黃蓮琴(教授),白姝瑛,何蔓莉
當(dāng)前,我國(guó)已全面消除絕對(duì)貧困,取得脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的全面勝利,但是,脫貧摘帽不是終點(diǎn),而是新奮斗的起點(diǎn)。這意味著我國(guó)的減貧事業(yè)進(jìn)入鄉(xiāng)村振興的新階段。如何有效銜接鞏固脫貧攻堅(jiān)成果與鄉(xiāng)村振興的工作,是社會(huì)各界都需要積極思考的問(wèn)題。企業(yè)集結(jié)了資金、技術(shù)、信息和市場(chǎng)等各項(xiàng)資源,切實(shí)持續(xù)履行產(chǎn)業(yè)幫扶責(zé)任,加大產(chǎn)業(yè)扶持力度,既可鞏固脫貧攻堅(jiān)成果,亦可幫助脫貧對(duì)象創(chuàng)造可持續(xù)性的發(fā)展動(dòng)力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與鄉(xiāng)村振興的雙贏。已有研究表明,企業(yè)披露扶貧信息能獲得資本市場(chǎng)的積極反應(yīng)[1],企業(yè)參與扶貧有利于改善企業(yè)聲譽(yù)[2]、增強(qiáng)投資者信心[3]、提高企業(yè)績(jī)效[4,5]。作為營(yíng)利性組織,企業(yè)的戰(zhàn)略決策會(huì)受到其逐利特性的影響。而參與產(chǎn)業(yè)幫扶會(huì)占用企業(yè)的部分資源,其最終結(jié)果是會(huì)導(dǎo)致資源的“無(wú)效使用”,還是為企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?從理論上講,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶作為其承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要表現(xiàn)之一,在一定程度上是對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者的回饋,與外界的良性互動(dòng)有利于降低企業(yè)獲取外部資源的成本,形成多方合作共贏;同時(shí),企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶可向外界傳遞具有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)形象,形成聲譽(yù)優(yōu)勢(shì),進(jìn)而為企業(yè)帶來(lái)供應(yīng)商信任、消費(fèi)者偏好等間接利益,有利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升。
Bourdieu[6]認(rèn)為社會(huì)資本是潛在的或現(xiàn)有資源的集合體,這些資源與社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)相關(guān)。企業(yè)高管作為社會(huì)人,置身于特定的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中,其通過(guò)在政府部門(mén)、其他企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和科研院所等任職來(lái)搭建關(guān)系網(wǎng)絡(luò),從而形成特有的社會(huì)資本。已有研究表明,高管社會(huì)資本會(huì)對(duì)公司治理、多元化戰(zhàn)略、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效等產(chǎn)生影響[7-10]。參與產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略決策,而高管所擁有的社會(huì)資本對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶是否會(huì)產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呢?現(xiàn)有文獻(xiàn)較少涉及?;诖耍疚囊?014~2018年A股上市公司為研究樣本,考察企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)間的關(guān)系及高管社會(huì)資本在其中的調(diào)節(jié)效應(yīng)。
相較于以往文獻(xiàn),本文的貢獻(xiàn)在于:第一,現(xiàn)有對(duì)企業(yè)參與扶貧經(jīng)濟(jì)后果的研究主要著眼于財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)反應(yīng)和聲譽(yù)等,本文檢驗(yàn)了企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響,拓展了企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的經(jīng)濟(jì)后果研究;第二,從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和聲譽(yù)機(jī)制視角界定高管社會(huì)資本,研究高管社會(huì)資本的調(diào)節(jié)效應(yīng),豐富了社會(huì)資本和扶貧社會(huì)責(zé)任的相關(guān)研究成果。
關(guān)于企業(yè)參與扶貧的經(jīng)濟(jì)后果研究涉及多個(gè)利益相關(guān)主體。從政府和社會(huì)角度,Giovannini[11]認(rèn)為企業(yè)參與扶貧有利于政府降低扶貧成本,將企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為政府扶貧的部分公共資源,從而促進(jìn)社會(huì)發(fā)展等?;诜鲐殞?duì)象視角的研究認(rèn)為,企業(yè)扶貧有助于扶貧對(duì)象擺脫困境,改變其觀念和思維方式,獲得知識(shí)、技術(shù)等可持續(xù)發(fā)展能力[12-14]。但也有學(xué)者指出,企業(yè)扶貧可能會(huì)造成扶貧對(duì)象無(wú)效使用資金、扶貧錯(cuò)位等問(wèn)題[15,16]。而企業(yè)參與扶貧有利于獲取政府補(bǔ)貼、降低運(yùn)營(yíng)成本、樹(shù)立品牌形象、改善企業(yè)聲譽(yù)、增強(qiáng)投資者信心、提高盈利能力以及贏得資本市場(chǎng)的積極反應(yīng)等[1-5,17,18]。
