孟 昊 鄧惠文

（上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)會計學(xué)院）

一、研究背景

2013年底我國開始啟動精準(zhǔn)扶貧政策，政策的目的是集中力量解決貧困地區(qū)、貧困人口的各種困難，這項工作是在新時期促進我國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵途徑。2016年證監(jiān)會及滬深交易所分別下發(fā)了相關(guān)文件統(tǒng)一口徑來要求上市公司對扶貧行為進行列報，這對資本市場產(chǎn)生了一定的影響。在此之前企業(yè)對于此項行為的披露較為零散且不規(guī)范，致使投資者難以依據(jù)此項信息進行判斷。精準(zhǔn)扶貧作為一項從國家層面全面建設(shè)小康社會的重要舉措，也作為我國企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的一種特色表現(xiàn)形式，企業(yè)參與扶貧相對于其履行其他社會責(zé)任等行為具有更多的社會意義和政治特性。基于股東財富最大化的視角，企業(yè)履行社會責(zé)任、進行無償捐贈等活動可能違背了利益原則，也與其經(jīng)紀(jì)人假設(shè)相悖。精準(zhǔn)扶貧作為一項具有我國特色的政治安排，且相對于國外，我國政府對于經(jīng)濟活動的控制更強，參與扶貧的企業(yè)可能在樹立企業(yè)良好形象的同時，也會較大可能地獲得政府資源，降低企業(yè)風(fēng)險。審計作為提供鑒證服務(wù)的第三方，審計風(fēng)險溢價和審計效率可能因此受到影響。本文將精準(zhǔn)扶貧政策對參與企業(yè)審計費用的影響進行考察，從企業(yè)層面進一步深化了解政策的效果，提供實踐依據(jù)。

二、文獻綜述

近年來，國內(nèi)對審計收費研究層出不窮，大致從會計師事務(wù)所、審計客戶、政策及機制等三個方面進行研究。陳嬌嬌等（2020）研究發(fā)現(xiàn)對社會責(zé)任信息進行披露程度高的企業(yè)意在提升其社會的影響力，并向利益相關(guān)方傳達出公司運營良好的信號，支付審計費用相對更高。朱文莉等（2019）發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)越好,審計風(fēng)險與審計費用越低。社會責(zé)任披露在一定程度上也可以緩解信息不對稱,減少審計師必須執(zhí)行的審計程序,從而減少審計費用（曹海敏等，2021）。精準(zhǔn)扶貧作為企業(yè)履行社會責(zé)任的一種方式，自2016年國家開始對企業(yè)的相關(guān)扶貧信息有了新的披露要求后，不少學(xué)者開始研究其產(chǎn)生的相關(guān)影響，有研究表明參與扶貧的企業(yè)可以大大降低股價崩盤風(fēng)險，且具有企業(yè)異質(zhì)性的特點（楊國成等，2021）。企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧后也會獲得更多的政府補助（何康等，2022）。為了獲取更多的政治資源及市場關(guān)注度，企業(yè)的扶貧活動會讓公司進行改變，最終也影響到公司的審計費用。目前對于二者的關(guān)系還鮮有文獻進行研究，本文采用雙重差分模型，探究精準(zhǔn)扶貧對企業(yè)審計費用的影響，豐富了企業(yè)精準(zhǔn)扶貧經(jīng)濟后果的研究成果，為審計費用的影響因素提供了新的視角，也將扶貧行為對企業(yè)的影響延伸至外部。

三、理論分析和研究假設(shè)

根據(jù)Simunic提出的審計定價理論及后人的研究可知，影響審計收費的因素主要有三個，即審計成本、審計風(fēng)險溢價和事務(wù)所利潤。審計風(fēng)險是重要的影響因素。根據(jù)深口袋理論，當(dāng)被審計單位風(fēng)險較大時，被歸咎于責(zé)任的會計師事務(wù)所的審計風(fēng)險和成本自然會提高。

