謝嘉琳

（新南威爾士大學(xué)，澳大利亞 悉尼 2052）

ESG 概念于2004 年聯(lián)合國大會首次提出，旨在通過環(huán)境、社會和治理三個維度進(jìn)一步判斷投資標(biāo)的物的綜合表現(xiàn)及評估其是否具備可持續(xù)發(fā)展可能性（Perdersen 等，2021）。此投資概念獲得國內(nèi)外投資者的認(rèn)可，體現(xiàn)了金融的可持續(xù)發(fā)展及“資本向善”的價值觀。葉國標(biāo)等（2021）及黃志鵬（2021）提出ESG 投資將是一個更大、更長及更具有意義的賽道，向金融市場傳遞綠色發(fā)展信息，建立資本向善的價值觀。各國基金公司正捕抓全球金融綠色可持續(xù)發(fā)展浪潮，將主營業(yè)務(wù)與ESG 概念有機(jī)結(jié)合，助益投資，促進(jìn)資本功能綠色化。受此影響，歐美國家機(jī)構(gòu)部門，例如股票交易所要求或鼓勵上市公司進(jìn)行ESG報告披露，國際金融研究機(jī)構(gòu)建立國際認(rèn)可的ESG 評分體系，推動金融行業(yè)進(jìn)行ESG 轉(zhuǎn)型，深耕夯實金融行業(yè)營商綠色化，透明化及規(guī)范化（李濛，2021）。此舉旨在于投資標(biāo)的物的基本面內(nèi)嵌ESG 因子，給投資者提供非經(jīng)濟(jì)維度的數(shù)據(jù)信息，除了讓企業(yè)自身約束展業(yè)行為，也讓投資者能清晰地接收到評級標(biāo)準(zhǔn)以及帶動投資行動讓資金青睞具備ESG 標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的物，增加ESG 基金商業(yè)博弈的籌碼及投資者的青睞。2021 年，中國政府提出“雙碳目標(biāo)”等綠色政策，在此大背景下，中國金融行業(yè)紛紛加入ESG 轉(zhuǎn)型浪潮，運用ESG 理念整改調(diào)整營商和投資模式推出符合ESG 標(biāo)準(zhǔn)的綠色金融產(chǎn)品，履行社會責(zé)任。與澳大利亞（以下簡稱“澳洲”）ESG 基金對比，中國ESG 基金形成稍晚，但中國投資者漸漸理解和接受ESG 在金融市場的運用和其產(chǎn)物。雖然中國ESG 基金在數(shù)量上和澳洲ESG 基金旗鼓相當(dāng)，甚至趕超，但中國ESG 基金支數(shù)在基金市場的覆蓋率僅為2%，不及澳洲ESG 基金在澳洲金融市場的33%覆蓋率率（Rainmaker Information，2021）。本文意在探索ESG 基金市場覆蓋率與政策因素要求的關(guān)聯(lián)，以中澳ESG 基金市場覆蓋率為對比參照物，在學(xué)術(shù)研究上提供提高ESG 金融產(chǎn)品數(shù)量及市場覆蓋率的參考，探索ESG 基金市場覆蓋率與政府政策要求的關(guān)系，為中國ESG基金發(fā)行及發(fā)展提出建設(shè)性建議，深耕金融行業(yè)ESG 發(fā)展，引導(dǎo)資本向善，培養(yǎng)良性循環(huán)的投資土壤，從而推動社會共贏。

