林琳

（中國電信貴港分公司，廣西 貴港 537100）

一、引言

相比國外而言，我國通信行業(yè)發(fā)展相對穩(wěn)定，多數(shù)通信企業(yè)現(xiàn)階段的基本運(yùn)營模式和管理形式都已處于相對成熟的狀態(tài)。但觀察國外通信行業(yè)的發(fā)展形勢，發(fā)現(xiàn)國外多數(shù)通信企業(yè)都暴露出虛增利潤、財(cái)務(wù)造假、資金流動性不足等問題。我國通信企業(yè)須引以為戒。從成長階段邁向成熟階段，我國通信企業(yè)規(guī)模都較大，管理層級眾多，內(nèi)部信息溝通復(fù)雜，加上信息化發(fā)展帶來的支付方式多元化等，經(jīng)營活動中存在不少風(fēng)險(xiǎn)因素。通信企業(yè)要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，及時分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源，制定適宜的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，助力企業(yè)戰(zhàn)略決策的落實(shí)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指來自企業(yè)外部的因素給企業(yè)帶來損失的可能性，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)運(yùn)營要遵循市場、行業(yè)規(guī)律，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)的要求。但外部市場的變動具有不可控性，如政策風(fēng)險(xiǎn)，國家基于整體宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需求不斷出臺文件，如減稅降費(fèi)背景下的稅收政策等。通信企業(yè)要根據(jù)政策導(dǎo)向適當(dāng)調(diào)整管理模式、業(yè)務(wù)形式等，才能更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。

實(shí)踐中，通信企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自三個方面。第一，資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。在激烈的市場競爭下，提高資金利用率是通信企業(yè)增加利潤、減少資金浪費(fèi)的關(guān)鍵。各通信企業(yè)都在追求資金的充分使用，容易出現(xiàn)過度投、融資問題，導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)失衡，進(jìn)而出現(xiàn)資金流動性風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)或投資風(fēng)險(xiǎn)等，影響資金的流動性，容易讓企業(yè)陷入資不抵債、資金鏈斷裂等困境。第二，投資風(fēng)險(xiǎn)。合理的投資可以提高企業(yè)的資金使用價值，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤。在當(dāng)前轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的大背景下，通信企業(yè)也在積極開展多元化投資，但復(fù)雜的環(huán)境給企業(yè)投資帶來不少威脅，投資項(xiàng)目回報(bào)周期較長、投資回報(bào)收益率不及預(yù)期等，都容易導(dǎo)致企業(yè)未來某一期現(xiàn)金流入和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，進(jìn)而影響到企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定，給企業(yè)帶來資金短缺甚至是資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。第三，利潤風(fēng)險(xiǎn)。獲取利潤是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的最終目標(biāo)。利潤風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營中面臨的絕對風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，往往受到財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性、合理性的影響，加大了企業(yè)經(jīng)營收益的不確定性［1］。

三、通信企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——以中國電信為例

以2020年中國電信和中國移動兩家公司的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，首先對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行分析。

分析表1數(shù)據(jù)，可以得到2020年中國電信的流動比率為0.32，速動比率為0.26，資產(chǎn)負(fù)債率為48.79%；固定資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的比例為66.21%，占總資產(chǎn)的比例為58.43%；應(yīng)付賬款和票據(jù)占流動負(fù)債的比例為40.64%，占總負(fù)債的比例為30.83%。

表1 資產(chǎn)負(fù)債（H股）對比表（單位：億元）

同時，中國移動的流動比率為1.12，速動比率為1.1，資產(chǎn)負(fù)債率為33.98%，固定資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的比例為61.79%，占總資產(chǎn)的比例為40.58%，應(yīng)付賬款及票據(jù)占流動負(fù)債的比例為51.64%，占總負(fù)債的比例為46.65%。

通過對比可以發(fā)現(xiàn)，中國電信的資產(chǎn)負(fù)債率相對偏高，流動資產(chǎn)占流動負(fù)債的比例較低，在不考慮其他因素的情況下，只有企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)投融資各環(huán)節(jié)都不出現(xiàn)問題，且收入穩(wěn)健，才能保證經(jīng)營安全。但當(dāng)前我國正處于改革深化階段，市場環(huán)境瞬息萬變，很難完全保證企業(yè)經(jīng)營各環(huán)節(jié)都可以實(shí)現(xiàn)理想的管理效果。另外，結(jié)合流動比率、速動比率來看，2020年中國電信和中國移動兩家通信企業(yè)的流動比率都小于普遍認(rèn)為的2這個安全值，中國電信甚至低于1，且固定資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的比例已然超過60%，企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資偏高，大部分資產(chǎn)被固定資產(chǎn)占據(jù)，影響資產(chǎn)的流動性。同時，雖然中國電信2020年的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)相對中國移動要低一些，但整體上流動比率只有0.32，一旦發(fā)生壞賬或是沒有及時收回賬款，就會影響當(dāng)期企業(yè)的現(xiàn)金流動性，影響償債能力。

