趙文娟

今年以來，全國多地因用電緊張問題而引發(fā)了“限電”潮，能源矛盾明顯激化，讓號稱能解決“缺電限電”問題的虛擬電廠概念在今年的資本市場迅速走紅。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自4月27日市場反彈以來，截至9月1日，不僅虛擬電廠指數(shù)上漲了55%（其間最高漲幅達81%），跑贏同期大盤45個百分點，且在48只虛擬電廠概念股中，北京科銳、煜邦電力、積成電子等個股的區(qū)間最大漲幅甚至翻倍。

此外，借政策東風，虛擬電廠概念股緯德信息、國能日新也順利在今年成功上市，后續(xù)排隊等待上市的虛擬電廠概念股還有北京清大科越股份有限公司（以下簡稱“清大科越”）等。

隨著“碳達峰、碳中和”目標的推進以及構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)的深入，虛擬電廠作為智能化、低碳化轉(zhuǎn)型的未來方向和趨勢，今年以來已經(jīng)越來越受政府和投資人重視。譬如，國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，天津、北京、上海等10余省份相繼發(fā)布的“十四五”能源電力發(fā)展規(guī)劃及碳達峰實施方案等，均對發(fā)展虛擬電廠提出了明確要求。此外，山東、廣東等省份還加速推動虛擬電廠參與電力現(xiàn)貨市場交易。

從產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成看，虛擬電廠是由上游基礎(chǔ)資源、中游系統(tǒng)平臺和下游電力需求方共同構(gòu)成的，其中的中游虛擬電廠運營商是由負荷聚合商與技術(shù)服務(wù)商兩大類共同構(gòu)成。負荷聚合商重點聚焦需求側(cè)資源，通過預(yù)測需求側(cè)的電力預(yù)測曲線，參與虛擬電廠項目，獲得分成;技術(shù)服務(wù)商則重點聚焦虛擬電廠軟件平臺建設(shè)，為電網(wǎng)公司構(gòu)建信息化服務(wù)平臺。值得一提的是，資源聚合商主要依靠物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，整合、優(yōu)化、調(diào)度、決策來自各層面的數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)虛擬電廠核心功能——協(xié)調(diào)控制，是虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。《紅周刊》在資料梳理和采訪中了解到，目前虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)競爭相當激烈，相關(guān)細分領(lǐng)域已經(jīng)涌現(xiàn)出一批有競爭優(yōu)勢的上市公司，比如國能日新、國電南瑞、科陸電子、易事特、東方電子、恒實科技等。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，以虛擬電廠為代表的新型電力運營商將會重新塑造能源供求體系，深度契合并服務(wù)于新能源的發(fā)展，這一過程中，與電力軟件、調(diào)度控制、信息通信、計量監(jiān)測等相關(guān)的企業(yè)將會從中受益。

華西證券分析師劉澤晶也認為，過去在調(diào)度方面有積累的企業(yè)具有優(yōu)勢，因為在虛擬電廠控制各種分布式能源發(fā)電設(shè)備、儲能系統(tǒng)以及可控負荷的過程中，充分了解每種負荷的調(diào)節(jié)及控制方式并對其協(xié)調(diào)控制是關(guān)鍵和難點，同時虛擬電廠需要服從電網(wǎng)的調(diào)度指令，同時通過類似于調(diào)度的手段去做調(diào)節(jié)。

譬如，電力IT小巨人東方電子的核心競爭力在于調(diào)度，其業(yè)務(wù)全面對標國電南瑞。調(diào)度領(lǐng)域，東方電子在國網(wǎng)份額中位居第二，僅次于國電南瑞，而在南方電網(wǎng)的份額上，則與國電南瑞則是并駕齊驅(qū)。公司在投資者互動平臺表示，其在虛擬電廠業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢是為國內(nèi)最早進入電力自動化領(lǐng)域的企業(yè)，并在“源-網(wǎng)-荷-儲”等各個環(huán)節(jié)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，且具有自主知識產(chǎn)權(quán)的虛擬電廠核心技術(shù)（附表）。