已有研究從宏觀與微觀層面考察了企業(yè)扶貧行為的影響因素。從宏觀層面看,學(xué)者們認(rèn)為企業(yè)扶貧行為的影響因素主要是政府支持、外部監(jiān)管、與利益相關(guān)者的合作和行業(yè)特征等。例如,聶軍等[19]發(fā)現(xiàn),地方政府財(cái)政壓力促使企業(yè)參與扶貧;黃珺等[20]認(rèn)為,媒體關(guān)注促使企業(yè)加大扶貧資金投入;Goldsmith[21]認(rèn)為,企業(yè)扶貧行為受到多方利益相關(guān)者的影響,企業(yè)無(wú)法獨(dú)立完成扶貧工作,需要與利益相關(guān)者進(jìn)行合作;任長(zhǎng)秋和王釗[22]發(fā)現(xiàn),重污染行業(yè)及與消費(fèi)者高度相關(guān)的行業(yè)會(huì)更積極地參與扶貧。從微觀層面看,企業(yè)參與扶貧的主要影響因素是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、組織效率、公司治理、公司特征和高管黨員身份等。例如,杜世風(fēng)等[23]發(fā)現(xiàn),國(guó)有產(chǎn)權(quán)、企業(yè)規(guī)模和盈利能力對(duì)企業(yè)扶貧產(chǎn)生正向影響;Maksimov等[24]認(rèn)為組織效率會(huì)影響企業(yè)扶貧行為;Fotheringham和Saunders[25]提出,公司治理會(huì)對(duì)企業(yè)扶貧行為產(chǎn)生影響;任長(zhǎng)秋和王釗[22]發(fā)現(xiàn),董事長(zhǎng)和CEO兩職合一、業(yè)務(wù)多元化的公司會(huì)更積極開(kāi)展扶貧事業(yè);而高管黨員身份與貧困經(jīng)歷均對(duì)扶貧投入產(chǎn)生積極影響[26]。
綜上可知,企業(yè)參與扶貧對(duì)企業(yè)聲譽(yù)、投資者信心、市場(chǎng)反應(yīng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響,制度環(huán)境、外部監(jiān)管、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、公司治理和公司特征等是其主要影響因素。而企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶是否對(duì)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生影響?高管社會(huì)資本在兩者之間又起怎樣的作用?尚無(wú)文獻(xiàn)涉及。本文擬對(duì)此進(jìn)行探討,不僅能豐富企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶和社會(huì)資本的研究文獻(xiàn),而且能為后期促進(jìn)企業(yè)積極履行產(chǎn)業(yè)幫扶責(zé)任、服務(wù)鄉(xiāng)村振興提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
參與產(chǎn)業(yè)幫扶會(huì)占用企業(yè)有限的資源,相較于項(xiàng)目投資而言,企業(yè)可能會(huì)認(rèn)為用于產(chǎn)業(yè)幫扶的資源消耗無(wú)法為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,從而削弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但基于以下視角,本文認(rèn)為企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶在一定程度上能為企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
首先,企業(yè)與外界環(huán)境之間處于相互依存的關(guān)系。因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)需要豐富的資源作保障,而大部分資源來(lái)源于企業(yè)的外界環(huán)境,因此,為了生存和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,企業(yè)必須與其所依存的環(huán)境進(jìn)行互動(dòng),與利益相關(guān)者保持交往和聯(lián)系,以降低資源的交易成本,提高資源獲取的保障性。產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)參與幫扶治理的重要形式,通過(guò)整合政府、企業(yè)與脫貧對(duì)象之間的生產(chǎn)要素達(dá)到幫扶目的。企業(yè)利用自身的經(jīng)驗(yàn)、資本、人才、技術(shù)和市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì),充分挖掘脫貧地區(qū)特有的資源和生態(tài)優(yōu)勢(shì),促進(jìn)脫貧地區(qū)打造特色產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì),激發(fā)脫貧地區(qū)的發(fā)展動(dòng)力,實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化。與此同時(shí),政府所擁有的資金、政策信息等資源和脫貧地區(qū)所擁有的勞動(dòng)力、土地等資源均是企業(yè)發(fā)展的有利因素,企業(yè)將自身的優(yōu)勢(shì)資源投入產(chǎn)業(yè)幫扶之中,以換得這些要素的使用權(quán),不僅有利于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張,也大大降低了企業(yè)所需要素的獲取成本,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)績(jī)效的提升[18]。因此,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)、脫貧對(duì)象和政府多方共享共贏的幫扶模式,有利于企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
