牟仁才
摘要:城投公司的出現(xiàn)和發(fā)展,對(duì)城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到了極大的推動(dòng)作用,但是城投公司融資模式單一,企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊導(dǎo)致城投公司難以擁有企業(yè)的獨(dú)立自主性,融資運(yùn)作中沒(méi)有形成規(guī)范的運(yùn)作方式。此外,也尚未形成完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與應(yīng)急處理機(jī)制。隨著監(jiān)管趨嚴(yán),城投公司急需向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型,摒棄傳統(tǒng)融資模式的弊端,結(jié)合市場(chǎng)化特點(diǎn)和各類(lèi)融資模式的特點(diǎn),進(jìn)行合理創(chuàng)新,拓寬融資渠道,增強(qiáng)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,擺脫城投公司目前面臨的困境,實(shí)現(xiàn)真正的可持續(xù)發(fā)展。本文通過(guò)分析城投公司傳統(tǒng)融資中存在的融資規(guī)模、融資模式單一等問(wèn)題,對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的融資模式提出了相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞:地方城投公司;融資模式;市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型
地方城投公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到特定階段時(shí)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)組織,隨著城投公司的發(fā)展和完善,其在各地方經(jīng)濟(jì)體系中的重要地位也已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。雖然城投公司建設(shè)的項(xiàng)目大都屬于非營(yíng)利性、公益性的類(lèi)型,但這些項(xiàng)目的完成提升了城市的現(xiàn)代化,建立了便利的交通網(wǎng)絡(luò),可以側(cè)面為招商引資等創(chuàng)造條件,進(jìn)而促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展,間接地拓寬了地方財(cái)政收入的來(lái)源。由此可見(jiàn),地方城投公司是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)建設(shè)、民生保障工程的強(qiáng)力推手,同時(shí)它也為地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
在政府和各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷出臺(tái)相應(yīng)監(jiān)管政策,監(jiān)管日益趨嚴(yán)的背景下,如何提升城投公司自身的競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)地方城投公司的轉(zhuǎn)型,尤其是如何在轉(zhuǎn)型過(guò)程中改善城投公司當(dāng)前的融資局限性,更好地作為市場(chǎng)化公司的角色發(fā)揮作用,值得社會(huì)各界加以關(guān)注。
一、城投公司的功能
2015年之前,城投公司只是作為地方政府融資平臺(tái),主要承擔(dān)投融資相關(guān)工作,功能定位較為單一。隨著地方債務(wù)問(wèn)題逐漸顯現(xiàn),對(duì)城投公司的各項(xiàng)監(jiān)管措施相繼落地,要進(jìn)行地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解,地方融資平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型是必不可少的部分。
在轉(zhuǎn)型之前,地方城投公司通過(guò)融資、投資活動(dòng),進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè),推動(dòng)了我國(guó)城鎮(zhèn)化的建設(shè)進(jìn)程,從城鄉(xiāng)道路、橋梁、鐵路、機(jī)場(chǎng)、高速公路等方面建立起了便利的城市交通網(wǎng)絡(luò),也在水利、通訊、供電、供氣等產(chǎn)品上完成了居民的日常生活保障,全方位地加強(qiáng)了城市的建設(shè)和現(xiàn)代化。伴隨著城投公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型,一些新的功能角色也逐漸出現(xiàn),城投公司不僅要在城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目市場(chǎng)化融資中承擔(dān)主要角色,還要進(jìn)一步參與基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營(yíng),同時(shí)也要在地方優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)培育和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中起到推動(dòng)作用,城投公司在進(jìn)行轉(zhuǎn)型之后,雖然明確劃清了政企的界限,卻承擔(dān)了更多的責(zé)任,轉(zhuǎn)型后的城投公司既身負(fù)國(guó)有控股的公益性,又有著較靈活的現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制和身份。