一、中澳ESG 基金發(fā)展現(xiàn)狀

1.澳洲ESG 基金發(fā)展現(xiàn)狀

許多傳統(tǒng)基金經(jīng)理和投資者持錯誤共識，利益最大化和ESG 是相互排斥，不可共存。他們不愿意將ESG 運用至基金投資組合及基金管理中，生怕因此錯過高回報的投資機(jī)會和辜負(fù)投資者托付他們將利潤最大化的責(zé)任（Revelli 等，2015）。金融學(xué)術(shù)界通過大量回溯測試和研究表明， ESG 基金在投資利潤回報也是可觀的，部分ESG 基金投資表現(xiàn)與傳統(tǒng)基金不相伯仲，還能更好地回避道德風(fēng)險分化受政策影響的系統(tǒng)性風(fēng)險（李文等，2021）。本文以中澳ESG 基金為對比參照物，研究促使兩國ESG 市場覆蓋率份額增加的及致使兩國ESG 基金市場覆蓋率差異的誘因，推動ESG 基金或其他ESG 金融產(chǎn)品在中國的發(fā)行，提高ESG 在金融市場市場覆蓋率占比。

2001 年澳洲政府頒布并實施的《企業(yè)法案2001》及2002年的《金融服務(wù)改革法案》均要求澳洲基金公司定期披露其在勞工標(biāo)準(zhǔn)治理、環(huán)境、社會等維度的作為，從而保證基金公司管理的合法合規(guī)（Sun 等，2021； Lee 等，2021）。這兩個法案要求澳洲基金公司在日產(chǎn)管理行為中也融入ESG 元素，維護(hù)同工同酬、信息治理透明化等。2003 年，澳交所頒布的《優(yōu)秀公司治理原則和最佳實踐建議》明確了8 項關(guān)鍵企業(yè)監(jiān)管原則，意在提升及監(jiān)管澳洲上市公司在環(huán)境、社會及治理的表現(xiàn)，引導(dǎo)澳洲上司公司參考ESG 指標(biāo)進(jìn)行可持續(xù)轉(zhuǎn)型，規(guī)范其ESG 報告披露（Lee 等，2021； Galbreath，2013）。澳交所的舉動給澳洲基金公司建立了壁壘， 在投資標(biāo)的物的層面提供信息供基金及投資者參考篩選剔除投資物從而搭建投資組合（Lee 等，2021）。頒布的法案允許澳洲基金采取規(guī)范篩選，正面篩選、負(fù)面剔除、可持續(xù)主題和ESG 整合方法。澳洲基金公司將ESG 元素納入投資分析、決策。澳洲基金公司根據(jù)國際認(rèn)可組織頒布ESG 評分進(jìn)行標(biāo)得物的采納和剔除，從而建立符合ESG 原則的金融產(chǎn)品。頒布法案引領(lǐng)澳洲基金公司從產(chǎn)品設(shè)計到基金管理兩線融入ESG 元素，此舉為澳洲基金公司建立了投資的護(hù)城河和增加抵御市場風(fēng)險的韌性。澳洲基金公司ESG 整合組合拳更利于基金抵御危機(jī)。澳洲ESG 基金的健康發(fā)展和較高市場覆蓋率是澳交所，澳洲政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同推動下的組合產(chǎn)物（Sun等，2021； Lee 等，2021），與政府政策成正相關(guān)關(guān)系。澳洲政府頒布法案硬性要求澳洲基金公司從產(chǎn)品設(shè)計到基金管理兩線融入ESG 元素，在源頭奠定了ESG 基金數(shù)量和市場份額基礎(chǔ)。

