郭秋芳,倫源蔚

(1.廣東理工學(xué)院,廣東 肇慶 526040;2.廣東培正學(xué)院,廣東 肇慶 526040)

2021年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出在資本市場(chǎng)方面要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制[1]。早在2021年8月，《廣東省金融改革發(fā)展“十四五”規(guī)劃》當(dāng)中就明確提到要以深圳證券交易所全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為中心完善創(chuàng)新資本鏈。廣東省在“十四五”時(shí)期將“打造頭部金融機(jī)構(gòu)”，加快推進(jìn)東莞、順德、南海、佛山、中山、江門(mén)等優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行上市[2]；在壯大金融產(chǎn)業(yè)“十項(xiàng)任務(wù)”中提到，要“優(yōu)化農(nóng)業(yè)農(nóng)村金融服務(wù)”，建設(shè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)商銀行系統(tǒng)，優(yōu)化農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)布局，保障現(xiàn)金服務(wù)，推廣移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)信貸等便民服務(wù)，扎根縣域，服務(wù)“三農(nóng)”[2]。

一、農(nóng)商銀行體系品質(zhì)界定

2017年全國(guó)多地深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院全力打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的決策部署啟動(dòng)了全面組建農(nóng)商行工作。以廣東省為例，廣東省政府確立了“積極推進(jìn)珠三角地區(qū)農(nóng)商行通過(guò)資本合作、管理合作和業(yè)務(wù)合作方式，幫扶粵東西北聯(lián)社，建立健全全省協(xié)調(diào)發(fā)展新機(jī)制”。到2020年年底，廣東省64家農(nóng)信社全面完成改制農(nóng)商行任務(wù)，搭建起具有廣東特色的廣東農(nóng)商新體系[3]。

(一)農(nóng)商銀行品質(zhì)的衡量指標(biāo)

據(jù)2021年7月中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)以各商業(yè)銀行2020年公開(kāi)年報(bào)為數(shù)據(jù)藍(lán)本推出的“2021年中國(guó)銀行業(yè)100強(qiáng)榜單”作比較，該榜單按核心一級(jí)資本凈額排序，對(duì)上榜商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率及資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行綜合展示。以廣東省為例，《廣東省金融改革發(fā)展“十四五”規(guī)劃》提及支持加快上市進(jìn)程的前四家優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行進(jìn)入榜單，如表1所示，東莞農(nóng)商銀行以資產(chǎn)規(guī)模5484.02億元排名43位，凈利潤(rùn)50.55億元；順德農(nóng)商銀行以資產(chǎn)規(guī)模3673.12億元排名52位，凈利潤(rùn)27.54億元；南海農(nóng)商銀行以資產(chǎn)規(guī)模2240.67億元排名70位，凈利潤(rùn)29.34億元；佛山農(nóng)商銀行以資產(chǎn)規(guī)模1622.71億元排名93位，凈利潤(rùn)13.81億元。不良貸款率方面東莞農(nóng)商銀行僅0.82%，順德農(nóng)商銀行為0.94%，南海農(nóng)商行為1.05%，佛山農(nóng)商銀行控制在1.15%。

表1 優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行核定指標(biāo)對(duì)照表

資料來(lái)源：中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)。

綜合表1可知，所在城市經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)，市場(chǎng)占有率高，核心盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)效率及資產(chǎn)質(zhì)量等各項(xiàng)核心指標(biāo)優(yōu)良，核心一級(jí)資本凈額、資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤(rùn)、成本收入比、不良貸款率等具體指標(biāo)領(lǐng)先是優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行評(píng)級(jí)的核心標(biāo)準(zhǔn)。

(二)農(nóng)商銀行品質(zhì)的界定

得益于“百家救一家”“改制對(duì)口幫扶”等機(jī)制，江蘇、湖北、湖南、廣東、江西等共計(jì)12個(gè)省市完成了農(nóng)信社改制農(nóng)商銀行工作。改革后的農(nóng)商銀行體系大致可界定為三大層級(jí)集群，以廣東地區(qū)為例，其一是資產(chǎn)規(guī)模大而優(yōu)，經(jīng)營(yíng)情況良好，運(yùn)作成熟，具跨區(qū)投資能力，已經(jīng)上市或被列入支持上市序列的優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行集群，如廣州、東莞、順德、南海、中山、江門(mén)等農(nóng)商行；其二是資產(chǎn)規(guī)模較大，經(jīng)營(yíng)情況逐步改善，運(yùn)作基本成熟，具本地區(qū)投資能力，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)相對(duì)穩(wěn)定，幫扶后具備晉升優(yōu)質(zhì)潛力的次優(yōu)農(nóng)商銀行集群，如肇慶、清遠(yuǎn)、惠州等農(nóng)商行；其三是資產(chǎn)規(guī)模較小質(zhì)量較差，核心盈利能力較弱，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)相對(duì)較低，歷史包袱沉重，存款成本高，競(jìng)爭(zhēng)力低，需進(jìn)行長(zhǎng)周期幫扶的農(nóng)商行集群，如郁南、揭西等農(nóng)商行。

如表2所示，當(dāng)前，深圳農(nóng)商行已控股惠來(lái)、海豐、博羅等農(nóng)商行；廣州農(nóng)商行控股潮州、南雄、韶關(guān)等農(nóng)商行；東莞農(nóng)商行控股潮陽(yáng)、湛江等農(nóng)商行，并協(xié)助管理普寧農(nóng)商行；珠海農(nóng)商行對(duì)羅定農(nóng)商行行使管理權(quán)。此外，順德農(nóng)商行、江門(mén)農(nóng)商行、南海農(nóng)商行等珠三角地區(qū)千億級(jí)農(nóng)商行也參股了多家粵東西北農(nóng)商行[3]。

表2 優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行報(bào)告期內(nèi)投資情況

二、次優(yōu)農(nóng)商銀行IPO動(dòng)因分析

當(dāng)前，以新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品和新商業(yè)模式為代表的新動(dòng)能逆勢(shì)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)持續(xù)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化[4]，次優(yōu)農(nóng)商銀行雖然獲得了優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行的“注資、注制、注智”，但在發(fā)展理念、法人治理、制度完善、科技創(chuàng)新等方面依然亟待迭代升級(jí)，面對(duì)新一輪改革中出現(xiàn)的諸多現(xiàn)實(shí)困境，通過(guò)IPO多元化補(bǔ)充資本金實(shí)現(xiàn)“補(bǔ)血?jiǎng)傂琛睙o(wú)疑是“彎道超車”首選的快捷有效途徑。

(一)環(huán)境動(dòng)因：金融數(shù)字化、智能化趨勢(shì)明顯

1.科技催生新業(yè)態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息技術(shù)高頻應(yīng)用于金融領(lǐng)域，需求方和融資者可從以阿里巴巴、騰訊、京東等為主體的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接獲取資金和服務(wù)，逐步繞開(kāi)商業(yè)銀行管制體系，從而完成資金在銀行體外的循環(huán)，弱化了銀行業(yè)的支付功能和資金中介角色，加速了銀行業(yè)金融脫媒。此外，部分非銀行金融機(jī)構(gòu)利用自身平臺(tái)巨額流量推動(dòng)資金向證券、保險(xiǎn)業(yè)分流，加速了融資脫媒；各類非金融支付機(jī)構(gòu)更是以“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”、“數(shù)字貨幣”等多元化形式使銀行業(yè)面臨支付脫媒的挑戰(zhàn)。

可以預(yù)見(jiàn)，“金融科技”的廣泛應(yīng)用將促使越來(lái)越多的商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)通過(guò)與電商、“人工智能”企業(yè)、電信運(yùn)營(yíng)商開(kāi)展戰(zhàn)略合作，運(yùn)用“人工智能”技術(shù)，探索以平臺(tái)建設(shè)為核心的“人工智能”金融模式，加強(qiáng)與金融業(yè)務(wù)的有機(jī)融合，強(qiáng)化線上、線下渠道拓展和經(jīng)營(yíng)能力，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式、服務(wù)模式和盈利模式向“人工智能”方向轉(zhuǎn)型。

2.服務(wù)理念升級(jí)

金融科技將金融產(chǎn)品的天花板提至新的高度，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更是基于大數(shù)據(jù)的底層算法，在便捷性、時(shí)效性等方面大幅搶占銀行業(yè)在小微企業(yè)信貸領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，對(duì)銀行業(yè)的基礎(chǔ)貸款業(yè)務(wù)造成直接的沖擊，促使銀行業(yè)不斷對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)并對(duì)服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新從而達(dá)到客戶要求的匹配水平，從傳統(tǒng)的“產(chǎn)品代銷銀行”向“資產(chǎn)管理集成銀行”轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)“融資和融智”有效結(jié)合，優(yōu)化定價(jià)方式，采取差別化定價(jià)緩釋不同融資主體、不同融資方式的潛在風(fēng)險(xiǎn)，有效覆蓋風(fēng)險(xiǎn)；優(yōu)化金融產(chǎn)品，篩選存量落地效果理想的金融產(chǎn)品，形成全行推廣應(yīng)用的授信產(chǎn)品；優(yōu)化推廣模式，對(duì)目標(biāo)客戶實(shí)行“市場(chǎng)一服務(wù)一產(chǎn)品”模式，賦予銀行產(chǎn)品更多心理、情感、文化等方面的象征意義，使“以客戶為中心”的理念真正成為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“利器”。

