□文/李亞紅 孫 樂 司傳寧

（山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院（商學(xué)院） 山東·泰安）

［提要］ 促進(jìn)農(nóng)村消費是增強我國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力的重要途徑，數(shù)字金融發(fā)展能夠推動農(nóng)村居民消費水平提升。通過2019年CHFS 數(shù)據(jù)分析數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民家庭消費的影響，并從中得到啟示。

《2021 年居民收入和消費支出情況》報告顯示：農(nóng)村居民收入增長速度比城鎮(zhèn)居民收入增長速度實際高出2.5 個百分點，消費支出增長速度比城鎮(zhèn)居民實際高出4.2 個百分點?？梢姡r(nóng)村消費市場具有強大的潛力。但從消費總額來看，我國農(nóng)村居民人均消費支出為15，916 元，僅為城鎮(zhèn)居民人均消費支出的52.5%，農(nóng)村居民消費有待提升。

近年來，依托云計算、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的數(shù)字金融快速發(fā)展，降低了金融服務(wù)門檻和交易成本，相比于傳統(tǒng)金融機構(gòu)“嫌貧愛富”的特點，數(shù)字金融能夠把排斥在傳統(tǒng)金融服務(wù)之外的弱勢群體納入到服務(wù)半徑中，提高農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的可得性和便利性，推動普惠金融的進(jìn)一步發(fā)展。數(shù)字金融的發(fā)展緩解流動性約束并提高支付便利性，促進(jìn)居民消費。本文利用中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)庫，從微觀角度研究數(shù)字金融使用與農(nóng)村居民消費的關(guān)系，分別探討數(shù)字支付、數(shù)字信貸和數(shù)字理財三種數(shù)字金融產(chǎn)品對農(nóng)村居民家庭消費的影響，并從異質(zhì)性的角度考察數(shù)字金融使用對收入水平、受教育程度、地域不同的農(nóng)村居民家庭消費的影響差異以及數(shù)字金融使用對不同消費層次的影響差異，以期為我國推進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展、促進(jìn)農(nóng)村居民消費水平提升、擴大內(nèi)需提供有益參考。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假說

（一）文獻(xiàn)綜述。數(shù)字金融發(fā)展與消費之間的關(guān)系一直是學(xué)界關(guān)注的重點，關(guān)于數(shù)字金融、居民消費及數(shù)字金融與農(nóng)村居民家庭消費之間的研究已經(jīng)得到了很多有價值的結(jié)論。其主要圍繞以下方向展開：

一是數(shù)字金融對消費的影響。數(shù)字金融兼具數(shù)字科技與普惠金融的屬性，降低了金融服務(wù)門檻和交易成本，提高了金融服務(wù)的可得性。易行健和周利（2018）研究發(fā)現(xiàn)，通過緩解流動性約束和提高支付便利性兩種途徑，數(shù)字金融發(fā)展可以顯著促進(jìn)居民消費增長；黃凱南和赫祥如（2021）實證發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展可顯著促進(jìn)城鄉(xiāng)居民家庭消費水平的提升。由于不同地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展水平不同，因此數(shù)字金融發(fā)展對居民家庭消費的影響也存在差異，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民家庭消費的促進(jìn)作用強于城鎮(zhèn)居民家庭；對東部地區(qū)農(nóng)村居民家庭消費的促進(jìn)作用比中西部地區(qū)更加明顯。