2.中國ESG 基金發(fā)展現(xiàn)狀

2021 年，碳中和、碳達(dá)峰熱度不減，ESG 金融投資概念于中國金融市場站上風(fēng)口，根據(jù)財新智庫數(shù)據(jù)顯示，截止至2021年6 月，中國A 股市場ESG 投資概念相關(guān)的數(shù)量達(dá)180 只，監(jiān)管資本超320 億澳元（Responsable Investment，2018）。同期，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會記錄市場上有8320 只公募基金產(chǎn)品（每日經(jīng)濟(jì)新聞，2021）。就市場覆蓋率而言和監(jiān)管資金金額，中國ESG 基金不及澳洲的ESG 基金。與澳洲相比，中國金融體系發(fā)展較晚，ESG 理念于金融市場的運用還處于起始階段，中國政府還未像澳洲政府一樣出臺法案硬性要求上市企業(yè)定期披露其在社會責(zé)任和ESG 三維度的報告。目前，中國上市企業(yè)是先行自發(fā)披露其企業(yè)社會報告，履行社會責(zé)任，推動社會可持續(xù)發(fā)展及社會共贏。中國金融機(jī)構(gòu)逐漸意識到ESG 理念的興起和ESG 基金產(chǎn)品在中國市場的稀缺，有意發(fā)行或在日常營商中融入ESG 理念。興證全球基金管理有限公司于2008 年4 月30 日，發(fā)行中國首支與ESG 理念相關(guān)的公募基金——興全社會責(zé)任混合型證券投資基金，供投資者選擇，緩解市場供需不足的現(xiàn)象（興證全球基金，2021）。興全社會責(zé)任混合型證券投資基金，在追求投資業(yè)績同時，用行動推動其公司社會責(zé)任的履行，促進(jìn)社會可持續(xù)發(fā)展。中科院意識到企業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型的需求，于2009年發(fā)布《中國企業(yè)社會責(zé)任報告編寫指南》，指導(dǎo)企業(yè)自行發(fā)布責(zé)任報告（謝安等，2019）。但中國政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)至今未出臺及實施政策硬性要求A 股上市公司及基金公司披露其ESG報告。再者，國際ESG 評分機(jī)制——MSCI 并未收錄A 股市場所有企業(yè)并進(jìn)行ESG 三維度的評分。故在投資標(biāo)的物緯度上，中國基金ESG 投資組合選擇上有缺口需要填補(bǔ)。中國港交所比澳交所晚10 年，于2012 年開始引入ESG 話題披露指引（謝安等，2019）。經(jīng)過多年的指引和市場教育，港交所于2016 年開始，要求港交所上市的企業(yè)定期向投資者公示其在ESG 三維度的貢獻(xiàn)，并在2017 年和2021 年增添了額外的披露要求（謝安等，2019）。截至2022 年2 月，中國還未硬性要求A 股上市企業(yè)披露其ESG 報告。與澳洲相反，中國ESG 基金發(fā)行屬于金融行業(yè)自發(fā)行為，沒有法規(guī)的硬性要求，故市場覆蓋率不及澳洲高。

二、中澳ESG 基金市場覆蓋率差異對比

1.澳洲ESG 基金覆蓋率

截至2021 年4 月，澳洲有60 家遵循ESG 投資及基金管理要求的基金公司，監(jiān)管超1.6 萬億澳元的資金，向大眾及機(jī)構(gòu)提供171 個ESG 金融產(chǎn)品選項，市場覆蓋率達(dá)到澳洲基金行業(yè)的33%（Rainmaker Information，2021）。這一增長得益于金融學(xué)界提倡，政府ESG 相關(guān)法案的頒布與澳洲監(jiān)管部門的監(jiān)管執(zhí)行，三足鼎立，各司其職。更是基金管理機(jī)構(gòu)的覺醒以及投資行為的轉(zhuǎn)變?；鸸芾淼臎Q策轉(zhuǎn)變是ESG 基金從小眾投資物變成澳洲金融市場的主流的驅(qū)動引擎之一，也是ESG 基金市場覆蓋率提高重要因素之一。澳洲ESG 基金的表現(xiàn)主要表現(xiàn)在投資透明度、基金內(nèi)部治理、ESG 報告披露、向投資者公示投資過程和，邀請權(quán)益相關(guān)者及機(jī)構(gòu)審核其投資表現(xiàn)與目的相符合（Rainmaker Information，2021； Responsible Investment，2018）。

研究發(fā)現(xiàn)，澳洲ESG 基金的健康發(fā)展主要受澳洲政府及金融監(jiān)管部門驅(qū)動。自2001 年澳洲政府頒布并實施的《企業(yè)法案2001》和2002 年的《金融服務(wù)改革法案》后，澳洲越發(fā)重視澳大利亞金融服務(wù)業(yè)發(fā)展ESG 投資，頻頻出臺相關(guān)法 案（Rainmaker Information，2021； Galbreath 2013；Responsible Investment，2018）。

