郭秋秋，馬曉鈺

（新疆大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830046）

一、引言

改革開放40 多年來，中國經(jīng)濟(jì)取得飛速發(fā)展，同時(shí)伴隨著能源過度消耗、環(huán)境污染等負(fù)面效應(yīng)的出現(xiàn)，增加了生態(tài)環(huán)境自我凈化的負(fù)擔(dān)，與國家提倡的綠色發(fā)展理念相悖。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)不僅創(chuàng)造了社會(huì)財(cái)富，也是先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和工具變革的推動(dòng)者和制造者，但同時(shí)不可忽略其也是向生態(tài)環(huán)境開采、使用資源的索取者與向大自然釋放污染物的排放者，是推動(dòng)政府實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境和諧發(fā)展的關(guān)鍵微觀因素[1]。為了促使排污者加強(qiáng)經(jīng)營管理，節(jié)約和綜合利用資源，實(shí)現(xiàn)治理污染、改善環(huán)境的目的，中國政府借鑒國外的做法，實(shí)施了“誰污染誰付費(fèi)”的市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制。在現(xiàn)有研究中，許多學(xué)者將環(huán)境規(guī)制圍繞政府和社會(huì)層面展開研究[2，3]，但鮮有學(xué)者從微觀企業(yè)角度進(jìn)行考察。目前，企業(yè)將具有負(fù)外部性的環(huán)境污染問題內(nèi)部化的有效途徑之一就是將環(huán)境規(guī)制納入企業(yè)管理者的生產(chǎn)決策函數(shù)中[4]。雖然中國政府已于2018 年1 月1 日起開始實(shí)施將現(xiàn)行排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)作為環(huán)境保護(hù)稅的稅額下限，研究微觀企業(yè)基于繳納排污費(fèi)或環(huán)境保護(hù)稅的市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對其環(huán)境保護(hù)行為的影響具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

企業(yè)是科技與經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的主要力量，其作為技術(shù)創(chuàng)新的主體地位應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出，完善技術(shù)創(chuàng)新市場導(dǎo)向機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，促進(jìn)各類創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚。企業(yè)的創(chuàng)新，尤其是和環(huán)境保護(hù)、綠色發(fā)展相關(guān)的綠色創(chuàng)新，是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要著力點(diǎn)。綠色創(chuàng)新是國家協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境和諧發(fā)展、企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和綠色發(fā)展的重要途徑。企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新不僅受外部環(huán)境保護(hù)政策的影響，還與自身的內(nèi)在因素有關(guān)[5]。那么，從微觀層面探索市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制是否會(huì)倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，且存在怎么樣的作用機(jī)制？進(jìn)一步，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響對于不同類型的綠色專利、行業(yè)以及不同所有制存在什么樣的差異？對這些問題的研究能夠?yàn)閷?shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供微觀證據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

1.文獻(xiàn)綜述

學(xué)者們通常將排污費(fèi)作為市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制的測度方式之一展開相關(guān)研究，一是直接采用排污費(fèi)總額表征[6，7]；二是通過將排污費(fèi)與資源稅、污染治理投資等指標(biāo)構(gòu)建綜合指數(shù)衡量[8]；三是采用排污費(fèi)與GDP 的比值或取排污費(fèi)的自然對數(shù)表示[9，10]。就環(huán)境規(guī)制對綠色創(chuàng)新產(chǎn)生的影響，現(xiàn)有研究對其持有的觀點(diǎn)主要存在三種：第一種，就二者間的關(guān)系，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為環(huán)境規(guī)制會(huì)使得企業(yè)成本增加，主要表現(xiàn)在污染治理和制度遵循兩方面，進(jìn)而搶占了企業(yè)用于生產(chǎn)方面的部分資金[11]，甚至在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度過高的情況下，企業(yè)不得不停止部分生產(chǎn)活動(dòng)甚至倒閉關(guān)廠[12，13]；第二種，“波特假說”提出與之相反的觀點(diǎn)，明確指出適度的環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，使其獲得更大的競爭優(yōu)勢[14]，原因在于企業(yè)在環(huán)境規(guī)制帶來的外部壓力下能夠有效克服自身惰性，并能夠?qū)⑼獠凯h(huán)境保護(hù)政策壓力內(nèi)化為創(chuàng)新動(dòng)力[15]；第三種，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生非線性特征影響，即兩者之間存在“U”型、倒“U”型和“N”型等關(guān)系特征[16-19]。此外，越來越多的學(xué)者按照不同的標(biāo)準(zhǔn)將環(huán)境規(guī)制分類進(jìn)行研究，認(rèn)為環(huán)境規(guī)制與綠色創(chuàng)新兩者關(guān)系表現(xiàn)不同的原因是其規(guī)制工具的不同，如命令控制型環(huán)境規(guī)制在不同的研究對象、時(shí)間區(qū)間等會(huì)產(chǎn)生線性和非線性兩種截然相反的結(jié)論[20]。當(dāng)然，市場激勵(lì)型、公眾自愿參與型環(huán)境規(guī)制亦是如此。