3.智能替代進(jìn)程提速

隨著智能化，數(shù)字化、線上化技術(shù)的廣泛應(yīng)用，客戶消費(fèi)習(xí)慣不斷迭代升級(jí)，銀行業(yè)務(wù)日趨呈現(xiàn)移動(dòng)化、線上化、智能化、場(chǎng)景化等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的服務(wù)手段和經(jīng)營(yíng)模式難以再滿足消費(fèi)者需求，城市地區(qū)的銀行傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量趨于飽和，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，存在相當(dāng)比例的低效網(wǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致壓縮網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量乃至去網(wǎng)點(diǎn)化、去人工化成為銀行業(yè)的必然選擇[5]。去人工化方面，2018年4月，以中國(guó)建設(shè)銀行在上海試點(diǎn)全國(guó)首家無(wú)人銀行為標(biāo)志，大量的智能化自助終端與多媒體展示屏將銀行各環(huán)節(jié)的智能服務(wù)串聯(lián)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)智能化流程自助操控。據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，自2016年以來(lái)，大型銀行通過(guò)智能機(jī)具替代逐漸減少員工數(shù)量，最高峰為2018年上半年，約減少了4萬(wàn)人。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)銀行從業(yè)人員約400萬(wàn)人，前臺(tái)柜員約占八成。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，銀行的員工大約60%～80%從事市場(chǎng)營(yíng)銷和銷售工作，國(guó)內(nèi)占比則只占20%至30%。在去網(wǎng)點(diǎn)化方面，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)2017年新增物理營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)800個(gè)，到2019年年底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量22.8萬(wàn)個(gè)，比2018年減少了600個(gè)，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量由增加變?yōu)闇p少，去網(wǎng)點(diǎn)化趨勢(shì)加快。

(二)行業(yè)動(dòng)因：銀行業(yè)格局變遷

1.金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)

習(xí)近平總書(shū)記一再?gòu)?qiáng)調(diào)要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力[6]。金融供給側(cè)改革實(shí)質(zhì)是構(gòu)建能激發(fā)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的現(xiàn)代金融體系，為數(shù)量龐大的中小微企業(yè)特別是專精特新“小巨人”企業(yè)以及新一代信息技術(shù)、高端裝備、新航空、新能源、新材料、機(jī)器人、生物醫(yī)藥、“碳中和、碳達(dá)峰”綠色節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新生產(chǎn)業(yè)和以電商物流、文化旅游、信息服務(wù)、健康養(yǎng)老等為代表的第三產(chǎn)業(yè)和人工智能、新一代“元宇宙”虛擬現(xiàn)實(shí)、媒體娛樂(lè)等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)提供金融保障，從供給端系統(tǒng)提高金融服務(wù)質(zhì)量，有效提升金融資源配置效率，對(duì)銀行業(yè)的戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)邏輯、盈利模式、運(yùn)行方式、風(fēng)控模式、組織體系和企業(yè)文化提出了全方位的考驗(yàn)[7]。

2.監(jiān)管治理更趨嚴(yán)格

金融業(yè)高水平開(kāi)放在提速，銀行業(yè)資格準(zhǔn)入、市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入逐步放松，監(jiān)管政策則趨向嚴(yán)格。金融穩(wěn)定委員會(huì)召開(kāi)的第九次會(huì)議專題研究了中小銀行深化改革、化解風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)要健全公司治理。銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門(mén)專門(mén)制定了詳細(xì)的工作方案，要求中小銀行要將加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)與加強(qiáng)公司治理深度融合，開(kāi)展公司治理評(píng)估，強(qiáng)化“三會(huì)一層”履職監(jiān)督和問(wèn)責(zé)，嚴(yán)把股東資質(zhì)，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，規(guī)范股東行為。同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)還對(duì)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，促使銀行同業(yè)業(yè)務(wù)去杠桿，細(xì)化銀行資本與債務(wù)管理要求，抑制“類信貸”業(yè)務(wù)過(guò)渡擴(kuò)張，合理匹配資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升商業(yè)銀行體系應(yīng)對(duì)流動(dòng)性沖擊的能力，促進(jìn)信貸資金回歸本源，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)[8]。

3.LPR改革逆向促動(dòng)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型

在2019年《中國(guó)人民銀行公告》第15號(hào)文公告當(dāng)中，自2019年8月20日起，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)按新的形成機(jī)制并報(bào)價(jià)。2020年8月月底，我國(guó)貸款定價(jià)基準(zhǔn)從貸款基準(zhǔn)利率將全面轉(zhuǎn)換為貸款基礎(chǔ)利率(LPR)。2022年5月20日央行公布了最新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，1年期LPR維持在3.7%不變，五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)從4.60%下調(diào)至4.45%[9]。按過(guò)往LPR利率連續(xù)16個(gè)月的平均值，全國(guó)首套房貸平均利率為5.38%，二套房貸平均利率已達(dá)5.65%。除卻“因城施策”及“鼓勵(lì)生育”等差別化因素，銀行業(yè)的利差將持續(xù)縮窄。預(yù)計(jì)在金融改革“十四五”時(shí)期，在“房住不炒”的理念下全國(guó)房貸整體利率水平還將整體維持上升態(tài)勢(shì)，貸款額度整體偏緊，部分城市放款周期持續(xù)拉長(zhǎng)。從總量上來(lái)看，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收縮，二手收縮力度強(qiáng)于一手的態(tài)勢(shì)，LPR改革將對(duì)銀行業(yè)的定價(jià)能力、風(fēng)控能力、創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)管理能力提出更高要求，倒逼銀行業(yè)加快轉(zhuǎn)型步伐，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益面臨更大考驗(yàn)[10]。

(三)企業(yè)動(dòng)因：可持續(xù)發(fā)展能力未達(dá)預(yù)期

1.經(jīng)營(yíng)機(jī)制有待完善

大部分次優(yōu)農(nóng)商銀行在地方處于頭部金融機(jī)構(gòu)的位置，卻依然普遍存在縣域市場(chǎng)占有率高城區(qū)市場(chǎng)占有率低、資產(chǎn)規(guī)模大資產(chǎn)質(zhì)量低、社會(huì)效益高盈利質(zhì)量低的“三高三低”現(xiàn)象，離優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行核定指標(biāo)尚存差距。次優(yōu)農(nóng)商銀行集群普遍采用了大區(qū)內(nèi)合并的方式進(jìn)行組建，以肇慶農(nóng)商銀行為例，其由高要農(nóng)商銀行改制合并端州農(nóng)商銀行和鼎湖農(nóng)信聯(lián)社組建而成，掛牌營(yíng)業(yè)后制度建設(shè)相對(duì)滯后，仍處在對(duì)原有三家機(jī)構(gòu)制度的承接整合階段，尚未進(jìn)入為保障戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)施而開(kāi)展的重構(gòu)創(chuàng)新階段。次優(yōu)農(nóng)商銀行集群在改制后普遍出現(xiàn)了：人員冗余、競(jìng)爭(zhēng)力不足、人員成本過(guò)重難以適應(yīng)監(jiān)管要求、不能應(yīng)對(duì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展等問(wèn)題。以肇慶農(nóng)商銀行為例，據(jù)其2021年年報(bào)披露，公司現(xiàn)有從業(yè)人員1577人，平均年齡38歲,研究生以上學(xué)歷27人，占比1.71%；高級(jí)職稱6人，占比0.38%；中級(jí)職稱373人，占比23.65%，高學(xué)歷、高職稱等復(fù)合型重點(diǎn)崗位專業(yè)化人才配比明顯不足[11]。同時(shí)，信息技術(shù)平臺(tái)過(guò)度依賴于省聯(lián)社平臺(tái)建設(shè)，自主開(kāi)發(fā)的能力不強(qiáng)，信息技術(shù)對(duì)產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新的支撐能力有限，構(gòu)建“科技+金融+創(chuàng)新”經(jīng)營(yíng)機(jī)制非一日之功。健全適合肇慶農(nóng)商銀行的激勵(lì)約束機(jī)制、精細(xì)化管理模式、風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制和企業(yè)文化體系仍需要較長(zhǎng)時(shí)間才能完成。