二是數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民的影響。目前，很多學(xué)者廣泛采用由北京大學(xué)編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)從宏觀視角探究數(shù)字金融發(fā)展與農(nóng)村居民消費之間的關(guān)系。然而，從微觀角度研究數(shù)字金融使用影響農(nóng)村居民家庭消費的研究甚少，但仍有少數(shù)學(xué)者做了類似研究。何婧和李慶海（2019）研究指出，數(shù)字金融使用顯著促進(jìn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)概率和創(chuàng)業(yè)收入。王晶（2021）進(jìn)一步證實數(shù)字金融使用提高了農(nóng)戶從事非農(nóng)就業(yè)的積極性，顯著提高家庭生計多樣化水平。而且除了緩解信貸約束、提升創(chuàng)業(yè)意愿以及風(fēng)險管理能力，數(shù)字金融使用還能夠顯著減緩家庭貧困。也有學(xué)者分別探討了數(shù)字支付、數(shù)字理財以及數(shù)字信貸三種數(shù)字金融產(chǎn)品對農(nóng)戶居民家庭消費的影響。例如，陳寶珍等人（2021）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字支付可以顯著促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費，且居民使用數(shù)字支付的頻率越高其促進(jìn)作用越明顯；張龍耀等人（2021）采用OLS 多元回歸模型探究數(shù)字信貸對農(nóng)戶生產(chǎn)和消費的關(guān)系，得出結(jié)論：數(shù)字信貸可以顯著促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭生活消費支出，相比于從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的家庭，數(shù)字信貸對從事非農(nóng)生產(chǎn)活動為主的家庭促進(jìn)消費的作用更大。

（二）研究假說。數(shù)字金融具有支付、融資、投資等功能，數(shù)字支付作為支付方式的重大變革，提高了支付便利性，改變了農(nóng)村居民的消費意愿，進(jìn)而影響其消費行為。數(shù)字信貸產(chǎn)品的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)金融機構(gòu)“嫌貧愛富”的限制，有效緩解農(nóng)村居民家庭的流動性約束，激發(fā)家庭的消費潛力，進(jìn)而促進(jìn)家庭消費水平提升。互聯(lián)網(wǎng)理財拓寬了農(nóng)戶家庭的投資渠道，幫助農(nóng)村居民家庭財富管理，提高財產(chǎn)性收入，促進(jìn)家庭消費水平提升。因此，本文提出假設(shè)：

假設(shè)1：數(shù)字金融使用能夠顯著促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費，且不同產(chǎn)品類型對農(nóng)村居民家庭消費的影響存在明顯差異

不同收入水平、教育水平及不同地區(qū)背景下農(nóng)戶對數(shù)字金融產(chǎn)品的使用可能存在明顯的差異，從而導(dǎo)致農(nóng)村居民家庭消費存在異質(zhì)性。根據(jù)絕對收入假說，居民家庭消費行為受家庭實際收入的影響，確定性的收入增加居民家庭的消費意愿。作為影響數(shù)字金融發(fā)揮作用的重要因素，人力資本差異也會對農(nóng)村居民家庭消費產(chǎn)生異質(zhì)性影響，受教育水平較高的家庭接受新事物的能力較強，參與數(shù)字金融使用的概率更高。但數(shù)字金融發(fā)展存在明顯的地區(qū)差異，導(dǎo)致居民家庭消費存在異質(zhì)性。相比于中西部地區(qū)，東部地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展水平較高，為促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費提供了有力支撐，通過數(shù)字金融使用可以進(jìn)一步激發(fā)居民的消費潛力。此外，數(shù)字金融使用對不同消費層次的影響也可能存在差異，根據(jù)馬斯洛需求層次理論，當(dāng)滿足了較低層次的需求之后消費者會轉(zhuǎn)向更高層次的需求，如由生存型消費向發(fā)展型與享受型消費轉(zhuǎn)變。因此，本文提出假設(shè)2：

假設(shè)2：數(shù)字金融使用對低收入水平家庭、低教育水平家庭及東部地區(qū)家庭消費的促進(jìn)作用更大，其次數(shù)字金融使用對不同層次消費的促進(jìn)作用也會存在異質(zhì)性

二、研究設(shè)計

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源

1、變量選取。被解釋變量：農(nóng)村居民家庭消費。本文選取家庭消費支出總額取自然對數(shù)來衡量消費支出規(guī)模。

核心解釋變量：數(shù)字金融使用。借鑒張龍耀等人（2021）的方法，用農(nóng)戶家庭使用數(shù)字支付、數(shù)字信貸及數(shù)字理財產(chǎn)品的種類衡量，其取值范圍為［0～3］。