就環(huán)境規(guī)制或不同規(guī)制工具對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，學(xué)者們采用測度環(huán)境規(guī)制的數(shù)據(jù)多是國家、省份、地級市等宏觀層面上的數(shù)據(jù)，繼而采取計(jì)量方法（如動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM、雙重差分DID 等）進(jìn)行實(shí)證或政策評估分析，而采用微觀企業(yè)繳納的排污費(fèi)數(shù)據(jù)表征市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新影響的學(xué)者少之又少。因此，文章創(chuàng)新性地以此為研究視角，以2010—2019 年中國A 股上市公司為研究樣本，探究市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。文章的邊際創(chuàng)新為：第一，為波特假說提供了中國的微觀證據(jù)，拓展了其理論外延；第二，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級提供了參考價(jià)值，對于在2030 年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”、2060 年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”的“雙碳”目標(biāo)下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義；第三，環(huán)境保護(hù)稅是按照“稅負(fù)平移”的原則，由排污費(fèi)平穩(wěn)轉(zhuǎn)移而來的，故文章的研究能夠?yàn)橹袊F(xiàn)行的環(huán)境保護(hù)稅的不斷完善提供一定的參考依據(jù)。

2.研究假設(shè)

當(dāng)前，廣泛提倡的綠色創(chuàng)新是節(jié)約能源、減少環(huán)境污染的有效途徑。“波特假說”指出，適宜的環(huán)境規(guī)制能夠倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，會(huì)形成創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，企業(yè)能夠改變原有污染性的生產(chǎn)方式，并將綠色創(chuàng)新成果用于生產(chǎn)過程，能有效地降低或規(guī)避環(huán)境治理成本或政府環(huán)境監(jiān)管成本[4]。正如Villegas-Palacio&Jessica(2010)研究發(fā)現(xiàn)排污稅和可交易的排污許可能夠激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)[21]；許士春等(2012)的研究也明確指出排污稅率和排污許可價(jià)格均對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)為積極的促進(jìn)效應(yīng)[22]。

相較于總資產(chǎn)和營業(yè)總收入，企業(yè)繳納的環(huán)境保護(hù)相關(guān)費(fèi)用相對較少，但是企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展是國家方針政策以及市場需求不斷凸顯的大勢所趨。在綠色產(chǎn)品消費(fèi)偏好越來越強(qiáng)烈、繳納的環(huán)保費(fèi)用越來越多的情況下，企業(yè)就不得不從長期的戰(zhàn)略發(fā)展考慮，研發(fā)綠色創(chuàng)新技術(shù)、生產(chǎn)綠色產(chǎn)品是不二選擇。因此，基于市場激勵(lì)的環(huán)境規(guī)制會(huì)使企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，進(jìn)而提升其綠色形象，減少政府環(huán)保監(jiān)管力度，滿足消費(fèi)者的綠色產(chǎn)品偏好。綜上，提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1：市場激勵(lì)型能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的正向影響，即存在倒逼效應(yīng)。