如今,全球經(jīng)濟(jì)仍然處在中低速增長(zhǎng)軌道上,國(guó)際局勢(shì)變幻莫測(cè),我國(guó)正在加快構(gòu)建“國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的新發(fā)展格局,在這個(gè)關(guān)鍵階段,地方城投公司也將承擔(dān)起地方政府調(diào)節(jié)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)、對(duì)政府投資的項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作的責(zé)任。
二、城投公司傳統(tǒng)融資模式存在的問(wèn)題
城投公司融資規(guī)模日漸龐大,針對(duì)地方融資平臺(tái)的監(jiān)管體系尚未完善,使得地方城投公司在對(duì)地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響的同時(shí),也不斷產(chǎn)生著企業(yè)定位模糊、經(jīng)營(yíng)管理效率低下、融資受限等一系列的問(wèn)題。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),以往傳統(tǒng)的投融資模式已經(jīng)不再適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀,一些地方城投公司無(wú)法再保證融資模式的合理性,融資模式的不足使得融資工作無(wú)法順利、有效的開(kāi)展,城投公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型已經(jīng)刻不容緩。
(一)融資運(yùn)作規(guī)范性差,債務(wù)規(guī)模龐大
傳統(tǒng)的融資過(guò)程中,城投公司由于有政府背書(shū),在資本市場(chǎng)中,城投公司的融資業(yè)務(wù)深受金融機(jī)構(gòu)的追捧,由于這種非理性的追捧行為,加上很多地方政府對(duì)城投公司舉債的決策過(guò)程科學(xué)性的缺乏,使得平臺(tái)公司超規(guī)模融資現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重。
一方面,很多政府投融資平臺(tái)過(guò)度包裝,以求偽裝成運(yùn)營(yíng)狀況良好、現(xiàn)金流量充足的公司,通過(guò)粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)表不僅無(wú)法提高公司的償債能力,反而會(huì)引起一系列重復(fù)融資的事件發(fā)生。同時(shí),各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為了盈利出現(xiàn)“多頭授信”現(xiàn)象,使得城投公司“多頭借貸”,債務(wù)規(guī)模逐漸龐大。另一方面,部分平臺(tái)公司使用“借新還舊”方式進(jìn)行融資,一旦出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)急劇擴(kuò)散,甚至蔓延至整個(gè)金融體系。
(二)監(jiān)管趨嚴(yán),融資渠道單一
目前,由于城市基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目多屬于非營(yíng)利、公益性的項(xiàng)目,政府仍然是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要投資方,由于這一特性,一般項(xiàng)目使用的融資方式并不一定適合城投公司承建的項(xiàng)目,這導(dǎo)致我國(guó)地方城投公司一直以來(lái)都面臨著資金來(lái)源渠道較為單一的問(wèn)題。同時(shí),對(duì)于這些非營(yíng)利的公益性項(xiàng)目,城投公司只有建設(shè)權(quán),建設(shè)完成后實(shí)際經(jīng)營(yíng)權(quán)由別的部門(mén)掌握,使得資金投入后并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)收益,也就很難依靠公司自身進(jìn)行對(duì)外融資。
現(xiàn)階段,城投公司仍然主要通過(guò)銀行貸款的方式實(shí)現(xiàn)融資,項(xiàng)目建設(shè)期間,城投公司缺少收入來(lái)源,又要償還貸款利息,很容易陷入“借新還舊”的循環(huán)之中,更有甚者,只能變賣(mài)自身資產(chǎn)用于償債,同樣會(huì)陷入一種惡性循環(huán),現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足,導(dǎo)致公司的日常正常運(yùn)轉(zhuǎn)受到影響。雖然我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷加深,我國(guó)的資本市場(chǎng)也愈發(fā)成熟,但是實(shí)際上,我國(guó)融資體制仍處于落后水平,融資壁壘厚的同時(shí)投資歧視現(xiàn)象也依舊存在,隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不斷進(jìn)行調(diào)整,地方城投公司也會(huì)逐漸進(jìn)入可持續(xù)性更強(qiáng)的發(fā)展階段,可要想在短期內(nèi)改變銀行貸款在城投公司融資來(lái)源中壓倒性分量的現(xiàn)狀依然有很大難度。
