李仲夏LI Zhong-xia；苑希港YUAN Xi-gang；張曉青ZHANG Xiao-qing

（江蘇師范大學(xué)商學(xué)院，徐州 221116）

0 引言

氣候變暖已成為全球面對的挑戰(zhàn)，縮小二氧化碳等溫室氣體的排放迫在眉睫。面對嚴(yán)峻的碳減排形勢，2020年9月，習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)上提出，我國二氧化碳排放量力求于2030年抵達(dá)峰值，努力到2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，即“雙碳”目標(biāo)，更在此后的多個(gè)場合反復(fù)重申，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決落實(shí)。2021年9月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》提出，到2025年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%，到2030年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。這些目標(biāo)的設(shè)定，標(biāo)明我國面臨的碳減排任務(wù)更加困難。相對而言，新能源是一種朝陽產(chǎn)業(yè)必須大力扶持。新能源產(chǎn)業(yè)包括地?zé)?、太陽等，大力推進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)有利于從根本上轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式，實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

江蘇省的傳統(tǒng)化石能源比較稀少，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)有利于更好地實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展。近年來，江蘇省開始實(shí)施發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的管理辦法，頒布了一系列的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，很好地推動(dòng)了新能源產(chǎn)業(yè)又好又快的發(fā)展。例如，從新能源汽車產(chǎn)業(yè)方面來看，在“十三五”規(guī)劃實(shí)施期間，江蘇省通過大力推廣和鼓勵(lì)使用新能源汽車，其使用量2021年超過35萬輛。截至2021年，江蘇省基本形成以私有顧客購買和使用新能源汽車為主的應(yīng)用布局，基本建成布局合理、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施布局體系并建成30多萬個(gè)充電樁，能夠有效地滿足30多萬輛新能源汽車的充電需求。這些數(shù)據(jù)表明江蘇省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展地位的提升和升級。從江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，到2021年，我國光伏領(lǐng)域的光伏產(chǎn)業(yè)專利申請量達(dá)到98000件，其中，江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)專利申請量超過30000件，這個(gè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他的申請量。和傳統(tǒng)的化石燃料能源產(chǎn)業(yè)相比，江蘇省的新能源產(chǎn)業(yè)仍然處于發(fā)展的初級階段。因此，即使江蘇省的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度非?？?，同時(shí)，在技術(shù)、使用、消費(fèi)者接受程度等方面也存在很多問題。想要推動(dòng)江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)更好更快地發(fā)展，首先，新能源企業(yè)自身要做好充分人力、財(cái)力、物力等方面的準(zhǔn)備，尤其是新能源企業(yè)要有發(fā)展所需的資金。新能源企業(yè)如何通過有限的金融資源供給實(shí)現(xiàn)更高的融資效率已經(jīng)逐漸成為提高新能源企業(yè)從粗放式增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

