余永定

《推動新時期高水平對外開放研究》（下文簡稱《對外開放》）是在由王曉紅教授領(lǐng)銜的團隊承擔(dān)國家發(fā)展改革委外資司委托課題“‘十四五’時期推動高水平對外開放的思路”“建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制重大問題研究”基礎(chǔ)上形成的研究成果。事實證明，只有實施高水平對外開放，才能推動我國經(jīng)濟發(fā)展的動力變革、效率變革、質(zhì)量變革。不僅如此，對外開放是中國特色社會主義市場經(jīng)濟體制的重要組成部分。

回顧改革開放的歷史，我們打開國門搞建設(shè)，不僅組合了全球資源要素，而且還學(xué)習(xí)借鑒了發(fā)達(dá)國家的市場經(jīng)濟體制，為我國由傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟走向市場經(jīng)濟提供了有益參考?！笆奈濉睍r期，我國對外開放的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大變化，世界處于“百年未有之大變局”，我國處于“兩個一百年”目標(biāo)的歷史交匯期。一方面，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革方興未艾，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家群體性崛起，中國綜合實力不斷增強。另一方面，中國所面臨的挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻：中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)、新冠肺炎疫情大流行、保護(hù)主義和單邊主義盛行，世界經(jīng)濟發(fā)展前景的不確定性大大增加。目前，我國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，體制障礙仍是制約經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。這些重大挑戰(zhàn)都要求我們不斷完善互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經(jīng)濟體系，推進(jìn)更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的對外開放。

具體來說，我國應(yīng)該通過對接高水平國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則進(jìn)一步深化體制改革，推動規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放，以建立更高水平的開放型經(jīng)濟體系，并以此推動中國高標(biāo)準(zhǔn)市場經(jīng)濟體系建設(shè)，促進(jìn)國家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化?？傊?，我們必須統(tǒng)籌百年未有之大變局和中華民族偉大復(fù)興的戰(zhàn)略全局，推動新時期高水平對外開放。唯其如此，我們才能為2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅實基礎(chǔ)。

《對外開放》提出，實施高水平對外開放要堅持和完善中國特色社會主義制度，堅持國際國內(nèi)市場深度融合，對外開放與對內(nèi)開放相互促進(jìn);堅持“引進(jìn)來”與“走出去”雙輪驅(qū)動，堅持?jǐn)U大開放與總體安全有機統(tǒng)籌;堅持構(gòu)建人類命運共同體，堅持共商共建共享的全球治理觀?！秾ν忾_放》還提出，實施高水平對外開放要以促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為核心，以“一帶一路”建設(shè)為統(tǒng)領(lǐng)，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以制度型開放為重點，以區(qū)域協(xié)同開放與協(xié)調(diào)發(fā)展互為支撐。

《對外開放》提出的“十四五”推動高水平開放的主要建議包括：推動國際貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)貨物貿(mào)易提質(zhì)增效和平衡發(fā)展，推動服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展;提高利用外資質(zhì)量和綜合效益，大力吸引外資進(jìn)入知識密集型服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，推動創(chuàng)新能力開放合作，進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境，完善外資國家安全審查制度和事中事后監(jiān)管體系;以“一帶一路”為引領(lǐng)拓展對外投資新空間，不斷完善我國的全球生產(chǎn)、服務(wù)和創(chuàng)新體系，建立國家油氣、礦產(chǎn)、糧食等戰(zhàn)略資源海外供給保障體系;大力提升技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、品牌、質(zhì)量、服務(wù)等核心競爭力，構(gòu)建面向國際、合作共贏的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價值鏈體系，推動國際分工邁向全球價值鏈中高端;統(tǒng)籌推進(jìn)第三方市場合作，完善“走出去”的服務(wù)保障和政策促進(jìn)體系;構(gòu)建安全高效的金融開放體系，提升金融服務(wù)實體企業(yè)“走出去”的能力，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，健全金融風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測防控體系，加強國際金融合作;促進(jìn)區(qū)域?qū)ν忾_放平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，以京津冀、長三角、珠三角城市群為主導(dǎo)引領(lǐng)東部開放型經(jīng)濟發(fā)展，推動中西部從開放洼地走向開放高地，提高區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同開放水平，提升東部開放基礎(chǔ)設(shè)施向中西部的輻射能力;推動開放平臺成為高水平開放型經(jīng)濟新體制的先行示范區(qū)，鼓勵自貿(mào)試驗區(qū)在制度創(chuàng)新上大膽試、大膽闖，將海南自由貿(mào)易港建成開放水平最高的特殊經(jīng)濟功能區(qū)，加快國家級開發(fā)區(qū)、邊境經(jīng)濟合作區(qū)、跨境經(jīng)濟合作區(qū)、沿邊重點開發(fā)開放試驗區(qū)轉(zhuǎn)型升級;積極參與全球經(jīng)濟治理體系改革和建設(shè)，構(gòu)建面向全球的高標(biāo)準(zhǔn)自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)。