其他控制變量：參照以往文獻(xiàn)，本文選取的控制變量包括：（1）戶主特征變量：包括年齡、性別、受教育程度、婚姻狀況和身體健康狀況；（2）家庭特征變量：包括家庭人口數(shù)、家庭撫養(yǎng)比、家庭總資產(chǎn)和家庭是否負(fù)債，其中家庭撫養(yǎng)比為家庭中小于14 歲和大于65 歲的人口占家庭總勞動力人口的比重；（3）地區(qū)特征變量：包括地方人均GDP、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平及互聯(lián)網(wǎng)普及率?；貧w時人均GDP 做對數(shù)化處理。

2、數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計。本文所使用的微觀數(shù)據(jù)來源于西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主持的2019 年“中國家庭金融（CHFS）”全國調(diào)查數(shù)據(jù)，本文所使用的宏觀數(shù)據(jù)主要來源于北京大學(xué)數(shù)字研究中心發(fā)布的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)報告》、中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》、國家統(tǒng)計年鑒及各省份統(tǒng)計年鑒。中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)調(diào)查內(nèi)容包括家庭成員的人口統(tǒng)計特征、家庭資產(chǎn)負(fù)債、保險與保障、支出與收入四大方面。經(jīng)數(shù)據(jù)清洗及剔除無效、極端樣本后，最終本文共篩選出12，235 個有效樣本進(jìn)行深入研究。表1 給出所需變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。從表1 可知，農(nóng)戶家庭消費支出標(biāo)準(zhǔn)差為0.874，說明農(nóng)戶家庭間消費水平存在較大差異。農(nóng)戶數(shù)字金融使用均值為0.385，表明農(nóng)戶對數(shù)字金融產(chǎn)品的使用率較低。戶主平均年齡為59.13，平均受教育程度為初中以下，說明農(nóng)村戶主年齡較大，受教育水平普遍較低。（表1）

表1 樣本特征的描述性統(tǒng)計一覽表

（二）模型構(gòu)建。本文構(gòu)建如下反映農(nóng)村居民家庭消費與數(shù)字金融使用關(guān)系的OLS 模型：

lncomi=szjriβ+Xiδ+εi（1）

其中，lncomi表示農(nóng)村居民家庭消費水平，szjri表示數(shù)字金融使用，εi表示隨機擾動項。δ 與β 為待估計系數(shù)，通過對系數(shù)β 的估計確定數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民家庭消費水平的影響。

三、實證結(jié)果及分析

（一）基準(zhǔn)回歸：數(shù)字金融使用是否促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭消費。表2 為數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民家庭消費影響的估計結(jié)果。第（1）列報告了不加其他控制變量時數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民家庭總消費支出影響的估計結(jié)果，第（2）列報告了加入各控制變量后的估計結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，兩者的系數(shù)為正，且都在1%水平上顯著，表明數(shù)字金融使用能夠顯著促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭消費。第（3）列～第（5）列分別報告了數(shù)字支付、數(shù)字信貸和數(shù)字理財三種數(shù)字金融產(chǎn)品對農(nóng)戶居民家庭消費的影響。結(jié)果表明：三種數(shù)字金融產(chǎn)品均能促進(jìn)家庭消費，與陳寶珍（2021）、張龍耀（2021）和郭華等人（2020）的研究結(jié)論一致。（表2）

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果一覽表

（二）內(nèi)生性檢驗。數(shù)字金融使用與農(nóng)戶居民家庭消費的關(guān)系可能存在遺漏變量、反向因果等造成的內(nèi)生性問題，從而導(dǎo)致估計系數(shù)存在偏誤，因此本文使用工具變量方法來處理內(nèi)生性問題。參考李石新和葛芳婷（2021）的研究，選取同一社區(qū)農(nóng)戶家庭數(shù)字金融使用的平均值作為工具變量。內(nèi)生性檢驗結(jié)果如表3 第（1）列所示，結(jié)果表明數(shù)字金融使用與農(nóng)戶居民家庭消費之間的系數(shù)為0.663，在1%水平上顯著，第二階段F 值為79.75，遠(yuǎn)大于10，避免了弱工具變量問題，因此該工具變量選取較為合適。（表3）

