盧云波

（云南省通信產(chǎn)業(yè)服務(wù)有限公司，昆明 650011）

引言

長期以來，“融資難”“融資貴”問題一直是阻礙我國中小企業(yè)快速發(fā)展的絆腳石，尤其在當(dāng)下經(jīng)濟增速放緩，改革全面深化階段，化解這個問題更具緊迫性。反向保理業(yè)務(wù)在實踐中得到廣泛運用，為中小企業(yè)融資提供了新渠道。反向保理（Reverse Factoring）主要適用于與核心企業(yè)有大量穩(wěn)定貿(mào)易往來且客戶信用評級比較高的小微企業(yè)。核心企業(yè)資信實力及付款能力較強，供應(yīng)商取得核心企業(yè)應(yīng)收賬款并經(jīng)核心企業(yè)確認(rèn)后轉(zhuǎn)讓給金融機構(gòu)，以實現(xiàn)融資需求。在全球范圍內(nèi)，反向保理作為中小企業(yè)外部融資的一種有效方式在發(fā)達國家與發(fā)展中國家均被推廣與應(yīng)用，并以較快速度發(fā)展。在美國，反向保理成為特定行業(yè)的中小企業(yè)營運資本融資的首要來源。在意大利，反向保理作為中小企業(yè)融資的首要途徑也得到了廣泛應(yīng)用。在發(fā)展中國家，國內(nèi)和國際反向保理也正在成為中小企業(yè)首要融資來源。反向保理業(yè)務(wù)風(fēng)險評價與管控，為保理交易各方提供所需服務(wù)，有效推進了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

一、供應(yīng)鏈金融反保理業(yè)務(wù)的相關(guān)概述

（一）反向保理的概念

由于反向保理主體主導(dǎo)企業(yè)存在差異，可將保理細(xì)化為正向保理與反向保理。其中，正向保理主要是由賣方發(fā)起的，反之，反向保理則是由買方提出的，一般會用低利率去協(xié)助供應(yīng)商通過應(yīng)收賬款集資?！豆?yīng)鏈金融技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)定義》一文中提出，反向保理屬于應(yīng)付賬款融資的衍生體。在進行反向保理時，財會水平較高的主導(dǎo)公司通過自身的信用評級把融資較容易的資金和供應(yīng)鏈相鏈接，如此可極大縮減供應(yīng)商融資時投入的資金，針對主導(dǎo)企業(yè)來講不僅提升了供應(yīng)鏈發(fā)展的安全度與穩(wěn)固度，在同頂端供應(yīng)商進行協(xié)商期間，也會更容易簽訂價低的協(xié)議，縮減運營資金的投入量，最終充分提升經(jīng)濟收益。

