武力超，姜沁雨，金晟男，葉 添

（1.廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系，福建廈門 361005；2.北京大學(xué)國家法學(xué)院，廣東深圳 518055；3.南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇南京 210093）

1 研究背景

隨著全球生態(tài)環(huán)境的惡化，全球環(huán)境危機(jī)成為世界各國共同面臨的一大挑戰(zhàn)。引起全球環(huán)境危機(jī)的一個(gè)重要原因是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及技術(shù)創(chuàng)新過程中沒有充分考慮到環(huán)境因素。為規(guī)避技術(shù)創(chuàng)新引起的環(huán)境問題，綠色專利制度逐步建立起來。該制度在專利審查的同時(shí)也對(duì)創(chuàng)新的環(huán)境影響進(jìn)行評(píng)價(jià)，既以綠色保障創(chuàng)新，又以創(chuàng)新推動(dòng)綠色發(fā)展，形成良性循環(huán)，因此綠色專利更符合我們對(duì)可持續(xù)創(chuàng)新的要求。

中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重大轉(zhuǎn)型期。創(chuàng)新能力被普遍認(rèn)為是提高企業(yè)競爭力的重要來源，同時(shí)也是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力［1］，尤其是綠色技術(shù)創(chuàng)新，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)兼顧環(huán)境質(zhì)量的改善。而創(chuàng)新的重要來源之一就是外商直接投資帶來的溢出效應(yīng)［2］。外商直接投資（FDI）是一攬子的資本，技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，是直接資本投入和間接知識(shí)溢出的重要來源［3］。自1978 年實(shí)行改革開放政策以來，我國政府一直致力于通過引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，特別是通過跨國公司的外商直接投資渠道，增加本國的技術(shù)基礎(chǔ)。各國之所以都在努力吸引外資，最重要的原因就是FDI 不僅帶來了資金，同時(shí)還帶了先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、分配技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和人力資源，從而幫助我國度過經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，進(jìn)入高質(zhì)量高水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，進(jìn)一步提升企業(yè)競爭力。已有相關(guān)研究中，如Blomstrom 等［4］、Feinberg 等［5］、Buckley 等［6］、Kathuria 等［7］采用資本、就業(yè)、研發(fā)、出口、銷售和產(chǎn)出等作為外商投資溢出效應(yīng)的代理指標(biāo)，然而，每一種指標(biāo)都僅僅反映了溢出效應(yīng)的某一方面，不能客觀全面地反映溢出效應(yīng)，研究過程中采用不同的單一溢出指標(biāo)可能會(huì)導(dǎo)致不同的研究結(jié)論，因此本研究基于城市層面企業(yè)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)外商直接投資的溢出效應(yīng)，并通過多種指標(biāo)衡量其溢出效果，系統(tǒng)考察其對(duì)以綠色專利數(shù)衡量的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響。

自2001 年加入世界貿(mào)易組織以來，我國吸引的FDI 總量持續(xù)增長，從2001 年的469 億美元增加至2018 年的1 390 億美元，增加了近兩倍，占全球FDI 的10.7%。同時(shí)，根據(jù)世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）的數(shù)據(jù)顯示，我國申請(qǐng)的專利數(shù)近年來也穩(wěn)步上升，專利申請(qǐng)數(shù)和授權(quán)數(shù)分別從2009 年的33 萬件和13萬件增加至2018 年的161 萬件和46 萬件，我國正朝著創(chuàng)新發(fā)展的方向穩(wěn)步前行?；诖耍骄縁DI的溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，以及這種影響是否因地區(qū)異質(zhì)性而產(chǎn)生差異，可以為我國各地政府相關(guān)政策以及企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的制定提供可借鑒的思路。

綠色技術(shù)的不斷創(chuàng)新和廣泛應(yīng)用使得經(jīng)濟(jì)與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展得以實(shí)現(xiàn)。劉睿劼等［8-9］的研究表明中國企業(yè)節(jié)能減排主要依靠企業(yè)綠色技術(shù)的創(chuàng)新。但綠色技術(shù)實(shí)踐的復(fù)雜性以及高成本投入使得追求短期利益的企業(yè)很難在沒有外部約束的情況下提升其使用率，從而社會(huì)利益被忽視，環(huán)境進(jìn)一步惡化。在此背景下，研究我國各地區(qū)FDI 溢出效應(yīng)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新是否存在促進(jìn)作用具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

從地區(qū)異質(zhì)性角度來看，現(xiàn)有關(guān)于FDI 對(duì)東道國環(huán)境影響的研究主要聚焦于“污染天堂”和“污染光環(huán)”兩股力量孰強(qiáng)孰弱的探討，而這兩種力量的強(qiáng)弱則因地區(qū)異質(zhì)性而有所差異。本文在研究FDI 溢出效應(yīng)對(duì)提高地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的有效性模型中加入地區(qū)異質(zhì)性因素，進(jìn)一步分析不同金融生態(tài)環(huán)境、環(huán)境規(guī)制水平以及城市外向型水平的差異是否會(huì)對(duì)FDI 對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的溢出效應(yīng)產(chǎn)生影響，本文的研究拓寬了地區(qū)異質(zhì)性政策有效性的研究視角，并為政府設(shè)計(jì)更加符合當(dāng)?shù)厍闆r的政策獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

與此前研究相比，本文試圖采用多維衡量外商直接投資溢出效應(yīng)的指標(biāo)全方面地對(duì)溢出效應(yīng)作出評(píng)估，并檢驗(yàn)不同衡量指標(biāo)所反映出的溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響；與大多數(shù)已有的研究不同，采用城市層面的企業(yè)數(shù)據(jù)，重點(diǎn)研究城市層面的溢出效應(yīng)；將技術(shù)創(chuàng)新細(xì)分到與環(huán)境直接相關(guān)的綠色技術(shù)創(chuàng)新，基于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的專利數(shù)據(jù)庫，并使用綠色專利來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)；基于金融生態(tài)環(huán)境、環(huán)境規(guī)制以及城市外向型進(jìn)行分組回歸，探討如何進(jìn)一步發(fā)揮外商投資外溢效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。

2 文獻(xiàn)綜述

FDI 的溢出效應(yīng)通過影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。企業(yè)通過FDI 溢出效應(yīng)獲得的外國知識(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新起到至關(guān)重要的作用［10］，這些溢出通常以技術(shù)擴(kuò)散、生產(chǎn)力提高、技術(shù)轉(zhuǎn)移、競爭力提升、市場準(zhǔn)入效應(yīng)等形式體現(xiàn)［11］。

