陳 昭，陳釗泳

(廣東外語外貿(mào)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，廣東 廣州 510006)

一、引言

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出新常態(tài)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益成為新的國家戰(zhàn)略方針。2016年5月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出：建立國家創(chuàng)新體系過程中，鼓勵行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)構(gòu)建高水平研發(fā)機(jī)構(gòu)，形成完善的研發(fā)組織體系。由此可見，企業(yè)創(chuàng)新是國家創(chuàng)新體系建立的重要組成部分。事實(shí)上，創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略還體現(xiàn)在區(qū)域性戰(zhàn)略上，2017年3月第十二屆全國人民代表大會第五次會議上的《政府工作報(bào)告》正式提出要研究制定粵港澳大灣區(qū)城市群發(fā)展規(guī)劃，支持港澳在泛珠三角區(qū)域合作中發(fā)揮重要作用，推動粵港澳大灣區(qū)和跨省區(qū)重大合作平臺建設(shè)，這標(biāo)志著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)正式成為國家戰(zhàn)略。當(dāng)前，我國步入工業(yè)化后期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度逐步從高速轉(zhuǎn)向中高速、資源問題緊張、環(huán)境約束加劇、人口紅利下降、產(chǎn)業(yè)國際競爭力的減弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨著重大調(diào)整，因此通過提升企業(yè)創(chuàng)新水平獲得發(fā)展空間至關(guān)重要[1]。近年來，企業(yè)對創(chuàng)新的投入力度逐漸增加。盡管如此，如今大多數(shù)企業(yè)仍然將產(chǎn)品定位于低附加值階段，導(dǎo)致創(chuàng)新投入所帶來的成效并不可觀。由此可見，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)只是重視創(chuàng)新投入量的增加，更要尋找產(chǎn)業(yè)體系完整、集群優(yōu)勢明顯、經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性強(qiáng)的平臺。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的背景下，探究粵港澳大灣區(qū)建設(shè)與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

目前，已有文獻(xiàn)從不同層次的角度揭示了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)產(chǎn)生的影響：其一，以區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展為主體的研究。毛艷華和榮健欣從集聚經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、城市群競爭力等多個維度解析了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)與區(qū)域協(xié)同發(fā)展之間的理論邏輯，并指出只有在核心城市之間、核心城市與周圍城市之間、城市群與其他外圍腹地之間形成分工有序的協(xié)同合作關(guān)系才能提高灣區(qū)內(nèi)城市群整體的競爭力[2]。毛艷華的研究同樣也表明合理的分工體系可減少城市之間重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)導(dǎo)致的競爭，避免灣區(qū)內(nèi)部資源競爭。只有逐步實(shí)現(xiàn)灣區(qū)內(nèi)部一體化才能發(fā)揮灣區(qū)內(nèi)部的資源高效配置、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ)、要素自由流動[3]。此外，劉毅等指出，粵港澳大灣區(qū)也存在諸如科技創(chuàng)新質(zhì)量不高、產(chǎn)業(yè)分割格局嚴(yán)重、城市之間協(xié)同合作不強(qiáng)的問題，需要進(jìn)一步統(tǒng)籌協(xié)調(diào)解決[4]。其二，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為主體的研究。覃成林和潘丹丹對粵港澳大灣區(qū)11個城市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同情況進(jìn)行了分析，結(jié)果表明，灣區(qū)內(nèi)部高效的資源配置與區(qū)域合作機(jī)制的落實(shí)，促進(jìn)了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[5]。類似地，相關(guān)學(xué)者也得出粵港澳大灣區(qū)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同與集聚現(xiàn)象。其三，以企業(yè)創(chuàng)新為主體的研究。基于企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新的角度，由于鄰近的城市空間位置、相近的城市知識結(jié)構(gòu)、城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等因素，企業(yè)之間的協(xié)同創(chuàng)新水平不斷提升、創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)密度不斷上升[6]。基于企業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展方式，奚美君等探討了粵港澳大灣區(qū)工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響，并指出促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)企業(yè)創(chuàng)新需從激勵機(jī)制和合作機(jī)制構(gòu)建方面著手[7]。

縱觀已有研究，在探討粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的影響方面，以往研究更側(cè)重于考察宏觀層面上區(qū)域間協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展、缺乏從微觀企業(yè)的角度考察政策的長期效力。關(guān)于粵港澳大灣區(qū)建設(shè)和企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系更多地是基于理論分析，微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)稍欠缺，無法清晰地了解政策如何具體影響微觀企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。本文的研究旨在探討粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響效力如何，并以灣區(qū)內(nèi)的微觀企業(yè)為重點(diǎn)研究對象，檢驗(yàn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是否能有效地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。對比過往研究，本文可能存在以下三個邊際貢獻(xiàn)：(1)為粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響尋找微觀經(jīng)驗(yàn)與證據(jù)，豐富現(xiàn)有研究角度；(2)以粵港澳大灣區(qū)建設(shè)作為一種“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”(Quasi-natural Experiment)，運(yùn)用PSM-DID方法對樣本進(jìn)行匹配，緩解了政策實(shí)施與企業(yè)創(chuàng)新之間可能存在的內(nèi)生性問題，拓展現(xiàn)有研究框架；(3)通過中介效應(yīng)模型探究粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響途徑，拓寬現(xiàn)有研究視角。

