趙心雨

（北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院，北京 100101）

上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象自會(huì)計(jì)產(chǎn)生之初就不斷發(fā)生，當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷加強(qiáng)，大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來意味著信息的真實(shí)性越來越重要，作為投資決策最重要因素的信息，一旦造假，將對(duì)各方帶來巨大的損失和危害。綜觀近年來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來越多的財(cái)務(wù)造假事件使會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性受到質(zhì)疑，這種現(xiàn)象會(huì)不利于正處于穩(wěn)定發(fā)展中的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)。

因此，有必要對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象采取有效的防范措施。本文將從以下幾個(gè)方面，以典型的會(huì)計(jì)造假案例為主，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象及其防范措施進(jìn)行研究。

一、文獻(xiàn)綜述

經(jīng)過閱讀相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象的研究主要包括三個(gè)方面：會(huì)計(jì)舞弊的原因、舞弊的危害、舞弊的防范措施。

國內(nèi)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假的研究主要是從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上分析會(huì)計(jì)造假的根源及治理對(duì)策，以及從各行為主體的角度分析會(huì)計(jì)造假的原因和防范措施。

國外研究成果相對(duì)豐富，就上市公司會(huì)計(jì)造假的成因理論而言，包括以下三種。（1）W.Steve Albrecht 提出的三角財(cái)務(wù)舞弊理論，認(rèn)為公司會(huì)計(jì)信息的舞弊歸結(jié)于壓力、動(dòng)機(jī)以及造假的借口。（2）GONE 理論，該理論認(rèn)為會(huì)計(jì)造假是由G（貪婪）、O（機(jī)會(huì)）、N（需要）和E（暴露）組成的。這四個(gè)因素相互作用且密不可分。（3）基于GONE 理論的舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論。上市公司會(huì)計(jì)造假的治理理論主要包括政府會(huì)計(jì)監(jiān)督在解決市場失靈方面的作用、發(fā)揮上市公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)及其監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制的作用、積極引入和加強(qiáng)外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用。

通過對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)的回顧，可以發(fā)現(xiàn)在國外，特別是在美國，關(guān)于上市公司會(huì)計(jì)造假的研究開始較早，并且該研究已經(jīng)相當(dāng)深入，取得了許多成果。無論案例研究還是實(shí)證研究，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假的探索已初步形成一個(gè)體系，為會(huì)計(jì)和審計(jì)界研究上市公司會(huì)計(jì)造假提供了便利的條件。

與美國相比，中國的證券市場還不成熟，國內(nèi)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假的研究起步較國外更晚，對(duì)會(huì)計(jì)造假的研究和分析時(shí)間較短。其中，大部分研究是基于國外的研究成果，并以此為基礎(chǔ)，對(duì)中國上市公司的會(huì)計(jì)造假行為進(jìn)行分析。但是，中國的市場環(huán)境具有中國特色社會(huì)主義的特征，無法完全復(fù)制他人的觀點(diǎn)，且國外法律制度相對(duì)健全，而中國法律法規(guī)有待完善。

二、上市公司會(huì)計(jì)造假的現(xiàn)狀及其危害

1.上市公司會(huì)計(jì)造假的現(xiàn)狀

目前，我國上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)造假行為主要分為兩種。

首先是上市公司內(nèi)部人員操縱公司的賬戶，造成一種假象即公司的GDP 正在上升。這種行為的主要原因是上市公司財(cái)務(wù)賬戶中的虛假金額使社會(huì)各界對(duì)上市公司的繁榮發(fā)展產(chǎn)生了錯(cuò)覺，從而幫助上市公司發(fā)行更多的股票，擴(kuò)大了上市公司的融資規(guī)模。

其次是上市公司內(nèi)部人士對(duì)公司賬戶中由經(jīng)營產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益動(dòng)了手腳，使其呈現(xiàn)出利益較低的假象，并增加了公司的債務(wù)金額，從而逃避公司的應(yīng)納稅額，以此來降低公司的經(jīng)營成本。

