周衛(wèi)華 劉一霖

內(nèi)容提要：本文以2010—2019年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化背景下管理者能力對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)：管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間呈現(xiàn)倒U型特征，即當(dāng)管理者能力處于較低水平時(shí)，管理者能力會(huì)顯著提升內(nèi)部控制質(zhì)量；管理者能力處于高水平時(shí)，管理者能力反而會(huì)顯著抑制內(nèi)部控制質(zhì)量。為解決這一悖論，本文引入企業(yè)數(shù)字化這一調(diào)節(jié)變量，研究結(jié)果表明企業(yè)數(shù)字化不僅對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量有顯著的提升作用，而且能顯著調(diào)節(jié)高管理者能力對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。

一、問(wèn)題提出

在“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)交匯的背景下，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是推動(dòng)中國(guó)進(jìn)入新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的重要內(nèi)容。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，高質(zhì)量發(fā)展的根本在于市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)活力、創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。作為企業(yè)管理的核心模塊，管理者是企業(yè)人力資源的重要組成部分。有能力的管理者更能推動(dòng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率并創(chuàng)造潛在機(jī)會(huì)[1]。管理者能力是促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展最重要的能力之一。作為解決企業(yè)內(nèi)部代理問(wèn)題的制度安排，良好的內(nèi)部控制能夠改善委托代理關(guān)系、提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。如果認(rèn)為內(nèi)部控制本質(zhì)上屬于企業(yè)內(nèi)部管理活動(dòng)，那么高水平的管理者能力一定能夠促進(jìn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制嗎？一方面，內(nèi)部控制是由企業(yè)管理當(dāng)局推動(dòng)和企業(yè)全員參與的一套控制制度和體系。管理者能力越強(qiáng)表明管理者具備越好的判斷、協(xié)調(diào)和組織等管理能力，越有可能有效地實(shí)施和運(yùn)行內(nèi)部控制，從而促進(jìn)內(nèi)部控制質(zhì)量的提升[2]。另一方面，從管理防御理論視角，由于內(nèi)外部契約的限制，管理者可能會(huì)做出對(duì)自己利益最大化而非股東權(quán)益最大化的行為決策，從而提高委托代理成本，損害股東利益和企業(yè)價(jià)值。也就是說(shuō)，高能力的管理者更有可能凌駕于內(nèi)部控制之上，從而導(dǎo)致內(nèi)部控制失效。由于高能力的管理者更有可能掌握更大的管理權(quán)力，因而內(nèi)部控制更容易面臨控制普通員工但無(wú)法約束管理者的局面。已有研究表明，內(nèi)部控制對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升作用受制于公司內(nèi)部高管的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)[3]，高管權(quán)力越大越有可能導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)費(fèi)用歸類(lèi)操縱行為，從而造成會(huì)計(jì)信息失真、降低內(nèi)部控制治理效果[4]。因此，不同的管理者能力可能會(huì)對(duì)內(nèi)部控制帶來(lái)異質(zhì)性作用，現(xiàn)有研究關(guān)于管理者能力對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量是促進(jìn)還是抑制尚無(wú)定論[2,5-6]。此外，在中國(guó)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢(shì)。在企業(yè)數(shù)字化研究方面，當(dāng)前文獻(xiàn)主要集中在企業(yè)數(shù)字化對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)績(jī)效、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、組織授權(quán)等方面的研究[5,7-10]，但在企業(yè)數(shù)字化對(duì)提升內(nèi)部控制質(zhì)量、促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面的研究較少。因此，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，企業(yè)數(shù)字化是否能夠提升內(nèi)部控制質(zhì)量并調(diào)節(jié)管理者能力和內(nèi)部控制質(zhì)量之間的關(guān)系是本文關(guān)注的重要命題。

從已有文獻(xiàn)來(lái)看，目前基于管理者能力和內(nèi)部控制質(zhì)量關(guān)系的研究主要基于“能力”這一軟環(huán)境，尚未引入“數(shù)字化”這一硬環(huán)境。部分文獻(xiàn)已發(fā)現(xiàn)管理者能力對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量的提升作用[2,11-12]，但尚未觀察到高管理者能力對(duì)于提升內(nèi)部控制質(zhì)量的異質(zhì)性作用。本文的研究意義主要體現(xiàn)在：首先，從管理防御理論和高層階梯理論出發(fā)，實(shí)證檢驗(yàn)高管理者能力可能對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量影響的異質(zhì)性，豐富了管理者能力與內(nèi)部控制的研究；其次，從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展出發(fā)，將企業(yè)數(shù)字化嵌入管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量的分析框架，實(shí)證研究企業(yè)數(shù)字化帶來(lái)的調(diào)節(jié)作用，豐富了企業(yè)數(shù)字化相關(guān)方面的研究；再次，從產(chǎn)權(quán)背景和治理結(jié)構(gòu)出發(fā)，進(jìn)一步檢驗(yàn)上述結(jié)論在不同所有制企業(yè)中可能存在的異質(zhì)性。本文的研究結(jié)論不僅有助于監(jiān)管部門(mén)、學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)和實(shí)施的理解，而且對(duì)于在數(shù)字化背景下企業(yè)內(nèi)部控制的持續(xù)建設(shè)與質(zhì)量改進(jìn)具有一定的啟示意義。

本文的研究貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，研究表明管理者能力與內(nèi)部控制呈倒U型關(guān)系，當(dāng)管理者能力處于較低水平時(shí)，管理者能力會(huì)顯著提升內(nèi)部控制質(zhì)量，而管理者能力處于高水平時(shí)，管理者能力反而會(huì)顯著抑制內(nèi)部控制質(zhì)量。這一悖論為管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量的研究提供進(jìn)一步的理論內(nèi)涵。其次，企業(yè)數(shù)字化不僅能夠在管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用，更為重要的是企業(yè)數(shù)字化建設(shè)是有效解決上述悖論的可能途徑。再次，在企業(yè)數(shù)字化的測(cè)度方法上，本文突破現(xiàn)有文獻(xiàn)自行構(gòu)建數(shù)字化詞庫(kù)的局限，創(chuàng)新性地引入搜狗細(xì)胞詞庫(kù)，并融合現(xiàn)有文獻(xiàn)的數(shù)字化詞庫(kù)，從而構(gòu)建更全面的數(shù)字化詞庫(kù)，為企業(yè)數(shù)字化文本挖掘方法提供更為精確的詞典，使得企業(yè)數(shù)字化的測(cè)度更為準(zhǔn)確，為相關(guān)研究提供一定的方法借鑒。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)管理者能力與內(nèi)部控制