澳洲政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頻頻出臺與ESG 基金發(fā)展及ESG基金需遵守的相關(guān)法案，多達(dá)142 條，其中與環(huán)境相關(guān)有12 條，社會相關(guān)有66 條，治理相關(guān)有64 條。其中：環(huán)境維度，法案側(cè)重針對清潔能源、碳排放減少及生物多樣性保護(hù)；社會維度，法案側(cè)重正對同工同酬，男女平等；治理維度則側(cè)重對ESG 基金投資、管理的規(guī)范化。ESG 相關(guān)法案法規(guī)，年年更新，旨在更有效地扶持和規(guī)范ESG 基金。同時ESG 基金市場覆蓋率和擁護(hù)率也在增加，責(zé)任投資澳洲協(xié)會在2018 年發(fā)表的調(diào)查報告指出，2018 年持有ESG 基金的澳洲投資者，對比2017 年的42%，增長了12%。同時86%的澳洲投資者寄望他們的養(yǎng)老基金及其他持有基金在運用ESG 原則投資及在日常營商活動中有ESG 的表現(xiàn)作為，67%未持有ESG 基金產(chǎn)品的澳洲散戶投資者預(yù)計將在未來5 年購買ESG 相關(guān)的基金產(chǎn)品（Curtis 等，2021）。

另外，用政策法規(guī)機(jī)制強(qiáng)烈要求澳洲金融機(jī)構(gòu)在日常管理及運營中融入ESG 元素，依靠ESG 三維度對基金商業(yè)活動作出修改與調(diào)整，孕育了ESG 轉(zhuǎn)型的利好土壤。并且，澳交所及澳洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)相應(yīng)出臺政策要求澳交所上市掛牌企業(yè)及澳洲基金定期披露ESG 報告。澳洲金融大環(huán)境的聯(lián)合券作為內(nèi)驅(qū)動，硬性要求澳洲基金從日常管理商業(yè)活動到投資策略都需要灌輸ESG 價值，搭建了穩(wěn)固的ESG 運用體系；政府及監(jiān)管部門組成了ESG 有效監(jiān)管機(jī)制。西方ESG 基金不止步于發(fā)行于ESG 主題基金，其基金管理及營商也融入了ESG 因素，產(chǎn)品和管理雙線實行ESG 化，推動社會可持續(xù)發(fā)展。

就“環(huán)境友好”維度而言，澳洲政府就保護(hù)生物多樣性、氣候變化，減少碳排放等環(huán)境議題的政策立法有所增加，為平穩(wěn)過渡至低碳經(jīng)濟(jì)奠定基礎(chǔ)。再者，澳洲民間組織Australian Sustainable Finance Initiative 活躍于澳洲金融ESG 轉(zhuǎn)型中，Australian Sustainable Finance Initiative 組織治理推進(jìn)澳洲金融行ESG 投資和ESG 轉(zhuǎn)型，聯(lián)合澳洲金融行業(yè)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)制定可持續(xù)金融發(fā)展線和里程碑，增加ESG 基金和綠色金融產(chǎn)品數(shù)量和市場覆蓋率是其愿景之一。紛紛施壓于澳洲金融產(chǎn)品及其管理公司，監(jiān)管其投資產(chǎn)品在碳排放減少及抗氣候變化危機(jī)的作為及貢獻(xiàn)，為共建低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展出力?！碍h(huán)境友好“和“環(huán)境保護(hù)”也被列入基金經(jīng)理在基金組合構(gòu)建的選擇基準(zhǔn)中，在投研調(diào)查中審視標(biāo)的物是否符合“環(huán)境友好”的標(biāo)準(zhǔn)。