脫貧攻堅是國家全面建設(shè)小康社會的一項重要舉措，是現(xiàn)階段值得學(xué)者研究的政策之一。首先，一方面，出于公司聲譽和盈余管理的考慮，企業(yè)管理層可能對扶貧信息進行多次篩選后才將其披露，將企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧作為一種公關(guān)工具，來實現(xiàn)對公司形象的管理，由此來吸引外界的關(guān)注來掩蓋企業(yè)盈余管理等操控性行為，這可能會增加公司風(fēng)險。審計師在執(zhí)行審計程序時，更需要對公司披露的扶貧信息進行核查，為了確保信息真實準(zhǔn)確，審計師需將信息與搜集到的審計證據(jù)進行核對，這在一定程度上加大了審計資源投入，進而提高企業(yè)審計費用。另一方面，出于利益最大化原則的考慮，參與精準(zhǔn)扶貧的企業(yè)增加了不該發(fā)生的投入，降低了企業(yè)效益，但是扶貧行為能夠讓企業(yè)在市場上樹立良好企業(yè)形象，并且可以傳遞出企業(yè)財務(wù)狀況良好、經(jīng)營情況正常的信息，在一定程度上減少固有風(fēng)險，降低審計風(fēng)險溢價；其次，作為非財務(wù)信息的一種，企業(yè)參與扶貧并披露的行為可以提高信息透明度，大大彌補了財務(wù)信息的不足，會計師事務(wù)所也可以以此為依據(jù)將財務(wù)與非財務(wù)信息結(jié)合起來對公司情況進行了解，注冊會計師在制定總體審計策略時可能以此為依據(jù)，減少非必要的審計程序，這無疑會降低企業(yè)的審計成本，進而減少審計費用；最后，出于精準(zhǔn)扶貧方式的考慮，扶貧企業(yè)也會在一定程度上加深與地方政府間的合作，獲得政府相關(guān)補助的可能性會更大，企業(yè)風(fēng)險也會適當(dāng)?shù)牡玫较陆?，審計風(fēng)險溢價得到降低。因此，對于企業(yè)參與扶貧之后將使得審計費用增加或減少？即當(dāng)前情況下，究竟影響審計費用的要素中哪些因素發(fā)揮了主要作用值得去深入研究，因為此研究結(jié)果將對扶貧企業(yè)和會計事務(wù)所有較高的實踐借鑒意義。鑒于以上的分析中降低審計費用的因素似乎從數(shù)量上多于增加審計費用，即審計師審計效率的提高及風(fēng)險溢價的降低所產(chǎn)生的整體效應(yīng)可能大于審計工作量提高致使審計費用增加所產(chǎn)生的效應(yīng)。綜上所述，本文提出假設(shè)1：

H1：對于參與精準(zhǔn)扶貧的企業(yè)，其審計費用將會被降低。

企業(yè)固有風(fēng)險一方面來自企業(yè)不可控的外部環(huán)境，另一方面來自企業(yè)相對可控的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，即取決于企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)戰(zhàn)略選擇而最終形成的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。由于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略一經(jīng)確定并實施短期內(nèi)無法改變，由此形成的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險就構(gòu)成了企業(yè)一定期間內(nèi)的固有風(fēng)險。參與扶貧的企業(yè)可以樹立良好的企業(yè)形象，并且通過與政府間的合作加大獲得政府補助的可能性，其經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可能被進一步降低，由于企業(yè)固有通過風(fēng)險溢價影響到審計收費，因此，有必要從經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的視角，分析精準(zhǔn)扶貧政策如何通過影響標(biāo)的企業(yè)的固有風(fēng)險進而最終影響審計費用。一般而言，如果標(biāo)的企業(yè)的固有風(fēng)險得到良好的控制，就可以減少審計風(fēng)險溢價損失，進而降低總體審計費用，據(jù)此本文提出假設(shè)2：

H2：精準(zhǔn)扶貧政策通過降低標(biāo)的企業(yè)的固有風(fēng)險，從而降低其審計費用。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選取

本文選取2011—2020年滬深A(yù)股上市公司作為初始樣本，并對數(shù)據(jù)進行以下處理：除金融類公司、相關(guān)變量缺少的樣本、*ST或ST公司。為了控制異常值對回歸結(jié)果造成的潛在影響，對所有連續(xù)性變量進行上下1%縮尾處理，最終選取了27 062個觀測值。本文數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。