2.上市公司會(huì)計(jì)造假的危害

上市公司會(huì)計(jì)造假使會(huì)計(jì)信息原本的作用無法發(fā)揮，對(duì)整個(gè)社會(huì)行業(yè)的信用的懷疑也大大增加，市場的有效運(yùn)作和社會(huì)資源的合理配置也深受其害。

（1）上市公司會(huì)計(jì)造假行為會(huì)擾亂市場經(jīng)濟(jì)秩序

作為經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，上市公司的會(huì)計(jì)造假行為無論對(duì)公司還是對(duì)社會(huì)的傷害都是難以估量的。上市公司會(huì)計(jì)造假會(huì)對(duì)國家有關(guān)經(jīng)濟(jì)部門對(duì)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的評(píng)估產(chǎn)生嚴(yán)重干擾，限制國家對(duì)經(jīng)濟(jì)市場的宏觀調(diào)控。缺乏可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使政府難以確定適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展戰(zhàn)略，上市公司的會(huì)計(jì)造假行為不僅嚴(yán)重破壞了市場經(jīng)濟(jì)秩序，還極大地阻礙了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。

（2）造成信息使用者決策失誤和社會(huì)資源的無效配置

資本的盈利能力使資源總是流向收益率高的公司，而收益率低的公司必然受到約束。投資者作出正確決策和合理配置社會(huì)資源的前提和保證是真實(shí)、可靠的會(huì)計(jì)信息。信息不正確將不利于投資者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策，使投資者利益受損，甚至導(dǎo)致錯(cuò)誤的社會(huì)資金流向，造成社會(huì)資源的無效配置。

（3）誤導(dǎo)信息使用者，引發(fā)股市震蕩，造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定

上市公司提供的虛假會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，投資者一直擔(dān)心股市，股票的貶值嚴(yán)重動(dòng)搖了投資者的信心，證券市場的功能和作用無法得到充分利用，市場經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展受到阻礙?；谔摷俚呢?cái)務(wù)信息作出錯(cuò)誤的判斷使決策的投資者成為受害者，這將嚴(yán)重?fù)p害投資環(huán)境和市場經(jīng)濟(jì)秩序。上市公司的會(huì)計(jì)造假盡管會(huì)給公司帶來短期的經(jīng)濟(jì)利益，但是當(dāng)上市公司的財(cái)務(wù)造假造成損失和危害時(shí)，該公司的發(fā)展將處于極為不利的地位。一家有實(shí)力的上市公司一旦進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，會(huì)對(duì)整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的影響，也對(duì)金融市場造成不可估量的波動(dòng)。

三、上市公司會(huì)計(jì)造假的原因

上市公司的會(huì)計(jì)造假行為嚴(yán)重影響了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。下文參考相關(guān)資料并分析了上市公司會(huì)計(jì)造假的案例，對(duì)我國上市公司會(huì)計(jì)造假成因進(jìn)行分析。

1.利益驅(qū)動(dòng)

康美藥業(yè)是一家以中藥飲品為核心業(yè)務(wù)的公司，僅用 4 年的時(shí)間就在上交所掛牌上市，然而在2018 年，康美藥業(yè)卻因涉嫌財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。其中，在康美藥業(yè)的會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告中，以“差錯(cuò)”為由讓300 億元貨幣資金憑空消失。

在2020 年度業(yè)績預(yù)虧公告中，康美藥業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤虧損148.7 億元到178.7 億元，之后，康美藥業(yè)突然對(duì)公告作出更正，稱2020 年凈利潤虧損為244.8 億元到299.2 億元，憑空又多虧了100 多億元，理由是對(duì)存貨進(jìn)行了203 億元的減值，原來早在之前消失的300 億元貨幣資金中，就有200 多億元轉(zhuǎn)入了存貨，300 億元是假的，那么200 億元存貨也是虛構(gòu)的，之所以到2020 年才曝出來，是為了避免過早被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

上市是有條件的，必不可少的條件之一就是盈利能力。上市后，對(duì)上市公司的盈利能力也有相應(yīng)的要求，如果未能實(shí)現(xiàn)所需的利潤，則可能會(huì)失去配股資格，中止交易甚至退市。這促使康美藥業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，以維護(hù)其利益。