2.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一

改革開(kāi)放以來(lái)社會(huì)財(cái)富持續(xù)增加，以中產(chǎn)階層為目標(biāo)的零售銀行業(yè)務(wù)和以中小企業(yè)為目標(biāo)的公司業(yè)務(wù)在銀行業(yè)總體業(yè)務(wù)中的比重越來(lái)越大。居民財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)和企業(yè)規(guī)模的持續(xù)發(fā)展，對(duì)金融服務(wù)的需求更趨復(fù)雜化和多樣化。銀行業(yè)為了緊貼客戶需求，必須提供更加綜合化和多元化的金融服務(wù)，進(jìn)一步導(dǎo)致了零售業(yè)務(wù)綜合化和公司業(yè)務(wù)投行化的趨勢(shì)，推動(dòng)了泛資管時(shí)代的到來(lái)。次優(yōu)農(nóng)商銀行集群受諸如：無(wú)法跨區(qū)展業(yè)、監(jiān)管評(píng)級(jí)等多種因素制約，現(xiàn)有的金融產(chǎn)品偏重于傳統(tǒng)的存貸款、結(jié)算和一些代理業(yè)務(wù)，可供客戶選擇的金融工具及業(yè)務(wù)品種不多,普遍存在經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品傳統(tǒng)單一，盈利生存空間大部分依靠存貸款利差，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍局限于地方城區(qū)及縣域市場(chǎng)等現(xiàn)象。以肇慶農(nóng)商銀行為例，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)的信貸批發(fā)業(yè)務(wù)為主，零售業(yè)務(wù)偶有創(chuàng)新亮點(diǎn)，但市場(chǎng)規(guī)模有限，距離小微企業(yè)、社區(qū)居民日益增長(zhǎng)的個(gè)性化金融服務(wù)需求尚存差距，零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)對(duì)主營(yíng)收入的貢獻(xiàn)度不夠,缺乏在同業(yè)間有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品牌產(chǎn)品，加之利率市場(chǎng)化改革導(dǎo)致公司的存、貸款利差不斷縮小，各層級(jí)系統(tǒng)重要性銀行業(yè)務(wù)不斷下沉，以肇慶地區(qū)的金融體量作衡量標(biāo)準(zhǔn)而言，肇慶農(nóng)商銀行所面臨的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，尤其在拓展高凈值客戶、優(yōu)質(zhì)信貸項(xiàng)目等方面，肇慶農(nóng)商銀行的營(yíng)銷能力面臨巨大考驗(yàn)，業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較大的外部壓力。

3.服務(wù)能力與客戶需求不匹配

隨著居民財(cái)富增加和信息技術(shù)的發(fā)展，廣大客戶對(duì)金融服務(wù)的需求從傳統(tǒng)的資金管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向便捷化、增值型的財(cái)務(wù)管理需求。經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)使居民金融資產(chǎn)呈現(xiàn)出總量擴(kuò)大和需求多元化的趨勢(shì)，資產(chǎn)配置從單一的“貨幣性金融資產(chǎn)”向“任何有存在價(jià)值形態(tài)的金融資產(chǎn)”過(guò)渡，對(duì)抗通貨膨脹式的資產(chǎn)保值增值愿望強(qiáng)烈。同時(shí)，銀行業(yè)客戶群體分化也催生了多元化的金融服務(wù)需求，其中高端財(cái)富管理需求逐步形成，中產(chǎn)階級(jí)個(gè)性化金融需求迅速崛起，基層群體的基本金融需求日趨旺盛，倒逼銀行業(yè)既要考慮商業(yè)效益，加大對(duì)中高端客戶的服務(wù)力度，又要積極履行社會(huì)責(zé)任實(shí)現(xiàn)普惠金融。受產(chǎn)品體系和硬件設(shè)備等因素的制約，次優(yōu)農(nóng)商銀行集群當(dāng)前的科技水平、金融產(chǎn)品、客戶服務(wù)等方面難以滿足客戶多元化、綜合型的金融服務(wù)需求。

三、次優(yōu)農(nóng)商銀行IPO策略分析

一直以來(lái)，大部分農(nóng)商銀行受制度框架、資產(chǎn)規(guī)模、盈利質(zhì)量等因素制約無(wú)法登錄資本市場(chǎng)IPO直接融資擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)資本與營(yíng)業(yè)規(guī)模實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)從而形成發(fā)展的天花板。面對(duì)新時(shí)代資本市場(chǎng)全面注冊(cè)制的歷史機(jī)遇，整個(gè)農(nóng)商銀行系統(tǒng)尤其是有IPO潛力的農(nóng)商銀行集群應(yīng)當(dāng)主動(dòng)研究股票發(fā)行全面注冊(cè)制帶來(lái)的新機(jī)遇新挑戰(zhàn)，充分反思當(dāng)前面臨的現(xiàn)實(shí)困境，深入探討實(shí)現(xiàn)IPO后經(jīng)營(yíng)機(jī)制、策略及模式，資本規(guī)模、核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)格局和未來(lái)視野等方面的深刻轉(zhuǎn)變，將主要精力投入研究并實(shí)行如何響應(yīng)高層改革發(fā)展規(guī)劃適應(yīng)外部金融環(huán)境變遷、提升核心盈利能力盈利質(zhì)量以及盈利持續(xù)性、聚焦晉級(jí)優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行加快上市進(jìn)程等關(guān)鍵核心問(wèn)題當(dāng)中去。

(一)IPO策略成熟度

登錄A股資本市場(chǎng)IPO標(biāo)的在上市前申報(bào)輔導(dǎo)備案的常規(guī)條件是其各項(xiàng)基本指標(biāo)具較強(qiáng)的可塑性，在保薦機(jī)構(gòu)和其他中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查后能較順利地開(kāi)展上市輔導(dǎo)?？v觀次優(yōu)農(nóng)商銀行集群，其大多處于環(huán)二線城市，大部分環(huán)二線城市基于城市信用社的歷史原因尚未設(shè)立城市商業(yè)銀行區(qū)且縣域面積大、鄉(xiāng)鎮(zhèn)村密集，農(nóng)商銀行在當(dāng)?shù)貙儆诋?dāng)之無(wú)愧的頭部地方性法人銀行，市場(chǎng)占有率方面有明顯優(yōu)勢(shì)。以肇慶農(nóng)商銀行為例，據(jù)其2020—2021年年報(bào)披露，如表3所示，全行現(xiàn)有注冊(cè)資本超過(guò)26億元人民幣，總行機(jī)關(guān)共設(shè)有19個(gè)職能部門(mén)，轄內(nèi)經(jīng)營(yíng)物理網(wǎng)點(diǎn)共84個(gè)，正式人員加上臨時(shí)員工近2000人。網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模、存款余額、貸款余額、涉農(nóng)貸款、小微貸款、客戶數(shù)量和繳稅總額等八項(xiàng)指標(biāo)均居肇慶市銀行業(yè)之首，是肇慶市綜合實(shí)力最強(qiáng)的地方性銀行[11]。

表3 肇慶農(nóng)商銀行2020—2021年報(bào)告期內(nèi)基本指標(biāo)情況

2021年，肇慶農(nóng)商銀行的資本充足率為16.62%，較上一個(gè)報(bào)告基期的18.58%下降了大約2個(gè)百分點(diǎn)；核心資本充足率為15.48%，較上一個(gè)報(bào)告基期的16.46%下降了大約1個(gè)百分點(diǎn)，究其原因在于肇慶農(nóng)商銀行通過(guò)杠桿效應(yīng)加大了對(duì)本區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、抗疫復(fù)工復(fù)產(chǎn)、鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等方面的貸款投放力度，對(duì)上述兩個(gè)指標(biāo)的目標(biāo)值進(jìn)行了小幅調(diào)整，調(diào)整后依然遠(yuǎn)高于法定的標(biāo)準(zhǔn)值10.5%和8.5%。全行營(yíng)業(yè)收入超13.52億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超4.1億元，凈利潤(rùn)超3.3億元，較上一個(gè)報(bào)告基期的1.66億元增幅近一倍，綜合收益總額超3.98億元，盈收有一定保障。在流動(dòng)性方面，肇慶農(nóng)商銀行能通過(guò)各類壓力測(cè)試，多個(gè)場(chǎng)景下生存周期均超90天，出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的比率較低。流動(dòng)性比率高達(dá)47.96%，較上一個(gè)報(bào)告基期的37.15%提升超10個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超法定標(biāo)準(zhǔn)值25%，流動(dòng)性缺口率控制在15.83%。在全安性方面，肇慶農(nóng)商銀行存貸比66.57%，核心負(fù)債依存度75.34%。不良貸款比率、貸款撥備率兩個(gè)指標(biāo)均優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)值，安全性有較強(qiáng)的指標(biāo)值支撐[11]。從肇慶農(nóng)商銀行的各項(xiàng)基本數(shù)據(jù)可折射出，具有一定的持續(xù)盈利能力、各項(xiàng)法定監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善、風(fēng)險(xiǎn)較為可控的次優(yōu)農(nóng)商銀行是可塑性較強(qiáng)的IPO標(biāo)的。

(二)IPO策略契合度

據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《關(guān)于修改〈首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法〉的決定》(證監(jiān)會(huì)令第173號(hào))等權(quán)威性相關(guān)法律法規(guī)，銀行金融機(jī)構(gòu)首次公開(kāi)發(fā)行股票無(wú)論在深圳證券交易所或上海證券交易所主板上市至少需達(dá)到6個(gè)主要條件，包括：主體資格、獨(dú)立性、公司治理或規(guī)范運(yùn)行、相關(guān)主體合規(guī)性或募集資金運(yùn)用、財(cái)務(wù)指標(biāo)或財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、股本及發(fā)行比例。兩大交易所對(duì)主體資格、股本發(fā)行比例兩個(gè)方面的具體要求基本相同[12-13]。其他四個(gè)方面則如表1-4所示，獨(dú)立性條件規(guī)則方面，上證在深證的基礎(chǔ)上對(duì)發(fā)行人的要求更為細(xì)致，提出了資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立“五獨(dú)立”的深入要求。公司治理或規(guī)范運(yùn)行方面，滬證在深證的基礎(chǔ)上對(duì)發(fā)行人增加了資金管理的要求。相關(guān)主體合規(guī)性或募集資金運(yùn)用方面，滬證在深證的基礎(chǔ)上對(duì)發(fā)行人募集的資金作了較為詳盡的規(guī)則限制。財(cái)務(wù)指標(biāo)或財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)方面，滬證在深證的基礎(chǔ)上增加了發(fā)行前股本需大于等于3000萬(wàn)以及最近一期年末不存在未彌補(bǔ)虧損等規(guī)則限制[12-13]。