1 兩階段DEA模型構(gòu)建和應(yīng)用

眾所周知，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（Data Envelopment Analysis，簡稱為DEA）是由著名的運(yùn)籌學(xué)家Charnes和Cooper于1978年提出來的。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析適用于對一個(gè)多投入和多產(chǎn)出的決策單元的相對效率進(jìn)行評價(jià)，用于評價(jià)決策單元的融資效率、經(jīng)營效率等。DEA效率評價(jià)模型主要包括基于規(guī)模收益不變的CCR評價(jià)模型和BCC評價(jià)模型，許多學(xué)者提出了各種類型的效率評價(jià)模型。例如，基于規(guī)模收益不增的FG效率模型（Fare and Grosskopf，1985）[1]，基于規(guī)模收益非減的ST效率模型（Seiford and Thrall，1990）[2]，基于有效決策單元（DMU）進(jìn)一步排序的超效率DEA效率模型（Andersen and Petersen，1993）[3]，考慮松弛變量影響的SBM效率模型（Slacks-Based Measure）[4]。此外，為了控制外部環(huán)境變化和隨機(jī)誤差對決策單元帶來的影響，Banker和Morey（1986）[5]構(gòu)建一種新型的處理外生環(huán)境變量的一階DEA效率模型，Coelli（1998）[6]進(jìn)一步提出了兩階段DEA效率模型，主要用于評價(jià)外部環(huán)境變量對DMU產(chǎn)生的影響。近些年來，許多學(xué)者運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法對環(huán)境效率進(jìn)行評價(jià)。例如：Chen等（2020）[7]提出了一種考慮非期望產(chǎn)出的環(huán)境效率DEA模型，其中包括三個(gè)新的評價(jià)策略，都為了反映決策單元在不同政策目標(biāo)下的需求。最后，對中國2006-2015年經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的的環(huán)境效率進(jìn)行評價(jià)?；谝陨涎芯?，本文通過構(gòu)建兩階段DEA模型對江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率問題進(jìn)行評價(jià)。模型構(gòu)建如下：假設(shè)有n個(gè)決策單元，每個(gè)決策單元有m個(gè)投入和s個(gè)產(chǎn)出以及k個(gè)中間產(chǎn)出，其中：Xi作為第i個(gè)決策單元第一階段資金籌集系統(tǒng)的投入，Xi=（xi1，xi2，…，xim）T；Zi作為第i個(gè)決策單元第一階段資金籌集系統(tǒng)的產(chǎn)出及第二階段資金配置系統(tǒng)的投入，Zi=（zi1，zi2，…，zik）T；Yi作為第二階段資金配置系統(tǒng)的產(chǎn)出，Yi=（yi1，yi2，…，yis）T。V=（v1，v2，…，vm），W=（w1，w2，…，wk），U=（u1，u2，…，us）分別是投入、中間及產(chǎn)出變量的權(quán)重，兩階段DEA融資效率評價(jià)模型如下：

其中，ε是非阿基米德無窮小量，eT=（1，1，…，1）。如果U*，V*，W*作為模型的最優(yōu)解，決策單元的整體及子過程的效率表示為其中，E0表示為決策單元的融資效率，E1和E2分別表示為決策單元兩個(gè)子階段的籌資效率和配置效率，可得E0=E1×E2。決策單元的融資效率取值表示為1，該決策單元就是表示融資有效，更進(jìn)一步說，該決策單元的籌資效率和配置效率都有效，結(jié)果必須等于1。

2 評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建和應(yīng)用

要正確使用兩階段數(shù)據(jù)包絡(luò)分析對江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率進(jìn)行評價(jià)，必須選擇準(zhǔn)確的投入和產(chǎn)出指標(biāo)。將江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率分為兩個(gè)部分，為籌資效率和配置效率。籌資效率表示新能源產(chǎn)業(yè)應(yīng)該以最小的成本、最快的速度得到經(jīng)營所需要的資金，配置效率表示新能源產(chǎn)業(yè)將融資得到的全部資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)營活動(dòng)中，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營利潤最大化。結(jié)合江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的實(shí)際情況和數(shù)據(jù)的可獲得性及典型性，本文主要選取融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)和融資時(shí)間作為投入指標(biāo)，選取負(fù)債融資額和股東權(quán)益融資額代表中間投入指標(biāo)，選取盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力作為最終的產(chǎn)出指標(biāo)。最終江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)融資效率的投入產(chǎn)出指標(biāo)評價(jià)體系見表1。

3 樣本選取和數(shù)據(jù)來源和效率評價(jià)及結(jié)果分析

本文選取2012-2020年九個(gè)會(huì)計(jì)年度的實(shí)際數(shù)據(jù)為對象。從Wind數(shù)據(jù)庫、每個(gè)新能源上市公司的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)資料和數(shù)據(jù)信息，結(jié)合數(shù)據(jù)資料的可獲得性，最終，總共選取30家新能源企業(yè)，其中，10家風(fēng)電企業(yè)、5家新能源汽車相關(guān)企業(yè)、5家太陽能光伏企業(yè)、7家生物質(zhì)能企業(yè)和3家地?zé)崮芷髽I(yè)。對30家新能源上市公司的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