管理者能力通常是指企業(yè)高層管理者所具有的溝通、協(xié)調(diào)、決策、規(guī)劃、控制、分析等各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力。管理者是企業(yè)決策的根源，能夠?qū)ζ髽I(yè)戰(zhàn)略制定和執(zhí)行起到控制和決策作用。漢布里克和梅森(Hambrick & Mason，1984)提出的高層階梯理論認(rèn)為，不同管理者會(huì)由于其認(rèn)知結(jié)構(gòu)和價(jià)值觀存在差異而對(duì)相關(guān)的信息解釋不同。能力越高的管理者，越能夠根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化做出調(diào)整，保障企業(yè)的高效運(yùn)行和各項(xiàng)戰(zhàn)略的實(shí)施[13]。德梅爾吉安等(Demerjian et al.，2012)首次引入管理者能力，將其定義為將企業(yè)資源轉(zhuǎn)化為收入的能力，并對(duì)其使用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)進(jìn)行測(cè)量[14]。隨后，德梅爾吉安等(Demerjian et al.，2013)的研究顯示管理者能力能夠在提高企業(yè)業(yè)績(jī)的同時(shí)提升企業(yè)盈余質(zhì)量[15]。此外，格雷厄姆等(Graham et al.，2005)基于聲譽(yù)理論得出結(jié)論，認(rèn)為管理者能力越高，越能夠從中獲取“超額補(bǔ)償”[16]。由于內(nèi)部控制的本質(zhì)是一項(xiàng)特殊的企業(yè)管理活動(dòng)，內(nèi)生于企業(yè)管理的需要，基本職能包括牽制與約束、防護(hù)與引導(dǎo)、監(jiān)督與影響、衡量與評(píng)價(jià)等[17]。而公司股東和經(jīng)理層是內(nèi)部控制建立和實(shí)施的主體，管理層重視程度是影響內(nèi)部控制有效性的關(guān)鍵因素[18]。作為一項(xiàng)企業(yè)管理活動(dòng)，內(nèi)部控制的建立、健全和實(shí)施應(yīng)該高度依賴(lài)管理者的判斷、協(xié)調(diào)和組織等管理能力。國(guó)內(nèi)部分學(xué)者研究認(rèn)為管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量正相關(guān)，管理者能力能夠提高內(nèi)部控制質(zhì)量[2,11-12]。但是，管理者本身也是內(nèi)部控制的對(duì)象，高質(zhì)量的內(nèi)部控制對(duì)于管理者來(lái)說(shuō)也可能是牽制與約束。管理防御理論認(rèn)為管理者在企業(yè)內(nèi)部、外部控制機(jī)制下會(huì)選擇有利于維護(hù)自身職位并追求自身效用最大化的行為。高水平的管理層更可能凌駕于內(nèi)部控制之上，甚至導(dǎo)致內(nèi)部控制失效。近些年，學(xué)術(shù)界已關(guān)注并重視管理者能力的異質(zhì)性研究，尤其是高能力管理者可能存在的異質(zhì)性效應(yīng)。例如：劉啟亮等(2013)研究發(fā)現(xiàn)高管集權(quán)對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊，使內(nèi)部控制成為“擺設(shè)”的可能性更強(qiáng)[3]。楊俊杰和曹?chē)?guó)華(2016)認(rèn)為管理者會(huì)由于其較高的自身名望而在企業(yè)中享有更大的控制權(quán)，導(dǎo)致對(duì)其的監(jiān)管難度加大，管理者進(jìn)行盈余管理的可能性加大[19]。德梅爾吉安等(Demerjian et al.，2020)發(fā)現(xiàn)較高能力的管理者更可能有意平滑企業(yè)盈余進(jìn)而提高企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)[20]。高能力管理者通過(guò)保守報(bào)告來(lái)提高合同的效率，通過(guò)及時(shí)報(bào)告未來(lái)的損失來(lái)避免代理沖突，并樹(shù)立保守報(bào)告的聲譽(yù)，進(jìn)而提高會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性[21]。梁安琪和武曉芬(2020)發(fā)現(xiàn)管理者能力與企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出呈U型關(guān)系，較低管理者能力會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新，較高管理者能力才會(huì)加大創(chuàng)新[6]。因此，當(dāng)管理者處于弱能力區(qū)間范圍時(shí)，管理者更希望通過(guò)實(shí)施內(nèi)部控制加強(qiáng)企業(yè)管理；但當(dāng)管理者處于強(qiáng)能力區(qū)間范圍時(shí)，管理者更希望有較大的管理空間，并不希望過(guò)強(qiáng)的內(nèi)部控制約束自身的管理行為，從而可能會(huì)在一定程度上降低內(nèi)部控制質(zhì)量?；诖?，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)H1：管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間呈倒U型關(guān)系。隨著管理者能力的不斷提升，管理者能力對(duì)于企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的影響是先促進(jìn)后抑制。

