王鵬

江淮汽車，最早成立于1964年5月20日，在乘用車領(lǐng)域，特別是國產(chǎn)品牌從無到有的階段，江淮通過自研 6DCT 變速箱 ， 造就中國自主品牌第一個(gè)批量市場化的自動(dòng)變速箱產(chǎn)品。隨著新能源普及，江淮也緊跟潮流，不過這次，它沒有選擇自己造車，反而利用自身強(qiáng)大的工廠制造與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，與雄心勃勃的蔚來合作，為這個(gè)新生品牌提供成熟的整車制造，保證了蔚來汽車快速量產(chǎn)的可能性，當(dāng)然，這種代工模式似乎正在把江淮推向更深的深淵。

8月29日，江淮汽車發(fā)布2022年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入177.72億元，較去年同期下降20.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.12億元，扣非凈利潤則在-10.75億元，上年同期則為4.78億元，同比下降249.03%，其中江淮最為重要的商用車板塊未能止住下滑態(tài)勢，報(bào)告期內(nèi)，其銷售各類汽車及底盤23.52萬輛，同比下降17.47%，其中輕型貨車（含中型貨車）銷售9.53萬輛，同比下降28.12%;重型貨車銷售0.72萬輛，同比下降72.17%。

與難看的財(cái)報(bào)不同，江淮的股價(jià)卻在近日一路上揚(yáng)，更是出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過20%的大行情，實(shí)際上，這波股價(jià)上漲背后有太多泡沫。6月，江淮與華為合作的消息傳出，當(dāng)天江淮股價(jià)就大漲6.99%，對(duì)于這條傳聞，江淮與華為既不承認(rèn)也不否認(rèn)，更是引發(fā)了資本市場對(duì)江淮的持續(xù)狂熱，但這又能持續(xù)多久？

以與華為深度合作的賽力斯為例，在此前傳出合作消息特別是賽力斯SF5上市之后更是一路瘋漲，但很快就歸于理性，股價(jià)更是在近日上演了直線滑坡。至于江淮汽車不見好轉(zhuǎn)的業(yè)績與財(cái)報(bào)更是沒辦法支撐如此上揚(yáng)的股價(jià)，就目前的資本態(tài)度來看，江淮汽車股價(jià)正在回撤，投資者冷靜了下來，這種市場傳聞帶來的股價(jià)瘋漲始終只能是曇花一現(xiàn)，江淮想要靠此翻身無異于癡人說夢。

在2016年4月7日，江淮汽車發(fā)布公告，正式與蔚來汽車簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方將全面推進(jìn)新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈合作，并且江淮汽車全面接手蔚來的整車制造業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)整體合作規(guī)模約100億元。當(dāng)時(shí)江淮汽車董事長安進(jìn)稱：“與蔚來汽車的全面合作，有助于推動(dòng)江淮汽車技術(shù)進(jìn)步、品牌提升，有助于推動(dòng)江淮汽車智能制造和智能產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)?！贝蠖鄶?shù)人也認(rèn)為代工這件事對(duì)于江淮與蔚來來說，是一件雙贏的事情。

對(duì)江淮來說，當(dāng)時(shí)的江淮經(jīng)營狀況已經(jīng)是一團(tuán)亂麻，主力商用車板塊越發(fā)疲弱，但蔚來的訂單讓江淮獲得了相當(dāng)大一筆現(xiàn)金收入。作為老牌汽車制造商，江淮本身具備國家承認(rèn)的造車資質(zhì)以及大量的生產(chǎn)線，改造閑置的生產(chǎn)線對(duì)江淮來說并不算難事，雖然蔚來與江淮都沒有透露每一輛車的代工價(jià)格，但根據(jù)此前蔚來汽車的財(cái)報(bào)來看，兩年時(shí)間蔚來共向江淮支付了制造及虧損補(bǔ)償12.34億元，也就是說江淮每生產(chǎn)一臺(tái)車，就可以得到蔚來1.6萬元左右的制造費(fèi)用及虧損補(bǔ)償，這些現(xiàn)金對(duì)江淮來說是一筆不小的收入。