2.財(cái)務(wù)造假成本低

與財(cái)務(wù)造假有關(guān)的罪名中，欺詐發(fā)行罪在我國《刑法》中的最高處罰：5 年有期徒刑且繳納非法募集資金所得的5%罰金，《會(huì)計(jì)法》對(duì)于直接負(fù)責(zé)的財(cái)務(wù)主管和其他直接責(zé)任人財(cái)務(wù)造假的最高處罰是5 萬元，《證券法》修訂之前對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的罰款金額最高為60 萬元。這些處罰的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法彌補(bǔ)受害者遭受的損失。

由此可見，犯罪成本較低可能會(huì)使某些企業(yè)鋌而走險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，如果企業(yè)財(cái)務(wù)造假所得的收益超過其成本，那么財(cái)務(wù)造假的可能性會(huì)大大增加。

3.外部監(jiān)督不完善

萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司于2011 年9 月27 日在深交所上市，注冊資本為6700 萬元人民幣，審計(jì)機(jī)構(gòu)和保薦機(jī)構(gòu)分別為中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所與平安證券。2012 年9 月，萬福生科因財(cái)務(wù)造假受到證監(jiān)會(huì)調(diào)查。

中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所未能盡責(zé)地披露上市期間的萬福生科在銷售收入、應(yīng)收賬款等財(cái)務(wù)信息的不實(shí)記載，平安證券在保薦工作中未對(duì)萬福生科進(jìn)行審慎和盡職的檢查，湖南博鰲律師事務(wù)所在提供法律服務(wù)時(shí)未對(duì)法定的核查做到盡職盡責(zé)地核實(shí)信息，證監(jiān)會(huì)未能在上市前發(fā)現(xiàn)萬福生科存在的問題，最終由于多方監(jiān)督不力導(dǎo)致萬福生科財(cái)務(wù)造假，帶來嚴(yán)重后果。

基于外部監(jiān)督和內(nèi)部管理系統(tǒng)的不完善導(dǎo)致許多會(huì)計(jì)人員抱有僥幸心理去進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，危害了社會(huì)的整體經(jīng)濟(jì)利益。

四、上市公司會(huì)計(jì)造假的常用手段

1.虛增收入

咖啡行業(yè)的收入模式是：收入=訂單量×每個(gè)訂單商品數(shù)量×單價(jià)。

根據(jù)渾水公司的調(diào)查，瑞幸咖啡夸大了這三個(gè)數(shù)據(jù)。向渾水提供匿名做空報(bào)告的機(jī)構(gòu)，聘請了92 名全職和1418 名兼職人員參與到瑞幸的秘密調(diào)研當(dāng)中，調(diào)研人員采取了蹲點(diǎn)拍攝的辦法，在38 個(gè)核心城市，成功記錄了981 個(gè)門店日的客流量，覆蓋了620 家門店100%的營業(yè)時(shí)間，收集了來自45 個(gè)城市2213 家門店10119 名顧客的25843 張收據(jù)。每一張收據(jù)都包含了足夠的信息，包括購買的時(shí)間和地點(diǎn)，是取貨單還是送貨單，使用的是哪種優(yōu)惠券，列出的價(jià)格和實(shí)際支付的價(jià)格等。

表1 實(shí)際情況與報(bào)告的價(jià)格對(duì)比（不包括免費(fèi)產(chǎn)品）

不包含免費(fèi)產(chǎn)品情況下，鮮制飲料和其他產(chǎn)品的售價(jià)分別為10.94 元和9.16 元，而報(bào)告價(jià)格卻是12.29 元和12.09 元，這表明所報(bào)告的數(shù)據(jù)膨脹率分別為12.3%和32%。不包含免費(fèi)產(chǎn)品情況下，實(shí)際銷售價(jià)格是上市價(jià)格的46%，而不是管理層聲明的55%。

