蘇妍超 邢文龍

曲阜師范大學，山東 日照 276800

1 “互聯(lián)網(wǎng)+”背景下電商企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 起步雖晚，發(fā)展迅速

電商的發(fā)展是伴隨科技發(fā)展而誕生的，我國科技發(fā)展起步較晚決定了我國電商起步也較晚。但經(jīng)過不斷努力，目前，我國電商已基本覆蓋全國，各個年齡段的人都對電商有一定程度的認識與了解，使用者尤以青年居多。

1.2 兩極分化，配置不均

配置不均既體現(xiàn)在進入市場的先后順序，也體現(xiàn)在不同地區(qū)之間。相對西部地區(qū)，東部地區(qū)較為發(fā)達，科技人才等較為富有，電商發(fā)展的進程稍快。電商領(lǐng)域的資源和市場份額都是有限的，這樣就意味著先進入這個領(lǐng)域的企業(yè)就可以享有更多的資源，而后進入的企業(yè)只能分享剩下的資源和市場份額。資源配置的不均衡，阻礙電商整體的發(fā)展。

1.3 盈利逐增，前途可期

互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展和科技的創(chuàng)新，使我國電商行業(yè)的貿(mào)易額呈現(xiàn)逐年增加的趨勢。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年電商交易額為37.20萬億元，同比增長6.9%，市場規(guī)模持續(xù)擴大，發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)步向好，線上購物越來越普及。

1.4 黏性不足，售后不善

用戶黏性是電商企業(yè)運營的重要指標之一，直接反映該企業(yè)的受歡迎程度和產(chǎn)品對用戶的吸引力。各大電商企業(yè)也紛紛采用價格戰(zhàn)，吸引更多的用戶，但是通過一段時間的運營，真正能沉淀下用戶的網(wǎng)站數(shù)量寥寥無幾。這就充分反映了用戶的黏性不夠。由于電商平臺的多樣性，用戶的可選擇性增加，因此對于電商平臺來說，提升用戶黏性這一問題亟待解決。

售后服務(wù)不到位也是造成用戶黏性低的原因。售后作為企業(yè)銷售業(yè)務(wù)的最后一環(huán)，也是能否留住用戶的一個關(guān)鍵點。良好的售后服務(wù)會讓消費者銘記于心，增加用戶黏性，通過人傳人等方式為企業(yè)贏得市場。通過售后服務(wù)，還可以對自身的產(chǎn)品進行改善，提高自身產(chǎn)品的競爭力。但目前，售后服務(wù)仍然是電商發(fā)展的一個短板，大多數(shù)電商平臺缺乏嚴格規(guī)范的售后渠道。

2 京東集團盈利能力分析

2.1 盈利能力概論

本文基于企業(yè)利潤最大化進行分析研究，即企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣都由企業(yè)的利潤來反映。企業(yè)的盈利能力，即企業(yè)賺取利潤的能力。該能力在一定程度上可以反映當前及未來可見時間維度內(nèi)企業(yè)賺取利潤的能力，因此企業(yè)的盈利能力是投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者非常關(guān)注的指標。

本文采用銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益多個指標對京東集團的盈利能力進行分析，以便更全面地分析京東集團的盈利能力。

2.2 盈利能力指標

2017—2021年京東集團主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析如表1所示。

表1 2017—2021年京東集團主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析

注：本文采用凈利潤代替企業(yè)的稅后利潤進行計算。

年份營業(yè)收入/億元 3營業(yè)成本/億元 32017 2018 2019 2020 2021623.32 4620.20 5768.88 7458.02 9515.92 115.17 3960.66 4924.67 6366.94 8225.25稅后利潤/億元 -0.12 -28.01 118.90 493.37 -44.67銷售凈利率 -0.01 -0.61 2.06 6.62 -0.47凈資產(chǎn)收益率 -0.29 -4.17 14.88 26.34 -1.70每股收益 -0.05 -0.87 4.18 16.35 -1.15

2.3 盈利指標分析

2.3.1 銷售凈利率

指標概念：銷售凈利率，是凈利潤占銷售收入的百分比。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，可用于考察銷售收入增長的效益，進而督促企業(yè)采取有效的措施提高單位利潤。計算公式為：

從銷售凈利率的變化來看，2017年和2018年的銷售凈利率低于零，說明銷售效果不佳，企業(yè)的盈利能力欠缺。由計算出的數(shù)值可知，2018—2020年企業(yè)的銷售凈利率呈大幅上漲狀態(tài)，說明企業(yè)的盈利能力提升較為迅速。但2021年銷售凈利率又降為負值，說明企業(yè)的盈利能力相對于2020年有所下降。

究其原因，可能與當時的宏觀經(jīng)濟背景有關(guān)。2020年年初暴發(fā)新冠肺炎疫情，線下的銷售生意慘淡，從而給電商的發(fā)展提供了發(fā)展機會。在這種背景下，京東集團的銷售凈利率增長迅猛。

2.3.2 凈資產(chǎn)收益率（ROE）

指標概念：凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標越高，說明投資帶來的收益越高。通常用該指標來反映資本運用的綜合效率，因此該指標在各種財務(wù)分析中都占有舉足輕重的地位，也是本文重點分析的一部分。計算公式為：

凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。由表1可知，京東集團的凈資產(chǎn)收益率在2018—2020年呈現(xiàn)持續(xù)上漲的狀態(tài)。說明企業(yè)運用自身的資本獲取利潤的能力在不斷上升，股東的投資回報率在上升，無形中吸引了股民們的加入，推動了股價的提高，從而提高了凈資產(chǎn)收益率。