(三)資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊,有效資產(chǎn)較少
城投公司在多年的發(fā)展歷程中,積累了很多資產(chǎn),但是賬面上的資產(chǎn)總量雖大,實(shí)際的資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊,有效資產(chǎn)不多。一是在許多項(xiàng)目的建設(shè)期間,由于存在行政命令的要求,時(shí)常存在一些“搶工期”的現(xiàn)象,導(dǎo)致項(xiàng)目的建設(shè)推進(jìn)得很快,無(wú)法獲取完善的手續(xù),最終導(dǎo)致項(xiàng)目建成之后沒(méi)能實(shí)現(xiàn)確權(quán)的情況,因此有很多在建工程并沒(méi)有按時(shí)轉(zhuǎn)化為有效資產(chǎn)。二是由于城投公司建設(shè)的項(xiàng)目具有的公益性質(zhì),項(xiàng)目建成后并沒(méi)有產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流,項(xiàng)目建成形成的資產(chǎn)雖然記錄在城投公司的資產(chǎn)負(fù)債表中,實(shí)際上經(jīng)營(yíng)管理權(quán)卻并不由城投公司擁有,資產(chǎn)沒(méi)能實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的效益。三是公園、廣場(chǎng)等一些純公共產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施在建成后雖然轉(zhuǎn)變?yōu)槌峭豆镜馁Y產(chǎn),但實(shí)際上只能作為無(wú)效資產(chǎn)看待。
(四)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力差,償債能力不足
由于城投公司主要負(fù)責(zé)地方基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的公益性項(xiàng)目的投資建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。難以從項(xiàng)目中獲取持續(xù)的現(xiàn)金流,償債資金來(lái)源主要依靠土地、財(cái)政預(yù)算資金以及債務(wù)置換等。一方面,償債資金的來(lái)源方面依賴(lài)政策,特別是土地等資金來(lái)源很容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響,具有較大的不確定性;另一方面,城投公司自身的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力較為缺乏,公司項(xiàng)目投入大、收益小,自身造血能力不足,同時(shí)在負(fù)債方面又沒(méi)有進(jìn)行合理的規(guī)劃,導(dǎo)致了城投公司先天和后天的償債能力都有所匱乏。
(五)法律規(guī)范不健全,風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制欠缺
在對(duì)城投公司的監(jiān)管中,近年來(lái),政府和各級(jí)監(jiān)管部門(mén)相繼推出了一系列監(jiān)管措施,但是法律體系有所缺乏,規(guī)則體系尚未健全,監(jiān)管機(jī)制尚不完善,對(duì)融資平臺(tái)的業(yè)務(wù)開(kāi)展方式、公司運(yùn)作規(guī)范、投資方向的確定和限制等都沒(méi)有進(jìn)行細(xì)節(jié)性的規(guī)定。同時(shí),針對(duì)城投公司債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范機(jī)制也不完善,監(jiān)管措施未落到實(shí)處,監(jiān)管力度不足,出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)問(wèn)責(zé)不嚴(yán),多重因素使得城投公司缺乏有效的融資風(fēng)控機(jī)制,導(dǎo)致城投公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面還有許多短板。雖然城投公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型正在實(shí)施,但短期而言,地方城投公司仍然處于政府的實(shí)際控制之下,想要在短期建立統(tǒng)一的風(fēng)控機(jī)制較難。
三、城投公司融資模式的轉(zhuǎn)型新思路
(一)更新融資理念,明確定位合理創(chuàng)新
要更有效地進(jìn)行融資模式的創(chuàng)新和改革,必須要先從理念上進(jìn)行“更新”,要跳出傳統(tǒng)思想的束縛圈,敢于探索和創(chuàng)造更加適應(yīng)時(shí)代現(xiàn)狀的融資模式。首先要對(duì)當(dāng)前正在使用的融資模式進(jìn)行優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)的全面評(píng)估和分析,揚(yáng)長(zhǎng)避短,再根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際狀況合理合規(guī)進(jìn)行新融資手段的選擇和使用。城投公司在融資工作中,要結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、項(xiàng)目情況、與日常業(yè)務(wù)或項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)合作企業(yè)的情況以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的情況等,從思想層面探索解決當(dāng)前的創(chuàng)新性問(wèn)題,尋求更多解決當(dāng)前融資困難現(xiàn)狀的方法和渠道。