（二）供應(yīng)鏈保理融資模式與優(yōu)勢

供應(yīng)鏈金融重點指的是銀行中的保理單位將供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)當(dāng)作基礎(chǔ)，與主導(dǎo)企業(yè)上端與下端企業(yè)間進行交易往來，對信息流、物流以及資金流等所有內(nèi)容進行匯總分析，從而給供應(yīng)鏈上端和下端的所有相關(guān)企業(yè)帶來融資、核算、資金監(jiān)管等一系列金融服務(wù)。整合供應(yīng)鏈金融的方式比較多，包括將應(yīng)收款當(dāng)作基礎(chǔ)的融資方式，還有將存貨與預(yù)付款當(dāng)作基礎(chǔ)的融資方式；關(guān)系到的產(chǎn)品也多種多樣且貼點不同，不但包含了我國流通的信用證與銀行承兌匯票，還包括了訂單融資與倉單融資等內(nèi)容。雖說供應(yīng)鏈金融在很長一段時間內(nèi)被廣泛認(rèn)定成排除中型和小型企業(yè)融資難題的優(yōu)質(zhì)方式，但是由于各種因素的影響，從整體上來講，現(xiàn)階段大多數(shù)的供應(yīng)鏈融資都是將供銷商對中型與小型企業(yè)進行直接性的融資當(dāng)作基礎(chǔ)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈融資并沒有在排除小型、中型企業(yè)融資問題上發(fā)揮多大價值。而銀行在與新型法律規(guī)范進行有機融合后，通過科技金融把直接融資變成了買斷型的明保理模式，有效排除了小型與中型企業(yè)融資難的問題。供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)保理的根據(jù)具有一定差異，需依據(jù)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)特點制定融資模式，可以充分平衡每個參與者的經(jīng)濟需要，達到雙贏的效果。針對商業(yè)銀行來講，供應(yīng)鏈中主導(dǎo)企業(yè)的保理工作更加注重供應(yīng)鏈往來中的自償性這一特點，而不是中型和小型企業(yè)的財務(wù)細(xì)節(jié)，將主導(dǎo)企業(yè)中的授信與資信當(dāng)作基礎(chǔ)來處理信貸工作，有效排除中型和小型企業(yè)融資信息不合理的情況，避免出現(xiàn)融資不合理的狀況，提升粘客和獲客的水平，提高了拓展資產(chǎn)的機遇。另外，商業(yè)銀行還需要對往來的物流、資金流以及信息流實施統(tǒng)合工作，在閉合式的監(jiān)管下可以充分管理業(yè)務(wù)往來上的風(fēng)險幾率，降低企業(yè)風(fēng)險，提升企業(yè)經(jīng)濟效益。針對供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)來講，其保理工作可以把主導(dǎo)企業(yè)的一些表內(nèi)銀行借貸轉(zhuǎn)化成對中型和小型企業(yè)的應(yīng)付賬款，主要能夠?qū)χ鲗?dǎo)企業(yè)負(fù)債的架構(gòu)進行整合優(yōu)化，縮減企業(yè)財務(wù)支出。對于供應(yīng)鏈前端的中型和小型企業(yè)來講，供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)能夠讓中型和小型企業(yè)中流轉(zhuǎn)性不高的應(yīng)收賬款活躍起來，當(dāng)自己的財務(wù)情況無法達到商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)時，仍可以快速拿到融資，達到縮減賬期的目的，降低資金流轉(zhuǎn)不動帶來的壓力困難。此外，因為有主導(dǎo)企業(yè)的征信當(dāng)作基礎(chǔ)，銀行會縮減向中型和小型企業(yè)下發(fā)融資的風(fēng)險溢價，最后有效縮減中型和小型企業(yè)在融資工作上投入的資金量。

二、供應(yīng)鏈金融反保理業(yè)務(wù)模式風(fēng)險要點識別

（一）應(yīng)收賬款風(fēng)險

其完全屬于一種交易信貸手段，其中供應(yīng)鏈反保理業(yè)務(wù)主要是將信貸風(fēng)險依托于應(yīng)收賬款這種情況當(dāng)作基礎(chǔ)，不會受到借貸人資信的干擾，所以在對反保理工作的風(fēng)險進行預(yù)測時，一定要充分了解應(yīng)收賬款的風(fēng)險。詳細(xì)來講，在應(yīng)收賬款的風(fēng)險進行評估時，主要了解的內(nèi)容包括基礎(chǔ)業(yè)務(wù)合同、賬期、規(guī)模以及壞賬。通常來講，應(yīng)收賬款規(guī)模的大小決定了賬期的長短和壞賬率的高低。也就是說，應(yīng)收賬款的規(guī)模越大，其中潛存的風(fēng)險就越高，后期會更容易崩潰。

（二）核心企業(yè)尋找困難

買方中的主導(dǎo)企業(yè)在反向保理工作中具有橋梁的作用，所以在反向保理工作中主導(dǎo)企業(yè)具有超高的地位價值，在保理是否可以正常進行中起著決定性作用。另外，市場能夠決定主導(dǎo)企業(yè)和前端企業(yè)間的關(guān)聯(lián)性，而主導(dǎo)企業(yè)無法詳細(xì)、充分掌握前端供應(yīng)商的具體情況，所以也沒辦法利用主導(dǎo)企業(yè)的自信去評估供應(yīng)商中存在的風(fēng)險詳情。此外，如果服務(wù)內(nèi)容或推出的產(chǎn)品太過繁雜是不太適于通過反向保理進行處理的，主要是由于這種服務(wù)或產(chǎn)品大都必須用較長的時間進行驗證，通常采用分期的形式付款，有時還要求供應(yīng)商必須交納相應(yīng)數(shù)額的保證金。在針對這種服務(wù)或產(chǎn)品進行反向保理時程序是非常繁雜的，同時需要投入大量時間，極易產(chǎn)生糾紛問題。