（三）穩(wěn)健性檢驗。為了檢驗上述模型結(jié)果的穩(wěn)健性，本文借鑒何婧等人（2019）的做法，用是否使用數(shù)字支付、數(shù)字信貸及數(shù)字理財三種數(shù)字金融產(chǎn)品的任意一項作為數(shù)字金融使用的代理變量，有一項即為1，否則為0；得到的估計結(jié)果見表3第（2）列?；貧w結(jié)果顯示，數(shù)字金融使用能夠顯著地促進(jìn)農(nóng)村居民家庭總消費支出，表3 的估計結(jié)果與前文的估計結(jié)果基本一致，說明上述結(jié)論可靠。

表3 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗一覽表

四、異質(zhì)性分析

上文已驗證數(shù)字金融使用可以有效促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭消費，為了進(jìn)一步考察數(shù)字金融使用影響農(nóng)戶家庭消費的異質(zhì)性，本文根據(jù)收入水平差異、教育水平差異、東中西部差異和消費層次差異劃分子樣本，進(jìn)一步探討數(shù)字金融使用促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭消費的差異化影響。

（一）分收入水平檢驗。為分析數(shù)字金融使用對不同收入水平農(nóng)戶居民家庭消費的影響差異，本文將農(nóng)戶家庭劃分為低收入、中等收入、高收入3 個子樣本進(jìn)行檢驗，回歸估計結(jié)果已通過SUR 檢驗。如表4 所示，數(shù)字金融使用對三個收入水平家庭的促進(jìn)作用均在1%水平上顯著為正，再次證明數(shù)字金融使用能夠顯著促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費水平提升。數(shù)字金融使用對農(nóng)戶居民家庭消費的促進(jìn)作用效果為低收入水平家庭＞中等收入水平家庭＞高收入水平家庭，說明數(shù)字金融使用對低收入家庭消費的促進(jìn)作用最大。可能的原因是數(shù)字金融發(fā)展降低了金融服務(wù)門檻，提高了金融服務(wù)可得性。通過數(shù)字金融使用緩解了低收入水平家庭的流動性約束，釋放了其消費潛力。而高收入水平家庭受流動性約束較小，因此對消費水平的促進(jìn)作用相對較小。（表4）

表4 基于收入水平的異質(zhì)性回歸結(jié)果一覽表

（二）分教育水平檢驗。數(shù)字金融使用需要農(nóng)戶具有一定的知識儲備，教育水平的差異是否會影響數(shù)字金融使用對農(nóng)村居民家庭消費的促進(jìn)作用效果？為此，按照教育水平高低將樣本劃分為初中及以下和高中及以上兩個子樣本進(jìn)行檢驗，估計結(jié)果已通過SUR 檢驗，由表5 第（1）列和第（2）列不難發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融使用對兩類人群均有顯著促進(jìn)作用，且對高中及以上的農(nóng)村居民家庭消費的促進(jìn)作用高于初中及以下的農(nóng)戶家庭?？赡艿慕忉屖鞘芙逃皆礁叩募彝π率挛锏慕邮苣芰υ綇?，能夠更加合理有效地使用數(shù)字金融工具，因此數(shù)字金融使用能夠發(fā)揮更大的作用。（表5）