(二)企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制

將信息技術(shù)和內(nèi)部控制相結(jié)合是顯著提高內(nèi)部控制質(zhì)量的有效途徑，這一觀點(diǎn)在理論界和實(shí)務(wù)界普遍取得一定共識(shí)。在傳統(tǒng)環(huán)境下企業(yè)內(nèi)部控制可能因員工之間串通舞弊而不能發(fā)揮控制作用，而信息系統(tǒng)能夠減少執(zhí)行偏差及暗箱操作，在信息溝通、審計(jì)監(jiān)督方面更有優(yōu)勢(shì)，能夠提升內(nèi)部控制的有效性。中國(guó)財(cái)政部于2008年發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中明確要求：企業(yè)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用信息技術(shù)加強(qiáng)內(nèi)部控制，建立與經(jīng)營(yíng)管理相適應(yīng)的信息系統(tǒng)，促進(jìn)內(nèi)部控制流程與信息系統(tǒng)的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)務(wù)和事項(xiàng)的自動(dòng)控制，減少或消除人為操縱因素。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型并加速增長(zhǎng)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐力量，從企業(yè)信息化向企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。企業(yè)數(shù)字化是通過(guò)引進(jìn)數(shù)字技術(shù)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、銷(xiāo)售和管理等各個(gè)層面的數(shù)字化，以實(shí)現(xiàn)短期和長(zhǎng)期利潤(rùn)增值的戰(zhàn)略行為[10]。在數(shù)字化環(huán)境下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅是像過(guò)去一樣利用信息技術(shù)提升效率，更需要借助云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、三維打印等數(shù)字科技創(chuàng)新商務(wù)模式，為企業(yè)和消費(fèi)者創(chuàng)造新價(jià)值[9]。企業(yè)數(shù)字化的目的是通過(guò)面向數(shù)字化未來(lái)的全面變革，推動(dòng)企業(yè)基本面的轉(zhuǎn)型與重塑，在不斷變化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和商業(yè)環(huán)境中，找到新的生存空間和成長(zhǎng)點(diǎn)。從學(xué)術(shù)界近期的研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字技術(shù)作為一種重要的管理手段和監(jiān)督手段，能夠有效削減組織代理成本。同時(shí)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所構(gòu)建的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)、決策支持系統(tǒng)、人工智能系統(tǒng)等，導(dǎo)致信息不易扭曲、控制更加自動(dòng)化、決策支持更有價(jià)值且更難以丟失。隨著數(shù)字技術(shù)在現(xiàn)代企業(yè)中逐漸普及，數(shù)字技術(shù)賦予的管理思想和內(nèi)部控制方法也被嵌入企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)，使得企業(yè)財(cái)務(wù)、內(nèi)部控制等管理過(guò)程更加透明[22]。這不僅降低了委托人控制管理行為的監(jiān)督成本，而且減少了管理層與普通員工之間的代理成本[23]。吳金南等(2014)基于信息化視角對(duì)于信息技術(shù)能力與內(nèi)部控制績(jī)效關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，擁有卓越信息技術(shù)能力的上市公司在經(jīng)營(yíng)效率、公司價(jià)值和財(cái)務(wù)報(bào)告信息真實(shí)和完善等方面具有顯著影響，但對(duì)提高資產(chǎn)安全性和促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)方面沒(méi)有顯著影響[24]。基于此，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)H2：企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制質(zhì)量存在正相關(guān)關(guān)系。

(三)管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制

企業(yè)數(shù)字化發(fā)展涉及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、商業(yè)模式變革等企業(yè)核心領(lǐng)域，一般由首席執(zhí)行官(CEO)辦公室主導(dǎo)，企業(yè)各部門(mén)共同參與，典型實(shí)踐包括重新思考企業(yè)價(jià)值和戰(zhàn)略、探索新的商業(yè)和管理模式、不斷調(diào)整組織架構(gòu)、提升用戶(hù)體驗(yàn)、產(chǎn)品服務(wù)智能化以及創(chuàng)業(yè)思維和業(yè)務(wù)靈活性等內(nèi)容。相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)信息化，企業(yè)數(shù)字化更著眼于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造，其目標(biāo)與內(nèi)部控制目標(biāo)基本一致。沈烈和郭陽(yáng)生(2017)進(jìn)一步研究管理者能力對(duì)內(nèi)部控制五要素的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，管理者能力與五大要素均具有正向關(guān)系，但只有控制環(huán)境、控制活動(dòng)和監(jiān)督通過(guò)顯著性檢驗(yàn)(顯著性水平分別為1%、5%、10%)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息溝通未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)[12]。這說(shuō)明管理者能力對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的促進(jìn)作用并不均衡。企業(yè)數(shù)字化所依賴(lài)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能夠提升管理者能力，有助于管理者更為全面地捕獲企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，確保業(yè)務(wù)流程的執(zhí)行更為穩(wěn)健可靠。在企業(yè)數(shù)字化環(huán)境下，無(wú)論是對(duì)于管理者還是普通員工的控制約束不會(huì)因人而異，企業(yè)內(nèi)部信息溝通更為透明和通暢，將進(jìn)一步提升控制環(huán)境、控制活動(dòng)、信息溝通和監(jiān)督的有效性。此外，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)不僅需要具備快速收集實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的能力，而且要能夠?qū)?shí)時(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行及時(shí)的處理、分析，將數(shù)據(jù)分析轉(zhuǎn)化為有效評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、制定戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策[25]。因此，企業(yè)數(shù)字化將對(duì)內(nèi)部控制的五要素——控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息溝通和監(jiān)督均有提升作用，且對(duì)管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用。此外，如果企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型未達(dá)預(yù)期，即使配備高能力的管理者，仍然可能造成內(nèi)部控制的失敗。2020年爆出的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假案例是未能有效實(shí)施和維護(hù)內(nèi)部控制引發(fā)財(cái)務(wù)舞弊的典型案例。作為一家充分利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的新零售模式，致力于為客戶(hù)提供高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比、高便利性的咖啡企業(yè)，瑞幸咖啡曾創(chuàng)造最快上市紀(jì)錄，其管理當(dāng)局毫無(wú)疑問(wèn)具有極高的管理者能力。但是，由于企業(yè)數(shù)字化存在嚴(yán)重的信息系統(tǒng)缺陷，信息系統(tǒng)“取餐碼跳號(hào)”“偽造訂單”等違規(guī)功能夸大線(xiàn)上交易規(guī)模。瑞幸咖啡的內(nèi)部控制失敗實(shí)際上是源于企業(yè)數(shù)字化建設(shè)的失敗。因此，瑞幸咖啡內(nèi)控失敗導(dǎo)致財(cái)務(wù)舞弊的案例，從反面證明如果企業(yè)數(shù)字化水平不高甚至存在重大缺陷，反而會(huì)助推高管理者能力對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。如果企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)水平，消除信息系統(tǒng)缺陷，嵌入系統(tǒng)控制功能，那么企業(yè)管理當(dāng)局試圖通過(guò)凌駕于內(nèi)部控制之上達(dá)到管理者防御的目標(biāo)將受到一定的限制?；诖?，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)H3：企業(yè)數(shù)字化能夠顯著調(diào)節(jié)高管理者能力對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