就“社會責(zé)任“維度而言，澳洲政府就打造性別平等，種族平等、多元文化出臺政策法規(guī)多達(dá)66 條。澳洲政府設(shè)立Fair Work Ombudsman 機(jī)構(gòu)監(jiān)管、調(diào)查、鞏固澳洲所有行業(yè)和機(jī)構(gòu)對政策法規(guī)的執(zhí)行和維護(hù)。作為ESG 三維度之一，澳洲ESG 基金也致力推出“社會共贏”主題的相關(guān)的ESG 基金，或聯(lián)手社會機(jī)構(gòu)，利用資本，推進(jìn)社會公平和共贏。例如澳洲資產(chǎn)管理公司AustralianSuper 聯(lián)手慈善機(jī)構(gòu)，運營經(jīng)營所得回饋社會，推進(jìn)社會在同工同酬、性別平等、抗氣候變化的進(jìn)程。

就“公司治理”維度而言，澳洲金融兩大監(jiān)管部分為推動ESG 基金發(fā)展的主力。Australian Securities and Investment是澳大利亞金融市場的監(jiān)管者，2021 年8 月，其2021 年～2025年的發(fā)展計劃指出，在2021 年～2022 年期間，金融產(chǎn)品的綠色清洗和圍繞氣候風(fēng)險和治理實踐的信息披露將繼續(xù)成為關(guān)注的焦點。澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)對銀行、保險和養(yǎng)老行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管。鑒于ESG 轉(zhuǎn)型，該機(jī)構(gòu)也加大對ESG 基金的審視和調(diào)查，維護(hù)ESG 理念的信心規(guī)范化和透明化。澳洲立法機(jī)構(gòu)也會就市場變化，更新ESG 相關(guān)法律，更好規(guī)范ESG 基金的發(fā)展和作為，減少基金冠以“ESG”等字眼“飄綠”，但在選股策略及投資組合于ESG 關(guān)聯(lián)低。

2.中國ESG 基金市場覆蓋率

2021 年是“十四五”的開局之年，綠色、低碳、創(chuàng)新既是中國金融發(fā)展重點，更是是發(fā)展機(jī)遇。沿用ESG 相關(guān)關(guān)鍵詞搜索，截至2021 年9 月，“純ESG”基金有27 只，“泛ESG”基金有超160 支。對比2020，ESG 基金數(shù)量增加一倍。2021 年ESG 基金數(shù)量在中國翻倍發(fā)展，管理資金突破2000 億元，但ESG 基金的市場覆蓋率約有2%（187/8340=2%）（Responsible Investment， 2018）。 GSIA 指出中國ESG 基金在證券市場逐漸站穩(wěn)腳跟， 取得一定成果，但與澳洲相比，中國ESG 基金市場覆蓋率有待提高（Global Sustainable Investment Alliance，2012）。

對比中澳ESG 基金市場覆蓋率差異發(fā)現(xiàn)，中國ESG 基金發(fā)行是行業(yè)自發(fā)主導(dǎo)行為，政府對發(fā)行的直接參與度較少，多為引導(dǎo)監(jiān)督。沿用總結(jié)的“ESG”搜索關(guān)鍵詞，搜索適用于ESG 基金相關(guān)的法案，除常規(guī)的《中華人民共和國證券投資基金法》，有33 條與ESG 投資及ESG 基金相關(guān)政策及法案，如表1 所示。

表1 中國ESG基金相關(guān)政策及法案

與澳洲相比，相關(guān)政策法案數(shù)量較小，中國政府政策法規(guī)于ESG 基金涉及度較小，就ESG 三維度而言，主要針對環(huán)境和企業(yè)治理，社會責(zé)任的涉及度少。側(cè)重環(huán)境維度相關(guān)政策法律較多，致使68.49%的中國ESG 基金為“環(huán)境友好”相關(guān)基金（李曦子，2021）。

