張多蕾 李雪原

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233030）

一、引言

近年來(lái)，政府為了促進(jìn)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，出臺(tái)了許多政策。這些政策是為了規(guī)范企業(yè)的社會(huì)行為，鼓勵(lì)企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。此外，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始積極的參與社會(huì)責(zé)任事業(yè)，社會(huì)責(zé)任意識(shí)逐步增強(qiáng)，這是因?yàn)樯鐣?huì)各界對(duì)企業(yè)社會(huì)行為的日益重視。同時(shí)，黨的十九大報(bào)告中將創(chuàng)新提到重要位置，創(chuàng)新不但是在企業(yè)發(fā)展中起到重要作用，而且在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家是構(gòu)建現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的重要概念。只有不斷創(chuàng)新才能成為時(shí)代的領(lǐng)頭羊，否則就會(huì)被社會(huì)所淘汰。

學(xué)界對(duì)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系尚存在較大爭(zhēng)議，諸多研究結(jié)果不一。Carrasco and Buendia認(rèn)為企業(yè)積極投身于社會(huì)責(zé)任的行為會(huì)感染企業(yè)文化，成為企業(yè)文化的一部分，也會(huì)通過(guò)形成新的創(chuàng)新機(jī)制來(lái)增加企業(yè)創(chuàng)新投入，進(jìn)而提升創(chuàng)新能力[1]。鄭慶華等指出從利益相關(guān)者角度來(lái)看，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為可以幫助企業(yè)拓展?jié)撛诳蛻糍Y源和商業(yè)伙伴，充盈企業(yè)的知識(shí)儲(chǔ)備量，為開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)提供助力[2]。但也有學(xué)者認(rèn)為，社會(huì)責(zé)任承擔(dān)擠占了創(chuàng)新活動(dòng)所依賴的內(nèi)部資源，降低了創(chuàng)新活動(dòng)的有效性，會(huì)對(duì)創(chuàng)新投入以及專利質(zhì)量的技術(shù)水平造成負(fù)面影響[3]。顯然，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系并未形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，有待進(jìn)一步論證。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)有以下兩個(gè)方面：第一，探索了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，拓寬了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究領(lǐng)域，為企業(yè)更積極地履行社會(huì)責(zé)任提供理論基礎(chǔ)和實(shí)踐動(dòng)力。第二，基于資源基礎(chǔ)理論、代理成本理論，探討了企業(yè)社會(huì)責(zé)任和股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的交互影響，是對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響因素研究的有效補(bǔ)充。

二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新

核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)獨(dú)特?fù)碛械囊环N內(nèi)在能力資源，消費(fèi)者能夠從中得到特殊效用，這也是企業(yè)能夠保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根源。企業(yè)想要提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)鍵要素就是創(chuàng)新能力。企業(yè)創(chuàng)新主要是通過(guò)產(chǎn)品差異化、管理組織創(chuàng)新以及獲取現(xiàn)金流來(lái)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任在履行的過(guò)程中不僅會(huì)為這種產(chǎn)品差異性戰(zhàn)略提供宣傳作用，獲取充足現(xiàn)金流，還有利于企業(yè)在組織層次方面的創(chuàng)新，可以提高企業(yè)內(nèi)部框架的運(yùn)行效率。本文主要從企業(yè)融資約束以及利益相關(guān)者兩個(gè)方面來(lái)分析企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的影響。

首先，融資約束會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因投入不足而減少創(chuàng)新活動(dòng)，如放棄具有良好前景的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，終止或中斷正在進(jìn)行的創(chuàng)新項(xiàng)目，使企業(yè)創(chuàng)新投資無(wú)法實(shí)現(xiàn)最優(yōu)效率[4]?；谛盘?hào)傳遞理論可知，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為可以建立良好社會(huì)聲譽(yù)，向投資者傳遞有效信息內(nèi)容，降低投資者取得投資信息的成本[5]，還可以提高企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的透明度，降低交易市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱程度[6]，方便投資者做出正確快速的投資決策，讓企業(yè)融資約束程度降低。其次，根據(jù)利益相關(guān)者理論，主要利益相關(guān)方指一旦停止參與本公司的市場(chǎng)交易，那么該利益相關(guān)方無(wú)法繼續(xù)生存下去[7]。根據(jù)已有研究，能夠?qū)ζ髽I(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生最為直接且顯著影響的眾多利益相關(guān)者中，員工和客戶這兩大主體最為關(guān)鍵[7]。公司可以提高自身的社會(huì)責(zé)任感，進(jìn)行社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，來(lái)改善技術(shù)人員與公司關(guān)系的質(zhì)量。關(guān)系的質(zhì)量包括研發(fā)人員對(duì)公司文化、組織結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景等認(rèn)同感和滿意感。這種關(guān)系的質(zhì)量能夠提升研發(fā)人員的日常工作效率，讓其根據(jù)企業(yè)創(chuàng)新目標(biāo)，將研發(fā)投入高效轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出[8]。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為可以幫助企業(yè)拓展?jié)撛诳蛻糍Y源和商業(yè)伙伴，充盈企業(yè)的知識(shí)儲(chǔ)備量，為開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)提供助力[2]。基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為能夠有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平，二者存在顯著正向關(guān)系。