其次,根據(jù)信號(hào)傳遞理論,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶、披露幫扶工作信息在一定程度上給外界傳遞了有效信息——該企業(yè)是一個(gè)富有社會(huì)責(zé)任感、財(cái)務(wù)實(shí)力的組織。利益相關(guān)者如果持有該信念,企業(yè)就擁有了組織聲譽(yù),這是企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基石。而良好的組織聲譽(yù)可以為企業(yè)帶來(lái)更多的資源便利、供應(yīng)商信任、消費(fèi)者偏好等間接利益。同時(shí),企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶所樹(shù)立的良好聲譽(yù)和社會(huì)形象是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),這些差異化的無(wú)形資產(chǎn)有利于轉(zhuǎn)化成企業(yè)自身獨(dú)特的能力,進(jìn)而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?;谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僬f(shuō):
假說(shuō)1:企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有積極影響。
Hambrick和Mason[27]認(rèn)為,高管會(huì)對(duì)所面臨的組織情境做出高度個(gè)性化的詮釋和選擇,影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策和發(fā)展。參與產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要內(nèi)容之一,也是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略投資決策,因而會(huì)受到高管社會(huì)資本的影響。
首先,組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)受到各利益相關(guān)者的影響,管理者在組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)需要考慮各利益相關(guān)者的需求。社會(huì)對(duì)于具有特殊地位和身份的人會(huì)有相應(yīng)的行為期待和規(guī)范要求。如果企業(yè)高管擁有豐富的社會(huì)資本,即意味著在社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中擁有較高的社會(huì)地位和聲譽(yù),越容易受到各利益相關(guān)者的關(guān)注,進(jìn)而對(duì)高管行為及企業(yè)形象提出更高的期望和要求,使高管與企業(yè)面臨更大的社會(huì)壓力。為了滿足利益相關(guān)者的高期望和要求以及維系社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò),高管需要做出與自身地位和身份相符的行為,制定有助于提升企業(yè)形象的決策。
其次,社會(huì)資源理論認(rèn)為,資源是在社會(huì)群體中被認(rèn)定為有價(jià)值的東西,擁有這些社會(huì)資源有助于增加企業(yè)生存機(jī)遇;個(gè)體地位越高,越容易發(fā)展社會(huì)關(guān)系,攝取資源的能力也越強(qiáng)。高管所擁有的社會(huì)資本既是企業(yè)特有的資源,也是企業(yè)獲取外界信息與資源的重要渠道。高管通過(guò)在政府部門(mén)、其他企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和科研院所等任職構(gòu)建社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò),有助于減少企業(yè)攝取外部資源的阻力,為企業(yè)的各項(xiàng)決策提供信息與資源保障。因此,若高管擁有較多的社會(huì)資本,企業(yè)就會(huì)有更充足的資源助力幫扶責(zé)任的履行,從而加大產(chǎn)業(yè)幫扶資金投入。基于以上分析,本文提出如下假說(shuō):
假說(shuō)2:高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶具有正向影響。
企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶作為一項(xiàng)戰(zhàn)略投資決策,其實(shí)施效果取決于企業(yè)內(nèi)外部因素;而高管是企業(yè)戰(zhàn)略決策的制定者,其所擁有的社會(huì)資本將強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)幫扶投入對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升作用。
首先,企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可視為一種積極信號(hào),社會(huì)責(zé)任信息的傳遞與釋放效果依賴于企業(yè)所采取的手段和資源。而社會(huì)資本的基本功能之一是促進(jìn)信息溝通,社會(huì)資本的通道網(wǎng)絡(luò)具有為企業(yè)收集相關(guān)信息并將之傳遞給外界的天然優(yōu)勢(shì)。高管擁有的社會(huì)資本越豐富,越有可能向利益相關(guān)者傳遞企業(yè)想要讓公眾知曉的信息,因此,高管社會(huì)資本有可能成為傳播企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的有效信息渠道。企業(yè)通過(guò)該渠道傳播、擴(kuò)散企業(yè)參與幫扶信息,會(huì)在各利益相關(guān)者中樹(shù)立負(fù)責(zé)任的企業(yè)形象,進(jìn)而強(qiáng)化聲譽(yù)優(yōu)勢(shì);同時(shí),可增強(qiáng)企業(yè)和政府、供應(yīng)商、客戶等之間的信任感,便于企業(yè)獲取融資便利、稅收優(yōu)惠和技術(shù)支持,促進(jìn)供應(yīng)商及時(shí)提供原材料或給予優(yōu)惠的信用條件,有利于提升客戶的忠誠(chéng)度等,從而降低企業(yè)的融資與交易成本,提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