二、研究假說

(一)區(qū)域性建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響

Sheng等指出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠顯著影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇[8]。同時(shí)，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新也離不開國家層面的政策支持。區(qū)域性政策的實(shí)施強(qiáng)化了地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了有力的物質(zhì)與技術(shù)保障[9]。一方面，由于資源的聚集與區(qū)位優(yōu)勢，區(qū)域性戰(zhàn)略的提出通過整合市場資源、逐步完善健全市場制度，在一定程度上能夠促使企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動；另一方面，與粵港澳大灣區(qū)建設(shè)類似的是，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)、中國東部沿海城市群(京津冀地區(qū)、長三角地區(qū)和珠三角地區(qū))和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的設(shè)立。由以往區(qū)域性建設(shè)的研究可知，區(qū)域性戰(zhàn)略的提出為企業(yè)提供了資源融合、技術(shù)交流、創(chuàng)新發(fā)展的平臺[10-13]。以自貿(mào)區(qū)為例，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立加速了市場資源的整合，使得資源在市場機(jī)制的作用下發(fā)揮更大的作用。在集聚效應(yīng)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用下促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)進(jìn)而增加對科技創(chuàng)新的投入。同時(shí)，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立往往伴隨著溢出效應(yīng)，具體體現(xiàn)在知識與技術(shù)的溢出和人才的流動[14]。第一，自貿(mào)區(qū)內(nèi)往往外資企業(yè)與本土企業(yè)并存，并且兩者之間在技術(shù)水平上的差距顯著。在技術(shù)差距顯著的情況下，外資企業(yè)的知識與技術(shù)就會溢出。第二，在開放包容的市場環(huán)境下，技術(shù)人才的交流逐漸增多，進(jìn)而導(dǎo)致人才流動頻繁。由于知識與技術(shù)的溢出、人才的流動，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立對企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。在以珠三角地區(qū)為研究對象時(shí)，孫健和尤雯發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的集聚與人才的集聚彼此之間存在正向交互作用，能夠有效地推動區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新能力的發(fā)展[15]。與此同時(shí)，粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃綱要通過構(gòu)建開放型區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新共同體、打造高水平科技創(chuàng)新載體和平臺、優(yōu)化區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境以建設(shè)國際科技創(chuàng)新中心，促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新驅(qū)動已逐漸成為重要目標(biāo)和主要內(nèi)容。由此可見，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)為企業(yè)的創(chuàng)新活動搭建平臺，能有效地激勵企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。故本文提出如下假說：

H1：粵港澳大灣區(qū)建設(shè)促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新。

(二)區(qū)域性建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響渠道

長期以來，我國的制造業(yè)企業(yè)普遍存在融資約束的境況[16]，企業(yè)在研發(fā)期間需要大量資金的投入，資金的供應(yīng)不足與短缺都會導(dǎo)致研發(fā)的中斷與失敗[17]。企業(yè)研發(fā)投入由于存在投入周期長、高風(fēng)險(xiǎn)、信息不對稱等問題，容易導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)新活動上受制于外部性融資的困境，穩(wěn)定的資金投入能夠有效地保障企業(yè)的創(chuàng)新活動[18]。因此，構(gòu)建完備的要素市場、搭建區(qū)域性的合作平臺、解決資金供給方與需求方之間的信息不對稱問題能夠有效地緩解企業(yè)面臨的融資約束，進(jìn)一步拓寬企業(yè)研發(fā)活動的融資渠道[19]。第一，企業(yè)內(nèi)部自有資金是企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的重要資金來源，粵港澳大灣區(qū)帶來的便利化能有效地減少企業(yè)的貿(mào)易成本，從而促進(jìn)企業(yè)貿(mào)易額的增長與總體福利水平的改善?；浉郯拇鬄硡^(qū)設(shè)立后產(chǎn)生的制度紅利可直接為企業(yè)創(chuàng)新提供資金支持。第二，粵港澳大灣區(qū)的設(shè)立使得國內(nèi)外資本流動逐漸呈現(xiàn)為三角循環(huán)的態(tài)勢，優(yōu)化了灣區(qū)金融開放格局，使資本配置機(jī)制更加完善。同時(shí)，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)有機(jī)結(jié)合了傳統(tǒng)資本流動渠道與新興資本流動渠道，為國際資本流入提供更便捷的渠道。第三，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)以來出臺的相關(guān)政策包括企業(yè)與金融行業(yè)的深度融合、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、地方政府信貸政策等拓寬了企業(yè)的融資渠道，緩解了企業(yè)面臨的資金壓力，為企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供良好的制度環(huán)境與資源集聚平臺。故本文提出如下假說：