有付出才會(huì)有回報(bào)，對于企業(yè)同樣如此。創(chuàng)新活動(dòng)具有投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高等不確定性特征，但是持續(xù)的創(chuàng)新為企業(yè)帶來的補(bǔ)償效應(yīng)是不可估量的[4]?；谛鼙颂貏?chuàng)新理論，企業(yè)若想獲得綠色創(chuàng)新的新技術(shù)、新產(chǎn)品或新服務(wù)，首先要進(jìn)行研發(fā)投入環(huán)節(jié)。研發(fā)投入環(huán)節(jié)是一個(gè)能夠促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行新技術(shù)、新產(chǎn)品開發(fā)，并將其轉(zhuǎn)化為實(shí)物的過程[23]。隨著居民收入水平的不斷增加，生活質(zhì)量逐漸改善，環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)，同時(shí)政府對綠色生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)愈來愈嚴(yán)格，企業(yè)越來越能意識(shí)到，僅對現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品做改良式的創(chuàng)新是一個(gè)無法使企業(yè)長期發(fā)展下去的短視行為，企業(yè)必須通過加大研發(fā)投入進(jìn)行綠色創(chuàng)新才能提升自身在綠色新生產(chǎn)技術(shù)開發(fā)、使用等方面的能力，并獲得原創(chuàng)性、獨(dú)特性的綠色創(chuàng)新成果，進(jìn)而形成領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢，最終獲得可持續(xù)的綠色競爭力。由此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)H2：研發(fā)投入促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。

隨著生態(tài)文明的不斷建設(shè)，環(huán)境保護(hù)力度的不斷加強(qiáng)，企業(yè)如何有效地應(yīng)對環(huán)境保護(hù)壓力成為學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)之一。將外部政策內(nèi)部化的行為可以通過內(nèi)部因素對綠色創(chuàng)新產(chǎn)生影響[24]。但愈來愈嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制使得企業(yè)原有的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品都受到了一定程度的沖擊，因其現(xiàn)有的技術(shù)和產(chǎn)品無法滿足綠色產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境保護(hù)的要求，而且隨著市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制等規(guī)制手段的內(nèi)部化效益日趨顯現(xiàn)，企業(yè)不得不通過加大研發(fā)投入力度，以應(yīng)對越來越嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)要求，從而獲得新的效益增長點(diǎn)。總而言之，企業(yè)繳納的環(huán)境保護(hù)方面的費(fèi)用越多，表明其面臨的減污環(huán)保壓力就越大，就越能促使企業(yè)主動(dòng)增加相應(yīng)的研發(fā)投入，企業(yè)綠色創(chuàng)新就越能得到積累和提升。因此，有如下假設(shè)：

假設(shè)H3：市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠通過增加企業(yè)的研發(fā)投入間接促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新，即研發(fā)投入發(fā)揮中介效應(yīng)。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本與數(shù)據(jù)來源

文章以2010—2019 年中國A 股上市公司作為研究樣本，為了保證數(shù)據(jù)的有效性，對樣本進(jìn)行以下處理：第一，剔除金融保險(xiǎn)類的上市公司；第二，為了保證數(shù)據(jù)的可利用性，將在研究期間退市的公司和2010 年1 月1 日后上市的公司進(jìn)行剔除；第三，為了防止對結(jié)果造成較大的偏差，對變量數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的上市公司進(jìn)行剔除。

文章的數(shù)據(jù)來源包括：一是上市企業(yè)綠色創(chuàng)新的數(shù)據(jù)源于自國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)(SIPO)專利數(shù)據(jù)庫；二是排污費(fèi)數(shù)據(jù)來自于上市公司年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告，手工收集該項(xiàng)數(shù)據(jù)，雖然中國在2018 年1 月1 日正式施行環(huán)保稅，但在2018 年和2019 年的公司年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告中仍有相關(guān)排污信息披露；三是其余變量數(shù)據(jù)源于WIND 數(shù)據(jù)庫。