三、中澳ESG 基金市場覆蓋率差異啟示

對比發(fā)現(xiàn)，澳洲ESG 基金高市場覆蓋率得益于澳洲政策法規(guī)和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的雙管齊下，2000 年年初澳洲出臺的政策法案，迫使存續(xù)的公募基金有序地進(jìn)行ESG 轉(zhuǎn)型，從原有的基金規(guī)模中增加ESG 基金的市場覆蓋率。后續(xù)修訂和出臺的政策法規(guī)，夯實了澳洲ESG 基金的發(fā)展和市場覆蓋率。中國ESG 基金近年的蓬勃發(fā)展則是中國基金公司自發(fā)相應(yīng)國家發(fā)展規(guī)劃，推動社會共贏。以澳洲ESG 基金發(fā)展為鑒，國家政策法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)三者共同合作將有效增加中國ESG 基金發(fā)行，提高中國ESG 基金市場覆蓋率，以下是借鑒澳洲ESG 基金健康發(fā)展總結(jié)出的建議（李曦子，2021； 孫美等，2017）。

1.提高政策法規(guī)參與度

提高ESG 基金市場覆蓋率不應(yīng)只依靠基金公司，也需聯(lián)動其利益相關(guān)者如政府、金融監(jiān)管部門等的參與。政府可用政策法規(guī)為載體，指引基金公司在謀求商業(yè)價值的同時，肩負(fù)推動社會可持續(xù)發(fā)展的責(zé)任。ESG 投資作為我國“雙碳”目標(biāo)達(dá)成的重要金融戰(zhàn)略支撐，是完善中國特色綠色金融體系眾多環(huán)節(jié)中的重要一環(huán)，也是聯(lián)結(jié)金融行業(yè)就“雙碳”目標(biāo)達(dá)成的重要路徑之一。 我國的ESG 相關(guān)的政策法規(guī)總體上少于西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但可以利用后發(fā)優(yōu)勢，立足于我國基本國情，制定合理、統(tǒng)一的ESG 在金融投資和營商上相關(guān)政策法規(guī)，孕育ESG 基金健康發(fā)展的土壤（孫美等，2017）。

讓基金公司積極加入賽道，規(guī)范ESG 基金的投資組合構(gòu)建和日常營商在“環(huán)境”、“治理”和“社會”三維度的貢獻(xiàn)質(zhì)量，提高ESG 基金市場覆蓋率。中國ESG 基金也將順勢而為，行使其身為權(quán)益相關(guān)者得影響力，在決策、管理、影響上融入ESG因素考核，進(jìn)一步推進(jìn)中國ESG 發(fā)展及ESG 理念在中國的廣泛運用。

2.政府機(jī)構(gòu)監(jiān)督審視

利好政策法規(guī)出臺，也需要機(jī)構(gòu)組織以監(jiān)管者身份引導(dǎo)和規(guī)范ESG 基金發(fā)行和發(fā)展，制衡基金公司不明ESG 投資理念，盲目增加ESG 基金產(chǎn)品數(shù)。黃志鵬學(xué)者在2021 年指出中國ESG基金健康發(fā)展需要監(jiān)管體系的介入（Revelli 等， 2015； Sun 等，2021）。ESG 基金發(fā)行后，除了常規(guī)性監(jiān)管外，未有針對ESG 維度的監(jiān)管和審計。當(dāng)前中國基金還未要求披露其ESG 報告，除2009 年中科院發(fā)布《中國企業(yè)社會責(zé)任報告編寫指南》，指導(dǎo)企業(yè)自行發(fā)布責(zé)任報告外，還未有機(jī)構(gòu)就ESG 基金在ESG 三維度的表現(xiàn)做監(jiān)督和審核（謝安等，2019）。缺乏政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)督審視，難以保證發(fā)行的ESG 基金履行其對投資者的承諾，考證其投資上是否遵循ESG 原則。機(jī)構(gòu)監(jiān)督和考證介入，不僅利于ESG 基金的發(fā)行，更利于ESG 基金的質(zhì)量提高。ESG 三維度質(zhì)量考核標(biāo)準(zhǔn)不像其他績效考核要素，難以標(biāo)準(zhǔn)化和量化，缺乏統(tǒng)一性和客觀性。機(jī)構(gòu)部門根據(jù)政策變動情況定期進(jìn)行調(diào)整和監(jiān)督，制定一致的ESG 考核體系和基準(zhǔn)，通過迭代方式維護(hù)ESG相關(guān)政策法規(guī)，提高ESG 基金發(fā)展質(zhì)量和市場覆蓋率。政府機(jī)構(gòu)監(jiān)督考核使基金真正理解ESG 投資的理念、價值和涉及范圍，降低基金利用ESG 投資概念，漂綠基金投資和日常營商作為。ESG 基金在監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)考核下不斷完善ESG 投資框架、風(fēng)險管理內(nèi)控體系，使可持續(xù)發(fā)展議題對標(biāo)基金投資和管理（孫美等，2017）。

