甄 兵 六安市水務(wù)投資有限公司

一、財(cái)務(wù)盡調(diào)的目的

在實(shí)務(wù)中，財(cái)務(wù)盡調(diào)的目的主要有兩個(gè)：第一，分析被投項(xiàng)目過去財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，結(jié)合被投項(xiàng)目的業(yè)務(wù)模式，以及企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，判斷被投項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，發(fā)現(xiàn)被投項(xiàng)目過去真實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，判斷被投項(xiàng)目財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)狀況；第二，基于被投項(xiàng)目的歷史財(cái)務(wù)狀況，結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況，與同行業(yè)公司的估值水平相比較，對(duì)被投項(xiàng)目未來業(yè)績(jī)做出合理預(yù)測(cè)，為后續(xù)投資估值提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

二、財(cái)務(wù)盡調(diào)重要性分析

財(cái)務(wù)盡調(diào)是決定項(xiàng)目投資成敗的前提條件和關(guān)鍵因素，企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)高度重視財(cái)務(wù)盡調(diào)工作，對(duì)于復(fù)雜的投資項(xiàng)目，需要尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助進(jìn)行認(rèn)真細(xì)致全面的財(cái)務(wù)盡調(diào)。財(cái)務(wù)盡調(diào)是企業(yè)深入了解被投項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況和潛在問題，評(píng)估被投項(xiàng)目?jī)r(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的主要手段和依據(jù)。對(duì)交易標(biāo)的、交易對(duì)手、交易環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查越徹底、越深入，越能揭示風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示得越徹底，項(xiàng)目投資的成功率就越高，企業(yè)的收益率也就越好。所以深入的財(cái)務(wù)盡調(diào)，對(duì)于企業(yè)項(xiàng)目投資而言，至關(guān)重要。

三、財(cái)務(wù)盡調(diào)的主要事項(xiàng)

財(cái)務(wù)盡調(diào)，基本的思路包含三個(gè)階段：首先是取得資料階段，該階段主要通過與企業(yè)高管，客戶和供應(yīng)商進(jìn)行訪談，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，業(yè)務(wù)模式，結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)情況，有針對(duì)性的要求企業(yè)提供財(cái)務(wù)資料；第二是分析過程，針對(duì)企業(yè)初步提供的資料進(jìn)行分析，就發(fā)現(xiàn)的一些問題，繼續(xù)與企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行訪談，了解問題的原因；最后通過不斷的分析和溝通，形成最終財(cái)務(wù)盡調(diào)報(bào)告。由于訪談個(gè)性化比較強(qiáng)，需要針對(duì)不同企業(yè)類型等情況具體分析，下面主要就報(bào)表相關(guān)科目分析情況進(jìn)行闡述。

(一)主要資產(chǎn)項(xiàng)目盡調(diào)分析

1.貨幣資金

貨幣資金科目重點(diǎn)核查被投企業(yè)銀行賬戶是否完整、獨(dú)立，賬面記載金額是否完整、獨(dú)立，是否存在個(gè)人卡、小金庫等，以及賬面貨幣資金是否存在使用受限的情況。核查貨幣資金主要獲取的資料包括企業(yè)征信報(bào)告(簡(jiǎn)易版即可)、已開立銀行賬戶清單(基本戶打印)、銀行對(duì)賬單等。根據(jù)已獲取的相應(yīng)資料，核對(duì)公司賬面記載的銀行賬戶與其 是否一致；賬面金額是否與銀行對(duì)賬單金額一致；抽取部分樣本，檢查銀行流水是否與賬面記載一致。

2.應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款科目重點(diǎn)核查被投企業(yè)相應(yīng)款項(xiàng)是否真實(shí)，以及賬面所記載應(yīng)收款項(xiàng)是否能收回。核查應(yīng)收賬款，需要結(jié)合被投企業(yè)收入確認(rèn)情況進(jìn)行分析，核查被投企業(yè)收入確認(rèn)是否真實(shí)。核查應(yīng)收賬款主要應(yīng)獲取的資料包括期末重要應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)資料(合同、發(fā)票、驗(yàn)收單、出庫單、運(yùn)輸單等)、賬齡分析表等。通過已獲取的相應(yīng)合同、簽收單和運(yùn)輸單等，合理判斷收入和應(yīng)收賬款的真實(shí)性，再結(jié)合期后回款情況，以及第三方網(wǎng)站所載客戶工商登記信息等，做出相應(yīng)核查。