2.變量說明

（1）被解釋變量

企業(yè)綠色創(chuàng)新(GP)是文章的被解釋變量，選擇上市公司綠色專利申請量加1 取自然對數(shù)表征，主要通過對“國際專利分類綠色清單”的IPC 分類號(hào)和在SIPO 檢索的企業(yè)名稱以及專利類型的匹配進(jìn)而得到綠色專利的申請數(shù)。文章之所以選擇專利申請數(shù)而不選擇專利授權(quán)數(shù)，一是因?yàn)橐豁?xiàng)專利從申請到授權(quán)存在時(shí)間差，其時(shí)效性無法得到保證，而且專利授權(quán)數(shù)易受到專利機(jī)構(gòu)偏好、政治等方面的影響；二是因?yàn)橄噍^于授權(quán)數(shù)，專利申請數(shù)體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)期的創(chuàng)新績效。

（2）解釋變量

文章對于解釋變量市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制(PC)采用企業(yè)排污費(fèi)這一數(shù)據(jù)表示，主要從上市公司年報(bào)及當(dāng)期的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中通過手工收集整理得到的，為了減少企業(yè)規(guī)模的影響，采用企業(yè)繳納的排污費(fèi)總額占總資產(chǎn)的百分比衡量，百分比的數(shù)值越大，表明企業(yè)繳納的排污費(fèi)就越多，環(huán)境規(guī)制就越發(fā)嚴(yán)格。

（3）中介變量

企業(yè)研發(fā)投入(RD)是文章的中介變量，文章基于已有研究選取企業(yè)研發(fā)支出占期末總資產(chǎn)的百分比作為其衡量指標(biāo)，百分比的數(shù)值越大，表示企業(yè)的研發(fā)投入就越大。

（4）控制變量

參考已有的研究，文章的控制變量有：資本結(jié)構(gòu)(LEV)、股權(quán)集中度(TOP)、資本密集度(DY)、高管激勵(lì)(PAY)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TAT)、投入資本回報(bào)率(ROIC)。各變量定義見表1。

表1 變量定義表

3.模型構(gòu)建

為了驗(yàn)證假設(shè)H1 和假設(shè)H2，文章構(gòu)建如下模型：

式(1)是控制變量對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸模型，式(2)和(3)分別在式(1)的基礎(chǔ)上探討市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制與研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。其中，GP為企業(yè)綠色創(chuàng)新，PC代表市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制，RD為企業(yè)研發(fā)投入，LEV、TOP、DY、PAY、TAT和ROIC分別表示企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、資本密集度、高管激勵(lì)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和投入資本回報(bào)率。YEAR、P分別為年份和省份虛擬變量，表示模型控制了企業(yè)所在省份效應(yīng)和年份效應(yīng)。

為了驗(yàn)證假設(shè)H3，即驗(yàn)證研發(fā)投入中介的存在，文章設(shè)立以下模型：

式(4)是市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)研發(fā)投入的影響模型，結(jié)合上文式(2)與式(4)、式(5)即可驗(yàn)證中介效應(yīng)的存在與否，若式(5)中的λ2在式(2)和式(4)中β1、χ1均顯著的前提下顯著，則表示中介效應(yīng)存在。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

1.描述性分析和相關(guān)性分析

變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。由表2 的結(jié)果可以看出，樣本企業(yè)綠色創(chuàng)新的均值為0.247，中位數(shù)為0，超過一半的企業(yè)沒有綠色創(chuàng)新的產(chǎn)出，其最大值為4.477，最小值是0，表明了企業(yè)綠色創(chuàng)新水平整體較低，而且存在較大差異。市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制的均值為0.066，中位數(shù)為0.006，最小值為0，最大值為15.424，說明了企業(yè)間繳納的排污費(fèi)水平差別較大，側(cè)面體現(xiàn)了研究樣本排放污染物數(shù)量整體處在一個(gè)較低的水平上。企業(yè)研發(fā)投入均值、中位數(shù)均達(dá)到了1.000 以上，說明了企業(yè)在研發(fā)這一方面的投入數(shù)額較為龐大，反映了上市企業(yè)非常重視其研發(fā)能力的提升。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