H2：粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響通過融資約束實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)的創(chuàng)新過程復(fù)雜并且面臨著許多不確定性，容易造成資源配置的低效。因此，政府通過實(shí)施財(cái)政政策能夠有效地克服市場失靈對企業(yè)創(chuàng)新的影響[20]。信號傳遞理論認(rèn)為，政府補(bǔ)貼作為一種利好的投資信號傳遞給了企業(yè)[21-22]。粵港澳大灣區(qū)建設(shè)給企業(yè)的發(fā)展提供了“背書作用”，使得企業(yè)能夠獲得更多的創(chuàng)新投入支持，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新績效。第一，政府補(bǔ)貼可以有效地緩解企業(yè)面臨的流動性約束，能夠直接為企業(yè)提供研發(fā)資金支持，在開展創(chuàng)新活動的前期降低企業(yè)的研發(fā)壓力。第二，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理論認(rèn)為，由于企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)性，政府補(bǔ)貼不僅能降低企業(yè)創(chuàng)新活動成本，還能減少企業(yè)創(chuàng)新活動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，減少企業(yè)研發(fā)活動私人收益與社會收益兩者之間的差距，使得企業(yè)在開展研發(fā)活動有利可圖，激勵企業(yè)增加研發(fā)投入。第三，政府補(bǔ)貼能夠緩解企業(yè)研發(fā)活動面臨的外部性，有效監(jiān)督企業(yè)創(chuàng)新活動的高效開展，激勵企業(yè)加大對創(chuàng)新投入[23]。當(dāng)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出成效顯著時(shí)，有利于提高企業(yè)外部投資者信心，得以增加企業(yè)投入資金，從而降低企業(yè)資金成本[24]。自粵港澳大灣區(qū)建設(shè)提出以來，灣區(qū)內(nèi)部的相關(guān)貿(mào)易自由化的協(xié)議、“兩免三減半”優(yōu)惠、企業(yè)創(chuàng)新活動支撐等政策在一定程度上增加了對企業(yè)的補(bǔ)貼、減少企業(yè)的運(yùn)營成本、分散企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而降低企業(yè)開展創(chuàng)新活動的成本。區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境不斷得到優(yōu)化，灣區(qū)內(nèi)部創(chuàng)新合作逐漸加強(qiáng)[25]。綜上分析可知，政府通過政策扶持給予企業(yè)補(bǔ)貼優(yōu)惠，激勵企業(yè)創(chuàng)新活動。故本文提出如下假說：

H3：粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響通過政府補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)模型構(gòu)建

1.傾向得分匹配法(PSM)

在研究政策沖擊帶來的凈效應(yīng)時(shí)，雙重差分模型是常用的計(jì)量分析方法。在政策實(shí)施的前后，可以將研究對象分成實(shí)驗(yàn)組與控制組，政策發(fā)生前后所形成的差異即為政策的凈效應(yīng)。由于企業(yè)所在的地理位置并非是隨機(jī)分配的，容易造成樣本選擇性差異，這將導(dǎo)致在使用傳統(tǒng)的回歸分析時(shí)出現(xiàn)結(jié)果偏差。為了享受區(qū)域性政策所附加的政策優(yōu)惠，在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)實(shí)施之前，企業(yè)傾向于將企業(yè)地址變更到粵港澳大灣區(qū)之中。企業(yè)的自主行為一方面造成樣本數(shù)據(jù)在匹配時(shí)出現(xiàn)誤差，另一方面也會造成參數(shù)估計(jì)的偏差，從而導(dǎo)致模型并不符合雙重差分模型的平行趨勢假定。為了克服以上不足，本文采取傾向得分匹配法將是否在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)與影響企業(yè)創(chuàng)新的主要因素進(jìn)行1∶1的近鄰匹配。根據(jù)每一個在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)(實(shí)驗(yàn)組)匹配一個在其所在地最為相近的所在地并且不位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)(控制組)。由于兩組企業(yè)之間除了是否位于粵港澳大灣區(qū)的區(qū)別之外，在其他方面都基本保持一致，因此兩組企業(yè)創(chuàng)新的不同主要來源于是否處于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)。這在一定程度上可以消除樣本選擇偏差，從而有效地評估粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響。借鑒傾向得分匹配的方法來選取相匹配處理組與對照組，其主要內(nèi)容如下。

Pi(X)=Pr(Treati=1│Xi)=F[f(Xi)]

(1)

其中，式(1)中Treati=1表示第i家上市公司位于粵港澳大灣區(qū)，等于0表示不在粵港澳大灣區(qū)。Xi作為匹配變量，表示影響企業(yè)創(chuàng)新的因素，參照已有文獻(xiàn)選用了如下變量：股權(quán)集中指數(shù)、流動比率、資本回報(bào)率、資產(chǎn)收益率、成長能力、固定資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金滿足投資比率、資產(chǎn)負(fù)債率。通過 Logit 模型將式(1)中的多個協(xié)變量進(jìn)行降維得到第i上市公司所在地為粵港澳大灣區(qū)的概率，即傾向得分P(X)。

2.基準(zhǔn)回歸模型設(shè)定

2017年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)被寫入《政府工作報(bào)告》，這表明粵港澳大灣區(qū)建設(shè)正式成為國家戰(zhàn)略。由于政策紅利的吸引，企業(yè)在粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃正式實(shí)施之前傾向于做出超前決策和反應(yīng)，主動變更企業(yè)地址、遷入實(shí)施粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的城市。因此，本文以粵港澳大灣區(qū)建設(shè)作為一次準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，以2017年作為政策沖擊的初始時(shí)間，將2013—2019年期間企業(yè)所在地位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)作為實(shí)驗(yàn)組，不在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)作為控制組，并設(shè)定如下式所示的基準(zhǔn)回歸模型：

lnrd〗i,t=β0+β1Treati,t*Posti,t+β2Treati,t+β3Posti,t+β4Xi,t+θi+δt+εi,t

(2)