2.1 FDI 溢出效應(yīng)的相關(guān)研究

目前對(duì)于FDI 的溢出效應(yīng)有著不同的解釋，主要包括以下4 種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為FDI 溢出效應(yīng)是正向的［4，12］。FDI 通過打破壟斷，激勵(lì)企業(yè)間相互競爭，引入新的科學(xué)管理技術(shù)發(fā)揮示范作用，以及促進(jìn)人力資本的流動(dòng)從而給企業(yè)帶來正向的激勵(lì)作用。國內(nèi)學(xué)者王福軍等［13］基于Romer 提出的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型，得出FDI 對(duì)東道國存在正向技術(shù)溢出效應(yīng)的結(jié)論，表明中國技術(shù)創(chuàng)新存在顯著的空間相關(guān)性，F(xiàn)DI 有效地促進(jìn)了中國的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。二是認(rèn)為FDI 會(huì)帶來負(fù)向溢出效應(yīng)。FDI 會(huì)通過搶占市場份額等途徑阻礙本土企業(yè)的成長［14］。Aitken 等［15］指出，隨著外資企業(yè)的進(jìn)入，內(nèi)資企業(yè)的市場被搶占，導(dǎo)致內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)量下降以及平均成本上升引起較大損失，企業(yè)的生產(chǎn)力下降。三則認(rèn)為FDI 溢出效應(yīng)是不顯著的。嚴(yán)兵［16］研究發(fā)現(xiàn)，外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)與行業(yè)間產(chǎn)生的溢出效應(yīng)均不顯著。邢斐等［17］基于1999—2004 年中國工業(yè)36 個(gè)分行業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行的系統(tǒng)GMM 估計(jì)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI 的技術(shù)溢出效應(yīng)無論短期還是長期均不顯著。四是FDI 的溢出效應(yīng)是不確定的。Barrio 等［18］將FDI 對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的影響分為負(fù)向競爭效應(yīng)以及正向外部效應(yīng)。由于一開始主要產(chǎn)生競爭效應(yīng)，后期外部效應(yīng)為主，導(dǎo)致溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響呈“U”型曲線。

此外，對(duì)于外商直接投資的水平溢出效應(yīng)和垂直溢出效應(yīng)在實(shí)證方面也存在分歧。一些文獻(xiàn)證實(shí)外商直接投資存在正向的垂直溢出效應(yīng)以及負(fù)向的水平溢出效應(yīng)［19］。垂直溢出效應(yīng)是關(guān)于產(chǎn)業(yè)上下游之間的溢出效應(yīng)，它們可以促進(jìn)當(dāng)?shù)毓镜纳?jí)，并使外國公司更牢固地融入東道國經(jīng)濟(jì)。水平溢出涉及本地公司向處于同一競爭行業(yè)跨國公司模仿，那么后者為防止技術(shù)泄露，會(huì)采取如增強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，支付更高工資防止勞動(dòng)力流失等措施，但這也進(jìn)一步增加了企業(yè)成本。而另一些作者得出了恰好相反的結(jié)論，認(rèn)為水平溢出效應(yīng)存在顯著的正向影響但是垂直溢出效應(yīng)產(chǎn)生了負(fù)效應(yīng)［20］。此外，還有一些學(xué)者則得出了垂直和水平效應(yīng)都不會(huì)產(chǎn)生正向影響的結(jié)論［21］。

2.2 影響FDI 溢出效應(yīng)的相關(guān)研究

針對(duì)目前關(guān)于FDI 溢出效應(yīng)各種不同的研究結(jié)論，我們需要進(jìn)一步解釋這些不同的結(jié)果，其中可能影響FDI 溢出效應(yīng)的因素包括行業(yè)差異、內(nèi)資企業(yè)異質(zhì)性以及區(qū)域異質(zhì)性等。

行業(yè)差距通常可以從行業(yè)集中度、行業(yè)外資企業(yè)占比以及技術(shù)差距3 個(gè)方面體現(xiàn)出來。關(guān)于行業(yè)集中度，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從行業(yè)內(nèi)的競爭程度和企業(yè)規(guī)模效應(yīng)兩方面進(jìn)行探討。一般來講，行業(yè)集中度越低競爭越激烈，從而會(huì)促進(jìn)溢出效應(yīng)的產(chǎn)生。Aitken 等［15］在對(duì)委內(nèi)瑞拉的研究中采用行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模對(duì)樣本進(jìn)行分組，研究結(jié)果得出，在企業(yè)規(guī)模小的一組中FDI 的溢出效應(yīng)是顯著的。從行業(yè)外資企業(yè)占比來看Hu 等［22］考察了中國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新程度與專利的聯(lián)系，研究表明，隨著外資企業(yè)占工業(yè)增加值比例的增高，專利申請(qǐng)量也隨之增高。前者增加10%。后者隨之增加15%。甄麗明等［23］利用中國全部工業(yè)企業(yè)中 37 個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了 FDI 對(duì)我國民族企業(yè)自主創(chuàng)新產(chǎn)生的促進(jìn)作用。結(jié)果表明，內(nèi)外資企業(yè)之間的競爭會(huì)隨著外資進(jìn)入程度加強(qiáng)變得更加激烈，民族企業(yè)創(chuàng)新能力也會(huì)隨之提高，同時(shí)這種促進(jìn)作用因行業(yè)技術(shù)差距而異。陳濤濤［24］認(rèn)為當(dāng)內(nèi)外資企業(yè)在競爭能力上差距較小時(shí)，才會(huì)更容易產(chǎn)生溢出效應(yīng)。因?yàn)橹挥胁罹噍^小，才能產(chǎn)生充分而有效的競爭，從而通過市場力量驅(qū)動(dòng)內(nèi)資企業(yè)獲得溢出效應(yīng)?？偟膩碚f，集中度越低，外資占比越大，技術(shù)差距越小的行業(yè)對(duì)FDI 的溢出效應(yīng)吸收越好。

大多數(shù)文獻(xiàn)主要從所有制方面討論企業(yè)異質(zhì)性，Buckley 等［6］利用1995 年的橫截面數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)非國有企業(yè)相較于國有企業(yè)對(duì)FDI 溢出效應(yīng)的吸收能力更強(qiáng)。這是由于國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)意識(shí)薄弱以及受到政府保護(hù)，缺乏競爭與危機(jī)意識(shí)，導(dǎo)致其吸收能力弱；相反非國有企業(yè)則有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)與競爭能力，能夠更好地吸收外商資本的溢出效應(yīng)。這些發(fā)現(xiàn)強(qiáng)調(diào)了國有企業(yè)改革對(duì)提高中國國有企業(yè)吸收能力的重要性。不同所有制企業(yè)會(huì)對(duì)FDI 溢出效應(yīng)產(chǎn)生不同的影響。才國偉等［25］基于2000—2007 年中國工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，深入分析企業(yè)異質(zhì)性對(duì)FDI 溢出的影響，研究結(jié)果顯示，行業(yè)內(nèi)外商獨(dú)資企業(yè)對(duì)于其他企業(yè)的擠出效應(yīng)十分明顯；而企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)和省級(jí)以上隸屬關(guān)系則抑制了企業(yè)對(duì)FDI 溢出效應(yīng)的吸收能力。覃毅［26］采用中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)視角研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性的確影響了國內(nèi)企業(yè)對(duì)FDI 技術(shù)外溢的吸收。從內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)的異質(zhì)性角度來看，外資份額高的外資企業(yè)對(duì)內(nèi)資企業(yè)的溢出效應(yīng)正向作用大于外資份額低的外資企業(yè)，且外資企業(yè)對(duì)勞動(dòng)密集型內(nèi)資企業(yè)的溢出效應(yīng)大于對(duì)資本密集型內(nèi)資企業(yè)的溢出效應(yīng)［27］。