其次,基于戰(zhàn)略決策過(guò)程理論,高管團(tuán)隊(duì)的認(rèn)知和戰(zhàn)略決策過(guò)程會(huì)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策質(zhì)量產(chǎn)生影響[28]。高管社會(huì)網(wǎng)絡(luò)有利于高管獲取有價(jià)值的知識(shí)、信息和資源,進(jìn)而影響高管的認(rèn)知結(jié)構(gòu)和行為方式;高管擁有的社會(huì)資本越豐富,越能獲取到戰(zhàn)略決策所需的信息和核心資源,其知識(shí)存量與增量得到優(yōu)化,認(rèn)知水平和決策能力得到提升,從而為提高企業(yè)的戰(zhàn)略決策質(zhì)量奠定基礎(chǔ)。企業(yè)制定的戰(zhàn)略決策對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和績(jī)效產(chǎn)生直接或間接的影響,而影響效應(yīng)則取決于戰(zhàn)略決策的質(zhì)量,即高質(zhì)量的戰(zhàn)略決策有助于提升企業(yè)績(jī)效[8]。參與產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略選擇,高管社會(huì)資本會(huì)影響企業(yè)參與幫扶的戰(zhàn)略決策過(guò)程和質(zhì)量。高管的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)越豐富,越能根據(jù)幫扶對(duì)象的實(shí)際情況和資源優(yōu)勢(shì)制定因地制宜的產(chǎn)業(yè)幫扶戰(zhàn)略決策。例如,為降低幫扶對(duì)象發(fā)展產(chǎn)業(yè)的門(mén)檻,可將幫扶對(duì)象納入“公司+合作社(或農(nóng)業(yè)園區(qū))”的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈中,構(gòu)建多元主體利益共同體和責(zé)任分工制,由專業(yè)公司負(fù)責(zé)解決資金、生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品銷售等問(wèn)題,幫扶對(duì)象負(fù)責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)的數(shù)量和品質(zhì)問(wèn)題,切實(shí)提高幫扶到戶的效率。企業(yè)產(chǎn)業(yè)幫扶的戰(zhàn)略決策質(zhì)量越高,越能調(diào)動(dòng)幫扶對(duì)象參與的積極性,獲得可持續(xù)生計(jì)能力越強(qiáng),越能穩(wěn)步推進(jìn)鄉(xiāng)村振興進(jìn)程;與此同時(shí),企業(yè)亦能從中獲取核心資源和經(jīng)濟(jì)效益,向外部釋放企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶治理工作的效果,以提升自身的媒體關(guān)注度和影響力,贏得聲譽(yù)效應(yīng)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。基于以上分析,本文提出如下假說(shuō):
假說(shuō)3:高管社會(huì)資本將強(qiáng)化企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的關(guān)系。
本文選取2014~2018年我國(guó)A股上市公司作為研究樣本,剔除金融保險(xiǎn)類公司、ST和*ST公司、資產(chǎn)負(fù)債率小于0或大于1的公司、變量數(shù)據(jù)缺失的樣本公司,最終獲得10104個(gè)研究樣本。其中,參與產(chǎn)業(yè)幫扶的樣本公司有1807家,占樣本總數(shù)的17.88%。研究數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。企業(yè)參與幫扶數(shù)據(jù)來(lái)源于企業(yè)年度報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告;高管社會(huì)資本初始數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、新浪財(cái)經(jīng)和平安證券等網(wǎng)站,經(jīng)手工收集和整理獲得。為了避免極端值的影響,本文對(duì)連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)上進(jìn)行了Winsorize處理;采用Stata 16.0進(jìn)行數(shù)據(jù)處理與分析。
1.企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IA)。采用企業(yè)幫扶總額(資金投入和物資折款之和)加1取自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶程度。
2.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(CA)。借鑒張旭等[29]的衡量方法,參考企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系,采用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)指標(biāo)度量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。即從規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和效率等三個(gè)維度,選取營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、近三年?duì)I業(yè)收入平均增長(zhǎng)率、近三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和全員勞動(dòng)效率等八個(gè)指標(biāo),將各原始指標(biāo)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后的數(shù)值進(jìn)行加權(quán)計(jì)算匯總,獲得每家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)數(shù)值[30]。
3.高管社會(huì)資本(SC)。根據(jù)我國(guó)的制度背景和數(shù)據(jù)的可獲取性,本文將公司董事長(zhǎng)、CEO和CFO三個(gè)關(guān)鍵職位定義為公司高層管理者。借鑒游家興和劉淳[31]的做法,從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和聲譽(yù)機(jī)制視角將高管社會(huì)資本分為高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCN)和高管聲譽(yù)資本(SCR)兩種類型,采用賦值法反映高管的社會(huì)資本水平。具體為:
