萬(wàn)喆

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月26日至28日，七國(guó)集團(tuán)（G7）峰會(huì)在德國(guó)巴伐利亞州的埃爾茂宮舉行。會(huì)議正式開始前就傳出消息，美國(guó)總統(tǒng)拜登等G7領(lǐng)導(dǎo)人將達(dá)成協(xié)議，宣布禁止從俄羅斯進(jìn)口新的黃金。這是針對(duì)俄羅斯的最新制裁措施。而6月26日，拜登證實(shí)了消息，黃金價(jià)格隨即跳升。

為什么是黃金？從經(jīng)濟(jì)制裁的總體布局來(lái)看，以下兩個(gè)方面非常主要：一是通過貨物貿(mào)易制裁，達(dá)到阻遏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的;另外一個(gè)是通過切斷金融系統(tǒng)，達(dá)到阻斷交易的目的。

前者主要是禁運(yùn)具體貨物，比如石油、天然氣、糧食、稀有金屬等等，凡是你想要出口賣錢的，都予以禁止，從而使被制裁者無(wú)法獲得融通資金;后者則主要是禁止被制裁者的支付、清結(jié)算等，比如將俄羅斯踢出SWIFT系統(tǒng)，在跨國(guó)金融系統(tǒng)里對(duì)其交易的資金和往來(lái)進(jìn)行追蹤、凍結(jié)、禁止，從而使被制裁者無(wú)法運(yùn)用資金。

讓制裁對(duì)象不能獲得新資金、又不能動(dòng)用老資金，實(shí)際運(yùn)作一定會(huì)舉步維艱，經(jīng)濟(jì)制裁的效果就達(dá)到了。而黃金，剛好兼具上述兩項(xiàng)特征，既有商品屬性，也有金融屬性。

作為商品而言，俄羅斯是全球數(shù)一數(shù)二的黃金生產(chǎn)國(guó)，2021年的黃金產(chǎn)量為346.42噸，占全球產(chǎn)量的約10%，其中大部分都出口。據(jù)俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)，2020年通過倫敦的黃金銷量是290噸，2021年俄羅斯黃金產(chǎn)量接近90%流向倫敦。美國(guó)務(wù)卿布林肯表示，黃金是能源之后的俄羅斯第二大出口收入來(lái)源，且大部分出口到G7國(guó)家。一旦制裁生效，將“使莫斯科每年減少收入190億美元，這是一大筆資金”。

作為金融產(chǎn)品而言，黃金是俄羅斯央行的一項(xiàng)重要資產(chǎn)。俄羅斯是全球擁有黃金儲(chǔ)備最多的國(guó)家之一，且是幾年來(lái)增儲(chǔ)黃金最快的之一。此次制裁方包括美國(guó)和英國(guó)，也就包括全球最大的兩個(gè)黃金交易市場(chǎng)，即紐約和倫敦金交易市場(chǎng)，意味著俄羅斯黃金在交易系統(tǒng)內(nèi)“遭遇拒絕”。因此，將黃金特別提出作為一個(gè)制裁項(xiàng)目，是對(duì)過往制裁的補(bǔ)充，也有點(diǎn)“一石二鳥”的意味。

不過，“黃金禁令”的成色幾何，能否起到效果？事實(shí)上，盡管近年來(lái)俄羅斯黃金的出口的確呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但其出口的主要支撐仍然是化石能源與燃料，占其出口額的一半以上。黃金貢獻(xiàn)也不小，但作為出口商品，很難說(shuō)會(huì)達(dá)到“影響全局”的地步。而且，雖然此次G7會(huì)議上表示要達(dá)成所謂“黃金禁令”，但其實(shí)技術(shù)上的“禁令”早已有之。

今年3月，負(fù)責(zé)制定黃金市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)將俄羅斯黃金精煉商從其認(rèn)可名單中移除。自從西方國(guó)家因俄烏沖突而對(duì)其實(shí)施制裁以來(lái)，俄羅斯和倫敦之間的貨運(yùn)已接近為零。4月15日，拜登簽署一項(xiàng)行政命令，明確禁止美國(guó)人從事與俄羅斯央行、國(guó)家財(cái)富基金或財(cái)政部有關(guān)的黃金交易。所以，此次“禁令”更像是一次“宣言”，雷聲大雨點(diǎn)小，政治性意義遠(yuǎn)大于技術(shù)性效果。

不僅如此，這次“黃金禁令”能否真正阻斷黃金的流動(dòng)，仍未可知。

此前，作為世界上最大黃金提煉和轉(zhuǎn)運(yùn)中心的瑞士，似乎在悄悄進(jìn)口俄羅斯黃金。不過，瑞士煉金商協(xié)會(huì)表示，其成員四家大型煉金廠等均否認(rèn)從俄羅斯購(gòu)買黃金。

這種“羅生門”事件似曾相識(shí)。在前幾輪對(duì)俄制裁中，石油和天然氣一直備受關(guān)注。盡管俄羅斯的“盧布結(jié)算令”違背了歐盟制裁的規(guī)定，但一些交易還是輾轉(zhuǎn)進(jìn)行著。印度在短短三個(gè)月內(nèi)，原油進(jìn)口就急速飆升，一個(gè)月的進(jìn)口量是過去一年的近兩倍。俄羅斯的石油出口，反而有所恢復(fù)。

如此，雖然針對(duì)俄羅斯黃金的新“禁令”是對(duì)過去幾輪制裁的一種補(bǔ)充，但問題或是，整體制裁效果被各種因素制約著，包括不同國(guó)家和地區(qū)的不同認(rèn)識(shí)和自身利益。有的是過于依賴俄羅斯資源供給的需求方，如德國(guó)等;有的是長(zhǎng)期與其有合作交易關(guān)系的“利益攸關(guān)方”，如印度等。整個(gè)“國(guó)際”制裁的框架存在結(jié)構(gòu)性的缺失，只是對(duì)一些裂縫進(jìn)行補(bǔ)充，效果能有多好就很難說(shuō)了。

而此舉對(duì)于金價(jià)而言，恐怕只能是利好。黃金價(jià)格的波動(dòng)，主因還是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的影響。2020年以來(lái)，新冠疫情暴發(fā)、全球供應(yīng)鏈斷裂、通脹加劇、俄烏沖突等，都是避險(xiǎn)情緒、抬升金價(jià)的推手。如果金價(jià)上升，而黃金交易并不能真的被“禁止”，那這次黃金“禁令”的效果就更要打折扣了。