張俊偉

（香港都會(huì)大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)院，中國 香港 999077）

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)所面臨的競爭壓力也逐漸增大，同時(shí)，隨著企業(yè)組織的形式和經(jīng)營范圍出現(xiàn)多樣變化，簡單的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析和傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)營運(yùn)管理模式已經(jīng)不能滿足信息使用者的需求，而科學(xué)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析，才能為有關(guān)分析主體的管理和營運(yùn)決策與控制提供必要的依據(jù)。本文通過對MN公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析，以期反映MN公司在某一段時(shí)期內(nèi)的公司營運(yùn)狀況，促使MN公司能夠結(jié)合公司的歷史數(shù)據(jù)和實(shí)際情況，改善公司在營運(yùn)能力方面的經(jīng)營管理理念、決策方針以及科學(xué)合理地制定公司實(shí)際的銷售計(jì)劃。通過理論學(xué)習(xí)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高銷售能力，降低因政策調(diào)整、市場環(huán)境改變、財(cái)務(wù)管理不善帶來的風(fēng)險(xiǎn)損失；自覺創(chuàng)新，采用先進(jìn)技術(shù)、成本控制使產(chǎn)品成本下降，注重行業(yè)內(nèi)市場競爭環(huán)境的變化，使產(chǎn)品擁有競爭力，增加產(chǎn)品在行業(yè)市場的份額。

一、企業(yè)營運(yùn)能力分析的相關(guān)理論

（一）營運(yùn)能力分析基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)是企業(yè)總結(jié)和評價(jià)財(cái)務(wù)狀況和營運(yùn)成果的相對數(shù)據(jù)值。營運(yùn)能力指標(biāo)包括存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。

存貨周轉(zhuǎn)率，即存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)某時(shí)期內(nèi)的平均存貨余額和銷售成本之間的比率，反映存貨周轉(zhuǎn)的快慢，即存貨流動(dòng)速度以及存貨對資金占用量是否合理；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)某時(shí)期內(nèi)企業(yè)主要產(chǎn)品的應(yīng)收賬款平均額和賒銷收入凈額之間的比率，表示企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)從回收到變現(xiàn)所需的時(shí)間，應(yīng)收款項(xiàng)的回收速度在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中起著非常重要的作用；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)某時(shí)期內(nèi)的平均流動(dòng)資產(chǎn)總額和銷售收入凈額之間的比率，反映企業(yè)所有資產(chǎn)在營運(yùn)中的使用效率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即總資產(chǎn)利用率，是某時(shí)期內(nèi)企業(yè)平均資產(chǎn)總額與主營業(yè)務(wù)收入之間的比率，反映企業(yè)在某時(shí)期內(nèi)利用總資產(chǎn)創(chuàng)造的營業(yè)額，體現(xiàn)企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。

（二）營運(yùn)能力分析理論

營運(yùn)能力，即資產(chǎn)管理狀況，是表示企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)資源收入的能力，是企業(yè)營運(yùn)者進(jìn)行企業(yè)營運(yùn)的依據(jù)。營運(yùn)能力分析就是對可以反映資產(chǎn)營運(yùn)和效益的指標(biāo)展開分析，為客觀評價(jià)資產(chǎn)利用程度及企業(yè)資產(chǎn)資源的合理配置提供后備支援。營運(yùn)能力分析包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的營運(yùn)能力分析。反映營運(yùn)能力的指標(biāo)主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

營運(yùn)能力分析能夠強(qiáng)化資產(chǎn)流動(dòng)性，讓企業(yè)以較少的資源占用、較短的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，生產(chǎn)出盡量多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的企業(yè)收入。通過營運(yùn)能力指標(biāo)的分解，理性看待企業(yè)資產(chǎn)的使用效果，有助于為企業(yè)創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)效益打下基礎(chǔ)，促進(jìn)企業(yè)不斷挖掘內(nèi)部資金潛力，改善內(nèi)部資產(chǎn)的合理運(yùn)用。