式(2)估計(jì)了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)研發(fā)支出的影響。 lnrdi,t表示第i家上市公司在第t年內(nèi)的研發(fā)支出，Treati,t是虛擬變量，當(dāng)?shù)趇家公司位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)，則賦值為1，否則為0；Posti,t是虛擬變量，選取2017年及之后年份作為粵港澳大灣區(qū)政策實(shí)施年份。當(dāng)?shù)趇家公司的年份為2017年及之后時(shí)，則賦值為1，否則為0。Treati,t與Posti,t的交互項(xiàng)系數(shù)β1表示粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響，是本文重點(diǎn)考察的政策效應(yīng)。在后文的實(shí)證檢驗(yàn)中用did代替此交互項(xiàng)。θi表示控制了企業(yè)效應(yīng)，δt表示控制了年份效應(yīng)， εi,t是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(二)變量說明

1.被解釋變量

企業(yè)創(chuàng)新能力的測量可以分為兩個方面：一方面是創(chuàng)新投入，主要包括企業(yè)的研發(fā)支出、科技創(chuàng)新活動資金的投入；另一方面是企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，具體體現(xiàn)在企業(yè)專利的申請量與授權(quán)量。本文參考Zahrasa等學(xué)者的做法[26]，選取企業(yè)的研發(fā)支出衡量企業(yè)的創(chuàng)新水平，用專利申請量來衡量企業(yè)創(chuàng)新績效。以研發(fā)投入占營業(yè)收入比例衡量企業(yè)的創(chuàng)新投入，并且用專利申請量、研發(fā)投入占營業(yè)收入比例對回歸模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

2.解釋變量

(1)核心解釋變量。本文的核心解釋變量是Treati,t與Posti,t的交互項(xiàng)did，衡量粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的凈效應(yīng)。如果是處在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)并且處于政策實(shí)施年份及之后，did取值為1，否則為0。

(2)控制變量。參考劉春林和田玲的做法[27]，選取衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)的股權(quán)集中指數(shù)、衡量現(xiàn)金流量的現(xiàn)金滿足投資比率、衡量企業(yè)盈利能力的資產(chǎn)負(fù)債率、資本回報(bào)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、衡量企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的流動比率、現(xiàn)金比率，以及企業(yè)的基礎(chǔ)條件包括成長能力、固定資產(chǎn)規(guī)模作為本文的控制變量，并控制企業(yè)效應(yīng)和年份效應(yīng)。

(3)中介變量。在中介效應(yīng)的機(jī)制檢驗(yàn)中選取融資約束和政府補(bǔ)貼作為中介變量。融資約束的衡量指標(biāo)參考大多數(shù)學(xué)者所使用的SA指數(shù)(-0.737×size + 0.043×size2-0.4×age)并在基礎(chǔ)上構(gòu)造為fc指數(shù)(對SA指數(shù)的絕對值取對數(shù))，size和age分別為以總資產(chǎn)衡量的企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡。其中，fc指數(shù)越大表示企業(yè)所受到的融資約束程度越小。政府補(bǔ)助使用企業(yè)每年獲得的補(bǔ)貼金額來衡量。本文涉及的主要變量及解釋說明見表1。

表1 變量選擇與定義

(三)數(shù)據(jù)來源及處理

企業(yè)的專利申請量數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，并對屬于國外的專利申請數(shù)量進(jìn)行了剔除。其余數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫并與國泰安數(shù)據(jù)庫進(jìn)行匹配檢查。本文對原始數(shù)據(jù)做以下處理：第一，刪除資料不可獲得、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)丟失的企業(yè)；第二，剔除金融性公司，因其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的特殊性；第三，剔除*ST和ST公司，因其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有人為操縱的可能性；第四，剔除企業(yè)年齡為負(fù)和資不抵債的樣本數(shù)據(jù)；第五，對所有的連續(xù)變量前后采取1%的縮尾處理以緩解樣本異常值的影響。以上數(shù)據(jù)處理與模型回歸均通過軟件stata15.0實(shí)現(xiàn)。本文模型主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)量見表2。

表2 模型主要變量描述性統(tǒng)計(jì)量

從表2數(shù)據(jù)來看，首先，在企業(yè)創(chuàng)新方面，研究期間企業(yè)平均每年的研發(fā)支出為17.61(經(jīng)過對數(shù)化處理)，最大值與最小值分別為21.78和0，說明各企業(yè)之間由于市場競爭、外部政策的實(shí)施等多方面因素的影響，創(chuàng)新投入都處于較高的水平。其次，從企業(yè)的內(nèi)部因素來看，股權(quán)集中指數(shù)的均值為0.291，表明我國上市公司中第一大股東持股比例的樣本占全部樣本的比例接近1/3；政府補(bǔ)助的均值為14.15，最大值與最小值分別為19.91和0，說明企業(yè)所獲得的補(bǔ)助大多處于較高的水平。其余變量也均處于正常范圍內(nèi)，不存在異常值，這里不再贅述。

四、模型檢驗(yàn)與實(shí)證結(jié)果分析

(一)傾向得分匹配結(jié)果(PSM)

