5月5日自美聯(lián)儲議息會議決議，如果加息力度符合市場此前預(yù)期，由于消息的提前釋放，油價可能反應(yīng)不是很大，如果加息力度大于市場預(yù)期，短期油價有承壓風(fēng)險。同時，關(guān)注當前國內(nèi)北京以及北方等地的疫情走向，短期內(nèi)會形成利空擾動，大概率疫情在二季度末得到普遍控制，夏季迎來對油氣需求旺季帶來價格上的支撐。國際局勢上，俄羅斯石油在未來受制裁大幅下降的預(yù)期，油價上漲還是存在很大的幾率。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報107.81美元/桶，漲幅5.4美元或5.3%;布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報110.14美元/桶，漲幅為5.17美元或4.9%。目前來看，油價大漲主要受供應(yīng)收緊預(yù)期的影響，歐盟制定了逐步停止進口俄羅斯石油的計劃，引發(fā)市場普遍擔憂，受此影響預(yù)計后期成品油價格或?qū)⑿》蠞q。

有色金屬方面，目前受外界局勢影響較大，美元升值美債收益率走強施壓金屬，隔夜倫鎳收跌2.01%。加息潮背景下通脹高企，經(jīng)濟衰退擔憂加劇，金屬需求黯淡。盡管國內(nèi)鎳生鐵冶煉活動大幅下降，但全球鎳冶煉活動依舊整體增加。表明高價刺激全球鎳產(chǎn)品生產(chǎn)，調(diào)價鎳市供需關(guān)系正發(fā)揮強大作用，有利于推動鎳價跌回基本面。5日菲律賓發(fā)生6級地震，但與主礦區(qū)距離較遠，未對鎳礦運作構(gòu)成影響，菲律賓鎳礦4月出貨量大減30%，考慮到國內(nèi)抗疫對鎳礦入關(guān)影響，4月鎳礦供應(yīng)減少，利好鎳價。另外，受疫情影響北方南下物流和運力緊張，氧化鎂相關(guān)制品在五一節(jié)后開始上調(diào)價格。

整體來看，隨著陶瓷企業(yè)用天然氣價格存在較大幾率的繼續(xù)上漲的可能，特別是目前廣東區(qū)域陶瓷廠家?guī)齑娓咂?，產(chǎn)能低于5成開窯率。廣西區(qū)域瓷磚外銷熱度下降，福建產(chǎn)區(qū)宣布漲價等措施。整個行業(yè)形勢不容樂觀，受疫情影響北方陶瓷相關(guān)原料南下緊張導(dǎo)致價格上漲。而且政策面放開了煤炭進口零關(guān)稅說明下半年能源的持續(xù)緊張可能會加劇，對于陶瓷來說，大概率的會縮減現(xiàn)有產(chǎn)能和需求面未來2個季度繼續(xù)降低，不排除部分陶瓷停產(chǎn)的可能。

錫價下跌原子紅調(diào)價，局勢不穩(wěn)有色金屬價格波動

五月份以來，陶瓷市場反應(yīng)慘淡，需求疲軟對于化工以及色釉料等需求持續(xù)減少。陶瓷相關(guān)產(chǎn)區(qū)受疫情等多重影響停產(chǎn)窯爐線數(shù)還在增加。廣東區(qū)域部分產(chǎn)區(qū)陶瓷企業(yè)庫存高企，廣西區(qū)域陶瓷庫存壓力稍好，部分走量企業(yè)保持良好運轉(zhuǎn)庫存保持在1個月左右。外部局勢依舊動蕩，國際原油期貨連續(xù)兩日反彈，但動能減弱，隔夜美油收漲0.87%，布油收漲0.38%。OPEC月報和國際能源署再次下調(diào)今年全球石油需求增長的預(yù)測，此外，國際能源署表示如有需要將釋放更多石油，消息抑制了油價上漲勢頭。

美國4月PPI同比上漲11%，美國通脹壓力依然強勁，刺激市場對美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期，隔夜美元打破近期的震蕩區(qū)間上沿再次刷近20年新高至104.93。得到連任美聯(lián)儲主席提名的鮑威爾重申未來2次會議上各加息50個基點是合理的，如果情況更糟會采取更多措施。人民幣升值貶值利于出口市場，但是外資外流可能存在更多的流動性。有色金屬方面，5月11日國內(nèi)現(xiàn)貨錫市場1#錫錠主流報價區(qū)間305000-312000元/噸，均價308500元/噸，較前一交易日下調(diào)10500元/噸。近期錫錠進口情況有一定好轉(zhuǎn)，隨著馬來西亞和印尼等地恢復(fù)生產(chǎn)，進口錫錠供應(yīng)開始好轉(zhuǎn)，但下游目前需求仍是偏弱，供需面來看錫價利空因素較多。且近期宏觀面利空較多，有色金屬普遍承壓，部分資金離場，市場情緒偏弱，預(yù)計后市錫價震蕩下行。

錫市進入最近幾年以來的最高點之后開始回調(diào)。陶瓷相關(guān)的錫制品顏料如原子紅和錫桃紅等產(chǎn)品價格隨之調(diào)整了市場銷售價格。錫錠的價格從3月中的高點3.5萬區(qū)間至當前下跌超過12%，還存在下調(diào)的空間。由于巖板相關(guān)黑色需求持續(xù)降低，目前部分氧化鉻綠廠家對于氧化鉻綠價格開始出現(xiàn)松動。另外，部分去年氧化鐵紅未能調(diào)價到位的廠家，消化完庫存之后開始提高調(diào)整市場售價。