Blomstrom 等［4］采用101 個(gè)國家的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，結(jié)果表明外資在中等收入水平的發(fā)展中國家產(chǎn)生的溢出相應(yīng)較強(qiáng)，而貧困的發(fā)展中國家則較弱?？梢奆DI 的溢出效應(yīng)與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平緊密相連，這一結(jié)論不僅存在于國家之間，我國的一些關(guān)于省級(jí)層面的研究也得出了類似的結(jié)論。冼國明等［28］利用1998—2003 年省級(jí)層面的相關(guān)數(shù)據(jù)，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度將中國分為東中西3 個(gè)區(qū)域，對(duì)外資在中國創(chuàng)新能力方面的溢出效應(yīng)進(jìn)行了初步分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)相較于中、西部地區(qū)的外資溢出效應(yīng)較強(qiáng)，其發(fā)展水平已經(jīng)跨越了促使外資產(chǎn)生正面溢出效應(yīng)的發(fā)展門檻，而在不同地區(qū)FDI 也會(huì)對(duì)不同層次的創(chuàng)新能力產(chǎn)生不同影響，東部地區(qū)FDI 對(duì)外觀設(shè)計(jì)有顯著溢出效應(yīng)，中部地區(qū)FDI 對(duì)發(fā)明和實(shí)用創(chuàng)新有顯著影響，而西部地區(qū)各層次創(chuàng)新能力都未受到FDI 顯著影響［29］。何潔［30］則從地區(qū)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、開放程度以及地理位置等方面分析地區(qū)內(nèi)部因素對(duì)外商直接投資（FDI）在我國工業(yè)部門外溢效應(yīng)的影響，并發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平超過一個(gè)門檻后，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)便會(huì)發(fā)生質(zhì)的飛躍（顯著的跳躍）。陳恒等人［31］則提出地區(qū)FDI 流入對(duì)創(chuàng)新能力的影響受限于地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)強(qiáng)度，隨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)強(qiáng)度的加大，F(xiàn)DI 流入反而對(duì)創(chuàng)新能力的影響程度逐次減小，呈現(xiàn)出明顯的門檻效應(yīng)特征。

綜上所述，目前不乏從國家層面、省際面板數(shù)據(jù)以及行業(yè)面板數(shù)據(jù)對(duì)外商投資溢出效應(yīng)進(jìn)行研究，本文則重點(diǎn)探究FDI 溢出效應(yīng)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響；現(xiàn)有文獻(xiàn)中關(guān)于FDI 溢出效應(yīng)的衡量大多采用一個(gè)指標(biāo)，當(dāng)采用一種單獨(dú)衡量方式的時(shí)候，可能只考慮了溢出效應(yīng)的一個(gè)方面而不是從整體上考察FDI 的溢出效應(yīng)，本文采取的多指標(biāo)衡量方法則彌補(bǔ)這方面的不足；而對(duì)于大部分文獻(xiàn)所關(guān)注的企業(yè)創(chuàng)新來講，創(chuàng)新的含義比較寬泛，而本文著眼于綠色技術(shù)創(chuàng)新。本文從不同維度全面衡量FDI 溢出效應(yīng)，并在此基礎(chǔ)上以綠色專利數(shù)作為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的代理變量，探究FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，同時(shí)從金融生態(tài)環(huán)境、環(huán)境規(guī)制以及城市外向型3 個(gè)方面進(jìn)行分析，考慮金融生態(tài)環(huán)境的質(zhì)量，環(huán)境規(guī)制水平的高低以及城市開放度對(duì)FDI 影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的溢出效果。

3 理論框架與研究假設(shè)

3.1 FDI 溢出效應(yīng)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響

對(duì)于FDI 與環(huán)境之間的關(guān)系一直以來都存在較大爭議，兩種相互對(duì)立的假說逐漸建立起來：“污染天堂”假說和“污染光環(huán)”假說。其中，“污染天堂”是指由于發(fā)達(dá)國家環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng)，增大了企業(yè)的環(huán)境成本壓力，同時(shí)包括中國在內(nèi)的許多發(fā)展中國家為了謀求經(jīng)濟(jì)增長，將發(fā)達(dá)國家部分高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)引入本國，引起了本國的環(huán)境污染，尤其是污染密集型行業(yè)以及環(huán)保要求較低企業(yè)無法在本國嚴(yán)格環(huán)境規(guī)制的壓力下生存，往往選擇到環(huán)境規(guī)制較為寬松的國家或地區(qū)進(jìn)行投資，這導(dǎo)致了環(huán)境規(guī)制寬松的國家和地區(qū)環(huán)境污染進(jìn)一步嚴(yán)重?！拔廴竟猸h(huán)”則認(rèn)為在引入FDI 的過程中外國公司所掌握的先進(jìn)環(huán)保技術(shù)以及環(huán)境管理體系會(huì)向東道國擴(kuò)散，從而改善東道國環(huán)境質(zhì)量。FDI 對(duì)東道國環(huán)境的正向溢出效應(yīng)主要通過3種渠道來實(shí)現(xiàn)。一是示范效應(yīng)：外國公司在面臨嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制以及社會(huì)對(duì)環(huán)境的嚴(yán)格要求時(shí)，不得不采用清潔能源，使用先進(jìn)的環(huán)境處理技術(shù)，在向其他國家進(jìn)行投資時(shí)，不僅帶來了先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，提高對(duì)能源的使用效率，還提高了東道國的環(huán)保意識(shí)，起到了示范的作用。二是溢出效應(yīng)：FDI 的流入推動(dòng)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，改變了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過知識(shí)的擴(kuò)散，技術(shù)的外溢促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步，從而帶動(dòng)了東道國環(huán)保事業(yè)的發(fā)展。三是競爭效應(yīng)：由于國外企業(yè)擁有先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，高效低耗能的生產(chǎn)方式，容易擠出低效高耗能的本土企業(yè)，從而改善了本地環(huán)境。同時(shí)本土企業(yè)為了提高競爭力也會(huì)更有動(dòng)力進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，在此次機(jī)遇下，東道國的環(huán)境將會(huì)有較大改善。

綜上可知，在不同條件下，F(xiàn)DI 的溢出效應(yīng)對(duì)東道國的環(huán)境影響存在差異?；魝|等［32］創(chuàng)新性地將外商直接投資的創(chuàng)新溢出效應(yīng)分解為生產(chǎn)型創(chuàng)新溢出效應(yīng)和生態(tài)型創(chuàng)新溢出效應(yīng)兩個(gè)方面。研究結(jié)果表明，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展初期時(shí)，符合“污染天堂”假說：FDI 的創(chuàng)新效應(yīng)以生產(chǎn)型創(chuàng)新為主，東道國自然環(huán)境會(huì)直接和間接通過生產(chǎn)型創(chuàng)新效應(yīng)加劇污染。而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型時(shí)期，則符合“污染光環(huán)”假說：外商直接投資的創(chuàng)新效應(yīng)將逐步以生態(tài)型創(chuàng)新溢出效應(yīng)為主，東道國自然環(huán)境會(huì)直接和間接通過生態(tài)技術(shù)創(chuàng)新溢出間接降低工業(yè)環(huán)境污染。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，環(huán)境治理進(jìn)一步發(fā)展，社會(huì)綠色理念進(jìn)一步增強(qiáng)，外商直接投資的生態(tài)型創(chuàng)新溢出使其對(duì)環(huán)境的影響由負(fù)向正，在綠色發(fā)展理念下，中國正在積極引導(dǎo)創(chuàng)新溢出由生產(chǎn)型向生態(tài)型轉(zhuǎn)型。高質(zhì)量的跨國公司更注重的并非從東道國低水平環(huán)境保護(hù)中獲益，更多的是從高質(zhì)量環(huán)境中獲益。同時(shí)高污染行業(yè)一般都存在一定的行業(yè)壁壘，發(fā)達(dá)國家的高污染行業(yè)越來越難向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。