本文參照已有文獻(xiàn)，通過選取股權(quán)集中指數(shù)、流動比率、資本回報(bào)率等匹配變量，采用1∶1的近鄰匹配(nearest neighbor matching)方法進(jìn)行實(shí)驗(yàn)組和對照組的樣本匹配，并刪除了非重合區(qū)域的樣本。圖1左部分是在進(jìn)行匹配前實(shí)驗(yàn)組與處理組的傾向得分值的核密度圖，由圖1可知，兩組樣本的傾向得分值的核密度曲線存在較大差異。匹配后可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)驗(yàn)組與控制組的核密度曲線幾乎重合。進(jìn)而說明，本文所使用的傾向得分匹配的變量具有一定的合理性。

圖1 匹配前后的核密度曲線

(二)基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)

對傾向得分匹配后的樣本進(jìn)行雙重差分估計(jì)，得到表3基準(zhǔn)回歸的結(jié)果。

表3 全樣本嵌套回歸

續(xù)表3

表3匯報(bào)了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的回歸結(jié)果，其中第1～4列沒有控制企業(yè)效應(yīng)和年份效應(yīng)，并逐步加入控制變量，did的回歸系數(shù)均在1%的顯著性水平上為正，這表明粵港澳大灣區(qū)建設(shè)正向促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新，從而驗(yàn)證了本文假說H1。在控制了企業(yè)效應(yīng)和年份效應(yīng)之后進(jìn)行雙向固定效應(yīng)模型回歸，did系數(shù)顯著為正的結(jié)果并沒發(fā)生改變。粵港澳大灣區(qū)建設(shè)為企業(yè)創(chuàng)造了良好的創(chuàng)新交流平臺、為企業(yè)提供了資源集聚的平臺，更加有效地促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.改變企業(yè)創(chuàng)新衡量指標(biāo)

第一，替換企業(yè)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)為企業(yè)的專利申請量。專利可以有效地反映企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新活動時(shí)帶來的創(chuàng)新成果。由于企業(yè)的專利申請數(shù)據(jù)存在部分缺失與零散分布的特點(diǎn)，并且專利申請量均為非負(fù)整數(shù)，因此使用面板泊松分布來研究粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響使得系數(shù)估計(jì)更加真實(shí)可靠。第二，替換企業(yè)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)為企業(yè)的研發(fā)支出與營業(yè)收入的比例。模型的回歸結(jié)果如表4所示，第2列所替換的指標(biāo)為專利申請量，did系數(shù)在10%的顯著性水平上為正。第3列所替換的指標(biāo)為企業(yè)的研發(fā)支出與營業(yè)收入的比例，did系數(shù)在1%的顯著性水平上為正，與前文所得結(jié)論一致。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)——替換衡量指標(biāo)

2.安慰劑檢驗(yàn)

本節(jié)通過互換實(shí)驗(yàn)組和控制組的安慰劑方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。具體而言，將實(shí)驗(yàn)組與控制組交換后進(jìn)行分析，若交換后的did系數(shù)不顯著，則說明采用傾向得分匹配雙重差分法對模型進(jìn)行回歸得到的結(jié)果是穩(wěn)健的。兩組交換后，重新對模型進(jìn)行評估得到表5所示內(nèi)容。結(jié)果表明，交換后的did系數(shù)并不顯著，因此本文結(jié)論依然穩(wěn)健。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)——安慰劑檢驗(yàn)

3.反事實(shí)檢驗(yàn)

在研究2013—2019年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新影響的凈效應(yīng)時(shí)，同一時(shí)期的政策或者其他隨機(jī)因素也可能對企業(yè)的創(chuàng)新有所影響。為了消除這種干擾，借鑒Chen等的做法[28]，通過改變粵港澳大灣區(qū)政策的實(shí)施時(shí)間進(jìn)行檢驗(yàn)。具體而言，將政策實(shí)施的年份從2017年提前至2015年與2016年，分別進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，分別得到交互項(xiàng)did1、did2。對應(yīng)結(jié)果如表6所示，無論是假定政策提前一年還是提前兩年，本文所關(guān)注的did系數(shù)均不顯著，從而意味著在政策提前實(shí)施的假定下，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)并不會對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的差異。相反，企業(yè)創(chuàng)新的改變主要是來源于粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，而非隨時(shí)間改變所形成的結(jié)果。因此，本文結(jié)果穩(wěn)健。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)——反事實(shí)檢驗(yàn)

(四)異質(zhì)性檢驗(yàn)

1.企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性分析

本節(jié)對規(guī)模大小作均值分類，劃分企業(yè)的形式。按照規(guī)模大于均值的記為大規(guī)模企業(yè)，反之則記為小規(guī)模企業(yè)，進(jìn)而再研究粵港澳大灣區(qū)建設(shè)在不同規(guī)模的企業(yè)上的創(chuàng)新影響作用是否有所區(qū)別?；貧w結(jié)果如表7第1、2列所示。第一，無論是對大規(guī)模企業(yè)還是對小規(guī)模企業(yè)，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)都顯著促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新。第二，對大規(guī)模企業(yè)而言，did的回歸系數(shù)更大，說明粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對大規(guī)模企業(yè)的創(chuàng)新影響更大。聶輝華等認(rèn)為一定的企業(yè)規(guī)模能夠促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新活動[29]。由于大規(guī)模企業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，自身實(shí)力強(qiáng)厚，能較為容易獲得政府支持，從而有利于促進(jìn)其加大創(chuàng)新投入。第三，雖然粵港澳大灣區(qū)建設(shè)也顯著促進(jìn)了小規(guī)模企業(yè)的創(chuàng)新，但由于自身實(shí)力不足、技術(shù)水平離大規(guī)模企業(yè)仍有差距，從而導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出不足。