3.ESG 基金自審自治

中國ESG 基金在日常管理及商業(yè)活動尚未完全融入ESG 理念，現(xiàn)階段大部分ESG 基金還處于ESG 投資階段，泛ESG 基金的存在居多。日常管理運作缺乏ESG 實踐，一定程度上制約了ESG 轉(zhuǎn)型及可持續(xù)發(fā)展。長遠(yuǎn)下去，不利于中國ESG 基金市場覆蓋率提高。理想的生態(tài)系統(tǒng)除了需要政府的政策推動及強(qiáng)制監(jiān)管，更重要的是基金自審自制。ESG 基金不應(yīng)只是一味持有“資本向善”的愿景或打著“ESG”相關(guān)的旗號，在實際應(yīng)用中無作為。ESG 基金應(yīng)主動自審，發(fā)現(xiàn)其在ESG 投資上的詬病進(jìn)行自治，在ESG 投資實際中融入ESG 三維度，利用ESG 理念為尋找推動社會共贏的路徑和作為。ESG 基金應(yīng)以ESG 理念為基礎(chǔ)，不斷完善公司治理及風(fēng)險管理內(nèi)控體系，使ESG 及相關(guān)話題融入基金發(fā)展策略和管理上，加強(qiáng)基金內(nèi)外于ESG 的協(xié)同性和聯(lián)動，多維發(fā)力、系統(tǒng)性推進(jìn)。基金公司通過ESG 投資理念有效地先行回避對社會及自身的不良投資選項和道德隱患，深化其綠色金融投資和綠色管理能力的兼容性?；鸸疽原h(huán)境、社會、治理為核心，同時以經(jīng)濟(jì)、科技、人文為基石，組合拳結(jié)合，推出符合ESG 標(biāo)準(zhǔn)的綠色金融產(chǎn)品和人文溫度服務(wù)（操群等，2019）。

四、結(jié)語

ESG 理念全面融入基金投資及基金管理過程中，對金融行業(yè)全面轉(zhuǎn)型可持續(xù)發(fā)展意義重大。通過中澳ESG 基金市場覆蓋率對比，澳洲ESG 基金搞市場覆蓋率得益于澳洲政策法規(guī)和政府監(jiān)管，中國ESG 基金則是中國基金公司自發(fā)響應(yīng)政策而轉(zhuǎn)型，推動社會共贏。中國可借鑒澳洲政府及相關(guān)部門機(jī)構(gòu)在ESG 基金發(fā)行及管理的作為，出臺ESG 相關(guān)的政策法規(guī)，聯(lián)合政府部門落實執(zhí)行，扶持和規(guī)范ESG 基金，融入“中國特色”，孕育讓ESG 金融可持續(xù)發(fā)展的土壤，提高市場覆蓋率，進(jìn)而在國際金融市場建立優(yōu)秀的形象，提高中國的軟實力和國際市場地位，獲取國際投資者的青睞。