綠色技術(shù)創(chuàng)新也稱生態(tài)技術(shù)創(chuàng)新，屬于技術(shù)創(chuàng)新的一種，是指以保護(hù)環(huán)境為目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)資源浪費(fèi)和環(huán)境污染最小化的技術(shù)、產(chǎn)品和工藝的總稱。綠色技術(shù)創(chuàng)新通過先進(jìn)的綠色生產(chǎn)管理技術(shù)有效降低生態(tài)負(fù)效應(yīng)的同時(shí)還將提升企業(yè)競爭力，實(shí)現(xiàn)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)雙紅利。劉睿劼等［8］研究指出綠色技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)是改善生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展的重要力量。綠色生產(chǎn)技術(shù)以及綠色管理技術(shù)在生產(chǎn)系統(tǒng)中的運(yùn)用可以有效節(jié)約原材料的使用從而降低能耗，減少污染排放量。除去原材料的節(jié)約，綠色基礎(chǔ)創(chuàng)新更著眼于能源的節(jié)約，首先研發(fā)出的綠色產(chǎn)品是以節(jié)約能耗為其基本屬性。其次綠色生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用也能提高能源利用率，從而達(dá)到低能耗，低污染，保護(hù)生態(tài)環(huán)境。此外，環(huán)境不友好的傳統(tǒng)生產(chǎn)技術(shù)隨著綠色生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用而被替代，從而降低能源成本，提升企業(yè)利潤，這將進(jìn)一步促進(jìn)綠色技術(shù)的研發(fā)，形成良性循環(huán)。

據(jù)此提出假說一：FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力存在正向影響。

3.2 城市異質(zhì)性的影響分析

3.2.1 金融生態(tài)環(huán)境視角

金融生態(tài)環(huán)境是從新視角來研究如何發(fā)展建立金融體系的良性運(yùn)作發(fā)展模式，即使其可持續(xù)性與穩(wěn)定性同時(shí)得到保障的長期動(dòng)態(tài)穩(wěn)定體系，涵蓋了一切與金融業(yè)生存發(fā)展有互動(dòng)關(guān)系的社會(huì)、自然關(guān)系的總和，包括經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與結(jié)構(gòu)、地理文化、法治與誠信等多方面。首先，一個(gè)地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境是否完善影響著該地區(qū)的金融效率與金融發(fā)展水平，完善的金融生態(tài)環(huán)境促進(jìn)金融的發(fā)展，金融發(fā)展又憑借虹吸效應(yīng)進(jìn)一步完善地區(qū)金融體系，最終形成金融發(fā)展的良性循環(huán)。從金融發(fā)展角度來看，創(chuàng)新是一項(xiàng)浩大的工程，無論是國家還是企業(yè)都需要足夠的資金來支撐，提高金融發(fā)展水平使社會(huì)閑置資金得以被充分利用，從而融資成本被降低，融資約束得到緩解。同時(shí)金融深化和儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率的提高可以支持企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。更進(jìn)一步來講，金融發(fā)展除了提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率，增加了社會(huì)資本總量外，還會(huì)帶來金融資源配置效率的提高。發(fā)達(dá)的金融市場體系可以幫助企業(yè)獲得金融支持，分散市場風(fēng)險(xiǎn)，提升金融中介提升鑒別信息的能力，減少道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱，增強(qiáng)信貸資金的穩(wěn)定性與安全性，使得技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)獲得更多的金融資源和良好的外部環(huán)境，促進(jìn)FDI 溢出效應(yīng)的發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)技術(shù)擴(kuò)散與轉(zhuǎn)移。而我國的金融深化程度滯后則是造成FDI 溢出效應(yīng)為負(fù)的原因之一［33］。

其次，發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、健全的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及完善的基礎(chǔ)設(shè)施是打造堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)必不可少的要素。發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平憑借高需求和高投資回報(bào)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外商直接投資的吸引力，同時(shí)由于居民穩(wěn)定增長的儲(chǔ)蓄與收入產(chǎn)生了大量閑散資金，通過金融中介的集聚為企業(yè)技術(shù)升級(jí)提供良好的金融條件，從而進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模、發(fā)揮FDI 溢出效應(yīng)。完善的基礎(chǔ)設(shè)施降低企業(yè)生產(chǎn)和進(jìn)出口成本，提高競爭力，有利于發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。

最后，地區(qū)制度環(huán)境的硬約束和軟約束：法治體系和誠信體系，是金融生態(tài)環(huán)境的重要組成部分，在影響FDI 溢出效應(yīng)時(shí)也發(fā)揮著重要作用。健全的法治體系提高了企業(yè)的違約成本，降低了道德風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在較強(qiáng)法治約束下，不良貸款率下降，債權(quán)得到有效保護(hù)，中小企業(yè)更容易獲得金融資源。在這種情況下，政府政策穩(wěn)定形成理性預(yù)期，金融資源按市場配置，降低尋租成本，從而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新水平的進(jìn)一步提高。

據(jù)此提出假說二：良好的金融生態(tài)環(huán)境促進(jìn)FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向作用。

3.2.2 環(huán)境規(guī)制視角

環(huán)境是一種特殊的資源，團(tuán)體或個(gè)人對(duì)其的使用可能不考慮社會(huì)的公平性和整個(gè)社會(huì)的意愿，僅靠市場的力量可能會(huì)產(chǎn)生明顯的市場失靈現(xiàn)象：擁有公共物品部分屬性的環(huán)境既不具有排他性也不具有競爭性，若沒有政府的干預(yù)，就很容易發(fā)生“搭便車”行為，從而形成“公地悲劇”；企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中過度追求短期經(jīng)濟(jì)利益而忽視對(duì)生態(tài)環(huán)境的破壞，從而對(duì)其他個(gè)人或社會(huì)單位的權(quán)益造成損害，產(chǎn)生環(huán)境污染的外部不經(jīng)濟(jì)性。環(huán)境規(guī)制則可以有效削弱上述環(huán)境外部性，環(huán)境規(guī)制使得企業(yè)經(jīng)營者不得不在經(jīng)營決策過程中考慮環(huán)境因素。環(huán)境規(guī)制是指政府通過制定相應(yīng)政策與措施調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而達(dá)到環(huán)境與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。隨著我國環(huán)境污染的日益嚴(yán)重，各地紛紛采取環(huán)境規(guī)章制度限制企業(yè)污染，以求可持續(xù)發(fā)展。但由于我國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)擔(dān)心影響污染行業(yè)的競爭力而降低環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)以吸引外資，因此不同地區(qū)的環(huán)境規(guī)制執(zhí)行度是不同的。