以肇慶農(nóng)商銀行為例，其地處粵港澳大灣區(qū)，根據(jù)屬地管理原則首選的股票上市發(fā)行場(chǎng)所是深圳證券交易所。如表4所示，通過(guò)6大基本條件的逐一比對(duì)，其契合度具體如下：肇慶農(nóng)商銀行全稱為肇慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，2020年2月正式掛牌成立。綜合其2020—2021年情況可得，其一，主體資格方面，肇慶農(nóng)商銀行從掛牌伊始已經(jīng)是股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是吸收公眾存款；發(fā)放短期、中期、長(zhǎng)期貸款；辦理國(guó)內(nèi)外結(jié)算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；從事銀行卡(借記卡)業(yè)務(wù)、提供信用證服務(wù)及擔(dān)保等[11]。報(bào)告基期內(nèi)，董事、高級(jí)管理人員設(shè)置合理，無(wú)出現(xiàn)位置懸空、缺失、設(shè)置不合規(guī)等情況，沒(méi)有發(fā)生重大變化。其二，公司治理方面，肇慶農(nóng)商銀行股東大會(huì)等各項(xiàng)制度相當(dāng)健全，機(jī)構(gòu)設(shè)置相對(duì)合理，各類人員基本能各司其職。其三，相關(guān)主體合規(guī)性方面，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等在報(bào)告基期內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)行為，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。其四，財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，在兩個(gè)報(bào)告基期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為1.62億元和3.3億元，年度凈利潤(rùn)、年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等要求指標(biāo)已經(jīng)符合要求。內(nèi)控措施相對(duì)健全，會(huì)計(jì)工作符合有關(guān)規(guī)定，能由有資質(zhì)的第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告尚未發(fā)現(xiàn)存在虛假記載現(xiàn)象。上述四個(gè)方面條件要求已兩個(gè)年度持續(xù)達(dá)標(biāo)，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的資本市場(chǎng)股票發(fā)行全面注冊(cè)制以及廣東金融改革“十四五”規(guī)劃的大背景下，上市條件基本可認(rèn)定短期內(nèi)不作顛覆性修改，持續(xù)保持優(yōu)化至2023年2月基本可達(dá)到要求。其五，在獨(dú)立性與股本及公開(kāi)發(fā)行比例方面，大部分條件基本已達(dá)到，剩余部分需按上市前輔導(dǎo)指引修正完善。綜上，次優(yōu)農(nóng)商銀行集群IPO基礎(chǔ)較為扎實(shí)，上市基本條件契合度較高。

表4 深圳/上海證券交易所主板上市基本條件與樣本契合度

(三)IPO策略約束度

從過(guò)往中小型銀行登錄資本市場(chǎng)IPO的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，要打通上市的“最后一公里”主要節(jié)點(diǎn)在于順利通過(guò)股票發(fā)行審核會(huì)。2022年4月14日，大豐農(nóng)商銀行的首次IPO發(fā)行未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)的審核，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委重點(diǎn)對(duì)大豐農(nóng)商行持續(xù)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、獨(dú)立性等方面提出了質(zhì)疑[14]?？梢?jiàn)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部更為關(guān)注中小型銀行的全面競(jìng)爭(zhēng)能力(包括但不限于：提升核心競(jìng)爭(zhēng)力采取的措施及其有效性、持續(xù)盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力)、資產(chǎn)質(zhì)量、相關(guān)內(nèi)控措施的有效性、發(fā)行獨(dú)立性等問(wèn)題。

1.持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力考量的是全面競(jìng)爭(zhēng)能力和持續(xù)盈利能力。如表5所示，在全面競(jìng)爭(zhēng)力方面，從政策導(dǎo)向?qū)用娑?，在全?guó)范圍內(nèi)開(kāi)展的全面組建農(nóng)商銀行工作中大部分省份都是采取了區(qū)級(jí)農(nóng)商行整合組建市級(jí)農(nóng)商行的做法，諸如肇慶地區(qū)采取了高要、端州、鼎湖三家區(qū)級(jí)機(jī)構(gòu)合并組建了市級(jí)的農(nóng)商行，較大程度上解決農(nóng)商銀行的跨區(qū)展業(yè)問(wèn)題。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面而言，特區(qū)城市、省會(huì)城市、灣區(qū)城市群內(nèi)的地級(jí)市發(fā)展前景較為巨大，區(qū)鎮(zhèn)級(jí)的發(fā)展空間相對(duì)逼仄，如表1-5所示，珠海既是廣東地區(qū)的特區(qū)城市，也是粵港澳大灣區(qū)城市群的核心城市之一；肇慶不單是珠三角核心9大城市之一，也是粵港澳大灣區(qū)城市群的核心成員之一，在大灣區(qū)世界級(jí)的歷史性機(jī)遇面前，整個(gè)灣區(qū)城市群未來(lái)的發(fā)展格局與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)值得期待。珠海農(nóng)商行、肇慶農(nóng)商行等地方性法人銀行與地方經(jīng)濟(jì)同頻共振，為未來(lái)的全面競(jìng)爭(zhēng)能力打開(kāi)了無(wú)限的想象空間。反觀大豐農(nóng)商行，發(fā)審委提出其為區(qū)域性農(nóng)商行，業(yè)務(wù)范圍局限于大豐區(qū)，有必要結(jié)合跨區(qū)展業(yè)的監(jiān)管政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)說(shuō)明是否具有全面的競(jìng)爭(zhēng)力，從而形成了首發(fā)不通過(guò)的條件約束。

表5 大豐、肇慶、珠海三家農(nóng)商銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)對(duì)照表

資料來(lái)源：筆者據(jù)大豐、肇慶、珠海三家農(nóng)商銀行2020—2021年年報(bào)整理而成。

在持續(xù)盈利能力方面，如表5所示，大豐農(nóng)商行作為區(qū)級(jí)銀行，區(qū)內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)42個(gè)，年度營(yíng)收13.3億元，凈利潤(rùn)5.73億元，ROE達(dá)12.08%，存款市場(chǎng)占有率41.2%，貸款市場(chǎng)占有率35.3%[15]，展業(yè)區(qū)域范圍小，凈資產(chǎn)收益率、市場(chǎng)占有率等指標(biāo)數(shù)據(jù)高企，折射出未來(lái)的縱深發(fā)展空間有限，提質(zhì)擴(kuò)容有相當(dāng)大難度，持續(xù)盈利能力受到發(fā)審委質(zhì)疑。肇慶農(nóng)商行是由三個(gè)區(qū)級(jí)機(jī)構(gòu)合并而成的市級(jí)銀行，區(qū)內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)85個(gè)，年度營(yíng)收13.52億元，凈利潤(rùn)3.3億元，ROE6.64%，存款市場(chǎng)占有率13.55%，貸款占有率10.43%[11]，展業(yè)區(qū)域范圍相對(duì)較大，凈資產(chǎn)收益率、市場(chǎng)占有率等相對(duì)偏低。2021年12月，中國(guó)共產(chǎn)黨肇慶市第十三次代表大會(huì)上提出全面推進(jìn)肇慶地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，加快建設(shè)珠三角核心區(qū)西部增長(zhǎng)極和粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)代新都市。隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，肇慶農(nóng)商行未來(lái)具較強(qiáng)的提升空間，盈利能力具備較強(qiáng)的可持續(xù)性。珠海農(nóng)商行在珠海深耕70年，區(qū)內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)101個(gè)，年度營(yíng)收15.71億元，凈利潤(rùn)5.4億元，ROE9.29%，存款市場(chǎng)占有率約為4.97%，貸款占有率約為4.22%[16]。珠海作為特區(qū)城市，面積遼闊，政策優(yōu)勢(shì)明顯，橫琴自貿(mào)區(qū)方興未艾。當(dāng)前，珠海農(nóng)商行展業(yè)范圍寬廣，凈資產(chǎn)收益率、市場(chǎng)占有率等大幅偏低，加之2021年年底珠海農(nóng)商行已經(jīng)脫離省聯(lián)社系統(tǒng)由珠海市政府直接管理，可預(yù)期珠海農(nóng)商行后續(xù)提升空間巨大，盈利能力存在長(zhǎng)期可持續(xù)性?？梢?jiàn)，次優(yōu)農(nóng)商行的持續(xù)盈利能力有較大的提升空間，持之以恒地進(jìn)行完善提升，較大希望能符合發(fā)審委的條件要求。