（三）分地區(qū)檢驗。為分析數(shù)字金融使用對不同地區(qū)農(nóng)戶居民家庭消費的影響差異，本文參照張彤進(jìn)等人（2021）的做法，根據(jù)數(shù)字金融發(fā)展“東部高、中西部低”的特點將31 個省份劃分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)兩個子樣本進(jìn)行檢驗，估計結(jié)果如表5 第（3）列和第（4）列所示。組間差異顯示，數(shù)字金融使用顯著促進(jìn)東部地區(qū)和中西部地區(qū)農(nóng)村居民家庭消費且對東部地區(qū)農(nóng)村居民家庭消費的促進(jìn)作用更大。主要原因是：東部地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展水平比中西部地區(qū)高，為其促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費奠定了堅實的基礎(chǔ)，中西部地區(qū)金融市場發(fā)展滯后，難以有效滿足農(nóng)村居民家庭金融服務(wù)需求，因此數(shù)字金融使用對其居民家庭消費的促進(jìn)作用較小。

表5 基于教育水平和區(qū)域異質(zhì)性回歸結(jié)果一覽表

（四）分消費層次檢驗。為探究數(shù)字金融使用對不同層次消費的影響差異，本文將農(nóng)戶居民家庭消費劃分為生存型消費（包括食品、衣著、居住及日常用品支出）、發(fā)展型消費（包括耐用品、醫(yī)療保健、交通通信和教育支出）和享受型消費（包括娛樂、旅游及奢侈品支出）三種類別，進(jìn)一步探究農(nóng)村居民家庭消費結(jié)構(gòu)改變。由表6 可以看出，數(shù)字金融使用可以顯著促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭的生存型、發(fā)展型和享受型消費，其系數(shù)大小呈現(xiàn)出發(fā)展型消費＞生存型消費＞享受型消費的異質(zhì)性特征，說明數(shù)字金融使用能夠促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費結(jié)構(gòu)的改善，符合馬斯洛需求層次理論?？赡艿脑蚴牵弘S著地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，我國農(nóng)村居民家庭的日常生活消費已經(jīng)得到基本滿足，數(shù)字金融的發(fā)展推動家庭由生存型消費向發(fā)展型和享受型消費轉(zhuǎn)換，但農(nóng)村居民家庭收入水平相對較低且所處消費市場不發(fā)達(dá)，農(nóng)村居民較少進(jìn)行除生存型消費和發(fā)展型之外的其他類型消費，對享受型消費的促進(jìn)作用較小。（表6）

表6 基于消費類型的異質(zhì)性回歸結(jié)果一覽表

五、結(jié)論與政策啟示

消費是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式、增強經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力的關(guān)鍵。因此，研究數(shù)字金融使用對農(nóng)戶居民家庭消費的影響及其差異具有十分重要的學(xué)術(shù)價值和實踐意義。本文利用中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，實證研究了數(shù)字金融使用對農(nóng)戶居民家庭消費的影響。本文主要發(fā)現(xiàn)有三點：一是數(shù)字金融使用對農(nóng)戶居民家庭消費存在正向影響，通過數(shù)字支付、數(shù)字信貸及數(shù)字理財產(chǎn)品的使用可以顯著促進(jìn)農(nóng)戶居民家庭消費；二是數(shù)字金融使用對不同類型居民家庭消費的影響效果存在差異，具體來說，數(shù)字金融使用對低收入水平家庭、高教育水平家庭與東部地區(qū)家庭消費的影響更為明顯；三是數(shù)字金融使用對不同消費類型的影響效果也存在差異，數(shù)字金融使用促進(jìn)發(fā)展型消費的作用最大，其次是生存型消費和享受型消費。

上述結(jié)論表明，促進(jìn)農(nóng)村消費對于擴大內(nèi)需、拉動經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義，數(shù)字金融使用能夠推動農(nóng)村居民消費水平提升。但是，數(shù)字金融使用促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費的效果還受其他因素影響，包括教育等個人特征以及收入等家庭特征和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等區(qū)域特征。因此，政府部門應(yīng)積極推動數(shù)字金融在農(nóng)村發(fā)展，同時對不同的農(nóng)村居民群體實施差異化的政策和方法，注重農(nóng)戶數(shù)字金融產(chǎn)品使用能力的培養(yǎng)和提升。