2.企業(yè)屬性異質(zhì)性分析

本文根據(jù)企業(yè)的屬性，將中央國有企業(yè)與地方國有企業(yè)分類為國有企業(yè)，此時(shí)soe取值為1，其余剩下企業(yè)為非國有企業(yè)，則取值為0，并與政策變量Treati,t形成交互項(xiàng)，再進(jìn)行回歸。表7第3、4列的結(jié)果表明，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)都正向促進(jìn)了國有企業(yè)與非國有企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，但對非國有企業(yè)的創(chuàng)新影響程度更大。一方面，可能是由于非國有企業(yè)在面對外部政策沖擊時(shí)擁有更靈活的市場機(jī)制；另一方面，由于非國有企業(yè)面臨的融資約束程度大于國有企業(yè)，在外部政策的吸引下，企業(yè)往往更傾向于加強(qiáng)對企業(yè)的創(chuàng)新投入。

表7 企業(yè)的異質(zhì)性分析

五、影響路徑檢驗(yàn)

自粵港澳大灣區(qū)建設(shè)以來，各級政府積極響應(yīng)中央提出的“將粵港澳大灣區(qū)打造成為全球創(chuàng)新高地”的號召，出臺的一系列政策改善了企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，為企業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展平臺。就企業(yè)面臨的融資約束角度來看，第一，信息技術(shù)的深度融合為企業(yè)的融資“松綁”。以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)為代表的金融科技技術(shù)與金融行業(yè)的深度融合，促進(jìn)企業(yè)融資效率的提升。第二，廣州、深圳等地通過設(shè)立“產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”等政策引導(dǎo)金融資源有針對性地投入，進(jìn)一步減輕企業(yè)創(chuàng)新活動的資金壓力。第三，各級政府積極推動實(shí)施綠色信貸與發(fā)展創(chuàng)新性債權(quán)融資、知識產(chǎn)權(quán)證券化等多元化融資手段的發(fā)展，不斷拓寬企業(yè)的融資方式。第四，《內(nèi)地和澳門稅收安排》的簽署，內(nèi)地與澳門地區(qū)有關(guān)惠民合作項(xiàng)目的免稅待遇減緩了企業(yè)投資的稅務(wù)成本，緩解了企業(yè)創(chuàng)新活動的資金約束。以上政策與規(guī)劃均表明，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)緩解了企業(yè)的融資約束、進(jìn)一步改善了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展過程中面臨的“瓶頸”問題與優(yōu)化企業(yè)的營商環(huán)境。

就政府補(bǔ)貼的角度來看，第一，《關(guān)于內(nèi)地在廣東與香港基本實(shí)現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易自由化的協(xié)議》的實(shí)施，基本實(shí)現(xiàn)了服務(wù)貿(mào)易的自由化，為企業(yè)提供了更好的營商環(huán)境。第二，地方政府積極推動了債券發(fā)行管理創(chuàng)新，充分發(fā)揮了港澳金融優(yōu)勢，為企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了金融支持。第三，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)園集聚、“兩免三減半”優(yōu)惠政策減少了企業(yè)運(yùn)營成本，為企業(yè)的創(chuàng)新活動提供了風(fēng)險(xiǎn)分散的渠道，促進(jìn)了科技創(chuàng)新水平提升。第四，《關(guān)于貫徹落實(shí)粵港澳大灣區(qū)個人所得稅優(yōu)惠政策的通知》的實(shí)施，促進(jìn)了粵港澳大灣區(qū)內(nèi)人才自由流動，吸引了企業(yè)高新技術(shù)人才的集聚。由此可見，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)增加了政府對企業(yè)的補(bǔ)貼，從而激勵了企業(yè)積極開展創(chuàng)新活動。

為了檢驗(yàn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)能否通過優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境與助推企業(yè)成長進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新，本文采用 Baron & Kenny[30]、溫忠麟和葉寶娟[31]推薦的中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序，運(yùn)用因果逐步回歸方法進(jìn)行研究。其中，本文以企業(yè)面臨的融資約束來衡量企業(yè)營商環(huán)境，以政府補(bǔ)貼來衡量政策助推企業(yè)成長情況。具體步驟為：第一，以企業(yè)的研發(fā)支出作為被解釋變量，以did作為重要解釋變量，考察粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)研發(fā)支出的影響；第二，本文選取融資約束與政府補(bǔ)貼作為中介變量，分別以融資約束與政府補(bǔ)貼為被解釋變量，以did為解釋變量，考察粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是否與融資約束與政府補(bǔ)助這兩種渠道存在相關(guān)關(guān)系；第三，在前面兩步檢驗(yàn)結(jié)果顯著的前提下，控制融資約束與政府補(bǔ)助的間接效應(yīng)，考察粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)的研發(fā)支出的影響是否依然顯著。據(jù)此，本文設(shè)定式(3)～(6)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

fci,t=α0+α1didi,t+α2Controlsi,t+γi+αt+εi,t

(3)

lnrdi,t=γ0+γ1didi,t+γ2fci,t+γ3Controlsi,t+γi+αt+εi,t

(4)

subsidiesi,t=φ0+φ1didi,t+φ2Controlsi,t+γi+αt+εi,t

(5)

lnrdi,t=ρ0+ρ1didi,t+ρ2subsidiesi,t+ρ3Controlsi,t+γi+αt+εi,t

(6)