二、MN公司營運(yùn)能力分析

MN公司是集紡絲、織造和印染等為一體的現(xiàn)代大型工業(yè)企業(yè)，位列我國化纖行業(yè)企業(yè)的十強(qiáng)，是珠三角的工業(yè)龍頭。近年來，我國錦綸纖維的產(chǎn)量大概是120萬噸/年，占同期世界錦綸纖維產(chǎn)量的21%，數(shù)據(jù)顯示，在世界化纖總量中，錦綸所占的比例大概是10%，而在中國僅占到化纖市場的4%，因此，錦綸產(chǎn)業(yè)在我國未來有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

然而，雖然整個(gè)化纖錦綸興業(yè)的大前提是朝良好的方面發(fā)展，但是，通過上述表1的數(shù)據(jù)我們可以看出，近5年來，MN公司的營業(yè)收入和利潤總額存在一個(gè)很明顯的差異現(xiàn)象。2018年至2020年期間，每年的營業(yè)成本呈現(xiàn)著減少的趨勢，從一個(gè)方面來看是好的，因?yàn)檎f明了MN公司在節(jié)約成本這個(gè)方面做出了效果，但是從另一個(gè)方面卻不一樣了，營業(yè)成本整體是一個(gè)下降的趨勢，回頭看企業(yè)的營業(yè)收入也是一個(gè)下降的趨勢。無論從哪個(gè)角度，都說明企業(yè)營運(yùn)能力面臨著十分嚴(yán)峻的考驗(yàn)。MN公司應(yīng)該從多角度多方面改善企業(yè)的狀況，力求盡快改善企業(yè)的虧損狀況和提高企業(yè)自身的營運(yùn)能力。

表1 MN公司利潤表數(shù)據(jù)（單位：元）

表2體現(xiàn)的是MN公司營運(yùn)能力的主要指標(biāo)，從數(shù)據(jù)可以看出，MN公司近幾年的總體營運(yùn)能力在呈現(xiàn)下降的趨勢，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在先減少后增加；二是應(yīng)收回的款項(xiàng)限期起伏大，營運(yùn)資金滯留在未能收回的款項(xiàng)上；三是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和新冠肺炎疫情影響也出現(xiàn)下降。

表2 MN公司營運(yùn)能力指標(biāo)

（一）存貨周轉(zhuǎn)率分析

1.存貨周轉(zhuǎn)率的現(xiàn)狀

從表2的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以得知，MN公司的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2016年到2017年期間，出現(xiàn)回落現(xiàn)象，到2018年至2020年期間，又出現(xiàn)天數(shù)增加的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)表明，在2019年較2018年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了11.02天，2020年較2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了13.34天，均大于2016年至2020年存貨周轉(zhuǎn)天使的平均天數(shù)，在2019年至2020年期間增加的天數(shù)最多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的平均值。MN公司在某一時(shí)期內(nèi)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)出現(xiàn)較大的變化，這表明MN公司在存貨管理方面存在不合理的地方。

2.存貨周轉(zhuǎn)率下降的原因

2018年至2020年MN公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出下降的趨勢，存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)也出現(xiàn)一個(gè)幅度較大的變化。MN公司存貨周轉(zhuǎn)率下降的原因有兩點(diǎn)。

一是銷售額低。從MN公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以得知，MN公司近五年的營業(yè)收入從最高點(diǎn)的38.13億元下降到2020年的23.5億元，下降額達(dá)到14億元以上。MN公司所屬的是化纖行業(yè)，而當(dāng)前化纖行業(yè)受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和新冠肺炎疫情等不利因素的影響。在全國經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響下，經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩，尤其是珠三角、長三角等一帶企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)增速下滑反映強(qiáng)烈，導(dǎo)致化纖行業(yè)的市場不振，使得整個(gè)行業(yè)由上到下，規(guī)模從大到小的不同企業(yè)都受到了不同程度的經(jīng)濟(jì)和營運(yùn)沖擊。在這些不利因素的影響下，MN公司接到的訂單減少，使公司的銷售額在近五年的經(jīng)營當(dāng)中出現(xiàn)了超過14億元的落差。