負荷聚合商恒實科技也在投資者互動平臺上明確表示，公司扮演著中游聚合商、技術(shù)提供商兩類角色，應(yīng)用系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用戶所有環(huán)節(jié)，優(yōu)勢較為突出。今年中報披露，公司已通過整合現(xiàn)代通信技術(shù)和電網(wǎng)調(diào)度技術(shù)，搭建了源荷聚合互動響應(yīng)平臺，推出了“虛擬電廠”業(yè)務(wù)，并自主研發(fā)建設(shè)了源荷聚合互動響應(yīng)平臺、能源聚合商運營管控平臺、虛擬電廠交易運營平臺、碳排放大數(shù)據(jù)管理運營平臺等技術(shù)支撐平臺，在綜合能源服務(wù)領(lǐng)域的核心競爭力不俗。

與此同時，重點聚焦虛擬電廠軟件平臺建設(shè)的技術(shù)服務(wù)商還面臨著競爭日漸加劇影響，比如國網(wǎng)系的國電南瑞、遠光軟件、國網(wǎng)信通等，均在電力、通信領(lǐng)域經(jīng)驗技術(shù)和電網(wǎng)公司豐富的信息通信資源方面，他們具有開展虛擬電廠業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢，目前已成為示范項目的主力。

除此之外，還有多家尚未上市的公司也在積極謀求上市融資，進而希望搶占更多的市場份額。譬如，擬在科創(chuàng)板上市的清大科越就是其中一員，其主要提供電力行業(yè)的軟件產(chǎn)品及服務(wù)，業(yè)務(wù)集中于電力市場交易、電網(wǎng)智能調(diào)度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)來源：公開信息

“清大科越申請科創(chuàng)板上市，恰恰說明虛擬電廠這個板塊是擁有巨大發(fā)展?jié)摿Φ??！豹毩H策略研究員陳佳向《紅周刊》表示。他認為，從技術(shù)進步趨勢來說，目前華北虛擬電廠整體調(diào)峰水平國內(nèi)領(lǐng)先，部分企業(yè)兼顧電源與負荷兩大需求，正向市場交易方向優(yōu)化快速發(fā)展。華東華南是以負荷型居多，未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

對于陳佳所提到的華南地區(qū)，《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，早在2021年8月，廣州工信局開展虛擬電廠電力用戶和負荷聚合商征集，至2022年7月，共公布7個批次虛擬電廠名單，包括31家負荷聚合商、89家電力用戶。31家負荷聚合商中，其主營業(yè)務(wù)分別為售電/綜合能源業(yè)務(wù)/充電樁設(shè)施制造建設(shè)運營/能源數(shù)字化/電力工程/電力設(shè)備制造的企業(yè)數(shù)量分別為4/6/5/2/7/1，整體行業(yè)競爭較為激烈。8月26日，深圳市虛擬電廠管理中心正式舉行揭牌儀式，成為全國首家虛擬電廠管理中心，標志著深圳虛擬電廠邁入快速發(fā)展新階段。

虛擬電廠核心競爭力雖然體現(xiàn)在技術(shù)與資源上，而客戶資源也代表著數(shù)據(jù)，意味著只要能鎖定優(yōu)質(zhì)客戶并開展精準營銷，就能形成一定的先發(fā)優(yōu)勢，但劉澤晶仍認為，從技術(shù)層面來看，大部分虛擬電廠試點實現(xiàn)了初步的用戶用能監(jiān)測，鮮有項目實現(xiàn)虛擬電廠的優(yōu)化調(diào)度及對分布式能源的閉環(huán)控制。

從理論上講，虛擬電廠機制不僅能實現(xiàn)電力主動科學(xué)調(diào)峰，更能提高清潔使用能源效率。如果能夠大面積系統(tǒng)性推廣，必將對我國雙碳戰(zhàn)略落地推廣會起到重要推進作用。