式(3)～(6)中的lnrdi,t為上市公司的研發(fā)支出，didi,t表示Treati,t與Posti,t的交互項(xiàng)。fci,t與subsidiesi,t代表分別作為中介變量的融資約束與政府補(bǔ)助。由于在式(2)已考察過did對企業(yè)的研發(fā)支出的影響，因此本節(jié)重點(diǎn)關(guān)注式(3)～(6)中的回歸系數(shù)α1、γ1、γ2與φ1、ρ1、ρ2。式(2)～(4)與式(2)、(5)、(6)分別考察了以融資約束和政府補(bǔ)助為中介變量的傳導(dǎo)機(jī)制，若β1、α1、γ1、γ2(β1、φ1、ρ1、ρ2)同時(shí)顯著為正，說明該傳導(dǎo)機(jī)制成立；若β1、α1、γ2顯著，γ1不顯著(β1、φ1、ρ2顯著、ρ1不顯著)，說明存在完全中介效應(yīng)。

(一)基于優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境的視角

為了驗(yàn)證粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是否會通過優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境這一作用途徑進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新的假說，本文以fc指數(shù)來衡量企業(yè)面臨的融資約束水平并予以表征企業(yè)的營商環(huán)境。fc指數(shù)越大，代表企業(yè)的融資約束程度越小。在控制年份效應(yīng)與企業(yè)效應(yīng)后，表8匯報(bào)了以fc指數(shù)為中介變量的回歸結(jié)果。作為對比，表中第1列加入前文基準(zhǔn)回歸的結(jié)果。第2列是式(3)中fc指數(shù)對did的回歸，did的系數(shù)α1在10%的顯著性水平上為正，說明了以融資約束在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)與企業(yè)創(chuàng)新之間的中介效應(yīng)是成立的。結(jié)果也表明了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)顯著降低了企業(yè)的融資約束程度。第3列是加入did與fc指數(shù)之后lnrd的回歸結(jié)果，did系數(shù)γ1與fc指數(shù)的系數(shù)γ2均顯著為正。參考中介效應(yīng)的計(jì)算方法，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的直接效應(yīng)γ1為0.205，中介效應(yīng)為0.172(α1*γ2)。一方面，粵港澳大灣區(qū)依靠獨(dú)有的海港優(yōu)勢、開放的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與高效的資源配置能力，匯聚了大量的人才、技術(shù)、資金等生產(chǎn)要素，促使持續(xù)性的產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)革新，促進(jìn)了大灣區(qū)內(nèi)部的要素流動，為企業(yè)的創(chuàng)新活動提供良好的外部環(huán)境。與此同時(shí)，大灣區(qū)內(nèi)部積極吸引和對接全球創(chuàng)新資源，通過布局合理的區(qū)域創(chuàng)新體系，逐步推進(jìn)“廣州-深圳-香港-澳門”科技創(chuàng)新走廊建設(shè)的形成，不斷為企業(yè)的創(chuàng)新活動提供科技支撐。另一方面，各級政府積極推進(jìn)各項(xiàng)利好政策的落實(shí)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道與減輕企業(yè)的資金壓力，為企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良的營商環(huán)境，不斷解決企業(yè)的融資困境。因此可以說明，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響通過融資約束實(shí)現(xiàn)，融資約束發(fā)揮了部分中介的作用，即驗(yàn)證了假說H2。

表8 中介變量——fc指數(shù)

(二)基于助推企業(yè)成長的視角

此外，為了考察粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是否會通過助推企業(yè)成長進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新，表9匯報(bào)了以政府補(bǔ)助為中介變量的回歸結(jié)果，其中政府補(bǔ)助用subsidies表示，代表企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助。第2列是式(5)中subsidies對did的回歸，did的系數(shù)φ1在1%的顯著性水平上為正，說明了政府補(bǔ)助發(fā)揮的中介效應(yīng)是成立的。結(jié)果也表明了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)增加了企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)助。第3列是加入did與subsidies之后lnrd的回歸結(jié)果，did系數(shù)ρ1與subsidies的系數(shù)ρ2均在1%的顯著性水平上為正，說明粵港澳大灣區(qū)建設(shè)會通過政府補(bǔ)助這一中介傳導(dǎo)途徑顯著促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新。參考中介效應(yīng)的計(jì)算方法，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的直接效應(yīng)ρ1為0.216，中介效應(yīng)為0.206(φ1*ρ2)。一方面，企業(yè)的貿(mào)易便利化、外部的金融支撐與產(chǎn)業(yè)園的聚集降低了企業(yè)的營運(yùn)成本，在一定程度上增加了對企業(yè)的補(bǔ)助。另一方面，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)享有更多的政策紅利，地方政府積極鼓勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動，企業(yè)能夠擁有充裕資金用于研發(fā)創(chuàng)新投入。因此可以說明，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響通過政府補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)，即驗(yàn)證了假說H3。