（二）股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新

股東是創(chuàng)新投資的主體。在企業(yè)創(chuàng)新投資方面，大股東掌握最終話語(yǔ)權(quán)和決策權(quán)。國(guó)內(nèi)外大量文獻(xiàn)研究股東對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響作用。在探討股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響時(shí)，主要從公司治理方面入手，利用代理成本理論來(lái)解釋二者之間關(guān)系。首先，公司治理結(jié)構(gòu)變量大多是通過(guò)經(jīng)營(yíng)者這一媒介，來(lái)影響企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。而公司股權(quán)分布的狀態(tài)是通過(guò)股權(quán)集中度來(lái)衡量的，直接影響企業(yè)的監(jiān)督與控制權(quán)，對(duì)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行創(chuàng)新的決策有決定性影響。當(dāng)大股東擁有更多的監(jiān)督與控制權(quán)，大股東能更方便掌握企業(yè)資源，高效驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生一致目標(biāo)，促進(jìn)不同“亞團(tuán)隊(duì)”的思想碰撞及溝通，保證企業(yè)資金流向創(chuàng)新，產(chǎn)生更高的創(chuàng)新績(jī)效[9]。其次，在股權(quán)高度分散的情況下，由于股權(quán)比例較小，監(jiān)督收益相比較之下，無(wú)法彌補(bǔ)監(jiān)管成本。而此時(shí)中小股東的最優(yōu)選擇就變成了“搭便車”，尤其是在技術(shù)創(chuàng)新中，不利于解決代理問(wèn)題[10]。同時(shí)，企業(yè)為了可持續(xù)發(fā)展，大力推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新以提高企業(yè)績(jī)效，但是創(chuàng)新活動(dòng)的高度不確定和不可逆導(dǎo)致企業(yè)管理層缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。而企業(yè)的大股東擁有企業(yè)較大的股份，股東自身利益與企業(yè)利益緊密相連。為了提升企業(yè)盈利能力和發(fā)展?jié)撃埽麄冊(cè)敢鉃榻?jīng)營(yíng)者技術(shù)創(chuàng)新提供必要的人力物力財(cái)力資源[11]?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有一定促進(jìn)作用。

（三）企業(yè)社會(huì)責(zé)任、股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新

企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響機(jī)制有多個(gè)路徑。大多數(shù)學(xué)者研究二者之間的中介影響因素主要有以下兩個(gè)方面。一是外部中介路徑，主要包括政府補(bǔ)貼、融資約束和社會(huì)資本。企業(yè)通過(guò)一系列社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，即積極履行納稅義務(wù)、推進(jìn)員工福利、環(huán)保活動(dòng)和慈善事業(yè)等，這些都會(huì)向政府傳遞一種積極信號(hào)，從而獲得相應(yīng)的政府補(bǔ)助。而政府補(bǔ)助可以被納入企業(yè)利潤(rùn)，支持企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)[12]。同時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任獲得政府補(bǔ)助，釋放技術(shù)和監(jiān)管雙重認(rèn)證的強(qiáng)信號(hào)[13]，可以緩解融資約束，獲得更多的資金支持，增加企業(yè)創(chuàng)新意愿?；诶嫦嚓P(guān)者理論，企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任行為的實(shí)施，對(duì)相關(guān)利益者產(chǎn)生交互作用，構(gòu)建自身的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，迅速積累社會(huì)資本，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，即社會(huì)資本是社會(huì)責(zé)任履行影響企業(yè)創(chuàng)新的中介變量[14]。二是內(nèi)部中介路徑，主要包括團(tuán)隊(duì)效能感。彭偉等認(rèn)為社會(huì)責(zé)任通過(guò)增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)效能感去影響團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新績(jī)效，團(tuán)隊(duì)效能感在其中承擔(dān)部分中介效應(yīng)；同時(shí)無(wú)論是內(nèi)部社會(huì)責(zé)任還是外部社會(huì)責(zé)任，其仍然承擔(dān)部分中介作用[15]。而股權(quán)集中度則是通過(guò)以上部分路徑對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系起到調(diào)節(jié)作用。劉博等指出大股東是企業(yè)創(chuàng)新投資的終極決策者，大股東持股比例越高，其利益與企業(yè)長(zhǎng)期利益越一致，大股東會(huì)越關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展而不是短期回報(bào)，更傾向于政府補(bǔ)貼應(yīng)用于創(chuàng)新提升[16]。于文領(lǐng)等認(rèn)為股權(quán)集中度從根本上來(lái)說(shuō)是股東權(quán)利的大小，主要是控制權(quán)和監(jiān)督權(quán)，股權(quán)集中度越高則融資約束程度越低，呈負(fù)相關(guān)，而融資約束越低，企業(yè)創(chuàng)新水平越高[17]。夏寧等認(rèn)為由于生理特征不同，高管團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生斷層，不同團(tuán)隊(duì)互相之間偏見(jiàn)層出不窮，彼此溝通受到阻礙，形成巨大內(nèi)耗，容易導(dǎo)致企業(yè)做出錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策[9]。而股權(quán)集中度越高，股東控制權(quán)與監(jiān)督權(quán)越大，則整合利用企業(yè)資源越高效，會(huì)使企業(yè)團(tuán)隊(duì)效能感提高，驅(qū)動(dòng)各團(tuán)隊(duì)利益目標(biāo)一致，企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)展更為順利。基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：股權(quán)集中度能夠有效將社會(huì)責(zé)任轉(zhuǎn)化為企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，起到正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011-2019年A股上市公司為研究對(duì)象，為了保障本文所使用數(shù)據(jù)的可靠性，按照以下步驟進(jìn)行篩選:（1）刪除金融類公司；（2）剔除ST、*ST和PT上市公司；（3）剔除存在樣本缺失和存在異常值的公司；（4）對(duì)主要連續(xù)變量進(jìn)行了縮尾處理（1%-99%）以消除極端值的影響。最終獲得有效樣本數(shù)為16，602。數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，所使用的工具為Stata15.0軟件。