（三）反向保理的線上平臺建設(shè)不完善

現(xiàn)階段，反向保理業(yè)務(wù)也在逐漸向網(wǎng)絡(luò)平臺的方向發(fā)展。也就是說，反向保理的整體工作都能夠在網(wǎng)絡(luò)平臺上進行操控。為了降低工作投入的時長，很多保理商都會在同一主導(dǎo)企業(yè)的支持下對外擴張，選擇幾個合規(guī)的供應(yīng)商。但是這部分供應(yīng)商間如果供給的商品存在一定同化性，便會出現(xiàn)競爭的情況，保理商在線上獲取到的信息數(shù)據(jù)便會成為商業(yè)機密，進而開啟保護處理。另外，線上主導(dǎo)企業(yè)、供應(yīng)商以及保理商數(shù)目的不對等，主要是由于用戶在線上進行注冊時大都要經(jīng)歷漫長的審查過程，導(dǎo)致融資需求緊急的供應(yīng)商無法利用其解決自身問題，因為供應(yīng)商的數(shù)目太少而降低了主導(dǎo)企業(yè)參與的積極性。

（四）信用風(fēng)險

重點體現(xiàn)在反保理工作中產(chǎn)生的買方信譽問題、賣方信譽問題和商業(yè)交易糾紛等潛在的風(fēng)險問題。其中，賣方的信譽問題重點指的是賣方在交易期間出現(xiàn)欺詐問題，例如，交易單據(jù)造假、發(fā)票造假、協(xié)議造假、物流憑證造假和印章造假等。而其中的買方信譽則指的是買方在倒閉、破產(chǎn)或者重組時出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，或是原本具有償還能力但是卻拒不還款的惡劣行為。其中的商業(yè)糾紛主要指的是合作兩方因為簽訂協(xié)議的遵守情況產(chǎn)生分歧，例如在商品的數(shù)目、質(zhì)量、交易日期、優(yōu)惠政策等方面出現(xiàn)了分歧，導(dǎo)致出現(xiàn)買方拒不付款或支付部分賬款的情況。

（五）法律風(fēng)險

第一，主要指的是在基本的交易協(xié)議中存在不生效的問題。第二，應(yīng)收賬款的重復(fù)性轉(zhuǎn)讓會增加風(fēng)險系數(shù)。第三，應(yīng)收賬款在債權(quán)實現(xiàn)中存在較高風(fēng)險。例如，賣方商品的品質(zhì)達不到標(biāo)準(zhǔn)、交貨時間出現(xiàn)延期情況、出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)問題等，致使買方提出一些要求，導(dǎo)致應(yīng)收賬款債權(quán)的實現(xiàn)變得非常困難。第四，基本協(xié)議造成的風(fēng)險。例如，買方和賣方更改協(xié)議內(nèi)容或是終止合作等均會提高風(fēng)險率。

三、促進供應(yīng)鏈金融反保理業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的建議

（一）保理商要加強對核心企業(yè)（最終還款人）的考察

與其他供應(yīng)鏈金融的工作形式相比，反保理的特點比較明顯，通常都是由債務(wù)人提出融資需求，而不是債權(quán)人提出，在對風(fēng)險進行評估時需要關(guān)注的核心問題就是主導(dǎo)企業(yè)的征信詳情。如果主導(dǎo)企業(yè)的征信存在問題，便會增加風(fēng)險的擴張規(guī)模和速度，與這一主導(dǎo)企業(yè)有關(guān)的一切反保理約定均會產(chǎn)生違約的風(fēng)險。所以，在組織進行供應(yīng)鏈金融反保理活動期間，必須對主導(dǎo)企業(yè)進行嚴(yán)查，進而充分縮減風(fēng)險出現(xiàn)的幾率。特別要注意，如果供貨商和買方是關(guān)聯(lián)公司，或是供貨商與買方聯(lián)手，以不真實貿(mào)易背景開具“空頭發(fā)票”，套取保理商資金，仍會給保理商帶來風(fēng)險。因此，保理商應(yīng)在對中小供貨商提供服務(wù)的過程中，不斷積累供貨商的信息，可以通過對供貨商的科學(xué)評估，幫助買方發(fā)現(xiàn)潛在的不良現(xiàn)象或危機，及時進行信息反饋溝通，保證供應(yīng)鏈的健康發(fā)展，保證自己的資金安全。