變量的相關(guān)性分析如表3 所示。由表3 可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入均與綠色創(chuàng)新在1%(P＜0.01)水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.022 和0.119，這初步提供了研究假設(shè)方向上的驗(yàn)證依據(jù)。而且變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.2，同時(shí)通過方差膨脹因子檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，變量的方差膨脹因子最大為1.15，平均方差膨脹因子為1.08，均低于5，表明了變量間不存在多重共線性問題。

表3 變量的相關(guān)分析

2.回歸分析

從表4 模型1 的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，控制變量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、資本密集度、高管激勵(lì)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均正向影響企業(yè)綠色創(chuàng)新，均通過了顯著性水平檢驗(yàn)(α1=0.144，P1＜0.01；α2=0.246，P2＜0.01；α3=0.050，P3＜0.01；α4=0.109，P4＜0.01；α5=0.089，P5＜0.01)，而投入資本回報(bào)率負(fù)向影響企業(yè)綠色創(chuàng)新，但未通過顯著性水平檢驗(yàn)(α6=-0.063，P6＞0.10)。模型2 和模型3 分別列示了市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，第一，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制在1%的顯著性水平上正向影響企業(yè)綠色創(chuàng)新(β=0.168，P＜0.01)，表明了市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)揮“倒逼”效應(yīng)，豐富了波特假說的研究內(nèi)容；第二，研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)顯著為正(ψ=0.08，P＜0.01)，表明了研發(fā)投入能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的促進(jìn)效應(yīng)，即隨著研發(fā)投入水平的增加，企業(yè)綠色創(chuàng)新水平也會(huì)增加，不僅能夠增加企業(yè)的綠色創(chuàng)新成果，也會(huì)有利于企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)的積累。假設(shè)H1、假設(shè)H2 均得到驗(yàn)證。

表4 全樣本回歸結(jié)果

根據(jù)中介效應(yīng)模型的設(shè)定對表4 中的模型2、模型4 和模型5 的回歸結(jié)果進(jìn)行分析，進(jìn)而探討研發(fā)投入中介作用是否存在。由文章對模型2 回歸結(jié)果分析可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制顯著正向影響企業(yè)綠色創(chuàng)新(β=0.168，P＜0.01)。由表4 模型4可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對研發(fā)投入的回歸系數(shù)表現(xiàn)為顯著為正(χ=0.477，P＜0.01)。在模型5 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)表現(xiàn)為顯著為正(λ1=0.126，P＜0.05)，研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)表現(xiàn)為顯著為正(λ2=0.088，P＜0.01)。結(jié)合模型2、模型4 和模型5 回歸結(jié)果，說明了市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠通過研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的間接效應(yīng)，即存在研發(fā)投入的中介作用，假設(shè)H3 得到驗(yàn)證。

文章選擇Sobel 中介檢驗(yàn)方法對研發(fā)投入中介作用的存在做進(jìn)一步驗(yàn)證，由于在該方法中無法固定年份和省份效應(yīng)，中介效應(yīng)的大小可能會(huì)存在偏差，所以文章只考慮是否通過了Sobel 檢驗(yàn)進(jìn)而證明中介效應(yīng)的存在，不考慮中介效應(yīng)的大小，其檢驗(yàn)結(jié)果見表5。由表5 可知，Sobel 通過了1%水平上的顯著性檢驗(yàn)(Z=4.586)，說明了中介效應(yīng)是顯著存在的。

表5 Sobel 中介檢驗(yàn)結(jié)果

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

文章選取了以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第一，根據(jù)Hausman 檢驗(yàn)結(jié)果(P=0.0002)選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，具體結(jié)果如表6 所列。由表6 可知，在模型2 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)表現(xiàn)為顯著為正的特點(diǎn)(β=0.244，P＜0.01)；在模型3 中，研發(fā)投入顯著正向促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新(ψ=0.032，P＜0.01)；在模型4 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生積極的正向影響(χ=0.165，P＜0.01)；在模型5 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入分別與企業(yè)綠色創(chuàng)新在1%水平上呈現(xiàn)線性關(guān)系(λ1=0.239，P＜0.01；λ2=0.031，P＜0.01)，并結(jié)合模型2 和模型4，可以發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入在市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色創(chuàng)新二者間發(fā)揮著中介作用。結(jié)果沒有改變文章的結(jié)論。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)I