不過目前來看，我國的虛擬電廠仍處在發(fā)展的早期，整體上仍缺乏頂層設(shè)計。此外，國家層面還沒有出臺專項的虛擬電廠政策，省級層面僅有上海、廣東、山西分別出臺了專項政策，商業(yè)模式尚需進一步明確，盈利能力也有待催化。譬如國網(wǎng)信通曾在投資者互動平臺表示，雖然公司已打造虛擬電廠平臺，也擁有相關(guān)核心技術(shù)，但目前公司虛擬電廠業(yè)務(wù)規(guī)模占整體營業(yè)收入比例較小，今年上半年業(yè)績僅略增。

《紅周刊》梳理同花順iFinD所列的48家虛擬電廠概念股業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)有多家公司今年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)并不太樂觀，甚至有24家公司凈利潤出現(xiàn)了同比下滑。這意味著，虛擬電廠市場雖然發(fā)展前景很好，但目前行業(yè)內(nèi)仍有不少企業(yè)并未享受到行業(yè)快速發(fā)展和政策扶持的紅利。

對于目前虛擬電廠行業(yè)火熱但盈利者不多的情形，國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，虛擬電廠是較為高級的能源組網(wǎng)形態(tài)，不僅依賴于完備堅強的電網(wǎng)物理架構(gòu)，也依賴于完善合理的電力市場機制，更加需要相關(guān)配套政策與行業(yè)統(tǒng)一標準的支持。雖然部分地區(qū)有試點項目落地，但整體上，各種條件的限制決定了我國虛擬電廠產(chǎn)業(yè)仍處于早期探索階段，虛擬電廠的盈利性仍受到一定限制。

據(jù)悉，發(fā)電側(cè)分散式和配電網(wǎng)是虛擬電廠發(fā)展的基礎(chǔ)，電力現(xiàn)貨交易是虛擬電廠獲益的重要途徑。但目前我國的虛擬電廠試點多為負荷側(cè)虛擬電網(wǎng)，分散式電源的上網(wǎng)仍嚴重不足，其實這點可以從“十四五”期間配電網(wǎng)的投資大超市場預(yù)期上有所體會。“十四五”期間，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)配電網(wǎng)建設(shè)投資分別高達1.2萬億元、0.32萬億元，分別占其電網(wǎng)建設(shè)總投資的60%、48%。而今年年初，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導(dǎo)意見》，明確到2025年，全國統(tǒng)一電力市場體系初步建成，2030年要基本建成。目前，統(tǒng)一電力市場體系在南網(wǎng)率先落地，有待成熟。

陳佳表示，市場化改革一方面受制于國內(nèi)電力現(xiàn)貨市場規(guī)模（規(guī)模問題涉及整個電力網(wǎng)絡(luò)總體架構(gòu)和運營思路）;另一方面由國家電力安全戰(zhàn)略與能源市場價格維穩(wěn)需要決定，總體而言，虛擬電廠板塊市場價格波動區(qū)間相對較小。

與此同時，主控系統(tǒng)技術(shù)自主創(chuàng)新問題也需重視。近期中國虛擬電廠技術(shù)創(chuàng)新突飛猛進，海外虛擬電廠對華技術(shù)壁壘正在被我國逐漸攻破，通道、終端傳感器等領(lǐng)域基本上實現(xiàn)了進口替代，惟有主控系統(tǒng)尚需更加努力提升精準度和算力水平，而主控系統(tǒng)算力精準度又決定了本領(lǐng)域市場報價的頻次和準度，屬于核心技術(shù)經(jīng)濟板塊。

對于虛擬電廠這個產(chǎn)業(yè)，目前市場中已有不少上市公司、擬上市公司、創(chuàng)業(yè)公司涉足其中，除了有背靠國家電網(wǎng)、發(fā)電集團等有著天然的用電客戶資源優(yōu)勢的地方性企業(yè)，還有充電樁玩家朗新科技、儲能領(lǐng)域玩家國能日新等各細分領(lǐng)域龍頭在積極探索。