（二）建立供應(yīng)商的準(zhǔn)入制度

這一制度構(gòu)建的主要原因是：主導(dǎo)企業(yè)準(zhǔn)時支付款項的基礎(chǔ)是與供應(yīng)商簽訂的合同能夠順利執(zhí)行，如果由供應(yīng)商供給的商品出現(xiàn)了品質(zhì)不合格的情況，主導(dǎo)企業(yè)便會終止合作，同時也會終止賬款的給付，導(dǎo)致銀行沒辦法拿到保理資金，最終出現(xiàn)壞賬問題。所以，必須建立一整套完善且科學(xué)適用的供應(yīng)商準(zhǔn)入機制，將不合規(guī)、不達標(biāo)的低質(zhì)量供應(yīng)商篩除掉，確保被選入的供應(yīng)商均能提供高質(zhì)量產(chǎn)品，降低發(fā)生風(fēng)險的幾率。

（三）加強對應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺的推廣與應(yīng)用

供應(yīng)鏈金融反保理工作的開展主要是將應(yīng)收賬款這一關(guān)鍵問題當(dāng)作基礎(chǔ)進行，所以每個與應(yīng)收賬款有關(guān)的信息內(nèi)容均會給工作的順利開展帶來一定的影響。例如，被多次使用的應(yīng)收賬款和假造的應(yīng)收賬款均會給所有參與者潛存下高風(fēng)險和破壞力。想要預(yù)防這種情況的出現(xiàn)，需要加大對網(wǎng)絡(luò)平臺的運用，做到可隨時上網(wǎng)查看應(yīng)收賬款詳情。

（四）構(gòu)建全面風(fēng)控體系，確保流程全覆蓋

保理商應(yīng)該遵照整體性、詳細(xì)化、全流程和全覆蓋的準(zhǔn)則，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈金融保理工作風(fēng)險監(jiān)控機制，包含保理服務(wù)的監(jiān)管、盡職檢查、工作程序、應(yīng)收賬款的監(jiān)管和催收等工作內(nèi)容有關(guān)的規(guī)范機制。同時構(gòu)建完善的事件全過程監(jiān)管體系，構(gòu)成閉環(huán)監(jiān)管的模式，通過高效適用的風(fēng)險排除方案，最終完成對保理服務(wù)全過程風(fēng)險監(jiān)管的任務(wù)。

（五）建立預(yù)警機制，強化風(fēng)險意識

保理商在組織進行保理工作期間，必須構(gòu)建科學(xué)、高效、適用的風(fēng)險防御體系，事先構(gòu)建解決方案，針對各種問題制定相應(yīng)的解決方案，降低虧損。制作應(yīng)收賬款監(jiān)管防治表格，把風(fēng)險系數(shù)較高的債務(wù)人、債權(quán)人和應(yīng)收賬款等都統(tǒng)一輸入其中。同時，還需要構(gòu)建服務(wù)黑名單系統(tǒng)，把資信有問題、風(fēng)險系數(shù)較高的企業(yè)拉入黑名單。另外，因為產(chǎn)業(yè)鏈保理工作存在的風(fēng)險具有多樣性的特點，因此工作人員必須擁有高度的風(fēng)險意識，也可以針對工作人員安排相應(yīng)的培訓(xùn)活動，以全面提高工作人員的風(fēng)險防控水平。

結(jié)語

反向保理服務(wù)給小型和中型企業(yè)的金融活動帶來了新的保護屏障，為其解決了有關(guān)融資方面的難題，給小型和中型企業(yè)的長久良性發(fā)展帶來了推動作用。但是由于小型企業(yè)在運行周轉(zhuǎn)上具有一定特性，這給反保理工作的實施提高了難度，保理工作中潛存的不良影響因素，給反保理工作達成降低成本的目的帶來了阻礙。反向保理應(yīng)綜合問題的實際情況，參考其他企業(yè)排除問題的方式手段，綜合自己的實際情況制定對應(yīng)的排除方案，進而有效優(yōu)化反向保理工作的實施效果，最終達成企業(yè)的運營標(biāo)準(zhǔn)，走上長久良性的發(fā)展道路。