(1)高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCN)。從企業(yè)高管縱向、橫向關(guān)系網(wǎng)絡(luò)視角來(lái)衡量高管社會(huì)資本的規(guī)模與地位,具體包括:①是否兼任或曾任其他企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)職務(wù),是賦值為1,否賦值為0;②現(xiàn)兼任或曾任政府部門(mén)職務(wù)、人大代表或政協(xié)委員、科研院所職務(wù),按級(jí)別賦值,國(guó)家、中央及以上賦值為4,省級(jí)賦值為3,地市級(jí)賦值為2,縣級(jí)及以下賦值為1,否則賦值為0;③現(xiàn)兼任或曾任高等學(xué)校職務(wù),按高校的主管部門(mén)級(jí)別賦值,中央部委直屬賦值為4,省部共建賦值為3,省屬賦值為2,市屬賦值為1,否則賦值為0。
(2)高管聲譽(yù)資本(SCR)。從聲譽(yù)機(jī)制視角反映高管在社會(huì)中所獲得的信任度,具體包括:①曾獲業(yè)績(jī)稱號(hào)、勞動(dòng)模范、先進(jìn)個(gè)人、紅旗手等稱號(hào);②曾獲技術(shù)創(chuàng)新和科技進(jìn)步等獎(jiǎng)勵(lì);③曾獲慈善公益類表彰;④曾獲政府特殊津貼。以上國(guó)家級(jí)賦值為4,省級(jí)賦值為3,地市級(jí)賦值為2,縣級(jí)及以下賦值為1,否則賦值為0。
根據(jù)上述賦值,可分別得到每家企業(yè)三名高管的網(wǎng)絡(luò)資本和聲譽(yù)資本的得分,再進(jìn)行加總,從而獲得每家企業(yè)的高管社會(huì)資本的總分值。
為了檢驗(yàn)假說(shuō)1、假說(shuō)3,構(gòu)建如下模型(1):
其中:被解釋變量為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(CAit);解釋變量分別為企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IAit)、高管社會(huì)資本(SCit)及其交乘項(xiàng)。在實(shí)證檢驗(yàn)中將高管社會(huì)資本(SCit)分為高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCNit)、聲譽(yù)資本(SCRit)加以研究。
為了檢驗(yàn)假說(shuō)2,構(gòu)建如下模型(2):
表1列示了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表1中可知,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(CA)均值為-0.0163,中位數(shù)為-0.0321,表明樣本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大多數(shù)處于較低位;其最大值、最小值分別為1.3543、-0.8824,表明樣本企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)存在較為突出的個(gè)體差異。樣本期間企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的樣本數(shù)僅占17.88%,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶投入(IA)的均值為0.7944,表明企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶力度偏?。黄渥畲笾?、最小值分別為8.0782、0,說(shuō)明企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的投入存在較大的差異。高管社會(huì)資本(SC)的均值為5.5719,從其最大值、最小值來(lái)看,企業(yè)高管所擁有的社會(huì)資本水平尚可,但樣本間差異較大。其中,高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCN)的均值為4.6003,中位數(shù)為3,表明大部分企業(yè)高管擁有一定的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò);高管聲譽(yù)資本(SCR)的均值為0.9746,中位數(shù)為0,表明絕大部分的企業(yè)高管沒(méi)有獲得相關(guān)的榮譽(yù)。
表1 各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
表2中列(1)報(bào)告了企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的回歸結(jié)果。由F值可知,模型回歸結(jié)果是顯著有效的;Adj.R2值為0.4206,顯示模型的擬合效果較好;DW檢驗(yàn)值接近2,表明模型不存在自相關(guān)問(wèn)題。由表2可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IA)的系數(shù)為0.0109,且在1%的水平上顯著,即企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶投入越多,越有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),假說(shuō)1得到驗(yàn)證。
表2中列(2)~(4)報(bào)告了高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶之間的回歸結(jié)果,列(2)~(4)的解釋變量分別為高管社會(huì)資本(SC)、高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCN)和高管聲譽(yù)資本(SCR)。從表2可知,三個(gè)模型的擬合效果尚可,模型回歸結(jié)果均是顯著有效的,不存在序列自相關(guān)問(wèn)題。從列(2)可知,高管社會(huì)資本(SC)的系數(shù)為0.0154,且在1%的水平上顯著,表明高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶具有顯著的正向影響;在列(3)、(4)中,高管網(wǎng)絡(luò)資本(SCN)的系數(shù)顯著為正,而高管聲譽(yù)資本(SCR)的系數(shù)為正,但不顯著,從前文可知,高管聲譽(yù)資本的均值不高,可能對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的促進(jìn)作用有限??梢?jiàn),高管所擁有的社會(huì)資本越多,越能促進(jìn)企業(yè)投入更多的產(chǎn)業(yè)幫扶資金,支持了假說(shuō)2。
表2 高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的回歸結(jié)果