為更好契合產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展趨勢(shì)，避免互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、軟件研發(fā)企業(yè)等核心數(shù)字化產(chǎn)業(yè)所帶來(lái)的文本挖掘偏誤，本文樣本選取2010—2019年中國(guó)滬深兩市A 股制造業(yè)上市公司，并根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選：(1)剔除ST、*ST、PT類(lèi)公司(考慮異常數(shù)據(jù)的干擾)；(2)剔除數(shù)據(jù)缺失的公司樣本。最終得到觀測(cè)值總數(shù)為13 737個(gè)樣本進(jìn)行實(shí)證分析。為降低極端值對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，本文對(duì)樣本中所有連續(xù)變量進(jìn)行1%的縮尾處理。本文研究中文本分析挖掘所需的上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)自巨潮資訊網(wǎng)公布的年報(bào)，公司治理與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫(kù)(CCER)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)。

(二)變量說(shuō)明

1.管理者能力

本文參考德梅爾吉安等(2012)[14]的研究，對(duì)管理者能力采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析-托賓(DEA-Tobit)相結(jié)合的兩階段模型進(jìn)行衡量。具體測(cè)量過(guò)程如下：首先，以固定資產(chǎn)凈值(PPE)、無(wú)形資產(chǎn)凈值(Intan)、營(yíng)業(yè)成本(COGS)、銷(xiāo)售和管理費(fèi)用(SGA)、商譽(yù)(Goodwill)作為投入變量，以營(yíng)業(yè)收入(Sales)作為產(chǎn)出變量，通過(guò)DEA模型分行業(yè)計(jì)算得出企業(yè)的效率值，記為θ，計(jì)算公式如下：

MAXθ=Sales/(x1COGS+x2SGA+x3PPE+x4Goodwill+x5Intan)

(1)

其中x1—x5表示企業(yè)每一項(xiàng)投入變量的最優(yōu)權(quán)重值。

其次，以DEA模型計(jì)算的企業(yè)效率值為被解釋變量，通過(guò)Tobit模型分行業(yè)對(duì)企業(yè)層面變量進(jìn)行回歸，得到的回歸殘差即表示管理者能力。包含的企業(yè)層面變量包括企業(yè)規(guī)模(Size)、市場(chǎng)份額(Marketshare)、自由現(xiàn)金流(FCF)、企業(yè)年齡(Age)、多元化程度(HHI)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(PR)和是否具有海外子公司(FC)七個(gè)變量。

2.企業(yè)數(shù)字化

不同于已有文獻(xiàn)的提法，本文沒(méi)有使用“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的概念。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是產(chǎn)業(yè)界常用的提法，但是“轉(zhuǎn)型”的概念并不嚴(yán)謹(jǐn)，容易引起“從數(shù)字化轉(zhuǎn)型還是向數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的誤解。本文認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化是企業(yè)信息化的新發(fā)展階段。從狹義上說(shuō)，企業(yè)數(shù)字化是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字科技的過(guò)程；從廣義上說(shuō)，企業(yè)數(shù)字化是企業(yè)參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，以逐步提升數(shù)字化收入在營(yíng)業(yè)收入中比重的過(guò)程。但是無(wú)論是從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告還是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，尚未發(fā)現(xiàn)能有效從企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入中分離出數(shù)字化收入的數(shù)據(jù)或指標(biāo)。2021年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布并實(shí)施《數(shù)字經(jīng)濟(jì)及核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(lèi)(2021)》，從“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”和“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”兩個(gè)方面，確定了數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的基本范圍，將其分為數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)、數(shù)字產(chǎn)品服務(wù)業(yè)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用業(yè)、數(shù)字要素驅(qū)動(dòng)業(yè)、數(shù)字化效率提升業(yè)五大類(lèi)。但是上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要是從宏觀角度反映數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，目前要準(zhǔn)確測(cè)度微觀企業(yè)數(shù)字化發(fā)展水平仍然缺少準(zhǔn)確的方法。