《對外開放》判斷，到2025年，我國更高水平開放型經(jīng)濟新體制基本定型，產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、營商環(huán)境等國際競爭新優(yōu)勢基本形成，參與全球價值鏈的分工能力進(jìn)一步增強，繼續(xù)促進(jìn)內(nèi)需與外需、進(jìn)口與出口、貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易、利用外資與對外投資更加協(xié)調(diào)發(fā)展，以“一帶一路”為重點的國際市場新空間不斷拓展，全面開放新格局基本形成，對外貿(mào)易、利用外資、對外投資競爭力顯著增強，區(qū)域?qū)ν忾_放布局進(jìn)一步優(yōu)化，安全高效的金融開放體系不斷完善，共建“一帶一路”取得高質(zhì)量發(fā)展，法治化、市場化、國際化的營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，參與全球經(jīng)濟治理能力明顯增強，高效安全的風(fēng)險防控體系日趨完善。

應(yīng)該說《對外開放》對“十三五”以來我國開放型經(jīng)濟取得的發(fā)展成就的總結(jié)是非常系統(tǒng)的;對“十四五”時期我國對外開放內(nèi)外部環(huán)境面臨的新變化和新特征的研判是合乎實際的;對新一輪經(jīng)濟全球化的新趨勢和中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新內(nèi)涵的闡述是準(zhǔn)確的。

基于“十四五”時期推動我國高水平對外開放的指導(dǎo)思想、基本原則和總體目標(biāo)，《對外開放》提出了一系列比較具體的政策建議。這些建議包括：形成與高標(biāo)準(zhǔn)國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則相適應(yīng)的高水平開放型經(jīng)濟新體制、推動利用外資高質(zhì)量發(fā)展、推動企業(yè)“走出去”拓展海外發(fā)展空間、推進(jìn)實施貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略、統(tǒng)籌區(qū)域開放協(xié)調(diào)發(fā)展、構(gòu)建安全高效的金融開放體系、推動各類開放平臺創(chuàng)新發(fā)展等。這些政策建議是富有建設(shè)性、合乎中國國情的?！秾ν忾_放》的研究框架系統(tǒng)完整，具有前瞻性和戰(zhàn)略性，對于推動“十四五”時期建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制具有重要參考價值。

在對《對外開放》一書予以充分肯定的同時，筆者也想以《對外開放》的“專題七：構(gòu)建安全高效的金融開放體系”（以下簡稱“專題七”）為例，對該書做一些更為具體的評議，供作者和讀者參考。

“專題七”有三個小節(jié)，分別討論了金融開放的成績、存在的問題、機遇和挑戰(zhàn)以及對“十四五”金融開放的建議。毛澤東在《反對黨八股》一文中指出：“一篇文章或一篇演說，如果是重要的帶指導(dǎo)性質(zhì)的，總得要提出一個什么問題，接著加以分析，然后綜合起來，指明問題的性質(zhì)，給以解決的辦法?！?/p>

毛澤東：《毛澤東選集》（第三卷），人民出版社1991年版，第839頁。在金融開放領(lǐng)域中，中國到底存在哪些需要解決的問提呢？《對外開放》列舉了四個問題。它們分別是：人民幣國際化仍有不少障礙;金融機構(gòu)“走出去”水平需要進(jìn)一步提升;在國際金融體系中話語權(quán)較弱;跨境資本流動管理體制機制有待繼續(xù)完善。當(dāng)然，這些確實是我們在日常生活中所理解的“問題”一詞的詞義上的問題。但毛澤東告訴我們：“問題就是事物的矛盾。哪里有沒有解決的矛盾，哪里就有問題。”