3.其他應(yīng)收款

對(duì)于其他應(yīng)收款項(xiàng)目，主要核查是否存在費(fèi)用性項(xiàng)目未及時(shí)報(bào)銷，以及關(guān)聯(lián)方占用資金的情況。核查其他應(yīng)收款主要獲取的資料包括其他應(yīng)收款明細(xì)賬，賬齡分析表以及相應(yīng)借款合同等。根據(jù)獲取的明細(xì)賬，分析其他應(yīng)收款的款項(xiàng)性質(zhì)，按照實(shí)際情況做出判斷，查詢是否存在關(guān)聯(lián)方之間的大額借款，以及大額、高頻報(bào)銷的往來款等。

4.存貨

對(duì)于存貨項(xiàng)目，主要核查存貨是否真實(shí)，以及存貨是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)。核查存貨主要應(yīng)獲取的資料包括進(jìn)銷存臺(tái)賬、存貨清單、賬齡分析表(如有)等。根據(jù)已獲取的資料，檢查存貨實(shí)際狀態(tài)是否真實(shí)，是否存在積壓、毀損、滯銷、過時(shí)以及有變現(xiàn)問題的存貨。

5.固定資產(chǎn)

對(duì)于固定資產(chǎn)項(xiàng)目，重點(diǎn)核查資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰、折舊是否合理、是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)等。核查固定資產(chǎn)應(yīng)獲取的資料主要包括固定資產(chǎn)清單、資產(chǎn)權(quán)屬證書、大額資產(chǎn)采購合同等(如果固定資產(chǎn)為自行建造，應(yīng)提供工程項(xiàng)目竣工結(jié)算報(bào)告等材料)。根據(jù)獲取的資料，檢查房屋，土地和車輛等權(quán)屬是否清晰，是否存在抵押和擔(dān)保；測(cè)算固定資產(chǎn)折舊，與賬面計(jì)提數(shù)進(jìn)行比對(duì)，是否存在較大差異；抽盤部分固定資產(chǎn)，檢查是否存在減值等跡象。

6.無形資產(chǎn)

對(duì)于無形資產(chǎn)項(xiàng)目，重點(diǎn)主要核查權(quán)屬是否清晰、自主研發(fā)的無形資產(chǎn)是否符合資本化認(rèn)定、攤銷是否合理、是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)等(存在研發(fā)費(fèi)用資本化的情況時(shí)，一定要高度關(guān)注)。核查無形資產(chǎn)應(yīng)獲取的資料包括無形資產(chǎn)清單、無形資產(chǎn)合同、自主研發(fā)立項(xiàng)報(bào)告、研發(fā)費(fèi)用資本化確認(rèn)報(bào)告等。根據(jù)獲取的資料，核查無形資產(chǎn)權(quán)屬證書原件、非專利技術(shù)的持有和保密狀況等；檢查無形資產(chǎn)資本化是否滿足相應(yīng)的條件。

(二)主要負(fù)債項(xiàng)目盡調(diào)分析

1.短期借款和長(zhǎng)期借款

對(duì)于借款相關(guān)科目，重點(diǎn)主要核查企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能否按時(shí)償還債務(wù)，以及企業(yè)的舉債能力。核查借款科目主要獲取的資料包括借款合同以及擔(dān)保合同等相關(guān)資料。根據(jù)已獲取的資料，結(jié)合貨幣資金相關(guān)征信報(bào)告等，了解企業(yè)借款的利率、期限等信息，以及是否存在資產(chǎn)抵押和擔(dān)保等情況；是否及時(shí)按照合同約定計(jì)提或支付相應(yīng)利息。

2.應(yīng)付賬款

對(duì)于應(yīng)付賬款科目，重點(diǎn)主要核查款項(xiàng)確認(rèn)的真實(shí)性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性。核查應(yīng)付賬款主要應(yīng)獲取的資料包括大額應(yīng)付賬款合同、采購部門采購臺(tái)賬及對(duì)賬單等。根據(jù)已獲取的采購合同等，檢查有無同時(shí)掛賬的項(xiàng)目、異常余額或與購貨無關(guān)的其他款項(xiàng)；根據(jù)對(duì)賬單，核查是否存在未入賬的應(yīng)付款項(xiàng)，保證不存在低估負(fù)債。

3.應(yīng)交稅金

對(duì)于應(yīng)交稅金科目，重點(diǎn)核查稅金計(jì)算的準(zhǔn)確性及完整性。核查應(yīng)交稅金科目，主要應(yīng)獲取的資料包括納稅申報(bào)表、減免稅批準(zhǔn)文件等。根據(jù)已獲取的資料，了解被審查單位適用的稅種，計(jì)稅基礎(chǔ)以及稅率情況，檢查是否存在漏報(bào)、虛報(bào)、少報(bào)的情況；結(jié)合收入測(cè)算增值稅的合理性、結(jié)合利潤(rùn)測(cè)算所得稅的合理性。