2.資產(chǎn)質(zhì)量

質(zhì)量控制能力表現(xiàn)方面，發(fā)審委較為關(guān)注發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)地的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、新冠肺炎疫情影響等外部因素對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況；各類貸款遷徙情況，五級(jí)分類的執(zhí)行程序及相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分[14]。

如表6所示，大豐農(nóng)商行2021年的不良貸款余額為3.81億元，不良率貸款為1.07%；撥備覆蓋率為331.40%；資本充足率為14.75%；一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率均為13.6%。大豐農(nóng)商行2021年的年報(bào)披露了正常類、關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類的遷徙率，但無(wú)說(shuō)明外部因素對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況，無(wú)說(shuō)明五級(jí)分類的執(zhí)行程序及相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，也無(wú)披露相關(guān)財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告。肇慶農(nóng)商行2021年的不良貸款余額為4.72億元，不良率貸款為1.72%；撥備覆蓋率為189.11%；資本充足率為16.62%；一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率均為15.48%。肇慶農(nóng)商行2021年的年報(bào)披露了全行正常貸款約244億元；關(guān)注貸款約26億元；次級(jí)貸款約4億元；可疑貸款約5400萬(wàn)元；損失貸款150多萬(wàn)元。但無(wú)說(shuō)明外部因素對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況，無(wú)說(shuō)明五級(jí)分類的執(zhí)行程序及相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。珠海農(nóng)商行2021年的不良貸款余額為4.71億元，不良率貸款為1.25%；撥備覆蓋率為218.30%；資本充足率為15.89%；一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率均為11.89%。珠海農(nóng)商行2021年的年報(bào)披露了相關(guān)財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，報(bào)告內(nèi)說(shuō)明了五級(jí)貸款的具體數(shù)值[16]，但無(wú)說(shuō)明外部因素對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況，無(wú)說(shuō)明五級(jí)分類的執(zhí)行程序及相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分?？梢?jiàn)，農(nóng)商行在信息披露的完整性、系統(tǒng)性、合規(guī)性、對(duì)應(yīng)性等方面有待完善提高，在資產(chǎn)質(zhì)量控制方面需進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)，不斷關(guān)注外部因素對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況，厘清各類貸款遷徙路徑，明晰五級(jí)分類的執(zhí)行程序，從數(shù)據(jù)層面落實(shí)相關(guān)內(nèi)控措施的有效性，精準(zhǔn)得出貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，方可達(dá)到證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的相關(guān)條件要求。

表6 大豐、肇慶、珠海三家農(nóng)商銀行資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)對(duì)照表

資料來(lái)源：筆者據(jù)大豐、肇慶、珠海三家農(nóng)商銀行2021年年報(bào)整理而成。

3.獨(dú)立性

基于發(fā)行獨(dú)立性的考慮，發(fā)審委對(duì)農(nóng)商行與省聯(lián)社的關(guān)系較為關(guān)注，但類似問(wèn)題從2022年開(kāi)始對(duì)農(nóng)商銀行IPO的約束將會(huì)逐漸減弱。2022年1月24日，銀保監(jiān)會(huì)指出，要按照加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)、落實(shí)各方責(zé)任、規(guī)范股權(quán)關(guān)系、健全公司治理、普及專業(yè)管理的指導(dǎo)原則，“一省一策”加快推進(jìn)農(nóng)信社改革。在政策的推動(dòng)下，浙江省農(nóng)信聯(lián)社于2022年4月改制為浙江農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行成為一家具有獨(dú)立企業(yè)法人資格的地方性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。廣東省農(nóng)信聯(lián)社加快了省聯(lián)社的改革步伐，廣州、深圳、東莞、珠海等優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行均已經(jīng)脫離省聯(lián)社系統(tǒng)轉(zhuǎn)由對(duì)應(yīng)的市政府直接管理；普寧、羅定兩家一般農(nóng)商行的管理權(quán)也從廣東省聯(lián)社整體分別移交至東莞和珠海市政府管理。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除了浙江、廣東兩省之外，多個(gè)省份在自身的“十四五”金融發(fā)展規(guī)劃中列入省聯(lián)社改革。遼寧、河北、山東、江蘇、安徽、湖北、湖南、江西、陜西、青海、福建、海南、貴州等地均在規(guī)劃中提及要“積極推進(jìn)省農(nóng)村信用聯(lián)社改革”[17]。

2022年5月20日銀保監(jiān)會(huì)再次提出，根據(jù)中央一號(hào)文件要求，指導(dǎo)相關(guān)省份加快農(nóng)村信用社改革進(jìn)程，轉(zhuǎn)變省聯(lián)社功能定位，建立農(nóng)村信用社省級(jí)機(jī)構(gòu)履職正面清單和負(fù)面清單，健全監(jiān)督約束機(jī)制[18]。隨著省聯(lián)社新一輪的改革大幕開(kāi)啟，省聯(lián)社與農(nóng)商行的關(guān)系是否影響發(fā)行人獨(dú)立性、信息披露的公平性等情況將不復(fù)存在，但其他影響發(fā)行獨(dú)立性的相關(guān)注意事項(xiàng)仍需重點(diǎn)關(guān)注。

四、次優(yōu)農(nóng)商銀行IPO策略選擇

基于新冠肺炎疫情的不確定性，區(qū)域性中小型銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力普遍承壓，補(bǔ)充資本的意愿較為迫切，選擇IPO策略其目的相對(duì)于部分資質(zhì)較為優(yōu)秀的中小型銀行而言，成功上市則可通過(guò)市場(chǎng)化方式發(fā)行股票補(bǔ)充資本實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)周期的健康可持續(xù)發(fā)展；相對(duì)于部分資質(zhì)相對(duì)較差或經(jīng)驗(yàn)不足的中小型銀行而言，則可參考IPO的策略條件提升自身資質(zhì)，理順和明晰股權(quán)結(jié)，完善內(nèi)部治理，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。結(jié)合上市條件，次優(yōu)農(nóng)商銀行IPO策略包括完善組織機(jī)構(gòu)和內(nèi)部管理、規(guī)范企業(yè)行為、明確業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募集資金投向等五個(gè)方面。

(一)完善組織機(jī)構(gòu)

農(nóng)商銀行作為地方性法人金融機(jī)構(gòu)完善組織機(jī)構(gòu)需嚴(yán)格按照國(guó)內(nèi)的《公司法》《商業(yè)銀行法》《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》《股份制商業(yè)銀行獨(dú)立董事和外部監(jiān)事制度指引》等相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合自身實(shí)際情況，不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高信息透明度，保護(hù)存款人利益，為股東創(chuàng)造價(jià)值，勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

以肇慶農(nóng)商銀行為例，2020年掛牌成立至今建立了以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層機(jī)構(gòu)為主體的組織架構(gòu)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)分別制定了相應(yīng)的議事規(guī)則，形成了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理層相互分離、相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu)，按《肇慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司章程》規(guī)定，各層級(jí)在自己的職責(zé)權(quán)限范圍內(nèi)，各司其職，各負(fù)其責(zé)，確保了肇慶農(nóng)商銀行的規(guī)范運(yùn)作，無(wú)發(fā)生違法違規(guī)情況[11]。

1.股東大會(huì)

股東大會(huì)由肇慶農(nóng)商銀行股東組成，是肇慶農(nóng)商銀行的權(quán)力機(jī)構(gòu)，肇慶農(nóng)商銀行股東為依法持有肇慶農(nóng)商銀行股份的自然人和法人。股東大會(huì)分為年度大會(huì)和臨時(shí)股東大會(huì)，年會(huì)每年至少召開(kāi)一次。召開(kāi)的股東大會(huì)和臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議均嚴(yán)格按照公司章程等有關(guān)規(guī)定履行相關(guān)法律程序，股東大會(huì)由律師出具法律意見(jiàn)書(shū)，確保會(huì)議過(guò)程能合法合規(guī)，會(huì)議決議能最終有效執(zhí)行[11]。

2.董事會(huì)

董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，按照國(guó)內(nèi)《公司法》《商業(yè)銀行法》《商業(yè)銀行公司治理指引》等有關(guān)法律法規(guī)的要求，致力于進(jìn)一步健全公司治理制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)，認(rèn)真履行章程賦予的工作職責(zé)，忠實(shí)執(zhí)行股東大會(huì)通過(guò)的各項(xiàng)決議。肇慶農(nóng)商銀行第一屆董事會(huì)由11名董事組成，其中設(shè)有職工董事3名，獨(dú)立董事3名，非職工董事5名。董事會(huì)是股東大會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)和肇慶農(nóng)商銀行的決策機(jī)構(gòu)，下轄設(shè)立了戰(zhàn)略委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、薪酬與提名委員會(huì)、關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、三農(nóng)與中小微企業(yè)金融服務(wù)委員會(huì)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)7個(gè)專門(mén)委員會(huì)。各專門(mén)委員會(huì)在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下按照相應(yīng)工作細(xì)則開(kāi)展工作，不斷提高決策的科學(xué)性，充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮經(jīng)營(yíng)管理層的積極性，加快與現(xiàn)代商業(yè)銀行接軌[11]。

3.監(jiān)事會(huì)