二是存貨的庫存量高?；w行業(yè)有一個(gè)基本特點(diǎn)就是產(chǎn)能慣性增長，使MN公司出現(xiàn)實(shí)際生產(chǎn)量高于計(jì)劃生產(chǎn)量的情況，銷售數(shù)量減少，進(jìn)一步增加了存貨的數(shù)量。而原油作為化纖類產(chǎn)品的主要原料，近年來，國際原油價(jià)格的一直持續(xù)走低，使化纖類型的產(chǎn)品價(jià)格也隨著國際原油價(jià)格的走低而出現(xiàn)下跌，整個(gè)行業(yè)處于低位狀態(tài)。

受到市場、價(jià)格、成本等外圍因素的影響，MN公司的訂單減少銷售額減少，從而造成企業(yè)存貨的積壓。存貨周轉(zhuǎn)率的高低會(huì)直接影響企業(yè)的獲利能力，MN公司面對公司的存貨周轉(zhuǎn)率下降的問題，因此，應(yīng)該做好正確的適銷策略，努力提高企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

從MN公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以得知，在2016年至2018年期間，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的平均天數(shù)是59天，每年的天數(shù)產(chǎn)生的變動(dòng)情況都不大，基本保持穩(wěn)定，而且連續(xù)三年還出現(xiàn)微略下降的情況，但是在2018年至2019年期間，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)了較大的變化，從前三年的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)59天減少到了38天，在這一時(shí)期的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)了較大的變動(dòng)情況。

在2016年至2018年期間，MN公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)基本處于一個(gè)較為穩(wěn)定的水平上，由此可見，此時(shí)間段的MN公司應(yīng)收賬款管理較好，收回賬款的時(shí)期都在可以控制的范圍之內(nèi)，周轉(zhuǎn)效率較快，能夠?yàn)槠髽I(yè)的日常給予良好的運(yùn)作條件。2018年至2019年期間，MN公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)較大的下降幅度，對于這一時(shí)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的幅度較大，會(huì)造成MN公司的產(chǎn)品銷售能力下降從而使企業(yè)自身的盈利水平也伴隨下降。MN公司應(yīng)該找出這一時(shí)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度下降的原因，及早改善情況。

（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

根據(jù)MN公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可知，在2016年至2018年期間，MN公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較好，這說明MN公司在這一時(shí)期內(nèi)公司有較好的銷售能力，使得公司總體的營運(yùn)能力加強(qiáng)；而MN公司在2018年至2020年期間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出一直在下滑的趨勢，結(jié)合MN公司的利潤表數(shù)據(jù)反映出企業(yè)在這期間的銷售收入在減少，銷售能力在減弱，引發(fā)出一系列影響MN公司營運(yùn)能力的問題。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，一般體現(xiàn)在收入和資產(chǎn)這兩個(gè)方面上，銷售收入的增減和資產(chǎn)的變動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)。雖然MN公司的企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于整個(gè)化纖行業(yè)的平均數(shù)值，從另一角度表明，MN公司的營運(yùn)能力遠(yuǎn)高于同一時(shí)期的行業(yè)均值，但是，這不代表這段時(shí)期內(nèi)的MN公司就一直處于一個(gè)能夠創(chuàng)造高銷售收入、強(qiáng)銷售能力和效益好的資產(chǎn)投資。由于受到收入和資產(chǎn)的兩個(gè)主要方面的影響，MN公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2018年開始至2020年都處于下降的趨勢，即表明MN公司雖然數(shù)值系數(shù)高于行業(yè)平均情況，但相對于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降的情況，說明MN公司運(yùn)用總資產(chǎn)創(chuàng)造效益的能力減弱，資產(chǎn)利用率相對下降，企業(yè)的營運(yùn)和盈利在不利影響中會(huì)受到干擾。

三、MN公司營運(yùn)能力問題的解決對策

（一）加強(qiáng)公司的存貨管理

存貨管理主要包括存貨的信息管理和在此基礎(chǔ)上的決策分析，最后進(jìn)行有效的控制，反映企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)情況。對企業(yè)存貨能夠保持在高效的可控范圍之內(nèi)，可以使存貨管理達(dá)到提升經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)。