對(duì)于蔚來來說，當(dāng)時(shí)的蔚來雖然遠(yuǎn)景很宏大，但消費(fèi)者與投資者也不是傻子，特別是有了賈躍亭的前車之鑒，很多人覺得蔚來就是出來騙錢的新品牌，根本造不出車。但依靠與江淮的合作，逐漸扭轉(zhuǎn)了大家對(duì)蔚來的印象，能交出實(shí)車的車企與口頭講PPT的車企有本質(zhì)的區(qū)別，資本市場也開始重新審視蔚來的計(jì)劃與宏圖，消費(fèi)者也嘗試接受新勢力造的新電車，可以說與江淮的合作為蔚來口碑立下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也幫助蔚來能夠快速、低成本完成新車量產(chǎn)，避開了國家造車資質(zhì)的審查以及自己建廠的繁瑣流程。

隨著合作不斷加強(qiáng)，蔚來與江淮也逐漸步入了蜜月期。2021年3月，江淮汽車發(fā)布公告，與蔚來汽車簽署合資意向書，雙方合資成立江來先進(jìn)制造技術(shù)（安徽）有限公司，其中江淮汽車認(rèn)繳2.55億元，占注冊(cè)資本的51%，蔚來汽車占49%。此時(shí)，江淮汽車與蔚來的合作模式由此前的“代工廠”轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂腺Y工廠”。但盛極必衰，蔚來與江淮的代工模式正在瀕臨解體。

代工只是特殊時(shí)期下的產(chǎn)物，長線來看，對(duì)蔚來與江淮來說都不算好事。在蔚來看來，因?yàn)榇つＪ降脑?，江淮是擁有卡蔚來產(chǎn)能的能力，特別是這兩年芯片短缺、供應(yīng)鏈成本上漲的大勢下，蔚來曾多個(gè)月出現(xiàn)無車可交的尷尬境地，雖然這并不是江淮刻意為之，但車企連自己的生產(chǎn)都無法掌握的情況下，幾乎沒有任何抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力，只能聽天由命。

蔚來打心底對(duì)江淮并沒有太多好感，也并不認(rèn)可“江淮”這兩個(gè)字背后的產(chǎn)品力。大家都知道，蔚來旗下基本上都是中高端車型，但車尾后卻有“江淮汽車”字樣，前段時(shí)間就大面積發(fā)生過消費(fèi)者提車第一時(shí)間摳掉“江淮”兩字的事，這件事隨后也得到了蔚來李斌的回應(yīng)，他稱國家強(qiáng)制要求乘用車粘貼生產(chǎn)企業(yè)名稱的規(guī)定已經(jīng)不合時(shí)宜，對(duì)于處在品牌培育期的初創(chuàng)企業(yè)，這項(xiàng)規(guī)定增加了額外的難度，同時(shí)也增加了溝通成本。李斌這段話不僅變相認(rèn)可了消費(fèi)者的行為，還暗暗地踩了江淮一腳，認(rèn)為“江淮汽車”拉低了自己的車型定位。

而江淮雖然得到了一頭“現(xiàn)金奶牛”，但口碑卻越發(fā)的差。如今的江淮已經(jīng)被打上了“代工廠”的刻板印象，這導(dǎo)致江淮的乘用車甚至商用車品牌都受到了一定的影響，特別是乘用車領(lǐng)域，江淮的思皓品牌雖然一直有新車推出，但口碑卻異常的差，江淮自身的營銷工作也是一團(tuán)亂麻，很多人根本不了解江淮自己有造車，這也導(dǎo)致江淮乘用車月銷極差。

除此之外，新能源汽車代工并沒有太大的黏性，整車制造組裝也不是類似手機(jī)行業(yè)那樣簡單可控，因此汽車行業(yè)很難出現(xiàn)像“臺(tái)積電”“富士康”那樣的代工精英。即便是江淮與蔚來前幾年這么親密無間的合作關(guān)系，蔚來也一直想要自建工廠。2022年4月，蔚來已經(jīng)與合肥達(dá)成合作，規(guī)劃了一座年產(chǎn)能達(dá)100萬輛整車、電池年產(chǎn)能100GWh的產(chǎn)業(yè)園。李斌在今年第一季度電話會(huì)議上透露，第一期工廠預(yù)計(jì)在今年第三季度投用，等到工廠全面建成，江淮又將何去何從？

越發(fā)下跌的業(yè)績與虛高的股價(jià)讓江淮陷入焦慮，拋棄自身品牌價(jià)值的代工模式讓本就薄弱的品牌號(hào)召力變得一文不值，主力商用領(lǐng)域更是大受打擊，越來越少的人愿意掏錢接受靠代工而活的汽車品牌，就連代工的品牌蔚來也有些“看不起”江淮汽車，而代工帶來的短期效益也消耗殆盡，甚至蔚來還要“自立門戶”，江淮正在證明“代工模式”無路可走。