董克用

改革開放以來，我國(guó)養(yǎng)老金體系建設(shè)取得了重大成就。然而，面對(duì)我國(guó)加速的人口老齡化進(jìn)程和未來的人口老齡化高原，我國(guó)養(yǎng)老金體系也面臨重大挑戰(zhàn)。

首先是現(xiàn)收現(xiàn)付的城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)平均工資替代率近年來一直徘徊在44%左右，難以滿足未來人民群眾盼望的美好生活的養(yǎng)老需求;其次是企業(yè)年金的覆蓋率一直沒有超過參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的10%。同時(shí)，由于就業(yè)模式發(fā)生了重大變化，靈活就業(yè)、平臺(tái)就業(yè)人數(shù)占比上升，這種就業(yè)模式不適應(yīng)目前的企業(yè)年金制度安排。

因此，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的出臺(tái)非常必要。今年4月，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），這是我國(guó)養(yǎng)老金體系建設(shè)的重大戰(zhàn)略部署，也是落實(shí)黨中央提出的積極應(yīng)對(duì)人口老齡化戰(zhàn)略的重大舉措。目前，全社會(huì)都在等待個(gè)人養(yǎng)老金政策落地的具體細(xì)節(jié)。本文從制度覆蓋面、稅收優(yōu)惠、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶觸達(dá)、養(yǎng)老金融教育等五個(gè)方面提出第三支柱建設(shè)的建議。

第三支柱應(yīng)覆蓋哪些人？

《意見》出來之后，公眾問得最多的一個(gè)問題：到底將來有多少人能受益？按照目前的制度設(shè)計(jì)，從理論上講，由于將參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)作為開設(shè)第三支柱個(gè)人賬戶的前提條件，所以，制度上是可以覆蓋10億多人的。

但是，如果只有EET（延遲納稅）的稅延安排，可能在制度開始階段，受眾面確實(shí)不會(huì)很廣。從長(zhǎng)期來看，第三支柱的建設(shè)應(yīng)當(dāng)從養(yǎng)老金體系整體建設(shè)角度考慮，要特別注意鼓勵(lì)參加了城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人群積極參與到第三支柱里來。

雖然目前各級(jí)政府對(duì)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)都給予了補(bǔ)貼，但是，由于各種原因，截至2020年底，全國(guó)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的養(yǎng)老金待遇每月僅有人均170元左右。

特別需要關(guān)注的是，由于我國(guó)仍然處于城鎮(zhèn)化階段，大量參加了城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的農(nóng)民工進(jìn)入城鎮(zhèn)打工，許多人已經(jīng)常年從事非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，他們也是今后城鎮(zhèn)化的主力軍。因此，應(yīng)當(dāng)利用第三支柱制度建設(shè)初期這個(gè)契機(jī)，針對(duì)進(jìn)城務(wù)工人員制定一些特殊政策，進(jìn)行機(jī)制上的創(chuàng)新。

例如，可以考慮允許用人單位對(duì)這部分群體開設(shè)的第三支柱個(gè)人賬戶進(jìn)行配套補(bǔ)貼，還可以考慮對(duì)進(jìn)城務(wù)工人員工作地所在城市由當(dāng)?shù)卣o予其個(gè)人賬戶一定的配套補(bǔ)貼。

從長(zhǎng)期看，這樣的制度設(shè)計(jì)還可以推廣到具有城鎮(zhèn)戶口的靈活就業(yè)和平臺(tái)就業(yè)人員，以彌補(bǔ)他們?nèi)狈Φ诙еB(yǎng)老金的不足。另外，對(duì)于已經(jīng)達(dá)到退休年齡，但仍在就業(yè)并取得勞動(dòng)收入的人群，也應(yīng)當(dāng)考慮允許建立第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，以配合未來延遲退休，把何時(shí)退出勞動(dòng)力隊(duì)伍的決策權(quán)交給個(gè)人的政策改革方向。