1.制訂合理的存貨計(jì)劃

MN公司雖然處在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不利情況影響下，但還是應(yīng)該總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，與企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)量結(jié)合，與客戶做好溝通工作，通過配送渠道拉動(dòng)產(chǎn)品的銷售，完善銷售計(jì)劃。建立銷售計(jì)劃獎(jiǎng)懲機(jī)制，獎(jiǎng)勵(lì)超額完成銷售任務(wù)的團(tuán)隊(duì)，鼓勵(lì)企業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)的積極性。同時(shí)，要增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的競爭力，MN公司所屬的化纖行業(yè)產(chǎn)品的種類較為繁多，企業(yè)應(yīng)該對自身的產(chǎn)品適當(dāng)進(jìn)行升級，確保產(chǎn)品的質(zhì)量能夠及時(shí)地滿足不同層面顧客的需要，使得產(chǎn)品在占領(lǐng)更多的市場份額的同時(shí)爭取更多的客戶資源，提高銷售收入，改善公司現(xiàn)在的銷售狀態(tài)，提高銷售能力。

2.完善存貨管理

因?yàn)榛w行業(yè)會(huì)受到產(chǎn)能慣性增長的影響，MN公司要加強(qiáng)存貨管理，提高存貨的使用效率。就MN公司來說，生產(chǎn)的產(chǎn)品不是單一的，而是多種的，對于MN公司的這些情況，更應(yīng)該合理地安排好各類存貨的數(shù)量，對于適銷對路的產(chǎn)品要保持良好的銷售增長速度，提高存貨的周轉(zhuǎn)率。

（二）控制應(yīng)收賬款的數(shù)額

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，商業(yè)競爭會(huì)越趨激烈，MN公司應(yīng)該就目前的情況制定正確的應(yīng)收賬款管理制度，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的追蹤分析，對債務(wù)者的經(jīng)營狀況、償付能力等進(jìn)行相應(yīng)的了解及分析，盡量縮短應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)。同時(shí)，針對不同的債務(wù)者的經(jīng)營狀況，及時(shí)調(diào)整企業(yè)的信用政策，控制應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在合理、穩(wěn)定的范圍之內(nèi)。

（三）加強(qiáng)對資金的合理優(yōu)化配置

銷售收入是反映企業(yè)獲得多少經(jīng)營成果的主要表現(xiàn)，根據(jù)MN公司近幾年銷售額呈現(xiàn)的下降現(xiàn)象，MN公司應(yīng)該結(jié)合市場的需求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，迅速適應(yīng)市場的發(fā)展趨勢，積極拓展產(chǎn)品的銷售渠道，著力提高公司的業(yè)務(wù)生產(chǎn)和銷售規(guī)模，加大銷售力度，使存貨的最佳狀態(tài)和銷售狀態(tài)保持一致。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)性數(shù)據(jù)，通過MN公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出，MN公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到存貨和銷售收入的影響較大，從而使得資金的使用效率不高，雖然MN公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)出一個(gè)下降的趨勢，但是，相較于同行業(yè)的平均數(shù)值來比較，還是高于行業(yè)水平。因此，MN公司應(yīng)該在這個(gè)高于行業(yè)平均的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持相對良好的發(fā)展態(tài)勢，合理配置公司現(xiàn)有的資金，做到閑置資金與投資的優(yōu)化組合，提高資金利用率，充分發(fā)揮MN公司這種大企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)，加強(qiáng)公司自身的營運(yùn)資金管理，合理使用并加速資金周轉(zhuǎn)速度。

四、結(jié)語

通過對MN公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析，MN公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的發(fā)展態(tài)勢不容樂觀，加上當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，這無疑給MN公司自身發(fā)展帶來了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。但是，有考驗(yàn)就會(huì)有機(jī)遇，通過分析得知，MN公司在2016年至2020年期間，公司的營運(yùn)能力在走下坡路，但公司整體的數(shù)據(jù)與化纖行業(yè)的平均數(shù)據(jù)比較還是高于行業(yè)的平均數(shù)值，所以，MN公司只有改善存貨周轉(zhuǎn)的效率、制訂合理的存貨計(jì)劃、減少存貨的積壓、提高公司的銷售收入，同時(shí)確保公司對于未收回款項(xiàng)的期限在可控范圍內(nèi)、提高公司的流動(dòng)資產(chǎn)利用效率、加快公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，這樣才能保證企業(yè)營運(yùn)能力的有效提升。