本文在實(shí)證研究中分別使用文本數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)字資產(chǎn)權(quán)重兩種計(jì)量方式測(cè)度企業(yè)數(shù)字化水平，前者用于論文基準(zhǔn)回歸模型，后者用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。由于企業(yè)數(shù)字化發(fā)展涉及戰(zhàn)略規(guī)劃、IT投資、信息系統(tǒng)、應(yīng)用實(shí)施等一系列內(nèi)部活動(dòng)，很難直接進(jìn)行觀察和測(cè)度，因此上市公司一般不會(huì)直接披露相關(guān)的數(shù)據(jù)。但是企業(yè)數(shù)字化還涉及發(fā)展戰(zhàn)略和商業(yè)模式等，會(huì)對(duì)投資者決策產(chǎn)生重大影響，因而上市公司一般會(huì)選擇在年報(bào)中披露企業(yè)數(shù)字化發(fā)展或轉(zhuǎn)型的文本信息。企業(yè)數(shù)字化是參考以往學(xué)者[8,26-27]的研究，利用大數(shù)據(jù)和文本挖掘技術(shù)對(duì)上市公司公布的年度報(bào)告進(jìn)行數(shù)字化相應(yīng)關(guān)鍵詞詞頻測(cè)度，將其作為企業(yè)數(shù)字化的代理變量。首先，通過(guò)計(jì)算機(jī)編程語(yǔ)言(Python)爬取深市和滬市上市公司公布的年報(bào)，作為文本分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；其次，參考以往文獻(xiàn)[8-9,26，28]構(gòu)建數(shù)字化關(guān)鍵詞詞庫(kù)。建立完整的數(shù)字化特征詞庫(kù)是進(jìn)行上述文本分析挖掘的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。但是目前文獻(xiàn)主要是以現(xiàn)有政策、文件、資料手工歸納整理形成的基礎(chǔ)語(yǔ)料庫(kù)，由于受到手工歸納分析的局限，所構(gòu)建的數(shù)字化特征詞庫(kù)一般僅包括上百個(gè)詞匯，難免會(huì)有遺漏情況，造成數(shù)字化詞匯統(tǒng)計(jì)偏誤。為避免已有文獻(xiàn)企業(yè)數(shù)字化相關(guān)關(guān)鍵詞遺漏問(wèn)題，本文引入搜狗細(xì)胞詞庫(kù)(1)搜狗細(xì)胞詞庫(kù)是搜狗首創(chuàng)的、開(kāi)放共享、可在線(xiàn)升級(jí)的細(xì)分化詞庫(kù)功能。細(xì)胞詞庫(kù)包括但不限于專(zhuān)業(yè)詞庫(kù)，通過(guò)選取合適的細(xì)胞詞庫(kù)，搜狗輸入法可以覆蓋幾乎所有的中文詞匯。中的人工智能詞庫(kù)、物聯(lián)網(wǎng)詞庫(kù)、互聯(lián)網(wǎng)科技詞庫(kù)、深度學(xué)習(xí)詞庫(kù)、大數(shù)據(jù)詞庫(kù)、區(qū)塊鏈詞庫(kù)、數(shù)字貨幣詞庫(kù)等各類(lèi)數(shù)字化相關(guān)詞庫(kù)，構(gòu)建3 900個(gè)以上的關(guān)鍵詞，形成較為完整的數(shù)字化詞典。再次，通過(guò)手工整理和Python分詞算法，統(tǒng)計(jì)上市公司年報(bào)中與數(shù)字化相關(guān)的詞頻，形成度量企業(yè)數(shù)字化的初始指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)具有明顯的“右偏性”特征，盡管吳非等(2021)采用對(duì)數(shù)化處理的方式，但仍然沒(méi)有解決這一問(wèn)題[26]。本文參考戚聿東和蔡呈偉(2020)[8]的處理方式，采用同行業(yè)中企業(yè)作為參照構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化的相對(duì)指標(biāo)，即以樣本中各企業(yè)年報(bào)中關(guān)鍵詞占當(dāng)年同一行業(yè)全部企業(yè)同類(lèi)關(guān)鍵詞出現(xiàn)總量的權(quán)重，作為刻畫(huà)企業(yè)數(shù)字化程度的度量指標(biāo)。該指標(biāo)代表企業(yè)對(duì)數(shù)字化的了解和重視程度，該指標(biāo)越大說(shuō)明企業(yè)數(shù)字化程度越高。

3.內(nèi)部控制質(zhì)量

本文根據(jù)深圳迪博大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制質(zhì)量的代理變量，其能夠反映中國(guó)所有上市公司的內(nèi)部控制水平與風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

4.控制變量

影響內(nèi)部控制質(zhì)量的因素是比較多的，不同的公司規(guī)模、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制以及外部審計(jì)等對(duì)內(nèi)部控制都會(huì)產(chǎn)生不同的影響[2,28-30]。本文參考已有文獻(xiàn)并綜合考慮影響內(nèi)部控制的主要因素，主要使用企業(yè)規(guī)模(Size)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、財(cái)務(wù)杠桿(Leverage)、董事會(huì)獨(dú)立性(Boardinde)、高管持股比例(EXE)、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率(Cash)、存貨比例(Inv)、兩職合一(Dual)、審計(jì)師是否來(lái)自四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Big4)、審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型(Audittyp)、股權(quán)制衡(Equityres)作為控制變量。

本文涉及的主要變量定義如表1所示。

表1 變量定義

(三)描述性統(tǒng)計(jì)分析

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示(對(duì)數(shù)變量均取自然對(duì)數(shù))。從表中可以看出，內(nèi)部控制質(zhì)量(IC)均值為6.391 6(最大值8.488 2)，說(shuō)明中國(guó)上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量整體水平較高。管理者能力均值為-0.012 5，最大值和最小值分別為0.329 0和-0.269 2，說(shuō)明不同企業(yè)的管理者能力存在一定差異，即不同的管理者利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的能力不同，管理者能力對(duì)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造既有正向作用也有負(fù)向作用。企業(yè)數(shù)字化均值為0.008 5，標(biāo)準(zhǔn)差為0.010，最大值為0.065 2，說(shuō)明數(shù)字化指標(biāo)分行業(yè)取權(quán)重后，同一行業(yè)不同上市公司的數(shù)字化水平呈現(xiàn)較大差異。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

(四)模型設(shè)計(jì)

1.管理者能力與內(nèi)部控制

本文利用模型(2)—模型(3)探究管理者能力對(duì)內(nèi)部控制的影響：

ICijt=β1MAijt+controls+ai+bt+εijt

(2)

(3)

在模型(2)中本文重點(diǎn)考察管理者能力系數(shù)β1，并進(jìn)一步使用模型(3)考察管理者能力平方項(xiàng)系數(shù)β2。根據(jù)假設(shè)H1，管理者能力可能與內(nèi)部控制質(zhì)量呈倒U型關(guān)系。因此，預(yù)計(jì)系數(shù)β1顯著為正，系數(shù)β2顯著為負(fù)。