不同地區(qū)間環(huán)境規(guī)制水平的差異會(huì)導(dǎo)致外商直接投資對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新溢出效應(yīng)的差異。首先，環(huán)境規(guī)制所帶來的高交易成本會(huì)影響FDI 的進(jìn)入，較為嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制成為了高污染行業(yè)進(jìn)入的門檻，從源頭上減少了高污染外資企業(yè)的進(jìn)入。其次，波特假說認(rèn)為，從短期來看，企業(yè)的高環(huán)保投入會(huì)產(chǎn)生高交易費(fèi)用，約束自身的發(fā)展；但是從長期來看，適宜的環(huán)境規(guī)制可以使企業(yè)將成本內(nèi)在化，激勵(lì)企業(yè)為補(bǔ)償該成本而更加積極開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)，即創(chuàng)新補(bǔ)償，進(jìn)一步提高企業(yè)綠色創(chuàng)新技術(shù)水平與競爭力水平。再次，環(huán)境規(guī)制還可以通過影響要素結(jié)構(gòu)來調(diào)解FDI 溢出效應(yīng)。環(huán)境規(guī)制通過推動(dòng)資源價(jià)格市場化，鼓勵(lì)企業(yè)用其他可以代替能源的要素，實(shí)現(xiàn)從依靠能源轉(zhuǎn)向依靠人力資本的要素結(jié)構(gòu)改革［34］。最后，環(huán)境規(guī)制程度高的地區(qū)，居民的環(huán)保意識(shí)也較強(qiáng)，因此消費(fèi)者會(huì)更偏好環(huán)保產(chǎn)品，激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，反之，環(huán)境規(guī)制程度低的地區(qū)，高耗能污染產(chǎn)業(yè)較多，居民環(huán)保意識(shí)不足，則導(dǎo)致綠色技術(shù)創(chuàng)新效率低下。

據(jù)此本文提出假說三：受地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升的影響，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力正面促進(jìn)作用增強(qiáng)。

3.2.3 城市外向型經(jīng)濟(jì)的視角

以全球市場需求為導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)，是通過合理利用外資與擴(kuò)大出口貿(mào)易等一系列對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而為國家或地區(qū)打造開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和發(fā)展策略［35］。先進(jìn)性、合理性、風(fēng)險(xiǎn)性是外向型經(jīng)濟(jì)的3 個(gè)主要特征。敏銳地感知新技術(shù)以及積極吸收新技術(shù)就是其中先進(jìn)性的表現(xiàn)。擴(kuò)大出口貿(mào)易作為外向型經(jīng)濟(jì)的核心，其出口的產(chǎn)品必然要滿足國際市場對(duì)其綠色技術(shù)水平的要求，為此企業(yè)需要進(jìn)一步升級(jí)綠色技術(shù)。此外，先進(jìn)的綠色生產(chǎn)技術(shù)會(huì)伴隨外資流入東道國并產(chǎn)生技術(shù)外溢，從而改善東道國的生態(tài)環(huán)境質(zhì)量，即FDI 污染光環(huán)效應(yīng)。

市場規(guī)模的大小決定了社會(huì)分工的精細(xì)程度，社會(huì)分工越細(xì)，生產(chǎn)效率就越高。由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，市場規(guī)模也有所差異，但是外向型城市更容易開拓國外市場，從而擴(kuò)大市場規(guī)模，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)規(guī)模報(bào)酬不變和邊際收益遞減使得交易成本下降，外向型城市更容易實(shí)現(xiàn)市場現(xiàn)代化并融入國際市場。而外向型較弱的地區(qū)為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，會(huì)引發(fā)地方保護(hù)主義，由此將市場進(jìn)一步割裂，阻礙地區(qū)間的專業(yè)化分工與比較優(yōu)勢的發(fā)揮。因此外向型城市有機(jī)會(huì)吸引更多外資，促進(jìn)要素自由流動(dòng)。

從政策上來講，外向型城市為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境；從文化上講，外向型城市更注重不同文化的交流，不同文化的相互滲透與碰撞成為創(chuàng)新的靈感；從資本上講，外向型城市更容易吸引大量資本與國際型人才，滿足企業(yè)創(chuàng)新需求。從技術(shù)上講，技術(shù)溢出會(huì)由于中間產(chǎn)品前后向的強(qiáng)聯(lián)系而加強(qiáng)，F(xiàn)DI 則可以通過促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易而加強(qiáng)中間產(chǎn)品前后向聯(lián)系［36］。FDI 溢出效應(yīng)不僅取決于投資國，還取決于東道國的吸收能力，外向型城市具備更強(qiáng)的吸收能力。更強(qiáng)的外資吸引能力與外資吸收能力則決定了城市外向型是影響FDI 溢出效應(yīng)的一個(gè)重要因素。

據(jù)此本文提出假說四：城市外向型程度越高，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)更顯著促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新

4 計(jì)量模型設(shè)定與變量選擇

4.1 模型設(shè)定

本文基于1998—2013 年的中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》以及專利數(shù)據(jù)庫，研究城市層面FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫最新可得的數(shù)據(jù)年份是到2013 年。本文的模型設(shè)定如下：

其中，i和t分別指城市和時(shí)間，Incity_greenit表示城市i在時(shí)間t內(nèi)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力，fdiit反映一個(gè)城市的FDI 溢出效應(yīng)，本文將從外商就業(yè)人數(shù)比例、外商工業(yè)總產(chǎn)值比例、外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例、外商總資產(chǎn)比例和外商專利數(shù)比例5 個(gè)方面來衡量。Controlsit是一系列的控制變量，εit是隨機(jī)誤差項(xiàng)。同時(shí)本文還基于地區(qū)差異性進(jìn)行了分組回歸，考察不同金融生態(tài)環(huán)境、不同環(huán)境規(guī)制程度以及不同城市外向型程度下，F(xiàn)DI 溢出水平對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。

4.2 變量選取與數(shù)據(jù)說明

4.2.1 綠色技術(shù)創(chuàng)新水平

綠色技術(shù)創(chuàng)新水平是本文研究的被解釋變量。綠色技術(shù)是解決生態(tài)環(huán)境問題，走可持續(xù)發(fā)展之路的重要推力?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)于環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)，用與環(huán)境相關(guān)的專利申請(qǐng)數(shù)量來衡量常見于國外文獻(xiàn)［37-38］，常見于國內(nèi)文獻(xiàn)的相關(guān)指標(biāo)有：內(nèi)部研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出與技術(shù)改造經(jīng)費(fèi)投入之和［39］，單位能耗新產(chǎn)品的銷售收入等［40］。相較企業(yè)年報(bào)來講，專利數(shù)據(jù)需要通過相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)并直接衡量技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出，因此專利數(shù)據(jù)更具真實(shí)性，本文嘗試借鑒國外文獻(xiàn)，選取綠色技術(shù)創(chuàng)新專利來衡量地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。關(guān)于綠色專利的識(shí)別與整理，本文借鑒前人研究結(jié)合經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（OECD）提供的環(huán)境技術(shù)指標(biāo)（the OECD indicator of environmental technology）和世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)局（WIPO）提供的綠色技術(shù)分類清單（the IPC of green inventory）從專利數(shù)據(jù)庫中識(shí)別出綠色專利，更進(jìn)一步地，本文借鑒Wagner［37］的研究，使用與綠色技術(shù)相關(guān)的關(guān)鍵詞進(jìn)一步補(bǔ)充識(shí)別綠色專利。作為一種應(yīng)對(duì)氣候問題的專利手段，“綠色專利”概念的提出為專利的可持續(xù)發(fā)展和技術(shù)的創(chuàng)新提供了新的方向［41］，其不僅能有效促進(jìn)環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新，而且對(duì)環(huán)境信息的積累以及環(huán)境評(píng)價(jià)體系的完善都有所裨益［42］。