融資模式和機(jī)制的創(chuàng)新同時(shí)也要適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展,城投公司要明確市場(chǎng)定位,對(duì)公司自身的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,合理進(jìn)行權(quán)責(zé)分配。進(jìn)行融資前,城投公司要對(duì)創(chuàng)新模式進(jìn)行評(píng)估,加強(qiáng)與政府和其他機(jī)構(gòu)的交流,特別是要加強(qiáng)與法律中介機(jī)構(gòu)的溝通,充分發(fā)揮創(chuàng)新融資模式的作用優(yōu)勢(shì),以期達(dá)到預(yù)期的最好效果。
(二)增強(qiáng)自身造血能力,形成良性循環(huán)
要實(shí)現(xiàn)城投公司的融資模式轉(zhuǎn)型,首先要提升城投公司自身的盈利能力。城投公司自身盈利能力的提升,不僅會(huì)使其獲得更高的授信額度,在此過(guò)程中的信號(hào)傳遞也會(huì)有利于城投公司靈活選擇更低的利率進(jìn)行城投債的發(fā)行。在自身財(cái)務(wù)狀況優(yōu)化的同時(shí),融資成本也會(huì)降低,逐漸形成良性循環(huán),有利于城投公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
要切實(shí)提升地方城投公司的盈利能力,需要更多地引導(dǎo)城投公司進(jìn)入經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目或準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的建設(shè)中去,逐漸剝離地方城投公司項(xiàng)目融資與建設(shè)的“公益性”特征。在轉(zhuǎn)型過(guò)程中,要充分發(fā)揮城投公司以往在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中積累的經(jīng)驗(yàn),同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)城投公司潛在價(jià)值的挖掘,充分發(fā)揮城投公司的優(yōu)勢(shì)與潛能,創(chuàng)造更多的收益與現(xiàn)金流。
除提升城投公司自身的盈利能力之外,還需要打破剛性?xún)陡?,打破地方政府隱性擔(dān)保的固有印象,同時(shí)推進(jìn)財(cái)稅改革,通過(guò)增大地方政府的財(cái)政透明度,讓隱性債務(wù)顯現(xiàn)出來(lái),幫助金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行清晰的判斷。通過(guò)財(cái)稅改革的推進(jìn),完善市場(chǎng)定價(jià)和約束機(jī)制,推動(dòng)城投公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。
(三)擴(kuò)大融資渠道,靈活運(yùn)用市場(chǎng)化融資模式
城投公司的現(xiàn)有融資模式仍然依靠以政府作為擔(dān)保人的銀行貸款為主,單一的融資模式極大限制了融資規(guī)模,使得城投公司面臨著很大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。改變單一融資模式現(xiàn)狀,拓寬融資渠道,將以間接融資為主要融資方式的模式轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y、間接融資相結(jié)合的模式,是城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展中的重中之重。
通過(guò)選擇多元化的融資工具以拓寬融資渠道,可以利用資產(chǎn)證券化、企業(yè)信托、社會(huì)私有資本融資等方式獲得資金支持。資產(chǎn)證券化通過(guò)將有未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流但流動(dòng)性不足的資產(chǎn)進(jìn)行歸集重組,將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢粤魍ǖ挠袃r(jià)證券。此外,通過(guò)允許私有資本參與城投公司項(xiàng)目的建設(shè),優(yōu)化股權(quán)架構(gòu),也有利于城投公司融資模式多元化發(fā)展。多元化的市場(chǎng)投資主體的參與,將推動(dòng)城投企業(yè)項(xiàng)目融資得到多渠道的解決,實(shí)現(xiàn)城投公司的良性發(fā)展。
(四)建立規(guī)范化的融資管理體系
規(guī)范化的管理體系,一方面會(huì)有利于公司充分發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì),減少操作風(fēng)險(xiǎn)等事件導(dǎo)致的重大負(fù)面影響,另一方面有利于企業(yè)員工及時(shí)找準(zhǔn)各自的位置,各司其職,加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)合作,提升工作效率。