表3報(bào)告了高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的回歸結(jié)果。從表3可知,三個(gè)模型的擬合效果較好,模型回歸結(jié)果均是顯著有效的,不存在序列自相關(guān)問(wèn)題。從列(1)可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管社會(huì)資本的交乘項(xiàng)(IA×SC)的系數(shù)為0.0008,且在1%的水平上高度顯著,假說(shuō)3得到驗(yàn)證。從列(2)、(3)可看出,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管網(wǎng)絡(luò)資本、高管聲譽(yù)資本的交乘項(xiàng)(IA×SCN、IA×SCR)的系數(shù)均為正且顯著,假說(shuō)3再次得到驗(yàn)證,即高管社會(huì)資本和企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升具有協(xié)同效應(yīng)。
表3 高管社會(huì)資本在企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中的作用
為了驗(yàn)證上述實(shí)證結(jié)果的可靠性,本文進(jìn)行以下幾個(gè)方面的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
1.滯后性檢驗(yàn)??紤]到高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)影響的時(shí)滯性,本文對(duì)檢驗(yàn)?zāi)P椭斜唤忉屪兞?、解釋變量和控制變量考慮滯后一期的時(shí)間間隔。表4、表5報(bào)告了滯后一期的回歸結(jié)果。從表4的列(1)可知,高管社會(huì)資本(SCt-1)的系數(shù)顯著為正。從表5的列(1)可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IAt-1)的系數(shù)亦顯著為正。從表5的列(2)~(4)可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管社會(huì)資本、網(wǎng)絡(luò)資本、聲譽(yù)資本的交乘項(xiàng)(IA×SCt-1、IA×SCNt-1、IA×SCRt-1)的系數(shù)均為正且顯著,說(shuō)明上述研究結(jié)論是穩(wěn)健的。
表4 高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的回歸結(jié)果(滯后期)
2.內(nèi)生性檢驗(yàn)。本文對(duì)可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題進(jìn)行檢驗(yàn)。由于參與產(chǎn)業(yè)幫扶是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要表現(xiàn)之一,因此,借鑒馮麗艷等[32]的做法,選取注冊(cè)地屬于同一省份的其他企業(yè)的產(chǎn)業(yè)幫扶投入加1取自然對(duì)數(shù)的分年度均值(Pro_IA)作為工具變量,采用兩階段最小二乘法回歸對(duì)論文主體假說(shuō)1和假說(shuō)3的內(nèi)生性問(wèn)題進(jìn)行檢驗(yàn)。在第一階段,得到企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的擬合值(P_IA),再將該擬合值代入前述模型(1)進(jìn)行第二階段的回歸,回歸結(jié)果如表6所示。從表6可知,在控制內(nèi)生性后,第二階段列(2)中的企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(P_IA)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系;列(3)~(5)中的企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管社會(huì)資本的交乘項(xiàng)的系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明本文研究結(jié)論是穩(wěn)健的。
表6 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果
3.替換關(guān)鍵變量的表征指標(biāo)。首先,替換被解釋變量競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的表征指標(biāo)。借鑒李慶華和胡建政[33]的做法,采用托賓Q衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。重新對(duì)上文的研究假說(shuō)1、假說(shuō)3進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果與前文結(jié)論基本一致。其次,替換企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的表征指標(biāo)。采用虛擬變量界定企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶,即當(dāng)年參與產(chǎn)業(yè)幫扶的企業(yè)賦值為1,否則賦值為0。重新對(duì)上文的研究假說(shuō)1~假說(shuō)3進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果與前文結(jié)論一致。最后,替換高管社會(huì)資本的表征指標(biāo)。將企業(yè)高管社會(huì)資本分值不為0的樣本以三分位數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)分為低、中、高三組,分別賦值1、2、3;高管網(wǎng)絡(luò)資本和聲譽(yù)資本亦采用同樣的賦值方法,重新對(duì)上文的研究假說(shuō)2、3進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果與前文結(jié)論基本一致,說(shuō)明上述研究結(jié)果是穩(wěn)健可靠的(限于篇幅,該部分穩(wěn)健性檢驗(yàn)未報(bào)告回歸結(jié)果,相關(guān)表格留存?zhèn)渌鳎?/p>