監(jiān)事會(huì)是商業(yè)銀行的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。肇慶農(nóng)商銀行第一屆監(jiān)事會(huì)由7名監(jiān)事組成，其中設(shè)有職工監(jiān)事3名，外部監(jiān)事3名，股東監(jiān)事1名。設(shè)立了提名委員會(huì)、監(jiān)督審計(jì)委員會(huì)2個(gè)專門(mén)委員會(huì)。監(jiān)事會(huì)按照法律法規(guī)及公司章程規(guī)定，認(rèn)真履行股東大會(huì)賦予的職責(zé)，緊緊圍繞公司治理、財(cái)務(wù)監(jiān)督、內(nèi)控監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等工作重心，對(duì)董事會(huì)和高級(jí)管理層及其成員履行職責(zé)的合法合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)肇慶農(nóng)商銀行及股東的合法權(quán)益[11]。

(二)提升內(nèi)部管理水平

現(xiàn)代農(nóng)商銀行普遍股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散，避免了內(nèi)部人為控制漏洞。以肇慶農(nóng)商銀行為例，掛牌以來(lái)，大股東不存在超越股東大會(huì)直接或間接干預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)和決策活動(dòng)的情形，沒(méi)有占用肇慶農(nóng)商銀行的資金為其擔(dān)?；?yàn)樗藫?dān)保，在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)方面與肇慶農(nóng)商銀行明確分開(kāi)，不存在損害中小股東權(quán)益情況發(fā)生。同時(shí)，董事會(huì)制定了一系列的政策條文提升管理水平。

1.高級(jí)管理層合理設(shè)置

肇慶農(nóng)商銀行實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。行長(zhǎng)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行董事會(huì)的各項(xiàng)決議，負(fù)責(zé)肇慶農(nóng)商銀行的日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和行政管理。目前，肇慶農(nóng)商銀行高級(jí)管理層設(shè)置董事長(zhǎng)1名，行長(zhǎng)1名，監(jiān)事長(zhǎng)1名，專職黨委副書(shū)記1名，副行長(zhǎng)4名。高級(jí)管理層下設(shè)財(cái)務(wù)管理委員會(huì)、業(yè)務(wù)連續(xù)性管理委員會(huì)、信息科技管理委員會(huì)、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)、經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、授信審查委員會(huì)、采購(gòu)與招標(biāo)委員會(huì)、薪酬與績(jī)效考核委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、利率定價(jià)委員會(huì)，各委員會(huì)能按照職能制度獨(dú)立運(yùn)作，設(shè)置合理[11]。

2.定期提高外部董監(jiān)事履職能力

肇慶農(nóng)商銀行設(shè)立了3名獨(dú)立董事和3名外部監(jiān)事，每年定期對(duì)全體董事開(kāi)展公司治理培訓(xùn)，加強(qiáng)董事履職意識(shí)與能力，使其善于從經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)防范化解等各個(gè)方面出謀劃策，獨(dú)立、專業(yè)、客觀地提出具有針對(duì)性、可行性、建設(shè)性的專業(yè)建議，重點(diǎn)關(guān)注重大關(guān)聯(lián)交易的合法性和公允性、利潤(rùn)分配方案、高級(jí)管理人員的聘任和解聘、可能造成肇慶農(nóng)商銀行重大損失的事項(xiàng)、可能損害存款人、中小股東和其他利益相關(guān)者合法權(quán)益的事項(xiàng)、外部審計(jì)師的聘任等，對(duì)提升董事會(huì)整體運(yùn)作與促進(jìn)公司治理發(fā)揮了重要作用，提高董事會(huì)決策能力建設(shè)[11]。

3.加強(qiáng)與大股東的交流合作

2021年度肇慶農(nóng)商銀行前五大股東分別為：珠海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，持股占比約15.87%；新明珠集團(tuán)股份有限公司，持股占比約6.69%；肇慶市建安實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，持股占比約5.69%；廣東金葉投資控股集團(tuán)有限公司，持股占比約5.27%；廣東四會(huì)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，持股占比約2.84%[11]。2021年，董事會(huì)形成了對(duì)各大股東的定期回訪的業(yè)務(wù)模式，如董事會(huì)全體成員拜訪了廣東新明珠陶瓷集團(tuán)有限公司、肇慶鴻益集團(tuán)有限公司等企業(yè)，增進(jìn)業(yè)務(wù)交流。同時(shí)，常態(tài)化召開(kāi)法人股東業(yè)務(wù)座談會(huì)，不斷深入了解各大股東的深層次融資需求，探討深化銀企合作模式。據(jù)2021年年報(bào)披露，法人股東廣東金葉投資控股集團(tuán)有限公司和肇慶市建安實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司分別獲得了5億元授信[11]，融資需求得以滿足，經(jīng)營(yíng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

(三)規(guī)范企業(yè)行為

監(jiān)事會(huì)是實(shí)現(xiàn)規(guī)范企業(yè)行為的主要載體。監(jiān)事會(huì)在職權(quán)范圍內(nèi)可有效對(duì)董事會(huì)和高級(jí)管理層在戰(zhàn)略管理、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)管理、薪酬管理、資本管理、股權(quán)管理、內(nèi)部控制、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、壓力測(cè)試管理、合規(guī)管理、案防工作、三農(nóng)與中小微金融服務(wù)、數(shù)據(jù)治理、關(guān)聯(lián)交易等重點(diǎn)工作職責(zé)履行情況進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)提出改進(jìn)意見(jiàn)和建議，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)督質(zhì)效，達(dá)到規(guī)范化企業(yè)行為的效果。

1.實(shí)施聯(lián)動(dòng)監(jiān)督

實(shí)施聯(lián)動(dòng)監(jiān)督的主要措施是日常監(jiān)督與非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督并重。以肇慶農(nóng)商銀行為例，在深化日常監(jiān)督方面，監(jiān)事會(huì)定期開(kāi)展董事會(huì)及高級(jí)管理層下設(shè)專門(mén)委員會(huì)履職情況、不良資產(chǎn)責(zé)任認(rèn)定及追究制度落實(shí)情況等專項(xiàng)檢查，同時(shí)聯(lián)合內(nèi)審部開(kāi)展年度經(jīng)營(yíng)成果真實(shí)性和薪酬績(jī)效考核機(jī)制及執(zhí)行情況專項(xiàng)監(jiān)督檢查、財(cái)務(wù)管理專項(xiàng)審計(jì)檢查，加強(qiáng)與紀(jì)委、審計(jì)、合規(guī)及條線部門(mén)的協(xié)調(diào)合作，共享監(jiān)督信息，增強(qiáng)監(jiān)督合力，提升監(jiān)督質(zhì)效。

在強(qiáng)化非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督方面，監(jiān)事會(huì)積極收集省聯(lián)社及各監(jiān)管部門(mén)動(dòng)態(tài)信息和監(jiān)管意見(jiàn)，定期收集本行發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、股權(quán)管理、關(guān)聯(lián)交易、大額信貸、抵債資產(chǎn)、資金交易、財(cái)務(wù)管理、案件防控、審計(jì)監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)、反洗錢(qián)和監(jiān)管評(píng)級(jí)等方面的報(bào)告及報(bào)表等信息，通過(guò)與監(jiān)管指標(biāo)、董事會(huì)下達(dá)的年度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)等分析對(duì)比，及時(shí)掌握全行經(jīng)營(yíng)情況，適時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示和監(jiān)督建議書(shū)。

2.開(kāi)展巡檢監(jiān)督

多渠道開(kāi)展巡檢監(jiān)督工作是規(guī)范企業(yè)行為的核心。以肇慶農(nóng)商銀行為例，監(jiān)事會(huì)一是持之以恒地開(kāi)展基層巡檢，通過(guò)在全行14個(gè)一級(jí)支行(營(yíng)業(yè)部)召開(kāi)座談會(huì)、問(wèn)卷調(diào)查等方式，深入了解支行經(jīng)營(yíng)管理和內(nèi)控情況，現(xiàn)場(chǎng)解答疑問(wèn)，建立巡檢問(wèn)題臺(tái)賬，督辦總行部室落實(shí)整改問(wèn)題，為支行排憂解難，拓展監(jiān)督廣度和深度，推動(dòng)全行提升內(nèi)控管理水平。二是持之以恒地開(kāi)展部室巡檢。通過(guò)對(duì)全行18個(gè)部室進(jìn)行巡檢，深入了解各部門(mén)的工作情況、工作措施及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度，進(jìn)一步了解各職能部門(mén)對(duì)本行公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理及經(jīng)營(yíng)決策、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面理解、執(zhí)行和落實(shí)以及服務(wù)基層情況，推動(dòng)各職能部門(mén)優(yōu)化管理，提高服務(wù)基層效率。

3.開(kāi)展監(jiān)督評(píng)價(jià)