（二）變量定義

1.被解釋變量：審計費用（），采用審計收費的自然對數(shù)進行測度。

2.解釋變量：精準(zhǔn)扶貧標(biāo)的企業(yè)（）為企業(yè)扶貧前后的啞變量，企業(yè)在當(dāng)年有扶貧活動取值為1，否則為0。

3.中介變量：經(jīng)營風(fēng)險（）用管理費用和銷售費用之和除以營業(yè)收入度量。財務(wù)風(fēng)險（）為應(yīng)收款項除以總資產(chǎn)的比值。

4.控制變量：參考以往的研究，本文還控制住了其他可能對企業(yè)審計費用產(chǎn)生影響的變量，如企業(yè)規(guī)模（）、資產(chǎn)負(fù)債率（）、資產(chǎn)回報率（）、流動比率（）、經(jīng)營現(xiàn)金凈額比率（）、存貨比率（）、賬面市值比（）、虧損狀態(tài)（）、事務(wù)所審計費率（4）、上一期審計意見（）、事務(wù)所是否變更（）。對變量的相關(guān)定義如表1所示。

（三）模型構(gòu)建

為了檢驗基本假設(shè)，本文構(gòu)建多元回歸模型如下：

五、實證結(jié)果和分析

（一）對主假設(shè)的回歸分析

本文對模型1的回歸結(jié)果如表2前部分所示，在加入控制變量后，方程整體擬合程度良好，調(diào)整后R-sq在0.654，F(xiàn)值也在10以上。在控制了年份后，第（1）列結(jié)果顯示了對樣本數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果，解釋變量（）在5%水平下顯著為負(fù)，初步驗證了假設(shè)H1。如第（2）列所示，在同時對年份和行業(yè)進行控制后，解釋變量（）的回歸結(jié)果依然顯著，進一步驗證了文章的主假設(shè)，即對于參與扶貧后的企業(yè)，其審計費用被顯著降低。就控制變量而言，其對審計費用的影響基本與前人的研究結(jié)果保持一致。

表1 變量定義表

（二）對風(fēng)險路徑的回歸分析

表2后部分表示了經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險在滬股通標(biāo)的企業(yè)影響審計費用過程中發(fā)揮的作用。本文參考溫忠麟等（2014）提出的中介效應(yīng)檢驗程序。先使用模型2進行回歸，根據(jù)列（3）結(jié)果可以看出經(jīng)營風(fēng)險（）與解釋變量（）的關(guān)系并不顯著。在加入了經(jīng)營風(fēng)險（）后，使用模型3進行回歸，列（4）結(jié)果表示的系數(shù)為負(fù)不顯著，顯著性檢驗并未通過。列（5）列示了使用模型4進行回歸后的結(jié)果，解釋變量（）對財務(wù)風(fēng)險（）的影響顯著為負(fù)，可以得知對于參與扶貧的企業(yè)，其財務(wù)風(fēng)險被顯著降低。列（6）顯示了模型5的回歸結(jié)果，的系數(shù)為顯著正相關(guān)（0.24，1%），審計費用（）與解釋變量（）仍然顯著負(fù)相關(guān)（-0.02，5%），據(jù)此可以初步得出精準(zhǔn)扶貧政策使得扶貧企業(yè)財務(wù)風(fēng)險下降進而導(dǎo)致審計溢價降低的結(jié)論。為了確保結(jié)果的穩(wěn)健性，本文接著對數(shù)據(jù)進行Sobel檢驗，結(jié)果顯示p值為4.749e-9，同時Bootstrap檢驗的結(jié)果顯示間接效應(yīng)在5%水平上顯著，證明財務(wù)風(fēng)險在影響路徑中存在著一定的中介效應(yīng)。