第二，通過懷特檢驗(yàn)(P=0.0000)發(fā)現(xiàn)異方差的存在，但是Ljung-Box Q 檢驗(yàn)結(jié)果顯示不存在自相關(guān)性(P=0.3595)，所以為了減少異方差的影響，選擇更具有效性的加權(quán)最小二乘法(WLS)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。由表7 可知，在模型2 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制顯著促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新(β=0.549，P＜0.01)；在模型(3)中，研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新表現(xiàn)為顯著的促進(jìn)作用(ψ=0.217，P＜0.01)；在模型4 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)研發(fā)投入在1%水平上產(chǎn)生積極的正向影響(χ=0.185，P＜0.01)；在模型5 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入分別對企業(yè)綠色創(chuàng)新在1%水平上產(chǎn)生顯著的線性影響(λ1=0.538，P＜0.01；λ2=0.064，P＜0.01)，并結(jié)合模型2 和模型4，可以發(fā)現(xiàn)市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠通過研發(fā)投入間接對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的促進(jìn)效應(yīng)。結(jié)果仍然沒有改變文章的結(jié)論。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)II

第三，改變自變量市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制的測度方式，采取排污費(fèi)總額占營業(yè)收入的百分比衡量市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制，表示符號(hào)為PPC，結(jié)果見表8。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，改變自變量的測度方式后，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制、研發(fā)投入依然對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的影響，而且市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制通過提升研發(fā)投入水平這一渠道促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新仍成立。可見，結(jié)果依然沒有改變文章的結(jié)論。

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)III

4.企業(yè)異質(zhì)性分析

（1）綠色創(chuàng)新專利類型的異質(zhì)性

生產(chǎn)差異化產(chǎn)品、推動(dòng)生產(chǎn)方式變革，進(jìn)而提升競爭優(yōu)勢，這并不是所有企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的追求，有的企業(yè)反而只是將其作為一種片面追求創(chuàng)新數(shù)量，不注重創(chuàng)新質(zhì)量的“策略性”活動(dòng)。許多學(xué)者認(rèn)為，相比較于實(shí)用新型專利，發(fā)明專利才是企業(yè)創(chuàng)新實(shí)力的真正體現(xiàn)[25]，所以文章將企業(yè)綠色創(chuàng)新專利分為綠色發(fā)明和綠色實(shí)用新型兩種類型專利，其中，綠色發(fā)明用其專利申請數(shù)加1 取對數(shù)表示，符號(hào)為GIP；綠色實(shí)用新型用其專利申請數(shù)加1 取對數(shù)表示，符號(hào)為GUP。然后分別帶入模型中進(jìn)行回歸，具體結(jié)果見表9。

表9 綠色創(chuàng)新專利類型的異質(zhì)性

表9 中的模型1～模型5 表示的是綠色發(fā)明專利作為因變量的回歸結(jié)果；模型6～模型10 列示的是綠色實(shí)用新型專利作為因變量的回歸結(jié)果。由模型2～模型4 可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制顯著促進(jìn)企業(yè)綠色發(fā)明專利(β=0.183，P＜0.01)；研發(fā)投入對企業(yè)綠色發(fā)明專利產(chǎn)生顯著的正向影響(ψ=0.060，P＜0.01)；排污費(fèi)對企業(yè)研發(fā)投入的回歸系數(shù)顯著為正。在模型5 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入對企業(yè)綠色發(fā)明專利的回歸系數(shù)分別表現(xiàn)為顯著為正的特點(diǎn)(λ1=0.160，P＜0.01；λ2=0.059，P＜0.01），與模型2 和模型4 的結(jié)果相結(jié)合可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制可以通過促進(jìn)研發(fā)投入的提升進(jìn)而能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色發(fā)明專利產(chǎn)生間接效應(yīng)。在模型6 中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制未能對企業(yè)綠色實(shí)用新型專利產(chǎn)生顯著的直接影響，故間接效應(yīng)也不存在；由模型8 可知，研發(fā)投入對企業(yè)綠色實(shí)用新型專利產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用(ψ=0.059，P＜0.01)，但其回歸系數(shù)小于研發(fā)投入對企業(yè)綠色發(fā)明專利的回歸系數(shù)。綜上，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制傾向于倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色發(fā)明專利創(chuàng)新活動(dòng)。