2.企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制

本文利用模型(4)探究企業(yè)數(shù)字化對(duì)內(nèi)部控制的影響：

ICijt=β1Digijt+controls+ai+bt+εijt

(4)

在模型(4)中重點(diǎn)考察企業(yè)數(shù)字化的系數(shù)β1。根據(jù)假設(shè)H2，企業(yè)數(shù)字化會(huì)提高企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量。因此，預(yù)計(jì)系數(shù)β1顯著為正。

3.管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制

為深入探究數(shù)字化指標(biāo)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的影響以及其對(duì)管理者能力與內(nèi)部控制之間的調(diào)節(jié)作用，本文使用模型(5)進(jìn)行回歸分析：

(5)

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量

圖1 管理者能力與內(nèi)部控制的非線(xiàn)性關(guān)系

本文對(duì)模型(2)和模型(3)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3所示。表3的列(1)和列(2)顯示模型(2)的回歸結(jié)果，在無(wú)控制變量和有控制變量的條件下，管理者能力的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，這一結(jié)論與已有研究結(jié)論相符。表3列(3)和列(4)顯示模型(3)的回歸結(jié)果，在無(wú)控制變量和有控制變量的條件下，管理者能力的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，管理者能力平方項(xiàng)的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)。這與假設(shè)H1的預(yù)期一致。以上回歸結(jié)果表明管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間存在非線(xiàn)性特征，管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間存在倒U型關(guān)系，不同管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量的關(guān)系存在一定的異質(zhì)性。為進(jìn)一步顯示管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量之間的統(tǒng)計(jì)關(guān)系，本文繪制管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量的非線(xiàn)性關(guān)系圖，如圖1所示。從圖中可以看出，管理者能力在0.20左右時(shí)到達(dá)內(nèi)部控制質(zhì)量的最高點(diǎn)，隨后呈下降趨勢(shì)。此外，本文進(jìn)一步檢驗(yàn)倒U型關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。結(jié)果表明，當(dāng)管理者能力處于較低水平時(shí)，管理者更傾向于建設(shè)高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制以防范風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升內(nèi)部控制質(zhì)量；但當(dāng)管理者能力處于較高水平時(shí)，管理者為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，更有可能采取防御措施，從而抑制企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的提升。

表3 管理者能力與內(nèi)部控制模型回歸結(jié)果

表3(續(xù))

表4 倒U型檢驗(yàn)結(jié)果

(二)企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制質(zhì)量

本文對(duì)模型(4)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5所示。其中列(1)和列(3)僅控制固定效應(yīng)，列(2)和列(4)加入公司層面的控制變量。結(jié)果顯示，在不考慮管理者能力的因素下，企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制之間存在顯著正向關(guān)系，并在1%的水平上顯著為正。將企業(yè)數(shù)字化、管理者能力、管理者能力平方項(xiàng)全部加入回歸模型后，上述關(guān)系依然成立，且在1%的水平上顯著為正。結(jié)果說(shuō)明，企業(yè)數(shù)字化能夠有效降低信息的扭曲度與操縱性錯(cuò)誤的發(fā)生概率，顯著降低委托代理成本，進(jìn)而提高企業(yè)信息的透明性，從而提高企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量。在考慮管理者能力的因素下，企業(yè)數(shù)字化對(duì)于提升內(nèi)部控制質(zhì)量具有顯著正向作用，支持了本文的研究假設(shè)H2。

表5 企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制回歸結(jié)果

表5(續(xù))

(三)管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制質(zhì)量

本文對(duì)模型(5)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表6所示。列(1)僅控制固定效應(yīng)，列(2)加入公司層面的控制變量。結(jié)果顯示，管理者能力在1%的水平上顯著為正，管理者能力平方項(xiàng)均在1%的水平上顯著為負(fù)，企業(yè)數(shù)字化在1%的水平上顯著為正，企業(yè)數(shù)字化和管理者能力平方的交互項(xiàng)分別在1%和5%的水平上顯著為正。這一結(jié)果說(shuō)明，在假設(shè)H1和假設(shè)H2的基礎(chǔ)上，企業(yè)數(shù)字化的發(fā)展可以有效緩解管理者能力對(duì)內(nèi)部控制的倒U型關(guān)系，當(dāng)管理者能力較高時(shí)，企業(yè)數(shù)字化會(huì)在一定程度上抑制高管理者能力對(duì)內(nèi)部控制的負(fù)向作用，從而降低高能力的管理者抑制內(nèi)部控制質(zhì)量的可能性，在一定程度上確保企業(yè)內(nèi)部控制的有效性并提升內(nèi)部控制質(zhì)量。上述研究結(jié)果支持了本文的假設(shè)H3。

表6 管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制回歸結(jié)果

表6(續(xù))

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一)管理者能力分組檢驗(yàn)

由于管理者能力測(cè)度過(guò)程中的受限因變量模型(Tobit模型)可能無(wú)法涵蓋所有影響企業(yè)效率的公司層面特征，造成仍有影響企業(yè)效率的其他因素被遺漏，導(dǎo)致回歸殘差代表管理者能力存在一定的噪音干擾。為降低該指標(biāo)的噪音，本文參考張路等(2019)[31]的研究將殘差按從小到大的順序?qū)⑵渚譃樗慕M，并分別以1、2、3、4賦值，賦值越大，表示管理者能力越高。本文使用管理者能力賦值后的指標(biāo)對(duì)模型(3)—模型(5)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表7所示。模型(3)顯示管理者能力的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，管理者能力平方的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)。上述結(jié)果與假設(shè)H1預(yù)期一致。模型(4)企業(yè)數(shù)字化的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，與假設(shè)H2預(yù)期一致。模型(5)企業(yè)數(shù)字化與管理者能力平方交乘項(xiàng)的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，與假設(shè)H3預(yù)期一致。上述回歸結(jié)果顯示，本文核心結(jié)論“管理者能力與內(nèi)部控制質(zhì)量呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，企業(yè)數(shù)字化能夠顯著提升內(nèi)部控制質(zhì)量并對(duì)上述關(guān)系具有顯著調(diào)節(jié)作用”依然成立。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)1——管理者能力分組檢驗(yàn)