由報(bào)告可得，瑞幸咖啡的訂單量平均膨脹為72%，每日商品售出量第三季度虛增69%，第四季度虛增88%，實(shí)際單價(jià)被夸大幅度至少為12.3%，商店層面損失實(shí)際高達(dá)24.7%～28%。

收入的虛假增長是上市公司會(huì)計(jì)造假的主要手段。收入是利潤的經(jīng)濟(jì)來源，有些上市公司虛假增加交易的行為，例如開具發(fā)票和偽造合同，以此來虛增收入。

瑞幸咖啡門店平均每天的銷售量大致為200 多件，在這200 多件里就存在著跳單現(xiàn)象，例如從210 號(hào)跳到212 號(hào)，中間省略了211 號(hào)，那么這個(gè)211 號(hào)訂單就是虛假訂單，也是虛增的一筆收入。跳單是財(cái)務(wù)舞弊的手段之一，也是虛增收入的一種途徑。

2.操縱資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回

獐子島集團(tuán)股份有限公司（簡稱“獐子島公司”），成立于1958 年，以水產(chǎn)養(yǎng)殖為主要經(jīng)營項(xiàng)目。2006 年在深交所上市，近幾年被曝出財(cái)務(wù)造假。

在獐子島公司的2019 年資產(chǎn)減值計(jì)提表中，對(duì)于原材料和庫存商品的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回?cái)?shù)分別是2421.45 萬元和2156.12 萬元，然而對(duì)消耗性生物資產(chǎn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回?cái)?shù)卻是29465.42 萬元，數(shù)額差別巨大可能存在人為操縱資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的情況，這是虛假扭轉(zhuǎn)利潤的手段之一，會(huì)誤導(dǎo)投資者。

3.虛減成本

樂視視頻，原名樂視網(wǎng)，2004 年成立于北京，2010 年在中國創(chuàng)業(yè)板上市。2019 年證監(jiān)會(huì)因樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)造假?zèng)Q定對(duì)樂視網(wǎng)及賈躍亭立案調(diào)查，2021 年證監(jiān)會(huì)對(duì)樂視網(wǎng)長達(dá)十年的財(cái)務(wù)造假事件進(jìn)行處罰。

樂視網(wǎng)在與上海第一財(cái)經(jīng)傳媒有限公司簽訂廣告互換合作協(xié)議時(shí)，實(shí)際執(zhí)行時(shí)虛計(jì)收入，同時(shí)未確認(rèn)成本，虛減成本754.72 萬元，通過類似的方式，樂視網(wǎng)通過與上海高鈞廣告有限公司簽訂互換合同，虛減成本943.40 萬元，除此之外樂視網(wǎng)還有其他虛減成本以虛增利潤的情況。通過虛增收入的同時(shí)不進(jìn)行成本的確認(rèn)以虛減成本，是上市公司財(cái)務(wù)造假的重要手段之一。

五、上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象的防范措施

1.重視對(duì)收入和支出的審計(jì)

上市公司會(huì)計(jì)造假大多通過虛假增加收入、庫存和其他科目而虛增利潤。其中上市公司往往會(huì)通過關(guān)聯(lián)交易虛增收入，因此審計(jì)人員應(yīng)該更多地關(guān)注上市公司的關(guān)聯(lián)交易，觀察其往來款項(xiàng)的流動(dòng)情況，及時(shí)檢查其應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等會(huì)計(jì)科目。同時(shí)，將上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行同行業(yè)間的比較，發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)存在的問題，審計(jì)人員還可以通過發(fā)詢證函的方式，從上市公司客戶那里確定某些交易是否真實(shí)存在。

虛增收入、夸大支出是上市公司會(huì)計(jì)造假的重要手段，審計(jì)人員需要對(duì)上市公司在交易時(shí)產(chǎn)生的合同和會(huì)計(jì)原始憑證進(jìn)行仔細(xì)的核查，有針對(duì)性地發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，避免公司在收入和支出上動(dòng)手腳。