（2）不同行業(yè)類型的異質(zhì)性

企業(yè)所屬行業(yè)不同，企業(yè)排污情況也會(huì)不同，面臨的環(huán)保壓力同樣會(huì)不同，創(chuàng)新活動(dòng)也會(huì)有差異，所以文章根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)公布的2012 年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》、環(huán)辦函〔2008〕373 號(hào)以及環(huán)辦函〔2010〕78 號(hào)等文件，將火電、鋼鐵、水泥、電解鋁等16 類行業(yè)分為重污染行業(yè)，其余劃分為非重污染行業(yè)。

由表10 可知，在重污染行業(yè)上市公司樣本中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制和研發(fā)投入均能在1%顯著水平上對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的正向影響，結(jié)合模型2、模型4 和模型5 的回歸結(jié)果可知，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠通過促進(jìn)研發(fā)投入的提升進(jìn)而對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生間接效應(yīng)。而在非重污染行業(yè)上市公司研究樣本中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制未能對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的影響(β=0.021，P＞0.01)，其間接效應(yīng)也就不存在；研發(fā)投入在模型8 中仍然可以對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。綜上分析，相較于非重污染行業(yè)的上市公司，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制更能對重污染行業(yè)的上市公司的綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的直接促進(jìn)效應(yīng)和間接效應(yīng)，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制更能倒逼重污染行業(yè)上市公司進(jìn)行綠色創(chuàng)新。這一結(jié)果也符合現(xiàn)實(shí)情況，重污染行業(yè)公司面臨的排污壓力更大，其轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式減少污染物排放量的心理需求要更加具有迫切性。

表10 行業(yè)類型的異質(zhì)性

（3）不同企業(yè)所有制的異質(zhì)性

因所有制不同，企業(yè)所擁有的社會(huì)資源以及政府的支持也會(huì)存在很大差異。文章依據(jù)企業(yè)所有制將研究樣本分為國有控股和非國有控股兩組企業(yè)進(jìn)行回歸，具體結(jié)果見表11。

由表11 可知，在國有控股企業(yè)中，只有模型3 的研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸結(jié)果通過了顯著性水平的檢驗(yàn)(ψ=0.125，P＜0.01)，表明市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制未能對國有控股的企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)揮倒逼效應(yīng)，同時(shí)研發(fā)投入的中介作用也未得到驗(yàn)證。在非國有控股企業(yè)中，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的倒逼效應(yīng)顯著(β=0.237，P＜0.01)，研發(fā)投入對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)通過了顯著性水平檢驗(yàn)(ψ=0.031，P＜0.01)，結(jié)合模型7、模型9 和模型10 的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的間接效應(yīng)，即研發(fā)投入的中介作用得到驗(yàn)證。造成分析結(jié)果不同的原因可能是，相較于國有企業(yè)，非國有控股企業(yè)面臨保護(hù)環(huán)境的壓力時(shí)，更需要考慮自給自足因素，想要減少針對市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制造成的環(huán)保費(fèi)用繳納、減輕環(huán)保成本、適應(yīng)社會(huì)需求，就更加需要進(jìn)行清潔技術(shù)的研發(fā)及使用，也就是綠色創(chuàng)新，這樣才不會(huì)被淘汰，因此其實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的需要更加迫切。