基于此，稅收優(yōu)惠需綜合考慮。發(fā)達(dá)國(guó)家的第三支柱是以稅收優(yōu)惠為導(dǎo)向的，這與發(fā)達(dá)國(guó)家的個(gè)人所得稅制度設(shè)計(jì)密切相關(guān)。我國(guó)由于不斷提高個(gè)人所得稅免繳額標(biāo)準(zhǔn)，并且，有多項(xiàng)包括扶養(yǎng)老人、扶養(yǎng)幼童等稅前扣除，所以，實(shí)際繳納個(gè)人所得稅的人群并不大。

因此，除了繼續(xù)執(zhí)行EET稅收優(yōu)惠，還需要考慮未達(dá)到繳納個(gè)人所得稅標(biāo)準(zhǔn)的人群。如果不需要繳納個(gè)人所得稅的人群也愿意每年存1.2萬元購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，是否可以直接按EEE（均不納稅）稅收待遇進(jìn)行處理？

對(duì)于那些已經(jīng)繳納個(gè)人所得稅，但由于納稅額度低，享受不到全年1.2萬元的稅收優(yōu)惠，但仍然希望每年存入1.2萬元的群體，也應(yīng)當(dāng)考慮可以部分EET、部分EEE的政策予以鼓勵(lì)。

采取EEE的稅收優(yōu)惠方式對(duì)國(guó)家財(cái)政而言目前沒有什么損失，而幾十年后，如果個(gè)人養(yǎng)老金可以實(shí)現(xiàn)一部分替代率，則對(duì)公共養(yǎng)老金的壓力就會(huì)相應(yīng)降低。對(duì)于低收入者，建議還是考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼以完善其未來養(yǎng)老保障訴求。當(dāng)然，目前我國(guó)財(cái)政狀況在應(yīng)對(duì)這一問題時(shí)還面臨一些困難，但是，在制度設(shè)計(jì)上應(yīng)及時(shí)考慮，以穩(wěn)定人們的未來預(yù)期。

另外，還應(yīng)當(dāng)慎重考慮待遇領(lǐng)取時(shí)的稅收問題。筆者認(rèn)為，2018年個(gè)人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)之所以結(jié)果不盡如人意，其中重要的原因之一是待遇領(lǐng)取時(shí)的稅負(fù)太重。當(dāng)時(shí)的政策是領(lǐng)取時(shí)積累額的25%免稅，75%按照10%的稅率征稅。

未來個(gè)人養(yǎng)老金在領(lǐng)取時(shí)，能否只對(duì)歷年投入的資金征稅，而對(duì)投資增值部分不再征稅？在大數(shù)據(jù)時(shí)代，這些繳費(fèi)記錄是非常清晰的。并且，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)長(zhǎng)期領(lǐng)取，對(duì)長(zhǎng)期領(lǐng)取者給予更多的稅收優(yōu)惠。

好產(chǎn)品就是最好的養(yǎng)老金融教育渠道

個(gè)人養(yǎng)老金不同于第一支柱和第二支柱，是個(gè)人主導(dǎo)，個(gè)人一方面要主動(dòng)將資金存入個(gè)人賬戶，另一方面，還要運(yùn)用資金購(gòu)買合格的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是由銀行、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)提供的。目前，無論是監(jiān)管部門還是金融行業(yè)，都在為第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品的出臺(tái)做出積極努力，希望設(shè)計(jì)出好的產(chǎn)品吸引公眾參與其中。一個(gè)好的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，就是最好的養(yǎng)老金融教育渠道。

同時(shí)，需要明確的是，世界上沒有適應(yīng)所有人不同養(yǎng)老需求的“最好的產(chǎn)品”，而只有對(duì)個(gè)體而言最適合的產(chǎn)品。因受眾年齡段、財(cái)富狀況、心理狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等各種因素差異的影響，單個(gè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品無法兼顧所有訴求。因此，在產(chǎn)品層面，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)在今后的實(shí)踐中大有可為，應(yīng)針對(duì)差異化的客戶需求進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，摸索出一套富有中國(guó)特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)規(guī)律。