規(guī)范運(yùn)作的一大舉措是開(kāi)展履職評(píng)價(jià)工作。以肇慶農(nóng)商銀行為例，監(jiān)事會(huì)一方面定期收集董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的履職資料，完善“董監(jiān)高”履職監(jiān)督檔案，如實(shí)記錄任期內(nèi)各項(xiàng)履職盡責(zé)情況，為履職評(píng)價(jià)工作提供依據(jù)。另一方面開(kāi)展“二會(huì)一層”及其成員的年度履職評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)過(guò)程結(jié)合日常會(huì)議監(jiān)督、內(nèi)外部監(jiān)督檢查、監(jiān)督記錄和各方意見(jiàn)等信息，規(guī)范完成自評(píng)、互評(píng)、會(huì)評(píng)等評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)，將評(píng)價(jià)結(jié)果向股東大會(huì)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和省聯(lián)社報(bào)告，有效促進(jìn)“二會(huì)一層”及其成員履職能力和履職實(shí)效的提升。

另一舉措是開(kāi)展重點(diǎn)工作監(jiān)督評(píng)價(jià)。按照章程規(guī)定，監(jiān)事會(huì)依法行使監(jiān)督職權(quán)，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督方式，對(duì)董事會(huì)和高級(jí)管理層在戰(zhàn)略管理、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)管理、薪酬管理、資本管理、內(nèi)部控制、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、壓力測(cè)試管理、合規(guī)管理、案防工作、三農(nóng)與中小微金融服務(wù)、數(shù)據(jù)治理、關(guān)聯(lián)交易等重點(diǎn)工作職責(zé)履行情況進(jìn)行監(jiān)督評(píng)價(jià)。

(四)明確發(fā)展目標(biāo)

次優(yōu)農(nóng)商銀行應(yīng)當(dāng)以晉升優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行為戰(zhàn)略目標(biāo)，相應(yīng)提出戰(zhàn)略思路和戰(zhàn)略原則，具體根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融業(yè)的改革發(fā)展趨勢(shì)，參考優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行的量化指標(biāo)，如公式1所示，以核心一級(jí)資本凈額、資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)、凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率及資產(chǎn)質(zhì)量等為核心指標(biāo)，從而確定成本控制、服務(wù)定價(jià)政策的效率、組合資產(chǎn)管理政策的效率以及財(cái)務(wù)杠桿政策，使各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性的對(duì)應(yīng)與銜接，從而完成整個(gè)量化指標(biāo)的確定和編制[19]。

(1)

企業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力取決于三大要素：業(yè)績(jī)成長(zhǎng)、盈利質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量。業(yè)績(jī)成長(zhǎng)取決于短期業(yè)績(jī)?cè)鏊?、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和持續(xù)性；盈利質(zhì)量取決于利潤(rùn)來(lái)源、收益情況、凈息差等方面，盈利質(zhì)量越高，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性越強(qiáng)；資產(chǎn)質(zhì)量取決于總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款等。以肇慶農(nóng)商銀為例，其編制指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)結(jié)合目標(biāo)發(fā)展原則、未來(lái)可能面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)躋身優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行系列后的可持續(xù)發(fā)展等方面制定整套量化指標(biāo)。

1.資產(chǎn)規(guī)模

(1)資本充足率

肇慶農(nóng)商銀行根據(jù)優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行的總資本、一級(jí)資本和資本充足率的目標(biāo)規(guī)劃，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用的基礎(chǔ)上，規(guī)劃資本充足率達(dá)到18.00%～18.50%，核心資本充足率超過(guò)16.50%。總資本達(dá)到66億元，一級(jí)資本達(dá)到60億元，爭(zhēng)取與大股東珠海農(nóng)商銀行持平。

(2)總資產(chǎn)

根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)；與城區(qū)銀行業(yè)信貸總量增長(zhǎng)相適應(yīng)；與資本補(bǔ)充來(lái)源、自身發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)控制能力相適應(yīng)的原則，肇慶農(nóng)商銀行應(yīng)保持適當(dāng)均衡的發(fā)展速度，設(shè)計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模600億以上，與大股東珠海農(nóng)商銀行體量相仿，凈利潤(rùn)超6.5億元，年均增長(zhǎng)率為9.48%，客戶數(shù)、存款、貸款、網(wǎng)點(diǎn)等指標(biāo)居肇慶市首位，初步完成打造“三農(nóng)專屬銀行、市民首選銀行、園區(qū)專業(yè)銀行”的戰(zhàn)略愿景，持續(xù)提升業(yè)內(nèi)地位、擴(kuò)大美譽(yù)度和品牌影響力。

(3)總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

肇慶農(nóng)商銀行不斷完善資本約束機(jī)制，強(qiáng)化資本管理，制定資本規(guī)劃和資本充足率規(guī)劃，加強(qiáng)對(duì)資本總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)有效管控，拓展多元化的資本補(bǔ)充渠道，實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置。按照資產(chǎn)配置合理有效的要求，實(shí)現(xiàn)規(guī)劃期末達(dá)到信貸資產(chǎn)(包括貸款和貼現(xiàn))占總資產(chǎn)比例為53%的既定目標(biāo)，使盈利水平保持在穩(wěn)定水平。對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模占比實(shí)施調(diào)控，積極發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的輕資本業(yè)務(wù)等方式加大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高資本配置效率，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)逐步化解，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)，資本充足水平保持穩(wěn)定，資本充足相關(guān)指標(biāo)均能達(dá)到法定監(jiān)管要求。

2.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

(1)公司和個(gè)人信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

規(guī)劃期內(nèi)，肇慶農(nóng)商銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)資本有效配置，公司與個(gè)人信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)行較大調(diào)整，公司貸款在規(guī)模增長(zhǎng)和增速減緩的同時(shí)應(yīng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)注市場(chǎng)細(xì)分，重點(diǎn)發(fā)展中小企業(yè)，力爭(zhēng)在新興業(yè)務(wù)有出色表現(xiàn)，有效地帶動(dòng)非資產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利。公司業(yè)務(wù)資產(chǎn)與個(gè)人業(yè)務(wù)資產(chǎn)的比例從期初的62.84%：37.16%下降至57%：43%。

(2)綜合風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重與撥備覆蓋率

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)厭惡與謹(jǐn)慎性原則，肇慶農(nóng)商銀行應(yīng)盡可能減少對(duì)資本的占用，滿足資本充足率目標(biāo)，綜合風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重應(yīng)控制在60%以內(nèi)。撥備覆蓋率維持在適當(dāng)?shù)乃?，控制?80%以內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)成本與凈收入比從30.15%下降至25%或以下，在保障穩(wěn)健充足的情況下盡可能地提高股東回報(bào)水平，提升銀行總市值。

(3)不良貸款率

(2)

不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。該指標(biāo)是計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。不良貸款是指出現(xiàn)違約的貸款。次優(yōu)農(nóng)商銀行應(yīng)“執(zhí)行穩(wěn)健和靈活的風(fēng)險(xiǎn)政策”的基本方針，將不良貸款率將維持在2%～2.5%的范圍內(nèi),保持風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡、風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確定量。

3.收入結(jié)構(gòu)

(1)資產(chǎn)收益率(ROA)

(3)

肇慶農(nóng)商銀行應(yīng)進(jìn)一步提高非資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益水平，減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的依賴和資本的耗用，按股東利益最大化原則，指標(biāo)不低于1.13%。

(2)凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)

(4)

凈資產(chǎn)收益率是體現(xiàn)盈利性與成長(zhǎng)性的最核心和最重要指標(biāo)，一般而言，優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行能達(dá)到并長(zhǎng)期維持在15%或以上，次優(yōu)農(nóng)商銀行至少要達(dá)到11.50%或以上,方能體現(xiàn)“追求穩(wěn)定持續(xù)的投資回報(bào)”的基本方針。

(3)成本收入比與非利息收入

肇慶農(nóng)商銀行在個(gè)人業(yè)務(wù)、中小企業(yè)融資和部分新興業(yè)務(wù)的前期固定投入和費(fèi)用支出較大，成本收入比確?？刂圃?1.5%～42%之間的合理水平，力爭(zhēng)與佛山農(nóng)商行持平。非利息收入占總收入比例達(dá)到8%,不斷增加非利息收入的占比，減少對(duì)盈利資產(chǎn)的過(guò)度依賴，提高資本使用效率，拓寬收入渠道。

(4)總收入結(jié)構(gòu)

規(guī)劃期內(nèi)，肇慶農(nóng)商銀行的總收入應(yīng)保持7.3%的合理增長(zhǎng)速度，確保規(guī)劃期末ROE和ROA達(dá)到優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行的目標(biāo)，其中總收入中公司、個(gè)人、資金的收入占比分別為35%、30%和35%，體現(xiàn)更加合理、分散、和趨向多元化的收入結(jié)構(gòu)。

(五)精準(zhǔn)定位資金投向

2022年5月的銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的通氣會(huì)上相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，銀保監(jiān)會(huì)將結(jié)合中央一號(hào)文件深入推進(jìn)農(nóng)村中小銀行改革化險(xiǎn)，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；推動(dòng)農(nóng)村中小銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用大數(shù)據(jù)、金融科技改進(jìn)客戶服務(wù)，提高風(fēng)控效率；督促農(nóng)村中小銀行堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)，持續(xù)完善產(chǎn)品體系，提升服務(wù)質(zhì)量，精準(zhǔn)服務(wù)普惠金融和鄉(xiāng)村振興。因而，次優(yōu)農(nóng)商銀行實(shí)行IPO策略募集的資金也應(yīng)當(dāng)精準(zhǔn)投向上述三個(gè)方向。