毛澤東：《毛澤東選集》（第三卷），人民出版社1991年版，第839頁?！秾ν忾_放》所列出的四個問題是“什么事物的什么矛盾”呢？專題七的題目是“構(gòu)建安全高效的金融開放體系”，安全與高效這兩個詞的使用說明，《對外開放》已抓住了金融開放問題中的主要矛盾，即金融安全與金融效率之間的矛盾。

毛澤東還告訴我們：“提出問題也要用分析，不然，對著模糊雜亂的一大堆事物的現(xiàn)象，你就不能知道問題即矛盾的所在。”

同①。可見，提出問題和發(fā)現(xiàn)主要矛盾是一個互動、互為因果的過程。首先，通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)問題。但此時的問題還是不準(zhǔn)確、不清晰的。然后，利用已有的概念、原理和技術(shù)手段找到問題所隱含的矛盾。最后，在已知“矛盾的所在”的基礎(chǔ)上，對問題重新認(rèn)識、重新界定，并最終提出解決問題，即解決矛盾的政策建議。

筆者認(rèn)為，在金融開放領(lǐng)域，我國面臨兩個十分突出的問題。其一，海外資產(chǎn)下落不明。根據(jù)國際收支平衡表和凈國際投資頭寸表，對于給定的觀察期，存在一個簡單恒等式：累積的經(jīng)常項目順差=海外凈資產(chǎn)增加。自2011年一季度至2016年三季度，我國的經(jīng)常項目順差累積額為1.28萬億美元。按理說，在這段時間內(nèi)，我國的海外凈資產(chǎn)（民間海外資產(chǎn)+外匯儲備）增加額應(yīng)同這段時間內(nèi)經(jīng)常項目累積額大體相等。但統(tǒng)計數(shù)字告訴我們，在這段時間里我國的海外凈資產(chǎn)不但沒有增加，反倒減少了124億美元。時至2018年7月我國海外凈資產(chǎn)為1.99萬億美元。自2018年第二季度到2021年第二季度，我國累積的經(jīng)常項目順差是6262億美元，但到2021年第二季度，我國的海外凈資產(chǎn)依然只有1.99萬億美元。這6262萬億美元到底哪里去了？與此相關(guān)，2018年第二季度到2021年第二季度，我國誤差與遺漏項目中有5800億美元凈流出。國際收支平衡表上的巨額、單向誤差與遺漏和國際投資頭寸表上凈資產(chǎn)的消失，顯然是難以用匯率變動和資產(chǎn)價格重估加以解釋的。那么，到底發(fā)生了什么事情？

其二，投資收入長期逆差。盡管我國擁有近兩萬億美元左右的海外凈資產(chǎn)，但十幾年來我國一直保持投資收入逆差。你在銀行存了2萬美元，肯定要取得利息。如果在銀行利息率是1%，你會預(yù)期每年有200美元的利息收入。假設(shè)海外投資的收益率為2%，我國擁有的2萬億美元海外凈資產(chǎn)每年應(yīng)該帶來400億美元的投資收入。但實際情況卻是：在過去十幾年，我國的投資收入除個別年份外，基本上是負(fù)的。出現(xiàn)這種情況的直接原因很簡單：由于我國海外資產(chǎn)主要是中央銀行作為外匯儲備所購買的美國國庫券，收益率極低;另一方面我國的負(fù)債主要是對外直接投資（FDI），負(fù)債的成本比資產(chǎn)的收益率要高得多。但是，我國這種海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)為何長期不能改變呢？造成這種現(xiàn)象的背后原因是什么呢？

當(dāng)然，我國海外凈資產(chǎn)收益率為負(fù)也可能是我國引入FDI必須支付的代價。FDI對中國技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的貢獻(xiàn)不僅使我國提高了經(jīng)濟增速，而且使我國產(chǎn)品獲得更強的海外競爭力。因而，不能排除這樣一種可能性：我國的海外資產(chǎn)-負(fù)債結(jié)構(gòu)對我國國民福利的貢獻(xiàn)是正的;我國的貿(mào)易順差也不一定會因人口老齡化等因素而明顯減少。但這種可能性僅僅是一種猜想，需要認(rèn)真求證。