2.完善公司的內(nèi)部控制

上市公司的內(nèi)部控制對(duì)于公司整體的發(fā)展以及財(cái)務(wù)的有效管理發(fā)揮著重要的作用。

首先，上市公司應(yīng)該建立一個(gè)適合自己的組織結(jié)構(gòu)，從上到下明確各部門職責(zé)，避免上層權(quán)力過大而濫用職權(quán)，以防止一人擔(dān)任多個(gè)職位的情況出現(xiàn)。同時(shí)，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)部門的監(jiān)管，定期要抽查審計(jì)工作底稿。

其次，在公司內(nèi)部建立一套完整的、實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和績效體系，保證內(nèi)部控制制度在公司內(nèi)部具有可操作性。對(duì)于內(nèi)部控制制度，我國已有多個(gè)法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行定義和完善，上市公司可以在遵循法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善公司的內(nèi)部控制。

值得注意的是，審計(jì)人員在審計(jì)過程中務(wù)必保持獨(dú)立性，審慎地對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審計(jì)。

3.提高上市公司相關(guān)重要人員的職業(yè)道德素養(yǎng)，加大財(cái)務(wù)造假處罰力度

為了防止上市公司的會(huì)計(jì)造假行為，上市公司相關(guān)重要人員的素質(zhì)有必要提高，會(huì)計(jì)師應(yīng)不斷學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，定期參加會(huì)計(jì)技能的培訓(xùn)，及時(shí)豐富個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，以便充分發(fā)揮個(gè)人價(jià)值。

監(jiān)管部門應(yīng)跟進(jìn)并檢查上市公司在建項(xiàng)目的后續(xù)發(fā)展，審查和監(jiān)督上市公司披露的在建項(xiàng)目的進(jìn)度，監(jiān)測資金的真實(shí)流向，對(duì)上市公司進(jìn)行合理評(píng)估。同時(shí)，加大對(duì)上市公司違反法律、法規(guī)的處罰，并對(duì)其違法所得處以罰沒。通過高額罰款和賠償增加上市公司會(huì)計(jì)造假的潛在成本，并形成公平的經(jīng)濟(jì)判斷，以減少上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象的發(fā)生。

六、總結(jié)

自中國證券市場成立以來，上市公司的會(huì)計(jì)造假行為一直在繼續(xù)，阻礙了社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展。要解決這一問題，首先必須對(duì)上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象進(jìn)行分析。本文的主要研究如下。

我國上市公司會(huì)計(jì)造假的現(xiàn)狀不容忽視，其危害主要包括上市公司會(huì)計(jì)造假行為會(huì)擾亂市場經(jīng)濟(jì)秩序，虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)誤導(dǎo)大量股東，使其作出錯(cuò)誤的投資，導(dǎo)致其產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，影響了社會(huì)的和諧并破壞了市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。造成信息使用者決策的失誤和社會(huì)資源的無效配置。誤導(dǎo)信息使用者，打擊股民信心，引發(fā)股市震蕩，造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定，影響金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

以瑞幸咖啡為例的許多上市公司都存在財(cái)務(wù)造假的問題，期望短期內(nèi)快速發(fā)展并獲得巨大利益是財(cái)務(wù)造假的重要原因。財(cái)務(wù)造假所付出的成本低，外部監(jiān)督不完善導(dǎo)致許多會(huì)計(jì)人員以身試法進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，危害了社會(huì)的整體經(jīng)濟(jì)利益。

重視對(duì)上市公司收入和支出的審計(jì)，完善公司的內(nèi)部控制，提高上市公司相關(guān)重要人員的職業(yè)道德素養(yǎng)，加大財(cái)務(wù)造假處罰力度等，可以運(yùn)用這些防范措施防止上市公司會(huì)計(jì)造假。

上市公司采用虛增收入、夸大支出和其他方法偽造會(huì)計(jì)信息，導(dǎo)致無效的社會(huì)資源分配，破壞市場經(jīng)濟(jì)秩序致使中國企業(yè)形象下降。近年來，上市公司已成為經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，為了保護(hù)其會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，有必要采用一套完善的會(huì)計(jì)監(jiān)督制度和會(huì)計(jì)法律制度、信用管理制度和公司治理結(jié)構(gòu)系統(tǒng)。