我國(guó)國(guó)民雖然有儲(chǔ)蓄的傳統(tǒng)，但現(xiàn)在我們討論的養(yǎng)老產(chǎn)品已經(jīng)不是針對(duì)50后、60后了，積累型養(yǎng)老產(chǎn)品針對(duì)的是80后、90后甚至00后，如何設(shè)計(jì)出符合他們這個(gè)群體的養(yǎng)老產(chǎn)品，是非常重要的問題。年輕一代的關(guān)鍵是盡早開始規(guī)劃，開始參與;中年一代是關(guān)鍵積累期，因?yàn)殡S著收入提高，也有能力多增加養(yǎng)老積累。當(dāng)然，平衡好當(dāng)期消費(fèi)和未來消費(fèi)的關(guān)系是關(guān)鍵，既要盡力而為，也要量力而行。這些問題，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中都應(yīng)當(dāng)予以考慮。

個(gè)人養(yǎng)老金政策清晰了，產(chǎn)品設(shè)計(jì)好了，剩下的關(guān)鍵問題是如何觸達(dá)客戶的問題，是操作層面問題的關(guān)鍵，屬于個(gè)人養(yǎng)老金“最后一公里”的范疇。如果金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)好了產(chǎn)品，客戶也覺得可以購(gòu)買了，但在“最后一公里”處出現(xiàn)了問題，就可能功虧一簣?，F(xiàn)在銀行、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)都各自想自己的辦法，是否可以考慮跨行業(yè)合作，搭建跨界平臺(tái)，打通“最后一公里”的障礙，因?yàn)榭蛻艏葘?duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品背后的設(shè)計(jì)原理不感興趣，也不具備相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)，他們只需要一些簡(jiǎn)單的信息來判斷購(gòu)買哪種產(chǎn)品。

我們剛剛完成了對(duì)英國(guó)“自動(dòng)加入”制度的研究，發(fā)現(xiàn)在它建立的“NEST”平臺(tái)里98%的參與者都選擇默認(rèn)產(chǎn)品。英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，參保者在剛剛進(jìn)入NEST平臺(tái)時(shí)，往往不知道怎么選擇投資產(chǎn)品，自己不做自主選擇，平臺(tái)就自動(dòng)為參保者選擇了相應(yīng)不同年齡段人員的默認(rèn)產(chǎn)品。結(jié)果參保者第二年發(fā)現(xiàn)收益率不錯(cuò)，達(dá)到了自己預(yù)期，之后就長(zhǎng)期維持默認(rèn)狀態(tài)，不再退出。這背后就是跨行業(yè)合作的成果，客戶僅看到一個(gè)十分簡(jiǎn)潔的產(chǎn)品界面，而界面背后是深度的跨行業(yè)協(xié)作，將復(fù)雜的產(chǎn)品構(gòu)造留給金融機(jī)構(gòu)，不要讓客戶感到購(gòu)買養(yǎng)老金產(chǎn)品是一件十分復(fù)雜的事情。這些經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。我們要發(fā)揮我國(guó)集中力量辦大事的體制優(yōu)勢(shì)，盡快搭建好有中國(guó)特色的第三支柱網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。

最近，我們的一項(xiàng)研究成果發(fā)現(xiàn)，金融領(lǐng)域各個(gè)行業(yè)都在做投資者教育這項(xiàng)工作，機(jī)構(gòu)希望讓消費(fèi)者真正明白養(yǎng)老金融，主動(dòng)參與養(yǎng)老金融。但是，我們也看到，行業(yè)教育多為產(chǎn)品引導(dǎo)，基礎(chǔ)性、政策性引導(dǎo)不足。

因此，我們需要的是對(duì)社會(huì)進(jìn)行全方位的養(yǎng)老金融教育，而不僅僅進(jìn)行產(chǎn)品層面的教育或是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別教育。全方位的養(yǎng)老金融教育要從中小學(xué)做起，并且從學(xué)校一直延伸到老年人。

針對(duì)不同年齡段，做好不同層次的養(yǎng)老金融教育，讓每個(gè)成年人在進(jìn)入社會(huì)時(shí)就清楚地知道國(guó)家面臨人口老齡化的挑戰(zhàn)，需要建立多支柱的養(yǎng)老金體系和完善的養(yǎng)老金融體系以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。為此，需要加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育的頂層設(shè)計(jì)，加強(qiáng)師資培養(yǎng)和教材建設(shè)。只有全社會(huì)對(duì)發(fā)展第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金達(dá)成高度共識(shí)，該制度才能取得預(yù)期的效果。

（編輯：黃慧玲）