基于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)制度背景,因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和投融資決策具有異質(zhì)性。參與產(chǎn)業(yè)幫扶作為企業(yè)的戰(zhàn)略投資決策之一,也可能受到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。因此,將研究樣本按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)劃分為國(guó)有企業(yè)樣本與非國(guó)有企業(yè)樣本,并分別進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果如表7、表8所示。
表7報(bào)告了高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的分組回歸結(jié)果。列(1)~(3)是國(guó)有樣本的回歸結(jié)果,列(4)~(6)是非國(guó)有樣本的回歸結(jié)果。由表7可知,高管社會(huì)資本(SC)的系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下,高管社會(huì)資本均對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶具有促進(jìn)作用;與非國(guó)有企業(yè)樣本相比,國(guó)有企業(yè)高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的促進(jìn)作用更顯著。
表7 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的回歸結(jié)果
表8報(bào)告了高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的分組回歸結(jié)果。從表8列(1)、(5)可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IA)的系數(shù)均顯著為正,相較而言,國(guó)有企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升效應(yīng)更顯著。從表8列(2)、(6)可知,國(guó)有企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管社會(huì)資本的交乘項(xiàng)(IA×SC)的系數(shù)顯著為正,而非國(guó)有企業(yè)中該系數(shù)為正但不顯著。這可能源于履行社會(huì)幫扶責(zé)任是國(guó)有企業(yè)與生俱來(lái)的使命,而國(guó)有企業(yè)的特有屬性意味著高管擁有更多的縱向、橫向關(guān)系網(wǎng)絡(luò),可直接獲取更多的信息和資源便利,促使其增加產(chǎn)業(yè)幫扶投入,從而為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的獲得奠定基礎(chǔ)。
表8 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的回歸結(jié)果
不同省份不同地區(qū)可能呈現(xiàn)出不同的市場(chǎng)化進(jìn)程,而市場(chǎng)化進(jìn)程的差異所形成的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不同的影響,亦可能對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的獲得產(chǎn)生異質(zhì)性影響。因此,按年度將市場(chǎng)化指數(shù)大于中位數(shù)的省份作為高市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū),反之則界定為低市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū),并根據(jù)公司注冊(cè)地所在省份將企業(yè)樣本分成高市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū)樣本和低市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū)樣本。回歸結(jié)果如表9、表10所示。
表9報(bào)告了高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的分組回歸結(jié)果。表9列(1)~(3)是高市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū)樣本的回歸結(jié)果,列(4)~(6)是低市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū)樣本的回歸結(jié)果。由表9列(1)、(4)可知,高管社會(huì)資本(SC)的系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明在不同市場(chǎng)化進(jìn)程中,高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶之間均呈正相關(guān)關(guān)系。
表9 不同市場(chǎng)化進(jìn)程下高管社會(huì)資本與企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的回歸結(jié)果
表10報(bào)告了高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的分組回歸結(jié)果。列(1)~(4)是高市場(chǎng)化進(jìn)程樣本的回歸結(jié)果,列(5)~(8)是低市場(chǎng)化進(jìn)程樣本的回歸結(jié)果。從表10列(1)、(5)可知,企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶(IA)的系數(shù)均顯著為正;與低市場(chǎng)化進(jìn)程地區(qū)相比,高市場(chǎng)化進(jìn)程樣本企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升效應(yīng)更顯著。
表10 不同市場(chǎng)化進(jìn)程下高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的回歸結(jié)果