4.2.2 城市層面FDI 溢出效應(yīng)

城市層面FDI溢出效應(yīng)是本文的核心解釋變量。根據(jù)上文的文獻(xiàn)綜述及機(jī)制分析，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間存在關(guān)聯(lián)，Eskeland 等［43］認(rèn)為由于外資企業(yè)相比東道國企業(yè)擁有更多的污染處理技術(shù)和環(huán)境友好的生產(chǎn)技術(shù)，這為本土企業(yè)使用綠色技術(shù)進(jìn)行綠色生產(chǎn)提供了動(dòng)機(jī)與機(jī)遇，東道國企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平得到進(jìn)一步提升。畢克新等［44］基于我國制造業(yè)FDI 流入研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI 的流入對(duì)行業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)中綠色技術(shù)創(chuàng)新資源的各要素資源投入起著促進(jìn)作用，與此同時(shí)，綠色技術(shù)創(chuàng)新資源的投入也促進(jìn)了企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。此外，F(xiàn)DI 流入通過增強(qiáng)我國綠色技術(shù)創(chuàng)新知識(shí)基礎(chǔ)，資本基礎(chǔ)，機(jī)制基礎(chǔ)以及服務(wù)基礎(chǔ)來促進(jìn)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力水平［45］。對(duì)于FDI 的溢出效應(yīng)，現(xiàn)有文獻(xiàn)使用了各種測度方法，如外資企業(yè)的產(chǎn)出份額［4］、外資公司持有的研發(fā)股份［5］、外資企業(yè)的就業(yè)和資本份額［6］、外資企業(yè)的銷售份額等［7］，唐宜紅等人［46］還提出由外資企業(yè)專利數(shù)與行業(yè)專利數(shù)之比來衡量外資水平。本文將從外商就業(yè)人數(shù)比例、外商工業(yè)總產(chǎn)值比例、外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例、外商總資產(chǎn)比例和外商專利數(shù)比例5 個(gè)方面來衡量

4.2.3 控制變量及工具變量

本文選用地方財(cái)政支出占地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）比重、人均GDP、第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP 比重、人力資本指標(biāo)、能源消費(fèi)量等作為控制變量；選用海岸線距離作為工具變量。具體如表1 所示。

表1 變量定義及說明

5 實(shí)證結(jié)果及討論

本研究圍繞“FDI 溢出效應(yīng)是否對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響”展開實(shí)證研究。首先，我們進(jìn)行FDI 溢出效應(yīng)不同指標(biāo)的基礎(chǔ)回歸，結(jié)果如表2 所示；其次，基于兩階段最小二乘法進(jìn)行實(shí)證考察，回歸結(jié)果如表3 所示；最后，基于地區(qū)異質(zhì)性進(jìn)行了分組回歸，考察不同金融生態(tài)環(huán)境、不同環(huán)境規(guī)制程度以及城市外向型程度下FDI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。

5.1 FDI 溢出效應(yīng)不同指標(biāo)的檢驗(yàn)

本文選取外商就業(yè)人數(shù)比例（city_staff），外商工業(yè)總產(chǎn)值比例（city_output），外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例（city_sale），外商總資產(chǎn)比例（city_asset），外商專利數(shù)比例（city_patent）來衡量FDI溢出效應(yīng)。通過分別分析上述5 個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，多維度考察FDI 溢出效應(yīng)所產(chǎn)生的差異性影響。表2 和表3 的回歸結(jié)果顯示，不論使用固定效應(yīng)模型還是兩階最小二乘法，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)的回歸系數(shù)都顯著為正，表明FDI 溢出效應(yīng)確實(shí)會(huì)促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高。這與Blomstr?m等［4］以及Liu 等［12］實(shí)證研究的結(jié)論一致。外資的流入帶來先進(jìn)的設(shè)備及管理經(jīng)驗(yàn)，知識(shí)的溢出為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供了良好條件。高效低耗能的外資企業(yè)也會(huì)擠占本土企業(yè)的生存空間，激烈的競爭也進(jìn)一步激勵(lì)企業(yè)提高其綠色技術(shù)創(chuàng)新能力水平。

表2 基于FDI 溢出效應(yīng)不同指標(biāo)的回歸結(jié)果（面板固定效應(yīng)）

表3 基于FDI 溢出效應(yīng)不同指標(biāo)的回歸結(jié)果（面板兩階段最小二乘法）

在固定效應(yīng)模型中，外商就業(yè)人數(shù)比例，外商工業(yè)總產(chǎn)值比例，外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例，外商總資產(chǎn)比例以及外商專利數(shù)比例的回歸系數(shù)值分別為1.383、1.271、1.282、1.253 和1.164，且都在1%的顯著性水平下統(tǒng)計(jì)顯著。不同指標(biāo)衡量的FDI 溢出效應(yīng)均對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力有顯著的正向作用，表明FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力存在正向影響，這與理論假設(shè)一致。外資的流入會(huì)給東道國帶來綠色技術(shù)以及更好的環(huán)境管理體系，從而改善東道國的環(huán)境質(zhì)量，提高環(huán)保意識(shí)，增強(qiáng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。一方面，外資流入推動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，先進(jìn)的技術(shù)與環(huán)保理念改善了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過知識(shí)的擴(kuò)散，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)推動(dòng)了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。另一方面，隨著外資的流入，高效低耗能的生產(chǎn)方式對(duì)本土企業(yè)造成了威脅，為了提高競爭力，企業(yè)不得不提高其自身綠色技術(shù)創(chuàng)新的能力。

表3 報(bào)告了使用工具變量的兩階段最小二乘法的回歸結(jié)果，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)各項(xiàng)指標(biāo)系數(shù)顯著為正。相比于表2 展示的固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果，基于工具變量進(jìn)行回歸的系數(shù)發(fā)生了微小的變化，但總體的分析結(jié)論與固定效應(yīng)模型一致。表3 的回歸結(jié)果表明，在克服了內(nèi)生性問題可能存在的影響后，本文得到的研究結(jié)論依然穩(wěn)健。

此外，不論使用兩階段最小二乘法還是固定效應(yīng)模型方法，各控制變量的回歸系數(shù)都是正的，且絕大多數(shù)在1%的顯著性水平下具有統(tǒng)計(jì)顯著性，表明本文所選擇的控制變量對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新都具有正向影響。