作為用電端信息化提取龍頭，朗新科技長期專注于“能源數(shù)字化”領(lǐng)域，已成功打通充電樁信息化。公司在電力供需兩側(cè)具備強聚合能力，生活繳費、聚合充電平臺持續(xù)上量，同時光伏云平臺接入裝機容量持續(xù)提升。2021年獲得售電牌照，為后續(xù)參與電力市場交易打下基礎(chǔ)。2022中報預(yù)告顯示，朗新科技“新電途”聚合充電平臺充電樁覆蓋量約50萬，服務(wù)新能源車主數(shù)約380萬，聚合充電量近8.3億度，公共充電市占率達到10%，平臺用戶活躍度逐步提高。

國能日新是發(fā)電側(cè)功率預(yù)測行業(yè)龍頭，其主要向新能源電站、發(fā)電集團、電網(wǎng)公司等電力市場主體提供以新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品為核心的新能源信息化產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。公告顯示，國能日新組建了專門的虛擬電廠團隊，研發(fā)了虛擬電廠智慧運營管理系統(tǒng)，可以為客戶提供虛擬電廠建設(shè)、評估、運營等一站式服務(wù)。2022年上半年，國能日新優(yōu)化了虛擬電廠平臺設(shè)計，并設(shè)立了子公司國能日新智慧能源（江蘇）有限公司，加碼虛擬電廠業(yè)務(wù)布局。

北京科銳主要從事12kV及以下配電及控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并積極探索綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)。2022年上半年，北京科銳完成了對智能配電網(wǎng)、虛擬電廠、綜合能源、水電站儲能系統(tǒng)等應(yīng)用場景的技術(shù)升級。其中，在虛擬電廠應(yīng)用場景中，北京科銳開發(fā)了充電樁調(diào)節(jié)調(diào)控模塊、儲能電站調(diào)節(jié)調(diào)控模塊、空調(diào)調(diào)節(jié)調(diào)控模塊、響應(yīng)調(diào)度控制模塊等。同時，北京科銳完成了綜合能源平臺的開發(fā)，能夠?qū)崿F(xiàn)“源-網(wǎng)-儲-荷”的協(xié)調(diào)綜合管理。

2022年1月，萬里揚以1.1億元的對價收購了浙江萬里揚能源科技有限公司（以下簡稱萬里揚能源）51%的股份，拓展新型儲能業(yè)務(wù)。公告顯示，萬里揚能源主要從事儲能電站投資和運營、電力市場現(xiàn)貨交易、電力安全仿真服務(wù)等，利用其自主開發(fā)的虛擬電廠控制平臺，參與電力輔助服務(wù)市場和電能量市場。

雖然從最新中報來看，北京科銳、萬里揚今年上半年的凈利潤分別下滑1197.65%、47.41%，從側(cè)面反映了兩家公司的虛擬電廠業(yè)務(wù)或在目前對公司的業(yè)績貢獻仍有限，但從北京科銳8月26日發(fā)布的公告來看，該公司稱已經(jīng)中標“南方電網(wǎng)公司2022年配網(wǎng)設(shè)備第一批框架招標項目”，預(yù)估中標金額合計約為4.22億元，或?qū)?022年度及以后年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，隨著分布式光儲等不易管控的資源大量滲透以及配套制度、政策、市場機制的完善，虛擬電廠在代管分布式資源和負荷、提供綜合能源服務(wù)、參與電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場等領(lǐng)域均可形成較好的商業(yè)模式，盈利能力也會有所增強，帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，并促進能源互聯(lián)網(wǎng)的華麗轉(zhuǎn)型。

不過，陳佳也提醒，虛擬電廠面對電力調(diào)峰危機也并非包治百病，它固然是一套非常先進的主動調(diào)峰市場化管理體系，但某些情況下，其弱點也會被放大，譬如，近期歐洲出現(xiàn)的能源危機就極大影響了其工作效率，虛擬電廠也未能救民于水火。“這套體系強調(diào)的主動調(diào)峰是建立在歐盟體系電力系統(tǒng)能兼顧負荷與電源的深度市場化機制上的，當面對戰(zhàn)爭因素時，其弱點就被無限放大了。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）