表2 回歸結(jié)果列示

基于以上兩點，本文發(fā)現(xiàn)在精準(zhǔn)扶貧政策對扶貧企業(yè)的審計費用這一影響路徑中，財務(wù)風(fēng)險發(fā)揮了部分中介效應(yīng)，經(jīng)營風(fēng)險并沒有作為傳導(dǎo)的路徑，定量分析結(jié)果部分支持了本文假設(shè)H2。

六、穩(wěn)健性分析

（一）替換變量

為了控制內(nèi)生性問題對回歸結(jié)果的干擾，本文首先通過替代變量法來實現(xiàn)穩(wěn)健性檢驗。本文采用精準(zhǔn)扶貧力度（）即ln（企業(yè)精準(zhǔn)扶貧投入基金+物資折款+1）對企業(yè)是否參與扶貧進行度量。通過替換變量并控制年份和行業(yè)后，使用模型6再次對樣本進行回歸，結(jié)果如表3所示，將替代變量的系數(shù)符號及顯著性與上文主回歸結(jié)果進行對比，發(fā)現(xiàn)二者一致，這說明文章主假設(shè)的結(jié)論是穩(wěn)健的。

（二）滯后一期

考慮到精準(zhǔn)扶貧政策對企業(yè)審計費用的影響具有一定的滯后性，為了更好檢驗其對扶貧企業(yè)審計費用的影響，本文將審計費用滯后一期,使用模型7進行回歸，再次對樣本進行檢驗，回歸結(jié)果如表3所示，解釋變量（）的符號不變且顯著性有所提高，這表明主要回歸結(jié)果依然穩(wěn)健，同時也間接說明隨著時間效應(yīng)的增強，企業(yè)參與扶貧對其之后審計收費水平的降低效果更為明顯。

表3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

七、結(jié)論和啟示

在精準(zhǔn)扶貧這一外生事件的作用下，本文以2011—2020年中國滬深A(yù)股市場上參與精準(zhǔn)扶貧的非金融類上市公司為實驗對象，基于企業(yè)社會責(zé)任和非財務(wù)信息的角度，探究企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧對其審計費用產(chǎn)生的影響，并且在進一步路徑分析中，考察發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在二者關(guān)系中具有一定的中介作用，即扶貧企業(yè)通過降低自身的財務(wù)風(fēng)險，影響到審計固有風(fēng)險，降低審計風(fēng)險溢價進而減少了企業(yè)的審計費用。目前精準(zhǔn)扶貧作為一項重要的扶貧舉措，其對上市公司和市場的影響是需要學(xué)者關(guān)注的重要話題。

本文的研究結(jié)論為非財務(wù)信息披露的經(jīng)濟后果提供了新的實驗證據(jù)，并擴展了審計收費影響因素的相關(guān)研究。在實現(xiàn)全面脫貧的大背景下，文章也為建立穩(wěn)固扶貧的長效機制和有防范企業(yè)風(fēng)險方面提供了新的思路。

基于上述結(jié)論，筆者提出如下建議: 一方面，相關(guān)部門應(yīng)該加大監(jiān)督和引導(dǎo)力度。自2016年起市場開始出臺對扶貧企業(yè)披露相關(guān)信息的要求后，對于精準(zhǔn)扶貧數(shù)據(jù)的完整性和規(guī)范性得到進一步提高。相關(guān)的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)大力重視精準(zhǔn)扶貧政策對扶貧企業(yè)產(chǎn)生的影響，同時重視該政策對企業(yè)治理等方面的影響，通過相關(guān)規(guī)定和政策加大對企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧行為的監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)真實且完整地披露相關(guān)扶貧信息，保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，以防止個別企業(yè)將其作為盈余管理等操控性行為的一種手段。另一方面，基于風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷囊暯?，會計師事?wù)所在對被審計單位進行風(fēng)險評估等工作時，應(yīng)將非財務(wù)信息納入考核的視角，這樣可以較為全面了解公司信息及風(fēng)險水平，彌補財務(wù)信息信息量不足的短板，以此來為審計工作提供支持，可以更為準(zhǔn)確地確定相關(guān)審計策略，審計效率和風(fēng)險都會受到影響，因此對于確定審計收費水平時，也需考慮此點。