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)2——選取企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)指標(biāo)

(二)替換企業(yè)數(shù)字化指標(biāo)

為進(jìn)一步確認(rèn)本文研究的穩(wěn)健性，本文選擇企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)作為企業(yè)數(shù)字化的代理變量，替換文本挖掘構(gòu)建的企業(yè)數(shù)字化指標(biāo)，并分別對(duì)模型(3)—模型(5)進(jìn)行回歸。通過(guò)分析上市公司年報(bào)披露的無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)數(shù)據(jù)，通過(guò)篩選“系統(tǒng)”“軟件”“平臺(tái)”等數(shù)字化詞匯(2)根據(jù)上市公司披露的無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)表中“資產(chǎn)名稱(chēng)”的分析歸納，共歸納出以下數(shù)字詞匯用于統(tǒng)計(jì)數(shù)字化相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)：平臺(tái)、軟件、系統(tǒng)、程序、接口、代碼、引擎、智能、數(shù)字、數(shù)據(jù)、服務(wù)器、數(shù)據(jù)庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)、開(kāi)發(fā)、算法、終端、識(shí)別、指紋、自動(dòng)、計(jì)算、技術(shù)、虛擬、互聯(lián)、支付、網(wǎng)站、商務(wù)、科技、用友、金蝶、SAP、App、Oralce、software等。查找與數(shù)字化相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)，并匯總計(jì)算數(shù)字資產(chǎn)凈值，進(jìn)而按照行業(yè)計(jì)算企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)權(quán)重，構(gòu)造企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)的觀測(cè)變量?；貧w結(jié)果如表8所示。從表8中可以看出，數(shù)字資產(chǎn)的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，符合假設(shè)H2的預(yù)期。并且管理者能力平方項(xiàng)的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，管理者能力平方項(xiàng)與數(shù)字資產(chǎn)的交互項(xiàng)系數(shù)在10%的水平上顯著為正，說(shuō)明企業(yè)數(shù)字化對(duì)于管理者能力存在一定的調(diào)節(jié)作用，能夠抑制高能力管理者對(duì)內(nèi)部控制的抑制作用，符合假設(shè)H3的預(yù)期。檢驗(yàn)結(jié)果與本文實(shí)證結(jié)果基本一致，說(shuō)明本文結(jié)論具有一定的穩(wěn)健性。

六、進(jìn)一步分析

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)發(fā)揮了不同的作用，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制質(zhì)量之間的關(guān)系可能存在異質(zhì)性。比如國(guó)有企業(yè)高管中存在“經(jīng)濟(jì)人”和“政治人”兼職的情況，在黨的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和政治監(jiān)督壓力下，高能力管理者更傾向于加強(qiáng)內(nèi)部控制，凌駕于內(nèi)部控制的可能性更低，不易做出對(duì)自身利益最大化而非股東利益最大化的決策。因此，本文將樣本觀測(cè)值按照國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)分為兩組，對(duì)模型(3)和模型(5)分別進(jìn)行分組回歸，回歸結(jié)果如表9、表10所示。

表9 管理者能力與內(nèi)部控制回歸結(jié)果

從表9的回歸結(jié)果來(lái)看，首先，國(guó)有企業(yè)管理者能力的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，非國(guó)有企業(yè)管理者能力的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，國(guó)有企業(yè)管理者能力的系數(shù)大于非國(guó)有企業(yè)管理者能力的系數(shù)。上述結(jié)果表明，相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)管理者能力越高，對(duì)于推動(dòng)內(nèi)部控制質(zhì)量提升的效應(yīng)越強(qiáng)。其次，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)管理者能力平方項(xiàng)的系數(shù)均在1%的水平上顯著為負(fù)，非國(guó)有企業(yè)管理者能力平方的系數(shù)的絕對(duì)值大于國(guó)有企業(yè)管理者能力平方的系數(shù)的絕對(duì)值。表9的結(jié)果表明，無(wú)論是國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè)，管理者能力對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的倒U型效應(yīng)顯著，高能力管理者對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量都有一定的抑制作用。相對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，非國(guó)有企業(yè)高能力管理者對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制效應(yīng)更強(qiáng)。