4.應(yīng)付職工薪酬

對(duì)于應(yīng)付職工薪酬科目，主要關(guān)注企業(yè)是否按照勞動(dòng)法規(guī)定給員工繳納社保公積金。核查應(yīng)付職工薪酬科目主要應(yīng)獲取的資料包括工資表、花名冊(cè)、社保公積金對(duì)賬單、核心員工的勞動(dòng)合同等。根據(jù)已獲取的資料，比對(duì)各期人工薪酬的變動(dòng)，對(duì)于異常的變動(dòng)，需要企業(yè)解釋變動(dòng)的原因；另外，主要關(guān)注是否存在違反勞動(dòng)法的情形。

(三)主要所有者權(quán)益項(xiàng)目盡調(diào)分析

對(duì)于實(shí)收資本科目，重點(diǎn)核查資本繳納的合規(guī)性及是否存在抽逃注冊(cè)資本的情況等。核查實(shí)收資本科目，主要應(yīng)獲取的資料包括驗(yàn)資報(bào)告(若有)、證券持有人名冊(cè)(掛牌公司)、資金到賬流水等。通過已獲取的驗(yàn)資報(bào)告或者銀行流水等資料，核實(shí)股東是否出資實(shí)繳到位，是否存在抽逃出資的情形。

(四)主要利潤(rùn)表項(xiàng)目盡調(diào)分析

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，重點(diǎn)核查收入的真實(shí)性和截止性。核查收入，應(yīng)獲取的資料包括收入合同臺(tái)賬、開票明細(xì)、抽查項(xiàng)目(合同、驗(yàn)收單等執(zhí)行業(yè)務(wù)底層資料)。根據(jù)已獲取的資料以及相關(guān)訪談信息，了解企業(yè)銷售收入確認(rèn)模式，如果貨物銷售企業(yè)的發(fā)貨物流記錄、自己運(yùn)輸(車輛出入登記表)、代開發(fā)軟件(著作權(quán)申請(qǐng)痕跡)等等(獨(dú)立三方業(yè)務(wù)痕跡非常關(guān)鍵)，結(jié)合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，判斷企業(yè)收入確認(rèn)原則是否合理，依據(jù)是否充分。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，主要核查成本發(fā)生的合理性以及完整性。核查主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，主要應(yīng)獲取的資料包括采購合同臺(tái)賬，大額采購合同以及成本分?jǐn)偙淼取８鶕?jù)已獲取的資料，結(jié)合訪談的相關(guān)信息，了解企業(yè)成本核算過程，成本構(gòu)成要素等，結(jié)合成本構(gòu)成，按照(原材料、工資、制造費(fèi)用)與以前年度進(jìn)行對(duì)比分析，據(jù)此判斷成本分?jǐn)偸欠窈侠怼?/p>

3.期間費(fèi)用

對(duì)于期間費(fèi)用核查，主要關(guān)注相應(yīng)費(fèi)用的真實(shí)性以及截止性。核查期間費(fèi)用，主要應(yīng)獲取的資料包括相應(yīng)費(fèi)用合同，相應(yīng)費(fèi)用發(fā)生的制度規(guī)范。根據(jù)已獲取的相關(guān)資料，判斷相關(guān)費(fèi)用開支是否符合規(guī)定，審批手續(xù)是否健全，是否取得有效的原始憑證；比較本期各月以及上期個(gè)月費(fèi)用變動(dòng)情況，對(duì)重大波動(dòng)和異常情況的項(xiàng)目應(yīng)查明原因；通過檢查期后憑證，判斷是否存在跨期費(fèi)用等情況。

(五)主要現(xiàn)金流項(xiàng)目盡調(diào)分析

對(duì)于現(xiàn)金流的核查，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流的分類，尤其對(duì)大額的異常波動(dòng)保持警惕。管理曾經(jīng)常通過有意或無意的分類錯(cuò)誤，營(yíng)造現(xiàn)金流良好的假象。比如，大額的存貨采購歸類為投資性現(xiàn)金支出，應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)費(fèi)用未分類為財(cái)務(wù)費(fèi)用等等。在做財(cái)務(wù)盡調(diào)時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。

四、研究適合企業(yè)的財(cái)務(wù)盡調(diào)指導(dǎo)手冊(cè)

財(cái)務(wù)盡調(diào)的指導(dǎo)手冊(cè)，主要是按照上述財(cái)務(wù)盡調(diào)關(guān)注的要點(diǎn)，逐一對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行核查，并將核查的結(jié)果形成書面報(bào)告。針對(duì)不同類型的企業(yè)，以及處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，核查的重點(diǎn)都不盡相同，主要還是要結(jié)合被投企業(yè)的實(shí)際情況，在行業(yè)中所處的地位等來進(jìn)行判斷。根據(jù)歷次盡調(diào)情況，列出通用盡調(diào)材料清單如下：