京東集團2021年的凈資產(chǎn)收益率跌幅較大，并且為負值，這說明企業(yè)的凈利潤為負值。結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入上升的現(xiàn)實狀況，可以得知企業(yè)在該段時間內(nèi)的支出較多。

2.3.3 每股收益（EPS）

指標概念：每股收益即每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率，是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔的企業(yè)凈虧損，通常用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平，是重要的財務(wù)指標之一。計算公式為：

通過對京東集團每股收益的數(shù)據(jù)分析，可以發(fā)現(xiàn)其與凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率的變化趨勢相同，即2018—2020年增長迅速，而2021年下降幅度更大，直接向下突破-1%。通過分析數(shù)據(jù)可知京東集團的每股收益高速下降，市場表現(xiàn)不佳，盈利能力較差。

2.4 綜合分析

通過對以上各種指標的單獨分析得知，2018—2020年，京東集團的盈利能力較強且不斷上升，但由于2021年的凈利潤出現(xiàn)虧損，因此導致2021年的各項盈利指標表現(xiàn)不佳?，F(xiàn)將結(jié)合京東集團的具體情況分析其盈利能力。

縱觀京東集團自2017年以來的發(fā)展，2019年其首次實現(xiàn)利潤扭虧為盈，京東集團是技術(shù)驅(qū)動型的電商企業(yè)，并且積極向打造供應鏈的方向發(fā)展。2019年扭虧為盈后，2020年發(fā)展勢頭良好，但2021年凈利潤仍為負值。從數(shù)值來看，2021年企業(yè)處于虧損狀態(tài)，發(fā)展勢頭不好。經(jīng)過對京東集團財務(wù)報告的研讀發(fā)現(xiàn)，2021年京東其實處于盈利狀態(tài)，而對于凈利潤為虧損的解釋是由于采取了美國會計準則進行的利潤計算，計算中加入了對于京東集團投資收益的衡量。而京東作為大股東的公司股價存在大幅下行波動，即所投公司股價波動造成了京東集團投資收益的巨額變化，從而大幅減少了本年的利潤額，造成最終利潤呈現(xiàn)虧損的狀態(tài)，但是從非美國會計準則的角度來看，京東本年仍為盈利狀態(tài)。

京東集團成本上升一是由于員工的整體福利待遇提升，二是京東為高校提供多種畢業(yè)生就業(yè)崗位。這在京東集團的財務(wù)方面是一筆不小的費用和支出，但這也為京東吸引了大量人才。

結(jié)合企業(yè)的營業(yè)收入變化趨勢來看，企業(yè)的營業(yè)收入呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)。而利潤下降的另一個原因是京東集團的投資支出較為龐大，當投資支出超過盈利的時候，凈利潤就會出現(xiàn)負值，才會出現(xiàn)所謂的虧損。

從企業(yè)的發(fā)展周期來看，京東集團正處于企業(yè)發(fā)展的成長期，這個時候擴大規(guī)模對于京東集團來說是最好的選擇，也是未來能夠獲取更大利潤的保障。從企業(yè)營業(yè)收入的不斷增長以及并未發(fā)生過重大的財務(wù)危機可以看出京東集團的盈利能力還是非常不錯的。

3 京東集團提升盈利能力的建議

3.1 開源節(jié)流，扭虧為盈

通過對于財務(wù)報表的分析，可以得知京東集團凈利潤為負值的主要原因在于成本和費用太高，入不敷出。而企業(yè)的凈利潤為負值使得相應的財務(wù)指標顯得難堪，進而影響企業(yè)的融資能力等，因此京東集團提高凈利潤迫在眉睫，開源節(jié)流可謂最佳辦法。

京東集團在電商領(lǐng)域的優(yōu)勢在于其所銷售的產(chǎn)品質(zhì)量可靠，送達速度高效，這也是大多數(shù)人選擇京東購物的主要原因，因此京東可以借助其優(yōu)勢，從以下方面進一步提升其營業(yè)收入：①出臺相關(guān)篩選產(chǎn)品的政策，使得大眾對于京東上架的產(chǎn)品更加信賴，從而潛移默化地增加消費者在京東進行購物的機會和頻率。②給用戶發(fā)放小額優(yōu)惠券或減免運費，增加用戶黏性。③節(jié)省開支也是必不可少的，本質(zhì)上京東集團存在的問題就在于大額的支出。京東商城全面鋪開企業(yè)市場花費大量的財力物力，同時京東的各種投資也非常多，忽略了收支平衡的問題，進而導致入不敷出。因此，在進行投資和建設(shè)的過程中，要多考慮收支平衡的問題，在實事求是的基礎(chǔ)上考慮報表的可觀性，樹立一個良好的企業(yè)形象。

3.2 績效工資，合理有度

通過對京東集團財務(wù)支出的分析可知，人力成本在支出中占有較大的比重。尤其是2021年員工福利從14薪更為16薪，增加了人力成本。如何減少人力成本而又不會造成員工的不滿情緒成為一個難題。為此建議京東集團改善績效工資體制，在不同的崗位之間實行不同的績效工資，靈活處理彈性工資與基本工資之間的關(guān)系，達到吸引人才、控制成本的目的。

3.3 風險預警，及時止損

通過分析京東集團的季度報告，可知，京東集團在2021年出現(xiàn)虧損，且凈利潤下降幅度較大，與此前京東集團投資的公司股價下跌有關(guān)。京東集團應該注意對所投資的公司財務(wù)狀況及各種判斷企業(yè)能力的指標進行分析，關(guān)注所投資公司的重大事件并預測其對所投資公司的收入利潤等造成的影響，建立一套完整的風險預警及風險監(jiān)管體系，當發(fā)生不利事件時，要保證公司能夠采取有效的措施來保障自身利益，減少自身虧損。