將投入和產(chǎn)出指標(biāo)中的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱處理，運(yùn)用Matlab軟件對兩階段DEA模型求解。得出江蘇省30家新能源上市公司2012年至2020年度的籌資效率和配置效率以及融資效率。當(dāng)效率值小于0.85時(shí)，表示相對無效；當(dāng)效率值位于0.85-1之間時(shí)，表示相對效率非常高；當(dāng)效率值等于1時(shí)，表示絕對有效。

表2可得：從2012年到2020年，江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率都位于相對較低的水平上，平均取值都為0.254，0.254，0.254，0.254，0.261，0.264，0.268，0.269，0.284，同時(shí)，這幾年里，能達(dá)到絕對有效的上市公司數(shù)量非常少。在30家新能源企業(yè)中，每年只有1家上市公司達(dá)到絕對有效。表3看出：從2012年到2020年期間，江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的籌資效率也位于較低水平上，平均取值分別都為0.358，0.364，0.354，0.364，0.410，0.374，0.397，0.424，0.435，這幾年能達(dá)到絕對有效的上市公司數(shù)量逐漸增多。表4看出：從2012年到2020年期間，江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的配置效率都相對較高，平均取值分別為0.678，0.679，0.654，0.642，0.648，0.657，0.689，0.647，0.681。這幾年能夠達(dá)到絕對有效的上市公司數(shù)量增加。

表2 江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)融資效率結(jié)果分析

表3 江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)籌資效率結(jié)果分析

表4 江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)配置效率結(jié)果分析

4 研究結(jié)論和政策建議

本文運(yùn)用所構(gòu)建的兩階段DEA效率評價(jià)模型，對江蘇省30家新能源企業(yè)2012年至2020年的融資效率進(jìn)行深入評價(jià)?？傻萌缦陆Y(jié)論：①從2012年至2020年，江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率水平總體較低，存在很大的提升的空間。②從2012年至2020年，江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的籌資效率和配置效率平均處于上升階段，絕對有效的上市公司數(shù)量逐年提升。

就如何提升江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率，提出以下建議：

①建立和完善新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)的融資政策，加強(qiáng)宏觀政策的落實(shí)。作為政府機(jī)關(guān)，應(yīng)建立更完善的新能源產(chǎn)業(yè)融資政策，完善監(jiān)管體制。對擾亂市場的不正當(dāng)行為進(jìn)行查處，堅(jiān)決維護(hù)新能源企業(yè)的整體利益，維護(hù)良好的市場環(huán)境，完善現(xiàn)有的財(cái)政稅收支持體系。建立和完善新能源產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，讓其公平有序參與市場競爭。為新能源產(chǎn)業(yè)更好地提升融資效率提供良好的外部環(huán)境。

②健全和提升新能源企業(yè)自身的融資途徑，提升新能源企業(yè)的融資能力。作為融資的主體，新能源企業(yè)應(yīng)不斷提升融資能力，制定多種融資制度，開辟多條融資路徑，健全自身的規(guī)章制度，加強(qiáng)自身的監(jiān)管力度，為提升融資效率提供良好的內(nèi)部環(huán)境。新能源企業(yè)要提升資金使用效率，減少資源浪費(fèi)，提高資金運(yùn)作效率，拓展融資渠道，提升自身融資能力。

③加強(qiáng)和提升信息技術(shù)和人力資源的使用效率。新能源企業(yè)要不斷提升自身的融資能力和資金使用效率，更重要的是要努力發(fā)揮自身的技術(shù)和人力資源優(yōu)勢。加強(qiáng)和高校、科研院所的聯(lián)系，通過開展產(chǎn)學(xué)研等多種途徑，提高自身的競爭力，加強(qiáng)新型人才的培養(yǎng)，形成具有創(chuàng)新意識(shí)和自主學(xué)習(xí)意識(shí)的科研團(tuán)隊(duì)，建立高效的人才激勵(lì)機(jī)制，充分發(fā)揮人才的能力，不斷提升自身的競爭力，提升自身的融資能力和效率。