1.提升化解風(fēng)險(xiǎn)水平

(1)嚴(yán)控關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格按關(guān)聯(lián)方的范圍梳理、調(diào)整關(guān)聯(lián)方名錄，落實(shí)一般關(guān)聯(lián)交易貸款報(bào)備，做好重大關(guān)聯(lián)交易貸款審批，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易臺(tái)賬，嚴(yán)禁向關(guān)系人發(fā)放信用貸款，向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款的條件不得優(yōu)于其他同類貸款。

(2)積極化解大額系列貸款和“涉房”貸款風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)歷史遺留的大額系列貸款和“涉房”貸款進(jìn)行全面梳理，進(jìn)一步摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，并按照“后手優(yōu)于前手”原則，通過(guò)壓降貸款本金、優(yōu)化抵質(zhì)押擔(dān)保等，嚴(yán)防大額系列貸款風(fēng)險(xiǎn)。

(3)加強(qiáng)高風(fēng)險(xiǎn)授信風(fēng)險(xiǎn)管控。及時(shí)調(diào)整和完善全行資產(chǎn)質(zhì)量管控小組，按要求組織召開(kāi)資產(chǎn)質(zhì)量管控小組工作會(huì)議，按月排查高風(fēng)險(xiǎn)授信，有效跟進(jìn)落實(shí)大額及潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶管理要求。特別是針對(duì)大額高風(fēng)險(xiǎn)授信，按“一戶一策”制定專項(xiàng)化解工作計(jì)劃，安排專人跟進(jìn)落實(shí)。

(4)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制。積極做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作，有效防范風(fēng)險(xiǎn)事件，堅(jiān)持從嚴(yán)治貸，狠抓信用風(fēng)險(xiǎn)管控，加大不良資產(chǎn)處置，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。把好新增貸款質(zhì)量關(guān)，嚴(yán)防新冒不良貸款，將存量不良貸款移交專業(yè)清收，提高集中清收成效；抓好不良貸款處置，多方溝通協(xié)調(diào)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)處置手段，持續(xù)高強(qiáng)度壓降不良貸款。

2.推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

利用大數(shù)據(jù)、金融科技改進(jìn)客戶服務(wù)，提高風(fēng)控效率，改造展業(yè)模式，通過(guò)金融科技+人海戰(zhàn)術(shù)，鞏固農(nóng)村中小銀行在縣域金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。

(1)布局“人工智能+”

緊扣數(shù)字化信息化趨勢(shì)，以網(wǎng)絡(luò)化、智能化、服務(wù)化、協(xié)同化為主線，充分利用好上一級(jí)聯(lián)社“一省一策”的改革紅利，打造“四橫八縱”金融科技服務(wù)能力體系及“四個(gè)聯(lián)動(dòng)”協(xié)同模式協(xié)同,運(yùn)用阿里、京東等大數(shù)據(jù)云平臺(tái)，增強(qiáng)大數(shù)據(jù)采集管理應(yīng)用能力，加快智能網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)和推廣，著力構(gòu)建產(chǎn)品量多質(zhì)優(yōu)、客戶交易活躍、線上線下交互、服務(wù)運(yùn)營(yíng)完備的人工智能金融體系，搶占電子銀行和移動(dòng)金融制高點(diǎn)，不斷提高經(jīng)營(yíng)管理和客戶服務(wù)的智能化水平。

(2)全面貫徹“人工智能+”發(fā)展

一是，開(kāi)展零售網(wǎng)點(diǎn)智能化試點(diǎn)。運(yùn)用大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶資金流、信息流、物流的三流合一管理，構(gòu)建全能智慧銀行，力爭(zhēng)成為客戶的全能財(cái)務(wù)管家。

二是，推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)和管理智能化建設(shè)。積極探索和推進(jìn)大數(shù)據(jù)建設(shè)，大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，推進(jìn)跨渠道、跨片區(qū)、跨務(wù)條線的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步加強(qiáng)信息技術(shù)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐力度。

(3)推進(jìn)三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)

其一，推動(dòng)大零售金融業(yè)務(wù)板塊。構(gòu)建小微金融平臺(tái)、消費(fèi)金融平臺(tái)、私人銀行平臺(tái)、財(cái)富管理平臺(tái)、農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)、智慧型農(nóng)村金融服務(wù)站等。

其二，推動(dòng)大公司業(yè)務(wù)板塊。加強(qiáng)與政府部門(mén)溝通，參與土地流轉(zhuǎn)平臺(tái)、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)平臺(tái)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)交易平臺(tái)等建設(shè)，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展。

其三，推動(dòng)大金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)板塊。充分利用全省資產(chǎn)管理平臺(tái)、資產(chǎn)托管平臺(tái)、同業(yè)資金平臺(tái)，做優(yōu)做強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，提升精細(xì)化管理水平。

3.深入做好普惠金融

堅(jiān)持將服務(wù)“三農(nóng)”和中小微企業(yè)作為普惠金融戰(zhàn)略目標(biāo)，大力扶持規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化的新型農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)組織和農(nóng)民專業(yè)合作社，支持具有較強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的中小微企業(yè)、特色支柱產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。與各鎮(zhèn)政府加強(qiáng)溝通，由鎮(zhèn)政府向農(nóng)商行派駐“行長(zhǎng)顧問(wèn)”，農(nóng)商行向鎮(zhèn)政府、村委會(huì)派駐“金融特派員”，共同做好鄉(xiāng)村黨建、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、金融服務(wù)需求與供給工作，為鄉(xiāng)村振興提供人才支持。

(1)推動(dòng)涉農(nóng)普惠金融業(yè)務(wù)

依據(jù)政府相關(guān)規(guī)劃和扶持政策，選擇符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的“三農(nóng)”客戶群，構(gòu)建綜合、立體式的農(nóng)村金融服務(wù)模式，并創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)方式，在滿足“三農(nóng)”的金融需求的同時(shí)，積極推動(dòng)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。與轄內(nèi)各鎮(zhèn)(街)府溝通，盡快獲得鎮(zhèn)(街)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，探索智慧門(mén)牌，豐富完善悅農(nóng)E站，并結(jié)合各鎮(zhèn)(街)、村產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)值情況，一村一品名錄等創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，打造鄉(xiāng)村振興產(chǎn)品體系。

(2)推動(dòng)小微普惠金融

深度結(jié)合區(qū)域小微企業(yè)集群特點(diǎn)，充分利用地方政府的扶持政策，結(jié)合人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，推出在線申請(qǐng)、批量審核、快速審批、期限靈活、還款便利的金融產(chǎn)品，充分滿足小微企業(yè)的發(fā)展需要，全面加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度[20]。與各級(jí)政府加強(qiáng)合作，深度參與各類縣域產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、重大涉農(nóng)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)機(jī)械化項(xiàng)目、農(nóng)村民生工程、農(nóng)業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、鄉(xiāng)村教育醫(yī)療、文化旅游建設(shè)項(xiàng)目等發(fā)展，以金融力量撬動(dòng)社會(huì)資金，增強(qiáng)政銀合作成效。

(3)建設(shè)普惠金融文化

結(jié)合地方產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展需要，繼續(xù)大力推進(jìn)“信用村建設(shè)”，主動(dòng)與鎮(zhèn)(村)黨委加強(qiáng)合作，通過(guò)派駐“鄉(xiāng)村振興特派員”制度和普惠大走訪，建檔立卡，加大金融服務(wù)。建立鄉(xiāng)村基層黨委政府與農(nóng)商行的新型政銀合作關(guān)系，積極推進(jìn)金融知識(shí)普及和公眾教育宣傳活動(dòng)，切實(shí)加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，特別是關(guān)注村社等特殊群體的金融服務(wù)需求，用濃厚的人文關(guān)懷推進(jìn)普惠金融文化建設(shè)。

五、結(jié)論

中央一號(hào)文件、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及廣東省金融改革“十四五”規(guī)劃對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以及農(nóng)合機(jī)構(gòu)的聚焦，是對(duì)一直以來(lái)持續(xù)下沉基層、支農(nóng)支小、踐行鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等項(xiàng)目的農(nóng)商銀行(農(nóng)信社)的硬核支持。在宏觀的維度上，金融產(chǎn)業(yè)不僅需要頭部的大企業(yè)，同樣需要具備基層競(jìng)爭(zhēng)力的“無(wú)冕之王”。地市級(jí)以及縣域一級(jí)農(nóng)商銀行扮演的正是基層市場(chǎng)細(xì)分優(yōu)勢(shì)的角色。在微觀的層面上，“優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行”的崛起需要頂層設(shè)計(jì)，也需要尊重歷史規(guī)律不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，各地方一級(jí)農(nóng)商銀行應(yīng)當(dāng)用好用足用活政策，緊抓全面市場(chǎng)注冊(cè)制歷史性機(jī)遇，對(duì)標(biāo)打造優(yōu)質(zhì)農(nóng)商銀行，不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利結(jié)構(gòu)等各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，逐步推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式從傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、集約化管理轉(zhuǎn)變，全面加快上市進(jìn)程補(bǔ)充資本規(guī)模，合力打造普惠型的頭部金融機(jī)構(gòu)。