從表10的回歸結(jié)果來(lái)看，首先，在考慮管理者能力因素的背景下，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)企業(yè)數(shù)字化的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正。上述結(jié)果說(shuō)明，無(wú)論是對(duì)國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)數(shù)字化對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量都有顯著提升作用。其次，國(guó)有企業(yè)樣本組管理者能力平方項(xiàng)與企業(yè)數(shù)字化交互項(xiàng)的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，但是非國(guó)有企業(yè)樣本組管理者能力平方項(xiàng)與企業(yè)數(shù)字化交互項(xiàng)的系數(shù)不顯著。上述結(jié)果說(shuō)明，企業(yè)數(shù)字化對(duì)于管理者能力和內(nèi)部控制質(zhì)量的調(diào)節(jié)作用在國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)之間具有異質(zhì)性。在國(guó)有企業(yè)中，企業(yè)數(shù)字化更能夠約束高能力管理者對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。在進(jìn)一步對(duì)比分析國(guó)有企業(yè)組和非國(guó)有企業(yè)組企業(yè)數(shù)字化(包括文本挖掘指標(biāo)和數(shù)字資產(chǎn)指標(biāo))的均值之后，結(jié)果表明非國(guó)有企業(yè)組企業(yè)數(shù)字化的均值比國(guó)有企業(yè)明顯要高。這意味著在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，非國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)感知和轉(zhuǎn)型能力更快，非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化發(fā)展比國(guó)有企業(yè)數(shù)字化發(fā)展水平要高。但這就出現(xiàn)一個(gè)悖論：非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化發(fā)展水平超過(guò)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化發(fā)展水平，但是非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化并沒(méi)有顯著調(diào)節(jié)高能力管理者對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。這表明，非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化雖然要強(qiáng)于國(guó)有企業(yè)，但實(shí)際上非國(guó)有企業(yè)的數(shù)字治理并沒(méi)有顯著提升，也就是說(shuō)非國(guó)有企業(yè)數(shù)字化發(fā)展主要是為了盈利而非管理控制。非國(guó)有企業(yè)高能力管理者甚至可以利用數(shù)字化來(lái)幫助管理凌駕于內(nèi)部控制之上，為確保管理者自身利益的最大化，不惜降低內(nèi)部控制質(zhì)量。由此可知，企業(yè)數(shù)字化是一把“雙刃劍”，既可能用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，又可能用于偽造經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)造假舞弊等其他目的。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假案例就是典型例證，瑞幸咖啡定位于互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)咖啡品牌企業(yè)，是典型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)。瑞幸咖啡主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自應(yīng)用軟件(App)下單外賣(mài)服務(wù)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理完全依賴(lài)于數(shù)字化系統(tǒng)。但是正是由于數(shù)字化系統(tǒng)具有隱蔽性強(qiáng)、易偽造數(shù)據(jù)等特點(diǎn)，瑞幸咖啡選擇“取餐碼跳號(hào)”“虛增訂單”等方法偽造經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)提升財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。瑞幸咖啡不僅沒(méi)有將應(yīng)有的內(nèi)部控制嵌入信息系統(tǒng)中，反而利用信息系統(tǒng)容易偽造數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊，使得企業(yè)高能力管理者具有實(shí)現(xiàn)凌駕于內(nèi)部控制之上的空間。在黨的強(qiáng)力有效監(jiān)督逐步嵌入國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的背景下，國(guó)有企業(yè)數(shù)字化能夠通過(guò)提升內(nèi)部控制質(zhì)量有效抑制高能力管理者凌駕于內(nèi)部控制之上。因此，在非國(guó)有企業(yè)中加強(qiáng)黨的建設(shè)和建立黨委治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)黨建引領(lǐng)非國(guó)有企業(yè)發(fā)展可能是未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展探索的重要方向。

表10 管理者能力、企業(yè)數(shù)字化與內(nèi)部控制回歸結(jié)果

七、結(jié)論與啟示

內(nèi)部控制作為企業(yè)內(nèi)生的管理制度體系，其實(shí)施質(zhì)量同時(shí)受到管理者能力和企業(yè)數(shù)字化的影響。本文研究結(jié)果表明，管理者能力與內(nèi)部控制存在顯著倒U型關(guān)系，管理者能力處于較低水平，對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量具有正向作用；管理者能力處于較高水平，更有可能抑制內(nèi)部控制質(zhì)量。高水平管理者有可能出于自身利益最大化的目的，不去尋求進(jìn)一步提升內(nèi)部控制質(zhì)量，甚至有可能降低內(nèi)部控制質(zhì)量。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)數(shù)字化建設(shè)不僅對(duì)于內(nèi)部控制具有顯著正向作用，而且能夠調(diào)節(jié)高能力管理者對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用，從而降低企業(yè)管理者凌駕于內(nèi)部控制的可能性，進(jìn)而有助于確保內(nèi)部控制的有效性。

本文研究的啟示包括如下幾點(diǎn)：

一是加強(qiáng)管理者能力建設(shè)，提升內(nèi)部控制質(zhì)量，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。如果高管理者能力體現(xiàn)為企業(yè)“高”效率發(fā)展，那么高內(nèi)部控制質(zhì)量更為重視企業(yè)“穩(wěn)”發(fā)展。在受疫情嚴(yán)重沖擊和國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化的背景下，“穩(wěn)”是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主旋律。企業(yè)在管理人員任用上既要考慮聘請(qǐng)高水平的管理者，也要重視加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，通過(guò)進(jìn)一步完善公司治理體系，平衡激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，更好地統(tǒng)籌發(fā)展和安全，更加注重質(zhì)量和效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

二是推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與發(fā)展，不僅可以提升內(nèi)部控制的有效性，而且能夠調(diào)節(jié)高管理者能力對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量的抑制作用。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展的背景下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。企業(yè)數(shù)字化建設(shè)帶來(lái)的管理信息系統(tǒng)、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、決策支持信息系統(tǒng)等各類(lèi)信息系統(tǒng)將有效提升內(nèi)部控制有效性，同時(shí)還有可能降低內(nèi)部控制中的人為因素。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中所呈現(xiàn)出的不易篡改、權(quán)限制衡、流程嵌入、人機(jī)協(xié)同等特征，將進(jìn)一步提升信息的真實(shí)性和對(duì)稱(chēng)性，使高能力管理者凌駕于內(nèi)部控制的可能性更低，從而確保企業(yè)內(nèi)部控制在整體上的有效性。

三是建立企業(yè)內(nèi)控權(quán)責(zé)機(jī)制，明確企業(yè)管理層責(zé)任，完善內(nèi)控評(píng)價(jià)機(jī)制。企業(yè)內(nèi)部控制有效性的提高不僅依賴(lài)于管理層的水平和能力，而且需要積極主動(dòng)地適應(yīng)制度環(huán)境的變化。在企業(yè)數(shù)字化背景下，將以制度建設(shè)為主的傳統(tǒng)內(nèi)部控制體系逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榕c企業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略相匹配的內(nèi)控實(shí)施體系。企業(yè)需要以工程化的思維實(shí)施內(nèi)部控制，明確劃分企業(yè)內(nèi)控權(quán)責(zé)機(jī)制，壓實(shí)企業(yè)管理層責(zé)任，采取多元化的管理層考核辦法，選取適應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立數(shù)字化內(nèi)控評(píng)價(jià)機(jī)制，有效發(fā)揮管理層在內(nèi)控建設(shè)的積極作用，提升企業(yè)內(nèi)控建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)防控能力，推動(dòng)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。