表11 企業(yè)所有制的異質(zhì)性

五、結(jié)論與啟示

文章基于2010—2019 年中國A 股上市公司數(shù)據(jù)探討了市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響特征以及作用機(jī)制，并就綠色專利類型、行業(yè)類型與企業(yè)所有制的異質(zhì)性做了進(jìn)一步研究。研究結(jié)論如下：一是市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極的促進(jìn)效應(yīng)，即市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制具有增強(qiáng)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的作用；二是研發(fā)投入能夠促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新；三是市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制通過促進(jìn)研發(fā)投入的提升進(jìn)而倒逼企業(yè)綠色創(chuàng)新的增強(qiáng)，即研發(fā)投入中介作用的存在；四是異質(zhì)性研究發(fā)現(xiàn)：第一，相較于綠色實(shí)用新型專利，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制更傾向于對企業(yè)綠色發(fā)明專利產(chǎn)生顯著的直接的促進(jìn)效應(yīng)，并通過研發(fā)投入這一中介變量對綠色發(fā)明專利產(chǎn)生顯著的間接效應(yīng)；第二，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制的倒逼效應(yīng)和研發(fā)投入的中介效應(yīng)在重污染行業(yè)上市公司中具有顯著特征；第三，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)均在非國有控股企業(yè)表現(xiàn)得更為顯著。

文章基于以上結(jié)論得出如下啟示：

第一，應(yīng)不斷強(qiáng)化市場機(jī)制對企業(yè)環(huán)境污染行為的約束力。在充分發(fā)揮市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制倒逼效應(yīng)的前提下，政府應(yīng)積極探索更加合理的環(huán)境保護(hù)治污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，使得企業(yè)加快綠色轉(zhuǎn)型的步伐。同時(shí)，對取得綠色創(chuàng)新成果的企業(yè)給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，特別是針對一些生產(chǎn)技術(shù)方面的綠色發(fā)明，既可以是出具書面表彰，也可以是物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)。

第二，加強(qiáng)政府對企業(yè)綠色創(chuàng)新活動(dòng)的支持。企業(yè)在追求長期利益最大化的動(dòng)力下會(huì)加大對綠色創(chuàng)新的投入，即對研發(fā)投入的增加，但這一過程周期較長、資金較大，若企業(yè)一直增加投入，可能會(huì)造成資金短缺，反而會(huì)打擊其積極性，所以政府應(yīng)提供一些資金、技術(shù)等方面的支持，減輕企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，比如提供先進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備、建立合理的綠色創(chuàng)新評價(jià)機(jī)制等。

第三，調(diào)整環(huán)境保護(hù)相關(guān)費(fèi)用征收標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)考慮到行業(yè)類型不同?！耙坏肚小钡恼魇諛?biāo)準(zhǔn)是不合理的，無法充分發(fā)揮這一政策工具的“倒逼”效應(yīng)。對于非重污染行業(yè)，政府應(yīng)該適當(dāng)調(diào)高環(huán)保征收標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管力度，同時(shí)拓寬其融資渠道，吸引更多的非政府性資本進(jìn)入，使其進(jìn)行更多的綠色技術(shù)研發(fā)活動(dòng)；對于重污染行業(yè)，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制這一規(guī)制手段會(huì)增加企業(yè)環(huán)境成本，可引導(dǎo)其建立有效的成本分?jǐn)倷C(jī)制，鼓勵(lì)該行業(yè)繼續(xù)增加研發(fā)投入，使用更加清潔的生產(chǎn)技術(shù)或服務(wù)

第四，針對不同所有制的企業(yè)，應(yīng)實(shí)施差異化的污染物排放政策。與非國有控股企業(yè)相比，市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制對國有控股企業(yè)的綠色創(chuàng)新的影響表現(xiàn)較不明顯，可見其對這一規(guī)制工具容忍度較高，說明了對于市場規(guī)制這一工具的設(shè)計(jì)，可針對不同所有制企業(yè)制定相對應(yīng)的激勵(lì)措施，如將綠色技術(shù)創(chuàng)新或加大其權(quán)重在國有控股企業(yè)的績效考核中，給國有控股企業(yè)施加較大的環(huán)保壓力，激發(fā)其綠色創(chuàng)新的積極性。