表2、表3 的回歸結(jié)果顯示，本文各控制變量的回歸系數(shù)符號(hào)都為正，且絕大多數(shù)顯著，表明各控制變量對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新均有顯著正向影響。地方財(cái)政支出占GDP 比重（gov_gdp）可以衡量地方政府財(cái)政資金的分配關(guān)系。政府的財(cái)政支持是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)。人均GDP（agdp）衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和人民生活水平，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的地區(qū)，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)。第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP 比重（indus_gdp）反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善。第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的重要推動(dòng)力。人力資本指標(biāo)（edu）體現(xiàn)勞動(dòng)者的知識(shí)技能、文化技術(shù)水平與健康狀況等，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新離不開人才的培養(yǎng)。能源消費(fèi)總量占GDP 比重（eng_gdp）反映國民經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)中對(duì)能源的利用效率。能源利用率越高，則企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)。關(guān)于外商直接投資（fdi），本文實(shí)證與已有文獻(xiàn)結(jié)論一致，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高［45］。

5.2 金融生態(tài)環(huán)境分組檢驗(yàn)

高水平的金融發(fā)展得益于良好的金融生態(tài)環(huán)境下高效率的金融機(jī)構(gòu)，其通過加快金融發(fā)展的虹吸效應(yīng)進(jìn)一步吸引優(yōu)質(zhì)外資，并完善對(duì)相關(guān)企業(yè)提供的金融服務(wù)與融資支持。與此同時(shí)，良好的金融生態(tài)環(huán)境也需要與之相匹配的經(jīng)濟(jì)水平與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完善的基礎(chǔ)設(shè)施與高水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不僅可以從收益方面增強(qiáng)獲利，還可以從經(jīng)濟(jì)綠色技術(shù)建設(shè)方面降低成本，從而增強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新溢出效應(yīng)。完善的法治體系也是良好金融生態(tài)環(huán)境重要的組成部分，隨著經(jīng)濟(jì)生活中道德風(fēng)險(xiǎn)的降低，資源通過社會(huì)需求得到了合理配置，再加上完善的政府治理，優(yōu)質(zhì)外資的流入與企業(yè)技術(shù)的升級(jí)改造都進(jìn)一步促進(jìn)了地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。因而本文進(jìn)一步基于地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境進(jìn)行分組回歸，考察金融生態(tài)環(huán)境對(duì)FDI 溢出效應(yīng)促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所出版的《中國城市金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)》從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、企業(yè)誠信、金融發(fā)展、法治環(huán)境等9 個(gè)方面選取指標(biāo)，對(duì)我國城市金融生態(tài)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。本文借鑒中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所課題組的指標(biāo)體系，采用主成分分析法（PCA）從地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融發(fā)展、政府治理以及制度與誠信文化4 個(gè)方面選取指標(biāo)，構(gòu)造城市金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)（fee），見表4。

表4 考慮金融生態(tài)環(huán)境的回歸結(jié)果

表4 的回歸結(jié)果表明，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)的系數(shù)及其與金融生態(tài)環(huán)境的相互作用在五列回歸中均顯著為正，反映了良好的金融生態(tài)環(huán)境有利于FDI 溢出效應(yīng)促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。表4 的回歸結(jié)果支持了本文的假說二。良好的金融生態(tài)環(huán)境通過提高其金融機(jī)構(gòu)效率與金融發(fā)展的虹吸效應(yīng)從而為企業(yè)提供良好的融資支持和金融服務(wù)，并增強(qiáng)地區(qū)對(duì)優(yōu)質(zhì)外資的吸引力。當(dāng)以外商工業(yè)總產(chǎn)值比例、外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比值、外商總資產(chǎn)比值為指標(biāo)時(shí)，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)系數(shù)在1%的水平上顯著，說明金融生態(tài)環(huán)境主要通過提供良好的融資支持和融資環(huán)境來吸引優(yōu)質(zhì)外資，較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及完善的法治體系通過提高外商的生產(chǎn)效率，優(yōu)化營商環(huán)境，從而促進(jìn)了FDI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向影響。

5.3 考慮環(huán)境規(guī)制的分組檢驗(yàn)

環(huán)境是一種特殊資源，其具有公共物品部分屬性的特征決定了企業(yè)在沒有外部激勵(lì)或是約束的情況下不會(huì)自發(fā)為保護(hù)生態(tài)環(huán)境而提高成本來使用綠色生產(chǎn)技術(shù)，因此造成了綠色技術(shù)的需求以及綠色創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率的低下。環(huán)境規(guī)制被認(rèn)為是糾正環(huán)境外部性的主要手段之一。從波特假說開始，關(guān)于環(huán)境規(guī)制是否能促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力乃至企業(yè)競爭能力的討論就沒有停止。本文基于假說3，把環(huán)境規(guī)制引入模型，驗(yàn)證在環(huán)境規(guī)制水平的影響下，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力促進(jìn)作用是否有所提升。我們使用《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》中的環(huán)境污染治理設(shè)施投資額取對(duì)數(shù)（Hjtz）為指標(biāo)，衡量一個(gè)地區(qū)的環(huán)境規(guī)制水平高低。即一個(gè)地區(qū)的環(huán)境治理設(shè)施投資額越大，則這個(gè)地區(qū)的環(huán)保支出也就越大，該地環(huán)境規(guī)制水平就越高，見表5。

表5 考慮環(huán)境規(guī)制的回歸結(jié)果

表5 的回歸結(jié)果表明，外商就業(yè)人數(shù)比例、外商工業(yè)總產(chǎn)值比例、外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例、外商總資產(chǎn)比例以及外商專利數(shù)比例與環(huán)境規(guī)制交互項(xiàng)的回歸系數(shù)分別為0.553、0.564、0.527、0.688 和0.419，并且都在1%的水平上顯著為正，證實(shí)了環(huán)境規(guī)制水平越高，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的促進(jìn)作用越顯著。表5 的回歸結(jié)果支持了假說三。企業(yè)為了補(bǔ)償由于政府環(huán)境規(guī)制而提高的排污成本不得不進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，由此技術(shù)創(chuàng)新技術(shù)得以擴(kuò)散。地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的提升也提高了高污染行業(yè)FDI 進(jìn)入的門檻，由此帶來的成本需要使用綠色技術(shù)進(jìn)行補(bǔ)償，從而增加綠色技術(shù)的研發(fā)和使用

5.4 外向型經(jīng)濟(jì)分組檢驗(yàn)

外向型經(jīng)濟(jì)通過引入優(yōu)質(zhì)外資以及合理擴(kuò)大出口貿(mào)易等對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來引導(dǎo)和帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。外向型的城市更容易吸引外資，并為了融入國際化市場而充分利用外資，進(jìn)一步擴(kuò)大出口貿(mào)易規(guī)模。為達(dá)到此目的，企業(yè)就需要進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新來滿足國際市場的高要求、高標(biāo)準(zhǔn)。而外向型城市往往都具有較強(qiáng)的吸收能力，因此能更好發(fā)揮FDI 的溢出效應(yīng)?；诖耍疚脑谀Ｐ椭幸氤鞘型庀蛐椭笜?biāo)（seoe）。關(guān)于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的測度指標(biāo)，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要以金融開放度、貿(mào)易開放度和資本開放度這3 類指標(biāo)進(jìn)行測度。謝守紅等［47］使用實(shí)際利用外資數(shù)量、出口總額以及資本依存度等指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析方法計(jì)算各城市的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。本文在其基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入度量地級(jí)市金融開放水平的指標(biāo)：城市外資金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和從業(yè)人數(shù)，使用主成分分析方法計(jì)算各城市的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。基于城市外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展視角的分組回歸結(jié)果如表6 所示。

