漢中

3月25日晚間，秦安股份（603758.SH）發(fā)布2021年年報(bào)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.19億，同比增長(zhǎng)55.19%;扣非歸母凈利潤(rùn)1.70億，同比增長(zhǎng)142.83%;扣非每股收益0.40元，同比增長(zhǎng)150%。同時(shí)，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），分配現(xiàn)金紅利共計(jì)約2.07億元。在汽車行業(yè)缺“芯”以和原材料價(jià)格持續(xù)上漲等不利局面下，秦安股份的各產(chǎn)品銷量取得較快增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，新能源增程式發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域成功獲得項(xiàng)目訂單，業(yè)績(jī)迎來(lái)大踏步前進(jìn)。

經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健增長(zhǎng) 獲造車“新勢(shì)力”訂單

秦安股份主業(yè)增長(zhǎng)主要來(lái)自于公司客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和需求端訂單量增加。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成2，608.2萬(wàn)輛和2，627.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.4%和3.8%，而同期公司主要客戶的整車銷量也均實(shí)現(xiàn)了較大幅度提升?？蛻舳诵枨篌w量提升的形式下，公司充分發(fā)揮制造能力及產(chǎn)能潛能，成功實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)保供。此外，值得關(guān)注的是，除了老客戶產(chǎn)品升級(jí)和需求增長(zhǎng)外，公司亦在2021年獲得了國(guó)內(nèi)某造車“新勢(shì)力”頭部企業(yè)增程式發(fā)動(dòng)機(jī)缸蓋、缸體項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)新項(xiàng)目訂單。業(yè)內(nèi)人士分析表示：現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)被稱為造車新勢(shì)力的頭部企業(yè)主要為蔚來(lái)、理想、小鵬等，其中，蔚來(lái)、小鵬的造車方向均為純電動(dòng)路線，其中只有理想汽車的發(fā)展方向是為增程式混動(dòng)路線。以此判斷，秦安股份應(yīng)已與理想汽車達(dá)成了合作，其或有望在2022年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報(bào)告顯示，從2022年前兩個(gè)月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，理想汽車的銷量已累計(jì)達(dá)到20682輛，較去年同期增長(zhǎng)169.33%，銷量在同期造車新勢(shì)力中居于首位。而同期，市場(chǎng)對(duì)理想汽車計(jì)劃于2022年三季度交付的新車型L9也表現(xiàn)出較高預(yù)期。根據(jù)中信證券預(yù)測(cè)，2022年理想汽車的營(yíng)收規(guī)模將達(dá)到564.88億元，規(guī)模將再上新臺(tái)階，而與理想汽車的合作，或?qū)⒂型麨榍匕补煞荽撕蟮臉I(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)新的增量。

秦安股份向《紅周刊》表示，“目前秦安股份的產(chǎn)品已由發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器核心零部件延伸至混合動(dòng)力變速器箱體、電機(jī)殼體等全新領(lǐng)域產(chǎn)品，同時(shí)公司也正積極加強(qiáng)與新老客戶潛在目標(biāo)項(xiàng)目的技術(shù)及商務(wù)溝通和對(duì)接。”以此不難看出，除了傳統(tǒng)燃油車，公司的缸體缸蓋也已在增程式發(fā)動(dòng)機(jī)這一新能源領(lǐng)域得到應(yīng)用，而這也讓公司在新能源汽車高速發(fā)展的背景下持續(xù)受益。

混動(dòng)系統(tǒng)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn) 未來(lái)有望為公司業(yè)績(jī)新增點(diǎn)

在新項(xiàng)目布局方面，秦安股份自主研發(fā)的混動(dòng)系統(tǒng)亦取得了階段性進(jìn)展。據(jù)披露，現(xiàn)階段秦安股份子公司美灃秦安已完成混合動(dòng)力系統(tǒng)中專用發(fā)動(dòng)機(jī)、減速器、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、發(fā)電機(jī)、PCU（控制器）的階段性設(shè)計(jì)開發(fā)工作;專用發(fā)動(dòng)機(jī)樣機(jī)已組裝下線，并于2021年3月點(diǎn)火成功;同時(shí)，混合動(dòng)力減速器樣機(jī)也裝配完成，并進(jìn)入性能試驗(yàn)階段。公司方面表示，目前公司正穩(wěn)步推進(jìn)混合動(dòng)力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)各個(gè)部件研發(fā)測(cè)試工作，并計(jì)劃2022年內(nèi)盡早開始相關(guān)客戶的搭載試驗(yàn)工作。

此外，作為公司“再造升級(jí)”整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，公司的總部基地施工建設(shè)目前已基本完成，預(yù)計(jì)2022年上半年完成總部基地的搬遷入駐，新能源基地的施工建設(shè)亦在有序推進(jìn)，其將主要用于研發(fā)和生產(chǎn)新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年期間我國(guó)新能源汽車銷量達(dá)到352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.5%，其市場(chǎng)占有率從2020年的5.4%提升至13.4%。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2022年新能源汽車銷量473.19萬(wàn)輛，行業(yè)體量將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。而未來(lái)隨著新能源項(xiàng)目的持續(xù)落地，其將為公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

分紅2.03億回報(bào)股東 資金及財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)良好

除了經(jīng)營(yíng)情況的良好表現(xiàn)，此次公司的大額分紅同樣受到了市場(chǎng)的較高關(guān)注。據(jù)年報(bào)披露，此次公司分紅金額共計(jì)高達(dá)2.07億元，這一方面是公司從行為上對(duì)股東的良好回饋，一方面也表現(xiàn)出公司現(xiàn)金流充裕。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年年末，公司貨幣資金和持有的交易性金融資產(chǎn)余額為11.69億元，現(xiàn)金比率達(dá)到2.90，在目前已披露年報(bào)的wind汽車零配件行業(yè)中居于首位。充足的資金使公司具備了較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并為其后續(xù)的布局和發(fā)展提供了有力保障。

此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2020年至2021年末，公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)公司股份24，300，274股，占公司目前總股本的5.54%。這也一定程度表現(xiàn)了企業(yè)自身對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的看好。長(zhǎng)期來(lái)看，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展下，隨著增程式缸蓋、缸體等訂單的增長(zhǎng)和混動(dòng)系統(tǒng)項(xiàng)目的落地，公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性也將更為明晰。