乏有效管理。加上受到資金壓力、領(lǐng)導政績等因素的干擾，難以合理安排融資時間，極易在融資過程中形成惡性增資、資金閑置等不良現(xiàn)象，導致融資成本增加，影響企業(yè)資金利用率。三是缺乏對資金的細致管理，缺乏對資金的規(guī)范使用。在執(zhí)行項目的過程中，超額采辦會導致資金浪費。

四、資管新規(guī)下國有企業(yè)融資風險管理的有效策略

（一）推動科學化的融資管理

在資管新規(guī)下，國有企業(yè)部分融資業(yè)務(wù)在一定程度上受到限制，融資過程中存在一定的風險問題。為有效減少融資管理風險，國有企業(yè)要增強融資工作的規(guī)劃性和可控性，并針對融資風險問題，采取針對性較強的措施加以解決，有效減少融資過程中潛在的各類風險。國有企業(yè)要重新梳理資金管理體系，將期初資金使用規(guī)劃作為依據(jù)，盤活存量，并對缺口進行核算。另外，綜合考慮企業(yè)行業(yè)屬性、信用評級等因素，從全局性視角科學制定融資系統(tǒng)方案，遵循方案分步實施融資，高質(zhì)量完成融資相關(guān)工作[6]。另外，國有企業(yè)要對融資管理體系進行完善，對標優(yōu)秀企業(yè)，持續(xù)開展強化學習，保障融資成效。

（二）加強對融資管理人才的培養(yǎng)

在資管新規(guī)下，金融市場形勢日趨復(fù)雜。金融市場存在諸多風險點，對此，國有企業(yè)要加強對融資管理人才的培養(yǎng)，研判資金市場，實現(xiàn)對市場行情的科學預(yù)測，并嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)，對接金融機構(gòu)，制定科學的融資計劃，開展高效良好的融資活動。國有企業(yè)加強對融資管理人才的培養(yǎng)，要重點把控如下環(huán)節(jié)：一是在對外招聘時，要將崗位需求作為依據(jù)，招聘管理經(jīng)驗豐富的專業(yè)性人才；二是在開展融資工作的實踐過程中，要對相關(guān)人員加強業(yè)務(wù)培訓，增強其業(yè)務(wù)技能；三是與外聘服務(wù)機構(gòu)加強對接溝通，對融資計劃進行合理安排，盡量消除中間環(huán)節(jié)存在的風險，實現(xiàn)對用資成本的最大化降低。

（三）構(gòu)建科學的融資決策體系

國有企業(yè)在開展運營管理的實踐過程中，為實現(xiàn)對融資風險管理的有效加強，要綜合考慮自身實況，構(gòu)建科學的融資決策體系，形成科學的融資決策，并實現(xiàn)對融資風險的有效規(guī)避，全面優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)。具體可從如下方面著手。

1.增強融資風險防控意識

國有企業(yè)在開展經(jīng)營管理的實踐過程中，要增強融資風險防控意識，綜合考慮各項業(yè)務(wù)特點，結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，全面分析企業(yè)內(nèi)外部潛在的各類融資風險，建立健全風險預(yù)警體系和融資決策機制。國有企業(yè)還要對融資渠道進行拓寬，將融資活動拓展延伸至債券市場，靈活運用債券融資和互聯(lián)網(wǎng)融資，促進融資效率實現(xiàn)大幅度提升，并全面優(yōu)化債務(wù)資本結(jié)構(gòu)，降低對信貸融資的總體需求[7]。

2.對融資分析和評估程序進行完善

國有企業(yè)要對融資分析和評估程序進行完善，據(jù)此實現(xiàn)對融資風險的有效管理，實現(xiàn)對各類融資風險的有效規(guī)避。國有企業(yè)要針對融資風險構(gòu)建預(yù)警指標，確保預(yù)警指標涵蓋政策、金融、稅收等方面的內(nèi)容。國有企業(yè)可加強與外部專業(yè)機構(gòu)的合作，全面規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)，并對各類融資產(chǎn)品潛在的風險進行科學分析，將定性方法與定量方法結(jié)合起來，實現(xiàn)科學準確的融資評估。國有企業(yè)在實施融資決策的實踐過程中，要綜合考慮融資模式的具體特點和風險偏好，形成科學合理的融資決策，避免盲目追求利益而忽視融資風險[8]。國有企業(yè)要梳理融資風險相應(yīng)的評價流程，監(jiān)控風險評估各項程序，形成高質(zhì)量的融資決策。

3.發(fā)展內(nèi)源性融資

國有企業(yè)在實施融資工作的實踐過程中，要發(fā)展內(nèi)源性融資，將存量資產(chǎn)盤活，實現(xiàn)對融資風險的有效降低。國有企業(yè)可建立健全結(jié)算中心，促進對融資成本的降低，實現(xiàn)對融資風險的有效規(guī)避。

（四）建立健全融資制度

國有企業(yè)在開展融資活動的過程中，要對融資管理相關(guān)工作進行精細化管理，在融資前做出合理預(yù)測，并將資本預(yù)算作為依據(jù)，對融資規(guī)模進行合理確定，確保融資規(guī)模良好適應(yīng)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標，科學制定多樣化的融資方案，由融資評審委員會對之進行審核，篩選最佳的融資方案。國有企業(yè)要對融資到位資金做好后續(xù)管理，防止出現(xiàn)資金緊張或者資金閑置的現(xiàn)象。國有企業(yè)要定期組織財務(wù)人員開展培訓，增強其業(yè)務(wù)技能和綜合素質(zhì)，并引導其樹立良好的職業(yè)道德，確保融資決策的獨立性和科學性，避免融資決策和融資方案制定受到外界因素的影響。國有企業(yè)要針對融資方案構(gòu)建專門的審核小組，從各部門抽調(diào)精英人員組成審核小組，對融資方案進行科學判斷。同時，構(gòu)建融資監(jiān)督體系，對責任監(jiān)督機制進行優(yōu)化，篩選出最佳融資方案，并對之進行高效運行。另外，國有企業(yè)要強化內(nèi)部控制，構(gòu)建高效有序的內(nèi)控機制，優(yōu)化資金管理和項目運行，保障?？顚Ｓ茫苊鈹D占、挪用項目資金，確保融資所得的資金有效投入于項目運行中，保障項目的高效良好開展，充分發(fā)揮融資效能[9]。

五、結(jié)束語

綜上所述，在資管新規(guī)下，國有企業(yè)加強融資風險管理，能減少融資風險，并促進國企實現(xiàn)良好的可持續(xù)發(fā)展。資管新規(guī)下國有企業(yè)融資過程中存在的風險問題主要體現(xiàn)在缺乏多樣化的融資渠道、再融資需求量增加、缺乏科學的融資決策體系、缺乏完善的融資制度。對此，在資管新規(guī)下，國有企業(yè)要通過推動科學化的融資管理、加強對融資管理人才的培養(yǎng)、構(gòu)建科學的融資決策體系、建立健全融資制度等策略加強融資風險管理。