表6 外向型經(jīng)濟(jì)分組檢驗(yàn)

表6（續(xù)）

表6 的回歸結(jié)果表明，外商專利數(shù)比例與外向型經(jīng)濟(jì)交互項(xiàng)的回歸系數(shù)值為3.746，且在1%的顯著性水平下顯著，外商專利數(shù)比例是FDI 溢出效應(yīng)的重要反映，其與外向型經(jīng)濟(jì)的交互相對(duì)地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向作用，表明外向型經(jīng)濟(jì)有助于FDI溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的促進(jìn)作用，這與之前的假設(shè)一致。

外商工業(yè)總產(chǎn)值比例、外商工業(yè)銷售總產(chǎn)值比例以及外商總資產(chǎn)比例與環(huán)境規(guī)制交互項(xiàng)的回歸系數(shù)分別為1.661、1.054 和1.641，再一次表明城市外向型水平越高，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的促進(jìn)作用越明顯，表6 的回歸結(jié)果支持了假說四。

6 結(jié)論及政策啟示

本文基于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》以及國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利數(shù)據(jù)庫，運(yùn)用理論和實(shí)證分析相結(jié)合的方法圍繞“城市層面FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響”這個(gè)問題展開實(shí)證研究，首先分析城市層面FDI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響；其次基于地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境、城市環(huán)境規(guī)制程度、城市外向型等地區(qū)異質(zhì)性進(jìn)行了分組回歸分析，得到以下結(jié)論：

第一，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)確實(shí)會(huì)促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高，這與Eskeland［43］以及張偉等［45］實(shí)證研究的結(jié)論一致；同時(shí)，5 個(gè)不同維度的FDI溢出效應(yīng)指標(biāo)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力均有顯著的正向作用，更說明了FDI 溢出效應(yīng)從多個(gè)方面促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。雖說較高的前期投資成本以及高昂的使用費(fèi)用降低了綠色技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率。但是從總體上看，實(shí)證分析結(jié)果支持FDI 通過示范效應(yīng)、溢出效應(yīng)以及競爭效應(yīng)促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。

第二，良好的金融生態(tài)環(huán)境有助于FDI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的促進(jìn)作用。高效的金融機(jī)構(gòu)、發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)水平以及完善的法治體系，不僅為外貿(mào)企業(yè)提供良好的金融服務(wù)，還降低了經(jīng)濟(jì)行為中的不確定風(fēng)險(xiǎn)，使資源合理配置，進(jìn)一步促進(jìn)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。

第三，環(huán)境規(guī)制程度越高的地方，F(xiàn)DI 溢出效應(yīng)對(duì)地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用越顯著。政府環(huán)境規(guī)制政策減少了環(huán)境的負(fù)外部性，污染企業(yè)為補(bǔ)償交易成本的提高進(jìn)一步提升綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。

最后，外向型城市憑借其強(qiáng)大的吸引外資的能力以及吸收能力，吸引大量優(yōu)質(zhì)外資。充分發(fā)揮FDI 溢出效應(yīng)，顯著促進(jìn)地區(qū)綠色創(chuàng)新水平的提高。

基于上述研究結(jié)論，本文提出如下建議政策：

首先，綠色技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基石，政府應(yīng)積極引導(dǎo)高質(zhì)量外資注入，完善吸收機(jī)制，加強(qiáng)吸收能力，充分發(fā)揮FDI 溢出效應(yīng)，從而促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高。由于發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家之間存在一定的資本落差，所以為避免高耗能、高污染外資企業(yè)向我國轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致“污染避難所”效應(yīng)的產(chǎn)生，政府應(yīng)該利用環(huán)境規(guī)制控制FDI質(zhì)量，合理利用優(yōu)質(zhì)海外資源與其全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，致力于建立屬于我國自己的研發(fā)中心。并通過學(xué)習(xí)效應(yīng)、競爭效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)等對(duì)本土企業(yè)產(chǎn)生知識(shí)外溢，以及聚集效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大研發(fā)規(guī)模，建立完善的創(chuàng)新體系，從而促進(jìn)我國綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。

其次，由于綠色技術(shù)創(chuàng)新是風(fēng)險(xiǎn)較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，良好的金融生態(tài)環(huán)境以及政府通過有效分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新就顯得尤為重要。首先要解決的是資金風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新初期，需要強(qiáng)大的資金做后盾且未形成有具體含義的產(chǎn)品，難以符合商業(yè)銀行的信貸條件，這種情況下政府一定程度上的政策傾斜與金融工具的合理運(yùn)用是必不可少的。因此政府應(yīng)針對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目制定相應(yīng)貸款優(yōu)惠政策，解決企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新所需資金問題，同時(shí)，各城市應(yīng)致力于不斷擴(kuò)大和優(yōu)化金融市場發(fā)展規(guī)模，從而提高金融發(fā)展水平，為企業(yè)創(chuàng)新提供良好的金融生態(tài)環(huán)境。第二個(gè)要解決的風(fēng)險(xiǎn)則是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這就需要政府制定合理的監(jiān)督管理政策，通過嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)選和遴選機(jī)制，保證創(chuàng)新項(xiàng)目的質(zhì)量，降低技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)不同地區(qū)不同情況，政府應(yīng)因地制宜制定合理的環(huán)境規(guī)制政策，旨在減少外部性，促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。

再次，市場的力量對(duì)于深入推行綠色技術(shù)創(chuàng)新是不可或缺的。2005 年《京都議定書》正式生效后，全球碳交易額爆炸式增長，其中的清潔發(fā)展機(jī)制實(shí)際上是將金融資本與綠色技術(shù)緊密聯(lián)系起來，實(shí)現(xiàn)減排量抵消額在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家間的自由交易，F(xiàn)DI 通過購買中國碳排放權(quán)從而在中國實(shí)施溫室氣體減排項(xiàng)目，既可以通過管理碳資源獲利又可以完成減排目標(biāo)，同時(shí)這也是中國企業(yè)向外轉(zhuǎn)移創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的通道，為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供了市場化的安排。但由于我國目前碳排放交易市場尚不完善，其中市場的力量存在一定的局限性，交易成本較高，交易范圍較窄，所以建立一個(gè)全國性的高效碳交易市場勢在必行。

最后，我國要積極建設(shè)外向型城市，吸引國際型人才與資本的流入。同時(shí)大力發(fā)展教育，注重創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)以及技術(shù)的進(jìn)步，從而提高自身的創(chuàng)新能力。同時(shí)政府應(yīng)大力完善基礎(chǔ)設(shè)備并對(duì)企業(yè)創(chuàng)新提供一些稅收減免政策，以此來鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)合理制定環(huán)境保護(hù)措施，提高企業(yè)環(huán)保意識(shí)，在保護(hù)好環(huán)境的前提下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。進(jìn)一步促進(jìn)FDI 溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的積極作用。