大量海外投資消失于無形和巨額凈資產(chǎn)但投資收益為負(fù)這種狀況對于我國實現(xiàn)“百年目標(biāo)”會產(chǎn)生越來越大的不利影響。一個國家隨著人口老化，不可能維持很高的貿(mào)易順差。隨著人口的老化，我國出現(xiàn)貿(mào)易逆差可能會變成常態(tài)。如果投資收入不轉(zhuǎn)變成順差，不大于貿(mào)易逆差，我國就會成為一個經(jīng)常項目逆差國。以日本為例，日本長期維持貿(mào)易項目和投資收入項目順差;2005年后日本投資收入順差開始大于貿(mào)易順差，2011年到2019年日本基本是貿(mào)易逆差，但由于投資收入始終是正，而且越來越大，日本維持了經(jīng)常項目順差。日本的投資收入保證了老齡化的日本可以“食利”，而不是付息，從而減輕了老齡化對日本國民福利的不利影響。

比照日本，不難設(shè)想，如果我國不能及早解決不斷在海外投資但本金卻不見增長，擁有龐大海外凈資產(chǎn)但投資收入為負(fù)這種狀況，老齡化的中國不但不能“食利”而且還要“付息”;我國就不得不在生活水平下降和陷入債務(wù)陷阱之間作出選擇。當(dāng)然，更大的可能性是降低生活水平，因為屆時無人會愿意把錢借給你。大規(guī)模海外資產(chǎn)下落不明和投資收入長期逆差這兩個問題長期以來被學(xué)界無視，可惜的是，在《對外開放》中這兩個問題也未得到反映。

《對外開放》把涉及國際金融問題的專題七的題目定為“構(gòu)建安全高效的金融開放體系”是合適的。如果筆者前面所談的“海外資產(chǎn)下落不明”和“凈資產(chǎn)帶來負(fù)收益”兩個問題可歸類于中國國際金融活動的效率問題的話，金融安全問題則包括：熱錢流入導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化、資本外逃導(dǎo)致貨幣危機和金融危機、外匯儲備積累產(chǎn)生的美元陷阱（美元指數(shù)貶值、美國通脹、美聯(lián)儲貨幣超發(fā)），以及美國扣押我國的美元資產(chǎn)等。

我國持有大量美元資產(chǎn)特別是美國國債，美元貶值或美元資產(chǎn)違約會給我國海外資產(chǎn)造成嚴(yán)重?fù)p失。全球金融危機爆發(fā)后，為了應(yīng)對危機的沖擊，美國政府執(zhí)行了極度擴張性的財政貨幣政策。2009年3月13日時任總理溫家寶在回答美國《華爾街日報》記者提問時曾表示：“我們把巨額資金借給美國，當(dāng)然關(guān)心我們資產(chǎn)的安全。說句老實話，我確實有些擔(dān)心。因而我想通過你再次重申要求美國保持信用，信守承諾，保證中國資產(chǎn)的安全。”美國宏觀經(jīng)濟政策是會通過作為國際儲備貨幣的美元匯率的變化而傳到全球各個角落的。我國推動人民幣國際化的初衷就是為了減少美元貶值所導(dǎo)致的海外資產(chǎn)的損失。

中美地緣政治沖突更是大幅度提高了我國美元資產(chǎn)的風(fēng)險。早在2013年底，英國《金融時報》副主編及首席評論員馬丁·沃爾夫就警告說，如果中美發(fā)生沖突，美國有可能會扣押中國相當(dāng)部分的流動資產(chǎn)。2018年4月16日，美國商務(wù)部宣布對中興通訊施加嚴(yán)厲制裁，引發(fā)社會的廣泛關(guān)注和熱議。事實上，在此之前美國就對我國金融機構(gòu)實行過制裁和罰款。我們也不能排除美國繼續(xù)以制裁相要挾，對我國企業(yè)進(jìn)行敲詐勒索的可能性。

《對外開放》在“專題七”第三節(jié)中專辟一小節(jié)討論“中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級將對我國金融體系穩(wěn)定和安全產(chǎn)生影響”是完全必要的。筆者認(rèn)為，在現(xiàn)有國際金融體系安排和中美地緣政治沖突背景下，對于在推行“金融開放”過程中我國所面臨的金融風(fēng)險，《對外開放》還可以做更為全面、深入和細(xì)致的討論。

“潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。”中國應(yīng)該堅定不移奉行開放合作、包容互鑒、互利共贏的對外開放戰(zhàn)略。改革開放是立國之本、強國之路。只要堅持改革開放這一基本國策不動搖，中華民族就一定能實現(xiàn)偉大復(fù)興之夢。

（作者為中國社會科學(xué)院學(xué)部委員）

責(zé)任編輯：郭 霞