首先,要加大人才招募,引進(jìn)專(zhuān)家,加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作,進(jìn)行金融市場(chǎng)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)、公司運(yùn)營(yíng)狀況等信息的整合和分析,建立完整的分析機(jī)制,結(jié)合實(shí)際情況,制定適用于自身的融資結(jié)構(gòu)和融資方式。同時(shí)利用上述信息做好公司的宣傳工作,改變以往作為傳統(tǒng)城投公司時(shí)幾乎沒(méi)有對(duì)外宣傳工作的狀況,提升自身的知名度,以便于在融資談判中處在有利地位。其次,對(duì)融資資金的到位與使用時(shí)限的匹配程度進(jìn)行提升,避免出現(xiàn)資金集中到賬導(dǎo)致的階段性資金短缺和階段性資金余額過(guò)大的狀況,提高資金的利用效率。最后,針對(duì)融資時(shí)可能出現(xiàn)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),要建立起規(guī)范化的制度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防,設(shè)立合理的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)閾值,完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,定期對(duì)融資活動(dòng)中可能出現(xiàn)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,做好面對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防方案,以及突發(fā)事件發(fā)生時(shí)的應(yīng)急管理措施。
(五)整合資源,做大平臺(tái)
要促進(jìn)地方城投公司進(jìn)行高效的轉(zhuǎn)型,除了從各公司自身能力的提升外,還需對(duì)已有的各類(lèi)資源進(jìn)行整合,使得地方投融資平臺(tái)的資源得以發(fā)揮最大的效用。一方面,對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行整合,將一些經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入平臺(tái),提升資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量,從而提升公司的投融資能力,降低公司的融資成本。另一方面,對(duì)平臺(tái)進(jìn)行重構(gòu),對(duì)各平臺(tái)公司進(jìn)行評(píng)估,根據(jù)與環(huán)境的匹配性進(jìn)行分類(lèi)重構(gòu),拉高企業(yè)整體價(jià)值,加強(qiáng)資產(chǎn)優(yōu)化重組,提高運(yùn)營(yíng)效率。
通過(guò)這種平臺(tái)間的整合,將現(xiàn)有的城投公司轉(zhuǎn)型升級(jí)變成多家有清晰定位、有支撐性主業(yè)、有合理負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)、有可持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè),形成大型的國(guó)有企業(yè)集團(tuán),充分發(fā)揮資本集聚效應(yīng),令其能更好的在城市發(fā)展和公共服務(wù)等領(lǐng)域發(fā)揮自身的作用。
四、結(jié)束語(yǔ)
綜上所述,城投公司對(duì)地方財(cái)政和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著很大影響,隨著市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的提出,城投公司的功能也發(fā)生著一些變化與拓展,在原有承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)的基礎(chǔ)上,還要承擔(dān)起在經(jīng)濟(jì)不確定性不穩(wěn)定性較大的形勢(shì)下協(xié)助政府進(jìn)行地方區(qū)域經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的責(zé)任。要更好地發(fā)揮城投公司應(yīng)有的功能,扮演好新型市場(chǎng)化城投公司的角色,必須對(duì)傳統(tǒng)城投公司的經(jīng)營(yíng)模式中的經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行揚(yáng)長(zhǎng)避短。就融資模式而言,要改善融資模式單一的現(xiàn)狀,從思想層面、工具層面、管理方式層面進(jìn)行創(chuàng)新,創(chuàng)新融資模式,拓寬融資渠道,同時(shí)要厘清政企界限,明確權(quán)責(zé)分工,提升城投公司自身的盈利能力,加強(qiáng)融資管理體系的規(guī)范化建設(shè),全方位促進(jìn)企業(yè)自身循環(huán)通暢,提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,在實(shí)現(xiàn)自身良性發(fā)展的同時(shí)協(xié)助政府進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的重要任務(wù)。
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