(一)公司基本情況和主要制度

1.公司設(shè)立和歷次變更的驗(yàn)資報(bào)告、可行性研究報(bào)告、批準(zhǔn)證書和企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程；

2.公司的合資/投資合同和章程；

3.公司通過或獲得的各項(xiàng)認(rèn)證證書；

4.公司組織結(jié)構(gòu)圖(到每個(gè)具體崗位)和一般崗位職責(zé)說明；

5.董事會(huì)結(jié)構(gòu)和股東基本情況和股權(quán)結(jié)構(gòu)圖；

6.董事會(huì)、股東會(huì)和管理層會(huì)議紀(jì)要和決議；

8.重要內(nèi)部控制循環(huán)的流程圖和制度，包括：銷售與收款、采購與付款、生產(chǎn)、倉儲(chǔ)、投資(包括固定資產(chǎn))；

9.公司最近三年一期主要的重大供貨、銷貨合同，包括融資租賃合同、借款合同；

10.涉及行政批文(如環(huán)保評(píng)估報(bào)告、進(jìn)出口資質(zhì)證明、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證書、外匯管制等)。

(二)關(guān)于公司的主要財(cái)產(chǎn)

1.土地使用權(quán)證、土地出讓合同、房地產(chǎn)權(quán)證；

2.租賃土地、房屋等經(jīng)營(yíng)所需的資產(chǎn)的租賃協(xié)議；

3.公司擁有的機(jī)動(dòng)車輛行駛證；

4.公司的無形資產(chǎn)，包括專利、專業(yè)技術(shù)、商標(biāo)等證書；

5.賬面主要資產(chǎn)清單，包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。

(2)M=m′∪Part∪Component∪Element，其中：Part表示部件節(jié)點(diǎn)的集合，Component表示組件節(jié)點(diǎn)的集合，Element表示零件節(jié)點(diǎn)的集合。整機(jī)由多個(gè)部件組成，部件由多個(gè)組件和零件組成，組件又由多個(gè)零件組成。

(三)財(cái)務(wù)資料

除提供最近三年審計(jì)報(bào)告、稅審報(bào)告外，其他還需提供資料：

1.最近三年一期的科目余額表、明細(xì)賬、序時(shí)賬；

2.銀行對(duì)賬單；

3.企業(yè)信用報(bào)告及實(shí)際控制人的信用報(bào)告；

4.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成本各期間情況表；

5.主要產(chǎn)品的毛利分析，包括售價(jià)、單位成本的變動(dòng)。

(四)關(guān)于公司稅務(wù)方面的文件

1.公司執(zhí)行的各項(xiàng)稅費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，包括所執(zhí)行的稅種、稅基、 稅率的情況說明；

2.公司享受的各項(xiàng)稅費(fèi)優(yōu)惠和其他各種形式的財(cái)政補(bǔ)貼的情況說明及有關(guān)批準(zhǔn)文件；

3.公司最近三年增值稅、所得稅以及其他適用的稅種及其附 加費(fèi)的納稅申報(bào)表和稅收繳款書等證明文件；

4.公司最近三年享受的稅務(wù)優(yōu)惠、退回的具體金額；

5.公司所處轄區(qū)內(nèi)國(guó)家稅務(wù)局、地方稅務(wù)局以及直屬的稅收 分局征收處對(duì)公司納稅的證明文件；

6.公司最近三年被稅務(wù)部門處罰的相關(guān)文件(若有)。

(五)關(guān)于公司的或有風(fēng)險(xiǎn)

1.貸款信息卡詳式內(nèi)容明細(xì)，其內(nèi)容包括票據(jù)、對(duì)外擔(dān)保等信息；

2.訴訟、仲裁或行政處罰的文件。

(六)有關(guān)公司的內(nèi)部一般人事政策及勞資文件

1.公司員工薪資福利政策和最近三年的支付標(biāo)準(zhǔn)情況；

2.股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(如有)。

(七)關(guān)于公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)交易

1.公司的關(guān)聯(lián)方清單，包括關(guān)聯(lián)方名稱、與公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系；

2.關(guān)聯(lián)交易清單，公司與控股股東(公司)及其股東、子公 司、控股公司簽訂的合同、協(xié)議；

3.公司與關(guān)聯(lián)方最近三年一期的關(guān)聯(lián)交易明細(xì)內(nèi)容，包括銷售和采購及往來明細(xì)。

五、結(jié)語

通過上述方法對(duì)被投項(xiàng)目公司做全面了解之后，可以從各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及運(yùn)營(yíng)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力等方面對(duì)被投項(xiàng)目公司做出初步判斷，結(jié)合相關(guān)法律盡調(diào)，可以為公司投資項(xiàng)目的選擇和判斷做好基礎(chǔ)。因此，充分的財(cái)務(wù)盡調(diào)對(duì)投資項(xiàng)目而言非常重要。