結(jié)合現(xiàn)金流量表來看，2020年，中國電信經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1 351.81億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-864.74億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-456.31億元，匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響損失為1.83億元。同期，中國移動的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3 077.61億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1 881.06億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-822.52億元，匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響損失為6.07億元。

橫向?qū)Ρ戎袊娦藕椭袊苿蝇F(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，兩家通信企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額都為正數(shù)，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)較為穩(wěn)定，可以保證企業(yè)日常經(jīng)營需求。其中，中國移動的現(xiàn)金流量凈收入更多，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，有更強(qiáng)的應(yīng)對突發(fā)情況的能力?？v向?qū)Ρ戎袊娦牌髽I(yè)近三年的數(shù)據(jù)，三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，投資和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流稍大于投資和融資產(chǎn)生的現(xiàn)金流，即企業(yè)現(xiàn)金流入量可以覆蓋現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流情況較為穩(wěn)定。不過企業(yè)投資現(xiàn)金流量凈額三年為負(fù)，存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)；融資現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，也意味著企業(yè)一直存在融資需求，給企業(yè)帶來了較大的償債壓力。

從利潤表來看，2020年，中國電信凈資產(chǎn)收益率為5.84%，銷售毛利率為30.2%，凈利率為7.26%，凈利潤同比增長1.63%，營業(yè)收入同比增長4.77%；中國移動凈資產(chǎn)收益率為9.83%，銷售毛利率為30.57%，凈利率為14.33%，凈利潤同比增長1.42%，營業(yè)收入同比增長2.97%。對比來看，二者的毛利率相當(dāng)，但中國移動運(yùn)用自由資本的效益要高于中國電信，但中國電信凈利潤、營業(yè)收入增長速度都較快，發(fā)展?jié)摿α己?。整體來看，中國電信和中國移動的利潤率都較低。當(dāng)然這也和進(jìn)入5G時代后，三大運(yùn)營商都在和政府部門配合推動智慧城市等重大工程、項(xiàng)目建設(shè)有較大的關(guān)系，企業(yè)將大量資金投入5G、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，也將成為通信企業(yè)收入增長的重要支柱。不過在業(yè)務(wù)發(fā)展的前期，中國電信和中國移動都面臨著凈收益增速下滑的趨勢，短期內(nèi)存在資金風(fēng)險(xiǎn)。

四、通信企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的方法

結(jié)合上述分析，通信企業(yè)防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時主要從以下幾點(diǎn)出發(fā)。

（一）加強(qiáng)資金管理

資金是企業(yè)運(yùn)營發(fā)展的命脈，關(guān)系到企業(yè)能否可持續(xù)開展業(yè)務(wù)。從中國電信財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其投資情況并不樂觀，固定資產(chǎn)占比較高，近三年投資活動的現(xiàn)金流入要小于流出，意味著企業(yè)項(xiàng)目投資回報(bào)周期較長或是投資回報(bào)率不高，尤其是在大力推進(jìn)新興業(yè)務(wù)開展的當(dāng)下，企業(yè)相當(dāng)一部分項(xiàng)目投資周期較長。為此，通信企業(yè)還須加強(qiáng)投資管理，健全可行性分析機(jī)制，完善融資管理體系，合理調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資期限結(jié)構(gòu)，在控制融資成本的基礎(chǔ)上，保證內(nèi)部經(jīng)營發(fā)展的資金需求。另外，要加大現(xiàn)金流管控力度，根據(jù)對凈現(xiàn)金流量的分析，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)，健全應(yīng)收賬款管理機(jī)制，及時收回應(yīng)收賬款，降低呆賬、壞賬率；要適當(dāng)優(yōu)化企業(yè)投、融資方案，如可以綜合資產(chǎn)證券化、股票、債券等多種融資渠道，對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性、必要性、效益性等綜合分析，篩選符合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、具有較高投資回報(bào)率的項(xiàng)目，提高資金使用效率［2］。

（二）加強(qiáng)資產(chǎn)管理

通信企業(yè)須建立健全資產(chǎn)管理機(jī)制，針對貨幣資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等各類資產(chǎn)制定適宜的管理制度，同時企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)須明確資產(chǎn)管理的各責(zé)任主體，各領(lǐng)導(dǎo)對資產(chǎn)的管控負(fù)有主要責(zé)任，出現(xiàn)問題要向相關(guān)部門負(fù)責(zé)人、經(jīng)手人等追責(zé)，予以處罰。同時，針對流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的特點(diǎn)，要采取針對性的管控措施。例如，針對固定資產(chǎn)的管理，企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)負(fù)責(zé)綜合管理、監(jiān)督檢查工作，及時、全面地記錄和核查固定資產(chǎn)信息，按章辦理固定資產(chǎn)盈虧、報(bào)廢、損毀等審批手續(xù)，做好相關(guān)賬務(wù)處理，結(jié)合實(shí)際情況健全采購、盤點(diǎn)、報(bào)銷等制度，建立保管資產(chǎn)卡片。落實(shí)“誰使用，誰保管，誰維護(hù)”的原則，有效盤活閑置資產(chǎn)和存量資產(chǎn)，及時報(bào)廢老舊資產(chǎn)，采用端口實(shí)占率、低負(fù)荷小區(qū)占比考核等方式提高固定資產(chǎn)利用率，推動企業(yè)資產(chǎn)管理的規(guī)范化、制度化，在保證企業(yè)資產(chǎn)安全完整的基礎(chǔ)上，不斷提高資產(chǎn)使用效率。