（二）變量選擇

1.被解釋變量——企業(yè)創(chuàng)新

本文參考李春濤等對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的衡量方式，由于部分樣本企業(yè)在年度內(nèi)完全沒(méi)有申請(qǐng)專利，通過(guò)ln(1+專利申請(qǐng)總數(shù))的計(jì)算方式來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新水平[18]。

2.解釋變量——企業(yè)社會(huì)責(zé)任

基于利益相關(guān)者理論基礎(chǔ)，借鑒已有研究，選擇和訊網(wǎng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)報(bào)告中公布的可靠數(shù)據(jù)。該評(píng)分體系從股東責(zé)任、員工責(zé)任、供應(yīng)商、客戶和消費(fèi)者權(quán)益責(zé)任、環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任5個(gè)方面，按照30%、15%、15%、20%、20%的權(quán)重進(jìn)行考察，具有客觀性和全面性。

3.調(diào)節(jié)變量——股權(quán)集中度

公司股權(quán)分布的狀態(tài)是通過(guò)股權(quán)集中度來(lái)衡量的。參考陳德萍等的做法，以第一大股東持股比例（TOP1）作為股權(quán)集中度的代理變量[19]。

4.控制變量

WindML包含軟件開(kāi)發(fā)工具包(SDK)和驅(qū)動(dòng)開(kāi)發(fā)工具包(DDK)2個(gè)組件，其中：SDK用來(lái)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用程序的開(kāi)發(fā)；DDK用來(lái)實(shí)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)程序的開(kāi)發(fā)。WindML能滿足嵌入式計(jì)算機(jī)的所有圖形要求，保證開(kāi)發(fā)人員在VxWorks實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)上建造功能齊全、豐富多彩、可嵌入式的圖形界面。[1]

考慮以往對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新的研究，并結(jié)合本文研究特征，選擇以下控制變量:公司市場(chǎng)價(jià)值（TobinQ）、總資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、董事會(huì)規(guī)模（BSize）、融資約束程度（SA）、企業(yè)年齡（Age）、行業(yè)（Indcd）、年份（Year）虛擬變量。所有變量詳細(xì)定義見(jiàn)表1。

表1 變量及度量方法說(shuō)明

（三）模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)上述假設(shè)，本文構(gòu)建模型如下:

模型（1）檢驗(yàn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，模型（2）檢驗(yàn)了股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，模型（3）檢驗(yàn)了股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的正向調(diào)節(jié)作用。為了消除交互項(xiàng)與低次項(xiàng)之間的共線性問(wèn)題影響，本文對(duì)主要變量CSR和TOP1進(jìn)行中心化處理，并在此基礎(chǔ)上得到交互項(xiàng)。為了保證回歸結(jié)果的正確性，本文采用了普通OLS回歸方法，并進(jìn)行了年份和行業(yè)的固定效應(yīng)分析。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性分析