鉀鹽價格高企，黃磷2個月累積上漲超60%

汽油價格再次上調(diào)之后，目前廣東地區(qū)的95汽油已經(jīng)接近9.5元每升。這或許是最近十年以來的最高價格了。國內(nèi)液化天然氣市場均價6826元/噸，中石油直供液廠5月21日-31日的原料氣競拍最終價格為4.33-4.43元/方，原料氣價格下調(diào)打壓市場氛圍，目前市場供應(yīng)充裕，淡季需求減弱，下游用戶接貨能力一般，加之進口氣價格下調(diào)，國內(nèi)液價下滑。結(jié)合馬上進入夏季，陶瓷行業(yè)傳統(tǒng)淡季需求也會減少，部分已經(jīng)停窯的生產(chǎn)線短期很難再開啟。

受俄烏戰(zhàn)事影響，國際氯化鉀市場價格高位堅挺，目前港口62%白鉀自提價在5200元/噸左右;港口60%大紅顆粒自提價在5100元/噸左右。邊貿(mào)62%俄白鉀在4800-4900元/噸左右。國內(nèi)鹽湖氯化鉀到站價格為4400-4900元/噸左右。氯化鉀行情高位能夠給予碳酸鉀強勁的成本支撐。山西輕質(zhì)碳酸鉀主流出廠含稅均價9500.00元/噸，山西輕質(zhì)碳酸鉀主流出廠含稅均價9550.00元/噸，上漲了0.53%，當前價格同比去年上漲了42.11%。主要是因為市場貨源緊缺，供不應(yīng)求，貿(mào)易商捂貨惜售，碳酸鉀行情繼續(xù)上行。

陶瓷添加劑市場方面，黃磷最新價格39833.33元/噸，最近5天上漲4.82%，10天上漲6.70%，15天上漲9.13%，60天上漲20.71%。跟磷鹽相關(guān)的產(chǎn)品價格已經(jīng)上漲，包括陶瓷常用的減水劑類添加劑三聚磷酸鈉等焦磷酸鈉類產(chǎn)品相繼上調(diào)終端銷售價格。

目前整個陶瓷相關(guān)化工輔料等需求持續(xù)進入低迷市場。色料部分的市場流通主要產(chǎn)品集中在低端的4-5000元左右每噸的坯體黑色類。預(yù)計進入6月份之后，市場需求還會繼續(xù)走低，除了拋釉類產(chǎn)品受影響之外，諸如色料和巖板相關(guān)的添加劑類產(chǎn)品隨著廠家減少生產(chǎn)線和控制成本需要還會繼續(xù)萎縮。

錫價加速下跌，純堿價格月度累計上漲超過11%

國際原油方面，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報110.33美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報114.03美元/桶，再來看國內(nèi)汽油價格方面，市場預(yù)期30號本輪汽油漲價幅度在0.35元左右，也就是說92汽油已經(jīng)接近9元，95汽油如預(yù)期那樣的破十。部分分析機構(gòu)認為6月份上海還有之前受疫情影響的地區(qū)將會迎來全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對于運輸?shù)刃枨笤黾?，那么高企的燃油價格必然進一步傳導(dǎo)到下游。隨著氣溫升高，對于天然氣需求減少，對電需求增加導(dǎo)致煤炭市場可能進一步緊張，國家層面放開煤炭進口關(guān)稅。但是單就陶瓷來說，6月份后停產(chǎn)窯爐線還有可能增加。國家宏觀經(jīng)濟面來看，已經(jīng)從保增長調(diào)整為穩(wěn)經(jīng)濟，說明當前的整個市場環(huán)境非常嚴峻，從陶瓷企業(yè)的回款來看逾期嚴重。但是一方面又是大量資金在銀行無人貸，說明大家對于市場并不看好。

材料方面，錫的價格出現(xiàn)急跌的趨勢。從4月初開始下跌至今累積下跌幅度超過20%，相應(yīng)的以氧化錫為原料的部分色料產(chǎn)品價格出現(xiàn)價格下跌，比如錫桃紅和原子紅等色料品種價格協(xié)調(diào)明顯。再來看純堿的價格，在近期出現(xiàn)上漲，從年初2月份至今上漲超過25%，作為基礎(chǔ)化工原料的純堿價格上漲會傳導(dǎo)到下游相關(guān)的化工產(chǎn)品價格上漲。短期來看，純堿價格堅挺運行為主，市場交投氣氛平穩(wěn)，純堿庫存呈下降趨勢。下游仍多按需采購，對高價純堿持抵觸心理。

后期來看，作為全年價格波動較大的氧化鈷，近期LME市場鈷價弱勢調(diào)整，MB鈷價下跌，國際鈷價跟跌，國內(nèi)外價差減弱;三元電池產(chǎn)量下滑，鈷市需求不及預(yù)期，特斯拉等多家新能源汽車廠家復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但總體產(chǎn)量仍未恢復(fù)前期水平，疫情拐點暫未明朗，企業(yè)大面積復(fù)工及物流運輸仍未全面恢復(fù)，鈷市需求恢復(fù)不及預(yù)期，進入6月份后，氧化鈷價格可能存在下行的風(fēng)險。

秦威

（作者系陶瓷色釉料資深技術(shù)專家）5A658E7D-0967-48DC-9A56-A34935DEEDF6