（三）及時了解政策變動

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，相關(guān)部門出臺了一系列政策法規(guī)來完善我國市場經(jīng)濟(jì)體制，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。通信企業(yè)須及時關(guān)注各類政策的變動，剝離出與自身發(fā)展相關(guān)的政策條例，嚴(yán)格遵守相關(guān)條例，適當(dāng)調(diào)整業(yè)務(wù)形式、發(fā)展方向等，以便享受更多的政策優(yōu)惠。例如，掌握減稅降費(fèi)背景下的節(jié)稅方向和手段，了解提速降費(fèi)對通信企業(yè)的影響、各年度需要完成的工作目標(biāo)以及利潤損失情況，制定適宜的運(yùn)營方案來有效應(yīng)對。另外，通信企業(yè)作為國有企業(yè)，自然受到國企三年改革行動的影響，明確改革的強(qiáng)制要求基準(zhǔn)和接下來改革深化方向等，對通信企業(yè)及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、制訂更適宜的投、融資和運(yùn)營管理計(jì)劃有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（四）強(qiáng)化業(yè)財(cái)融合，改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表不良數(shù)據(jù)

對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別、防控還是以財(cái)務(wù)部門為管理主體，因而通信企業(yè)還須積極推進(jìn)業(yè)財(cái)融合，使財(cái)務(wù)人員深入業(yè)務(wù)一線，借助業(yè)財(cái)一體化平臺了解更真實(shí)的業(yè)務(wù)情況，從而從更加全面的角度分析企業(yè)的經(jīng)營情況，及時調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表信息，使其更加客觀、真實(shí)，為企業(yè)管理者決策提供有效的財(cái)務(wù)服務(wù)，提升其決策的合理性。

五、通信企業(yè)提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的措施

（一）樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念

通信企業(yè)要樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提升到戰(zhàn)略高度，從領(lǐng)導(dǎo)到基層各部門人員在實(shí)際工作中都要主動控制風(fēng)險(xiǎn)。為此，通信企業(yè)須組織各層級人員學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)知識，了解產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，促使其認(rèn)識到防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性和自身在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中擔(dān)負(fù)的責(zé)任，主動配合財(cái)務(wù)部門工作，在日常工作中約束自己的行為，嚴(yán)格按照相關(guān)章程、制度辦事，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理奠定良好的環(huán)境基礎(chǔ)。

（二）強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)

通信企業(yè)還須加大財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)力度，提高人才招募門檻，既要招募一些具備業(yè)務(wù)能力、管理能力、有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員，積極引入管理會計(jì)人才，也要加大對現(xiàn)有財(cái)務(wù)人員的培養(yǎng)力度，結(jié)合通信企業(yè)的特點(diǎn)，舉辦專業(yè)知識、行業(yè)知識、政策知識等的培訓(xùn)交流會，提升財(cái)務(wù)人員的綜合能力，使其能滿足開展現(xiàn)代化財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作的需求。同時健全人員考核機(jī)制，制定科學(xué)的獎懲措施，調(diào)動財(cái)務(wù)人員工作的積極性和學(xué)習(xí)的主動性，在內(nèi)部形成良好的工作作風(fēng)［3］。

（三）健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

首先，通信企業(yè)須建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別指標(biāo)。通信企業(yè)可以借鑒和參考其他企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，以企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)為依據(jù)，確定適宜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)和等級，將定量分析方法和定性分析方法相結(jié)合，預(yù)估企業(yè)運(yùn)營中潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制手段。通信企業(yè)須根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示，對經(jīng)營全流程進(jìn)行監(jiān)督、管控，多部門參與、配合，綜合風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等多種方法，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響降到最低。

六、結(jié)語

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在具有客觀性，尤其是在當(dāng)前發(fā)展時期，通信企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，稍有不慎就會給企業(yè)帶來損失，甚至可能造成不小的財(cái)務(wù)危機(jī)。通信企業(yè)要從思想上重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控，行動上支持財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展，立足于實(shí)際，找到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)生點(diǎn)，有針對性地采取措施，在領(lǐng)導(dǎo)、各部門的配合下，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遏制在萌芽階段，才能推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。