由表2相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知，企業(yè)創(chuàng)新指標(biāo)最大值為8.99，最小值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為1.26。有的企業(yè)年度申請(qǐng)專利總數(shù)9,000左右，而有的企業(yè)申請(qǐng)專利總數(shù)為0，說(shuō)明不同企業(yè)創(chuàng)新水平差異顯著。另外，創(chuàng)新指標(biāo)的平均值為0.77，表明創(chuàng)新能力平庸的企業(yè)較多，創(chuàng)新能力突出的企業(yè)較少。企業(yè)社會(huì)責(zé)任最大值89.09，最小值-18.45，標(biāo)準(zhǔn)差為15.65，表明我國(guó)上市企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任履行的態(tài)度顯著不同，平均值為15.65，說(shuō)明我國(guó)企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行積極性較小，需要加強(qiáng)。股權(quán)集中度最大值為89.09，最小值為2.20，均值為34.37，表明不同企業(yè)間股權(quán)集中情況差異較大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）回歸結(jié)果分析

多元回歸結(jié)果見(jiàn)表3，模型1檢驗(yàn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，在模型1中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.011,7，在1%的置信水平上顯著正相關(guān)。表明企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平具有正向促進(jìn)作用，表現(xiàn)為專利申請(qǐng)總數(shù)的增加。假設(shè)1得到驗(yàn)證。模型2檢驗(yàn)了股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，股權(quán)集中度的回歸系數(shù)為0.004,7，在1%的置信水平上顯著正相關(guān)。表明股權(quán)集中度越高，企業(yè)的創(chuàng)新意愿越強(qiáng)，創(chuàng)新水平也越高。假設(shè)2得到驗(yàn)證。在模型3中加入了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與股權(quán)集中度的交互項(xiàng)，檢驗(yàn)了交互項(xiàng)CSRTOP1對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，且在1%的水平上顯著正相關(guān)。說(shuō)明股權(quán)集中度能夠有效將社會(huì)責(zé)任轉(zhuǎn)化為企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，起到正向調(diào)節(jié)作用。假設(shè)3得以驗(yàn)證。

表3 多元回歸結(jié)果

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了解決逆向因果關(guān)系造成的內(nèi)生性問(wèn)題的出現(xiàn)，將解釋變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任滯后一期（L.CSR）。從表4可以看出，結(jié)果顯示仍然在1%的置信水平上顯著相關(guān)，支持前文所提出的假設(shè)。同時(shí)說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響具有滯后性，在一定程度上能夠緩解內(nèi)生性問(wèn)題。同樣，前文采用專利申請(qǐng)數(shù)量來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出以及創(chuàng)新水平。專利申請(qǐng)數(shù)量中主要由三部分組成，即發(fā)明專利申請(qǐng)總數(shù)、實(shí)用新型專利申請(qǐng)總數(shù)以及外觀設(shè)計(jì)專利申請(qǐng)總數(shù)。而根據(jù)已有研究和實(shí)踐成果，發(fā)明專利相比較于實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利具有更高的質(zhì)量，因?yàn)榘l(fā)明專利耗時(shí)更長(zhǎng)，研發(fā)更難，投入更多，且成果最具有利益，因此更能體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新能力[3]。因此將發(fā)明專利申請(qǐng)總數(shù)作為被解釋變量，同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加1取對(duì)數(shù)的處理（Patent2），進(jìn)行回歸分析，從表4可以看出，替換指標(biāo)后，結(jié)果仍然十分顯著，因此本文研究結(jié)果充分穩(wěn)健。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

六、結(jié)論與啟示

首先，企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以正向促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新水平。首先，企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任可以向外界傳遞積極信號(hào)，在社會(huì)上形成良好的聲譽(yù)，為企業(yè)本身創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行宣傳，獲取充分現(xiàn)金流，從而緩解融資約束，增加創(chuàng)新投入，從而提高企業(yè)創(chuàng)新能力。其次，公司可以提高自身的社會(huì)責(zé)任感，進(jìn)行社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，來(lái)改善技術(shù)人員與公司關(guān)系的質(zhì)量。關(guān)系的質(zhì)量包括研發(fā)人員對(duì)公司文化、組織結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景等認(rèn)同感和滿意感。這樣就可以提升研發(fā)人員工作效率，更好的驅(qū)動(dòng)研發(fā)人員轉(zhuǎn)化創(chuàng)新產(chǎn)出。

其次，股權(quán)集中度可以正向促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。股權(quán)集中度直接影響監(jiān)督和控制權(quán)。股權(quán)集中度越大時(shí)，股東越方便掌握企業(yè)資源，對(duì)創(chuàng)新決策有直接影響。且大股東擁有越大的股份，自身利益與企業(yè)利益越趨同，更愿意為了長(zhǎng)期發(fā)展為技術(shù)創(chuàng)新提供全面支持。

最后，股權(quán)集中度則是通過(guò)影響政府補(bǔ)貼分配、融資約束、團(tuán)隊(duì)效能感等路徑在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極進(jìn)行社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。