從表10的列(2)~(4)可知,高市場(chǎng)化進(jìn)程樣本企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與高管社會(huì)資本、高管網(wǎng)絡(luò)資本、高管聲譽(yù)資本的交乘項(xiàng)(IA×SC、IA×SCN、IA×SCR)的系數(shù)均顯著為正;而在列(6)~(8)低市場(chǎng)化進(jìn)程樣本企業(yè)中,這些系數(shù)均為負(fù)但不顯著。這表明,高市場(chǎng)化進(jìn)程樣本企業(yè)高管社會(huì)資本能強(qiáng)化企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的正相關(guān)性,而低市場(chǎng)化進(jìn)程樣本企業(yè)高管社會(huì)資本未產(chǎn)生調(diào)節(jié)效應(yīng)。這可能源于以下原因:隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,企業(yè)所受到的政府干預(yù)減少,要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)得以完善,提升了資源配置效率;非國(guó)有經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,而法治化水平的提高使得企業(yè)將面臨更嚴(yán)格的規(guī)制監(jiān)管,推動(dòng)企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任;良好的法律制度和市場(chǎng)環(huán)境下,信息傳導(dǎo)機(jī)制更加完善、信息透明度進(jìn)一步提升,使得高管社會(huì)資本對(duì)資源獲取和信息傳導(dǎo)的作用更顯著,從而強(qiáng)化了企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)間的關(guān)系。而在市場(chǎng)化進(jìn)程低的地區(qū),過(guò)多的政府干預(yù)限制了企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;法治水平不高,企業(yè)間缺乏競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的積極性降低;如果企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶,可能會(huì)占用企業(yè)資源,不利于贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);信息不透明,不能有效配置資源,交易成本高,使得高管利用社會(huì)資本獲取資源的能力下降,從而不能對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)間的關(guān)系產(chǎn)生影響。
本文以2014~2018年我國(guó)A股上市公司為研究樣本,從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和聲譽(yù)機(jī)制視角界定高管社會(huì)資本,考察了高管社會(huì)資本、企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):第一,企業(yè)積極參與產(chǎn)業(yè)幫扶有利于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升;與非國(guó)有企業(yè)相比,國(guó)有企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升效應(yīng)更顯著。第二,高管擁有社會(huì)資本有利于加大企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶力度,并強(qiáng)化企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的正相關(guān)性,即高管社會(huì)資本和企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶具有協(xié)同效應(yīng)。第三,高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)間的作用因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和市場(chǎng)化進(jìn)程的不同而具有異質(zhì)性。在高市場(chǎng)化進(jìn)程樣本、國(guó)有性質(zhì)樣本企業(yè)中,高管社會(huì)資本強(qiáng)化了企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的正相關(guān)性,而低市場(chǎng)化進(jìn)程樣本、非國(guó)有性質(zhì)樣本企業(yè)高管社會(huì)資本的作用不顯著。
基于此本文提出如下建議:首先,鼓勵(lì)企業(yè)繼續(xù)加大參與產(chǎn)業(yè)幫扶力度,創(chuàng)新幫扶機(jī)制,與全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略有效接續(xù),以鞏固脫貧攻堅(jiān)成果。其次,構(gòu)建政企合作關(guān)系,阻斷返貧路徑,開(kāi)展防返貧項(xiàng)目合作和資源共享,讓企業(yè)在防返貧幫扶中獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),促進(jìn)企業(yè)發(fā)展與鄉(xiāng)村振興的共贏。再次,注重對(duì)高管社會(huì)資本的培育。高管可積極搭建、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)與其他企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府、高校及科研機(jī)構(gòu)等之間的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),以擁有豐富的社會(huì)資本,強(qiáng)化企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶治理所形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。最后,優(yōu)化制度環(huán)境,推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程;各地區(qū)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況因地制宜,出臺(tái)惠農(nóng)惠民、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融支持等相關(guān)扶持政策,激發(fā)企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)幫扶的積極性。