表9 中介變量——subsidies

基于以上兩種中介途徑的分析，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)緩解了企業(yè)的融資約束與增加了政府對企業(yè)的補(bǔ)助，并且通過上述兩種渠道顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新。參考中介效應(yīng)的計(jì)算方法，融資約束發(fā)揮的中介效應(yīng)為0.172，政府補(bǔ)貼中介效應(yīng)為0.206，可見，盡管粵港澳大灣區(qū)建設(shè)優(yōu)化了企業(yè)營商環(huán)境與助推企業(yè)成長，但后者發(fā)揮的中介效應(yīng)更大，即政府調(diào)控所帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更大程度上通過增加對企業(yè)的補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)?？赡艿脑蛴校阂皇牵c企業(yè)營商環(huán)境相關(guān)的政策更多的是影響行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展與合作，對于企業(yè)的融資約束的改善存在一定的滯后效應(yīng)；二是，粵港澳大灣區(qū)的政策紅利通過具體的項(xiàng)目實(shí)施能更直接地影響企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)助。因此，從中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷慕Y(jié)果可得，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)更能通過政府補(bǔ)助這一途徑促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

六、結(jié)論與政策建議

本文以粵港澳大灣區(qū)建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，基于2013—2019年A股上市公司數(shù)據(jù)，采用雙重差分傾向得分匹配(PSM-DID)方法實(shí)證分析了粵港澳大灣區(qū)建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新的影響。結(jié)果表明：粵港澳大灣區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。具體體現(xiàn)為，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)緩解了企業(yè)的融資約束，為企業(yè)的創(chuàng)新活動提供外部支撐并通過政府補(bǔ)助的途徑增加企業(yè)的研發(fā)投入，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新績效。通過分析企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)的異質(zhì)性可知，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)均顯著促進(jìn)了大規(guī)模企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)的創(chuàng)新活動，而對大規(guī)模企業(yè)的影響更強(qiáng)。同時(shí)，亦顯著促進(jìn)了國有企業(yè)、非國有企業(yè)的創(chuàng)新活動，并且對非國有企業(yè)的創(chuàng)新影響程度更大。結(jié)合本文研究結(jié)論，提出以下三條政策建議。

1.推動形成協(xié)同創(chuàng)新格局，助力中小企業(yè)與非國有企業(yè)發(fā)展

第一，合作構(gòu)建多元化、國際化、跨區(qū)域的科技創(chuàng)新投融資體系，建設(shè)科技創(chuàng)新金融支持平臺，逐步解決小規(guī)模企業(yè)與非國有企業(yè)融資困難問題，鼓勵企業(yè)加大創(chuàng)新投入。第二，積極推進(jìn)金融市場的互聯(lián)互通，發(fā)展多元化的創(chuàng)新融資手段，通過稅收優(yōu)惠、技術(shù)補(bǔ)助等其他政策補(bǔ)貼方式緩解企業(yè)的創(chuàng)新投入不足困境，釋放小規(guī)模企業(yè)與非國有企業(yè)的創(chuàng)新活力。

2.積極助推企業(yè)成長，搭建企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展平臺

第一，搭建協(xié)同創(chuàng)新平臺以整合粵港澳大灣區(qū)內(nèi)部之間的創(chuàng)新資源，強(qiáng)化城市之間的協(xié)同創(chuàng)新聯(lián)系，進(jìn)一步消除創(chuàng)新要素流動壁壘，逐步提升區(qū)域創(chuàng)新效率和協(xié)同創(chuàng)新水平。第二，充分發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)“兩種制度”“三個關(guān)稅區(qū)”“三種貨幣”的巨大優(yōu)勢，全面構(gòu)建以市場為導(dǎo)向、企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研深度融合的科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，為企業(yè)的創(chuàng)新活動開展創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的外部環(huán)境。第三，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)部企業(yè)在基礎(chǔ)研究與科技服務(wù)等方面各有特色，資源互補(bǔ)性強(qiáng)，積極發(fā)揮廣州、深圳、港澳地區(qū)的輻射效應(yīng)，推動企業(yè)達(dá)到更高效的資源配置，加強(qiáng)企業(yè)之間的直創(chuàng)新活動交流。

3.依托現(xiàn)有區(qū)域優(yōu)勢，構(gòu)建高端的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群

第一，繼續(xù)加強(qiáng)粵港澳大灣區(qū)的協(xié)同發(fā)展建設(shè)，帶動區(qū)域內(nèi)資源的優(yōu)化配置，依托粵港澳大灣區(qū)堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的制造業(yè)優(yōu)勢，把握新一輪技術(shù)革新的發(fā)展契機(jī)，建設(shè)培育一批產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新平臺、制造業(yè)創(chuàng)新中心和企業(yè)技術(shù)中心，逐漸構(gòu)建高端產(chǎn)業(yè)鏈。第二，充分利用香港國際金融市場和澳門國際化地區(qū)的特有優(yōu)勢，加大促進(jìn)國內(nèi)外科技成果便利性轉(zhuǎn)化，形成龍頭企業(yè)帶領(lǐng)、中小企業(yè)配合的大中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新體系和產(chǎn)業(yè)集群，徹底推動粵港澳大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。